Elon Musk nói mục tiêu đưa Tesla lên định giá 100 nghìn tỷ USD là “không phải không thể”, nhưng sẽ cần khối lượng công việc khổng lồ và rất nhiều may mắn.
Tesla đang ở mức khoảng 1,5 nghìn tỷ USD vốn hóa, nên tham vọng 100 nghìn tỷ USD không còn dựa vào xe điện mà đặt cược vào robotaxi, robot hình người Optimus, cùng mảng lưu trữ năng lượng. Câu hỏi then chốt là các sản phẩm này có kịp tạo doanh thu thực tế hay không.
NỘI DUNG CHÍNH
Musk thừa nhận mục tiêu 100 nghìn tỷ USD cho Tesla đòi hỏi nỗ lực cực lớn và “vận may”.
Kịch bản tăng trưởng xoay quanh robotaxi, Optimus và mở rộng lưu trữ năng lượng, không chỉ bán xe.
Thực tế triển khai robotaxi và Optimus còn nhiều khoảng cách so với lời hứa, khiến định giá gây tranh cãi.
Musk nhấn mạnh 100 nghìn tỷ USD không bất khả thi nhưng cần “khối lượng công việc khổng lồ”
Musk cho rằng Tesla có thể chạm 100 nghìn tỷ USD, song điều đó cần nỗ lực rất lớn và may mắn; hiện Tesla khoảng 1,5 nghìn tỷ USD nên phải tăng mạnh nhiều lần.
Tesla đang quanh 1,5 nghìn tỷ USD vốn hóa. Để đạt 100 nghìn tỷ USD, quy mô cần tăng khoảng 65 lần, vượt xa câu chuyện “hãng xe điện”. Trọng tâm Musk nói đến là robotaxi vận hành trên đường, robot hình người trong nhà máy, cùng mở rộng lưu trữ năng lượng và các hoạt động sản xuất liên quan.
“Rõ ràng, cần một lượng công việc khổng lồ đến choáng ngợp và cả may mắn để đạt được kết quả như vậy! Tôi chỉ nói rằng điều đó không phải là không thể.”
– Elon Musk, bài đăng trên X
Phát biểu này xuất hiện sau khi một số nhà đầu tư gợi ý con số “trên trời” có thể xảy ra nếu các doanh nghiệp khác nhau của Musk hợp nhất. Dù vậy, ngay cả trong kịch bản lạc quan, việc định giá tăng vọt sẽ phụ thuộc vào khả năng thương mại hóa AI tự hành và robot ở quy mô công nghiệp.
Liên kết bài đăng của Musk: bài viết trên X.
Phố Wall đặt cược thị trường tự hành và robot có thể rất lớn
Nhiều tổ chức dự báo robotaxi và robot hình người có thể tạo ra thị trường hàng nghìn tỷ USD, qua đó hỗ trợ luận điểm định giá Tesla dựa trên AI và tự động hóa.
Một luận điểm thường được nhắc đến là cổ phiếu Tesla biến động theo kỳ vọng robotaxi và AI nhiều hơn số xe bán ra. Dan Ives (Wedbush) gọi năm 2026 là “một năm bùng nổ phía trước” khi câu chuyện tự hành bắt đầu rõ nét hơn.
ARK Invest dự phóng riêng thị trường robotaxi có thể đạt 10 nghìn tỷ USD vào năm 2030, theo tài liệu công bố của ARK: tài liệu về xe tự lái của ARK. Ngoài ra, Morgan Stanley và Citi được trích dẫn với ước tính robot hình người có thể tạo ra thị trường khoảng 5–7 nghìn tỷ USD.
Musk nói Tesla đặt mục tiêu sản xuất 100.000 robot Optimus mỗi tháng trong vòng 5 năm, và cho rằng có thể mang về 30 tỷ USD mỗi năm. Tuy nhiên, các con số này phản ánh tham vọng kế hoạch hơn là kết quả đã được kiểm chứng trên báo cáo tài chính.
Mảng lưu trữ năng lượng của Tesla đang mở rộng bằng số liệu triển khai thực tế
Tesla ghi nhận triển khai 14,2 GWh lưu trữ năng lượng trong quý gần nhất và 46,7 GWh trong 12 tháng, cho thấy mảng năng lượng tăng trưởng dù ít được chú ý.
Trong khi sự chú ý tập trung vào robot và robotaxi, mảng lưu trữ năng lượng lại có số liệu hoạt động cụ thể: 14,2 gigawatt-giờ trong quý gần nhất và 46,7 gigawatt-giờ trong cả năm. Đây là một trong các mảng có thể đóng góp doanh thu/công suất theo thời gian, và là phần “ít ồn ào” hơn trong câu chuyện định giá dựa trên công nghệ tương lai.
Dù vậy, để hỗ trợ mục tiêu 100 nghìn tỷ USD, mảng năng lượng chỉ là một mảnh ghép. Phần tăng trưởng lớn nhất vẫn được thị trường kỳ vọng đến từ phần mềm tự hành, đội xe robotaxi, cùng robot hình người được triển khai rộng rãi.
Chiến lược doanh thu định kỳ và gói đãi ngộ gắn với AI, robotics được đẩy mạnh
Tesla chuyển Full Self-Driving sang mô hình chỉ đăng ký và thông qua gói đãi ngộ lớn cho Musk, nhằm nhấn mạnh định hướng tăng trưởng dựa trên AI, tự hành và robotics.
Cổ đông Tesla đã phê duyệt gói đãi ngộ lớn cho Musk vào tháng 11/2025, với giá trị tiềm năng lên tới 1 nghìn tỷ USD, gắn trực tiếp với các cột mốc tăng trưởng của công ty trong AI và robotics. Sau đó, vào tháng 1, Tesla chuyển dịch vụ Full Self-Driving sang mô hình chỉ đăng ký, có thể giúp tăng doanh thu định kỳ.
Từ góc độ định giá, thị trường thường trả bội số cao hơn cho mô hình doanh thu định kỳ phần mềm so với bán phần cứng. Tuy nhiên, tác động thực tế còn phụ thuộc mức độ chấp nhận của người dùng, quy định pháp lý, và năng lực tự hành đạt cấp độ đúng như quảng bá.
Thực tế robotaxi và Optimus chưa theo kịp kỳ vọng thị trường
Các báo cáo cho thấy Tesla chưa có vận hành robotaxi không người lái theo đúng nghĩa và Optimus vẫn cần hỗ trợ, khiến khoảng cách giữa kỳ vọng và triển khai trở thành rủi ro lớn cho định giá.
Có thời điểm cơ quan quản lý California bị cho là “bối rối và thất vọng” khi Musk nói Tesla sẽ triển khai robotaxi ở San Francisco mà chưa xin giấy phép. Thực tế khi đó không có vận hành không người lái; chỉ có các chuyến đi giới hạn theo lời mời với tài xế con người.
Với Optimus, các đánh giá gần đây cho biết robot vẫn cần hỗ trợ khi đi lại, được huấn luyện bằng cách bắt chước con người và chưa được triển khai trong nhà máy Tesla dù từng được hứa hẹn. Phiên bản thứ ba đang phát triển nhưng chưa có lịch bàn giao.
Những điểm này làm nổi bật rủi ro “định giá đi trước sản phẩm”. Nếu mốc thương mại hóa chậm, câu chuyện tăng trưởng dựa trên robotaxi và robot hình người có thể bị thị trường chiết khấu lại.
Tranh cãi định giá: kỳ vọng tương lai đã được phản ánh mạnh vào vốn hóa 1,5 nghìn tỷ USD
Một số ý kiến cho rằng Tesla đang giao dịch ở mức bội số cao vì thị trường đã định giá trước thành công của các sản phẩm tương lai, trong khi chúng chưa tạo doanh thu tương xứng.
Một số nhà phê bình lập luận vốn hóa hiện tại của Tesla đã giả định mức thành công rất lớn, khiến cổ phiếu giao dịch với bội số cao hơn đáng kể so với các hãng xe truyền thống. Michael Burry gọi Tesla là “được định giá quá cao một cách lố bịch” và cảnh báo rủi ro pha loãng cổ đông do thù lao dựa trên cổ phiếu.
Musk phản biện rằng có nghịch lý khi người ta vừa nói Tesla bị định giá quá cao, vừa chỉ trích khoản thưởng cổ phiếu của ông—vốn phụ thuộc vào việc tạo ra tăng trưởng giá trị công ty. Tranh luận này phản ánh điểm mấu chốt: định giá Tesla ngày càng gắn với AI, phần mềm và robot hơn là chỉ số bán xe.
Kịch bản 100 nghìn tỷ USD đòi hỏi Tesla trở nên lớn hơn cả nhiều ngành
Để từ 1,5 nghìn tỷ USD lên 100 nghìn tỷ USD, Tesla phải mở rộng quy mô đến mức vượt xa mặt bằng các công ty giá trị nhất hiện nay, gần như trở thành hạ tầng của nhiều ngành.
Mức tăng từ 1,5 nghìn tỷ USD lên 100 nghìn tỷ USD sẽ khiến Tesla có giá trị gần gấp bốn lần tổng giá trị của 10 công ty giá trị nhất thế giới hiện nay, bao gồm các “gã khổng lồ” như NVIDIA, Apple, Microsoft và Amazon. Nói cách khác, Tesla sẽ phải trở thành doanh nghiệp có sức ảnh hưởng liên ngành, không chỉ trong ô tô.
Luận điểm ủng hộ là “hội tụ dữ liệu” giữa các công ty của Musk: Cathie Wood cho rằng Tesla có dữ liệu đường phố, Neuralink có dữ liệu sinh học và X có dữ liệu hội thoại thời gian thực, tạo lợi thế AI khó sao chép. Dù vậy, việc chuyển lợi thế dữ liệu thành doanh thu bền vững ở quy mô 100 nghìn tỷ USD vẫn là bài toán chưa có lời giải.
Những câu hỏi thường gặp
Elon Musk nói gì về mục tiêu Tesla đạt 100 nghìn tỷ USD?
Ông nói mục tiêu này cần “khối lượng công việc khổng lồ” và may mắn, nhưng không phải là không thể.
Tesla hiện cần tăng bao nhiêu lần để từ 1,5 nghìn tỷ USD lên 100 nghìn tỷ USD?
Về mức vốn hóa, cần tăng khoảng 65 lần so với 1,5 nghìn tỷ USD.
Những mảng nào được kỳ vọng dẫn dắt tăng trưởng định giá của Tesla?
Robotaxi, robot hình người Optimus, phần mềm tự hành (Full Self-Driving) và mở rộng lưu trữ năng lượng là các trụ cột thường được nhắc đến.
Số liệu lưu trữ năng lượng gần đây của Tesla là bao nhiêu?
Tesla triển khai 14,2 GWh trong quý gần nhất và 46,7 GWh trong 12 tháng gần đây.
Những rủi ro chính với câu chuyện robotaxi và Optimus là gì?
Các báo cáo cho thấy robotaxi chưa vận hành không người lái theo đúng nghĩa và Optimus vẫn cần hỗ trợ, tạo khoảng cách giữa kỳ vọng và triển khai thực tế.