**Pákový efekt trhu futures a jeho dopad na volatilitu bitcoinů**

Pákový efekt na futures trhu je ústředním bodem současného zájmu a obav. Institucionální hráči, primárně obchodující prostřednictvím CME, se zapojují do hedgeů se stanovenými splatnostmi a zřídka likvidují své pozice. Naproti tomu maloobchodní obchodníci s nativními kryptoměnami zažívají častější likvidace.

Open Interest vzrostl o přibližně 6 miliard dolarů a dosáhl 28,3 miliard dolarů, těsně před svým historickým maximem 31 miliard dolarů. Tento nárůst je způsoben volatilitou kolem snížení sazeb FED. Institucionální investoři projevují silné přesvědčení o nadcházející volatilitě bitcoinu s minimálním rizikem likvidace, pokud nenastanou výrazné výkyvy mimo operace CME.

Míry financování bitcoinů naznačují, že investoři vydělávají 2 miliony USD/den za držení dlouhých pozic v bitcoinových futures, což odráží značnou poptávku. I když to není přehnaně vysoké, naznačuje to potenciál pro ostré korekce, které eliminují hráče s přílišným pákovým efektem.

Je příznačné, že krátké likvidace vzrostly o zhruba 493 milionů dolarů, což naznačuje potenciál pro krátké squeeze. To by mohlo vést k rychlému návratu k vzestupné rally po korekci, poháněné eliminací velkých spekulativních pozic.

Napsal Percival