律动BlockBeats

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据 CNBC 报道，特朗普政府对《数字服务法案》(DSA) 的幕后推手、前欧盟委员蒂埃里·布雷顿（Thierry Breton）以及四名反虚假信息活动人士实施了签证禁令，指控他们审查美国社交媒体平台。

美国国务卿马可·卢比奥在一份声明中表示：「国务院正在对五名个人采取果断行动，这些人有组织地胁迫美国平台审查、取消其盈利资格并压制他们反对的美国观点。这些激进分子和被武器化的非政府组织推动了外国政府的审查镇压——每次都以美国演讲者和美国公司为目标。因此，他们进入美国可能会产生严重的负面外交政策后果」。

据报道，布雷顿曾在 2019 年至 2024 年担任欧盟委员，这一行动源于 2024 年布雷顿因马斯克在 X 平台上未经审查的特朗普采访而威胁其遵守《数字服务法案》（DSA），加剧了美国与欧盟在数字监管和言论自由上的冲突。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据官方公告，Binance Wallet 将于今日 21 时将发放 Alpha 空投。

拥有至少 226 个 Alpha 积分的用户可以按先到先得的方式领取代币，直至空投池全部发放完毕或空投活动结束。更多详情即将公布。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，受 Binance 推出 USD1 高收益理财产品影响，做市商 Jump Trading 过去 4 小时从 Bitgo 提出 1 亿枚 USD1 并充值进了 Binance，或为满足短时间内暴增的 USD1 流动性需求。

此外，USD1 供应量今日增长 1.18 亿枚，市值达到 28.7 亿美元。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据官方公告，Binance 将于 12 月 25 日 14:00 对以太坊网络（ETH）进行钱包维护。为支持此次维护，Binance 将于 12 月 25 日 13:55 暂停对以太坊网络（ETH）的充值、提现业务。维护预计需要 1 小时，维护完成后将自动恢复充值、提现业务。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据 Coinbob 热门地址监控 显示，0xd16 开头巨鲸的 HYPE 空头仓位已实现大幅收益。该地址自 11 月起，在 39 美元附近开立空单，并持续滚仓，目前持仓规模约 643 万美元，平均成本降至 35.7 美元，浮盈已达 328 万美元，回报率高达 509%，当前清算价为 32.78 美元。

此外，该巨鲸在持仓期间多次动用约 10% 的资金建立短期多单，以捕捉市场反弹机会，进行风险对冲并增强收益。这一策略目前较有成效，已推动其账户总资产实现翻倍。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据 Arkham 监测，易理华旗下 Trend Research 屯币地址 1 小时前从 Aave 借款 2000 万美元，并存入 Binance。

今日消息，易理华旗下的二级投资机构 Trend Research 通过借贷杠杆继续增持 46,379 枚 ETH 价值约 1.37 亿美元。易理华则表示「Trend Research 再准备 10 亿美元，继续增持 ETH。」

BlockBeats 消息，12 月 24 日，ether.fi CEO Mike Silagadze 在接受采访时表示，「出于种种原因，我认为比特币算不上是一种好的货币。我觉得 ETH 实际上也不是特别好的货币（good money）。我认为最终的形态还未到来。我有一些想法，但还没有一个关于理想货币是什么样子的明确概念，不过我确实认为它很可能会建立在以太坊之上。这一点我相当确定。」

BlockBeats 消息，12 月 24 日，中国置业投资控股有限公司（736 HK）发布公告称，董事会已决议推进资产配置计划：在遵守相关法律法规及风险管控前提下，拟使用自有资金于公开市场购买并持有 BNB 及其他合适的数字资产，作为公司战略储备资产。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，三个地址过去 24 小时向 Hyperliquid 充值 247 万枚 USDC 保证金，累计开出 169 万美元的 TST 多头仓位，占 Hyperliquid TST 总 OI 的 42.3%，包揽了 TOP3 多单持仓

这三个地址或归属于同一个人 / 实体：

1、均存在「从 Gate 转出 BTCB，充值进 Aster 后提出 USDT」的行为；

2、保证金都是近 24 小时从 Gate 或 OKX 提出的，提出后直接充值进 Hyperliquid；

3、TST 多单是 Hyperliquid 目前的唯一仓位。

其中地址 0x48c…bc9d0 曾在 12 月初做多 TST 并获利 3.1 万美元。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据 Onchain Lens 监测，Matrixport 已从 Binance 提取了 1090 枚比特币，价值 9470 万美元。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，去中心化预测市场平台 Polymarket 证实，近期一起涉及第三方身份验证提供商的安全漏洞事件影响了多名用户。

本周早些时候，X 和 Reddit 上开始出现 Polymarket 账户被盗的报道，受影响的用户纷纷在社交媒体上详细描述了他们的损失。根据社交媒体上的用户报告，该问题似乎影响了通过 Magic Labs 注册 Polymarket 的用户。Magic Labs 允许用户通过电子邮件地址登录并创建非托管以太坊钱包。Magic Labs 注册服务被许多没有数字资产钱包的加密货币新手广泛使用。

周二，Polymarket 在其官方 Discord 频道上承认了这一安全问题，表示：「我们最近发现并解决了一个影响少数用户的安全问题。该问题是由第三方身份验证提供商引入的漏洞引起的。」然而，Polymarket 并未透露受影响用户的数量或被盗金额，也未指明此次事件涉及的第三方服务提供商。该平台表示已解决该问题，不存在任何潜在风险。（The Block）

原文标题：Beyond Consensus: Prediction Markets and the Forecasting of Inflation Shocks

原文来源：Kalshi Research

原文编译：Azuma，Odaily 星球日报

编者按：头部预测市场平台 Kalshi 昨日宣布推出一款全新的研报栏目 Kalshi Research，旨在向那些对预测市场相关主题感兴趣的学者和研究人员提供 Kalshi 的内部数据。该栏目的首篇研究报告现已发布，以下为该报告原文内容，由 Odaily 星球日报编译：

概述

一般在重要经济统计数据发布的前一周，大型金融机构的分析师和高级经济学家都会给出对预期数值的预估。这些预测汇总在一起后会被称为「共识预期」，已被广泛视为洞察市场变化与调整仓位布局的重要参考。

在本研报中，我们比较了共识预期与 Kalshi 预测市场的隐含定价（下文有时会简称「市场预测」）在预测同一个核心宏观经济信号——同比整体通胀率（YOY CPI）——真实数值方面的表现。

核心亮点

· 整体准确性占优：在所有市场环境下（含正常环境和冲击环境），Kalshi 预测的平均绝对误差（MAE）比共识预期低 40.1%

·「冲击 Alpha」（Shock Alpha）：在出现重大冲击之时（大于 0.2 个百分比），在提前一周的预测窗口内 Kalshi 的预测比共识预期的 MAE 要低 50%，若在数据公布前一天，MAE 会进一步扩大至 60%；在出现中等冲击之时（0.1 - 0.2 个百分比之间），在提前一周的预测窗口内 Kalshi 的预测比「共识预期」的 MAE 同样要低 50%，在数据公布前一天则会扩大至 56.2%。

· 预测信号（Predictive Signal）：当市场预测与共识预期的偏差超过 0.1 个百分比时，预测发生冲击的概率约为 81.2%，在数据公布前一天则会升至约 82.4%。在市场预测与共识预期不一致的情况下，市场预测在 75% 的案例中更为准确。

背景

宏观经济预测者面临一个内在挑战：预测最为重要的时刻——即市场失序、政策转向以及结构性断裂之时——恰恰也是历史模型最容易失效的阶段。金融市场参与者通常会在关键经济数据公布前数日发布共识预测，将专家意见汇总为市场的预期。然而，这些共识观点尽管具有价值，却往往共享着相似的方法论路径和信息来源。

对于机构投资者、风险管理者和政策制定者而言，预测准确性的利害关系是不对称的。在无争议时期，稍好一点的预测只能提供有限的价值；但在市场混乱时期——当波动率飙升、相关性瓦解或历史关系失效时——更优的准确性则可以带来显著的 Alpha 收益并限制回撤。

因此，理解参数在市场波动时期的行为特征至关重要。我们将聚焦于一项关键宏观经济指标——同比整体通胀率（YOY CPI）——这是未来利率决策的核心参考指标，也是衡量经济健康状况的重要信号。

我们比较和评估了在官方数据发布前多个时间窗口内的预测准确性。我们的核心发现是，所谓的「冲击 Alpha」确实存在——即在尾部事件中，基于市场的预测相较于共识基准可实现额外的预测精度。这种超额表现并不仅仅意味着纯粹的学术意义，而是在预测误差具有最高经济成本的关键时刻，可显著提升信号质量。在这一背景下，真正重要的问题并非预测市场是否「总是正确」，而是它们是否提供了一种值得被纳入传统决策框架的、具有差异化价值的信号。

方法论

数据

我们分析了预测市场交易者在 Kalshi 平台上的每日隐含预测值，覆盖三个时间节点：数据公布前一周（与共识预期发布时间匹配）、公布前一天、公布当日上午。所使用的每一个市场均为（或曾为）真实可交易的在运行市场，反映了在不同流动性水平下的真实资金头寸。对于共识预期，我们收集了机构层面的 YoY CPI 共识预测，这些预测通常在美国劳工统计局官方数据发布前约一周公布。

样本区间取自 2023 年 2 月至 2025 年中期，覆盖了超过 25 个月度 CPI 发布周期，横跨多种不同的宏观经济环境。

冲击分类

我们根据相对于历史水平的「意外幅度」将事件分成了三类。「冲击」被定义为共识预期与实际公布数据之间的绝对差值：

· 正常事件：YOY CPI 的预测误差低于 0.1 个百分点；

· 中等冲击：YOY CPI 的预测误差介于 0.1 至 0.2 个百分点之间；

· 重大冲击：YOY CPI 的预测误差超过 0.2 个百分点。

该分类方法使我们能够检验：预测优势是否会随着预测难度的变化而呈现出系统性的差异。

绩效指标

为了评估预测表现，我们采用以下指标：

· 平均绝对误差（MAE）：主要的准确性指标，计算方式为预测值与实际值之间绝对差的平均值。

· 胜率：当共识预期与市场预测之间的差异达到或超过 0.1 个百分点（四舍五入至一位小数）时，我们会记录哪一个预测更接近最终实际结果。

· 预测时间跨度分析：我们追踪市场估值的准确性如何从发布前一周到发布日逐步演变，以揭示持续纳入信息所带来的价值。

结果：CPI 预测表现

整体准确性更占优

在所有市场环境下，基于市场的 CPI 预测相较于共识预测，平均绝对误差（MAE）要低 40.1%。在所有时间跨度上，基于市场的 CPI 预测 MAE 比共识预期要低 40.1%（提前一周）至 42.3%（提前一天）。

此外，在共识预期与市场隐含值存在分歧的情况下，Kalshi 基于市场的预测展现出具有统计显著性的胜率，范围从提前一周的 75.0% 到发布当天的 81.2%。若将与共识预期打平的情况（精确到一位小数）一并计入，基于市场的预测在提前一周时约有 85% 的情况下与共识持平或表现更优。

如此高的方向性准确率表明：当市场预测与共识预期出现分歧时，这种分歧本身对「是否可能发生冲击事件」具有显著的信息价值。

「冲击 Alpha」确实存在

预测准确性的差异在冲击事件期间表现得尤为明显。在中等冲击事件中，当发布时间一致时市场预测的 MAE 要与共识预期低 50%，在数据公布前一天这一优势则会扩大至 56.2% 乃至更多；在重大冲击事件中，当发布时间一致时市场预测的 MAE 同样要与共识预期低 50%，在数据公布前一天则可达到 60% 乃至更多；而在未发生冲击的正常环境中，市场预测与共识预期的表现大致相当。

尽管冲击事件的样本数量较小（这在一个「冲击本就高度不可预测」的世界中是合理的），但整体模式却非常清晰：当预测环境最为艰难之时，市场的信息聚合优势反而最具价值。

然而，更重要的不仅仅是 Kalshi 的预测在冲击时期的表现更优，还在于市场预测与共识预期之间的分歧本身可能就是冲击即将发生的信号。在存在分歧的情况下，市场预测相对于共识预期的胜率达到 75%（在可比时间窗口内）。此外阈值分析进一步表明：当市场与共识的偏差超过 0.1 个百分比时，预测发生冲击的概率约为 81.2%，而在数据公布前一天，这一概率进一步上升至约 84.2%。

这一在实践层面具有显著意义的差异表明：预测市场不仅可以作为与共识预期并列的竞争性预测工具，还可以作为一种关于预测不确定性的「元信号」，将市场与共识的分歧转化为一种可量化的、用于预警潜在意外结果的早期指标。

衍生讨论

一个显而易见的问题随之而来：为什么在冲击期间，市场预测会优于共识预测？我们提出了三种相互补充的机制来解释这一现象。

市场参与者异质性与「群体智慧」

传统的共识预期虽然整合了多家机构的观点，但往往共享相似的方法论假设和信息来源。计量经济模型、华尔街研究报告以及政府数据发布构成了一个高度重叠的共同知识基础。

相比之下，预测市场汇聚了具有不同信息基础的参与者所持有的头寸：包括专有模型、行业层面的洞察、替代数据来源以及基于经验的直觉判断。这种参与者多样性在「群体智慧」（wisdom of crowds）理论中具有坚实的理论基础。该理论表明，当参与者掌握相关信息且其预测误差并非完全相关时，将来自多样化来源的独立预测进行聚合，往往能够产生更优的估计结果。

而在宏观环境发生「状态切换」之时，这种信息多样性的价值尤为突出——拥有零散、局部信息的个体在市场中进行交互，其信息碎片得以组合，从而形成一个集体信号。

参与者激励结构的差异

机构层面的共识预测者往往处于复杂的组织与声誉体系之中，这种体系会系统性地偏离「纯粹追求预测准确性」的目标。职业预测者所面临的职业风险，形成了一种非对称的收益结构——较大的预测失误会造成显著的声誉成本，而即便预测极其准确，尤其是通过大幅偏离同行共识而实现的准确性，也未必能获得成比例的职业回报。

这种非对称性诱发了「从众行为」（herding），即预测者倾向于将自己的预测聚拢在共识值附近，即便其私人信息或模型输出暗示了不同的结果。原因在于，在职业体系中，「孤立地犯错」的成本往往高于「孤立地正确」的收益。

与此形成鲜明对比的是，预测市场参与者所面临的激励机制实现了预测准确性与经济结果之间的直接对齐——预测准确意味着盈利，预测错误意味着亏损。在这一体系中，声誉因素几乎不存在，偏离市场共识的唯一代价是经济上的损失，且完全取决于预测是否正确。这种结构对预测准确性施加了更强的选择压力——能够系统性识别共识预测错误的参与者会不断积累资本，并通过更大的仓位规模增强其在市场中的影响力；而那些机械性跟随共识的参与者，则会在共识被证明错误时持续遭受损失。

在不确定性显著上升的时期，当机构预测者偏离专家共识的职业成本达到最高点时，这种激励结构的分化往往最为明显，且在经济意义上最为重要。

信息聚合效率

一个值得注意的经验事实是：即便在数据公布前一周——这一时间点与共识预期发布的典型时间窗口一致——市场预测仍然表现出显著的准确性优势。这表明，市场优势并非仅仅源自预测市场参与者通常被提及的「信息获取速度优势」。

相反，市场预测可能更高效地聚合了那些过于分散、过于行业化或过于模糊，以至于难以被正式纳入传统计量经济预测框架的信息碎片。预测市场的相对优势，可能并不在于更早接触到公共信息，而在于其能够在相同时间尺度内，更有效地综合异质信息——而基于问卷调查的共识机制，即便拥有同样的时间窗口，也往往难以高效处理这些信息。

局限性与注意事项

我们的研究结果需要做出一项重要限定。由于整体样本仅覆盖约 30 个月，重大冲击事件在定义上本就十分罕见，这意味着对于较大的尾部事件，统计效力仍然有限。更长的时间序列将增强未来的推断能力，尽管当前的结果已强烈暗示了市场预测的优越性与信号的差异性。

结论

我们记录了预测市场相对于专家共识预期在系统性和经济意义上的显著尤其表现，尤其是在预测准确性最为关键的冲击事件期间。基于市场的 CPI 预测在整体上的误差要低约 40%，而在重大结构性变化时期，其误差降低幅度可达约 60%。

基于这些发现，未来的几项研究方向变得尤为重要：一是通过更大样本规模、跨多种宏观经济指标，研究「冲击 Alpha」事件本身是否可以通过波动性和预测分歧指标进行预测；二是预测市场在何种流动性门槛之上，能够稳定地超越传统预测方法；三是预测市场的预测值与由高频交易金融工具隐含出的预测值之间的关系。

在共识预测高度依赖相关性较强的模型假设与共享信息集的环境中，预测市场提供了一种替代性的信息聚合机制，能够更早地捕捉到状态切换，并更高效地处理异质信息。对于那些需要在结构性不确定性和尾部事件频率不断上升的经济环境中做出决策的主体而言，「冲击 Alpha」或许不仅仅代表着预测能力的渐进式改进，更应成为其稳健风险管理基础设施的一个基本组成部分。

原文链接

BlockBeats 消息，12 月 24 日，受圣诞假期影响，港股今日下午开始休市，明后两日不开市；美股今日提前于北京时间 25 日 02:00 收市，明日休市一日；德国、意大利股市今起休市，法国、英国、西班牙股市今日提前收市，明后两天不开市。

今日，芝商所（CME）旗下贵金属、能源、外汇期货合约交易提前于北京时间 25 日 02:45 结束，股指期货合约交易提前于北京时间 25 日 02:15 结束；洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间 25 日 03:00 结束。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，根据香港财务事务及库务局（财库局）与证券及期货事务监督委员会（证监会）联合发布的咨询总结，香港将进一步推进虚拟资产交易与托管服务提供者的发牌制度。此举旨在加强对虚拟资产交易与托管服务的监管，确保市场的稳健和可持续发展。

此次咨询还提到，针对虚拟资产管理服务和提供意见的服务提供者，香港将开展为期一个月的进一步公开咨询，预计该制度将与传统证券市场的监管制度相似，并明确界定不同虚拟资产发牌制度下的受监管活动。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据 CryptoRank 统计，今年发币的部分加密项目已远远跌破其发币前最后一轮风投融资估值。项目代币市值与上述风投估值相差最多的甚至超过百倍。

如：Bubblemaps 代币 BMT 当前流通市值约为 600 万美元（FDV 也仅为 2292 万美元），类似的还有 Fuel Network。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 表示，尽管比特币在 10 月份创下超过 126,000 美元的历史新高，但考虑到通货膨胀因素，比特币仍未突破 10 万美元。

Alex Thorn 认为，从 2020 年至今，消费者价格指数 (CPI) 的购买力逐年下降。因此，如果用 2020 年的美元来调整比特币的价格以应对通货膨胀，那么比特币的价格从未超过 10 万美元。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，中国人民银行等八部门印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》。《意见》提出，探索数字金融国际合作。

支持沿线省（区、市）参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币。支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点。支持沿线有条件的省（区、市）建设跨境电商数字服务平台，与新加坡等国家跨境电商和贸易数字化平台公司对接，提升跨境电商服务能力。(金十)

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据 Hyperinsight 监测，在 AAVE 代币因巨鲸抛售，同时 Aave 社区争议升级等事件导致价格剧烈波动后，「大额做空 AAVE」0x3c7 开头地址新开 7 倍杠杆 AAVE 空单，持仓规模达 242 万美元，均价 151 美元，清算价 173 美元，目前小有浮盈 17%，当前为 Hyperliquid 上 AAVE 最大空头。

除该笔仓位外，该地址还在 154 美元处挂有约 78 万美元的限价空单，目前尚未成交。同时，其已为持仓挂设止盈与止损单：计划在 136 美元处执行止盈减仓，并在 196 美元处进行止损减仓。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，地址 0x44e…33B1D 曾于两年前低点建仓 WBTC，上次建仓时币价低至 29,775 美元。2 小时前该地址从 Binance 提出 99.9 枚 WBTC（868 万美元），将持仓的 173.5 WBTC 均价拉高至 62,703 美元，目前浮盈 423.2 万美元。

目前他已将 WBTC 作为抵押物存入 Aave 并借出 200 万枚 USDC 充值进 Binance，不知道是否会继续买入。

BlockBeats 消息，12 月 24 日，Bithumb 宣布 AI16Z 被韩国数字资产交易所联合协商机构 DAXA 成员交易所列为交易警示币种。原因是项目方在可能影响代币价值的重要事项披露上存在不及时、不透明与合理性不足的问题。目前 AI16Z 充值已暂停，后续是否延长「交易注意」、解除或终止交易支持，预计将于 1 月第二周公布。