Původní zdroj: Tascha Labs

Sestavil: MarsBit

Rámec oceňování a predikce tržní hodnoty mainstreamových blockchainů – pojďme se podívat, které blockchainy jsou v současnosti „nadhodnocené“ a „podhodnocené“:

Kdykoli můžete ocenit blockchainový projekt na základě tří faktorů:

  1. Přijetí

  2. Máte vodní příkop?

  3. Situace na trhu s kryptoměnami

Jak tyto 3 faktory ovlivňují ocenění tokenů/tržní kapitalizace?

1. Adopční objem

To je základní oceňovací faktor. Uživatelé potřebují nativní token blockchainu, aby mohli platit transakční poplatky. Aktivnější uživatelé znamená, že více lidí musí držet určité množství tokenů k dokončení transakcí, což zvyšuje poptávku po tokenech a následně zvyšuje ceny tokenů.

To je přirozený vztah a nemá nic společného se spekulativní poptávkou nebo očekáváním růstu cen. Jedná se tedy o dlouhodobý faktor, který ovlivňuje ocenění.

2. Plošinový příkop

To ovlivní hodnocení rizik platformy investory. Pokud je řetězec vnímán jako pevný příkop – například byl testován trhem a má silnou komunitu – více lidí to bude považovat za bezpečnější sázku.

Zda je tento názor správný nebo ne, je irelevantní. Jde o to, že za stejných podmínek bude mít větší vodní příkop a nižší riziko za následek prémii za tokeny. Říkám tomu „platformně specifická prémie“ (co to znamená pro různé další blockchainy později).

3. Celková situace na trhu kryptoměn

Nálada investorů ke kryptoměnám – jako je míra ochoty riskovat – ovlivňuje poptávku po všech tokenech. Totéž platí pro celkové úrovně přijetí kryptoměn. Celkový obraz trhu s kryptoměnami nelze hodnotit pomocí jednotlivých ocenění tokenů.

Můžeme použít aktivní adresy nebo objem transakcí k měření využití řetězce, zatímco k posouzení trhu použijeme celkovou tržní kapitalizaci kryptoměn. Tím se dostáváme k:

Ocenění řetězce = a1 * (počet aktivních adres nebo transakcí) + a2 * (celková tržní hodnota kryptoměny) + (platformní prémie)

Níže uvedený graf zobrazuje skutečnou tržní kapitalizaci 12 mainstreamových blockchainů oproti tržní kapitalizaci předpokládané modelem. Graf měří přijetí blockchainu pomocí aktivních adres a objemu transakcí.

Než však začnu, dovolte mi představit metodu měření:

Situaci, kdy je skutečná tržní kapitalizace (zelená čára) vyšší než očekávané ocenění (červená a modrá čára), označuji jako „nadhodnocenou“ a naopak jako „podhodnocenou“.

Když je něco nadhodnoceno nebo podhodnoceno, znamená to, že někde existuje objektivní, pevná skutečná hodnota.

Pravdou je, že všechna ocenění jsou relativní. Aktuální ocenění řetězce lze hodnotit pouze v kontextu jeho minulosti a kryptoměny jako celku.

(Je to jako vaše fyzická poloha – koncept entity, která se zdá skutečná, ale ve skutečnosti je to jen vaše poloha vzhledem k Zemi, náhodná skála plující ve vesmíru, ale to jsem odbočil.)

bitcoin

Ethereum

BSC

Vlnění

Solana

Polygon

Lavina

Algorand

U

Tok

Optimismus

Apartmány

Níže je pořadí podle řetězce s údaji před 2 týdny. Mimochodem, kladný rozdíl = nadhodnocení, záporný rozdíl = podcenění.

Výsledky ukazují, že nejvíce nadhodnocené blockchainy v současnosti jsou:

●  Mnohoúhelník

● Ethereum

●  BSC

●  Tok

Nejvíce podceňované blockchainy jsou:

●  V blízkosti

●  Vlnění

●  Lavina

● Bitcoin

Zbytek – Optimismus, Aptos, Algorand, Solana – mají mezeru menší než 10 %. Myslím, že to jsou víceméně v mezích chyb.

Vím, že tyto výsledky podnítí některé myšlenky. Pokud váš oblíbený blockchain nespadá do kategorie, kterou jste si představovali, zde je několik věcí, které je třeba poznamenat:

Za prvé, toto jsou výsledky empirických odhadů. Nevnucuji žádné osobní názory. Není třeba útočit na posla.

Za druhé, lze přijít s tisíci důvody, proč tyto výsledky neodpovídají „současné situaci“ – známé také jako fenomén „tento čas je jiný“.

například. Můžete si myslet, že xyz má v současnosti vyšší cenu, že nabídka blockchainových tokenů se zmenšuje nebo že se očekává, že tržní kapitalizace kryptoměn výrazně poroste, protože velké projekty přicházejí online. Nebo má xyz nižší cenu, protože je ve skutečnosti mrtvý nebo brzy zemře.

Jsou to legitimní důvody? rozhodně.

Ale bez ohledu na to, jak dobré je zdůvodnění, mějte na paměti, že historicky bylo nadhodnocení často doprovázeno klesajícím trendem výkonu trhu coinů v následujícím roce. Vztah nadhodnocení a nedostatečného výkonu je velmi silný:

(Je situace, kterou máte na mysli, opravdu výjimkou? Je to statisticky možné? Ne.)

Zatřetí, ačkoli tyto mezery v ocenění často signalizují regresi, období nadhodnocení nebo podhodnocení se obvykle pohybují od 6 měsíců do 1 roku a není možné přesně předpovědět, jak dlouho budou trvat.

To, že je blockchain podhodnocený, neznamená, že se zítra sám napraví a naopak. Typický „hodnotový investor“ nakupuje aktiva, která se zdají být podhodnocená a podhodnocená po dlouhou dobu zůstanou.

Když si myslíte, že určitá aktiva jsou podhodnocená, lepším přístupem je umístit je na svůj seznam sledovaných. Ale nakupujte pouze tehdy, když vidíte, že se trend může obracet.

Nakonec je zde hodnocení prémií pro konkrétní platformu. Tato opatření jsou také užitečná pro pochopení toho, zda má projekt vodní příkop, a jeho úrovně rizika. Pokud je řetěz vnímán tak, že má větší vodní příkop, tj. s větší pravděpodobností přežije a poroste, může vyžadovat vyšší cenu za stejnou úroveň přijetí a použití.

A konečně, ačkoli jsou tato ocenění založena na datech z 12 veřejných řetězců, stále můžete použít stejný rámec k hodnocení jiných blockchainů – ve skutečnosti by měl být také aplikován na jakýkoli projekt tokenizace s potenciálem síťového efektu, jako je herní platforma.

Brzy nasadím jednoduchý nástroj pro oceňování, do kterého můžete zapojit použité množství pro jakoukoli položku a získat její ocenění. Zůstaňte naladěni na oznámení.

(Výše uvedený obsah je vyjmut a přetištěn se svolením partnera MarsBit, původní textový odkaz | Zdroj: Hive Finance)

Prohlášení: Článek představuje pouze osobní názory a názory autora a nepředstavuje objektivní názory a postoje blockchainu. Veškerý obsah a názory jsou pouze orientační a nepředstavují investiční poradenství. Investoři by měli činit svá vlastní rozhodnutí a transakce a autor a klient Blockchain nenesou odpovědnost za žádné přímé nebo nepřímé ztráty způsobené transakcemi investorů.

Tento článek Analýza Tascha Labs: Které jsou nejvíce „nadhodnocené“ a „podhodnocené“ veřejné řetězce? Poprvé se objevil v Block Guest.