3週連続の急落を経て、市場には再び買い圧力が戻ってきた。ただしその水準は、投資家の懐疑的な見方を完全に払拭するには十分ではない。複数のアルトコインが今週、独自の上昇材料を示し、過度な回復を牽引する可能性が出てきている。その結果、清算リスクも高まる展開。
イーサリアム（ETH）、ドージコイン（DOGE）、ジーキャッシュ（ZEC）は、以下のリスクを適切に見極めなければ、合計で31億ドルを超える清算を誘発する可能性。
1. イーサリアム（ETH）
ETHの7日間清算マップは、ショートポジションから発生しうる清算額がロングポジションを上回っていることを示す。
多くのトレーダーがさらなる下落を見込んでいる様子。ETHは1月中旬からすでに約40%下落。
こうした弱気の見方には、リスクが高まっている。オンチェーンデータによれば、取引所には現在約1600万ETHしか残っていない。これは2024年で最も低い水準。
直近の売りによって取引所からの流出が加速している。取引所残高の減少は供給の逼迫につながる。この需給の不均衡が価格回復を一層押し上げる可能性。
さらに、400万ETH超がステーキング待機列に滞留している点も見逃せない。これも市場の流動供給を一層制限する要因となる。
こうした要因でETHの回復基調が加速した場合、ショート勢には大きなリスク。ETHが今週2370ドルまで上昇すれば、ショートポジションの潜在清算額は30億ドルに達する可能性。
2. ドージコイン（DOGE）
ドージコイン（DOGE）は0.10ドルを割り込んだ。この水準は2024年の最安値と一致。7日間清算マップでは、今週DOGEが0.109ドルまで反発した際に最大9800万ドルのショート清算が発生する可能性がある。
アナリストらは、短期・長期両面でこうした展開が十分にあり得ると指摘する。
短期的には、トレーダーのTrader Tardigrade氏が強気型フラッグパターンの発生を指摘。このセットアップは、DOGEが今週0.12ドルへ動く可能性を示唆。
長期的には、アナリストのJavon Marks氏が、ハイヤーハイ（HH）に続くハイヤーロー（HL）の形成を強調。この構造は強さのサイン。
「ハイヤーローが維持される限り、ドージコインは640％超の上昇を経て、現行の過去最高値（約0.73905ドル）を突破する可能性がある」とJavon Marks氏は予測。
ドージコインに関する議論も再び勢いを取り戻す展開。2月初旬、イーロン氏が「Tesla Owners Silicon Valley」アカウントからのドージコインに関する質問に反応した。
3. ジーキャッシュ（ZEC）
ジーキャッシュ（ZEC）は1月8日以降、およそ50％下落。この下落は、ジーキャッシュの主要開発元であるElectric Coin Company（ECC）チームが 全員退任すると発表したことがきっかけ。市場全体のセンチメント悪化も下落に拍車をかけている。
ZECの清算マップでは、ショートポジションからの清算が優勢。このことから多くのトレーダーが引き続き下落トレンドの継続を見込んでいることが伺える。
最近、いくつかの好材料が浮上している。イーサリアム創設者のヴィタリック・ブテリン氏が、Zcashの開発グループであるShielded Labsへ公開寄付を行った。
ブテリン氏は、プライバシーは選択肢ではなく、基幹的なブロックチェーンインフラであると強調した。この動きは、ZECへの強気なセンチメントを再燃させる可能性。
zkp.babyのデータによると、価格が急落しているにもかかわらず、5百万枚を超えるZECがShieldedプールにロックされたまま維持されている。悪材料や市場全体の売り圧力があるが、Zcashの技術に対する投資家の信頼は揺らいでいない。
全体として、アルトコイン市場はパニック売りの期間を経て反発し始めている。最近の分析によれば、時価総額全体が2兆8000億ドル超へ回復する可能性が示唆されている。
この市場全体の回復と個別銘柄の好材料が組み合わされることで、価格が空売り勢の予想を大きく上回り、強制清算のリスクが高まる展開となる可能性。
