Autor: TI Research

Původní název: "Crypto Exchanges 2022 Annual Report"

Rok 2022 byl pro krypto průmysl bouřlivý. V tomto roce jsme skutečně zažili proces od býčího trhu k medvědímu Kromě prudkého poklesu cen téměř všech měn zažily společnosti v oboru rozsáhlé propouštění, bankroty a dokonce i bouřky. Burzy jsou nejdůležitější součástí odvětví kryptoměn a změny v objemu obchodování a podílu na trhu jsou také nejpřímějšími projevy vzestupu a pádu odvětví.

TokenInsight, jako ratingová a výzkumná společnost v kryptoprůmyslu, sleduje měnová a směnná data. Shrnuli jsme datovou výkonnost burzovního průmyslu v tomto roce a vybrali deset nejlepších centralizovaných burz a decentralizovaných burz. Doufáme, že díky změnám v datech pochopíme změny v tomto roce a konkurenci na burze.

Následující údaje jsou souhrnem deseti nejlepších burz vybraných TokenInsight a nezahrnují údaje o celkovém objemu obchodů všech burz. Existují dva hlavní důvody, proč to udělat

1) V krypto průmyslu existuje tolik burz, že je téměř nemožné sbírat data o všech burzách;

2) Deset nejlepších burz, které jsme vybrali, může tvořit více než 95 % podílu na trhu, takže mohou téměř odrážet celkovou situaci na trhu.

Roční objem obchodů 10 nejlepších burz v roce 2022 je 40,87 bilionu USD, což je pokles o více než 50 % oproti roku 2021

Za celý rok 2022 dosáhl celkový objem obchodů (spot + deriváty) 10 hlavních centralizovaných burz 40,87 bilionu USD, což je pokles o více než 50 % ve srovnání s rokem 2021. V průběhu roku jsou tři denní obchodní vrcholy, ke kterým dochází v květnu, červnu a listopadu.

Mezi nimi došlo k nejvyššímu dennímu objemu obchodů 12. května. Terra (LUNA) se ten den zhroutila a klesla z více než 80 dolarů na pouhých několik centů, což způsobilo, že denní objem obchodů dosáhl celoročního maxima 352,36 miliardy dolarů.

The Fall of Terra: 7. května začala cena terraUSD (UST), algoritmického stablecoinu v té době v hodnotě 18 miliard dolarů, výrazně kolísat a 9. května klesla na 35 centů. Jeho hodnotový token LUNA, který je také nativní měnou řetězce Terra, klesl do 12. května o 96 % téměř na nulu. Zároveň největší DeFi protokol Anchor (protokol pro správu aktiv, který poskytuje 20% úrok z držení UST) také ztratil 11 miliard $ v celkové zamčené pozici (TVL) ze svého fondu aktiv za jeden den.

Po kolapsu Terra zkrachoval Three Arrows Capital (3AC), jeden z nejvýznamnějších hedgeových fondů založených Su Zhu a Kylem v roce 2012, jen o 35 dní později (14. června) kvůli ztrátám z LUNA. Bankrotová likvidace společnosti 3AC nejen stáhla cenu bitcoinu o 15,8 % (celkový objem obchodů na trhu vylétl 14. června na 290 miliard dolarů), ale také spustila kolaps kryptoměnových burz jako AAX, FTX, Celsius, Genesis a Huge. ztráty od věřitelů, jako je BlockFi, a bankrot zprostředkovatele digitálních aktiv Voyager Digital.

3AC měla v březnu 2022 ve správě aktiva ve výši přibližně 10 miliard USD. V únoru také investovala téměř 200 milionů dolarů do LUNA a zastávala významnou pozici v protokolu Anchor.

Třetí denní obchodní vrchol nastal 9. listopadu, kdy se CEO Binance Changpeng Zhao (CZ) rozhodl skončit s pomocí burzy FTX a FTX oznámila pozastavení výběrů. Objem obchodů 9. listopadu také dosáhl 317 miliard USD (z toho přibližně 28 miliard USD z objemu obchodů FTX tvořily papírové obchody, které nelze vybrat!). Ve stejný den klesla cena bitcoinu pod 16 000 $.

2. listopadu uniklý finanční dokument od společnosti Alameda Research, společnosti obchodující s kryptoměnami, kterou založil zakladatel FTX SBF, odhalil, že má stinný úzký vztah s FTX. 6. listopadu rozhodnutí CZ prodat $FTT v hodnotě přibližně 580 milionů $ (měna směnné platformy FTX) spustilo v FTX sérii lavin.

Tržní podíl společnosti Binance se zvýšil ze 48,9 % na začátku roku na 64,1 % na konci roku a pevně drží první místo na trhu

1) Po několika pádech na medvědím trhu se konkurenční prostředí směnáren s kryptoměnami také polarizovalo;

2) Většina nárůstu podílu pochází přímo z kolapsu FTX. 7,6 % akcií původně patřících FTX šlo na jiné burzy;

3) Binance, největší vítěz v roce 2022, přidala po celém roce 2022 téměř 20 % svého podílu na trhu, z méně než 50 % na začátku roku na téměř 65 % na konci roku. Růst akcií Bybit těsně následoval s 5,4% nárůstem;

4) OKX, KuCoin, Coinbase, Gate a Kraken jsou relativně méně ovlivněny připojením Binance. Jejich akcie klesly každý o méně než 3 %.

Tři největší spotové burzy v celkovém ročním objemu obchodů jsou Binance, OKX a Coinbase a tři největší deriváty jsou Binance, OKX a Bybit.

Když je objem rozdělen na spot a deriváty, seznam 10 nejlepších vypadá trochu jinak.

Binance a OKX jsou první 2 na každém seznamu. Bybit, KuCoin, Gate, Kraken a Bitfinex jsou v první desítce na obou seznamech. Coinbase, Huobi a Cryptocom vstupují pouze do top 10 spotového seznamu, zatímco Bitget, BitMEX a Deribit vstupují pouze do top 10 seznamu derivátů. Kryptoměnové deriváty generují výrazně větší objem obchodů než spotové. V důsledku toho je Bybit v celkovém seznamu třetí, zatímco Coinbase je pouze sedmé.

Cena akcií Coinbase klesá mnohem více, než klesá objem obchodů

Cena akcií společnosti Coinbase se propadla o 85,90 % z 251,05 USD na začátku roku 2022 na 35,39 USD na konci roku, což výrazně zaostává za výkonností trhu. Index S&P 500 v roce 2022 ztratil 18,11 %, zatímco Nasdaq ztratil 33,47 %. Dokonce i $DOGE měl o něco lepší výnosy, pouze pokles o 59,89 %.

Objem obchodování Coinbase však o tolik neklesl. Ve srovnání s 1. čtvrtletím 2022 se objem obchodů Coinbase ve 4. čtvrtletí propadl pouze o 51,97 %. Reakce akciového trhu mohla být přehnaná a cena akcií Coinbase je podhodnocená.

Bybit se zaměřuje především na obchodování s deriváty, které tvoří 95 %, zatímco Cryptocom, Bitfinex a Kraken se zaměřují především na spotové obchodování.

Tento graf ukazuje spektrum toho, zda se na burze primárně obchoduje spotově nebo s deriváty. Ukazuje, že v roce 2022 je Bybit burzou s největším počtem obchodů s deriváty mezi top 10, přičemž 95 % objemu pochází z obchodování s deriváty, následuje OKX (86 % z derivátů) a Binance (75 % z derivátů) .

KuCoin, Gate a Huobi jsou relativně uprostřed, přičemž příspěvky k spotovému objemu obchodů se pohybují od 30 % do 60 %.

Ve srovnání s tím Bitfinex a Kraken více spoléhají na své spotové obchodování, protože více než 70 % jejich objemu obchodů v roce 2022 bude pocházet ze spotového obchodování.

Vezměte prosím na vědomí, že od 29. srpna 2022 nabízí burza Coinbase Deriative pouze 2 deriváty, nano Bitcoin futures kontrakt (BIT) a nano Ethereum futures kontrakt (ET). Vzhledem k tomu, že objemy obchodů s těmito dvěma produkty jsou příliš malé na to, aby vykazovaly jasné rozdíly od jiných produktů, nejsou tyto dva produkty zahrnuty do výpočtů této zprávy. Důvod, proč Coinbase nabízí méně operací obchodování s deriváty, je ten, že Coinbase jako společnost kotovaná v USA má přísnější požadavky (které jí stále chybí) na potřebné licence k nabízení obchodování s deriváty kryptoměn.

Bybit a Bitget získaly největší podíl na trhu s deriváty po krachu FTX

Pokud jde o deriváty, Bybit a Bitget nejvíce těžily z kolapsu FTX. FTX byl na začátku roku třetí, ale od listopadu 2022 zmizel. Podíl Bitgetu se zvýšil ze 3 % na 11 % a podíl Bybitu se zvýšil z 8 % na 11 %.

Dominance Binance mírně klesla z 59 % na 58 %, zatímco druhé místo OKX se stalo méně bezpečným a jeho podíl klesl z 20 % na 14 %. Binance a OKX překvapivě nedokázaly získat podíl na trhu od FTX.

Otevřený zájem se snížil na 20,1 miliardy dolarů, protože ceny bitcoinů klesly, o 27 % od začátku roku

1) Při obchodování s derivátovými kontrakty v roce 2022 celkový otevřený zájem na 10 nejlepších burzách kolísal mezi méně než 40 miliardami USD a 19 miliardami USD a chování volatility vysoce korelovalo s cenou bitcoinu.

2) Nejvyšší denní otevřený zájem v roce 2022 dosáhl 37,89 miliardy USD (5. dubna byla cena bitcoinu 46 600 USD) a nejnižší denní otevřený úrok dosáhl 18,6 miliardy USD (2. července cena bitcoinu byla 19 400 USD), což ukazuje na obrovský zmenšení rozsahu o 48,1 % (tržní hodnota bitcoinu se snížila o 58 %).

3) Ke konci roku 2022 klesl celkový denní otevřený zájem 10 nejlepších burz o 27,1 % od 1. ledna téhož roku a poklesl přibližně o 41 % z maximálního denního otevřeného úroku 5. dubna stejný rok.

4) V členění na každou burzu pouze Bitget dosáhl rozsáhlého růstu otevřeného úroku, což je nárůst o 344 % z 841 milionů $ na začátku roku na 3,74 miliardy $ na konci roku. Otevřený zájem na jiných burzách v různé míře klesl.

5) Otevřený podíl OKX, Bybit a KuCoin se mírně snížil, všechny méně než 15 %, což bylo -10,28 %, -14,57 % a -5,22 %.

6) Výkonnost otevřené úrokové sazby Bitfinex, Kraken, BitMEX, Gate a Binance byla značně ovlivněna a do konce roku 2022 klesla o 93,12 %, 76,83 %, 67,43 %, 61,55 % a 44,12 %.

Kombinovaný roční objem obchodů 10 nejlepších DEX je 1,3 bilionu dolarů, přičemž největší nárůst zaznamenal GMX

1) V roce 2022 dosáhne celkový objem obchodů 10 nejlepších decentralizovaných burz (DEX) 1,33 bilionu USD, což představuje v průměru 3,15 % celého trhu.

2) Ve výkonnosti obchodování DEX v průběhu roku bylo 5 vrcholů s denním objemem obchodů přesahujícím 10 miliard USD. Většina z nich souvisí s klíčovými událostmi, tyto špičkové časy jsou: 22. leden, 11,7 miliardy $, 15. únor, 17,46 miliardy $, 12. duben, 13,7 miliardy $, 10. květen až 13. květen, 12 miliard + $, 10. listopad, 10,05 miliardy $.

3) Je vidět, že dominanci Uniswapu V3 oslabují dYdX a GMX. Do konce roku 2022 jeho podíl klesl z 31,1 % (první) na 23,4 % (třetí).

4) GMX dosáhla největšího nárůstu podílu na trhu v roce 2022, vzrostla z 1,2 % na začátku roku na 29,6 % na konci roku a dosáhla roční míry růstu podílu 28,4 %, zatímco Pancake utrpěla největší ztrátu podílu, pokles z téměř 20 % na 3,3 %, ztráta 16,6 %.

5) Měnící se trend podílu DEX ukazuje, že nové derivátové hráče jako GMX a dYdX jsou mezi uživateli populárnější než OG AMM spot DEX, jako je Uniswap.

Celoroční tržní podíl DEX je 3,15 %, což je obecně klesající trend Ve 4. čtvrtletí se jeho podíl zvýšil kvůli incidentu FTX.

Výkonnost DEX v roce 2022 vykázala klesající trend jak v objemu obchodů, tak v podílu na trhu.

V prvním čtvrtletí přesáhl podíl DEX 4,05 %. První čtvrtletí je také čtvrtletím s největším objemem transakcí. Na konci čtvrtého čtvrtletí však toto číslo kleslo o 33 % na 2,70 %.

Z trendu je vidět, že celkový objem obchodů jak na centralizovaných burzách, tak na DEX ve čtvrtém čtvrtletí výrazně poklesl, a to především kvůli výskytu incidentu FTX, který způsobil, že se po prohlášení bankrotu FTX vypařila likvidita více než 7 miliard USD. .

GMX Exchange se vyhnula trendu a vzrostla Objem obchodů ve čtvrtém čtvrtletí vzrostl o 39 % ve srovnání s prvním čtvrtletím a měna platformy $ GMX se téměř zdvojnásobila.

GMX se objevil v roce 2022 a stal se důležitým členem oblasti DEX. GMX bude spuštěn na Arbitrum 1. září 2021. Nabízí spotové a maržové obchodování s nulovým skluzem tím, že umožňuje uživatelům obchodovat s GLP pooly. GLP je koš aktiv, z nichž přibližně 50 % tvoří stablecoiny a druhou polovinu tvoří kryptoměny jako $ BTC (15 %) a $ ETH (35 %). GLP je protistranou každého obchodu na GMX.

Objem obchodů GMX vzrostl o 39,17 % z 13,79 miliardy $ v prvním čtvrtletí na 19,19 miliardy $ ve čtvrtém čtvrtletí, což je pozoruhodné, když téměř každá druhá burza zažívá pokles objemu obchodů. Token správy GMX $ GMX se v roce 2022 téměř zdvojnásobil a vzrostl z 21,69 $ na 41,18 $.

FTX, původně jedna ze tří nejlepších burz na trhu, během týdne zcela zkolabovala.

Bankrot FTX byl jedním z největších krachů v historii kryptoměn, ke kterému došlo během 10 dnů v listopadu 2022.

1) 2. listopadu finanční informace Alameda Research uniklé CoinDesk ukázaly, že Alameda držela pozici v hodnotě 5 miliard USD v FTT (nativní měna platformy FTX);

2) Dne 6. listopadu oznámil generální ředitel Binance Changpeng Zhao prodej všech podílů FTT v hodnotě přibližně 580 milionů USD;

3) Dne 10. listopadu se Binance rozhodla nezachránit FTX kvůli své likviditní krizi a FTX pozastavila svou funkci výběru;

4) 11. listopadu FTX požádala o ochranu před bankrotem a Sam Bankman Fried rezignoval na funkci generálního ředitele FTX.

Mezi měnami směnných platforem FTT CRO WRX BTR ASD všechny klesly o více než 80 % a pouze LEO vyčnívalo a stoupalo.

Téměř všechny coiny výměnné platformy utrpěly v roce 2022 značné ztráty. Ceny FTT, CRO, WRX, BTR a ASD všechny klesly o více než 80 %, zatímco LEO a OKB si vedly relativně silně.

LEO vzrostlo v roce 2022 o 3 %, zatímco OKB klesla jen o 5 %. S výjimkou FTT platformové coiny vydané velkými burzami překonaly malé burzy. Například, ačkoli HT, GT a BNB také hodně klesly, jejich výkon v roce 2022 bude lepší než výkon BTC a ETH.

Při pohledu na poměr tržní kapitalizace/objem obchodů platí, že čím vyšší poměr, tím vyšší ocenění. HT, DYDX, KCS a GT mají poměry <1, což naznačuje, že jsou pravděpodobně podhodnocené. CRO, BNB a OKB mají všechny poměry >1, zatímco LEO je na dně s 13,5.

Mezi coiny decentralizované výměnné platformy byl GMX vždy jediný a zbytek klesl o více než 50 %.

Podobně jako coiny na platformě centralizované výměny utrpěly v roce 2022 i ceny coinů platformy decentralizované platformy značné ztráty, s výjimkou GMX. Průmyslová jednička UNI klesla o 69 %, zatímco ostatní projekty klesly ještě více. Nejhůře si vedl JOE, pokles o 94 %. Na druhou stranu GMX překonal cenu a v roce 2022 se téměř zdvojnásobil, a to o 91 %.

Soudě podle poměru tržní kapitalizace/objem obchodů mají JOE, DODO a DYDX nižší ocenění s poměry 1,8, 1,6 a 0,4. SUSHI, GMX a CRV mají také relativně vysoké ocenění vzhledem k jejich obchodním objemům. OSMO je nejvíce nadhodnoceným projektem s poměrem 25,8.

Je třeba poznamenat, že DYDX používá knihy objednávek mimo řetězec a párovací motory, ale usazuje se v řetězci, takže se nepovažuje za plně decentralizovanou burzu. OSMO je aplikační řetězec Cosmos s nezávislými uzly, zatímco ostatní projekty jsou DApps (inteligentní smlouvy) nasazené ve veřejném řetězci.