趋势感知

$ETH hazırkı trend uzun müddət təzyiq zonası yaxınlığında gedir, likvidlik quruyub, hamı short (aşağı) mövqeyi açarkən diqqətli olsun. Bu səviyyədə long (yuxarı) qüvvələri toplanır və konsensus formalaşır; çox asanlıqla zorakı şəkildə 7%～15% yüksəliş ola bilər, ehtiyatla short edin.
$BTC əlavə olaraq BTC nisbətən zəifdir, yuxarıda hansı qədər yer olduğunu tam aydın deyil. Əgər yüksəliş olarsa, bu dəfəki impuls daha çox ETH-in təsiri ilə baş verməlidir.

jeff dean işdən çıxır, mütləq gecəyarısı post paylaşmalıdır; 10 ildən çoxdur ki, sahənin super məşhur siması olan; mənim arxitektura dizayn fəlsəfəm bu böyük ölçüdə jeff dean-dən ilhamlanır — onun hər bir mühəndislik məqaləsini diqqətlə oxuyub. jeff-ni internet texnologiyalarının öncüllərindən biri kimi demək olar (paylanmış hesablama çərçivələri, böyük verilənlər hesablama çərçivələri, AI və s.).
jeff 1999-cu ildə Google-a işə qəbul olandan bəri, Google-un bir çox əsas arxitektura və texnologiyaları jeff-dən qaynaqlanır. İnternetin əsas texnologiyaları və AI əsas arxitekturası sahəsində ən yüksək məhsuldarlığa malik mühəndislik nəticələri verən alim — desək desəm, birincidən təkdir. Buna görə də, onun gedişi Google-un səhmlərini düz 7% aşağı saldı.

Jeff işdən çıxandan sonra elm sahəsinə yönəlmiş süni intellekt şirkəti Discovery Loop quracaq. Bunu Claude Code və lobster-in (biz lobster-i Agent Loop kimi düşünə bilərik) şaquli (vertikal) versiyası kimi qəbul edə bilərsiniz — sadəcə bu Agent elm kəşfinə fokuslanır (AI-nin özbaşına düşünmə və planlaşdırma vasitəsilə elmi-texniki tədqiqatın kəşfiyyat araşdırmalarının avtomatlaşdırılması, yəni fundamental elmi araşdırmaların səmərəliliyinin artırılması).

Əvvəllər mənə tez-tez soruşurdular: AI sahəsində “endpoint” (son istifadəçi cihazları/yerində) üzərində hansı startap imkanları var? Mən həmişə hesab etmişəm ki, hazırda ağ yaxalıların işlərini dəstəkləyən ümumi Agent-lər və onların alətləri mənasızdır (bir tərəfdən bəzi qabiliyyətlər böyük modelin sonrakı pre-train mərhələsində birbaşa inteqrasiya olunur, digər tərəfdən isə AI insanı əvəz edir — insana kömək edən Agent-lərin biznes modeli isə artıq özünü doğrultmur/çökür). Endpoint üzərində startap imkanlarının xüsusiyyəti ola bilər: hardware + model kombinasiyasından başlayaraq, sonra konkret bir sənaye zəncirinin vertikal sahəsinə dərindən girmək. Məsələn, Coding (Coding Agent Loop), Jeff-in elm kəşfinə fokuslanmış Discovery Loop-u, həmçinin bədənlə birləşən intellekt (Tesla Optimus robotları)
$GOOGL

$AMZNB Amazon deyir ki, nəhəng hesablama gücü (kapital xərcləri) investisiyasının özünü doğrultmamasından narahat olmağa ehtiyac yoxdur. Hesablama göstərir ki, geriödəmə müddəti 3 ildir. 3 ildən sonrakı investisiyalar isə marjinal (əlavə) gəlir gətirir. Ona görə də bu gecə Amazon 15% bahalaşdı və AliBaba da onun ardınca yüksəldi. Amma AliBaba yenə də əvvəlki məntiqimi davam etdirir: AI mövzusu narrativi (hekayəsi) + texniki səviyyələr üzrə qısamüddətli rebound. Uzunmüddətdə AI-nin istehkamı (moat) var, amma şəxsi olaraq mən o qədər də inanmıram. Geri dönüş 140 ətrafına qədər qalxanda, AI-yə artım gözləyən aktivləri (əsasən 2 faydaya görə) short etməklə hedcinq edəcəyəm: digər AI-terminli şirkətlər AliBaba-dan daha çox arta bilər, məsələn Google. Həmçinin AI narrativası qısamüddətli olaraq müqavimətlə üzləşib düşəndə, digər şirkətlərlə müqayisədə məhz bu kateqoriya üzrə düşüş daha böyük olacaq. Buna görə də AliBaba AI narrativli səhmlər üçün daha yaxşı hedcinq obyektidir.

Biliklərin nağdlaşdırılmasında tavan, ən çox Leopoldun 2024-cü ildə dərc etdiyi 165 səhifəlik “Vəziyyətin məlumatlılığı (Situational Awareness: The Decade Ahead)” adlı uzun məqaləsi ilə üst-üstə düşür. O zaman 23 yaşlı o, bircə məqalə ilə AI inkişafının yol xəritəsini dərin kəmiyyətləşdirərək 250 milyon ABŞ dolları həcmində maliyyə cəlb edib, sonra AI hesablama (kompüter) gücü infrastrukturu layihələrinə investisiya qoyub; 2026-cı ilin aprel ayına yaxın miqyas 24 milyard ABŞ dollarına, iyulun pik anında isə 45 milyard ABŞ dollarına çatıb. İki il çəkib. Təəssüf ki, dünən — yarımkeçiricilər (çiplər) kəskin ucuzlaşdığı üçün — leveraj (borc hesabına təsir) həddindən artıq olduğundan sonda “margin call”dan partlayıb (cok çəkib). Qalan 16 milyard ABŞ dolları dəyərindəki mövqe bir broker tərəfindən birbaşa (OTC) qəbul edilib. Daha da ürəkağrıdan odur ki, onun yıxılmasından bir gün sonra, yəni bu gün yarımkeçirici sektorunda şiddətli bərpa olub; əlaqəli səhmlərin orta artımı 30%-ə çatıb, Koreya birjasının (Han indeksi) artımı isə 18% olub (tarixdə görünməmiş qədər böyük yüksəliş).

Bəs niyə təkcə bir məqalə ilə 250 milyon “u” (ABŞ dolları) investisiya cəlb etmək mümkün olub? Məqalə əslində nə yazırdı? Mən vacib məqamları açım:
Məqalədə böyük dil modellərinin (LLM-lərin) imkanlarını belə kəmiyyətləşdirir: modelin intellekt səviyyəsi ≈ alqoritm irəliləyişinin dərəcəsi × hesablama gücünün miqyası × verilənlərin keyfiyyəti × mühəndislik səmərəliliyi. Burada ən önəmlisi hesablama gücüdür. O vaxt OpenAI-in məşhur məqaləsindəki: scaling law (miqyas qanunu) — yəni ikiqat eksponensial qanunauyğunluq — deyilir. Hesablama gücü tərəfindən yanaşsaq, hesablama gücünün eksponensial artımı model qabiliyyətinin xətti artımına gətirib çıxara bilər və sonda AGI-yə (Süni Ümumi İntellekt) nail olunar. Buna görə də məqalədəki bir neçə əsas proqnozu ümumiləşdirdim:
1) Növbəti 10 il böyük miqyaslı kapital xərcləri (capex) dövrünə girəcək. Hesablama gücünə yönələn sərmayə eksponensial artacaq. 2026-cı ildə capex-in 5000+ milyard ABŞ dolları olacağını proqnozlaşdırır və bu göstəricinin 2x sürətlə genişlənəcəyini deyir — yəni 2030-da 8 000 milyard ABŞ dollarına çatacaq. Əslində, bu il capex planı (ABŞ-Koreya) artıq təxminən 10 000 milyard dollara yaxındır; o vaxtkı proqnozu xeyli üstələyib.
2) Tək bir təlim klasteri üçün o, 2026-cı ildə yüz milyonlarla yox, yüzlərlə milyard dəyərə yaxınlaşacağını proqnozlaşdırır: təxminən 1 milyon ədəd H100 ekvivalent GPU. Fiziki məhdudiyyətlər səbəbindən tək klaster hazırda bu səviyyəyə çatmaq çətindir; maksimum miqyas təxminən 200 min GPU-ya qədərdir — gözləntidən aşağı, amma istiqamət tamamilə doğrudur.
3) 2027-ci il ətrafında AGI-nin əldə olunması mümkün ola bilər və proqramçıların artıq əl ilə kod yazmasına ehtiyac qalmayacaq — bu çox iddialıdır. Proqramçı 2026-cı ildə artıq əl ilə kod yazmamalı idi, amma reallıqda AGI-nin 2030 ətrafına qədər gecikə biləcəyi ehtimalı var.

Digər məqamlar investisiya üçün vacib deyil, ona görə açmıram.
$SNXXB

Dünən ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi (Fed) faizləri artırmadı, gözləntilərə uyğundur, amma QQQ artmadı. İndi QQQ çox həssasdır. Əvvəllər ayın sonuna doğru vəziyyətə baxacağımı demişdim; görünür hələ də aydın bir rebound (dəyişmə) siqnalı yoxdur. Əksinə, bazarda panik əhval-ruhiyyə hakimdir. Xəbərdarlıq (müsbət) xəbərlər artımı stimullaşdıra bilmir; mənfi xəbərlər isə mütləq böyük eniş gətirir. Bu, tipik ayı bazarı geri çəkilmə siqnalıdır. Hazırda QQQ-nun (Nasdaq) geri çəkilmə faizi artıq 10%-ə çatıb. Əgər növbəti kiçik/bölməli böyük dövr (sub-cycle) üzrə geri çəkilmə getsə, ən azı daha 10% civarında imkan var. Bazarda dəyişikliklər gözlənilməzdir. Buna görə də dib hissə (alt gəmi) sabit qalır: tədricən artırma edirik, amma əvvəlcə ehtiyatlı olaq. Yalnız aydın rebound siqnalı olanda böyük həcmdə (riskli) daxil olaq.
Üstəlik, AI narrativi (rəvayəti) üzrə fundamental vəziyyət əsasən dəyişməyib. Məncə, burada sadəcə kapitalın qazancı müvəqqəti olaraq realizə edilir, emosional tərəfdən isə satış (selloff) dalğası başlayır. Bazar AI hesablama (compute) kapital xərclərinin tətbiq tərəfdə uyğun gələn gəlirə çevrilməyəcəyindən narahatdır. Axı kapital tərəfində xərclər on trilyonlarla, hətta bir neçə trilyon dollar miqyasında olsa da (qeyd: bir trilyon dollar+), tətbiq tərəfində bununla uyğun gələn gəlir strukturu yoxdur. Narahatlıq—balon (bubble) ehtimalının olması—tam normaldır.
Amma uzunmüddətli perspektivdə AI-nin trendi qaçılmazdır: qısa müddətli geri çəkilmə isə bizim alışın (add-back) fürsəti kimi ortaya çıxır. AGI-yə, ASI-yə mərc edirik—onların mütləq gələcəyi hər zaman olacaq!

장신 테크놀로지 다음 주 1일에 공식적으로 科创版에 상장합니다. 저는 1주일 전 이미 온체인에서 7.9달러에 숏(공매도)을 걸었습니다. 이는 A주 발행가가 6.2배 오르는 것과 맞물리는데, 현재 부익(이익)이 24%입니다. 즉, 27일에 종가가 발행가보다 6.2배 상승하면 저는 손실을 보게 됩니다. 그래서 그날 종가는 어떤 가격대가 될까요? 발행가보다 몇 x 상승해야 할까요?
또한 단기적으로는 저는 주로 숏 포지션을 취하고, 장기적으로는 AGI가 점차 장벽을 돌파하고 장신 기술이 계속해서 돌파해 나가면서 10조 달러도(모든 것이 AGI가 만들어진다는 전제 아래에서) 불가능한 일은 아닙니다. 즉, 물리 기반 모델, 자율주행, 그리고 구현형 지능이 이미 전면 보급되고, 화이트칼라의 50%+ 업무가 AI로 대체됩니다.
마지막으로 장신의 기본 상황을 말씀드리겠습니다:
장신 테크놀로지, 허페이(合肥) 하이테크의 대표 기업으로, DRAM을 주로 생산합니다. HBM은 아직 개발 단계에 있고, 실질적인 성과가 나올 것으로 기대되는 시점은 2028년입니다. 또한 DRAM 기술은 3대 메이저 대비 2세대 뒤처져 있으며, 시장 점유율은 현재 7%입니다(삼성, 마이크론, SK하이닉스가 90% 차지). 생산 원가는 더 높고요.
지분 측면에서는 허페이 정부가 44%를 보유하고 있습니다. 신청서(증권신고서) 예측에 따르면, 올해 이익은 약 1200억 위안 수준에 이를 것으로 보입니다. 2026년 Forward PE를 발행가 기준으로 계산하면 5x 정도입니다. 같은 시기 SK하이닉스는 5.6x일 가능성이 있는데, 저는 두 기업이 완전히 비교 불가능하다고 봅니다. 만약 자본시장이 완전히 개방되고 현재 제재도 없고 무역전쟁도 없다면, 저장(메모리) 업종은 기관 자본의 밸류에이션 로직에 따라 PE가 3~4x 정도에 머물 가능성이 있습니다. 따라서 장신 기술의 뒤처짐을 고려하지 않는다면 시가총액은 약 3000억 위안 정도여야 한다고 봅니다(PE 밸류에이션 기준으로 보면 미국>한국>중국).
또한 장신의 이익은 주로 가격 인상에서 나오는데, 가격이 인상 이전으로 돌아가면 장신의 이익은 1200억 위안에서 100억 위안도 안 될 수 있습니다. 이것이 저장 업종의 밸류에이션이 낮은 이유입니다. 업종 사이클성이 매우 강하고, 표준 제품이라서 생산능력이 확장된 뒤에도 수요가 지속적으로 성장하지 않으면 경쟁이 이익을 지수 수준으로 급락시키고, 심지어 적자까지도 발생할 수 있기 때문입니다.

#美联储料7月29日维持利率不变 Şübhəsiz ki, əsasən dəyişmədən qalacaq; mən əvvəl canlı yayımda ABŞ Federal Ehtiyat (FOMC) qərarını təhlil etmişdim. İndi isə həm standart cavab, həm də qeyri-standart cavab iki istiqamətdən baxacağam:
FOMC iyun ayında federal fondlar faizini 3.5%-3.75% aralığında saxlayır. Hazırda baza CPI təxminən 2.6%-dir; nominal faiz dərəcəsi artıq baza inflyasiyanı üstələyir. Bu ölçüyə görə, pul-kredit siyasəti yumşaq deyil.
Əlbəttə, bəziləri deyə bilər ki, indi ABŞ hökuməti hər il 1 trilyon dollardan çox dövlət istiqrazı faizi ödəyir; bu, hərbi xərcləri də üstələyir, dövlət xərclərinin 15%+ hissəsini təşkil edir, üstəlik dövlət borcu 40 trilyon dolların üzərindədir və faiz artırımı ABŞ-ın istiqraz “böhranını” sürətləndirə bilər. Amma mən demək istəyirəm ki, bunlar vacib deyil, əsas məqam deyil. Qlobal iqtisadiyyatın işləmə məntiqinin bünövrəsi dollar sistemidir və dövlət istiqrazı (US treasuries)=dollar. Dövlət istiqrazlarının həcmi nə qədər böyükdürsə, bu da dolların nə qədər güclü olduğunu göstərir. Əlbəttə, bu, sanki havada uçan adamın polad məftil üstündə gərgin balansı kimi çox incə tarazlıq tələb edir: yaxşı idarə edilməsə, nəticələri hamıya məlumdur. FOMC bu tarazlığın saxlanmasında əsas qurumdur. Buna görə əsas məsələ “neçə faiz” və “dövlət istiqrazının həcmi” deyil; tarazlığı qorumaqdır. Həm həcmi, həm faizi ABŞ hökuməti üçün hər zaman ən vacib göstərici deyil—bu tək indikator məsələ deyil, qlobal göstəricilərin bir-biri ilə əlaqəli şəkildə sağlam olub-olmamasına baxmaq lazımdır (məsələn: ABŞ-ın nominal ÜDM-i, büdcə gəlirləri, qlobal ÜDM; qlobal ÜDM-in artım tempi də dollar tələbinin gücünü göstərir; qlobal texnologiya istehsal gücünün artması müvafiq olaraq dollar tələbinin artmasına gətirir; inflyasiya gözləntiləri və s.)
Üstəlik, mən düşünürəm ki, FOMC yuxarıda dediyim tarazlığı qorumaq üçün mütləq addım atacaq. Bu AI narrativi (sözügedən milli “müddəa/uşaq meydanı” kimi) müharibəsinin həlledici dövründə faiz artırma ehtimalı aşağıdır. Gələcək bir neçə ildə müəssisələrin AI-yə kapital xərcləri müəssisə mənfəətindən maliyyələşməyə və borclanmaya keçəcək. Bu şəraitdə faiz artırma AI “balonunun” daha tez partlamasına səbəb ola bilər. Hazırda ABŞ-ın AI hesablama (compute) kapital xərcləri 7000 milyard dolları (u=) ötüb; gələn il isə 10000 milyard dollara (u) çatacağı gözlənilir və həcm çox böyükdür. Buna görə də belə hesab edirəm ki, həyata keçirilə bilən imkanlara bunlar daxildir: CPI məlumatlarının struktur fərqlənməsi (məsələn, AI sənaye zəncirinin ayrıca statistikası), yüngül balans vərəqi/kvantiyləşdirmədən çıxarılma (yüngül “quantitative tightening” kimi), sərt danışmaq (hər zaman istifadə olunan “canavar gəlir” taktikasıdır—etmədən sadəcə demək; bu bazarın gözləntilərini azaldır, xüsusən də səhmlər bazarı, səhmlərin həddən artıq qızmasının qarşısını almaq üçün) və sair. Yekunda mütləq nəsə edəcəklər, amma faiz artırma ehtimalı aşağıdır.

Bazar bir az geri sıçradı, bütün ekranda mənfəət göz qamaşdırır. Mövcud dövrün kəskin dalğalanmalarında AI trendinin kvantlaşdırılması yenə də işləkdir. Məsələn, Koreya indeksləri: $KORU . Son 7 gün üzrə 4 saatlıq ölçüdə volatilliyə görə hesablayanda, 5%-dən yuxarı olan şamların (K-line) payı 80%-dən çoxdur; ümumi volatillik 300%-dən də artıqdır. Yəni ideal halda, hər bir dalğalanmadan mənfəəti tam yemək mümkün olardı — 300% qazanmalıydın. Amma reallıqda mənim kvantlaşdırılmış sifarişlərim üzrə statistikaya baxdıq: mövqenin orta qiymətinə əsasən mənfəət nisbəti təxminən 28.5% edir — yəni 271.5%-ə qədərinin yeməyi alınmır. Səmərəlilik 10%-dən də aşağıdır. Buna görə də, dalğalanma üzrə səmərəlilik gələcəkdə optimizasiya üçün “qütb ulduzu” (polaris) göstəricisi olacaq.

Əlbəttə, heç bir üstünlüyü də yoxdur demək deyil: risk nəzarəti həddən artıq sərtdir; mövqeləşmə / açılış daha çox ehtiyatlıdır, bunun nəticəsində mənfəət marjası aşağı olur. Amma bu səbəbdən geri çəkilmə (drawdown) də aşağıdır. Son vaxtlar bazar kəskin şəkildə hərəkət edir: son 1 ayda maksimum geri çəkilmə 2%-dən çox olmayıb. Ay-illik (CAGR) tipli illikləşdirilmiş mürəkkəb gəlir 150%, Sharpe əmsalı 2.1 — bu, doğrudan da yaxşı göstəricidir. Bu Sharpe əmsalını nəzərə alaraq, gələcəkdə hər bir tək sifarişin açılış məbləğini uyğun şəkildə artırmaq olar ki, CAGR-i 300%-ə çatdırmaq mümkün olsun. Bütün açılış və bağlanış sifarişləri platformanın “lead” etdiyi public (ictimai) layihələrində aydın şəkildə görünür; maraqlananlar özləri yükləyib araşdıra bilərlər. (Son 1 həftədə Koreya yarımkeçiriciləri hər gün 10%-dən çox şiddətli dalğalanma göstərib, halbuki ümumi gəlir hələ də 10%-ə belə çatmayıb — bu, həqiqətən də bir az aşağıdır.)

$BTC qısa arxadan təqib—bir sifariş, çoxlu boşluq impulsu yoxdur; bazar hazırda tamamilə zəif olsa da, yalnız yüksəliş impulsu ilə hərəkət edir. Kriptovalyuta bazarı ilə bağlı səhmlərin hamısı böyük həcmdə geri qayıdaraq sıçrayış edir, $CRCL $MSTR . Yəni, 4 saatlıq qrafikdə qısa müddət ərzində yüksəlişin sinxronlaşması (bullish rezonans) formalaşır. Əvvəlcə 68000-in üstünü görmək lazımdır.

#韩国散户杠杆持仓降至三个月低点
Bir neçə gün əvvəl QQQ texniki analizinin geri çəkiləcəyini deyib, QQQ Nasdaq-da qısaldım. Dünən isə daha da aşağı düşmədi. Mən indi mənfəəti qismən bağlayım, yoxsa davam edib yüksəliş/əks-hərəkət gözləyim deyə düşünürəm. Hazırda 4 saatlıq trend tam qarışıqlıq içindədir, görünmür, aydın seçilmir.
Dünən Böyük V-nin paylaşımlarından bəzi xəbərlər “yedi”m (güya izlədim), üstəlik Koreya indeksinə və yarımkeçiricilərə, yəni Samsung Electronics-ə və SK Hynix-ə long da əlavə etdim; indi artıq mənfəət yaranıb. İndi isə bir hissə pozisiyanı bağlayım, yoxsa yenə də əks-hərəkətə oynayım deyə qərar vermək istəyirəm. Cari vəziyyətin dibdə olub-olmadığı mənə aydın deyil.
Dünən baxdığım müvafiq datalara görə, xarici kapitalın çıxarılma sürəti zəifləməyib: hər gün hələ də onlarla milyard dollar xalis çıxış olur. Koreyalı pərakəndə investorların leverage-i hələ də çox yüksəkdir, aşağı səviyyə deyil. İyunun ən yüksək nöqtəsindən təxminən 25% aşağı düşüb. Leverage düşsə də, yenə də ilin əvvəlindən xeyli yüksəkdir

Son vaxtlar yarımkeçiricilər kəskin düşüb, Ren Ze-ping VIP üzvünün “margin call” (riskin yaranması səbəbilə məcburi bağlanma) yaşayıb və bu hadisə trend mövzusuna çevrilib. Mən qısa olaraq onunla tanış oldum. Bu Ze-ping adi adam deyil: Renmin Universitetinin doktoru, iş təcrübəsi çox parlaqdır. O, ardıcıl olaraq bir neçə qiymətli kağızlar şirkətində baş iqtisadçı vəzifəsində çalışıb. Hələ bir də Xu Çyapin (Həngda) onu 15 milyon yuan illik maaş təklif edərək Həngdanın baş iqtisadçısı kimi dəvət edib. Onun “公众号”unu (WeChat səhifəsini) oxudum: əsasən makro tendensiyaları şərh edir və çox ağıllıdır. Amma çox vaxt tendensiya formalaşandan sonra daha aqressiv şəkildə “sifariş”/trade çağırışları edir (yəni sonradan “bilmək”). Məsələn, bu il: qızıl bir neçə aydır düşürdü, sonra başlayıb qızılın düşüş dövründə olduğunu deyərək hamıya əlavə alım etməməyi bildirib. AI və yarımkeçiricilər qalxanda isə aqressiv şəkildə yarımkeçiriciləri çağırış edib. (AI inqilabının təsiri sənaye inqilabının 100 misli kimidir; geri çəkilmə qızıl “çuxuru”dur; “min qızıl əvəzinə öküzün geri qayıdışını almaq çətindir” – yəni çox aqressiv fikirlər. Bu cür danışıq çoxlu VIP üzvündə FOFO (qorxudan gecikmə) emosiyasına səbəb ola, mövqeləri riskli səviyyədə artırmasına (aqressiv pozisiya tutmasına) yol aça bilər. Onun aqressiv üslubunun Həngda dövründəki aqressiv tərzdən təsirlənib-təsir etmədiyini bilmirəm, hhh.)

Bir az dedi-qodu etdikdən sonra belə bir sual yaranır: böyük pərakəndə investorlar, aşağı leverage-lə belə partlayıb (likvidasiya olunub)sa, bu o deməkdir ki, aşağı qiymətlərdə leverage pulları artıq məcburi satış edib? Təzyiq (satış təzyiqi) mərhələli olaraq zirvəyə çatıb? Gələcəkdə düşüş üçün yer məhdud olacaqmı? Və ya indi başlayıb müəyyən məbləğdə uzun (bull) – yəni çoxalma – mövqeləri Koreya yarımkeçirici səhmlərində yığmağa hazırlaşım?

$AKE , Keçən dəfəki məntiqimi davam etdirərək, mərhələli hədəfə artıq çatmışıq. Hazırda 10 dəfəlik artım var; növbəti addım isə 20 dəfə səviyyəsinə baxmaqdır, yəni qiymət 0.004-ə doğru. Əsas qüvvə işini görür, narahat olmayın, maşına minməyə (trendə qoşulmağa) davam edin. Amma diqqətli olun: levereciya (qaran) məsələsində, istisna etmirəm ki, əvvəlcə qiyməti 0.001-in altına qədər vursunlar. Lakin ən yüksək qiymətin çox güman ki, 0.004-dən təzələnəcək. Bundan sonra 100x hədəfə doğru olub-olmayacağını isə K-line (şam qrafiki) gedişatı müəyyən edəcək.

$QQQ.ETF NASDAQ indeksi 4h texniki tərəfdən artıq eniş trendi strukturunu formalaşdırıb?
Son yarım ayda alıcı (bull) momentumu hər zaman yuxarı çıxış axtarır, lakin trend xətti daim sərt şəkildə onu sıxır. Bu, son dövrdə bull tərəfinin kapitalının ardıcıl olaraq bazardan çıxış etdiyini göstərir.
Fundamental tərəfdən isə yarımkeçiricilər hələ də eniş trendindədir. AI narrativi davam edir, amma bulud xidmətləri provayderlərinin böyük həcmli kapital xərcləri gələcək qazanc qabiliyyəti ilə bağlı narahatlıq yaradır. AI tətbiq tərəfi hələ güclü qazanc nümayiş etdirməyib; bu da bazardakı narahatlığı daha da artırır. SpaceX-in IPO-su bazardakı likvidliyi çəkib aparır; OpenAI-nin IPO-nu təxirə salması; ABŞ-İran coğrafi gərginliyinin kəskinləşməsi; CPI inflyasiyasının istiləşməsi və s. də son vaxtlar fond indeksinin zəifləməsinin səbəbləridir.
Bazar görünüşündə isə alıcı və satıcı momentumu da zəifləyir. Uzun müddət davam edən alıcı-satıcı qarşıdurmasında qiymət yuxarı qıra bilmir. Əgər bull momentumu tükənərsə, bu, mütləq daha böyük geri çəkilməyə (drawdown) gətirib çıxara bilər. Yaxın vaxtlarda kütləvi şəkildə (çoxlu) mövqe açmayın; ayın sonuna qədər K-line-in necə formalaşdığını görüb, sonra bazar strukturuna daha diqqətlə baxın.

$AKE böyük əsas oyunçu əməliyyat aparır, görünür hələ də yuxarı gedə bilər. Mən gec daxil oldum, təsadüfi bir az alıb baxıram ki, hazırkı əsasdan təxminən 3x səviyyəsinə, yəni ümumilikdə təxminən 15x qədər artıma “mərc” edə biləcəm. Saf riyazi ehtimal üzrə mərcdir, texniki məntiq deyil.
Yenə də fikirlərimi əlavə edim:
1. “Yalançı” (şablon) əsas oyunçu idarə edən lab bu raund artıq bitib, bazar likvidliyi azad edilib. Əvvəl lab barədə verdiyim qiymətləndirməyə istinad edərək (LAB əsas oyunçunun sonuncu dəfə biçməsi, hovuza çıxıb gedməyə hazırlaşması), onda başqa bir super-şanslı (super düzəni) sikkənin ortaya çıxması üçün imkan var (məntiq sadədir: ayı bazarında eyni anda bir neçə super-şanslı sikkənin peyda olması çətindir, bazar likvidliyi buna yetmir).
2. Sonra AKE. Texniki ekspert kimi arxasındakı idarəedici komandanı qiymətləndirəndə bu K xəttinin çəkilişi çox yaxşıdır. Sadə kvant (quant) komandası bunu çəkə bilməz. Əgər iş mühitində dərin işləməyi, texniki komanda ilə işləməyi görmüsənsə, arxadakı texniki komandanın dünya səviyyəli olduğunu anlaya bilərsən; üstəlik maliyyə gücü də var (mən güman edirəm ki, binance top səviyyəli idarəetmə komandası ola bilər).
3. 3-cü məqam 2-nin davamıdır. Uzun mövqelərin (bull) enerjisi çox güclüdür; adi “şillək” yığımı (sabit 2x–3x qaldırıb yığma) kimi deyil. Bir 4h və ya 1h K xətti ilə qısa müddətdə boş (short) mövqeləri partlatmaq və bir dalğa ilə yığmaq. Adətən belə yığmada qazanc məhdud olur, çünki 4h yalnız cari bookorder-dəki likvidliyi yeyə bilir. Amma belə sikkələrlə rastlaşsanız, ardınca qaçmayın—növbəti yüzqat (100x) sikkinin əsas oyunçu manevri olduğunu düşünmək düzgün deyil. Halbuki AKE çox aydın şəkildə uzunmüddətli “pump” etmək və dəfələrlə biçmək üçün baza malikdir (vəsait, texnologiya, likvidlik—hamısı var). Elə buna görə də iş görməməsi üçün heç bir səbəb yoxdur.

#美国6月CPI降至3.8%
Bakı vaxtı ilə 15 iyul, gecə vaxtı ABŞ-da iyun ayı İQİ (CPI) illik müqayisədə 3,5% olub; gözləntilər təxminən 3,8%-3,9% idi, üstəlik əvvəlki göstərici 4,2% idi. Bunun səbəbi əsasən neft qiymətlərinin düşməsi ilə bağlıdır. Nəticədə Nasdaq (Nasdaq indeksi) artsa da, hərəkətvericilik (momentum) zəifdir. Son günlərdə isə neft qiymətləri ABŞ-İran müharibəsi ilə bağlı gərginlik səbəbilə sürətlə yüksəlib və sonrakı CPI göstəricilərinə təsir edəcək. QQQ (Nasdaq indeksi) iyun ayının əvvəlində rekord yüksəkliyə çatandan bəri 45 gün müddətində geri çəkilmə (düzəliş) mərhələsi keçirib. 4 saatlıq xətt texniki baxımdan üçbucaqlı sıxlaşma (triangular convergence) və ondan sonra mümkün qırılma (breakout) siqnalı formalaşdırıb. Əsas göstəricilərə (fundamentala) əsasən, çox güman ki, yuxarı qırılma olacaq, amma momentum məhduddur: yəni artım çox böyük olmaya bilər. Uzun mövqe (buy) açmaq olar: yeni yüksəkdə (new high) qapanışla mənfəəti götürmək (stop/TP). Gələcək 1 ayı hədəfləyərək, QQQ yeni yüksəkliyi qırır.

$BTC BTC Həddən artıq tez getdim, bu gün @听澜321 canlı yayımında danışdım: 64000 yaxınlığınadək yüksəliş görürdüm, sonra isə qısa müddətli boşalma (short) haqqında düşünürdüm. Qiymət aralığından qazanc çıxarmaq istədim, düşsə yenə long edərdim. Əvvəlcə 64000 yaxınlığını görmək istəyirdim, amma satışda qaçırdım. Qısa müddətli treydinqdə vəziyyət budur: bazar həmişə gözləntilərin xaricində 20% ehtimalla hərəkət edir, yəni 2 dispersiya (volatillik) standart sapması gözlənilməz dərəcədə kənara çıxan dalğalanma yaradır. Bu, kainatın qanunudur, heç kim bunu qabaqcadan proqnozlaşdıra bilmir. Bəs bilirsiniz, spot (fiziki) niyə rahatlıqla əməliyyat etməmək lazımdır? Çünki çox asanlıqla boğa bazarında satışda “uçurmaq” olur. Əlbəttə, bu fyuçersdir (müqavilə), ona görə o qədər də fərqi yoxdur.

$KORU $SKHYNIX 4h Qlobal meyillər, mən dünəndən etibarən təklif etmişdim ki, tədricən mövqe toplamağa başlayın. Bu mərhələdə düşüşdən qorxmayın: başqaları qorxduğu üçün siz tamahkar olmayın. Fundamental tamamilə problemli deyil. Koreya birjasındakı bu eniş yalnız təmiz pul axını və emosional faktorlarla bağlıdır. Pul tərəfi əsasən leverage (borc/ya qısamüddətli səlahiyyət) vəsaitlərinin zəncirvari şəkildə azaldılması ilədir. Koreyalılar leverage-i çox sevir: son vaxtlar 2x tək aktiv üzrə leverage koreyalılar tərəfindən tam “dəli” kimi oynanır. Belə leverage dalğalanmanı artırır: yuxarı qalxanda spiral artım qüvvəsi yaradır, aşağı düşəndə isə spiral enmə qüvvəsi. Niyə? Gəlin AI-dən soruşun, cavab verəcək.
Niyə fundamental dəyişməyib? Çox sadədir: AI narrativi hələ də qüvvədədir. Əgər AI narrativi çökərsə, əvvəlcə çökəcək ABŞ birjası olacaq—yəni, Nvidia, TSMC, Google. Yuxarı zəncir (upstream) çökübmürsə, aşağı zəncir indi çökür—bu məntiqlidirmi? Bax elə buna görə deyirəm ki, bu, sırf pul və emosiyaların təsiridir. Üstəlik, son 1 ildə Koreya birjası 4-5 dəfə artıb, mənfəət qazanan “mövqelər” bir az sıxışıb və buraxılmalıdır; bunların hamısı normaldır.

$SKHYNIX $KORU sol tərəfdə yerində qısa/borclanma trendi (qısa çox),
$BTC davam et boş mövqeyi, 15f xətti aşağı getməyə davam et, hədəf hələ müəyyən deyil, düşüş bitənə qədər gözləyək
$
Bu həftə yarımkeçirici indeksinə bahis qoyaraq, sabitləşmə və geri dönüş başlayanda trend ritminə uyğun addımla

$BTC arkadaşlar arasında bunları görüb heyrətə düşdüm: «BTC bir az köhnə “lağıman” dadı verir», gənclər indi nə ilə oynayır? Belə deyəndə elə bil ki doğrudan da belədir: əvvəllər BTC-ni 10- neçə yaşlılar, 20-lərdə gənclər oynayırdı, amma son vaxtlar 20-yə yaxın balaca uşaqların kripto oynadığını çox görmürük. Görəsən indi həqiqətən də «köhnə “lağıman”»lar oynayır? Sən gəncsən? Şərh yaz!