Co znamená Wyckoffova metoda?

Wyckoffovu metodu vyvinul Richard Wyckoff ve 30. letech 20. století. Skládá se ze souboru principů a strategií, které byly původně navrženy pro obchodníky a investory. Wyckoff zasvětil významnou část svého života výuce a jeho práce výrazně ovlivnila moderní technickou analýzu (TA). Ačkoli byla Wyckoffova metoda zpočátku zaměřena na akcie, nyní ji lze aplikovat na všechny typy finančních trhů.

Velká část Wyckoffovy práce byla inspirována obchodními metodami jiných úspěšných obchodníků (zejména Jesse L. Livermore). Dnes je Wyckoff stejně uznávaný jako jiné klíčové postavy, jako Charles H. Dow a Ralph N. Elliott.

Wyckoff provedl hloubkový výzkum, který vedl k vytvoření několika obchodních teorií a technik. Tento článek poskytuje pohled na jeho práci. Tato diskuse zahrnuje:

• Tři základní zákony;

• Composite Man Concept;

• Metodika pro analýzu grafů (Wyckoff Scheme);

• Pětistupňový přístup k trhům.

Wyckoff také vyvinul specifické experimenty nákupu a prodeje spolu s jedinečnou metodou mapování založenou na grafech bodů a figur (P&F). Tato zkušební verze pomáhá obchodníkům najít lepší položky. Pro stanovení obchodních cílů se používá metoda P&F. Tento článek se však nebude zabývat těmito dvěma tématy.

Wyckoffovy tři zákony

Zákon nabídky a poptávky

První zákon říká, že ceny rostou, když je poptávka větší než nabídka, a klesají, když se stane opak. Jedná se o jeden z nejzákladnějších principů finančních trhů a Wyckoffova metoda není výjimkou. První zákon můžeme vysvětlit třemi jednoduchými rovnicemi:

• Poptávka > Nabídka = Zvyšování ceny

• Poptávka < Nabídka = Cena klesá

• Poptávka = Nabídka = Žádné významné změny cen (nízká volatilita)

Jinými slovy, první Wyckoffův zákon ukazuje, že převis poptávky nad nabídkou (nabídkou) způsobuje růst cen, protože více lidí nakupuje než prodává. Ale v situaci, kdy se více prodává než kupuje, nabídka převyšuje poptávku, což způsobuje pokles cen.

Mnoho investorů, kteří se řídí Wyckoffovou metodou, porovnává pohyby cen a objemu jako způsob, jak lépe vizualizovat vztah mezi nabídkou a poptávkou. To často poskytuje přehled o dalším pohybu na trhu.

Zákon příčiny a následku

Druhý zákon říká, že rozdíl mezi nabídkou a poptávkou není náhodný. Objevuje se spíše po přípravném období, v důsledku určitých událostí. Podle Wyckoffa období akumulace (příčina) nakonec vede k vzestupnému trendu (důsledku). Naopak distribuční období (příčina) nakonec vyvolá sestupný trend (účinek).

Wyckoff použil jedinečnou grafickou techniku ​​k odhadu potenciálního účinku příčiny. Jinými slovy, vytvořil metodu pro definování obchodních cílů na základě období akumulace a distribuce. To mu umožňuje odhadnout možné rozšíření trendu trhu po proražení z konsolidační zóny nebo obchodního rozpětí (TR).

Obchodní právo vs. obchodní právo Výsledek

Třetí Wyckoffův zákon uvádí, že změny cen aktiv jsou výsledkem úsilí, které představuje objem obchodů. Pokud se pohyb cen shoduje s objemem, existuje velká šance, že trend bude pokračovat. Pokud se však objem a cena výrazně liší, tržní trend se pravděpodobně zastaví nebo změní směr.

Představte si například, že bitcoinový trh se po dlouhém medvědím trendu začne konsolidovat s velmi vysokým objemem. Vysoký objem naznačuje velké úsilí, ale pohyb do stran (nízká volatilita) naznačuje malou návratnost. Změnilo se tedy hodně bitcoinů, ale žádné výraznější poklesy cen. Taková situace může naznačovat, že sestupný trend může být u konce a že se blíží obrat.

Composite Party

Wyckoff vytvořil myšlenku Composite Man/Party (nebo Composite Operator) jako imaginární identitu trhu. Navrhl, aby investoři a obchodníci studovali akciový trh, jako by jej ovládal jeden subjekt. Usnadní jim to sledovat trendy na trhu.

Složené strany v podstatě představují největší hráče (tvůrce trhu), jako jsou bohatí jednotlivci a institucionální investoři. Vždy jedná tak, aby zajistila, že může nakupovat levně a prodávat draze.

Chování složených stran je opačné než u většiny drobných investorů – kteří, jak Wyckoff poznamenal, často přicházejí o peníze. Podle Wyckoffa ale Composite používá poněkud předvídatelnou strategii, takže se z ní investoři mohou poučit.

K popisu zjednodušeného tržního cyklu použijme koncept Composite Party. Takový cyklus se skládá ze čtyř hlavních fází: akumulace, vzestupný trend, distribuce a sestupný trend.

Nashromáždění

Složené strany shromažďují aktiva dříve než většina investorů. Tato fáze je obvykle charakterizována pohybem do stran. Akumulace se provádí postupně, aby se zabránilo výrazné změně cen.

Vzestupný trend

Když Composite Party drží dostatek akcií a její prodejní síla se sníží, začne tlačit na trh. Nové trendy přirozeně přitahují více investorů, což způsobuje nárůst poptávky.

Konkrétně může během vzestupného trendu nastat několik akumulačních fází. Můžeme to nazvat fáze opětovné akumulace, kdy se větší trend na chvíli zastaví a konsoliduje, než se obnoví jeho vzestupný pohyb.

Zatímco se trh pohybuje nahoru, ostatní investoři jsou povzbuzováni k nákupu. Nakonec se dokonce i široká veřejnost dostatečně dočkala, aby se zapojila. V tomto okamžiku je poptávka mnohem vyšší než nabídka.

Rozdělení

Poté složená strana začne rozdělovat své vlastnictví. Své ziskové pozice prodává těm, kteří vstoupí na trh v pozdní fázi. Typicky je distribuční fáze charakterizována pohybem do stran, který absorbuje poptávku, dokud není vyčerpána.

Sestupný trend

Ihned po distribuční fázi se trh začne obracet směrem dolů. Jinými slovy, poté, co Composite Party dokončila prodej velkého množství svých akcií, začala tlačit trh dolů. Nakonec se nabídka stane mnohem větší než poptávka a vytvoří se sestupný trend.

Podobně jako uptrendy mohou mít i klesající trendy fáze přerozdělování. Jde v podstatě o krátkodobou konsolidaci při masivním poklesu ceny. To může také zahrnovat Dead Cat Bounces, také známé jako past na býky, kde jsou kupující v pasti a doufají, že dojde ke zvrácení trendu. Když medvědí trend konečně skončí, začíná nová fáze akumulace.

Schéma Wyckoff

Akumulační a distribuční schémata jsou pravděpodobně nejoblíbenější částí Wyckoffovy práce – alespoň v rámci kryptoměnové komunity. Tyto modely rozdělují fáze Akumulace a Distribuce na menší části. Sekce je rozdělena do pěti fází (A až E) spolu s několika událostmi Wyckoff, které jsou stručně vysvětleny níže.

Akumulační schéma

Fáze A

Prodejní síla klesá a sestupný trend se začíná zpomalovat. Tato fáze je obvykle charakterizována nárůstem objemu obchodů. Předběžná podpora (PS) naznačuje, že se objevují někteří kupci, ale stále to nestačí na zastavení pohybu dolů.

Selling Climax (SC) je tvořen intenzivní prodejní aktivitou, kdy se investoři vzdávají/kapitulují. To je často bod vysoké volatility, kdy panický prodej vytváří velké svícny a knoty. Silný pokles se rychle změní v odraz nebo automatickou rally (AR), protože přebytečná nabídka je absorbována kupujícími. Obecně je obchodní rozsah (TR) akumulačního schématu určen prostorem mezi SC low a AR high.

Jak název napovídá,  Sekundární test (ST) nastane, když se trh dostane do blízkosti regionu SC a testuje, zda je sestupný trend skutečně u konce, či nikoli. V tomto okamžiku bývá objem obchodů a volatilita trhu nižší. Zatímco ST často tvoří vyšší minimum ve vztahu k SC, není tomu tak vždy.

Fáze B

Na základě Wyckoffova zákona příčiny a následku lze fázi B považovat za příčinu, která vede k účinku.

Fáze B je v podstatě fází konsolidace, kde složená strana shromažďuje nejvyšší množství aktiv. Během této fáze má trh tendenci testovat jak úrovně odporu, tak úrovně podpory obchodního rozsahu.

Během fáze B může existovat určitý typ sekundárních testů (ST). V některých případech to může vést k vyšším hodnotám (pasti na býky) a nižším minimům (pasti na medvědy) ve vztahu k SC a AR fáze A.

Fáze C

Akumulace fáze C se obvykle skládá z toho, co se nazývá jaro. Toto jaro často funguje jako poslední past na medvědy, než trh začne klesat. Během fáze C Composite Party zajišťuje, že na trhu je málo zpožděných nabídek, například zpožděné nabídky od lidí, kteří již dříve prodali.

Jaro často prolomí úrovně podpory, aby zastavilo obchodníky a uvedlo v omyl investory. Můžeme to popsat jako poslední pokus o nákup akcií za nižší ceny, než začne vzestupný trend. Pasti na medvědy povzbuzují retailové investory k tomu, aby se vzdali svého majetku.

Ale v některých případech se úroveň podpory podaří udržet a jaro nenastane. Jinými slovy, může existovat schéma akumulace, které slouží všem ostatním prvkům, ale ne pružině. Celkové schéma však zůstává platné.

Fáze D

Fáze D představuje přechod mezi příčinou a následkem. Tato fáze je mezi akumulační zónou (fáze C) a prolomením obchodního rozpětí (fáze E).

Fáze D obvykle vykazuje významný nárůst objemu obchodování a volatility. Obvykle má Last Point Support (LPS), vytváří vyšší minimum, než se trh posune výše. LPS často předchází prolomení úrovně odporu, což časem vytvoří vyšší high. To ukazuje známky síly (SOS), protože předchozí odpor se stává novou podporou.

Ačkoli je terminologie poněkud matoucí, během fáze D může existovat více než jeden LPS. Tyto LPS často zažívají zvýšený objem obchodů při testování nových linek podpory. V některých případech může cena vytvořit malou konsolidační zónu, než se efektivně vymaní z většího obchodního rozpětí a přesune se do fáze E.

Fáze E

Fáze E je poslední fází akumulačního schématu. Vyznačuje se skutečným prolomením obchodního rozpětí, způsobeným zvýšením poptávky na trhu. To je, když je obchodní rozsah efektivně proražen a začíná vzestupný trend.

Distribuční schéma

Distribuční schémata v podstatě fungují jako opak akumulace, ale v podmínkách se mírně liší.

Fáze A

První fáze nastává, když zavedený vzestupný trend začne zpomalovat kvůli poklesu poptávky. Počáteční nabídka/předběžná nabídka (PSY) naznačuje, že se objevuje prodejní síla, i když stále není dostatečně silná, aby zastavila vzestupný pohyb. Purchasing Climax (BC) je pak tvořen intenzivní nákupní aktivitou. To je obvykle způsobeno tím, že nezkušení obchodníci nakupují pomocí emocí

Následně silný vzestupný pohyb vedl k automatické reakci (AR), protože poptávka byla v drtivé většině absorbována tvůrci trhu. Jinými slovy, složená strana začíná rozdělovat své vlastnictví mezi konečné kupující. Sekundární test (ST)  nastává, když se trh vrací zpět k území BC a často tvoří nižší high.

Fáze B

Fáze B distribuce funguje jako konsolidační zóna (Příčina), která předchází sestupnému trendu (Efekt). Během této fáze Composite Party postupně prodává svá aktiva, absorbuje a oslabuje tržní poptávku.

Typicky jsou horní a dolní body obchodního rozmezí několikrát testovány, což může tvořit krátkodobé pasti na medvědy a pasti na býky. Někdy se trh posune nad úroveň odporu vytvořenou BC, což vede k ST kterému lze také říkat Upthrust (UT).

Fáze C

V některých případech vytvoří trh po období konsolidace poslední past na býka. To se nazývá UTAD nebo Upthrust After Distribution. V podstatě je to opak jarní akumulace.

Fáze D

Fáze D distribuce je přesně jako akumulace. Obvykle má uprostřed rozsahu Last Point of Supply (LPSY), což vytváří nižší high. Od tohoto bodu se vytváří nový LPSY – buď kolem nebo pod zónou podpory. Jasná známka slabosti (SOW) se objeví, když trh prorazí pod linii podpory.

Fáze E

Závěrečná fáze distribuce znamená začátek sestupného trendu se zjevným proražením pod obchodní rozpětí způsobené silnou dominancí nabídky nad poptávkou.

Funguje Wyckoffova metoda?

Trh přirozeně tyto modely ne vždy přesně následuje. V praxi se Akumulační a distribuční schémata mohou vyskytovat různými způsoby. Některé situace mohou mít například fázi B, která trvá déle, než se očekávalo. Nebo jinak, jarní testy a UTAD nemusí vůbec existovat.

Přesto Wyckoffovo dílo nabízí celou řadu spolehlivých technik, které vycházejí z mnoha jeho teorií a principů. Jeho práce je jistě cenná pro tisíce investorů, obchodníků a analytiků po celém světě. Například schéma akumulace a distribuce může být užitečné při snaze porozumět obecným cyklům finančních trhů.

Wyckoffův 5-krokový přístup

Wyckoff také vyvinul pětistupňový přístup k trhům, který byl založen na jeho principech a technikách. Stručně řečeno, tento přístup lze považovat za způsob, jak uvést jeho učení do praxe.

Krok 1: Určete trend.

Jaké jsou aktuální trendy a kam směřují? Jaký je vztah mezi nabídkou a poptávkou?

Krok 2: Určete sílu aktiv.

Jak silné je aktivum ve vztahu k trhu? Pohybují se stejným nebo opačným způsobem?

Krok 3: Najděte podklady s dostatečným počtem „Příčiny“.

Existuje dostatečný důvod pro vstup do pozice? Je příčina dostatečně silná, aby potenciální odměna (účinek) stála za riziko?

Krok 4: Určete, jak se pohybuje.

Je aktivum připraveno k přesunu? Kam to zapadá ve větším trendu? Co naznačují ceny a objemy? Tento krok často zahrnuje použití Wyckoffova testu nákupu a prodeje.

Krok 5: Vypočítejte si čas přihlášení.

Poslední krok je o načasování. Obvykle zahrnuje analýzu akcie a její srovnání s obecným trhem.

Obchodník může například porovnat pohyb ceny akcie s ohledem na index S&P 500 V závislosti na jejich pozici v příslušném Wyckoff schématu může analýza poskytnout náhled na další pohyb aktiva. Konečně to usnadňuje dobré záznamy.

Tato metoda funguje lépe zejména u aktiv, která se pohybují s obecným trhem nebo indexem. Na trhu s kryptoměnami tato korelace vždy neexistuje.

Zavírání

Od jeho vzniku uběhlo téměř století, ale Wyckoffova metoda je široce používána dodnes. Je to rozhodně víc než jen indikátor TA, protože pokrývá mnoho obchodních principů, teorií a technik.

Wyckoffova metoda v zásadě umožňuje investorům činit logičtější rozhodnutí, než jednat na základě emocí. Wyckoffova rozsáhlá práce poskytuje obchodníkům a investorům řadu nástrojů ke snížení rizika a zvýšení jejich šancí na úspěch. Neexistuje však žádná spolehlivá technika investování. Člověk by si měl být vždy vědom rizik, zejména na vysoce volatilním trhu s kryptoměnami.