davle21

#USContinuingJoblessClaims1.774M ABŞ əmək bazarı pozulmur — və bu, başlıqların dediyindən daha böyük problem ola bilər, dərəcə endirimləri ilə bağlı ümidlər üçün. Həftəlik ilkin işsizlik iddiaları sentyabrın 5-də bitən həftə üçün 206 minə düşdü, davam edən iddialar isə avqustun 29-da bitən həftə üçün 1,774 milyonadək gerilədi. Məlumatlar hələ də kəskin iş yerlərinin azalmasından çox, nisbətən aşağı ixtisar səviyyəsini göstərir. Amma tapmacanın başqa bir parçası da var. Avqust PPI ay üzrə 0,4% və illik 5,4% artdı; illik göstərici isə 5,3% gözləntisindən yuxarı gəldi. Mənim fikrim: bu, Fed üçün narahatedici bir vəziyyət yaradır. Əmək bazarı aqressiv yumşalma tələb edəcək qədər zəif deyil, halbuki istehsalçı inflyasiyası qiymət təzyiqlərinin yox olmadığını göstərir. Üstəlik neft $100-dən yuxarıdır və xəzinə (Treasury) gəlirləri yüksək səviyyədədir, ona görə də inflyasiya tərəfi daha çox diqqət tələb edir. Əsl sınaq isə növbəti gəlir: sentyabrın 11-də avqust CPI. İnflyasiya sabit qalarsa və məşğulluq nisbətən dayanıqlı olarsa, “Fed mütləq endirməlidir” narrativi müdafiə etmək daha da çətinləşəcək. Kriptovalyuta üçün də eyni ötürmə kanalına baxıram: CPI → Fed gözləntiləri → Treasury gəlirləri → likvidlik → riskli aktivlər. Təkcə əmək məlumatları hekayə deyil. Məşğulluğun sabitliyi ilə davamlı inflyasiya arasındakı gərginlik isə budur.