Příští týden budou nová data o inflaci v USA klesat a všichni to rozzuří. Proč? Protože to může být jen poslední šťouchnutí, Federální rezervní systém musí zvážit snížení úrokových sazeb. Ekonomové na to sázejí. 

Pojďme si nyní rozebrat, co se skutečně děje. Očekává se, že hlavní ukazatel inflace Fedu, cenový index výdajů na osobní spotřebu (bez volatilních potravinářských a energetických sektorů), v červenci vzroste jen o 0,2 %. To je druhý měsíc v řadě, kdy vidíme tento malý náraz. 

Pokud se podíváte na tříměsíční anualizovanou míru jádrové inflace, předpokládá se, že klesne na 2,1 %. Ne úplně na sladkém místě Fedu ve výši 2 %, ale zatraceně blízko. Dost blízko na to, že někteří lidé už počítají s tím snižováním sazeb.

Nadcházející zpráva však není jen o inflaci. Pozornost je věnována také spotřebitelským výdajům, které by měly v červenci vzrůst o 0,5 %. Možná to nezní moc, ale ve skutečnosti je to nejsilnější zisk za čtyři měsíce. 

Proč na tom záleží? Pokud lidé stále používají své kreditní karty a utrácejí hotovost, znamená to, že se ekonomika ještě nerozpadá. A to je pro Fed důležité. 

Potřebují spotřebitelské výdaje, aby zůstaly solidní, aby udržely ekonomiku v růstu, zvláště když se snaží nasměrovat inflaci zpět ke svému 2% cíli, aniž by ekonomiku zhroutily.

Předseda Fedu Jerome Powell na sympoziu v Jackson Hole řekl, že možná je ten správný čas na úpravu politiky. Podle vlastních slov „získal jistotu“, že inflace jde správným směrem. 

Nyní je potřeba zvážit rizika na trhu práce. Dvojí mandát Fedu je inflace a zaměstnanost, vzpomínáte? S ochlazováním inflace se nyní trhu práce dostává více pozornosti.

Takže, co bude dál pro Fed? Powell nám umožnil nahlédnout do Jackson Hole. Má dva hlavní cíle: zabránit propadu americké ekonomiky a zjistit, co se v posledních letech pokazilo. Zní to jako velká výzva, že? 

Ale Fed se již připravuje na svou první formální kontrolu od doby, kdy je pandemický nárůst inflace zaskočil nepřipravený.

Powell byl neomalený a připustil, že „hranice našich znalostí“ se během pandemie naplno projevily. Zdůraznil potřebu pokory a ochoty poučit se z minulých chyb.