býčí
Solana
Solana je časným vítězem býčího trhu. FTX drží miliardy dolarů v likvidních SOL a Galaxy Digital má za úkol tato aktiva zlikvidovat prostřednictvím tržních a mimoburzovních prodejů. Solana přežil a vzkvétal díky masivnímu zhodnocení cen, epickému krátkému stlačení a rozzlobené komunitě, která bude SOL podporovat pouze nadšeněji směřující do roku 2024. Za posledních pár měsíců jsem se toho hodně naučil a napsal jsem krátkou recenzi.
Pamatuji si, jak výsadky Etherea přinesly neuvěřitelné efekty bohatství během letní exploze DeFi v roce 2020 a totéž se stalo se Solanou. Obrovské výsadky pro Jito a Pyth jsou jen začátek, další výsadky přijdou z Jupiteru, Tensoru a Margin.fi. Tyto protokoly jsou tak užitečné, že nyní odmění věrné uživatele za posílení jejich pozice v řetězci. Podobně jako u Etherea DeFi ekosystému, DeFi TVL, nové protokoly a noví uživatelé porostou na Solaně.
Firedancer je druhý validátorový klient vytvořený Jumpem, který by měl zlepšit zabezpečení a propustnost Solana. Toto je důležitý krok infrastruktury, než budou moci pokračovat v akumulaci tokenové hodnoty.
Neon EVM umožňuje stavitelům nasadit Solidity kontrakty na Solana. UX ve stylu Solana pro stávající DApps kompatibilní s EVM přináší obrovský potenciál pro další TVL.
Composable buduje interoperabilitu mezi ekosystémy Cosmos, Polkadot, Solana a Ethereum, což je opravdu skvělý nápad a poskytuje důvěryhodnost pro řetězově agnostickou budoucnost.
Solana je kandidátem na další potenciální ETF, s největší pravděpodobností futures ETF, což by ho posunulo k tomu, aby se stal třetím nejdůležitějším blockchainem na světě.
Ethereum se vrací
USD ETH Spot ETF
Vzestup bitcoinu začal v lednu tohoto roku, ale zrychlil se poté, co Cointelegraph tweetoval, že oznámil schválení bitcoinového ETF. Tohle je pitva. $ BTC vzrostl z 27 100 $ na současnou úroveň 44 000 $ za pouhých 70 dní, což představuje zisk 62 %. Trh si začal uvědomovat důležitost spotových ETF pro příliv kryptoměn a očekává se, že spotové ETF budou schváleny v polovině roku 2024 se stejnou strategií běžící na $ ETH. ETH by mohlo zaznamenat několikaměsíční rally kvůli spekulacím s ETF, nižším úrokovým sazbám a potenciálnímu býčímu přílivu do BTC.
Ekosystém vrstvy 2 dozrává
Se spuštěním Base a dalších Rollupů se začne utvářet vize společnosti Optimism ($OP) pro superřetězce. Rollup as a Service jako Conduit umožní aplikačním řetězcům snadno rozvinout infrastrukturu, aby se mohly soustředit na své produkty. Mezi optimismem a dalšími interoperabilními ekosystémy, jako jsou Cosmos, Dymension a Saga, dojde k bitvě aplikačních řetězců, ale stávající likvidita a mostní infrastruktura dává Superchain navrch.
Kapitálově efektivní L2 jako Blast a Manta integrují typy kolaterálu, jako je stETH a stablecoiny generující výnosy, aby generovaly dodatečné příjmy pro ekosystém. Uvidíme, zda to bude stačit k udržení vývoje a motivaci uživatelů a týmů.
Eigenlayer je fascinující blockchain a vrstva dostupnosti dat zabezpečená vsazeným ETH. Tato rehypotekace vytváří samoudržující složku výnosu, která vytvoří další poptávku po vsazeném ETH a zhorší nabídkové šoky. Je ještě brzy, takže jediné vytvářené DApps rekolateralizují protokol, aby umožnily likviditu, ale mohlo by to být revoluční blockchain, který se začne dít s mnoha rollupy, které budou spuštěny v budoucnu.
Mantle bude nejlepší nová L2 z hlediska přilákání nových uživatelů, TVL a transakcí. Mají obrovské rezervy ETH, které již využívají, aby uživatelům poskytovaly vyšší výnosy ze sázek ETH ($ mETH). $mETH se stane zakořeněným kolaterálem v celém ekosystému a Mantleovou tajnou zbraní. Mají také masivní $ MNT a stablecoiny pobídky k bootstrapu a investicím do nových projektů.
Hra se nakonec stala hitem
S množstvím finančních prostředků získaných na hry za poslední 2-3 roky očekávám, že budou existovat krypto-nativní hry, které nakonec osloví jak nativní, tak nenativní uživatele. Illuvium je oblíbená a velmi očekávaná hra. Fanoušci magických/strategických her jsou z Parallel velmi nadšení a já sleduji Arbo, zda má vyšší vzestup.
Hrou „pumps and shovels“ ve hrách budou pravděpodobně infrastrukturní hry jako ImmutableX, které mohou razit NFT ve velkém pro obchodovatelné předměty ve hře nebo tržiště bez povolení pro položky ve hře.
Pro ty, kteří se méně zabývají každodenním hraním kryptoměn, jsou guildy jako Yield Guild Games a Merit Circle/Beam potenciálními hity a přitáhnou pozornost velkých investorů/poradců, jako je Pentosh1.
Medvědí
RWA se zpomaluje
Vznik výnosů on-chain Treasury se shoduje s vrcholem úrokových sazeb. Kryptoměny se ženou za stejnými výnosy jako všichni tradfi investoři a očekávám, že poptávka po produktu klesne, než se skutečně dostane do tahu. Jedná se o obrovský test proof-of-concept pro tokenizaci všeho, ale nativní stablecoiny by mohly v nadcházejících letech vynést mnohem vyšší výnosy než státní pokladniční poukázky. Jiné RWA mohou být zajímavější, a proto si zaslouží pozornost, ale začít bude pomalý proces.
Medvědí základní růst
Coinbase má velmi silnou značku, je přední centralizovanou burzou na Západě a vytváří krásný produkt. Mají obrovský dosah a marketingový motor, který jim umožňuje přilákat retailové investory do DeFi prostřednictvím Base. Nemyslím si, že registrace uživatelů bude pro Base představovat výzvu, ale místo toho přilákání týmů k budování on-chainu bude extrémně konkurenceschopné. Ostatní vrstva 2 a vrstva 1 mají značné množství rizikového kapitálu a potenciálních ztrát tokenů, aby přesvědčily vývojáře, aby budovali, najímali a stimulovali růst. Na býčím trhu jsou náklady na získání zákazníků velmi vysoké, a pokud je Base nedokáže zaplatit, ani s tím, co říká Coinbase a Optimism Superchain, nevyhraje. Na cyklických, spekulativních a reflexivních trzích musíte udeřit, dokud je železo horké, abyste zůstali relevantní.
Objem obchodování NFT nedosáhne frenetické úrovně roku 2021
Zatímco NFT jsou skvělá technologie a mají flexibilní aplikace, šílenství 10 000 avatarů je výsledkem nulových úrokových sazeb (například limitovaná edice, on-chain Pogs). Budou existovat skutečné projekty NFT, které mohou zvýšit jejich financování, branding a přidanou hodnotu (např. Pudgy Penguins a Yuga), ale většina mincoven nebude stačit a tvůrci NFT budou muset upravit své strategie, aby mohli konkurovat.
Příliv bitcoinových spotových ETF je před druhou polovinou průměrný
Nejsem medvědí na toky BTC spotových ETF (právě naopak), očekávám však delší časové nasazení v marketingu, budování produktu a prodeji spotových BTC ETF. Výrazné přílivy očekávám až ve třetím čtvrtletí příštího roku. Myslím, že většina retailových investorů a investorů s vysokým čistým jměním již investuje prostřednictvím individuálních účtů nebo fondů soukromého kapitálu.
fond likvidity
Nevyužité fondy likvidity jsou neefektivní a likvidita je roztříštěná napříč řetězci a inteligentními kontrakty. Tvůrci trhu jsou chytřejší ve správě pozic a spreadů a placení za tok objednávek časem vyhraje. Zatímco objemy obchodů s deriváty celkově porostou a zvýší se podíl centralizovaných burz, tržnímu podílu platforem ve stylu GMX budou dominovat knihy centrálních limitních objednávek a DEX založené na záměru spravované tvůrci trhu (dYdX, Hyperliquid a Vertex) (Thena , IntentX, protokol Pear, tržní).
