Ekonomové očekávají, že klíčový ukazatel inflace CPI v září zpomalí navzdory cenovým tlakům v některých kategoriích, jako jsou ojetá auta.

Očekává se, že trend zpomalení meziměsíční inflace bude pokračovat

Podle průzkumu agentury Bloomberg mezi ekonomy může meziměsíční tempo růstu CPI a jádro růstu CPI bez potravin a energií zaznamenat 0,1 % a 0,2 %.

Očekává se, že celkové meziroční tempo růstu CPI dosáhne 2,3 %, což bude nejnižší tempo růstu od začátku roku 2021. Meziroční růst Core CPI by měl druhý měsíc v řadě zaznamenat 3,2 %.

Nedávnému poklesu inflace pomohly nižší ceny ropy a vyloučení několika vysokých hodnot CPI v roce 2023 z výpočtu. Někteří analytici se domnívají, že nemusí být proveditelné, aby se roční míra CPI v letošním roce dále snížila na 2 %. Ceny ropy v poslední době opět vzrostly a některé náklady, jako je bydlení a doprava, zůstávají vysoké.

Core CPI je považován za lepší signál budoucí inflace. Ceny potravin a plynu mohou někdy divoce kolísat a zveličovat celkové cenové hladiny. Větší nárůst jádrového CPI by mohl otřást finančními trhy a znovu podnítit obavy z toho, že Fed „pozastaví“ snižování úrokových sazeb – Fed by se mohl vzdát snížení úrokových sazeb v listopadu nebo prosinci, pokud by se další pokrok v inflaci zastavil.

inflace bydlení

Ceny nájmů a domů jsou největším zdrojem inflace a jsou také nejtvrdšími nákladovými položkami.

Během posledních dvou let Fed spoléhá na prudké zpomalení nákladů na bydlení, aby srazil inflaci v USA na svůj 2% cíl.

To však není tento případ. Meziroční růst nákladů na bydlení klesl z maxima 8,1 % v roce 2023, ale zůstává nad 5 %.

Roční míra nákladů na bydlení ve skutečnosti v srpnu vzrostla na 5,2 % z 5,1 % v předchozím měsíci. Před pandemií rostly náklady na bydlení mírným ročním tempem asi 3 %.

BeiChen Lin, investiční stratég ze společnosti Russell Investments, řekl: "Jedna věc, kterou je třeba poznamenat, je inflace bydlení. Přestože Fed v této oblasti udělal pomalý pokrok, věříme, že inflace bydlení se časem také normalizuje."

cena auta

Většina prognostiků očekává, že ceny ojetých aut se po měsících poklesu zotaví. To bude tlačit na ceny základních komodit.

Ekonomové z Pantheon Macroeconomics se domnívají, že vyšší ceny kontejnerové dopravy mohou mít dopad na kategorii v budoucnu.

Samuel Tombs a Oliver Allen v úterý napsali: „Náklady na dopravu se do CPI promítají s minimálně šestiměsíčním zpožděním, takže dopad téměř zdvojnásobení sazeb za přepravu kontejnerů na začátku roku se může postupně promítnout do CPI. hlavní komodity v nadcházejících měsících na ceně.“

Náklady na přepravní služby, včetně pojištění automobilů, údržby a letenek, byly dalším ohniskem inflace.

Ceny za tyto přepravní služby se pohybují kolem 8 % ročně. To je pokles z vrcholu 15 % před téměř dvěma lety, ale stále výrazně nad průměrem 1,8 % mezi roky 2010 a 2019.

Pokud budou data v souladu s konsensem, je nepravděpodobné, že budou mít velký dopad na další politické rozhodnutí Fedu v listopadu.

Anna Wong, hlavní americká ekonomka Bloomberg Economics, ve čtvrtek napsala: „I když jádro CPI překoná očekávání, nemyslíme si, že zářijová zpráva změní názor FOMC, že inflace má klesající tendenci Federální rezervní systém v listopadu sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů.

silné mzdy

Ekonomové tvrdí, že mzdy, hlavní motor spotřebitelských výdajů, jsou dalším proinflačním rizikem. Růst reálných mezd byl v srpnu nejvyšší za rok. Mzdy by mohly v budoucnu představovat větší riziko růstu inflace poté, co téměř 50 000 dělníků vyjednalo masivní zvýšení mezd a 33 000 zaměstnanců Boeingu je v současné době ve stávce, aby vyjednali mzdovou dohodu.

"Pokračující růst mezd bude jasným proinflačním rizikem, zejména v odvětvích služeb, jako je zdravotnictví," napsali v úterý ekonomové Citigroup Veronica Clark a Andrew Hollenhorst.

Dopad na PCE

Rostoucí ceny ojetých vozů by byly špatnou zprávou pro spotřebitele, zejména v kombinaci s vysokou inflací autopojištění. Ale dopad na Fed upřednostňovaný inflační ukazatel, index cen osobních výdajů (PCE), nebude významný. Indikátor směřuje k 2% cíli Fedu.

Ekonomové Morgan Stanley pod vedením Diega Anzoateguiho minulý týden napsali: "Ojeté vozy mají nižší hmotnost v základním PCE, takže jejich zrychlený růst má menší dopad na PCE. Ojeté vozy tvoří asi 2 % koše CPI. %, přičemž zohledňují 1,2 % v koši PCE.“

Technická analýza zlata

Býci pokračovali v obraně svých pozic i poté, co zlato ve středu uzavřelo pod klíčovou podporou 21denního jednoduchého klouzavého průměru (SMA) na 2 619 USD.

Zlatí býci nadále doufají v potenciální obrat, protože 14denní index relativní síly (RSI) zůstává nad úrovní 50.

Na druhou stranu je primární podpora vidět na hranici 2 600 $. Pokud bude nadále klesat pod tuto úroveň, může se pokles rozšířit až na minimum z 20. září 2 585 USD.

Na druhou stranu zlato potřebuje znovu získat 21denní úroveň podpory SMA, která se nyní změnila na rezistenci na 2 623 $, aby oživilo vzestupný trend. Dalším býčím cílem je psychologická úroveň 2 650 USD a krátkodobé maximum poblíž 2 670 USD.

Článek přeposlán z: Golden Ten Data