Proč bylo září pro bitcoiny tak špatné?
Tři teorie:
Protože jsou škodlivé pro všechna riziková aktiva. Viz technologické zásoby.
Je období vymáhání SEC – tato oznámení Wells musí být vydána do 30. září.
Lidé očekávali, že v září bude zle, a také se tak stalo.
Která je nejpřesvědčivější?
Září je nejkrutější měsíc. Od svého vzniku v roce 2010 ztratil Bitcoin v září v průměru 4,5 %. Září bylo dosud nejhorším měsícem bitcoinu a jedním z pouhých dvou měsíců se zápornou průměrnou návratností.
Průměrná měsíční návratnost bitcoinů od roku 2010 do roku 2024
Zdroj grafu: Bitwise Asset Management, Glassnode a ETC Group Průměrná měsíční návratnost bitcoinů od roku 2010 do roku 2024 je rozsah dat od srpna 2010 do září 2024.
Při bližším zkoumání se věci nezlepšují. Podle podrobné analýzy NYDIG bitcoin klesal v devíti ze 13. září v historii. Září 2011 bylo pro bitcoiny vůbec nejhorším měsícem, když kleslo o 41,2 %. Bitcoin se tento měsíc od neděle propadl o 7 %.
Jak zní píseň Green Day, "Wake me up when September ends."
Co pohání „efekt září“?
O příčinách zářijového efektu se hodně diskutuje. I když žádná teorie není zvlášť přesvědčivá, našel jsem tři hlavní:
1. Září byl špatný měsíc pro všechna riziková aktiva
Bitcoin není jediným aktivem ovlivněným sezónou návratu do školy. Od roku 1929 je září jediným měsícem, kdy akcie častěji klesaly, než stoupaly. Dopad je zvláště výrazný u technicky náročného indexu Nasdaq 100.
Ekonomové se to snažili připsat řadě faktorů – zvýšené volatilitě po letním ekonomickém zpomalení, podílovým fondům, které na konci fiskálního roku utrpěly ztráty – ale nikdo si není jistý.
Ať už je příčina jakákoli, děje se to znovu: Od pátku 6. září klesl Nasdaq 100 tento měsíc o téměř 6 %.
Průměrné měsíční zisky Nasdaq 100
Zdroj: ChartoftheDay.com Rozsah dat je leden 1985 až prosinec 2023.
2. Sezóna prosazování SEC vyvíjí tlak na kryptoměny
Úřední hodiny SEC jsou každý rok od října do září. Historicky to znamená, že v září máte tendenci vidět mnoho vynucovacích akcí, když se právníci snaží splnit své kvóty pro daný rok. ¹ Jak se dalo očekávat, sezóna prosazování SEC se zahřívá: tento měsíc jsme již viděli smysluplné vyrovnání s poskytovatelem kryptofondů Galois Capital a také oznámení Wells Fargo proti platformě NFT OpenSea. Mnozí předpovídají, že soudní spory a vyrovnání proti kryptoentitám do konce měsíce zesílí. Nepřekvapilo by mě, že jsem od začátku léta slýchal zvěsti o větší vynucovací akci a dlouho jsme byli varováni před nebezpečím sezóny prosazování SEC.
Nejsem si jistý, že aktuální situace SEC stačí k vysvětlení „efektu září“, ale rozhodně to nepomůže.
3. Reflexivita
Asi nejlepší vysvětlení, které jsem pro zářijový efekt slyšel, je, že se jen posiluje: lidé nyní očekávají, že září bude špatné, a také je. I když to nemusí znít ohromující, není tomu tak: trhy řídí očekávání.
Naproti tomu bitcoinoví investoři historicky upřednostňovali říjen – koneckonců, říjen je známý jako „Uptober“, díky průměrnému 30% zisku bitcoinu za měsíc. To mohlo v investorech vyvolat zvířecí duchy. Historicky patří říjen a listopad mezi nejlepší měsíce pro investory do kryptoměn.
vyhlídka
Stejně jako mnoho lidí si nejsem jistý, co si myslet o zářijovém efektu. Není jasné, jak velký dopad mají výše uvedené faktory, zda se jedná čistě o anomálii, nebo zda působí různé síly, které dosud nebyly prozkoumány. Bez ohledu na to to ovlivňuje psychologii dnešního trhu.
Co vím, je toto: Kromě sezónních faktorů je nejdůležitější věnovat pozornost specifickým podmínkám současného trhu. Když jsem to udělal, začal jsem chápat důvody slabosti kryptoměn letos v září.
Trhy nesnáší nejistotu a je jí teď hodně. Zvažte toto:
Prezidentské volby v USA budou mít na kryptoměny zásadní vliv. Vítěz je aktuálně velmi blízko a šance se liší podle toho, zda se zaměříte na Polymarket, PredictIt nebo 538. Myslím, že dokud nebudeme mít jasnější představu o vůdcovství a politice do budoucna, uvidíme boj trhu o nalezení svého základu.
Načasování a rozsah snížení úrokových sazeb Fedem vyvolal vzrušenou debatu. Navzdory rozšířenému přesvědčení, že přichází uvolněnější měnová politika, investoři horečně rekalibrují své sázky: Pravděpodobnost snížení sazby o 50 bazických bodů v září klesla, ale pravděpodobnost snížení sazby o více než 125 bazických bodů v prosinci vzrostla.
Toky ETF byly smíšené. Zatímco přílivy do bitcoinových a ethereových ETF poklesly (americké bitcoinové ETF právě zažilo nejdelší období čistých odlivů od svého uvedení v lednu), když se podíváte pozorně, všimnete si, že investiční poradci přijímají bitcoinové ETF rychleji než jakékoli nové ETF. v historii.
Moje základní předpověď je, že jak se tato nejistota začne v říjnu a listopadu rozplývat, uvidíme prudký odraz. To je v souladu s historickými trendy, což může, ale nemusí být náhoda. Ať se děje cokoliv, jsem připraven.
[Odmítnutí odpovědnosti] Na trhu existují rizika, takže investice musí být opatrné. Tento článek nepředstavuje investiční poradenství a uživatelé by měli zvážit, zda jsou jakékoli názory, názory nebo závěry obsažené v tomto článku vhodné pro jejich konkrétní okolnosti. Investujte podle toho a činíte tak na vlastní riziko.
Tento článek je přetištěn se svolením od: "MarsBit"
Původní autor: Alvis, Mars Finance
