Podle agentury Bloomberg vyvolala nedávná studie analytiků Deutsche Bank obavy o budoucnost stablecoinů. Studie, která zkoumala 334 měnových pegů z roku 1800, dospěla k závěru, že většina stablecoinů pravděpodobně selže. Stablecoiny, jejichž cílem je udržovat hodnotu jedna ku jedné s fiat měnami, jako je dolar, jsou významnou součástí obchodování s kryptoměnami. Nabízejí uživatelům bezpečné útočiště před kolísáním cen na vznikajícím trhu.
Jako příklad potenciálních rizik představuje kolaps algoritmického stablecoinu TerraUSD společnosti Terraform Lab a jeho sesterského tokenu Luna před dvěma lety ztrátu kryptoměn v hodnotě nejméně 40 miliard dolarů. Tyto dvě mince byly navrženy tak, aby na sobě závisely a udržely hodnotu. Analytici poznamenali, že těch pár úspěšných navázaných měn, které přežily, tak učinilo, protože měly důvěryhodnost, byly kryty rezervami a fungovaly v přísně kontrolovaných systémech. To jsou tři prvky, které mnoho velkých stablecoinů postrádá.
Výzkumný tým vyjádřil zvláštní obavy ohledně Tetheru kvůli jeho monopolu na trhu stablecoinů, který je plný spekulací a nedostatku transparentnosti. Tether vydává čtvrtletní potvrzení o svých rezervách po vyrovnání s CFTC a státem New York. Výzkumníci nebyli překvapeni 30% mírou de-peg u některých stablecoinů a poznamenali, že mnohem více zaniklých stablecoinů je obtížné vysvětlit.
Tether na zprávu reagoval prohlášením, že „postrádá jasnost a podstatné důkazy, spoléhá se spíše na vágní tvrzení než na pečlivou analýzu“. Společnost tvrdila, že zpráva neposkytla konkrétní údaje na podporu jejích tvrzení.
Vědci se rozhodli studovat měnové fixy kvůli jejich důležitým paralelám, přestože byly implementovány z různých důvodů. Zjistili, že 49 % pevných měn v jejich databázi selhalo, s mediánem životnosti 8-10 let pro ty, které selhaly nebo byly ukončeny. Studie dospěla k závěru, že makroekonomické faktory jsou klíčem k určení udržitelnosti pegu a problémy kolem řízení a spekulativních sil by mohly naznačovat, kdy existuje možnost de-peggingu.