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半導體晶圓廠的一天遊戲爆紅！免費體驗職場壓力，玩家：真的超恐怖半導體產業迎來營收爆發的一年，從業工作者的心酸有人知？台灣網友 mrclty 自製免費網頁遊戲《Fab24hr：半導體晶圓廠工人的一天》，玩家可在遊戲中模擬半導體工程師與工作人員一天工作的日常，遊戲推出後引起晶圓廠員工產生集體共鳴，Tom’s Hardware 編輯實測後表示真的感覺到有很大壓力。此款遊戲可免費體驗，用手機或電腦瀏覽器即可開始遊玩。
遊戲設計兩種模式，重現晶圓廠日常
Fab24hr 提供「晶片的一生週期」與「晶圓廠的一天」兩種遊戲情境模式。
主線遊戲「晶片的一生週期」中，玩家扮演的勞工角色將經歷十二個遊戲章節，負責將一枚助聽器晶片從研發線送到最終用戶手中，玩家在此模式下為一個晶圓廠工人，模擬處理設備故障、製程異常與生產進度緊急狀況，且可能還需要提交操作錯誤報告。玩家的遊戲進度與決策將決定最終走向，該模式有設計三種結局。
另一款遊戲模式為「晶圓廠的一天」，玩家可以自行選擇工廠地點與職務角色，例如選擇成為製程工程師，直接體驗輪班與機台排查等實務狀況，遊戲提供製程工程師（PE）、製造部（MFG）以及設備工程師（EE）等三種角色，分別負責製程處理、生產安排與設備維修。
不同的工作任務會彼此牽動，例如選擇扮演製程工程師時，遊戲會從 ETCH-03 蝕刻機異常開始，玩家必須從上一班留下的交接紀錄與機台數據排查問題，再透過調整參數與測試設備恢復生產，若在補做晶圓時選錯配方，則會引發後續通報與檢討程序。
免費體驗，腦補半導體知識
這款遊戲完全免費，不需下載安裝檔案或註冊帳號，系統會根據玩家開啟網頁的時間自動安排不同班別，手機與電腦均可直接透過瀏覽器開啟網頁，為了讓沒有半導體產業背景的玩家也能體驗，遊戲還內建專業技術名詞解釋，協助玩家理解基礎工作內容與排查流程。
遊戲重現半導體工程師職場工作壓力
Tom’s Hardware 編輯實際測試後表示，很快就理解為何台灣晶圓廠員工會感到超級有壓力。外界常關注半導體工程師的高薪與豐沃獎金與股票，該款遊戲真實呈現工程師的具體工作內容，讓玩家透過模擬情境體驗各種突發事件與解決方案，了解半導體從業者的職場日常與工作壓力。羨慕半導體工程師擁有高薪和股票，投履歷表前，可以先來體會工程師踏入行業後的「晶片人生」。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《「半導體晶圓廠的一天」遊戲爆紅，玩家表示真的超級恐怖》
原文作者：DW
『半導體晶圓廠的一天遊戲爆紅！免費體驗職場壓力，玩家：真的超恐怖』這篇文章最早發佈於『加密城市』
半導體晶圓廠的一天遊戲爆紅！免費體驗職場壓力，玩家：真的超恐怖
半導體產業迎來營收爆發的一年，從業工作者的心酸有人知？台灣網友 mrclty 自製免費網頁遊戲《Fab24hr：半導體晶圓廠工人的一天》，玩家可在遊戲中模擬半導體工程師與工作人員一天工作的日常，遊戲推出後引起晶圓廠員工產生集體共鳴，Tom’s Hardware 編輯實測後表示真的感覺到有很大壓力。此款遊戲可免費體驗，用手機或電腦瀏覽器即可開始遊玩。
遊戲設計兩種模式，重現晶圓廠日常
Fab24hr 提供「晶片的一生週期」與「晶圓廠的一天」兩種遊戲情境模式。
主線遊戲「晶片的一生週期」中，玩家扮演的勞工角色將經歷十二個遊戲章節，負責將一枚助聽器晶片從研發線送到最終用戶手中，玩家在此模式下為一個晶圓廠工人，模擬處理設備故障、製程異常與生產進度緊急狀況，且可能還需要提交操作錯誤報告。玩家的遊戲進度與決策將決定最終走向，該模式有設計三種結局。
另一款遊戲模式為「晶圓廠的一天」，玩家可以自行選擇工廠地點與職務角色，例如選擇成為製程工程師，直接體驗輪班與機台排查等實務狀況，遊戲提供製程工程師（PE）、製造部（MFG）以及設備工程師（EE）等三種角色，分別負責製程處理、生產安排與設備維修。
不同的工作任務會彼此牽動，例如選擇扮演製程工程師時，遊戲會從 ETCH-03 蝕刻機異常開始，玩家必須從上一班留下的交接紀錄與機台數據排查問題，再透過調整參數與測試設備恢復生產，若在補做晶圓時選錯配方，則會引發後續通報與檢討程序。
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這款遊戲完全免費，不需下載安裝檔案或註冊帳號，系統會根據玩家開啟網頁的時間自動安排不同班別，手機與電腦均可直接透過瀏覽器開啟網頁，為了讓沒有半導體產業背景的玩家也能體驗，遊戲還內建專業技術名詞解釋，協助玩家理解基礎工作內容與排查流程。
遊戲重現半導體工程師職場工作壓力
Tom’s Hardware 編輯實際測試後表示，很快就理解為何台灣晶圓廠員工會感到超級有壓力。外界常關注半導體工程師的高薪與豐沃獎金與股票，該款遊戲真實呈現工程師的具體工作內容，讓玩家透過模擬情境體驗各種突發事件與解決方案，了解半導體從業者的職場日常與工作壓力。羨慕半導體工程師擁有高薪和股票，投履歷表前，可以先來體會工程師踏入行業後的「晶片人生」。
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原文作者：DW
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主線遊戲「晶片的一生週期」中，玩家扮演的勞工角色將經歷十二個遊戲章節，負責將一枚助聽器晶片從研發線送到最終用戶手中，玩家在此模式下為一個晶圓廠工人，模擬處理設備故障、製程異常與生產進度緊急狀況，且可能還需要提交操作錯誤報告。玩家的遊戲進度與決策將決定最終走向，該模式有設計三種結局。
另一款遊戲模式為「晶圓廠的一天」，玩家可以自行選擇工廠地點與職務角色，例如選擇成為製程工程師，直接體驗輪班與機台排查等實務狀況，遊戲提供製程工程師（PE）、製造部（MFG）以及設備工程師（EE）等三種角色，分別負責製程處理、生產安排與設備維修。
不同的工作任務會彼此牽動，例如選擇扮演製程工程師時，遊戲會從 ETCH-03 蝕刻機異常開始，玩家必須從上一班留下的交接紀錄與機台數據排查問題，再透過調整參數與測試設備恢復生產，若在補做晶圓時選錯配方，則會引發後續通報與檢討程序。
免費體驗，腦補半導體知識
這款遊戲完全免費，不需下載安裝檔案或註冊帳號，系統會根據玩家開啟網頁的時間自動安排不同班別，手機與電腦均可直接透過瀏覽器開啟網頁，為了讓沒有半導體產業背景的玩家也能體驗，遊戲還內建專業技術名詞解釋，協助玩家理解基礎工作內容與排查流程。
遊戲重現半導體工程師職場工作壓力
Tom’s Hardware 編輯實際測試後表示，很快就理解為何台灣晶圓廠員工會感到超級有壓力。外界常關注半導體工程師的高薪與豐沃獎金與股票，該款遊戲真實呈現工程師的具體工作內容，讓玩家透過模擬情境體驗各種突發事件與解決方案，了解半導體從業者的職場日常與工作壓力。羨慕半導體工程師擁有高薪和股票，投履歷表前，可以先來體會工程師踏入行業後的「晶片人生」。
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莊家永遠是贏家？Delphi Digital：未來十年最該投資的是投機交易基礎設施加密貨幣研究機構 Delphi Digital 於 10 月 20 日發布長篇研究報告《The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade》（莊家永遠是贏家：為何投機是這個十年的核心主題），提出一項值得關注的投資論點：未來十年最值得投資的，可能不是 AI、加密貨幣或任何單一熱門資產，而是讓所有人參與投機的交易基礎設施。
報告作者 Jason Pagoulatos 認為，歷史上的投機熱潮通常由兩種力量驅動，一種來自技術革命所創造的財富想像，另一種則源於經濟制度失衡，讓人們逐漸失去透過正常工作累積財富的信心。
如今，AI 正以前所未見的速度推動資本支出，同時威脅就業、推升能源需求；加密貨幣則讓建立交易市場、發行資產與使用槓桿的門檻大幅降低。兩股力量首次如此緊密地結合，形成跨越股票、加密貨幣、體育博彩及預測市場的投機浪潮。
與其猜測下一個熱門資產，不如持有能從每一次交易中收取費用的「莊家」，例如 Robinhood、Hyperliquid 及其他具備競爭優勢的交易平台。
投機的兩大引擎：科技革命與階級流動困境
Delphi Digital 將歷史上的投機行為分為兩類。
第一類是「建設型投機」（Construction Speculation），當鐵路、電力、網際網路等革命性技術出現時，投資人會試圖提前押注未來的產業贏家。過程中，大量資本湧入新技術，雖然往往造成資產泡沫，卻也留下真實的基礎設施。19 世紀鐵路投資熱潮最終讓大量股東蒙受損失，但建成的鐵路網路持續創造經濟價值。2000 年網路泡沫破裂後，光纖網路和數位基礎設施同樣沒有消失。
第二類則是「彩券型投機」（Lottery Speculation），當房價、生活成本及資產價格持續上漲，薪資收入難以實現過往世代的財富目標時，人們便開始尋找具有數十倍甚至百倍報酬潛力的投機工具。
報告引用美國房屋市場數據指出：
1975 年至 2000 年，40 歲以下家庭的房屋價值中位數約為家庭收入中位數的 2.5 倍。2024 年，這項比率已經升至 3.5 倍。
美國首次購屋者占住宅交易比例降至 21%，首次購屋年齡中位數達到 40 歲。
Northwestern Mutual 2026 年調查顯示，在受到高風險資產吸引的 Z 世代受訪者中，80% 表示自己感覺財務進度落後。
當傳統工作、儲蓄與買房的財富累積路徑愈來愈困難時，投機就不再只是追求刺激，而可能被視為改變經濟處境的替代方案。
但報告也提醒，這不代表整個世代都投入高風險交易。真正推動市場的可能只是一群規模夠大、參與意願極強，而且隨時可以透過手機交易的少數人。
AI 產業狂潮：一邊創造投資機會，一邊加深經濟焦慮
Delphi Digital 認為，AI 是本輪「建設型投機」最重要的推動力量。報告估計，Microsoft、Alphabet、Amazon 和 Meta 四大科技公司在 2025 年合計投入約 4,160 億美元資本支出，較 2024 年增加約三分之二；2026 年預估資本支出進一步攀升至 7,200 億至 7,450 億美元。
如此龐大的投資不僅帶動 GPU、記憶體、電力設備及資料中心需求，也開始影響美國的能源市場、公共財政與就業環境。報告指出，美國資料中心在 2023 年約占全國用電量的 4.4%，而勞倫斯柏克萊國家實驗室預測，這個比例到了 2030 年可能接近 12%。
在就業方面，2026 年的一項 Pew 調查顯示，73% 的 30 歲以下美國成年人認為 AI 將導致工作機會減少。Delphi Digital 特別強調，AI 產業擴張正在同時製造兩種投機動機：一方面，投資人希望抓住下一個 Nvidia；另一方面，年輕勞工擔心自己失去原本可以透過職涯取得的經濟機會。
AI 既是本世代最大的建設故事，也可能成為推動彩券型投機的重要因素。
加密貨幣讓投機民主化：任何人都能創造資產、建立市場
如果說 AI 為人們提供投機的理由，加密貨幣則提供了投機所需的工具與市場。Delphi Digital 指出，過去要創造一項可交易的金融資產，需要法律程序、交易所審核及大量資本，如今透過 Solana 生態的 Pump.fun，發行一枚迷因幣的成本甚至不到 2 美元。
自 2024 年 1 月以來，Pump.fun 已經誕生超過 1,900 萬枚代幣，2026 年 9 月下旬每天仍有約 3.3 萬枚新代幣發行。不過，僅約 1% 的代幣能跨越平台初始發行曲線，多數代幣在發行當天就失去交易活躍度。
這個現象也逐漸從迷因幣延伸至傳統金融資產。根據報告引用的 TokenInsight 數據，加密交易所中股票、商品及外匯等非加密資產永續合約的單月交易量，從 2026 年 1 月約 520 億美元增加至 6 月的 2,680 億美元。
Hyperliquid 透過 HIP-3 讓符合質押條件的開發者自行建立永續合約市場，使黃金、原油、股票指數甚至未上市公司相關標的，都能進入鏈上交易體系。
這代表加密貨幣不再只是讓人們交易 BTC、ETH 或迷因幣，而是逐漸成為各種金融資產全天候交易的基礎設施。
Robinhood 證明：預測市場可能比加密貨幣交易更賺錢
Delphi Digital 特別以 Robinhood 為例，說明為何持有交易平台可能比押注單一資產更具優勢。2026 年第二季，Robinhood 首次將事件合約收入獨立揭露，單季達到 1.56 億美元，超越股票交易及加密貨幣交易收入。其中，事件合約在一年前的單季收入估計僅約 1,000 萬美元，如今已成為重要收入來源。
更值得關注的是，Robinhood 擁有約 2,840 萬個入金帳戶，其中僅約 200 萬名用戶曾參與事件合約，占比約 7%。Delphi Digital 認為，如果這項產品的普及率持續增加，預測市場仍可能為券商帶來新的交易收入。
對 Robinhood 而言，上一輪市場熱潮可能來自加密貨幣，本輪則是預測市場，未來也可能再次輪到選擇權或股票交易。無論哪個資產類別最熱門，只要用戶仍留在平台交易，Robinhood 就有機會從中獲利。
但報告也指出，事件合約面臨美國各州博彩法規與聯邦商品監管之間的法律爭議，第二季收入亦可能受到世界盃賽事帶動，成長未必能直線延續。
Hyperliquid：鏈上交易所正在挑戰傳統金融的營業時間
除了 Robinhood，Delphi Digital 也將 Hyperliquid 視為最具代表性的鏈上交易基礎設施之一。根據 DefiLlama 數據，Hyperliquid 在 2025 年創造約 3 兆美元交易量、9.72 億美元交易手續費，其中約 8.18 億美元計入協議收入。
其重要特色是將大部分協議收入導入 Assistance Fund，於市場上回購 HYPE，形成交易活動與代幣需求之間的經濟連結。更重要的是，Hyperliquid 正透過 HIP-3 擺脫單純的加密貨幣永續合約交易所定位。
例如，當傳統商品交易市場在週末休市，鏈上的原油永續合約仍可繼續交易，使投資人能在重大地緣政治事件發生時即時表達市場觀點。
另一個值得留意的案例是 Lighter。Delphi Digital 指出，Robinhood 已投資該平台，其錢包中的部分永續合約服務也透過 Lighter 與 Robinhood Chain 整合，顯示傳統券商與鏈上交易基礎設施正逐漸靠攏。
不過，作者提醒，HYPE 並不等於 Hyperliquid 的股權。代幣回購機制不能直接等同於股東權益，而交易量、手續費收入及代幣價格同樣受到加密貨幣市場週期影響。
投資莊家就能穩賺？Delphi Digital 提出五項判斷原則
Delphi Digital 雖然看好投機市場的長期發展，但也強調，並非所有交易平台都值得投資。歷史上的 FTX 同樣是一家交易平台，最終卻走向破產；傳統股票券商也曾因競爭激烈，將交易佣金一路壓低至零。
因此，報告提出五項原則，包括將交易平台與被交易資產分開評估、重視實際手續費收入而非單純交易量、將監管視為商業模式的一部分、優先選擇具有實際經濟權益的投資工具，以及以長期社會趨勢而非單一季度的交易熱度決定投資配置。
作者認為，真正有競爭力的交易平台，需要具備難以取代的用戶分發能力、深厚流動性、可持續的收入模式，以及隨市場熱潮切換產品的能力。
即使如此，交易平台也無法完全免疫市場寒冬。Hyperliquid 的月平均手續費收入已從 2025 年下半年的約 1.09 億美元，下滑至 2026 年迄今約 7,100 萬美元，反映投機基礎設施本身仍有高度週期性。
AI Agent 可能成為下一批交易者：未來萬物皆可交易
報告最後提出兩種可能的發展情境。第一種情境是投機市場持續擴張，從股票、商品、加密貨幣延伸至選舉、經濟數據、天氣、企業產品發布及體育賽事。
未來 AI Agent 甚至可能代表使用者，自動透過多個交易平台與不同合約執行策略。屆時，人們不一定需要親自開啟交易軟體，交易撮合、清算與結算基礎設施的重要性反而進一步提升。
另一種情境則是投機熱潮最終像過往的鐵路、網路及房地產泡沫一樣破裂，導致大量資本損失，但真正有價值的基礎設施仍得以存活。Delphi Digital 認為，這兩種情境並不互斥：投機熱潮可能終究會崩潰，但交易基礎設施仍可能持續成長，並由少數具備競爭優勢的平台掌握。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《投機將成為未來十年最大趨勢！AI 製造焦慮、加密貨幣提供賭場》
原文作者：Neo
『莊家永遠是贏家？Delphi Digital：未來十年最該投資的是投機交易基礎設施』這篇文章最早發佈於『加密城市』
莊家永遠是贏家？Delphi Digital：未來十年最該投資的是投機交易基礎設施
加密貨幣研究機構 Delphi Digital 於 10 月 20 日發布長篇研究報告《The House Always Wins: Why Speculation is the Theme of the Decade》（莊家永遠是贏家：為何投機是這個十年的核心主題），提出一項值得關注的投資論點：未來十年最值得投資的，可能不是 AI、加密貨幣或任何單一熱門資產，而是讓所有人參與投機的交易基礎設施。
報告作者 Jason Pagoulatos 認為，歷史上的投機熱潮通常由兩種力量驅動，一種來自技術革命所創造的財富想像，另一種則源於經濟制度失衡，讓人們逐漸失去透過正常工作累積財富的信心。
如今，AI 正以前所未見的速度推動資本支出，同時威脅就業、推升能源需求；加密貨幣則讓建立交易市場、發行資產與使用槓桿的門檻大幅降低。兩股力量首次如此緊密地結合，形成跨越股票、加密貨幣、體育博彩及預測市場的投機浪潮。
與其猜測下一個熱門資產，不如持有能從每一次交易中收取費用的「莊家」，例如 Robinhood、Hyperliquid 及其他具備競爭優勢的交易平台。
投機的兩大引擎：科技革命與階級流動困境
Delphi Digital 將歷史上的投機行為分為兩類。
第一類是「建設型投機」（Construction Speculation），當鐵路、電力、網際網路等革命性技術出現時，投資人會試圖提前押注未來的產業贏家。過程中，大量資本湧入新技術，雖然往往造成資產泡沫，卻也留下真實的基礎設施。19 世紀鐵路投資熱潮最終讓大量股東蒙受損失，但建成的鐵路網路持續創造經濟價值。2000 年網路泡沫破裂後，光纖網路和數位基礎設施同樣沒有消失。
第二類則是「彩券型投機」（Lottery Speculation），當房價、生活成本及資產價格持續上漲，薪資收入難以實現過往世代的財富目標時，人們便開始尋找具有數十倍甚至百倍報酬潛力的投機工具。
報告引用美國房屋市場數據指出：
1975 年至 2000 年，40 歲以下家庭的房屋價值中位數約為家庭收入中位數的 2.5 倍。2024 年，這項比率已經升至 3.5 倍。
美國首次購屋者占住宅交易比例降至 21%，首次購屋年齡中位數達到 40 歲。
Northwestern Mutual 2026 年調查顯示，在受到高風險資產吸引的 Z 世代受訪者中，80% 表示自己感覺財務進度落後。
當傳統工作、儲蓄與買房的財富累積路徑愈來愈困難時，投機就不再只是追求刺激，而可能被視為改變經濟處境的替代方案。
但報告也提醒，這不代表整個世代都投入高風險交易。真正推動市場的可能只是一群規模夠大、參與意願極強，而且隨時可以透過手機交易的少數人。
AI 產業狂潮：一邊創造投資機會，一邊加深經濟焦慮
Delphi Digital 認為，AI 是本輪「建設型投機」最重要的推動力量。報告估計，Microsoft、Alphabet、Amazon 和 Meta 四大科技公司在 2025 年合計投入約 4,160 億美元資本支出，較 2024 年增加約三分之二；2026 年預估資本支出進一步攀升至 7,200 億至 7,450 億美元。
如此龐大的投資不僅帶動 GPU、記憶體、電力設備及資料中心需求，也開始影響美國的能源市場、公共財政與就業環境。報告指出，美國資料中心在 2023 年約占全國用電量的 4.4%，而勞倫斯柏克萊國家實驗室預測，這個比例到了 2030 年可能接近 12%。
在就業方面，2026 年的一項 Pew 調查顯示，73% 的 30 歲以下美國成年人認為 AI 將導致工作機會減少。Delphi Digital 特別強調，AI 產業擴張正在同時製造兩種投機動機：一方面，投資人希望抓住下一個 Nvidia；另一方面，年輕勞工擔心自己失去原本可以透過職涯取得的經濟機會。
AI 既是本世代最大的建設故事，也可能成為推動彩券型投機的重要因素。
加密貨幣讓投機民主化：任何人都能創造資產、建立市場
如果說 AI 為人們提供投機的理由，加密貨幣則提供了投機所需的工具與市場。Delphi Digital 指出，過去要創造一項可交易的金融資產，需要法律程序、交易所審核及大量資本，如今透過 Solana 生態的 Pump.fun，發行一枚迷因幣的成本甚至不到 2 美元。
自 2024 年 1 月以來，Pump.fun 已經誕生超過 1,900 萬枚代幣，2026 年 9 月下旬每天仍有約 3.3 萬枚新代幣發行。不過，僅約 1% 的代幣能跨越平台初始發行曲線，多數代幣在發行當天就失去交易活躍度。
這個現象也逐漸從迷因幣延伸至傳統金融資產。根據報告引用的 TokenInsight 數據，加密交易所中股票、商品及外匯等非加密資產永續合約的單月交易量，從 2026 年 1 月約 520 億美元增加至 6 月的 2,680 億美元。
Hyperliquid 透過 HIP-3 讓符合質押條件的開發者自行建立永續合約市場，使黃金、原油、股票指數甚至未上市公司相關標的，都能進入鏈上交易體系。
這代表加密貨幣不再只是讓人們交易 BTC、ETH 或迷因幣，而是逐漸成為各種金融資產全天候交易的基礎設施。
Robinhood 證明：預測市場可能比加密貨幣交易更賺錢
Delphi Digital 特別以 Robinhood 為例，說明為何持有交易平台可能比押注單一資產更具優勢。2026 年第二季，Robinhood 首次將事件合約收入獨立揭露，單季達到 1.56 億美元，超越股票交易及加密貨幣交易收入。其中，事件合約在一年前的單季收入估計僅約 1,000 萬美元，如今已成為重要收入來源。
更值得關注的是，Robinhood 擁有約 2,840 萬個入金帳戶，其中僅約 200 萬名用戶曾參與事件合約，占比約 7%。Delphi Digital 認為，如果這項產品的普及率持續增加，預測市場仍可能為券商帶來新的交易收入。
對 Robinhood 而言，上一輪市場熱潮可能來自加密貨幣，本輪則是預測市場，未來也可能再次輪到選擇權或股票交易。無論哪個資產類別最熱門，只要用戶仍留在平台交易，Robinhood 就有機會從中獲利。
但報告也指出，事件合約面臨美國各州博彩法規與聯邦商品監管之間的法律爭議，第二季收入亦可能受到世界盃賽事帶動，成長未必能直線延續。
Hyperliquid：鏈上交易所正在挑戰傳統金融的營業時間
除了 Robinhood，Delphi Digital 也將 Hyperliquid 視為最具代表性的鏈上交易基礎設施之一。根據 DefiLlama 數據，Hyperliquid 在 2025 年創造約 3 兆美元交易量、9.72 億美元交易手續費，其中約 8.18 億美元計入協議收入。
其重要特色是將大部分協議收入導入 Assistance Fund，於市場上回購 HYPE，形成交易活動與代幣需求之間的經濟連結。更重要的是，Hyperliquid 正透過 HIP-3 擺脫單純的加密貨幣永續合約交易所定位。
例如，當傳統商品交易市場在週末休市，鏈上的原油永續合約仍可繼續交易，使投資人能在重大地緣政治事件發生時即時表達市場觀點。
另一個值得留意的案例是 Lighter。Delphi Digital 指出，Robinhood 已投資該平台，其錢包中的部分永續合約服務也透過 Lighter 與 Robinhood Chain 整合，顯示傳統券商與鏈上交易基礎設施正逐漸靠攏。
不過，作者提醒，HYPE 並不等於 Hyperliquid 的股權。代幣回購機制不能直接等同於股東權益，而交易量、手續費收入及代幣價格同樣受到加密貨幣市場週期影響。
投資莊家就能穩賺？Delphi Digital 提出五項判斷原則
Delphi Digital 雖然看好投機市場的長期發展，但也強調，並非所有交易平台都值得投資。歷史上的 FTX 同樣是一家交易平台，最終卻走向破產；傳統股票券商也曾因競爭激烈，將交易佣金一路壓低至零。
因此，報告提出五項原則，包括將交易平台與被交易資產分開評估、重視實際手續費收入而非單純交易量、將監管視為商業模式的一部分、優先選擇具有實際經濟權益的投資工具，以及以長期社會趨勢而非單一季度的交易熱度決定投資配置。
作者認為，真正有競爭力的交易平台，需要具備難以取代的用戶分發能力、深厚流動性、可持續的收入模式，以及隨市場熱潮切換產品的能力。
即使如此，交易平台也無法完全免疫市場寒冬。Hyperliquid 的月平均手續費收入已從 2025 年下半年的約 1.09 億美元，下滑至 2026 年迄今約 7,100 萬美元，反映投機基礎設施本身仍有高度週期性。
AI Agent 可能成為下一批交易者：未來萬物皆可交易
報告最後提出兩種可能的發展情境。第一種情境是投機市場持續擴張，從股票、商品、加密貨幣延伸至選舉、經濟數據、天氣、企業產品發布及體育賽事。
未來 AI Agent 甚至可能代表使用者，自動透過多個交易平台與不同合約執行策略。屆時，人們不一定需要親自開啟交易軟體，交易撮合、清算與結算基礎設施的重要性反而進一步提升。
另一種情境則是投機熱潮最終像過往的鐵路、網路及房地產泡沫一樣破裂，導致大量資本損失，但真正有價值的基礎設施仍得以存活。Delphi Digital 認為，這兩種情境並不互斥：投機熱潮可能終究會崩潰，但交易基礎設施仍可能持續成長，並由少數具備競爭優勢的平台掌握。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《投機將成為未來十年最大趨勢！AI 製造焦慮、加密貨幣提供賭場》
原文作者：Neo
『莊家永遠是贏家？Delphi Digital：未來十年最該投資的是投機交易基礎設施』這篇文章最早發佈於『加密城市』
報告作者 Jason Pagoulatos 認為，歷史上的投機熱潮通常由兩種力量驅動，一種來自技術革命所創造的財富想像，另一種則源於經濟制度失衡，讓人們逐漸失去透過正常工作累積財富的信心。
如今，AI 正以前所未見的速度推動資本支出，同時威脅就業、推升能源需求；加密貨幣則讓建立交易市場、發行資產與使用槓桿的門檻大幅降低。兩股力量首次如此緊密地結合，形成跨越股票、加密貨幣、體育博彩及預測市場的投機浪潮。
與其猜測下一個熱門資產，不如持有能從每一次交易中收取費用的「莊家」，例如 Robinhood、Hyperliquid 及其他具備競爭優勢的交易平台。
投機的兩大引擎：科技革命與階級流動困境
Delphi Digital 將歷史上的投機行為分為兩類。
第一類是「建設型投機」（Construction Speculation），當鐵路、電力、網際網路等革命性技術出現時，投資人會試圖提前押注未來的產業贏家。過程中，大量資本湧入新技術，雖然往往造成資產泡沫，卻也留下真實的基礎設施。19 世紀鐵路投資熱潮最終讓大量股東蒙受損失，但建成的鐵路網路持續創造經濟價值。2000 年網路泡沫破裂後，光纖網路和數位基礎設施同樣沒有消失。
第二類則是「彩券型投機」（Lottery Speculation），當房價、生活成本及資產價格持續上漲，薪資收入難以實現過往世代的財富目標時，人們便開始尋找具有數十倍甚至百倍報酬潛力的投機工具。
報告引用美國房屋市場數據指出：
1975 年至 2000 年，40 歲以下家庭的房屋價值中位數約為家庭收入中位數的 2.5 倍。2024 年，這項比率已經升至 3.5 倍。
美國首次購屋者占住宅交易比例降至 21%，首次購屋年齡中位數達到 40 歲。
Northwestern Mutual 2026 年調查顯示，在受到高風險資產吸引的 Z 世代受訪者中，80% 表示自己感覺財務進度落後。
當傳統工作、儲蓄與買房的財富累積路徑愈來愈困難時，投機就不再只是追求刺激，而可能被視為改變經濟處境的替代方案。
但報告也提醒，這不代表整個世代都投入高風險交易。真正推動市場的可能只是一群規模夠大、參與意願極強，而且隨時可以透過手機交易的少數人。
AI 產業狂潮：一邊創造投資機會，一邊加深經濟焦慮
Delphi Digital 認為，AI 是本輪「建設型投機」最重要的推動力量。報告估計，Microsoft、Alphabet、Amazon 和 Meta 四大科技公司在 2025 年合計投入約 4,160 億美元資本支出，較 2024 年增加約三分之二；2026 年預估資本支出進一步攀升至 7,200 億至 7,450 億美元。
如此龐大的投資不僅帶動 GPU、記憶體、電力設備及資料中心需求，也開始影響美國的能源市場、公共財政與就業環境。報告指出，美國資料中心在 2023 年約占全國用電量的 4.4%，而勞倫斯柏克萊國家實驗室預測，這個比例到了 2030 年可能接近 12%。
在就業方面，2026 年的一項 Pew 調查顯示，73% 的 30 歲以下美國成年人認為 AI 將導致工作機會減少。Delphi Digital 特別強調，AI 產業擴張正在同時製造兩種投機動機：一方面，投資人希望抓住下一個 Nvidia；另一方面，年輕勞工擔心自己失去原本可以透過職涯取得的經濟機會。
AI 既是本世代最大的建設故事，也可能成為推動彩券型投機的重要因素。
加密貨幣讓投機民主化：任何人都能創造資產、建立市場
如果說 AI 為人們提供投機的理由，加密貨幣則提供了投機所需的工具與市場。Delphi Digital 指出，過去要創造一項可交易的金融資產，需要法律程序、交易所審核及大量資本，如今透過 Solana 生態的 Pump.fun，發行一枚迷因幣的成本甚至不到 2 美元。
自 2024 年 1 月以來，Pump.fun 已經誕生超過 1,900 萬枚代幣，2026 年 9 月下旬每天仍有約 3.3 萬枚新代幣發行。不過，僅約 1% 的代幣能跨越平台初始發行曲線，多數代幣在發行當天就失去交易活躍度。
這個現象也逐漸從迷因幣延伸至傳統金融資產。根據報告引用的 TokenInsight 數據，加密交易所中股票、商品及外匯等非加密資產永續合約的單月交易量，從 2026 年 1 月約 520 億美元增加至 6 月的 2,680 億美元。
Hyperliquid 透過 HIP-3 讓符合質押條件的開發者自行建立永續合約市場，使黃金、原油、股票指數甚至未上市公司相關標的，都能進入鏈上交易體系。
這代表加密貨幣不再只是讓人們交易 BTC、ETH 或迷因幣，而是逐漸成為各種金融資產全天候交易的基礎設施。
Robinhood 證明：預測市場可能比加密貨幣交易更賺錢
Delphi Digital 特別以 Robinhood 為例，說明為何持有交易平台可能比押注單一資產更具優勢。2026 年第二季，Robinhood 首次將事件合約收入獨立揭露，單季達到 1.56 億美元，超越股票交易及加密貨幣交易收入。其中，事件合約在一年前的單季收入估計僅約 1,000 萬美元，如今已成為重要收入來源。
更值得關注的是，Robinhood 擁有約 2,840 萬個入金帳戶，其中僅約 200 萬名用戶曾參與事件合約，占比約 7%。Delphi Digital 認為，如果這項產品的普及率持續增加，預測市場仍可能為券商帶來新的交易收入。
對 Robinhood 而言，上一輪市場熱潮可能來自加密貨幣，本輪則是預測市場，未來也可能再次輪到選擇權或股票交易。無論哪個資產類別最熱門，只要用戶仍留在平台交易，Robinhood 就有機會從中獲利。
但報告也指出，事件合約面臨美國各州博彩法規與聯邦商品監管之間的法律爭議，第二季收入亦可能受到世界盃賽事帶動，成長未必能直線延續。
Hyperliquid：鏈上交易所正在挑戰傳統金融的營業時間
除了 Robinhood，Delphi Digital 也將 Hyperliquid 視為最具代表性的鏈上交易基礎設施之一。根據 DefiLlama 數據，Hyperliquid 在 2025 年創造約 3 兆美元交易量、9.72 億美元交易手續費，其中約 8.18 億美元計入協議收入。
其重要特色是將大部分協議收入導入 Assistance Fund，於市場上回購 HYPE，形成交易活動與代幣需求之間的經濟連結。更重要的是，Hyperliquid 正透過 HIP-3 擺脫單純的加密貨幣永續合約交易所定位。
例如，當傳統商品交易市場在週末休市，鏈上的原油永續合約仍可繼續交易，使投資人能在重大地緣政治事件發生時即時表達市場觀點。
另一個值得留意的案例是 Lighter。Delphi Digital 指出，Robinhood 已投資該平台，其錢包中的部分永續合約服務也透過 Lighter 與 Robinhood Chain 整合，顯示傳統券商與鏈上交易基礎設施正逐漸靠攏。
不過，作者提醒，HYPE 並不等於 Hyperliquid 的股權。代幣回購機制不能直接等同於股東權益，而交易量、手續費收入及代幣價格同樣受到加密貨幣市場週期影響。
投資莊家就能穩賺？Delphi Digital 提出五項判斷原則
Delphi Digital 雖然看好投機市場的長期發展，但也強調，並非所有交易平台都值得投資。歷史上的 FTX 同樣是一家交易平台，最終卻走向破產；傳統股票券商也曾因競爭激烈，將交易佣金一路壓低至零。
因此，報告提出五項原則，包括將交易平台與被交易資產分開評估、重視實際手續費收入而非單純交易量、將監管視為商業模式的一部分、優先選擇具有實際經濟權益的投資工具，以及以長期社會趨勢而非單一季度的交易熱度決定投資配置。
作者認為，真正有競爭力的交易平台，需要具備難以取代的用戶分發能力、深厚流動性、可持續的收入模式，以及隨市場熱潮切換產品的能力。
即使如此，交易平台也無法完全免疫市場寒冬。Hyperliquid 的月平均手續費收入已從 2025 年下半年的約 1.09 億美元，下滑至 2026 年迄今約 7,100 萬美元，反映投機基礎設施本身仍有高度週期性。
AI Agent 可能成為下一批交易者：未來萬物皆可交易
報告最後提出兩種可能的發展情境。第一種情境是投機市場持續擴張，從股票、商品、加密貨幣延伸至選舉、經濟數據、天氣、企業產品發布及體育賽事。
未來 AI Agent 甚至可能代表使用者，自動透過多個交易平台與不同合約執行策略。屆時，人們不一定需要親自開啟交易軟體，交易撮合、清算與結算基礎設施的重要性反而進一步提升。
另一種情境則是投機熱潮最終像過往的鐵路、網路及房地產泡沫一樣破裂，導致大量資本損失，但真正有價值的基礎設施仍得以存活。Delphi Digital 認為，這兩種情境並不互斥：投機熱潮可能終究會崩潰，但交易基礎設施仍可能持續成長，並由少數具備競爭優勢的平台掌握。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《投機將成為未來十年最大趨勢！AI 製造焦慮、加密貨幣提供賭場》
原文作者：Neo
『莊家永遠是贏家？Delphi Digital：未來十年最該投資的是投機交易基礎設施』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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Tərcüməyə bax
Hyperliquid創辦人提倡劃清去中心化監管界線：美國可只管營運商放過公鏈監管責任放在市場營運商，底層 Hyperliquid L1 不應被視為交易所
美國持續研議加密貨幣衍生性金融商品監管架構之際，Hyperliquid 共同創辦人兼執行長 Jeff Yan 提出一套「協議與營運商分層監管」構想，希望將合規責任集中在實際建立、管理交易市場的業者，讓底層區塊鏈維持技術基礎設施的角色。
Yan 10 月 15 日接受 Bloomberg《Odd Lots》訪問時表示，監管應落在真正具備控制權的層級。實際部署市場的營運商掌握客戶准入、交易規則與其它控制工具，因此也應由這些業者承擔相應的監管責任。
按照他的構想，銀行、券商或加密交易平台如果利用 Hyperliquid 建立交易市場，就由這些機構負責 KYC、客戶管理、市場監控與監管申報；Hyperliquid 底層 L1 則維持撮合、執行與記錄交易的技術網路角色，不直接註冊成美國受監管交易所。
Yan 將這種架構類比金融機構使用網際網路提供服務。網路本身負責傳輸資訊，金融服務業者則按照自身業務接受監管。他認為，區塊鏈同樣可以充當金融市場的公共技術基礎設施，傳統金融機構則在上層建立符合監管要求的服務。
目前這仍屬 Yan 提出的監管主張，美國監管機關尚未正式接受這種協議與營運商之間的法律切割。
HIP-3 讓第三方自己開市場，部署者須質押 50 萬枚 HYPE
Hyperliquid 近年推出的 HIP-3，正好提供這套監管構想的技術基礎。HIP-3 允許外部團隊自行在 Hyperliquid 上部署永續合約市場，不必由 Hyperliquid Labs 親自決定每一項交易標的。
依照目前規則，每個市場部署者需要質押 50 萬枚 $HYPE，並在市場啟動後至少維持質押 183 天。部署者可以自行設定市場參數，Hyperliquid 近期也加入 Permissioned Markets 功能，讓營運商透過白名單限制哪些地址能夠參與交易。
這類功能讓傳統金融機構具備建立受控市場的可能性。例如業者可以限制只有通過身分驗證、符合特定地區或投資人資格的帳戶才能交易，並自行處理客戶審查與交易監控。
Yan 認為，當控制權落在市場部署者手上，監管責任也可以沿著這條界線分配。底層鏈負責交易執行與結算，上層業者則對自己提供的金融商品與客戶負責。
不過，Hyperliquid 目前仍未直接向美國使用者開放，其官方介面條款持續禁止美國人士使用。Yan 的提案也不代表美國投資人已經能直接使用 Hyperliquid 原有的永續合約平台。
Kraken 母公司已規劃進場，透過 Bitnomial 建立美國合規版永續合約
Yan 提出的模式已經出現實際測試案例。Kraken 母公司 Payward 今年 9 月宣佈，計劃透過受美國監管的金融機構，向當地客戶提供建立在 Hyperliquid 技術上的鏈上永續合約，首批市場預計透過 HIP-3 部署。
按照規劃，Bitnomial Exchange 將以美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的指定合約市場（DCM）身分負責掛牌；Bitnomial Clearinghouse 則以衍生性金融商品清算組織（DCO）處理清算；NinjaTrader Clearing 以期貨佣金商（FCM）身分管理客戶帳戶。
美國投資人未來若透過這套架構交易由 Hyperliquid 技術支援的永續合約，真正面對客戶並承擔美國監管責任的會是 Bitnomial、NinjaTrader 等註冊機構，Hyperliquid L1 則提供底層市場技術。
相關產品目前仍須取得監管批准，尚未正式向美國投資人開放。如果這套模式獲准，Hyperliquid 就能在原有永續合約介面繼續封鎖美國客戶的情況下，透過受監管第三方間接進入美國市場。
Yan 表示，他沒有打算取代現有金融市場，希望讓這套技術被既有市場參與者採用，改善傳統交易市場的基礎設施。
CFTC 正在設計新加密市場制度，協議與營運商怎麼切成關鍵問題
Yan 此時提出監管分層構想，也正值美國重新設計加密衍生性金融商品規則。
CFTC 10 月 5 日發佈預先公告（ANPRM），就 Regulation Crypto Asset Transactions（CTX）與 Regulation Crypto Asset Markets（CAM）兩套架構徵求意見。其中 Regulation CAM 計劃建立新的 Crypto Asset Market 類型，讓提供槓桿、保證金或融資型零售加密交易的平台，可以選擇透過 CFTC 建立聯邦監管途徑。相關公告已於 10 月 13 日刊登《聯邦公報》，進入 60 天意見徵詢期。
CFTC 主席 Michael Selig 同時表示，這套制度方向沒有要求所有加密資產都必須在 CFTC 註冊平台交易，而是希望為有意接受單一聯邦市場監管機關管理的交易業者提供一條選擇性管道。
Hyperliquid 與美國監管體系的接觸也持續增加。今年 8 月，美國總統川普（Donald Trump）曾公開表示，CFTC 正研究如何讓 Hyperliquid 以完全合法、符合監管的方式進入美國市場；之後 Hyperliquid 也傳出與 Bitnomial 討論相關方案。
這場討論的核心逐漸落在「誰真正控制市場」。如果第三方金融機構能自行決定產品、客戶資格、交易限制與監控方式，Yan 希望監管責任跟著控制權落在這些營運商身上，底層公鏈則維持中立的交易與結算基礎設施。
最終美國是否接受這種界線，目前仍沒有答案。CFTC 後續如何制定 Regulation CAM，以及 Payward、Bitnomial 的 Hyperliquid 永續合約能否獲准，都可能成為判斷美國是否接受「監管應用層、保留底層協議開放性」模式的重要案例。
『Hyperliquid創辦人提倡劃清去中心化監管界線：美國可只管營運商放過公鏈』這篇文章最早發佈於『加密城市』
Hyperliquid創辦人提倡劃清去中心化監管界線：美國可只管營運商放過公鏈
監管責任放在市場營運商，底層 Hyperliquid L1 不應被視為交易所
美國持續研議加密貨幣衍生性金融商品監管架構之際，Hyperliquid 共同創辦人兼執行長 Jeff Yan 提出一套「協議與營運商分層監管」構想，希望將合規責任集中在實際建立、管理交易市場的業者，讓底層區塊鏈維持技術基礎設施的角色。
Yan 10 月 15 日接受 Bloomberg《Odd Lots》訪問時表示，監管應落在真正具備控制權的層級。實際部署市場的營運商掌握客戶准入、交易規則與其它控制工具，因此也應由這些業者承擔相應的監管責任。
按照他的構想，銀行、券商或加密交易平台如果利用 Hyperliquid 建立交易市場，就由這些機構負責 KYC、客戶管理、市場監控與監管申報；Hyperliquid 底層 L1 則維持撮合、執行與記錄交易的技術網路角色，不直接註冊成美國受監管交易所。
Yan 將這種架構類比金融機構使用網際網路提供服務。網路本身負責傳輸資訊，金融服務業者則按照自身業務接受監管。他認為，區塊鏈同樣可以充當金融市場的公共技術基礎設施，傳統金融機構則在上層建立符合監管要求的服務。
目前這仍屬 Yan 提出的監管主張，美國監管機關尚未正式接受這種協議與營運商之間的法律切割。
HIP-3 讓第三方自己開市場，部署者須質押 50 萬枚 HYPE
Hyperliquid 近年推出的 HIP-3，正好提供這套監管構想的技術基礎。HIP-3 允許外部團隊自行在 Hyperliquid 上部署永續合約市場，不必由 Hyperliquid Labs 親自決定每一項交易標的。
依照目前規則，每個市場部署者需要質押 50 萬枚 $HYPE，並在市場啟動後至少維持質押 183 天。部署者可以自行設定市場參數，Hyperliquid 近期也加入 Permissioned Markets 功能，讓營運商透過白名單限制哪些地址能夠參與交易。
這類功能讓傳統金融機構具備建立受控市場的可能性。例如業者可以限制只有通過身分驗證、符合特定地區或投資人資格的帳戶才能交易，並自行處理客戶審查與交易監控。
Yan 認為，當控制權落在市場部署者手上，監管責任也可以沿著這條界線分配。底層鏈負責交易執行與結算，上層業者則對自己提供的金融商品與客戶負責。
不過，Hyperliquid 目前仍未直接向美國使用者開放，其官方介面條款持續禁止美國人士使用。Yan 的提案也不代表美國投資人已經能直接使用 Hyperliquid 原有的永續合約平台。
Kraken 母公司已規劃進場，透過 Bitnomial 建立美國合規版永續合約
Yan 提出的模式已經出現實際測試案例。Kraken 母公司 Payward 今年 9 月宣佈，計劃透過受美國監管的金融機構，向當地客戶提供建立在 Hyperliquid 技術上的鏈上永續合約，首批市場預計透過 HIP-3 部署。
按照規劃，Bitnomial Exchange 將以美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的指定合約市場（DCM）身分負責掛牌；Bitnomial Clearinghouse 則以衍生性金融商品清算組織（DCO）處理清算；NinjaTrader Clearing 以期貨佣金商（FCM）身分管理客戶帳戶。
美國投資人未來若透過這套架構交易由 Hyperliquid 技術支援的永續合約，真正面對客戶並承擔美國監管責任的會是 Bitnomial、NinjaTrader 等註冊機構，Hyperliquid L1 則提供底層市場技術。
相關產品目前仍須取得監管批准，尚未正式向美國投資人開放。如果這套模式獲准，Hyperliquid 就能在原有永續合約介面繼續封鎖美國客戶的情況下，透過受監管第三方間接進入美國市場。
Yan 表示，他沒有打算取代現有金融市場，希望讓這套技術被既有市場參與者採用，改善傳統交易市場的基礎設施。
CFTC 正在設計新加密市場制度，協議與營運商怎麼切成關鍵問題
Yan 此時提出監管分層構想，也正值美國重新設計加密衍生性金融商品規則。
CFTC 10 月 5 日發佈預先公告（ANPRM），就 Regulation Crypto Asset Transactions（CTX）與 Regulation Crypto Asset Markets（CAM）兩套架構徵求意見。其中 Regulation CAM 計劃建立新的 Crypto Asset Market 類型，讓提供槓桿、保證金或融資型零售加密交易的平台，可以選擇透過 CFTC 建立聯邦監管途徑。相關公告已於 10 月 13 日刊登《聯邦公報》，進入 60 天意見徵詢期。
CFTC 主席 Michael Selig 同時表示，這套制度方向沒有要求所有加密資產都必須在 CFTC 註冊平台交易，而是希望為有意接受單一聯邦市場監管機關管理的交易業者提供一條選擇性管道。
Hyperliquid 與美國監管體系的接觸也持續增加。今年 8 月，美國總統川普（Donald Trump）曾公開表示，CFTC 正研究如何讓 Hyperliquid 以完全合法、符合監管的方式進入美國市場；之後 Hyperliquid 也傳出與 Bitnomial 討論相關方案。
這場討論的核心逐漸落在「誰真正控制市場」。如果第三方金融機構能自行決定產品、客戶資格、交易限制與監控方式，Yan 希望監管責任跟著控制權落在這些營運商身上，底層公鏈則維持中立的交易與結算基礎設施。
最終美國是否接受這種界線，目前仍沒有答案。CFTC 後續如何制定 Regulation CAM，以及 Payward、Bitnomial 的 Hyperliquid 永續合約能否獲准，都可能成為判斷美國是否接受「監管應用層、保留底層協議開放性」模式的重要案例。
『Hyperliquid創辦人提倡劃清去中心化監管界線：美國可只管營運商放過公鏈』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國持續研議加密貨幣衍生性金融商品監管架構之際，Hyperliquid 共同創辦人兼執行長 Jeff Yan 提出一套「協議與營運商分層監管」構想，希望將合規責任集中在實際建立、管理交易市場的業者，讓底層區塊鏈維持技術基礎設施的角色。
Yan 10 月 15 日接受 Bloomberg《Odd Lots》訪問時表示，監管應落在真正具備控制權的層級。實際部署市場的營運商掌握客戶准入、交易規則與其它控制工具，因此也應由這些業者承擔相應的監管責任。
按照他的構想，銀行、券商或加密交易平台如果利用 Hyperliquid 建立交易市場，就由這些機構負責 KYC、客戶管理、市場監控與監管申報；Hyperliquid 底層 L1 則維持撮合、執行與記錄交易的技術網路角色，不直接註冊成美國受監管交易所。
Yan 將這種架構類比金融機構使用網際網路提供服務。網路本身負責傳輸資訊，金融服務業者則按照自身業務接受監管。他認為，區塊鏈同樣可以充當金融市場的公共技術基礎設施，傳統金融機構則在上層建立符合監管要求的服務。
目前這仍屬 Yan 提出的監管主張，美國監管機關尚未正式接受這種協議與營運商之間的法律切割。
HIP-3 讓第三方自己開市場，部署者須質押 50 萬枚 HYPE
Hyperliquid 近年推出的 HIP-3，正好提供這套監管構想的技術基礎。HIP-3 允許外部團隊自行在 Hyperliquid 上部署永續合約市場，不必由 Hyperliquid Labs 親自決定每一項交易標的。
依照目前規則，每個市場部署者需要質押 50 萬枚 $HYPE，並在市場啟動後至少維持質押 183 天。部署者可以自行設定市場參數，Hyperliquid 近期也加入 Permissioned Markets 功能，讓營運商透過白名單限制哪些地址能夠參與交易。
這類功能讓傳統金融機構具備建立受控市場的可能性。例如業者可以限制只有通過身分驗證、符合特定地區或投資人資格的帳戶才能交易，並自行處理客戶審查與交易監控。
Yan 認為，當控制權落在市場部署者手上，監管責任也可以沿著這條界線分配。底層鏈負責交易執行與結算，上層業者則對自己提供的金融商品與客戶負責。
不過，Hyperliquid 目前仍未直接向美國使用者開放，其官方介面條款持續禁止美國人士使用。Yan 的提案也不代表美國投資人已經能直接使用 Hyperliquid 原有的永續合約平台。
Kraken 母公司已規劃進場，透過 Bitnomial 建立美國合規版永續合約
Yan 提出的模式已經出現實際測試案例。Kraken 母公司 Payward 今年 9 月宣佈，計劃透過受美國監管的金融機構，向當地客戶提供建立在 Hyperliquid 技術上的鏈上永續合約，首批市場預計透過 HIP-3 部署。
按照規劃，Bitnomial Exchange 將以美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊的指定合約市場（DCM）身分負責掛牌；Bitnomial Clearinghouse 則以衍生性金融商品清算組織（DCO）處理清算；NinjaTrader Clearing 以期貨佣金商（FCM）身分管理客戶帳戶。
美國投資人未來若透過這套架構交易由 Hyperliquid 技術支援的永續合約，真正面對客戶並承擔美國監管責任的會是 Bitnomial、NinjaTrader 等註冊機構，Hyperliquid L1 則提供底層市場技術。
相關產品目前仍須取得監管批准，尚未正式向美國投資人開放。如果這套模式獲准，Hyperliquid 就能在原有永續合約介面繼續封鎖美國客戶的情況下，透過受監管第三方間接進入美國市場。
Yan 表示，他沒有打算取代現有金融市場，希望讓這套技術被既有市場參與者採用，改善傳統交易市場的基礎設施。
CFTC 正在設計新加密市場制度，協議與營運商怎麼切成關鍵問題
Yan 此時提出監管分層構想，也正值美國重新設計加密衍生性金融商品規則。
CFTC 10 月 5 日發佈預先公告（ANPRM），就 Regulation Crypto Asset Transactions（CTX）與 Regulation Crypto Asset Markets（CAM）兩套架構徵求意見。其中 Regulation CAM 計劃建立新的 Crypto Asset Market 類型，讓提供槓桿、保證金或融資型零售加密交易的平台，可以選擇透過 CFTC 建立聯邦監管途徑。相關公告已於 10 月 13 日刊登《聯邦公報》，進入 60 天意見徵詢期。
CFTC 主席 Michael Selig 同時表示，這套制度方向沒有要求所有加密資產都必須在 CFTC 註冊平台交易，而是希望為有意接受單一聯邦市場監管機關管理的交易業者提供一條選擇性管道。
Hyperliquid 與美國監管體系的接觸也持續增加。今年 8 月，美國總統川普（Donald Trump）曾公開表示，CFTC 正研究如何讓 Hyperliquid 以完全合法、符合監管的方式進入美國市場；之後 Hyperliquid 也傳出與 Bitnomial 討論相關方案。
這場討論的核心逐漸落在「誰真正控制市場」。如果第三方金融機構能自行決定產品、客戶資格、交易限制與監控方式，Yan 希望監管責任跟著控制權落在這些營運商身上，底層公鏈則維持中立的交易與結算基礎設施。
最終美國是否接受這種界線，目前仍沒有答案。CFTC 後續如何制定 Regulation CAM，以及 Payward、Bitnomial 的 Hyperliquid 永續合約能否獲准，都可能成為判斷美國是否接受「監管應用層、保留底層協議開放性」模式的重要案例。
『Hyperliquid創辦人提倡劃清去中心化監管界線：美國可只管營運商放過公鏈』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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身分驗證平台Persona推獎勵計畫：最高發10萬鎂，共推數位身分與防詐人工智慧真實身份驗證平台 Persona 推出全新研究資助獎勵計畫，為專業學術機構與研究人員提供每個專案最高 10 萬美元獎勵，藉此推進數位身分、資料隱私、詐欺情報與無障礙身分驗證研究，鼓勵相關人士積極參與詐欺研究，以藉此判別驗證電腦背後是否為真人操作，堵絕詐欺犯罪。
美國詐欺損失創 159 億美元新高
根據美國聯邦貿易委員會數據，美國人在 2025 年因詐欺所損失的金額高達 159 億美元，一年內增長 27 %，為 2020 年損失金額的近五倍。美國聯邦調查局《網路犯罪報告》估算網路犯罪造成的損失達 209 億美元。Thales 發佈的《2026 年惡意機器人報告》指出，自動化流量佔所有網路活動的 53 %，半數以上的流量來自於非人類。
Persona 共同創辦人暨技術長 Charles Yeh 表示，世界對人工智慧的投入大幅增加，但對證明螢幕背後是真人、保護用戶隱私以及確保人人都能參與網路活動的投入相對較少。Charles Yeh 指出，維護網際網路安全無法由該公司獨自完成，因此期許透過資助計畫吸引更多學術研究人員參與相關工作。
專案最高資助 10 萬美元且不限名額
資助計畫面向大學與研究機構的全職教師及研究人員，每個專案最高資助 10 萬美元，專案週期最長 12 個月，計畫，且不設資助名額上限，所有符合資格的提案皆會納入考慮。受資助者將與 Persona 建構實體身分系統的團隊合作，Persona 也將支持研究成果公開發表。申請方式可上 Persona Research Grants 頁面查詢。
Persona 合作三所美國大學推進研究
Persona 成立於 2018 年，總部位於舊金山，提供整合身分驗證、詐欺防制與流程編排的身分平台，服務涵蓋金融科技、市場、人工智慧平台、勞動力與零售等行業，全球身分認證功能涵蓋 200 多個國家和地區。
Persona 此前已與多所大學合作，包括 Buffalo 大學的自拍欺詐分類基準、Connecticut 大學的隱私保護密碼學研究和 North Carolina 大學的自拍影片詐欺偵測研究。
電腦視覺領域頂尖會議「電腦視覺與模式識別會議」今年收入 Persona 兩篇研究論文，其中《從測量到緩解：利用線性子空間移除量化和減少影像表示編碼器中的身份洩漏》，入選該年主題焦點。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《真實身分驗證平台 Persona 推出學術資助獎勵，打擊詐欺》
原文作者：DW
『身分驗證平台Persona推獎勵計畫：最高發10萬鎂，共推數位身分與防詐』這篇文章最早發佈於『加密城市』
身分驗證平台Persona推獎勵計畫：最高發10萬鎂，共推數位身分與防詐
人工智慧真實身份驗證平台 Persona 推出全新研究資助獎勵計畫，為專業學術機構與研究人員提供每個專案最高 10 萬美元獎勵，藉此推進數位身分、資料隱私、詐欺情報與無障礙身分驗證研究，鼓勵相關人士積極參與詐欺研究，以藉此判別驗證電腦背後是否為真人操作，堵絕詐欺犯罪。
美國詐欺損失創 159 億美元新高
根據美國聯邦貿易委員會數據，美國人在 2025 年因詐欺所損失的金額高達 159 億美元，一年內增長 27 %，為 2020 年損失金額的近五倍。美國聯邦調查局《網路犯罪報告》估算網路犯罪造成的損失達 209 億美元。Thales 發佈的《2026 年惡意機器人報告》指出，自動化流量佔所有網路活動的 53 %，半數以上的流量來自於非人類。
Persona 共同創辦人暨技術長 Charles Yeh 表示，世界對人工智慧的投入大幅增加，但對證明螢幕背後是真人、保護用戶隱私以及確保人人都能參與網路活動的投入相對較少。Charles Yeh 指出，維護網際網路安全無法由該公司獨自完成，因此期許透過資助計畫吸引更多學術研究人員參與相關工作。
專案最高資助 10 萬美元且不限名額
資助計畫面向大學與研究機構的全職教師及研究人員，每個專案最高資助 10 萬美元，專案週期最長 12 個月，計畫，且不設資助名額上限，所有符合資格的提案皆會納入考慮。受資助者將與 Persona 建構實體身分系統的團隊合作，Persona 也將支持研究成果公開發表。申請方式可上 Persona Research Grants 頁面查詢。
Persona 合作三所美國大學推進研究
Persona 成立於 2018 年，總部位於舊金山，提供整合身分驗證、詐欺防制與流程編排的身分平台，服務涵蓋金融科技、市場、人工智慧平台、勞動力與零售等行業，全球身分認證功能涵蓋 200 多個國家和地區。
Persona 此前已與多所大學合作，包括 Buffalo 大學的自拍欺詐分類基準、Connecticut 大學的隱私保護密碼學研究和 North Carolina 大學的自拍影片詐欺偵測研究。
電腦視覺領域頂尖會議「電腦視覺與模式識別會議」今年收入 Persona 兩篇研究論文，其中《從測量到緩解：利用線性子空間移除量化和減少影像表示編碼器中的身份洩漏》，入選該年主題焦點。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《真實身分驗證平台 Persona 推出學術資助獎勵，打擊詐欺》
原文作者：DW
『身分驗證平台Persona推獎勵計畫：最高發10萬鎂，共推數位身分與防詐』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國詐欺損失創 159 億美元新高
根據美國聯邦貿易委員會數據，美國人在 2025 年因詐欺所損失的金額高達 159 億美元，一年內增長 27 %，為 2020 年損失金額的近五倍。美國聯邦調查局《網路犯罪報告》估算網路犯罪造成的損失達 209 億美元。Thales 發佈的《2026 年惡意機器人報告》指出，自動化流量佔所有網路活動的 53 %，半數以上的流量來自於非人類。
Persona 共同創辦人暨技術長 Charles Yeh 表示，世界對人工智慧的投入大幅增加，但對證明螢幕背後是真人、保護用戶隱私以及確保人人都能參與網路活動的投入相對較少。Charles Yeh 指出，維護網際網路安全無法由該公司獨自完成，因此期許透過資助計畫吸引更多學術研究人員參與相關工作。
專案最高資助 10 萬美元且不限名額
資助計畫面向大學與研究機構的全職教師及研究人員，每個專案最高資助 10 萬美元，專案週期最長 12 個月，計畫，且不設資助名額上限，所有符合資格的提案皆會納入考慮。受資助者將與 Persona 建構實體身分系統的團隊合作，Persona 也將支持研究成果公開發表。申請方式可上 Persona Research Grants 頁面查詢。
Persona 合作三所美國大學推進研究
Persona 成立於 2018 年，總部位於舊金山，提供整合身分驗證、詐欺防制與流程編排的身分平台，服務涵蓋金融科技、市場、人工智慧平台、勞動力與零售等行業，全球身分認證功能涵蓋 200 多個國家和地區。
Persona 此前已與多所大學合作，包括 Buffalo 大學的自拍欺詐分類基準、Connecticut 大學的隱私保護密碼學研究和 North Carolina 大學的自拍影片詐欺偵測研究。
電腦視覺領域頂尖會議「電腦視覺與模式識別會議」今年收入 Persona 兩篇研究論文，其中《從測量到緩解：利用線性子空間移除量化和減少影像表示編碼器中的身份洩漏》，入選該年主題焦點。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《真實身分驗證平台 Persona 推出學術資助獎勵，打擊詐欺》
原文作者：DW
『身分驗證平台Persona推獎勵計畫：最高發10萬鎂，共推數位身分與防詐』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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騙來的錢也守不住！詐團反遭駭客洗劫，近500萬鎂比特幣被偷光詐騙集團竟然也成為加密貨幣竊盜案的受害者！
區塊鏈分析公司 Chainalysis 15 日揭露，近期 Ledger 硬體錢包遭惡意改裝的重大竊幣事件中，一名損失最慘重的受害者竟是「任務型詐騙」（Task Scam）操盤者。該操盤者存放於三個 Ledger 錢包地址的逾 60 枚比特幣（BTC）、價值約 480 萬美元，已於 10 月 9 日遭攻擊者全數轉走。
靠假任務騙錢！受害者想領酬勞卻被要求不斷儲值
根據 Chainalysis 調查，這起詐騙案採用常見的「任務型詐騙」手法。
詐騙者先以完成線上工作即可獲取報酬為誘因，要求受害者替真實商品製造虛假銷售紀錄及好評。當參與者逐漸投入後，平台便以帳戶出現「負餘額」為由，要求受害者額外充值，聲稱必須補足欠款才能提領先前賺取的報酬。
實際上，這些額外投入的資金便成為詐騙者的非法所得。
60 枚 BTC 藏進三個 Ledger 錢包，竟被駭客全部清空
鏈上調查顯示，該詐騙操盤者於 9 月 22 日將相關資金轉入三個不同的 Ledger 錢包地址。然而到了 10 月 9 日，攻擊者透過三筆轉帳，將三個地址內的比特幣全數轉往同一個收款錢包。該接收地址已被鏈上分析標記為涉及其他遭竊資金。
以事件披露時的估值計算，這批比特幣價值約 480 萬美元。而根據幣安 10 月 16 日最新可核實報價，BTC 約為 81,965 美元，60 枚 BTC 市值已接近 492 萬美元。
不過，Chainalysis 並未證實原本遭詐騙的受害者已追回資產，這次資金轉移也不代表受害者已獲得賠償。
Ledger 遭供應鏈改機，助記詞遭秘密竊取
這起事件與近期 Ledger 硬體錢包供應鏈攻擊有關。根據 Ledger 已公開的調查結果，攻擊者取得正品硬體錢包後，私自拆機並植入隱藏電子元件，再透過東南亞經銷通路重新流入市場。
這些惡意元件能在使用者設定錢包時，秘密擷取用於恢復加密資產存取權的 24 個單字助記詞（Recovery Phrase），讓攻擊者得以遠端控制及轉走資產。
Ledger 強調，遭入侵的是裝置流通過程中的供應鏈，而非 Ledger 公司內部系統或其核心安全軟體。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《騙來的錢也守不住！詐騙集團反遭駭客洗劫，逾 60 枚比特幣、近 500 萬美元被偷光》
原文作者：薰
『騙來的錢也守不住！詐團反遭駭客洗劫，近500萬鎂比特幣被偷光』這篇文章最早發佈於『加密城市』
騙來的錢也守不住！詐團反遭駭客洗劫，近500萬鎂比特幣被偷光
詐騙集團竟然也成為加密貨幣竊盜案的受害者！
區塊鏈分析公司 Chainalysis 15 日揭露，近期 Ledger 硬體錢包遭惡意改裝的重大竊幣事件中，一名損失最慘重的受害者竟是「任務型詐騙」（Task Scam）操盤者。該操盤者存放於三個 Ledger 錢包地址的逾 60 枚比特幣（BTC）、價值約 480 萬美元，已於 10 月 9 日遭攻擊者全數轉走。
靠假任務騙錢！受害者想領酬勞卻被要求不斷儲值
根據 Chainalysis 調查，這起詐騙案採用常見的「任務型詐騙」手法。
詐騙者先以完成線上工作即可獲取報酬為誘因，要求受害者替真實商品製造虛假銷售紀錄及好評。當參與者逐漸投入後，平台便以帳戶出現「負餘額」為由，要求受害者額外充值，聲稱必須補足欠款才能提領先前賺取的報酬。
實際上，這些額外投入的資金便成為詐騙者的非法所得。
60 枚 BTC 藏進三個 Ledger 錢包，竟被駭客全部清空
鏈上調查顯示，該詐騙操盤者於 9 月 22 日將相關資金轉入三個不同的 Ledger 錢包地址。然而到了 10 月 9 日，攻擊者透過三筆轉帳，將三個地址內的比特幣全數轉往同一個收款錢包。該接收地址已被鏈上分析標記為涉及其他遭竊資金。
以事件披露時的估值計算，這批比特幣價值約 480 萬美元。而根據幣安 10 月 16 日最新可核實報價，BTC 約為 81,965 美元，60 枚 BTC 市值已接近 492 萬美元。
不過，Chainalysis 並未證實原本遭詐騙的受害者已追回資產，這次資金轉移也不代表受害者已獲得賠償。
Ledger 遭供應鏈改機，助記詞遭秘密竊取
這起事件與近期 Ledger 硬體錢包供應鏈攻擊有關。根據 Ledger 已公開的調查結果，攻擊者取得正品硬體錢包後，私自拆機並植入隱藏電子元件，再透過東南亞經銷通路重新流入市場。
這些惡意元件能在使用者設定錢包時，秘密擷取用於恢復加密資產存取權的 24 個單字助記詞（Recovery Phrase），讓攻擊者得以遠端控制及轉走資產。
Ledger 強調，遭入侵的是裝置流通過程中的供應鏈，而非 Ledger 公司內部系統或其核心安全軟體。
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區塊鏈分析公司 Chainalysis 15 日揭露，近期 Ledger 硬體錢包遭惡意改裝的重大竊幣事件中，一名損失最慘重的受害者竟是「任務型詐騙」（Task Scam）操盤者。該操盤者存放於三個 Ledger 錢包地址的逾 60 枚比特幣（BTC）、價值約 480 萬美元，已於 10 月 9 日遭攻擊者全數轉走。
靠假任務騙錢！受害者想領酬勞卻被要求不斷儲值
根據 Chainalysis 調查，這起詐騙案採用常見的「任務型詐騙」手法。
詐騙者先以完成線上工作即可獲取報酬為誘因，要求受害者替真實商品製造虛假銷售紀錄及好評。當參與者逐漸投入後，平台便以帳戶出現「負餘額」為由，要求受害者額外充值，聲稱必須補足欠款才能提領先前賺取的報酬。
實際上，這些額外投入的資金便成為詐騙者的非法所得。
60 枚 BTC 藏進三個 Ledger 錢包，竟被駭客全部清空
鏈上調查顯示，該詐騙操盤者於 9 月 22 日將相關資金轉入三個不同的 Ledger 錢包地址。然而到了 10 月 9 日，攻擊者透過三筆轉帳，將三個地址內的比特幣全數轉往同一個收款錢包。該接收地址已被鏈上分析標記為涉及其他遭竊資金。
以事件披露時的估值計算，這批比特幣價值約 480 萬美元。而根據幣安 10 月 16 日最新可核實報價，BTC 約為 81,965 美元，60 枚 BTC 市值已接近 492 萬美元。
不過，Chainalysis 並未證實原本遭詐騙的受害者已追回資產，這次資金轉移也不代表受害者已獲得賠償。
Ledger 遭供應鏈改機，助記詞遭秘密竊取
這起事件與近期 Ledger 硬體錢包供應鏈攻擊有關。根據 Ledger 已公開的調查結果，攻擊者取得正品硬體錢包後，私自拆機並植入隱藏電子元件，再透過東南亞經銷通路重新流入市場。
這些惡意元件能在使用者設定錢包時，秘密擷取用於恢復加密資產存取權的 24 個單字助記詞（Recovery Phrase），讓攻擊者得以遠端控制及轉走資產。
Ledger 強調，遭入侵的是裝置流通過程中的供應鏈，而非 Ledger 公司內部系統或其核心安全軟體。
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AI繁榮也買、泡沫破裂更看好？Bitwise：三種經濟結局都是「比特幣上漲」無論人工智慧（AI）革命成功，還是投資泡沫最終破裂，比特幣（BTC）都可能成為長期贏家？
加密資產管理公司 Bitwise 投資長 Matt Hougan 發表最新觀點，提出三種截然不同的經濟情境，卻得出相同結論：AI 生產力爆發將提高稀缺資產價值，泡沫破裂可能引發貨幣寬鬆，即使經濟平穩成長，比特幣仍可受惠於機構採用。
AI 大繁榮：商品越便宜，比特幣越稀缺？
Hougan 首先假設，AI 技術突破帶動生產力與經濟成長大幅提升，軟體、法律、設計、醫療等知識型服務成本顯著下降。
在這種情境下，他認為市場可能將更多財富配置到難以增加供應的資產，包括黃金、藝術品、優質土地及比特幣。
比特幣的最大供應量固定為 2,100 萬枚，因此 Hougan 認為，當其他商品與服務日益充裕，BTC 的稀缺性可能更加受到重視。
不過，稀缺性並不保證價格上漲。比特幣仍需有持續的投資需求，才能將供應限制轉化為市場價值。
AI 泡沫破裂：BTC 可能先暴跌，卻在政府救市後反彈
第二種情境更具爭議性。 Hougan 假設，若龐大的 AI 基礎設施投資最終無法產生足夠回報，資料中心借款人可能違約，持有相關債券的保險公司及金融機構也將承受壓力，甚至引發類似 2008 年的金融危機。
在此情境下，比特幣初期可能與股市同步暴跌。但 Hougan 認為，由於 AI 已成為重要戰略產業，美國政府幾乎必然採取救市措施，包括降息、擴大央行資產負債表及提供資金支持。他甚至主觀估計，政府救市的可能性接近 100% 。
若貨幣供應因此大幅增加，他預期具備固定供應特性的比特幣將重新受益，並可能出現強勁反彈。
不過，政府是否救市、救市規模及資金是否流向 BTC，都存在不確定性。即使央行轉向寬鬆，也無法保證比特幣立即上漲。
經濟軟著陸：ETF 、企業儲備持續支撐 BTC
第三種情境則沒有戲劇性的經濟變化。 Hougan 假設，AI 帶來一定的生產力改善，但未徹底改變經濟結構；經濟維持約 3% 成長、利率約 4%，企業也能持續償還 AI 投資相關債務。
在這種相對平穩的環境下，他認為比特幣不必依靠重大金融危機，也可能持續受惠於現貨 ETF 資金流入、金融顧問採用，以及企業與主權機構將 BTC 納入資產負債表。
Hougan 因此認為，投資人可能過度關注宏觀經濟的短期變化，而忽略比特幣長期採用率的成長趨勢。
IMF 警告 AI 投資退潮，恐拖累全球經濟
值得注意的是，Bitwise 的樂觀看法，與國際貨幣基金組織（IMF）近期提出的警告形成對比。
IMF 最新《世界經濟展望》指出，AI 基礎設施投資正支撐全球成長，但若 AI 相關投資出現大幅修正，全球 GDP 到 2028 年可能比基準情境低約 1.1%，美國經濟受到的衝擊可能更大。
這也凸顯 Bitwise 論述中的關鍵風險：如果 AI 泡沫破裂引發金融壓力，比特幣短期未必能發揮避險功能，反而可能因投資人急需現金而受到拋售。
Hougan 也承認，比特幣並非在所有情境下都會一路上漲。他以 2020 年疫情恐慌期間 BTC 曾在數日內下跌約 50% 為例，提醒市場長期看漲與短期承受巨大損失可以同時發生。
BTC 重返 8.2 萬美元，Bitwise 長期看多論點面臨市場考驗
行情方面，根據幣安 10 月 16 日最新可核實快照，比特幣報約 82,002 美元，24 小時上漲 1.31%，此前一度跌至 79,736 美元，之後重新站回 8.2 萬美元附近。不過，相較約 126,198 美元的歷史最高價，BTC 仍回落約 35%，顯示市場波動及宏觀壓力依然顯著。
Hougan 的核心論點並不是比特幣可以免疫 AI 泡沫，而是認為無論經濟走向高生產力、貨幣寬鬆，還是持續溫和成長，都存在支撐 BTC 長期需求的可能途徑。但這些情境推演仍屬投資觀點，最終能否實現，仍取決於流動性、政策變化、機構資金需求及比特幣本身的風險。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《AI 繁榮也買、泡沫破裂更看好？Bitwise 投資長 Matt Hougan：三種經濟結局都指向比特幣上漲》
原文作者：安菲
『AI繁榮也買、泡沫破裂更看好？Bitwise：三種經濟結局都是「比特幣上漲」』這篇文章最早發佈於『加密城市』
AI繁榮也買、泡沫破裂更看好？Bitwise：三種經濟結局都是「比特幣上漲」
無論人工智慧（AI）革命成功，還是投資泡沫最終破裂，比特幣（BTC）都可能成為長期贏家？
加密資產管理公司 Bitwise 投資長 Matt Hougan 發表最新觀點，提出三種截然不同的經濟情境，卻得出相同結論：AI 生產力爆發將提高稀缺資產價值，泡沫破裂可能引發貨幣寬鬆，即使經濟平穩成長，比特幣仍可受惠於機構採用。
AI 大繁榮：商品越便宜，比特幣越稀缺？
Hougan 首先假設，AI 技術突破帶動生產力與經濟成長大幅提升，軟體、法律、設計、醫療等知識型服務成本顯著下降。
在這種情境下，他認為市場可能將更多財富配置到難以增加供應的資產，包括黃金、藝術品、優質土地及比特幣。
比特幣的最大供應量固定為 2,100 萬枚，因此 Hougan 認為，當其他商品與服務日益充裕，BTC 的稀缺性可能更加受到重視。
不過，稀缺性並不保證價格上漲。比特幣仍需有持續的投資需求，才能將供應限制轉化為市場價值。
AI 泡沫破裂：BTC 可能先暴跌，卻在政府救市後反彈
第二種情境更具爭議性。 Hougan 假設，若龐大的 AI 基礎設施投資最終無法產生足夠回報，資料中心借款人可能違約，持有相關債券的保險公司及金融機構也將承受壓力，甚至引發類似 2008 年的金融危機。
在此情境下，比特幣初期可能與股市同步暴跌。但 Hougan 認為，由於 AI 已成為重要戰略產業，美國政府幾乎必然採取救市措施，包括降息、擴大央行資產負債表及提供資金支持。他甚至主觀估計，政府救市的可能性接近 100% 。
若貨幣供應因此大幅增加，他預期具備固定供應特性的比特幣將重新受益，並可能出現強勁反彈。
不過，政府是否救市、救市規模及資金是否流向 BTC，都存在不確定性。即使央行轉向寬鬆，也無法保證比特幣立即上漲。
經濟軟著陸：ETF 、企業儲備持續支撐 BTC
第三種情境則沒有戲劇性的經濟變化。 Hougan 假設，AI 帶來一定的生產力改善，但未徹底改變經濟結構；經濟維持約 3% 成長、利率約 4%，企業也能持續償還 AI 投資相關債務。
在這種相對平穩的環境下，他認為比特幣不必依靠重大金融危機，也可能持續受惠於現貨 ETF 資金流入、金融顧問採用，以及企業與主權機構將 BTC 納入資產負債表。
Hougan 因此認為，投資人可能過度關注宏觀經濟的短期變化，而忽略比特幣長期採用率的成長趨勢。
IMF 警告 AI 投資退潮，恐拖累全球經濟
值得注意的是，Bitwise 的樂觀看法，與國際貨幣基金組織（IMF）近期提出的警告形成對比。
IMF 最新《世界經濟展望》指出，AI 基礎設施投資正支撐全球成長，但若 AI 相關投資出現大幅修正，全球 GDP 到 2028 年可能比基準情境低約 1.1%，美國經濟受到的衝擊可能更大。
這也凸顯 Bitwise 論述中的關鍵風險：如果 AI 泡沫破裂引發金融壓力，比特幣短期未必能發揮避險功能，反而可能因投資人急需現金而受到拋售。
Hougan 也承認，比特幣並非在所有情境下都會一路上漲。他以 2020 年疫情恐慌期間 BTC 曾在數日內下跌約 50% 為例，提醒市場長期看漲與短期承受巨大損失可以同時發生。
BTC 重返 8.2 萬美元，Bitwise 長期看多論點面臨市場考驗
行情方面，根據幣安 10 月 16 日最新可核實快照，比特幣報約 82,002 美元，24 小時上漲 1.31%，此前一度跌至 79,736 美元，之後重新站回 8.2 萬美元附近。不過，相較約 126,198 美元的歷史最高價，BTC 仍回落約 35%，顯示市場波動及宏觀壓力依然顯著。
Hougan 的核心論點並不是比特幣可以免疫 AI 泡沫，而是認為無論經濟走向高生產力、貨幣寬鬆，還是持續溫和成長，都存在支撐 BTC 長期需求的可能途徑。但這些情境推演仍屬投資觀點，最終能否實現，仍取決於流動性、政策變化、機構資金需求及比特幣本身的風險。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《AI 繁榮也買、泡沫破裂更看好？Bitwise 投資長 Matt Hougan：三種經濟結局都指向比特幣上漲》
原文作者：安菲
『AI繁榮也買、泡沫破裂更看好？Bitwise：三種經濟結局都是「比特幣上漲」』這篇文章最早發佈於『加密城市』
加密資產管理公司 Bitwise 投資長 Matt Hougan 發表最新觀點，提出三種截然不同的經濟情境，卻得出相同結論：AI 生產力爆發將提高稀缺資產價值，泡沫破裂可能引發貨幣寬鬆，即使經濟平穩成長，比特幣仍可受惠於機構採用。
AI 大繁榮：商品越便宜，比特幣越稀缺？
Hougan 首先假設，AI 技術突破帶動生產力與經濟成長大幅提升，軟體、法律、設計、醫療等知識型服務成本顯著下降。
在這種情境下，他認為市場可能將更多財富配置到難以增加供應的資產，包括黃金、藝術品、優質土地及比特幣。
比特幣的最大供應量固定為 2,100 萬枚，因此 Hougan 認為，當其他商品與服務日益充裕，BTC 的稀缺性可能更加受到重視。
不過，稀缺性並不保證價格上漲。比特幣仍需有持續的投資需求，才能將供應限制轉化為市場價值。
AI 泡沫破裂：BTC 可能先暴跌，卻在政府救市後反彈
第二種情境更具爭議性。 Hougan 假設，若龐大的 AI 基礎設施投資最終無法產生足夠回報，資料中心借款人可能違約，持有相關債券的保險公司及金融機構也將承受壓力，甚至引發類似 2008 年的金融危機。
在此情境下，比特幣初期可能與股市同步暴跌。但 Hougan 認為，由於 AI 已成為重要戰略產業，美國政府幾乎必然採取救市措施，包括降息、擴大央行資產負債表及提供資金支持。他甚至主觀估計，政府救市的可能性接近 100% 。
若貨幣供應因此大幅增加，他預期具備固定供應特性的比特幣將重新受益，並可能出現強勁反彈。
不過，政府是否救市、救市規模及資金是否流向 BTC，都存在不確定性。即使央行轉向寬鬆，也無法保證比特幣立即上漲。
經濟軟著陸：ETF 、企業儲備持續支撐 BTC
第三種情境則沒有戲劇性的經濟變化。 Hougan 假設，AI 帶來一定的生產力改善，但未徹底改變經濟結構；經濟維持約 3% 成長、利率約 4%，企業也能持續償還 AI 投資相關債務。
在這種相對平穩的環境下，他認為比特幣不必依靠重大金融危機，也可能持續受惠於現貨 ETF 資金流入、金融顧問採用，以及企業與主權機構將 BTC 納入資產負債表。
Hougan 因此認為，投資人可能過度關注宏觀經濟的短期變化，而忽略比特幣長期採用率的成長趨勢。
IMF 警告 AI 投資退潮，恐拖累全球經濟
值得注意的是，Bitwise 的樂觀看法，與國際貨幣基金組織（IMF）近期提出的警告形成對比。
IMF 最新《世界經濟展望》指出，AI 基礎設施投資正支撐全球成長，但若 AI 相關投資出現大幅修正，全球 GDP 到 2028 年可能比基準情境低約 1.1%，美國經濟受到的衝擊可能更大。
這也凸顯 Bitwise 論述中的關鍵風險：如果 AI 泡沫破裂引發金融壓力，比特幣短期未必能發揮避險功能，反而可能因投資人急需現金而受到拋售。
Hougan 也承認，比特幣並非在所有情境下都會一路上漲。他以 2020 年疫情恐慌期間 BTC 曾在數日內下跌約 50% 為例，提醒市場長期看漲與短期承受巨大損失可以同時發生。
BTC 重返 8.2 萬美元，Bitwise 長期看多論點面臨市場考驗
行情方面，根據幣安 10 月 16 日最新可核實快照，比特幣報約 82,002 美元，24 小時上漲 1.31%，此前一度跌至 79,736 美元，之後重新站回 8.2 萬美元附近。不過，相較約 126,198 美元的歷史最高價，BTC 仍回落約 35%，顯示市場波動及宏觀壓力依然顯著。
Hougan 的核心論點並不是比特幣可以免疫 AI 泡沫，而是認為無論經濟走向高生產力、貨幣寬鬆，還是持續溫和成長，都存在支撐 BTC 長期需求的可能途徑。但這些情境推演仍屬投資觀點，最終能否實現，仍取決於流動性、政策變化、機構資金需求及比特幣本身的風險。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《AI 繁榮也買、泡沫破裂更看好？Bitwise 投資長 Matt Hougan：三種經濟結局都指向比特幣上漲》
原文作者：安菲
『AI繁榮也買、泡沫破裂更看好？Bitwise：三種經濟結局都是「比特幣上漲」』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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特斯拉與輝達豪砸3.7兆韓元，聯手三星電機擴建FC-BGA產能韓國《每日經濟新聞》（Maeil Business Newspaper）10 月 22 日獨家報導，特斯拉（Tesla）與輝達（NVIDIA）將分別投入 1.1 兆與 2.6 兆韓元，合計 3.7 兆韓元，與三星電機（Samsung Electro-Mechanics）合作擴建下一代 AI 半導體封裝基板 FC-BGA 生產設施。
特斯拉投資 1.1 兆韓元，為自動駕駛與 Optimus 預訂產能
根據報導，三星電機已與特斯拉簽署 FC-BGA 長期供應合約，目前正在韓國世宗（Sejong）廠區擴建專用產線。特斯拉將負擔約 1.1 兆韓元的廠房擴建與設備投資成本，換取未來五年的穩定供貨。相關基板預計應用於特斯拉自動駕駛電動車，以及人形機器人 Optimus 所搭載的 AI 晶片。
雙方規劃的生產時程如下：
2027 年底： 完成新廠房建設。
2028 年上半年： 完成設備安裝及試運轉。
2028 年下半年： 正式啟動量產。
2029 至 2033 年： 依長期合約向特斯拉供應 FC-BGA 基板。
三星電機先前已於 9 月公告，計畫投入 4.27 兆韓元擴建世宗廠區，其中約 1.1 兆韓元將由特斯拉負擔。
這意味著三星電機不僅能降低擴產所需的資金壓力，也能在新產能正式投產前，就取得長期客戶的需求承諾。
輝達投資 2.6 兆韓元，GTC 2026 揭露三星合作計畫
除了特斯拉，輝達也計畫投入約 2.6 兆韓元，擴充三星電機在韓國世宗與釜山的生產設施。報導指出，輝達於 10 月 21 日在德國舉行的 GTC 2026 活動中介紹了雙方合作，並透露將投資三星電機的產能擴建。
三星電機將為輝達設立專用生產線，供應 AI 運算晶片及資料中心網路設備所需的高階封裝基板。對輝達而言，確保高階封裝基板的供應能力，已成為維持 AI 加速器及資料中心硬體產能的重要環節。
FC-BGA 成為 AI 晶片新瓶頸，三星挑戰日本 Ibiden
FC-BGA（Flip Chip Ball Grid Array，覆晶球柵陣列）是一種高階半導體封裝基板，主要用於 CPU、GPU 與 AI 加速器等高效能晶片，負責晶片與外部電路之間的訊號傳輸及電力連接。
隨著 AI 晶片需要處理更複雜的運算，封裝基板也必須支援更高密度的電路、更複雜的訊號配置與散熱需求。然而，具備高階 FC-BGA 量產能力的廠商相對有限。報導點名的主要供應商包括韓國三星電機、日本 Ibiden（揖斐電）以及台灣欣興電子（Unimicron）。
《每日經濟新聞》引述業界估計，日本 Ibiden 在相關高階市場的占有率超過 70%，三星電機則正積極追趕。不過，這項市占數字並非整體 FC-BGA 市場的統一統計口徑，仍須留意其涵蓋範圍。
根據 Business Research Insights 的市場預測，全球 FC-BGA 市場規模將從 2026 年約 71 億美元，成長至 2035 年約 130 億美元。這也解釋了為何特斯拉與輝達願意直接出資協助供應商擴產：當高階基板成為供應鏈瓶頸，提前鎖定產能的重要性，可能不亞於取得先進製程晶圓。
值得注意的是，三星與特斯拉的合作已不只限於封裝基板。報導指出，馬斯克先前曾透露，特斯拉自行設計的下一代 AI 晶片將交由三星電子晶圓代工業務生產，而三星電機的 FC-BGA 也有機會應用於相關晶片。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《特斯拉、輝達砸 3.7 兆韓元投資三星電機！搶建 AI 晶片基板產線，2028 年量產》
原文作者：Neo
『特斯拉與輝達豪砸3.7兆韓元，聯手三星電機擴建FC-BGA產能』這篇文章最早發佈於『加密城市』
特斯拉與輝達豪砸3.7兆韓元，聯手三星電機擴建FC-BGA產能
韓國《每日經濟新聞》（Maeil Business Newspaper）10 月 22 日獨家報導，特斯拉（Tesla）與輝達（NVIDIA）將分別投入 1.1 兆與 2.6 兆韓元，合計 3.7 兆韓元，與三星電機（Samsung Electro-Mechanics）合作擴建下一代 AI 半導體封裝基板 FC-BGA 生產設施。
特斯拉投資 1.1 兆韓元，為自動駕駛與 Optimus 預訂產能
根據報導，三星電機已與特斯拉簽署 FC-BGA 長期供應合約，目前正在韓國世宗（Sejong）廠區擴建專用產線。特斯拉將負擔約 1.1 兆韓元的廠房擴建與設備投資成本，換取未來五年的穩定供貨。相關基板預計應用於特斯拉自動駕駛電動車，以及人形機器人 Optimus 所搭載的 AI 晶片。
雙方規劃的生產時程如下：
2027 年底： 完成新廠房建設。
2028 年上半年： 完成設備安裝及試運轉。
2028 年下半年： 正式啟動量產。
2029 至 2033 年： 依長期合約向特斯拉供應 FC-BGA 基板。
三星電機先前已於 9 月公告，計畫投入 4.27 兆韓元擴建世宗廠區，其中約 1.1 兆韓元將由特斯拉負擔。
這意味著三星電機不僅能降低擴產所需的資金壓力，也能在新產能正式投產前，就取得長期客戶的需求承諾。
輝達投資 2.6 兆韓元，GTC 2026 揭露三星合作計畫
除了特斯拉，輝達也計畫投入約 2.6 兆韓元，擴充三星電機在韓國世宗與釜山的生產設施。報導指出，輝達於 10 月 21 日在德國舉行的 GTC 2026 活動中介紹了雙方合作，並透露將投資三星電機的產能擴建。
三星電機將為輝達設立專用生產線，供應 AI 運算晶片及資料中心網路設備所需的高階封裝基板。對輝達而言，確保高階封裝基板的供應能力，已成為維持 AI 加速器及資料中心硬體產能的重要環節。
FC-BGA 成為 AI 晶片新瓶頸，三星挑戰日本 Ibiden
FC-BGA（Flip Chip Ball Grid Array，覆晶球柵陣列）是一種高階半導體封裝基板，主要用於 CPU、GPU 與 AI 加速器等高效能晶片，負責晶片與外部電路之間的訊號傳輸及電力連接。
隨著 AI 晶片需要處理更複雜的運算，封裝基板也必須支援更高密度的電路、更複雜的訊號配置與散熱需求。然而，具備高階 FC-BGA 量產能力的廠商相對有限。報導點名的主要供應商包括韓國三星電機、日本 Ibiden（揖斐電）以及台灣欣興電子（Unimicron）。
《每日經濟新聞》引述業界估計，日本 Ibiden 在相關高階市場的占有率超過 70%，三星電機則正積極追趕。不過，這項市占數字並非整體 FC-BGA 市場的統一統計口徑，仍須留意其涵蓋範圍。
根據 Business Research Insights 的市場預測，全球 FC-BGA 市場規模將從 2026 年約 71 億美元，成長至 2035 年約 130 億美元。這也解釋了為何特斯拉與輝達願意直接出資協助供應商擴產：當高階基板成為供應鏈瓶頸，提前鎖定產能的重要性，可能不亞於取得先進製程晶圓。
值得注意的是，三星與特斯拉的合作已不只限於封裝基板。報導指出，馬斯克先前曾透露，特斯拉自行設計的下一代 AI 晶片將交由三星電子晶圓代工業務生產，而三星電機的 FC-BGA 也有機會應用於相關晶片。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《特斯拉、輝達砸 3.7 兆韓元投資三星電機！搶建 AI 晶片基板產線，2028 年量產》
原文作者：Neo
『特斯拉與輝達豪砸3.7兆韓元，聯手三星電機擴建FC-BGA產能』這篇文章最早發佈於『加密城市』
特斯拉投資 1.1 兆韓元，為自動駕駛與 Optimus 預訂產能
根據報導，三星電機已與特斯拉簽署 FC-BGA 長期供應合約，目前正在韓國世宗（Sejong）廠區擴建專用產線。特斯拉將負擔約 1.1 兆韓元的廠房擴建與設備投資成本，換取未來五年的穩定供貨。相關基板預計應用於特斯拉自動駕駛電動車，以及人形機器人 Optimus 所搭載的 AI 晶片。
雙方規劃的生產時程如下：
2027 年底： 完成新廠房建設。
2028 年上半年： 完成設備安裝及試運轉。
2028 年下半年： 正式啟動量產。
2029 至 2033 年： 依長期合約向特斯拉供應 FC-BGA 基板。
三星電機先前已於 9 月公告，計畫投入 4.27 兆韓元擴建世宗廠區，其中約 1.1 兆韓元將由特斯拉負擔。
這意味著三星電機不僅能降低擴產所需的資金壓力，也能在新產能正式投產前，就取得長期客戶的需求承諾。
輝達投資 2.6 兆韓元，GTC 2026 揭露三星合作計畫
除了特斯拉，輝達也計畫投入約 2.6 兆韓元，擴充三星電機在韓國世宗與釜山的生產設施。報導指出，輝達於 10 月 21 日在德國舉行的 GTC 2026 活動中介紹了雙方合作，並透露將投資三星電機的產能擴建。
三星電機將為輝達設立專用生產線，供應 AI 運算晶片及資料中心網路設備所需的高階封裝基板。對輝達而言，確保高階封裝基板的供應能力，已成為維持 AI 加速器及資料中心硬體產能的重要環節。
FC-BGA 成為 AI 晶片新瓶頸，三星挑戰日本 Ibiden
FC-BGA（Flip Chip Ball Grid Array，覆晶球柵陣列）是一種高階半導體封裝基板，主要用於 CPU、GPU 與 AI 加速器等高效能晶片，負責晶片與外部電路之間的訊號傳輸及電力連接。
隨著 AI 晶片需要處理更複雜的運算，封裝基板也必須支援更高密度的電路、更複雜的訊號配置與散熱需求。然而，具備高階 FC-BGA 量產能力的廠商相對有限。報導點名的主要供應商包括韓國三星電機、日本 Ibiden（揖斐電）以及台灣欣興電子（Unimicron）。
《每日經濟新聞》引述業界估計，日本 Ibiden 在相關高階市場的占有率超過 70%，三星電機則正積極追趕。不過，這項市占數字並非整體 FC-BGA 市場的統一統計口徑，仍須留意其涵蓋範圍。
根據 Business Research Insights 的市場預測，全球 FC-BGA 市場規模將從 2026 年約 71 億美元，成長至 2035 年約 130 億美元。這也解釋了為何特斯拉與輝達願意直接出資協助供應商擴產：當高階基板成為供應鏈瓶頸，提前鎖定產能的重要性，可能不亞於取得先進製程晶圓。
值得注意的是，三星與特斯拉的合作已不只限於封裝基板。報導指出，馬斯克先前曾透露，特斯拉自行設計的下一代 AI 晶片將交由三星電子晶圓代工業務生產，而三星電機的 FC-BGA 也有機會應用於相關晶片。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《特斯拉、輝達砸 3.7 兆韓元投資三星電機！搶建 AI 晶片基板產線，2028 年量產》
原文作者：Neo
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Tərcüməyə bax
外媒傳Visa將以25億鎂收購加密託管巨頭Fireblocks，官方火速否定Visa 傳出 25 億美元收購案，Fireblocks 迅速否認
根據《Axios》引述多名匿名消息人士報導，Visa 正與 Fireblocks 進行後期收購談判，交易金額預估約為 25 億美元。如果交易成真，將成為加密貨幣產業近年規模較大的企業併購案之一。
然而，Fireblocks 發言人隨後向《CoinDesk》、《The Block》及《Cointelegraph》等媒體表示，公司已注意到 Visa 可能收購 Fireblocks 的市場消息，但相關報導讓公司感到意外，並強調目前並不存在報導所描述的收購談判。
Visa 發言人則回應，公司不會對市場傳聞或猜測發表評論，未進一步說明雙方是否曾有商業接觸。
此外，《CoinDesk》指出，過去 3 至 4 週市場也曾傳出 Fireblocks 可能出售的消息，部分匿名消息人士甚至提及美國加密貨幣交易所 Coinbase 可能參與收購。不過，Coinbase 同樣否認涉及相關交易。
目前各方公開回應並不一致，《Axios》的報導主要依據匿名消息人士，而 Fireblocks 已明確否認正在進行相關收購談判。
Fireblocks 估值曾達 80 億美元，潛在交易價格縮水近 69％
此次消息受到關注的另一個原因，是 Fireblocks 的歷史估值與媒體報導的交易價格存在明顯落差。
Fireblocks 成立於 2018 年，主要為銀行、加密貨幣交易所、資產管理機構及支付業者提供數位資產託管、錢包管理與交易基礎設施。其核心技術包括多方計算（MPC），協助企業管理私鑰及數位資產轉移風險。
2022 年 1 月，Fireblocks 完成規模達 5.5 億美元的 E 輪募資，當時公司估值達到 80 億美元，成為加密貨幣基礎設施領域的重要獨角獸企業。
若以此次報導的 25 億美元交易金額計算，將較 2022 年估值減少 55 億美元，降幅約 68.75％。
不過，2022 年的數字屬於私人股權募資時的公司估值，25 億美元則是尚未證實的潛在收購價格。兩者涉及不同交易條件及市場環境，不能直接認定 Fireblocks 的實際企業價值已下跌相同比例。
Visa 積極擴展穩定幣支付，Fireblocks 具備託管與結算技術
Visa 近年持續擴大區塊鏈與穩定幣支付業務，並將相關技術逐步整合至既有金融服務網路。
Visa 於今年 7 月推出 Visa Stablecoin Platform（VSP），協助金融機構及金融科技公司管理穩定幣發行、轉移與贖回等業務。10 月，Visa Direct 的穩定幣預先注資服務也開始進入商業化部署階段。
相關新聞：Visa推出企業穩定幣平台！首發支援OpenUSD，安全與內控成賣點
根據 Visa 9 月公佈的資料，其穩定幣結算量的年化規模已突破 200 億美元，較前一年成長超過 15 倍。
另一方面，Fireblocks 也在 2025 年 9 月推出 Fireblocks Network for Payments，協助企業進行穩定幣支付、跨境匯款及資金結算。該網路當時已有超過 40 家服務供應商參與，包括 Circle、Bridge、Zerohash 及 Yellow Card。
相關新聞：Fireblocks推穩定幣網路！串聯Circle、Stripe、銀行，打造穩定幣版SWIFT
從業務佈局來看，Fireblocks 的數位資產託管、錢包安全及穩定幣支付技術，與 Visa 擴展中的區塊鏈業務具有一定互補性。若雙方未來展開整合，Visa 有機會取得相關技術及企業客戶網路，減少自行建立部分基礎設施的成本。
不過，業務互補性僅能說明潛在的商業價值，無法證明雙方存在實際交易安排。
Mastercard 已收購 BVNK，支付巨頭加速佈局穩定幣市場
傳統支付業者近期積極投資加密貨幣基礎設施，其中 Visa 的主要競爭對手 Mastercard 已於今年 8 月完成收購穩定幣基礎設施公司 BVNK。雙方先前公佈的交易金額最高達 18 億美元，其中包含 3 億美元的附帶條件付款。
BVNK 主要提供穩定幣支付與跨境資金轉移服務。Mastercard 希望透過收購擴大數位資產支付能力，將區塊鏈結算技術整合至既有金融服務網路。相較之下，Visa 目前主要透過自建平台、技術合作及商業服務部署擴展穩定幣業務。
此外，Fireblocks 長期向不同銀行、交易所及支付機構提供基礎設施，其中部分客戶可能與 Visa 存在競爭關係。如果未來由大型支付網路收購，如何維持技術平台的中立性及客戶信任，也可能成為交易評估的重要問題。
相關新聞：萬事達卡完成收購BVNK！加速佈局穩定幣支付基建，串聯傳統金融與加密資產
『外媒傳Visa將以25億鎂收購加密託管巨頭Fireblocks，官方火速否定』這篇文章最早發佈於『加密城市』
外媒傳Visa將以25億鎂收購加密託管巨頭Fireblocks，官方火速否定
Visa 傳出 25 億美元收購案，Fireblocks 迅速否認
根據《Axios》引述多名匿名消息人士報導，Visa 正與 Fireblocks 進行後期收購談判，交易金額預估約為 25 億美元。如果交易成真，將成為加密貨幣產業近年規模較大的企業併購案之一。
然而，Fireblocks 發言人隨後向《CoinDesk》、《The Block》及《Cointelegraph》等媒體表示，公司已注意到 Visa 可能收購 Fireblocks 的市場消息，但相關報導讓公司感到意外，並強調目前並不存在報導所描述的收購談判。
Visa 發言人則回應，公司不會對市場傳聞或猜測發表評論，未進一步說明雙方是否曾有商業接觸。
此外，《CoinDesk》指出，過去 3 至 4 週市場也曾傳出 Fireblocks 可能出售的消息，部分匿名消息人士甚至提及美國加密貨幣交易所 Coinbase 可能參與收購。不過，Coinbase 同樣否認涉及相關交易。
目前各方公開回應並不一致，《Axios》的報導主要依據匿名消息人士，而 Fireblocks 已明確否認正在進行相關收購談判。
Fireblocks 估值曾達 80 億美元，潛在交易價格縮水近 69％
此次消息受到關注的另一個原因，是 Fireblocks 的歷史估值與媒體報導的交易價格存在明顯落差。
Fireblocks 成立於 2018 年，主要為銀行、加密貨幣交易所、資產管理機構及支付業者提供數位資產託管、錢包管理與交易基礎設施。其核心技術包括多方計算（MPC），協助企業管理私鑰及數位資產轉移風險。
2022 年 1 月，Fireblocks 完成規模達 5.5 億美元的 E 輪募資，當時公司估值達到 80 億美元，成為加密貨幣基礎設施領域的重要獨角獸企業。
若以此次報導的 25 億美元交易金額計算，將較 2022 年估值減少 55 億美元，降幅約 68.75％。
不過，2022 年的數字屬於私人股權募資時的公司估值，25 億美元則是尚未證實的潛在收購價格。兩者涉及不同交易條件及市場環境，不能直接認定 Fireblocks 的實際企業價值已下跌相同比例。
Visa 積極擴展穩定幣支付，Fireblocks 具備託管與結算技術
Visa 近年持續擴大區塊鏈與穩定幣支付業務，並將相關技術逐步整合至既有金融服務網路。
Visa 於今年 7 月推出 Visa Stablecoin Platform（VSP），協助金融機構及金融科技公司管理穩定幣發行、轉移與贖回等業務。10 月，Visa Direct 的穩定幣預先注資服務也開始進入商業化部署階段。
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根據 Visa 9 月公佈的資料，其穩定幣結算量的年化規模已突破 200 億美元，較前一年成長超過 15 倍。
另一方面，Fireblocks 也在 2025 年 9 月推出 Fireblocks Network for Payments，協助企業進行穩定幣支付、跨境匯款及資金結算。該網路當時已有超過 40 家服務供應商參與，包括 Circle、Bridge、Zerohash 及 Yellow Card。
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從業務佈局來看，Fireblocks 的數位資產託管、錢包安全及穩定幣支付技術，與 Visa 擴展中的區塊鏈業務具有一定互補性。若雙方未來展開整合，Visa 有機會取得相關技術及企業客戶網路，減少自行建立部分基礎設施的成本。
不過，業務互補性僅能說明潛在的商業價值，無法證明雙方存在實際交易安排。
Mastercard 已收購 BVNK，支付巨頭加速佈局穩定幣市場
傳統支付業者近期積極投資加密貨幣基礎設施，其中 Visa 的主要競爭對手 Mastercard 已於今年 8 月完成收購穩定幣基礎設施公司 BVNK。雙方先前公佈的交易金額最高達 18 億美元，其中包含 3 億美元的附帶條件付款。
BVNK 主要提供穩定幣支付與跨境資金轉移服務。Mastercard 希望透過收購擴大數位資產支付能力，將區塊鏈結算技術整合至既有金融服務網路。相較之下，Visa 目前主要透過自建平台、技術合作及商業服務部署擴展穩定幣業務。
此外，Fireblocks 長期向不同銀行、交易所及支付機構提供基礎設施，其中部分客戶可能與 Visa 存在競爭關係。如果未來由大型支付網路收購，如何維持技術平台的中立性及客戶信任，也可能成為交易評估的重要問題。
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『外媒傳Visa將以25億鎂收購加密託管巨頭Fireblocks，官方火速否定』這篇文章最早發佈於『加密城市』
根據《Axios》引述多名匿名消息人士報導，Visa 正與 Fireblocks 進行後期收購談判，交易金額預估約為 25 億美元。如果交易成真，將成為加密貨幣產業近年規模較大的企業併購案之一。
然而，Fireblocks 發言人隨後向《CoinDesk》、《The Block》及《Cointelegraph》等媒體表示，公司已注意到 Visa 可能收購 Fireblocks 的市場消息，但相關報導讓公司感到意外，並強調目前並不存在報導所描述的收購談判。
Visa 發言人則回應，公司不會對市場傳聞或猜測發表評論，未進一步說明雙方是否曾有商業接觸。
此外，《CoinDesk》指出，過去 3 至 4 週市場也曾傳出 Fireblocks 可能出售的消息，部分匿名消息人士甚至提及美國加密貨幣交易所 Coinbase 可能參與收購。不過，Coinbase 同樣否認涉及相關交易。
目前各方公開回應並不一致，《Axios》的報導主要依據匿名消息人士，而 Fireblocks 已明確否認正在進行相關收購談判。
Fireblocks 估值曾達 80 億美元，潛在交易價格縮水近 69％
此次消息受到關注的另一個原因，是 Fireblocks 的歷史估值與媒體報導的交易價格存在明顯落差。
Fireblocks 成立於 2018 年，主要為銀行、加密貨幣交易所、資產管理機構及支付業者提供數位資產託管、錢包管理與交易基礎設施。其核心技術包括多方計算（MPC），協助企業管理私鑰及數位資產轉移風險。
2022 年 1 月，Fireblocks 完成規模達 5.5 億美元的 E 輪募資，當時公司估值達到 80 億美元，成為加密貨幣基礎設施領域的重要獨角獸企業。
若以此次報導的 25 億美元交易金額計算，將較 2022 年估值減少 55 億美元，降幅約 68.75％。
不過，2022 年的數字屬於私人股權募資時的公司估值，25 億美元則是尚未證實的潛在收購價格。兩者涉及不同交易條件及市場環境，不能直接認定 Fireblocks 的實際企業價值已下跌相同比例。
Visa 積極擴展穩定幣支付，Fireblocks 具備託管與結算技術
Visa 近年持續擴大區塊鏈與穩定幣支付業務，並將相關技術逐步整合至既有金融服務網路。
Visa 於今年 7 月推出 Visa Stablecoin Platform（VSP），協助金融機構及金融科技公司管理穩定幣發行、轉移與贖回等業務。10 月，Visa Direct 的穩定幣預先注資服務也開始進入商業化部署階段。
相關新聞：Visa推出企業穩定幣平台！首發支援OpenUSD，安全與內控成賣點
根據 Visa 9 月公佈的資料，其穩定幣結算量的年化規模已突破 200 億美元，較前一年成長超過 15 倍。
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相關新聞：Fireblocks推穩定幣網路！串聯Circle、Stripe、銀行，打造穩定幣版SWIFT
從業務佈局來看，Fireblocks 的數位資產託管、錢包安全及穩定幣支付技術，與 Visa 擴展中的區塊鏈業務具有一定互補性。若雙方未來展開整合，Visa 有機會取得相關技術及企業客戶網路，減少自行建立部分基礎設施的成本。
不過，業務互補性僅能說明潛在的商業價值，無法證明雙方存在實際交易安排。
Mastercard 已收購 BVNK，支付巨頭加速佈局穩定幣市場
傳統支付業者近期積極投資加密貨幣基礎設施，其中 Visa 的主要競爭對手 Mastercard 已於今年 8 月完成收購穩定幣基礎設施公司 BVNK。雙方先前公佈的交易金額最高達 18 億美元，其中包含 3 億美元的附帶條件付款。
BVNK 主要提供穩定幣支付與跨境資金轉移服務。Mastercard 希望透過收購擴大數位資產支付能力，將區塊鏈結算技術整合至既有金融服務網路。相較之下，Visa 目前主要透過自建平台、技術合作及商業服務部署擴展穩定幣業務。
此外，Fireblocks 長期向不同銀行、交易所及支付機構提供基礎設施，其中部分客戶可能與 Visa 存在競爭關係。如果未來由大型支付網路收購，如何維持技術平台的中立性及客戶信任，也可能成為交易評估的重要問題。
相關新聞：萬事達卡完成收購BVNK！加速佈局穩定幣支付基建，串聯傳統金融與加密資產
『外媒傳Visa將以25億鎂收購加密託管巨頭Fireblocks，官方火速否定』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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SK Hynix iHBM təchizat zənciri üzrə danışıqlara başlayıb, 2029-cu ildə kütləvi istehsala çataraq HBM5 imkanlarından yararlanmağa çalışırAI sürətləndiricilərində hesablama həcmi və HBM qatlarının sayı davamlı artır, buna görə də istiliyin yayılması HBM-in ən çətin texniki problemlərindən birinə çevrilib. Koreyanın ETNews nəşrinin oktyabrın 21-də verdiyi məlumata görə, SK Hynix bu yaxınlarda iHBM texnologiyasının təkmilləşdirilməsi və kütləvi istehsala hazırlıq məqsədilə Koreyada və xaricdəki material, komponent və avadanlıq şirkətləri ilə əlaqə saxlayaraq məhsulda tətbiq və kütləvi istehsal planlarını müzakirə edib. iHBM-in HBM5-dən başlayaraq tətbiq olunması hədəflənir. SK Hynix-in HBM5 yol xəritəsinə əsasən, məhsulun 2029-cu ildə təqdim olunacağı gözlənilir.
SK Hynix iHBM təchizat zənciri üzrə danışıqlara başlayıb, kütləvi istehsala zəmin yaradır
ETNews-un sənaye mənbələrinə istinadən verdiyi məlumata görə, SK Hynix material, komponent və avadanlıq təchizatçıları ilə iHBM-in real məhsullarda tətbiqini və kütləvi istehsal planlarını müzakirə edir. Təchizat zəncirindəki mənbələrin sözlərinə görə, SK Hynix iHBM-i real istehsal proseslərinə daxil edib kommersiyalaşdırmaq üçün avadanlıq və material təchizatçıları ilə əməkdaşlıq imkanlarını araşdırır, eyni zamanda kütləvi istehsalın mümkünlüyünü də qiymətləndirir. Görünür, işlər artıq son mərhələyə çatıb.
SK Hynix iHBM təchizat zənciri üzrə danışıqlara başlayıb, 2029-cu ildə kütləvi istehsala çataraq HBM5 imkanlarından yararlanmağa çalışır
AI sürətləndiricilərində hesablama həcmi və HBM qatlarının sayı davamlı artır, buna görə də istiliyin yayılması HBM-in ən çətin texniki problemlərindən birinə çevrilib. Koreyanın ETNews nəşrinin oktyabrın 21-də verdiyi məlumata görə, SK Hynix bu yaxınlarda iHBM texnologiyasının təkmilləşdirilməsi və kütləvi istehsala hazırlıq məqsədilə Koreyada və xaricdəki material, komponent və avadanlıq şirkətləri ilə əlaqə saxlayaraq məhsulda tətbiq və kütləvi istehsal planlarını müzakirə edib. iHBM-in HBM5-dən başlayaraq tətbiq olunması hədəflənir. SK Hynix-in HBM5 yol xəritəsinə əsasən, məhsulun 2029-cu ildə təqdim olunacağı gözlənilir.
SK Hynix iHBM təchizat zənciri üzrə danışıqlara başlayıb, kütləvi istehsala zəmin yaradır
ETNews-un sənaye mənbələrinə istinadən verdiyi məlumata görə, SK Hynix material, komponent və avadanlıq təchizatçıları ilə iHBM-in real məhsullarda tətbiqini və kütləvi istehsal planlarını müzakirə edir. Təchizat zəncirindəki mənbələrin sözlərinə görə, SK Hynix iHBM-i real istehsal proseslərinə daxil edib kommersiyalaşdırmaq üçün avadanlıq və material təchizatçıları ilə əməkdaşlıq imkanlarını araşdırır, eyni zamanda kütləvi istehsalın mümkünlüyünü də qiymətləndirir. Görünür, işlər artıq son mərhələyə çatıb.
SK Hynix iHBM təchizat zənciri üzrə danışıqlara başlayıb, kütləvi istehsala zəmin yaradır
ETNews-un sənaye mənbələrinə istinadən verdiyi məlumata görə, SK Hynix material, komponent və avadanlıq təchizatçıları ilə iHBM-in real məhsullarda tətbiqini və kütləvi istehsal planlarını müzakirə edir. Təchizat zəncirindəki mənbələrin sözlərinə görə, SK Hynix iHBM-i real istehsal proseslərinə daxil edib kommersiyalaşdırmaq üçün avadanlıq və material təchizatçıları ilə əməkdaşlıq imkanlarını araşdırır, eyni zamanda kütləvi istehsalın mümkünlüyünü də qiymətləndirir. Görünür, işlər artıq son mərhələyə çatıb.
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區塊鏈不香了？a16z旗艦基金更名Frontier，擴大佈局AI與前沿科技美國知名創投機構 Andreessen Horowitz（a16z）於 10 月 22 日宣佈，將旗下加密貨幣投資業務 a16z Crypto 更名為 a16z Frontier，並擴大新基金的投資範圍，納入人工智慧（AI）、自主機器及其他前沿科技。a16z 今年 5 月才完成第五支加密貨幣基金募資，規模達 22 億美元，此次更名則代表既有投資策略的調整，並未同步宣佈新一輪募資。
a16z 合夥人 Chris Dixon 強調，公司仍將持續投資區塊鏈及加密貨幣相關企業，也不會停止參與產業監管政策討論。
a16z Crypto 更名 Frontier，擴大佈局 AI 與前沿科技
根據 a16z 官方公告，原先專注加密貨幣的投資業務將以 a16z Frontier 名義運作，擴大關注需要較長時間發展，且可能創造全新市場的技術與企業。
Chris Dixon 表示，未來將探索 AI 原生應用、自主機器、機器人、生物科技，以及連結人類與 AI 代理人的新型網路。
Dixon 指出，目前 AI 主要用於提高程式開發及知識工作的效率，但隨著技術進步，未來可能出現過去難以實現的產品與服務。這些應用初期可能規模有限，卻有機會逐步形成新的產業。
此次更名後，Frontier 將繼續由 Dixon 領導，a16z 共同創辦人 Marc Andreessen、Ben Horowitz，以及普通合夥人 Eddy Lazzarin、Guy Wuollet 也將參與管理。
第五支基金已於 5 月募資 22 億美元，更名未涉及新募資
a16z 此次更名，與今年 5 月完成的第五支加密貨幣基金募資密切相關，但兩者屬於不同階段的決策。
根據 a16z 於 5 月 5 日公佈的資料，第五支加密貨幣基金（Crypto Fund 5）募得 22 億美元，主要投資穩定幣、資產代幣化、鏈上金融、預測市場及其他區塊鏈應用。
這筆資金低於 2022 年第四支加密貨幣基金的 45 億美元，規模減少約 51％。a16z 當時解釋，公司有意縮短募資週期，以提高資金部署的彈性，因應快速變化的市場環境。
從歷次募資來看，a16z 自 2018 年成立首支加密貨幣基金以來，透過五支基金累計募集約 98 億美元。這是歷史累計承諾資本，不代表目前仍有相同金額可供投資。
到了 10 月 22 日，a16z 才進一步宣佈將 Crypto 更名為 Frontier，並擴大新基金的投資方向。官方並未公佈新的基金規模，也沒有宣佈額外募集 22 億美元。
因此，今年 5 月的 22 億美元屬於已完成的第五支基金募資，10 月的消息則是投資業務更名與策略調整。目前也沒有公開資料顯示，2022 年第四支基金及其他既有基金的法律架構或資產配置已因更名而改變。
區塊鏈仍是投資重點，a16z 看好 AI 與加密貨幣結合
儘管新名稱移除了 Crypto，a16z 並未宣佈退出加密貨幣市場，也沒有公佈出售既有區塊鏈投資部位的計劃。
Dixon 認為，隨著區塊鏈逐漸融入傳統金融，單純以加密貨幣技術分類企業，已難以完整反映實際業務。華爾街金融機構及金融科技公司如今經常推出區塊鏈產品，因此企業提供的服務及解決的問題，將成為更重要的投資判斷依據。
a16z 過去曾投資 Coinbase、Solana 及 Uniswap 等加密貨幣企業。Dixon 指出，區塊鏈仍可能在下一波科技發展中扮演重要角色，尤其是穩定幣、可程式化支付及新型金融網路。
隨著 AI 代理人逐漸具備自主執行任務的能力，區塊鏈也可能為機器之間的支付、交易及經濟協作提供基礎設施。
新基金擴大投資範圍後，加密貨幣企業將與其他前沿科技新創共同納入投資考量。不過，a16z 尚未公佈各技術領域的預定資金分配比例。
加密創投擴大投資範圍，Paradigm 等機構同步佈局 AI
a16z 並非近期唯一調整投資策略的加密貨幣創投機構。根據《CoinDesk》報導，Paradigm 於今年 7 月募集約 12 億美元，將投資方向擴展至 AI、機器人及其他新興技術。Framework Ventures 也在 6 月募集約 4 億美元，計劃投入 AI、能源、金融科技及資產代幣化領域。
此外，由前 a16z 合夥人 Katie Haun 創辦的 Haun Ventures，今年 5 月也完成約 10 億美元募資，並擴大關注 AI 與金融服務。
這些創投機構過去主要透過區塊鏈及加密貨幣投資建立市場知名度，如今逐步將投資範圍延伸至其他技術領域。
對 a16z 而言，Frontier 的新定位將同時涵蓋 AI、區塊鏈及其他前沿科技。至於第五支基金未來有多少資金實際投入加密貨幣企業，又有多少流向 AI 及其他新興產業，仍須觀察後續投資案件與基金資訊揭露。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『區塊鏈不香了？a16z旗艦基金更名Frontier，擴大佈局AI與前沿科技』這篇文章最早發佈於『加密城市』
區塊鏈不香了？a16z旗艦基金更名Frontier，擴大佈局AI與前沿科技
美國知名創投機構 Andreessen Horowitz（a16z）於 10 月 22 日宣佈，將旗下加密貨幣投資業務 a16z Crypto 更名為 a16z Frontier，並擴大新基金的投資範圍，納入人工智慧（AI）、自主機器及其他前沿科技。a16z 今年 5 月才完成第五支加密貨幣基金募資，規模達 22 億美元，此次更名則代表既有投資策略的調整，並未同步宣佈新一輪募資。
a16z 合夥人 Chris Dixon 強調，公司仍將持續投資區塊鏈及加密貨幣相關企業，也不會停止參與產業監管政策討論。
a16z Crypto 更名 Frontier，擴大佈局 AI 與前沿科技
根據 a16z 官方公告，原先專注加密貨幣的投資業務將以 a16z Frontier 名義運作，擴大關注需要較長時間發展，且可能創造全新市場的技術與企業。
Chris Dixon 表示，未來將探索 AI 原生應用、自主機器、機器人、生物科技，以及連結人類與 AI 代理人的新型網路。
Dixon 指出，目前 AI 主要用於提高程式開發及知識工作的效率，但隨著技術進步，未來可能出現過去難以實現的產品與服務。這些應用初期可能規模有限，卻有機會逐步形成新的產業。
此次更名後，Frontier 將繼續由 Dixon 領導，a16z 共同創辦人 Marc Andreessen、Ben Horowitz，以及普通合夥人 Eddy Lazzarin、Guy Wuollet 也將參與管理。
第五支基金已於 5 月募資 22 億美元，更名未涉及新募資
a16z 此次更名，與今年 5 月完成的第五支加密貨幣基金募資密切相關，但兩者屬於不同階段的決策。
根據 a16z 於 5 月 5 日公佈的資料，第五支加密貨幣基金（Crypto Fund 5）募得 22 億美元，主要投資穩定幣、資產代幣化、鏈上金融、預測市場及其他區塊鏈應用。
這筆資金低於 2022 年第四支加密貨幣基金的 45 億美元，規模減少約 51％。a16z 當時解釋，公司有意縮短募資週期，以提高資金部署的彈性，因應快速變化的市場環境。
從歷次募資來看，a16z 自 2018 年成立首支加密貨幣基金以來，透過五支基金累計募集約 98 億美元。這是歷史累計承諾資本，不代表目前仍有相同金額可供投資。
到了 10 月 22 日，a16z 才進一步宣佈將 Crypto 更名為 Frontier，並擴大新基金的投資方向。官方並未公佈新的基金規模，也沒有宣佈額外募集 22 億美元。
因此，今年 5 月的 22 億美元屬於已完成的第五支基金募資，10 月的消息則是投資業務更名與策略調整。目前也沒有公開資料顯示，2022 年第四支基金及其他既有基金的法律架構或資產配置已因更名而改變。
區塊鏈仍是投資重點，a16z 看好 AI 與加密貨幣結合
儘管新名稱移除了 Crypto，a16z 並未宣佈退出加密貨幣市場，也沒有公佈出售既有區塊鏈投資部位的計劃。
Dixon 認為，隨著區塊鏈逐漸融入傳統金融，單純以加密貨幣技術分類企業，已難以完整反映實際業務。華爾街金融機構及金融科技公司如今經常推出區塊鏈產品，因此企業提供的服務及解決的問題，將成為更重要的投資判斷依據。
a16z 過去曾投資 Coinbase、Solana 及 Uniswap 等加密貨幣企業。Dixon 指出，區塊鏈仍可能在下一波科技發展中扮演重要角色，尤其是穩定幣、可程式化支付及新型金融網路。
隨著 AI 代理人逐漸具備自主執行任務的能力，區塊鏈也可能為機器之間的支付、交易及經濟協作提供基礎設施。
新基金擴大投資範圍後，加密貨幣企業將與其他前沿科技新創共同納入投資考量。不過，a16z 尚未公佈各技術領域的預定資金分配比例。
加密創投擴大投資範圍，Paradigm 等機構同步佈局 AI
a16z 並非近期唯一調整投資策略的加密貨幣創投機構。根據《CoinDesk》報導，Paradigm 於今年 7 月募集約 12 億美元，將投資方向擴展至 AI、機器人及其他新興技術。Framework Ventures 也在 6 月募集約 4 億美元，計劃投入 AI、能源、金融科技及資產代幣化領域。
此外，由前 a16z 合夥人 Katie Haun 創辦的 Haun Ventures，今年 5 月也完成約 10 億美元募資，並擴大關注 AI 與金融服務。
這些創投機構過去主要透過區塊鏈及加密貨幣投資建立市場知名度，如今逐步將投資範圍延伸至其他技術領域。
對 a16z 而言，Frontier 的新定位將同時涵蓋 AI、區塊鏈及其他前沿科技。至於第五支基金未來有多少資金實際投入加密貨幣企業，又有多少流向 AI 及其他新興產業，仍須觀察後續投資案件與基金資訊揭露。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『區塊鏈不香了？a16z旗艦基金更名Frontier，擴大佈局AI與前沿科技』這篇文章最早發佈於『加密城市』
a16z 合夥人 Chris Dixon 強調，公司仍將持續投資區塊鏈及加密貨幣相關企業，也不會停止參與產業監管政策討論。
a16z Crypto 更名 Frontier，擴大佈局 AI 與前沿科技
根據 a16z 官方公告，原先專注加密貨幣的投資業務將以 a16z Frontier 名義運作，擴大關注需要較長時間發展，且可能創造全新市場的技術與企業。
Chris Dixon 表示，未來將探索 AI 原生應用、自主機器、機器人、生物科技，以及連結人類與 AI 代理人的新型網路。
Dixon 指出，目前 AI 主要用於提高程式開發及知識工作的效率，但隨著技術進步，未來可能出現過去難以實現的產品與服務。這些應用初期可能規模有限，卻有機會逐步形成新的產業。
此次更名後，Frontier 將繼續由 Dixon 領導，a16z 共同創辦人 Marc Andreessen、Ben Horowitz，以及普通合夥人 Eddy Lazzarin、Guy Wuollet 也將參與管理。
第五支基金已於 5 月募資 22 億美元，更名未涉及新募資
a16z 此次更名，與今年 5 月完成的第五支加密貨幣基金募資密切相關，但兩者屬於不同階段的決策。
根據 a16z 於 5 月 5 日公佈的資料，第五支加密貨幣基金（Crypto Fund 5）募得 22 億美元，主要投資穩定幣、資產代幣化、鏈上金融、預測市場及其他區塊鏈應用。
這筆資金低於 2022 年第四支加密貨幣基金的 45 億美元，規模減少約 51％。a16z 當時解釋，公司有意縮短募資週期，以提高資金部署的彈性，因應快速變化的市場環境。
從歷次募資來看，a16z 自 2018 年成立首支加密貨幣基金以來，透過五支基金累計募集約 98 億美元。這是歷史累計承諾資本，不代表目前仍有相同金額可供投資。
到了 10 月 22 日，a16z 才進一步宣佈將 Crypto 更名為 Frontier，並擴大新基金的投資方向。官方並未公佈新的基金規模，也沒有宣佈額外募集 22 億美元。
因此，今年 5 月的 22 億美元屬於已完成的第五支基金募資，10 月的消息則是投資業務更名與策略調整。目前也沒有公開資料顯示，2022 年第四支基金及其他既有基金的法律架構或資產配置已因更名而改變。
區塊鏈仍是投資重點，a16z 看好 AI 與加密貨幣結合
儘管新名稱移除了 Crypto，a16z 並未宣佈退出加密貨幣市場，也沒有公佈出售既有區塊鏈投資部位的計劃。
Dixon 認為，隨著區塊鏈逐漸融入傳統金融，單純以加密貨幣技術分類企業，已難以完整反映實際業務。華爾街金融機構及金融科技公司如今經常推出區塊鏈產品，因此企業提供的服務及解決的問題，將成為更重要的投資判斷依據。
a16z 過去曾投資 Coinbase、Solana 及 Uniswap 等加密貨幣企業。Dixon 指出，區塊鏈仍可能在下一波科技發展中扮演重要角色，尤其是穩定幣、可程式化支付及新型金融網路。
隨著 AI 代理人逐漸具備自主執行任務的能力，區塊鏈也可能為機器之間的支付、交易及經濟協作提供基礎設施。
新基金擴大投資範圍後，加密貨幣企業將與其他前沿科技新創共同納入投資考量。不過，a16z 尚未公佈各技術領域的預定資金分配比例。
加密創投擴大投資範圍，Paradigm 等機構同步佈局 AI
a16z 並非近期唯一調整投資策略的加密貨幣創投機構。根據《CoinDesk》報導，Paradigm 於今年 7 月募集約 12 億美元，將投資方向擴展至 AI、機器人及其他新興技術。Framework Ventures 也在 6 月募集約 4 億美元，計劃投入 AI、能源、金融科技及資產代幣化領域。
此外，由前 a16z 合夥人 Katie Haun 創辦的 Haun Ventures，今年 5 月也完成約 10 億美元募資，並擴大關注 AI 與金融服務。
這些創投機構過去主要透過區塊鏈及加密貨幣投資建立市場知名度，如今逐步將投資範圍延伸至其他技術領域。
對 a16z 而言，Frontier 的新定位將同時涵蓋 AI、區塊鏈及其他前沿科技。至於第五支基金未來有多少資金實際投入加密貨幣企業，又有多少流向 AI 及其他新興產業，仍須觀察後續投資案件與基金資訊揭露。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『區塊鏈不香了？a16z旗艦基金更名Frontier，擴大佈局AI與前沿科技』這篇文章最早發佈於『加密城市』
87
Məqalə
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美股通膨疑慮引比特幣急殺，多頭爆倉4.41億鎂，短線上漲結束了？加密貨幣市場再度承壓，比特幣（$BTC）在短暫接近 85,000 美元後迅速回落，一度跌破 81,000 美元。根據 CoinGecko 數據，截至完稿前，比特幣報價約 81,500 美元，過去 24 小時下跌 3.2%。這波跌勢伴隨全球股市走弱、槓桿多頭集中清算，以及美國現貨比特幣 ETF 資金轉向流出。市場同時關注聯準會即將公佈的利率決策，以及比特幣能否守住關鍵支撐價位。
圖源：CoinGecko 比特幣報價約 81,500 美元，過去 24 小時下跌 3.2%
比特幣跌破 81,000 美元，全球金融市場避險情緒升溫
根據 CoinGecko 數據，比特幣過去 24 小時最低觸及 80,989 美元，市值回落至約 1.64 兆美元。其它主要加密貨幣同步走低，以太幣（$ETH）報價約 2,398 美元，24 小時下跌 3.3%；瑞波幣（$XRP）跌至 1.32 美元，跌幅達 3.9%；Solana（$SOL）與幣安幣（$BNB）則分別下跌 2.8% 及 2%。其中，大零幣（$ZEC）跌幅達 7%，價格回落至約 1,231 美元。
圖源：CoinGecko 其它主要加密貨幣同步走低
根據《CoinDesk》報導，這波跌勢與全球金融市場避險情緒升溫同時發生。中國滬深 300 指數較 6 月高點回落約 20%，進入技術性熊市區間。日本、韓國及香港股市也出現明顯跌幅。
美國股市同樣承壓。10 月 22 日，科技股賣壓拖累那斯達克指數收跌約 2.6%，標普 500 指數下跌 1.2%。另一方面，中東地緣政治緊張推升國際油價，布蘭特原油一度突破每桶 112 美元，增加市場對通膨及經濟前景的疑慮。
多頭槓桿遭集中清算，24 小時爆倉金額達 4.41 億美元
加密貨幣價格快速回落，也引發衍生性金融商品市場大規模強制平倉。根據 CoinGlass 數據，過去 24 小時共有約 100,605 名交易者遭到清算，總爆倉金額達 4.41 億美元。其中，多頭部位清算金額約 3.97 億美元，占整體爆倉金額的 90%；空頭部位則約 4,386 萬美元，占比 10%。
圖源：CoinGlass過去 24 小時共有約 100,605 名交易者遭到清算，總爆倉金額達 4.41 億美元
依幣種觀察，比特幣爆倉金額約 1.18 億美元，其中多頭占比高達 95.1%；以太幣爆倉金額約 7,803 萬美元，多頭占比也達 87.2%。
當市場價格跌破槓桿交易者的保證金維持門檻時，交易所可能強制平倉，形成額外賣壓，進一步放大短期波動。這類連鎖清算可能加劇原有跌勢，但爆倉數據主要反映槓桿部位的變化，無法單獨判定最初引發下跌的原因。
比特幣 ETF 資金轉向流出，Fed 利率決策受關注
機構資金動向也是此次市場調整的觀察重點。根據 Farside Investors 統計，美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 19 日至 21 日連續 3 個交易日錄得資金淨流入，累計約 10.75 億美元。
其中，10 月 21 日單日淨流入約 5.25 億美元，主要來自貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 與富達（Fidelity）旗下 FBTC，分別吸引約 2.35 億及 2.13 億美元。
然而，10 月 22 日資金流向出現轉變，當日已公佈數據的基金暫時合計淨流出約 3.82 億美元。其中，FBTC 流出約 2.18 億美元，ARKB 流出約 1.09 億美元。由於 IBIT 等部分基金數據尚未公佈，最終資金流向仍有待確認。
圖源：Farside Investors 美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 19 日至 21 日連續 3 個交易日錄得資金淨流入，累計約 10.75 億美元
總體經濟方面，市場正關注美國聯準會（Fed）即將於 10 月 27 日至 28 日舉行的利率決策會議。
根據 CME FedWatch 工具截至美國時間 10 月 22 日的數據，市場預期聯準會維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%，升息 1 碼的機率則為 7.2%。相較前一日的 84.5%，維持利率不變的預期明顯提高。
圖源：CME FedWatch Tool 市場預期聯準會維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%，升息 1 碼的機率則為 7.2%
Glassnode 警告關鍵支撐面臨考驗，市場關注 80,000 美元關卡
隨著比特幣回測近期支撐區間，鏈上分析機構 Glassnode 提醒，81,000 美元附近接近部分美國現貨比特幣 ETF 投資人的平均持有成本，可能成為影響短期市場情緒的重要價位。
Glassnode 指出，若比特幣明確收盤跌破 81,000 美元，可能增加後續賣壓，並使價格面臨進一步下探 70,000 美元的風險。不過，短暫跌破支撐價位與持續失守仍有差異，相關價格目標屬於條件式風險分析。
另一方面，鏈上分析師 Murphy 根據 Glassnode 數據指出，比特幣在 79,000 至 82,000 美元區間累積大量交易活動，83,000 美元附近則可能成為短期走勢的重要分界。
此外，Glassnode 觀察到企業購買比特幣的速度近期有所放緩。部分企業的平均持幣成本接近 80,000 美元，若價格持續低於該水準，可能影響其帳面損益及後續增持意願。
後續市場將關注比特幣能否守住 80,000 至 81,000 美元區間，以及 ETF 資金流向與槓桿部位是否進一步調整。聯準會即將公佈的利率決策，也將成為觀察市場風險偏好的重要事件。
『美股通膨疑慮引比特幣急殺，多頭爆倉4.41億鎂，短線上漲結束了？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美股通膨疑慮引比特幣急殺，多頭爆倉4.41億鎂，短線上漲結束了？
加密貨幣市場再度承壓，比特幣（$BTC）在短暫接近 85,000 美元後迅速回落，一度跌破 81,000 美元。根據 CoinGecko 數據，截至完稿前，比特幣報價約 81,500 美元，過去 24 小時下跌 3.2%。這波跌勢伴隨全球股市走弱、槓桿多頭集中清算，以及美國現貨比特幣 ETF 資金轉向流出。市場同時關注聯準會即將公佈的利率決策，以及比特幣能否守住關鍵支撐價位。
圖源：CoinGecko 比特幣報價約 81,500 美元，過去 24 小時下跌 3.2%
比特幣跌破 81,000 美元，全球金融市場避險情緒升溫
根據 CoinGecko 數據，比特幣過去 24 小時最低觸及 80,989 美元，市值回落至約 1.64 兆美元。其它主要加密貨幣同步走低，以太幣（$ETH）報價約 2,398 美元，24 小時下跌 3.3%；瑞波幣（$XRP）跌至 1.32 美元，跌幅達 3.9%；Solana（$SOL）與幣安幣（$BNB）則分別下跌 2.8% 及 2%。其中，大零幣（$ZEC）跌幅達 7%，價格回落至約 1,231 美元。
圖源：CoinGecko 其它主要加密貨幣同步走低
根據《CoinDesk》報導，這波跌勢與全球金融市場避險情緒升溫同時發生。中國滬深 300 指數較 6 月高點回落約 20%，進入技術性熊市區間。日本、韓國及香港股市也出現明顯跌幅。
美國股市同樣承壓。10 月 22 日，科技股賣壓拖累那斯達克指數收跌約 2.6%，標普 500 指數下跌 1.2%。另一方面，中東地緣政治緊張推升國際油價，布蘭特原油一度突破每桶 112 美元，增加市場對通膨及經濟前景的疑慮。
多頭槓桿遭集中清算，24 小時爆倉金額達 4.41 億美元
加密貨幣價格快速回落，也引發衍生性金融商品市場大規模強制平倉。根據 CoinGlass 數據，過去 24 小時共有約 100,605 名交易者遭到清算，總爆倉金額達 4.41 億美元。其中，多頭部位清算金額約 3.97 億美元，占整體爆倉金額的 90%；空頭部位則約 4,386 萬美元，占比 10%。
圖源：CoinGlass過去 24 小時共有約 100,605 名交易者遭到清算，總爆倉金額達 4.41 億美元
依幣種觀察，比特幣爆倉金額約 1.18 億美元，其中多頭占比高達 95.1%；以太幣爆倉金額約 7,803 萬美元，多頭占比也達 87.2%。
當市場價格跌破槓桿交易者的保證金維持門檻時，交易所可能強制平倉，形成額外賣壓，進一步放大短期波動。這類連鎖清算可能加劇原有跌勢，但爆倉數據主要反映槓桿部位的變化，無法單獨判定最初引發下跌的原因。
比特幣 ETF 資金轉向流出，Fed 利率決策受關注
機構資金動向也是此次市場調整的觀察重點。根據 Farside Investors 統計，美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 19 日至 21 日連續 3 個交易日錄得資金淨流入，累計約 10.75 億美元。
其中，10 月 21 日單日淨流入約 5.25 億美元，主要來自貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 與富達（Fidelity）旗下 FBTC，分別吸引約 2.35 億及 2.13 億美元。
然而，10 月 22 日資金流向出現轉變，當日已公佈數據的基金暫時合計淨流出約 3.82 億美元。其中，FBTC 流出約 2.18 億美元，ARKB 流出約 1.09 億美元。由於 IBIT 等部分基金數據尚未公佈，最終資金流向仍有待確認。
圖源：Farside Investors 美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 19 日至 21 日連續 3 個交易日錄得資金淨流入，累計約 10.75 億美元
總體經濟方面，市場正關注美國聯準會（Fed）即將於 10 月 27 日至 28 日舉行的利率決策會議。
根據 CME FedWatch 工具截至美國時間 10 月 22 日的數據，市場預期聯準會維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%，升息 1 碼的機率則為 7.2%。相較前一日的 84.5%，維持利率不變的預期明顯提高。
圖源：CME FedWatch Tool 市場預期聯準會維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%，升息 1 碼的機率則為 7.2%
Glassnode 警告關鍵支撐面臨考驗，市場關注 80,000 美元關卡
隨著比特幣回測近期支撐區間，鏈上分析機構 Glassnode 提醒，81,000 美元附近接近部分美國現貨比特幣 ETF 投資人的平均持有成本，可能成為影響短期市場情緒的重要價位。
Glassnode 指出，若比特幣明確收盤跌破 81,000 美元，可能增加後續賣壓，並使價格面臨進一步下探 70,000 美元的風險。不過，短暫跌破支撐價位與持續失守仍有差異，相關價格目標屬於條件式風險分析。
另一方面，鏈上分析師 Murphy 根據 Glassnode 數據指出，比特幣在 79,000 至 82,000 美元區間累積大量交易活動，83,000 美元附近則可能成為短期走勢的重要分界。
此外，Glassnode 觀察到企業購買比特幣的速度近期有所放緩。部分企業的平均持幣成本接近 80,000 美元，若價格持續低於該水準，可能影響其帳面損益及後續增持意願。
後續市場將關注比特幣能否守住 80,000 至 81,000 美元區間，以及 ETF 資金流向與槓桿部位是否進一步調整。聯準會即將公佈的利率決策，也將成為觀察市場風險偏好的重要事件。
『美股通膨疑慮引比特幣急殺，多頭爆倉4.41億鎂，短線上漲結束了？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
圖源：CoinGecko 比特幣報價約 81,500 美元，過去 24 小時下跌 3.2%
比特幣跌破 81,000 美元，全球金融市場避險情緒升溫
根據 CoinGecko 數據，比特幣過去 24 小時最低觸及 80,989 美元，市值回落至約 1.64 兆美元。其它主要加密貨幣同步走低，以太幣（$ETH）報價約 2,398 美元，24 小時下跌 3.3%；瑞波幣（$XRP）跌至 1.32 美元，跌幅達 3.9%；Solana（$SOL）與幣安幣（$BNB）則分別下跌 2.8% 及 2%。其中，大零幣（$ZEC）跌幅達 7%，價格回落至約 1,231 美元。
圖源：CoinGecko 其它主要加密貨幣同步走低
根據《CoinDesk》報導，這波跌勢與全球金融市場避險情緒升溫同時發生。中國滬深 300 指數較 6 月高點回落約 20%，進入技術性熊市區間。日本、韓國及香港股市也出現明顯跌幅。
美國股市同樣承壓。10 月 22 日，科技股賣壓拖累那斯達克指數收跌約 2.6%，標普 500 指數下跌 1.2%。另一方面，中東地緣政治緊張推升國際油價，布蘭特原油一度突破每桶 112 美元，增加市場對通膨及經濟前景的疑慮。
多頭槓桿遭集中清算，24 小時爆倉金額達 4.41 億美元
加密貨幣價格快速回落，也引發衍生性金融商品市場大規模強制平倉。根據 CoinGlass 數據，過去 24 小時共有約 100,605 名交易者遭到清算，總爆倉金額達 4.41 億美元。其中，多頭部位清算金額約 3.97 億美元，占整體爆倉金額的 90%；空頭部位則約 4,386 萬美元，占比 10%。
圖源：CoinGlass過去 24 小時共有約 100,605 名交易者遭到清算，總爆倉金額達 4.41 億美元
依幣種觀察，比特幣爆倉金額約 1.18 億美元，其中多頭占比高達 95.1%；以太幣爆倉金額約 7,803 萬美元，多頭占比也達 87.2%。
當市場價格跌破槓桿交易者的保證金維持門檻時，交易所可能強制平倉，形成額外賣壓，進一步放大短期波動。這類連鎖清算可能加劇原有跌勢，但爆倉數據主要反映槓桿部位的變化，無法單獨判定最初引發下跌的原因。
比特幣 ETF 資金轉向流出，Fed 利率決策受關注
機構資金動向也是此次市場調整的觀察重點。根據 Farside Investors 統計，美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 19 日至 21 日連續 3 個交易日錄得資金淨流入，累計約 10.75 億美元。
其中，10 月 21 日單日淨流入約 5.25 億美元，主要來自貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 與富達（Fidelity）旗下 FBTC，分別吸引約 2.35 億及 2.13 億美元。
然而，10 月 22 日資金流向出現轉變，當日已公佈數據的基金暫時合計淨流出約 3.82 億美元。其中，FBTC 流出約 2.18 億美元，ARKB 流出約 1.09 億美元。由於 IBIT 等部分基金數據尚未公佈，最終資金流向仍有待確認。
圖源：Farside Investors 美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 19 日至 21 日連續 3 個交易日錄得資金淨流入，累計約 10.75 億美元
總體經濟方面，市場正關注美國聯準會（Fed）即將於 10 月 27 日至 28 日舉行的利率決策會議。
根據 CME FedWatch 工具截至美國時間 10 月 22 日的數據，市場預期聯準會維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%，升息 1 碼的機率則為 7.2%。相較前一日的 84.5%，維持利率不變的預期明顯提高。
圖源：CME FedWatch Tool 市場預期聯準會維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%，升息 1 碼的機率則為 7.2%
Glassnode 警告關鍵支撐面臨考驗，市場關注 80,000 美元關卡
隨著比特幣回測近期支撐區間，鏈上分析機構 Glassnode 提醒，81,000 美元附近接近部分美國現貨比特幣 ETF 投資人的平均持有成本，可能成為影響短期市場情緒的重要價位。
Glassnode 指出，若比特幣明確收盤跌破 81,000 美元，可能增加後續賣壓，並使價格面臨進一步下探 70,000 美元的風險。不過，短暫跌破支撐價位與持續失守仍有差異，相關價格目標屬於條件式風險分析。
另一方面，鏈上分析師 Murphy 根據 Glassnode 數據指出，比特幣在 79,000 至 82,000 美元區間累積大量交易活動，83,000 美元附近則可能成為短期走勢的重要分界。
此外，Glassnode 觀察到企業購買比特幣的速度近期有所放緩。部分企業的平均持幣成本接近 80,000 美元，若價格持續低於該水準，可能影響其帳面損益及後續增持意願。
後續市場將關注比特幣能否守住 80,000 至 81,000 美元區間，以及 ETF 資金流向與槓桿部位是否進一步調整。聯準會即將公佈的利率決策，也將成為觀察市場風險偏好的重要事件。
『美股通膨疑慮引比特幣急殺，多頭爆倉4.41億鎂，短線上漲結束了？』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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漲幅堪比輝達！寶可夢卡牌價格指數飆漲40倍，揭密實體收藏驚人報酬寶可夢卡牌近年價格大幅上漲，部分收藏品的投資表現甚至足以與科技股相比。根據市場分析平台 Card Ladder 的數據，從 2019 年初至 2026 年 10 月，寶可夢卡牌價格指數累計成長約 40 倍，接近同期輝達（NVIDIA）股票的 41 倍漲幅，並超越比特幣及黃金等資產。這項比較讓實體收藏品的投資價值再次受到關注。不過，相關數據反映的是特定期間的價格變化，尚未計入交易成本，也不能直接代表一般收藏家的實際投資報酬。
寶可夢卡牌近 8 年上漲 40 倍，報酬率直逼輝達
根據《BeInCrypto》報導，Card Ladder 編製的寶可夢卡牌價格指數，自 2019 年初至 2026 年 10 月累計成長約 40 倍，相當於價格上漲約 3,900％。同期輝達股票成長約 41 倍，累計漲幅約 4,000％。
這項比較採用相同的時間區間，並以起始價格作為基準，評估不同資產的累積漲幅。若將 2019 年初的價格統一設定為 100，寶可夢卡牌指數在 2026 年 10 月約達 4,000，輝達則約為 4,100。
圖源：X/@pizarradeandres Card Ladder 編製的寶可夢卡牌價格指數，自 2019 年初至 2026 年 10 月累計成長約 40 倍，相當於價格上漲約 3,900％
換句話說，在相同的觀察期間內，輝達仍以約 1 倍的成長差距領先寶可夢卡牌指數，兩者的歷史價格表現相當接近。
不過，這項比較評估的是資產價格變化，並未完整反映投資人實際持有後的淨報酬。輝達股票與寶可夢卡牌也有不同的交易成本、流動性及定價方式，不能單憑累積漲幅判斷兩者具有相同的投資價值。
此外，2019 年初的起算時間也相當重要。若改變投資起點或結束日期，兩者的報酬差距可能出現變化。因此，40 倍與 41 倍的比較，應視為特定期間的歷史價格表現。
卡牌指數與個別收藏品不同，實際報酬取決於卡片條件
Card Ladder 的寶可夢卡牌指數，主要透過經過驗證的市場成交紀錄，追蹤特定卡牌組合的價格變化。這種方式可以觀察收藏市場的長期走勢，但指數漲幅並不等於任意購買一張寶可夢卡牌，都能取得相同報酬。
與輝達股票不同，寶可夢卡牌包含大量不同年份、系列、稀有度及版本。即使是相同卡面，也可能因為初版標記、發行地區及保存狀況不同，產生顯著價差。
其中，第三方鑑定評等也是影響交易價格的重要因素。以 PSA 為例，卡片會依據表面、邊角、置中及整體保存狀況進行評分。相同版本的 PSA 10 與 PSA 9 卡牌，可能具有截然不同的市場價格。
圖源：eBay 相同版本的 PSA 10 與 PSA 9 卡牌，可能具有截然不同的市場價格
因此，若收藏家希望重現卡牌指數的歷史漲幅，還必須考慮指數成分、個別卡牌的買入價格及持有期間。Card Ladder 的指數也不是一般投資人能直接買入的標準化金融商品。
相較之下，輝達股票具有統一的交易標的及公開市場報價，投資人可以透過交易所買賣，較容易計算持有期間的報酬。兩者在投資操作及績效驗證上存在明顯差異。
Collector Crypt 開包突破 10 萬次，卡牌代幣化交易升溫
隨著實體收藏市場受到關注，建立在 Solana 區塊鏈上的卡牌交易平台 Collector Crypt，也公佈最新營運數據。
根據《Crypto News》報導，Moonrock Capital 創辦人 Simon Dedic 於 10 月 21 日指出，Collector Crypt 單日開包次數達到 106,023 次，創下平台新高，約為先前紀錄的 2 倍。當日總營收超過 2,200 萬美元。
平台持有至少一項代幣化收藏品的錢包數量已突破 2 萬個，每日活躍地址超過 6,200 個，明顯高於過去數月約 1,000 個的日均水準。此外，已有 49 個合作夥伴整合 Collector Crypt 的應用程式介面（API），包括 Pump.fun、Jupiter 及 Magic Eden 等平台。
Collector Crypt 將經過鑑定的實體卡牌存放於保管庫，並發行對應的 NFT。持有者可以透過區塊鏈交易相關資產，也能在支付運費並銷毀對應 NFT 後，申請領回實體卡牌。
不過，平台公佈的開包次數涵蓋寶可夢、航海王及其它卡牌類別，不能全部視為寶可夢卡牌交易量。此外，開包次數與平台營收主要反映交易活動，不能直接用來證明卡牌價格持續上漲，或參與者已實現投資獲利。
延伸閱讀：Coinbase將推實體寶可夢卡「開包功能」：用App管理卡片或直接送到家
高報酬仍須考量交易成本，卡牌流動性難與股票相比
儘管寶可夢卡牌指數的歷史漲幅接近輝達，實體收藏品仍存在不同的投資風險。
首先，卡牌缺乏股票市場的即時流動性。輝達股票可以在交易時段內透過交易所買賣，但高價收藏卡牌可能需要等待合適買家，實際成交價格也可能與市場估值存在落差。
其次，鑑定費用、交易平台手續費、保管及運送成本，都會影響最終報酬。對於需要透過拍賣或寄售出售的卡牌而言，實際到手金額可能明顯低於公開成交價格。
若要公平比較寶可夢卡牌與輝達的投資績效，除了採用相同時間區間，還必須進一步考慮買賣成本，以及股息、匯率與其它可能影響投資成果的因素。
至於 Collector Crypt 等代幣化平台，雖然提供新的交易與實體卡牌兌換管道，但仍涉及平台營運、資產保管及智能合約等風險。
整體而言，寶可夢卡牌約 40 倍的歷史價格成長，顯示特定實體收藏品在過去近 8 年具有相當突出的市場表現。然而，指數漲幅與個別卡牌的實際投資報酬仍有差距。對收藏家而言，買入成本、卡牌版本、鑑定評等及出售時機，都是決定最終獲利的重要因素。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『漲幅堪比輝達！寶可夢卡牌價格指數飆漲40倍，揭密實體收藏驚人報酬』這篇文章最早發佈於『加密城市』
漲幅堪比輝達！寶可夢卡牌價格指數飆漲40倍，揭密實體收藏驚人報酬
寶可夢卡牌近年價格大幅上漲，部分收藏品的投資表現甚至足以與科技股相比。根據市場分析平台 Card Ladder 的數據，從 2019 年初至 2026 年 10 月，寶可夢卡牌價格指數累計成長約 40 倍，接近同期輝達（NVIDIA）股票的 41 倍漲幅，並超越比特幣及黃金等資產。這項比較讓實體收藏品的投資價值再次受到關注。不過，相關數據反映的是特定期間的價格變化，尚未計入交易成本，也不能直接代表一般收藏家的實際投資報酬。
寶可夢卡牌近 8 年上漲 40 倍，報酬率直逼輝達
根據《BeInCrypto》報導，Card Ladder 編製的寶可夢卡牌價格指數，自 2019 年初至 2026 年 10 月累計成長約 40 倍，相當於價格上漲約 3,900％。同期輝達股票成長約 41 倍，累計漲幅約 4,000％。
這項比較採用相同的時間區間，並以起始價格作為基準，評估不同資產的累積漲幅。若將 2019 年初的價格統一設定為 100，寶可夢卡牌指數在 2026 年 10 月約達 4,000，輝達則約為 4,100。
圖源：X/@pizarradeandres Card Ladder 編製的寶可夢卡牌價格指數，自 2019 年初至 2026 年 10 月累計成長約 40 倍，相當於價格上漲約 3,900％
換句話說，在相同的觀察期間內，輝達仍以約 1 倍的成長差距領先寶可夢卡牌指數，兩者的歷史價格表現相當接近。
不過，這項比較評估的是資產價格變化，並未完整反映投資人實際持有後的淨報酬。輝達股票與寶可夢卡牌也有不同的交易成本、流動性及定價方式，不能單憑累積漲幅判斷兩者具有相同的投資價值。
此外，2019 年初的起算時間也相當重要。若改變投資起點或結束日期，兩者的報酬差距可能出現變化。因此，40 倍與 41 倍的比較，應視為特定期間的歷史價格表現。
卡牌指數與個別收藏品不同，實際報酬取決於卡片條件
Card Ladder 的寶可夢卡牌指數，主要透過經過驗證的市場成交紀錄，追蹤特定卡牌組合的價格變化。這種方式可以觀察收藏市場的長期走勢，但指數漲幅並不等於任意購買一張寶可夢卡牌，都能取得相同報酬。
與輝達股票不同，寶可夢卡牌包含大量不同年份、系列、稀有度及版本。即使是相同卡面，也可能因為初版標記、發行地區及保存狀況不同，產生顯著價差。
其中，第三方鑑定評等也是影響交易價格的重要因素。以 PSA 為例，卡片會依據表面、邊角、置中及整體保存狀況進行評分。相同版本的 PSA 10 與 PSA 9 卡牌，可能具有截然不同的市場價格。
圖源：eBay 相同版本的 PSA 10 與 PSA 9 卡牌，可能具有截然不同的市場價格
因此，若收藏家希望重現卡牌指數的歷史漲幅，還必須考慮指數成分、個別卡牌的買入價格及持有期間。Card Ladder 的指數也不是一般投資人能直接買入的標準化金融商品。
相較之下，輝達股票具有統一的交易標的及公開市場報價，投資人可以透過交易所買賣，較容易計算持有期間的報酬。兩者在投資操作及績效驗證上存在明顯差異。
Collector Crypt 開包突破 10 萬次，卡牌代幣化交易升溫
隨著實體收藏市場受到關注，建立在 Solana 區塊鏈上的卡牌交易平台 Collector Crypt，也公佈最新營運數據。
根據《Crypto News》報導，Moonrock Capital 創辦人 Simon Dedic 於 10 月 21 日指出，Collector Crypt 單日開包次數達到 106,023 次，創下平台新高，約為先前紀錄的 2 倍。當日總營收超過 2,200 萬美元。
平台持有至少一項代幣化收藏品的錢包數量已突破 2 萬個，每日活躍地址超過 6,200 個，明顯高於過去數月約 1,000 個的日均水準。此外，已有 49 個合作夥伴整合 Collector Crypt 的應用程式介面（API），包括 Pump.fun、Jupiter 及 Magic Eden 等平台。
Collector Crypt 將經過鑑定的實體卡牌存放於保管庫，並發行對應的 NFT。持有者可以透過區塊鏈交易相關資產，也能在支付運費並銷毀對應 NFT 後，申請領回實體卡牌。
不過，平台公佈的開包次數涵蓋寶可夢、航海王及其它卡牌類別，不能全部視為寶可夢卡牌交易量。此外，開包次數與平台營收主要反映交易活動，不能直接用來證明卡牌價格持續上漲，或參與者已實現投資獲利。
延伸閱讀：Coinbase將推實體寶可夢卡「開包功能」：用App管理卡片或直接送到家
高報酬仍須考量交易成本，卡牌流動性難與股票相比
儘管寶可夢卡牌指數的歷史漲幅接近輝達，實體收藏品仍存在不同的投資風險。
首先，卡牌缺乏股票市場的即時流動性。輝達股票可以在交易時段內透過交易所買賣，但高價收藏卡牌可能需要等待合適買家，實際成交價格也可能與市場估值存在落差。
其次，鑑定費用、交易平台手續費、保管及運送成本，都會影響最終報酬。對於需要透過拍賣或寄售出售的卡牌而言，實際到手金額可能明顯低於公開成交價格。
若要公平比較寶可夢卡牌與輝達的投資績效，除了採用相同時間區間，還必須進一步考慮買賣成本，以及股息、匯率與其它可能影響投資成果的因素。
至於 Collector Crypt 等代幣化平台，雖然提供新的交易與實體卡牌兌換管道，但仍涉及平台營運、資產保管及智能合約等風險。
整體而言，寶可夢卡牌約 40 倍的歷史價格成長，顯示特定實體收藏品在過去近 8 年具有相當突出的市場表現。然而，指數漲幅與個別卡牌的實際投資報酬仍有差距。對收藏家而言，買入成本、卡牌版本、鑑定評等及出售時機，都是決定最終獲利的重要因素。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『漲幅堪比輝達！寶可夢卡牌價格指數飆漲40倍，揭密實體收藏驚人報酬』這篇文章最早發佈於『加密城市』
寶可夢卡牌近 8 年上漲 40 倍，報酬率直逼輝達
根據《BeInCrypto》報導，Card Ladder 編製的寶可夢卡牌價格指數，自 2019 年初至 2026 年 10 月累計成長約 40 倍，相當於價格上漲約 3,900％。同期輝達股票成長約 41 倍，累計漲幅約 4,000％。
這項比較採用相同的時間區間，並以起始價格作為基準，評估不同資產的累積漲幅。若將 2019 年初的價格統一設定為 100，寶可夢卡牌指數在 2026 年 10 月約達 4,000，輝達則約為 4,100。
圖源：X/@pizarradeandres Card Ladder 編製的寶可夢卡牌價格指數，自 2019 年初至 2026 年 10 月累計成長約 40 倍，相當於價格上漲約 3,900％
換句話說，在相同的觀察期間內，輝達仍以約 1 倍的成長差距領先寶可夢卡牌指數，兩者的歷史價格表現相當接近。
不過，這項比較評估的是資產價格變化，並未完整反映投資人實際持有後的淨報酬。輝達股票與寶可夢卡牌也有不同的交易成本、流動性及定價方式，不能單憑累積漲幅判斷兩者具有相同的投資價值。
此外，2019 年初的起算時間也相當重要。若改變投資起點或結束日期，兩者的報酬差距可能出現變化。因此，40 倍與 41 倍的比較，應視為特定期間的歷史價格表現。
卡牌指數與個別收藏品不同，實際報酬取決於卡片條件
Card Ladder 的寶可夢卡牌指數，主要透過經過驗證的市場成交紀錄，追蹤特定卡牌組合的價格變化。這種方式可以觀察收藏市場的長期走勢，但指數漲幅並不等於任意購買一張寶可夢卡牌，都能取得相同報酬。
與輝達股票不同，寶可夢卡牌包含大量不同年份、系列、稀有度及版本。即使是相同卡面，也可能因為初版標記、發行地區及保存狀況不同，產生顯著價差。
其中，第三方鑑定評等也是影響交易價格的重要因素。以 PSA 為例，卡片會依據表面、邊角、置中及整體保存狀況進行評分。相同版本的 PSA 10 與 PSA 9 卡牌，可能具有截然不同的市場價格。
圖源：eBay 相同版本的 PSA 10 與 PSA 9 卡牌，可能具有截然不同的市場價格
因此，若收藏家希望重現卡牌指數的歷史漲幅，還必須考慮指數成分、個別卡牌的買入價格及持有期間。Card Ladder 的指數也不是一般投資人能直接買入的標準化金融商品。
相較之下，輝達股票具有統一的交易標的及公開市場報價，投資人可以透過交易所買賣，較容易計算持有期間的報酬。兩者在投資操作及績效驗證上存在明顯差異。
Collector Crypt 開包突破 10 萬次，卡牌代幣化交易升溫
隨著實體收藏市場受到關注，建立在 Solana 區塊鏈上的卡牌交易平台 Collector Crypt，也公佈最新營運數據。
根據《Crypto News》報導，Moonrock Capital 創辦人 Simon Dedic 於 10 月 21 日指出，Collector Crypt 單日開包次數達到 106,023 次，創下平台新高，約為先前紀錄的 2 倍。當日總營收超過 2,200 萬美元。
平台持有至少一項代幣化收藏品的錢包數量已突破 2 萬個，每日活躍地址超過 6,200 個，明顯高於過去數月約 1,000 個的日均水準。此外，已有 49 個合作夥伴整合 Collector Crypt 的應用程式介面（API），包括 Pump.fun、Jupiter 及 Magic Eden 等平台。
Collector Crypt 將經過鑑定的實體卡牌存放於保管庫，並發行對應的 NFT。持有者可以透過區塊鏈交易相關資產，也能在支付運費並銷毀對應 NFT 後，申請領回實體卡牌。
不過，平台公佈的開包次數涵蓋寶可夢、航海王及其它卡牌類別，不能全部視為寶可夢卡牌交易量。此外，開包次數與平台營收主要反映交易活動，不能直接用來證明卡牌價格持續上漲，或參與者已實現投資獲利。
延伸閱讀：Coinbase將推實體寶可夢卡「開包功能」：用App管理卡片或直接送到家
高報酬仍須考量交易成本，卡牌流動性難與股票相比
儘管寶可夢卡牌指數的歷史漲幅接近輝達，實體收藏品仍存在不同的投資風險。
首先，卡牌缺乏股票市場的即時流動性。輝達股票可以在交易時段內透過交易所買賣，但高價收藏卡牌可能需要等待合適買家，實際成交價格也可能與市場估值存在落差。
其次，鑑定費用、交易平台手續費、保管及運送成本，都會影響最終報酬。對於需要透過拍賣或寄售出售的卡牌而言，實際到手金額可能明顯低於公開成交價格。
若要公平比較寶可夢卡牌與輝達的投資績效，除了採用相同時間區間，還必須進一步考慮買賣成本，以及股息、匯率與其它可能影響投資成果的因素。
至於 Collector Crypt 等代幣化平台，雖然提供新的交易與實體卡牌兌換管道，但仍涉及平台營運、資產保管及智能合約等風險。
整體而言，寶可夢卡牌約 40 倍的歷史價格成長，顯示特定實體收藏品在過去近 8 年具有相當突出的市場表現。然而，指數漲幅與個別卡牌的實際投資報酬仍有差距。對收藏家而言，買入成本、卡牌版本、鑑定評等及出售時機，都是決定最終獲利的重要因素。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
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美國人一年被騙114億鎂！川普政府重磅宣布全面掃蕩加密詐騙網美國政府持續加大打擊境外加密貨幣詐騙的力度。美國總統川普（Donald Trump）於 10 月 21 日在白宮舉行網路犯罪防治會議，公佈聯邦執法機關針對跨國詐騙集團的最新行動成果。根據聯邦調查局（FBI）統計，2025 年美國涉及加密貨幣的網路犯罪通報損失高達約 114 億美元，年增 22％。面對跨國詐騙造成的龐大經濟損失，川普政府將打擊境外網路犯罪列為重要政策，透過資產查扣、跨部門執法及外交措施擴大行動範圍。
FBI 公佈 2025 年詐騙數據，加密貨幣損失達 114 億美元
根據 FBI 網路犯罪投訴中心（IC3）公佈的《2025 年網路犯罪報告》，全年共接獲約 100.9 萬件網路犯罪投訴，較 2024 年增加約 17％，通報損失總額達 209 億美元。
其中，涉及加密貨幣的案件共有 181,565 件，損失約 113.67 億美元，年增 22％，占整體網路犯罪通報損失的一半以上。單就加密貨幣投資詐騙而言，損失便達約 72 億美元。
圖源：IC3 涉及加密貨幣的案件共有 181,565 件，損失約 113.67 億美元，年增 22％，占整體網路犯罪通報損失的一半以上
數據也顯示，60 歲以上族群受到的衝擊相當嚴重，相關加密貨幣案件損失約 44.32 億美元。FBI 指出，詐騙集團經常透過社群平台、交友軟體及假冒投資顧問接近受害者。這些犯罪組織會先建立信任關係，再誘導受害者將資金投入虛假的加密貨幣交易平台。
這類手法通常被稱為「殺豬盤」（Pig Butchering）。受害者可能經過數週甚至數個月的互動後才投入資金，直到嘗試提款時才發現遭到詐騙。
川普政府揭露政策動機，將跨國詐騙列為國安威脅
面對跨國網路詐騙造成的損失，川普政府將保護美國民眾財產、維護金融體系安全，以及打擊跨國犯罪組織列為主要政策目標。
根據白宮今年 3 月公佈的行政命令，川普政府認為，境外詐騙集團長期鎖定美國高齡者、低收入家庭及其它弱勢族群。這些組織透過投資詐騙、網路釣魚及勒索等方式竊取資產，對美國家庭財務及數位基礎設施造成威脅。
白宮進一步指出，部分跨國犯罪組織受到外國政府直接或間接支持，相關詐騙園區也涉及人口販運、強迫勞動及洗錢活動。因此，美國政府將這類犯罪提升至國家安全層級，並擴大跨境執法合作。
提高犯罪資產的追回效率，也是川普政府推動相關政策的目標之一。白宮要求司法部研究建立受害者資產返還機制，希望在法律允許的範圍內，將查扣或沒收的犯罪所得用於補償受害者。
在外交層面，川普政府也計劃運用經濟及外交手段，要求相關國家加強查緝境內詐騙組織。對於縱容跨國詐騙活動的國家，美國可能採取針對性制裁、簽證限制，或調整對外援助等措施。
從行政命令到跨國查緝，美國逐步擴大打擊範圍
美國司法部於 2025 年 11 月成立詐騙中心打擊工作小組（Scam Center Strike Force），整合 FBI、特勤局及司法部相關單位的執法資源。調查重點鎖定活躍於柬埔寨、緬甸、寮國及菲律賓等地的跨國詐騙組織。
進入 2026 年後，川普於 3 月 6 日簽署第 14390 號行政命令，要求聯邦機關優先識別、調查及起訴跨國網路犯罪組織，並制定打擊詐騙園區的跨部門行動計劃。
8 月 12 日，川普再簽署國家安全總統備忘錄，要求建立政府與民間企業合作的網路犯罪防治機制。經過審查的美國企業，可在聯邦政府指揮及監督下，協助追蹤及干擾境外犯罪網路。
執法方面，美國司法部與財政部於 9 月 9 日針對中文非法交易平台新幣擔保 (Xinbi Guarantee)展開聯合行動。該平台透過 Telegram 提供虛假投資網站製作、洗錢服務及詐騙園區人員招募等非法服務。
美國當局當天限制約 5,200 萬美元涉及詐騙洗錢的加密資產處分，使工作小組累計受限制的加密資產總額達到約 9.38 億美元。此外，執法人員也前往馬達加斯加，協助當地當局打擊 13 處由中國犯罪組織經營的詐騙據點。
川普公佈最新掃蕩成果，反詐政策成期中選舉焦點
在 10 月 21 日的白宮會議上，川普表示，聯邦執法機關今年已向超過 1 萬名可能遭詐騙的美國民眾發出警告，並阻止至少 16 億美元的潛在損失。
FBI 局長 Kash Patel 也指出，該局已在全球瓦解 20 處詐騙據點。國防部長 Pete Hegseth、司法部高階官員 Todd Blanche 等人均出席會議，討論跨國網路犯罪的防治措施。
此外，白宮官員向《CoinDesk》透露，美國國土安全相關執法單位已攔阻約 8.33 億美元涉及境外詐騙的加密貨幣資金，並查扣 503 個詐騙網站，同時向近 9,000 名民眾發出受騙警示。
由於上述數據涉及不同執法機關及統計範圍，相關金額不能直接加總。已攔阻的資金也不能全數視為成功追回的受害者資產。
值得注意的是，此次白宮會議距離 11 月 3 日美國期中選舉僅剩不到 2 週。《路透社》指出，川普政府選在此時強調反詐成果，具有向選民展示執法成績的政治背景。另一方面，川普家族參與加密貨幣業務所涉及的利益衝突爭議，也持續受到外界關注。
目前沒有直接證據顯示，期中選舉是此次打擊行動的主要動機。從今年陸續公佈的行政命令及執法措施來看，跨國詐騙防治已成為川普政府持續推動的政策之一。至於相關行動能否有效降低美國民眾的實際受騙金額，以及有多少犯罪資產能夠返還受害者，仍有待後續統計與司法程序確認。
『美國人一年被騙114億鎂！川普政府重磅宣布全面掃蕩加密詐騙網』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國人一年被騙114億鎂！川普政府重磅宣布全面掃蕩加密詐騙網
美國政府持續加大打擊境外加密貨幣詐騙的力度。美國總統川普（Donald Trump）於 10 月 21 日在白宮舉行網路犯罪防治會議，公佈聯邦執法機關針對跨國詐騙集團的最新行動成果。根據聯邦調查局（FBI）統計，2025 年美國涉及加密貨幣的網路犯罪通報損失高達約 114 億美元，年增 22％。面對跨國詐騙造成的龐大經濟損失，川普政府將打擊境外網路犯罪列為重要政策，透過資產查扣、跨部門執法及外交措施擴大行動範圍。
FBI 公佈 2025 年詐騙數據，加密貨幣損失達 114 億美元
根據 FBI 網路犯罪投訴中心（IC3）公佈的《2025 年網路犯罪報告》，全年共接獲約 100.9 萬件網路犯罪投訴，較 2024 年增加約 17％，通報損失總額達 209 億美元。
其中，涉及加密貨幣的案件共有 181,565 件，損失約 113.67 億美元，年增 22％，占整體網路犯罪通報損失的一半以上。單就加密貨幣投資詐騙而言，損失便達約 72 億美元。
圖源：IC3 涉及加密貨幣的案件共有 181,565 件，損失約 113.67 億美元，年增 22％，占整體網路犯罪通報損失的一半以上
數據也顯示，60 歲以上族群受到的衝擊相當嚴重，相關加密貨幣案件損失約 44.32 億美元。FBI 指出，詐騙集團經常透過社群平台、交友軟體及假冒投資顧問接近受害者。這些犯罪組織會先建立信任關係，再誘導受害者將資金投入虛假的加密貨幣交易平台。
這類手法通常被稱為「殺豬盤」（Pig Butchering）。受害者可能經過數週甚至數個月的互動後才投入資金，直到嘗試提款時才發現遭到詐騙。
川普政府揭露政策動機，將跨國詐騙列為國安威脅
面對跨國網路詐騙造成的損失，川普政府將保護美國民眾財產、維護金融體系安全，以及打擊跨國犯罪組織列為主要政策目標。
根據白宮今年 3 月公佈的行政命令，川普政府認為，境外詐騙集團長期鎖定美國高齡者、低收入家庭及其它弱勢族群。這些組織透過投資詐騙、網路釣魚及勒索等方式竊取資產，對美國家庭財務及數位基礎設施造成威脅。
白宮進一步指出，部分跨國犯罪組織受到外國政府直接或間接支持，相關詐騙園區也涉及人口販運、強迫勞動及洗錢活動。因此，美國政府將這類犯罪提升至國家安全層級，並擴大跨境執法合作。
提高犯罪資產的追回效率，也是川普政府推動相關政策的目標之一。白宮要求司法部研究建立受害者資產返還機制，希望在法律允許的範圍內，將查扣或沒收的犯罪所得用於補償受害者。
在外交層面，川普政府也計劃運用經濟及外交手段，要求相關國家加強查緝境內詐騙組織。對於縱容跨國詐騙活動的國家，美國可能採取針對性制裁、簽證限制，或調整對外援助等措施。
從行政命令到跨國查緝，美國逐步擴大打擊範圍
美國司法部於 2025 年 11 月成立詐騙中心打擊工作小組（Scam Center Strike Force），整合 FBI、特勤局及司法部相關單位的執法資源。調查重點鎖定活躍於柬埔寨、緬甸、寮國及菲律賓等地的跨國詐騙組織。
進入 2026 年後，川普於 3 月 6 日簽署第 14390 號行政命令，要求聯邦機關優先識別、調查及起訴跨國網路犯罪組織，並制定打擊詐騙園區的跨部門行動計劃。
8 月 12 日，川普再簽署國家安全總統備忘錄，要求建立政府與民間企業合作的網路犯罪防治機制。經過審查的美國企業，可在聯邦政府指揮及監督下，協助追蹤及干擾境外犯罪網路。
執法方面，美國司法部與財政部於 9 月 9 日針對中文非法交易平台新幣擔保 (Xinbi Guarantee)展開聯合行動。該平台透過 Telegram 提供虛假投資網站製作、洗錢服務及詐騙園區人員招募等非法服務。
美國當局當天限制約 5,200 萬美元涉及詐騙洗錢的加密資產處分，使工作小組累計受限制的加密資產總額達到約 9.38 億美元。此外，執法人員也前往馬達加斯加，協助當地當局打擊 13 處由中國犯罪組織經營的詐騙據點。
川普公佈最新掃蕩成果，反詐政策成期中選舉焦點
在 10 月 21 日的白宮會議上，川普表示，聯邦執法機關今年已向超過 1 萬名可能遭詐騙的美國民眾發出警告，並阻止至少 16 億美元的潛在損失。
FBI 局長 Kash Patel 也指出，該局已在全球瓦解 20 處詐騙據點。國防部長 Pete Hegseth、司法部高階官員 Todd Blanche 等人均出席會議，討論跨國網路犯罪的防治措施。
此外，白宮官員向《CoinDesk》透露，美國國土安全相關執法單位已攔阻約 8.33 億美元涉及境外詐騙的加密貨幣資金，並查扣 503 個詐騙網站，同時向近 9,000 名民眾發出受騙警示。
由於上述數據涉及不同執法機關及統計範圍，相關金額不能直接加總。已攔阻的資金也不能全數視為成功追回的受害者資產。
值得注意的是，此次白宮會議距離 11 月 3 日美國期中選舉僅剩不到 2 週。《路透社》指出，川普政府選在此時強調反詐成果，具有向選民展示執法成績的政治背景。另一方面，川普家族參與加密貨幣業務所涉及的利益衝突爭議，也持續受到外界關注。
目前沒有直接證據顯示，期中選舉是此次打擊行動的主要動機。從今年陸續公佈的行政命令及執法措施來看，跨國詐騙防治已成為川普政府持續推動的政策之一。至於相關行動能否有效降低美國民眾的實際受騙金額，以及有多少犯罪資產能夠返還受害者，仍有待後續統計與司法程序確認。
『美國人一年被騙114億鎂！川普政府重磅宣布全面掃蕩加密詐騙網』這篇文章最早發佈於『加密城市』
FBI 公佈 2025 年詐騙數據，加密貨幣損失達 114 億美元
根據 FBI 網路犯罪投訴中心（IC3）公佈的《2025 年網路犯罪報告》，全年共接獲約 100.9 萬件網路犯罪投訴，較 2024 年增加約 17％，通報損失總額達 209 億美元。
其中，涉及加密貨幣的案件共有 181,565 件，損失約 113.67 億美元，年增 22％，占整體網路犯罪通報損失的一半以上。單就加密貨幣投資詐騙而言，損失便達約 72 億美元。
圖源：IC3 涉及加密貨幣的案件共有 181,565 件，損失約 113.67 億美元，年增 22％，占整體網路犯罪通報損失的一半以上
數據也顯示，60 歲以上族群受到的衝擊相當嚴重，相關加密貨幣案件損失約 44.32 億美元。FBI 指出，詐騙集團經常透過社群平台、交友軟體及假冒投資顧問接近受害者。這些犯罪組織會先建立信任關係，再誘導受害者將資金投入虛假的加密貨幣交易平台。
這類手法通常被稱為「殺豬盤」（Pig Butchering）。受害者可能經過數週甚至數個月的互動後才投入資金，直到嘗試提款時才發現遭到詐騙。
川普政府揭露政策動機，將跨國詐騙列為國安威脅
面對跨國網路詐騙造成的損失，川普政府將保護美國民眾財產、維護金融體系安全，以及打擊跨國犯罪組織列為主要政策目標。
根據白宮今年 3 月公佈的行政命令，川普政府認為，境外詐騙集團長期鎖定美國高齡者、低收入家庭及其它弱勢族群。這些組織透過投資詐騙、網路釣魚及勒索等方式竊取資產，對美國家庭財務及數位基礎設施造成威脅。
白宮進一步指出，部分跨國犯罪組織受到外國政府直接或間接支持，相關詐騙園區也涉及人口販運、強迫勞動及洗錢活動。因此，美國政府將這類犯罪提升至國家安全層級，並擴大跨境執法合作。
提高犯罪資產的追回效率，也是川普政府推動相關政策的目標之一。白宮要求司法部研究建立受害者資產返還機制，希望在法律允許的範圍內，將查扣或沒收的犯罪所得用於補償受害者。
在外交層面，川普政府也計劃運用經濟及外交手段，要求相關國家加強查緝境內詐騙組織。對於縱容跨國詐騙活動的國家，美國可能採取針對性制裁、簽證限制，或調整對外援助等措施。
從行政命令到跨國查緝，美國逐步擴大打擊範圍
美國司法部於 2025 年 11 月成立詐騙中心打擊工作小組（Scam Center Strike Force），整合 FBI、特勤局及司法部相關單位的執法資源。調查重點鎖定活躍於柬埔寨、緬甸、寮國及菲律賓等地的跨國詐騙組織。
進入 2026 年後，川普於 3 月 6 日簽署第 14390 號行政命令，要求聯邦機關優先識別、調查及起訴跨國網路犯罪組織，並制定打擊詐騙園區的跨部門行動計劃。
8 月 12 日，川普再簽署國家安全總統備忘錄，要求建立政府與民間企業合作的網路犯罪防治機制。經過審查的美國企業，可在聯邦政府指揮及監督下，協助追蹤及干擾境外犯罪網路。
執法方面，美國司法部與財政部於 9 月 9 日針對中文非法交易平台新幣擔保 (Xinbi Guarantee)展開聯合行動。該平台透過 Telegram 提供虛假投資網站製作、洗錢服務及詐騙園區人員招募等非法服務。
美國當局當天限制約 5,200 萬美元涉及詐騙洗錢的加密資產處分，使工作小組累計受限制的加密資產總額達到約 9.38 億美元。此外，執法人員也前往馬達加斯加，協助當地當局打擊 13 處由中國犯罪組織經營的詐騙據點。
川普公佈最新掃蕩成果，反詐政策成期中選舉焦點
在 10 月 21 日的白宮會議上，川普表示，聯邦執法機關今年已向超過 1 萬名可能遭詐騙的美國民眾發出警告，並阻止至少 16 億美元的潛在損失。
FBI 局長 Kash Patel 也指出，該局已在全球瓦解 20 處詐騙據點。國防部長 Pete Hegseth、司法部高階官員 Todd Blanche 等人均出席會議，討論跨國網路犯罪的防治措施。
此外，白宮官員向《CoinDesk》透露，美國國土安全相關執法單位已攔阻約 8.33 億美元涉及境外詐騙的加密貨幣資金，並查扣 503 個詐騙網站，同時向近 9,000 名民眾發出受騙警示。
由於上述數據涉及不同執法機關及統計範圍，相關金額不能直接加總。已攔阻的資金也不能全數視為成功追回的受害者資產。
值得注意的是，此次白宮會議距離 11 月 3 日美國期中選舉僅剩不到 2 週。《路透社》指出，川普政府選在此時強調反詐成果，具有向選民展示執法成績的政治背景。另一方面，川普家族參與加密貨幣業務所涉及的利益衝突爭議，也持續受到外界關注。
目前沒有直接證據顯示，期中選舉是此次打擊行動的主要動機。從今年陸續公佈的行政命令及執法措施來看，跨國詐騙防治已成為川普政府持續推動的政策之一。至於相關行動能否有效降低美國民眾的實際受騙金額，以及有多少犯罪資產能夠返還受害者，仍有待後續統計與司法程序確認。
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Fyuçers marjası tələbatını hədəfləyir! Kalshi və BitGo kriptovalyuta girovu qarşılığında kredit xidmətinə başlayırABŞ-ın proqnoz bazarı platforması Kalshi kriptovalyuta törəmə maliyyə alətləri biznesini genişləndirməyə davam edir. Bloomberg-in məlumatına görə, Kalshi rəqəmsal aktivlərin saxlanması xidməti göstərən BitGo ilə əməkdaşlıq barədə razılığa gəlib. Planlara əsasən, uyğun institusional müştərilər bitkoini ($BTC), efiri ($ETH) və müəyyən stabilkoinləri girov qoyaraq kredit əldə edə, borc götürülmüş vəsaiti isə perpetual fyuçers ticarəti üçün marja kimi istifadə edə biləcəklər. Bu razılaşma investorlara mövcud kriptoaktivlərini saxlamaqla ticarət üçün vəsait əldə etməyə imkan verir və Kalshi-nin ABŞ-da tənzimlənən törəmə maliyyə alətləri bazarında xidmətlərinin əhatə dairəsini genişləndirir.
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Məqalə
Tərcüməyə bax
Drift駭客沉寂2個月再出手！超2千萬鎂ETH洗入Tornado，手中還有近2億Solana 生態去中心化交易平台 Drift Protocol 的駭客再度轉移巨額贓款！
根據鏈上分析機構 Lookonchain 10 月 20 日監測，涉及今年 4 月 Drift 遭駭事件的地址，在沉寂約兩個月後重新活動，短短兩小時內將 25,700 枚 ETH 、價值約 6,156 萬美元存入混幣協議 Tornado Cash 。更驚人的是，相關地址仍持有約 8.2 萬枚 ETH，價值接近 2 億美元，顯示大部分可追蹤資產仍掌握在攻擊者手中。
圖源：Lookonchain
駭客兩小時轉走 2.57 萬枚 ETH，混幣操作再度啟動
Lookonchain 指出，這批資金在約兩小時內分批存入 Tornado Cash，累計達 25,700 枚 ETH 。根據 Arkham 的交易追蹤資料，部分存款以每筆 100 ETH 、 10 ETH 的固定金額進行，符合 Tornado Cash 混幣資金池的存款規格。
Tornado Cash 透過混合不同地址的資金，提高外部追蹤存款與提款關係的難度。這意味著，即使原始駭客地址受到監控，相關 ETH 進入混幣池後，調查人員要追蹤後續去向也更加困難。
不過，鏈上資料目前確認的是資金已存入 Tornado Cash，並不代表已全部成功提領、兌現或完成洗錢流程。
這次轉帳後，攻擊者相關地址仍持有 81,864 枚 ETH，當時價值約 1.95 億美元。 Arkham 追蹤的 71 個關聯地址則顯示，約有 81,454 枚 ETH 留在這些錢包中。
Drift Protocol 於 2026 年 4 月 1 日遭到重大攻擊，根據官方 4 月 16 日公布的資產清單，失竊資產總額約 2.957 億美元，包括流動性池代幣 JLP 、 USDC 、比特幣及 Solana 生態資產。
Drift 在 6 月發布的調查報告指出，資安公司 Mandiant 已將攻擊歸因於與北韓有關的 UNC6862 威脅組織。這是官方引述的資安歸因結論，並不等於已確認實際操作者的個人身分。
受害者追償仍艱難，DFX 賠償池起步僅 310 萬美元
相較駭客手上仍掌握的巨額資產，Drift 受害者的資金追回進度仍然有限。
根據 Drift Foundation 10 月 1 日公告，平台已開放受害者領取 DFX 復原代幣（Recovery Token），按照每損失 1 USDT 配發 1 枚 DFX 的方式計算，總發行量約 2.995 億枚。
然而，復原資金池啟動時僅持有約 310 萬 USDT 。由於每枚 DFX 可兌換的 USDT 數量取決於資金池餘額及尚未贖回的代幣供應量，初期每枚 DFX 的理論兌換價值僅約 0.01 美元，遠低於原始損失。
Drift 表示，未來將透過協議收入、合作夥伴資金及追回的失竊資產持續補充復原資金池，但相關資金能否如期到位，仍存在不確定性。
這次巨額 ETH 再度進入 Tornado Cash，也凸顯 DeFi 遭駭事件的一大困境：區塊鏈雖能公開追蹤資產流動，但追蹤到贓款不代表一定能凍結或追回。 對 Drift 受害者而言，真正重要的不是駭客移動多少 ETH，而是還有多少資產能夠重新回到賠償資金池。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《Drift 駭客沉寂 2 個月再出手！6,156 萬美元 ETH 兩小時洗入 Tornado Cash，手握近 2 億美元》
原文作者：安菲
『Drift駭客沉寂2個月再出手！超2千萬鎂ETH洗入Tornado，手中還有近2億』這篇文章最早發佈於『加密城市』
Drift駭客沉寂2個月再出手！超2千萬鎂ETH洗入Tornado，手中還有近2億
Solana 生態去中心化交易平台 Drift Protocol 的駭客再度轉移巨額贓款！
根據鏈上分析機構 Lookonchain 10 月 20 日監測，涉及今年 4 月 Drift 遭駭事件的地址，在沉寂約兩個月後重新活動，短短兩小時內將 25,700 枚 ETH 、價值約 6,156 萬美元存入混幣協議 Tornado Cash 。更驚人的是，相關地址仍持有約 8.2 萬枚 ETH，價值接近 2 億美元，顯示大部分可追蹤資產仍掌握在攻擊者手中。
圖源：Lookonchain
駭客兩小時轉走 2.57 萬枚 ETH，混幣操作再度啟動
Lookonchain 指出，這批資金在約兩小時內分批存入 Tornado Cash，累計達 25,700 枚 ETH 。根據 Arkham 的交易追蹤資料，部分存款以每筆 100 ETH 、 10 ETH 的固定金額進行，符合 Tornado Cash 混幣資金池的存款規格。
Tornado Cash 透過混合不同地址的資金，提高外部追蹤存款與提款關係的難度。這意味著，即使原始駭客地址受到監控，相關 ETH 進入混幣池後，調查人員要追蹤後續去向也更加困難。
不過，鏈上資料目前確認的是資金已存入 Tornado Cash，並不代表已全部成功提領、兌現或完成洗錢流程。
這次轉帳後，攻擊者相關地址仍持有 81,864 枚 ETH，當時價值約 1.95 億美元。 Arkham 追蹤的 71 個關聯地址則顯示，約有 81,454 枚 ETH 留在這些錢包中。
Drift Protocol 於 2026 年 4 月 1 日遭到重大攻擊，根據官方 4 月 16 日公布的資產清單，失竊資產總額約 2.957 億美元，包括流動性池代幣 JLP 、 USDC 、比特幣及 Solana 生態資產。
Drift 在 6 月發布的調查報告指出，資安公司 Mandiant 已將攻擊歸因於與北韓有關的 UNC6862 威脅組織。這是官方引述的資安歸因結論，並不等於已確認實際操作者的個人身分。
受害者追償仍艱難，DFX 賠償池起步僅 310 萬美元
相較駭客手上仍掌握的巨額資產，Drift 受害者的資金追回進度仍然有限。
根據 Drift Foundation 10 月 1 日公告，平台已開放受害者領取 DFX 復原代幣（Recovery Token），按照每損失 1 USDT 配發 1 枚 DFX 的方式計算，總發行量約 2.995 億枚。
然而，復原資金池啟動時僅持有約 310 萬 USDT 。由於每枚 DFX 可兌換的 USDT 數量取決於資金池餘額及尚未贖回的代幣供應量，初期每枚 DFX 的理論兌換價值僅約 0.01 美元，遠低於原始損失。
Drift 表示，未來將透過協議收入、合作夥伴資金及追回的失竊資產持續補充復原資金池，但相關資金能否如期到位，仍存在不確定性。
這次巨額 ETH 再度進入 Tornado Cash，也凸顯 DeFi 遭駭事件的一大困境：區塊鏈雖能公開追蹤資產流動，但追蹤到贓款不代表一定能凍結或追回。 對 Drift 受害者而言，真正重要的不是駭客移動多少 ETH，而是還有多少資產能夠重新回到賠償資金池。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《Drift 駭客沉寂 2 個月再出手！6,156 萬美元 ETH 兩小時洗入 Tornado Cash，手握近 2 億美元》
原文作者：安菲
『Drift駭客沉寂2個月再出手！超2千萬鎂ETH洗入Tornado，手中還有近2億』這篇文章最早發佈於『加密城市』
根據鏈上分析機構 Lookonchain 10 月 20 日監測，涉及今年 4 月 Drift 遭駭事件的地址，在沉寂約兩個月後重新活動，短短兩小時內將 25,700 枚 ETH 、價值約 6,156 萬美元存入混幣協議 Tornado Cash 。更驚人的是，相關地址仍持有約 8.2 萬枚 ETH，價值接近 2 億美元，顯示大部分可追蹤資產仍掌握在攻擊者手中。
圖源：Lookonchain
駭客兩小時轉走 2.57 萬枚 ETH，混幣操作再度啟動
Lookonchain 指出，這批資金在約兩小時內分批存入 Tornado Cash，累計達 25,700 枚 ETH 。根據 Arkham 的交易追蹤資料，部分存款以每筆 100 ETH 、 10 ETH 的固定金額進行，符合 Tornado Cash 混幣資金池的存款規格。
Tornado Cash 透過混合不同地址的資金，提高外部追蹤存款與提款關係的難度。這意味著，即使原始駭客地址受到監控，相關 ETH 進入混幣池後，調查人員要追蹤後續去向也更加困難。
不過，鏈上資料目前確認的是資金已存入 Tornado Cash，並不代表已全部成功提領、兌現或完成洗錢流程。
這次轉帳後，攻擊者相關地址仍持有 81,864 枚 ETH，當時價值約 1.95 億美元。 Arkham 追蹤的 71 個關聯地址則顯示，約有 81,454 枚 ETH 留在這些錢包中。
Drift Protocol 於 2026 年 4 月 1 日遭到重大攻擊，根據官方 4 月 16 日公布的資產清單，失竊資產總額約 2.957 億美元，包括流動性池代幣 JLP 、 USDC 、比特幣及 Solana 生態資產。
Drift 在 6 月發布的調查報告指出，資安公司 Mandiant 已將攻擊歸因於與北韓有關的 UNC6862 威脅組織。這是官方引述的資安歸因結論，並不等於已確認實際操作者的個人身分。
受害者追償仍艱難，DFX 賠償池起步僅 310 萬美元
相較駭客手上仍掌握的巨額資產，Drift 受害者的資金追回進度仍然有限。
根據 Drift Foundation 10 月 1 日公告，平台已開放受害者領取 DFX 復原代幣（Recovery Token），按照每損失 1 USDT 配發 1 枚 DFX 的方式計算，總發行量約 2.995 億枚。
然而，復原資金池啟動時僅持有約 310 萬 USDT 。由於每枚 DFX 可兌換的 USDT 數量取決於資金池餘額及尚未贖回的代幣供應量，初期每枚 DFX 的理論兌換價值僅約 0.01 美元，遠低於原始損失。
Drift 表示，未來將透過協議收入、合作夥伴資金及追回的失竊資產持續補充復原資金池，但相關資金能否如期到位，仍存在不確定性。
這次巨額 ETH 再度進入 Tornado Cash，也凸顯 DeFi 遭駭事件的一大困境：區塊鏈雖能公開追蹤資產流動，但追蹤到贓款不代表一定能凍結或追回。 對 Drift 受害者而言，真正重要的不是駭客移動多少 ETH，而是還有多少資產能夠重新回到賠償資金池。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《Drift 駭客沉寂 2 個月再出手！6,156 萬美元 ETH 兩小時洗入 Tornado Cash，手握近 2 億美元》
原文作者：安菲
『Drift駭客沉寂2個月再出手！超2千萬鎂ETH洗入Tornado，手中還有近2億』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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輝達迎AI推論需求！Groq傳導入3D堆疊DRAM，佈局次世代記憶體晶片被輝達（NVIDIA）收購的 AI 晶片新創 Groq，近日傳出正規劃改寫晶片的記憶體設計。韓媒 ZDNet 於 10 月 20 日報導，Groq 正評估在次世代晶片中導入 3D 封裝技術，並以 DRAM 取代原本作為設計核心的 SRAM，目的是大幅拉高單顆晶片的記憶體容量。
Groq 次世代晶片設計轉向！擬以 DRAM 取代 SRAM
ZDNet 引述兩位匿名半導體業界人士說法指出，Groq 正檢討將 3D 封裝技術應用於次世代晶片，做法是以 DRAM 取代現行設計中的 SRAM。一位業界人士表示，Groq 計畫在新晶片導入 3D 封裝，內容是堆疊 DRAM，而不是沿用 SRAM。
3D 封裝是把多顆半導體晶粒（Die）垂直堆疊，使其像單一晶片般運作。報導指出，這種方式相較於傳統 2D 平面設計，能縮小面積，也有機會提升電源效率。
Groq 由 Google TPU 設計者之一 Jonathan Ross 於 2016 年創立，公司在去年被輝達收購。過去有關旗下「Groq 3 LPX」已進入大量生產的消息，顯示 Groq 產品線仍在輝達體系內持續推進。
3DS 是什麼？與 HBM 的差異在容量
報導指出，Groq 採用的方式據悉為 3DS（3D Stacked Memory），以矽穿孔（TSV）將 DRAM 晶粒垂直連接，形成高容量封裝。這與高頻寬記憶體（HBM）同樣使用 TSV，但設計目標不同。HBM 著重資料傳輸速率，3DS 則是維持既有 DRAM 介面，把重點放在擴充容量。
記憶體堆疊技術並非只有 Groq 在推進，鏈新聞先前報導，SK 海力士已啟動 3D 堆疊 DRAM-on-Logic 的商業化佈局，該技術將 DRAM 直接堆疊在邏輯晶片上，藉由縮短物理距離並增加資料傳輸通道，以突破現行 PoP 封裝在頻寬與功耗上的限制，主要鎖定的是行動裝置端 AI。
兩者的差別在於架構，Groq 3DS 目前僅知是堆疊 DRAM 以擴充容量，而並未說明 DRAM 是否堆疊在運算晶粒之上。
為何是 DRAM？容量取捨迎合 AI 推論
ZDNet 指出，Groq 過去的設計以 SRAM 為中心，速度快，但容量小；DRAM 相對較慢，卻更適合實現大容量。報導解讀，Groq 此舉是想擺脫既有設計的容量限制。另一位業界人士分析，整體市場正朝向更大的晶片發展，Groq 因此選擇在容量上較有優勢的 DRAM。
若從 AI 推論的角度推演，這個取捨相當合理。LLM 的參數與上下文長度持續成長，所需的記憶體容量也隨之水漲船高，單靠 SRAM 容易受限。
然而，SRAM 的優勢在於速度與延遲，改採 DRAM 之後，這些特性能否維持，目前仍無法確定。後續仍待 Groq 或輝達說明，才能判斷這項設計轉向的真實性與實際影響。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《輝達前進次世代記憶體晶片！Groq 傳導入 3D 堆疊 DRAM、迎 AI 推論需求》
原文作者：Crumax
『輝達迎AI推論需求！Groq傳導入3D堆疊DRAM，佈局次世代記憶體晶片』這篇文章最早發佈於『加密城市』
輝達迎AI推論需求！Groq傳導入3D堆疊DRAM，佈局次世代記憶體晶片
被輝達（NVIDIA）收購的 AI 晶片新創 Groq，近日傳出正規劃改寫晶片的記憶體設計。韓媒 ZDNet 於 10 月 20 日報導，Groq 正評估在次世代晶片中導入 3D 封裝技術，並以 DRAM 取代原本作為設計核心的 SRAM，目的是大幅拉高單顆晶片的記憶體容量。
Groq 次世代晶片設計轉向！擬以 DRAM 取代 SRAM
ZDNet 引述兩位匿名半導體業界人士說法指出，Groq 正檢討將 3D 封裝技術應用於次世代晶片，做法是以 DRAM 取代現行設計中的 SRAM。一位業界人士表示，Groq 計畫在新晶片導入 3D 封裝，內容是堆疊 DRAM，而不是沿用 SRAM。
3D 封裝是把多顆半導體晶粒（Die）垂直堆疊，使其像單一晶片般運作。報導指出，這種方式相較於傳統 2D 平面設計，能縮小面積，也有機會提升電源效率。
Groq 由 Google TPU 設計者之一 Jonathan Ross 於 2016 年創立，公司在去年被輝達收購。過去有關旗下「Groq 3 LPX」已進入大量生產的消息，顯示 Groq 產品線仍在輝達體系內持續推進。
3DS 是什麼？與 HBM 的差異在容量
報導指出，Groq 採用的方式據悉為 3DS（3D Stacked Memory），以矽穿孔（TSV）將 DRAM 晶粒垂直連接，形成高容量封裝。這與高頻寬記憶體（HBM）同樣使用 TSV，但設計目標不同。HBM 著重資料傳輸速率，3DS 則是維持既有 DRAM 介面，把重點放在擴充容量。
記憶體堆疊技術並非只有 Groq 在推進，鏈新聞先前報導，SK 海力士已啟動 3D 堆疊 DRAM-on-Logic 的商業化佈局，該技術將 DRAM 直接堆疊在邏輯晶片上，藉由縮短物理距離並增加資料傳輸通道，以突破現行 PoP 封裝在頻寬與功耗上的限制，主要鎖定的是行動裝置端 AI。
兩者的差別在於架構，Groq 3DS 目前僅知是堆疊 DRAM 以擴充容量，而並未說明 DRAM 是否堆疊在運算晶粒之上。
為何是 DRAM？容量取捨迎合 AI 推論
ZDNet 指出，Groq 過去的設計以 SRAM 為中心，速度快，但容量小；DRAM 相對較慢，卻更適合實現大容量。報導解讀，Groq 此舉是想擺脫既有設計的容量限制。另一位業界人士分析，整體市場正朝向更大的晶片發展，Groq 因此選擇在容量上較有優勢的 DRAM。
若從 AI 推論的角度推演，這個取捨相當合理。LLM 的參數與上下文長度持續成長，所需的記憶體容量也隨之水漲船高，單靠 SRAM 容易受限。
然而，SRAM 的優勢在於速度與延遲，改採 DRAM 之後，這些特性能否維持，目前仍無法確定。後續仍待 Groq 或輝達說明，才能判斷這項設計轉向的真實性與實際影響。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《輝達前進次世代記憶體晶片！Groq 傳導入 3D 堆疊 DRAM、迎 AI 推論需求》
原文作者：Crumax
『輝達迎AI推論需求！Groq傳導入3D堆疊DRAM，佈局次世代記憶體晶片』這篇文章最早發佈於『加密城市』
Groq 次世代晶片設計轉向！擬以 DRAM 取代 SRAM
ZDNet 引述兩位匿名半導體業界人士說法指出，Groq 正檢討將 3D 封裝技術應用於次世代晶片，做法是以 DRAM 取代現行設計中的 SRAM。一位業界人士表示，Groq 計畫在新晶片導入 3D 封裝，內容是堆疊 DRAM，而不是沿用 SRAM。
3D 封裝是把多顆半導體晶粒（Die）垂直堆疊，使其像單一晶片般運作。報導指出，這種方式相較於傳統 2D 平面設計，能縮小面積，也有機會提升電源效率。
Groq 由 Google TPU 設計者之一 Jonathan Ross 於 2016 年創立，公司在去年被輝達收購。過去有關旗下「Groq 3 LPX」已進入大量生產的消息，顯示 Groq 產品線仍在輝達體系內持續推進。
3DS 是什麼？與 HBM 的差異在容量
報導指出，Groq 採用的方式據悉為 3DS（3D Stacked Memory），以矽穿孔（TSV）將 DRAM 晶粒垂直連接，形成高容量封裝。這與高頻寬記憶體（HBM）同樣使用 TSV，但設計目標不同。HBM 著重資料傳輸速率，3DS 則是維持既有 DRAM 介面，把重點放在擴充容量。
記憶體堆疊技術並非只有 Groq 在推進，鏈新聞先前報導，SK 海力士已啟動 3D 堆疊 DRAM-on-Logic 的商業化佈局，該技術將 DRAM 直接堆疊在邏輯晶片上，藉由縮短物理距離並增加資料傳輸通道，以突破現行 PoP 封裝在頻寬與功耗上的限制，主要鎖定的是行動裝置端 AI。
兩者的差別在於架構，Groq 3DS 目前僅知是堆疊 DRAM 以擴充容量，而並未說明 DRAM 是否堆疊在運算晶粒之上。
為何是 DRAM？容量取捨迎合 AI 推論
ZDNet 指出，Groq 過去的設計以 SRAM 為中心，速度快，但容量小；DRAM 相對較慢，卻更適合實現大容量。報導解讀，Groq 此舉是想擺脫既有設計的容量限制。另一位業界人士分析，整體市場正朝向更大的晶片發展，Groq 因此選擇在容量上較有優勢的 DRAM。
若從 AI 推論的角度推演，這個取捨相當合理。LLM 的參數與上下文長度持續成長，所需的記憶體容量也隨之水漲船高，單靠 SRAM 容易受限。
然而，SRAM 的優勢在於速度與延遲，改採 DRAM 之後，這些特性能否維持，目前仍無法確定。後續仍待 Groq 或輝達說明，才能判斷這項設計轉向的真實性與實際影響。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《輝達前進次世代記憶體晶片！Groq 傳導入 3D 堆疊 DRAM、迎 AI 推論需求》
原文作者：Crumax
『輝達迎AI推論需求！Groq傳導入3D堆疊DRAM，佈局次世代記憶體晶片』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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數發部警示PHP漏洞：台灣網站服務請盡快修補，Java、Node.js也揭重大漏洞數發部警示PHP漏洞：台灣網站服務請盡快更新
數位發展部資通安全署今日（10/22）發布重大資安警訊，指出廣受全球網站與線上系統採用的 PHP 程式語言，其官方安全團隊已於 10 月 21 日晚間緊急釋出更新，修補 2 項嚴重漏洞，強烈呼籲使用 PHP 的各級機關、學校及民間企業儘速完成版本更新。
與此同時，甲骨文（Oracle）旗下 Java 平台與開源社群 Node.js 專案也同步在 21 日揭露多項高風險遠端攻擊漏洞，使用相關技術堆疊的各大服務平台都要留意。
PHP兩項漏洞評分9.2，可能遭遠端執行程式碼
資安署說明，本次 PHP 揭露的 2 項重大漏洞編號分別為 CVE-2026-109618 與 CVE-2026-109619，在 CVSS v4.0 漏洞評分標準下均達到 9.2 分的極度危險等級。
這兩個漏洞，會讓遠端攻擊者無須取得任何身分驗證權限，便能直接從外部發動惡意請求並於目標主機上執行任意程式碼，極易導致核心機敏資料外洩，甚至造成整座伺服器主機遭外部惡意人士全面掌控。
資安署指出，包含 WordPress、Drupal、Joomla 與 Magento 等主流內容管理系統（CMS）皆深度依賴 PHP 作為底層架構，受影響範圍極廣。
目前官方已釋出 8.5.12、8.4.27、8.3.36 與 8.2.35 等修補版本，各單位應全面盤點並儘速完成升級。
圖源：數發部數發部警示PHP漏洞：台灣網站服務請盡快更新
PHP漏洞首位發現者為獨立研究員，而非AI協助發現
在漏洞發現歷程方面，OpenAI 宣稱安全研究團隊 Calif 利用 GPT-5.6 Sol 找出此重大弱點；然而 Calif 隨後澄清，最早發現該漏洞並製作出實際攻擊程式（PoC）的，其實是獨立資安研究員 LCFR，他早在 8 月 5 日便已於社群發文示警，AI 工具僅參與後續驗證工作。
PHP 基金會也對外坦承，早在 2024 年外部資安稽核期間，核心開發團隊便已察覺相關異常，卻因內部決策停滯而延宕了修復時程，直到今年 8 月該漏洞修復工作才被列為最高處置優先級。
相關報導：PHP爆重大漏洞：大量網站、手遊突然維修，OpenAI聲稱由GPT協助發現
Java與Node.js同步披露高風險漏洞
除 PHP 以外，甲骨文也發布重要安全警報，指出 JSSE 元件存在編號 CVE-2026-91403 的高危險漏洞，CVSS v3.1 基本評分高達 9.1 分。
此漏洞攻擊複雜度低，攻擊者無需任何權限即可在未經驗證的情況下，透過網路連線向特定 API 提供惡意資料，藉此載入並執行未受信任的惡意程式碼，連仰賴 Java 沙箱保護的環境也會受衝擊，受影響版本涵蓋 Java SE 8u511、11.0.33、17.0.21、21.0.13、25.0.5、27.0.1 及 GraalVM 系列。
甲骨文強調修補僅提供予仍在支援階段的版本，未受原廠技術支援的舊版本同樣面臨極大安全風險，強烈呼籲客戶應儘速規劃系統升級。
同時，Node.js 專案也針對 22.x、24.x 與 26.x 等版本線修補 10 項漏洞，包含 4 項高風險項目，例如 Brotli 解碼器越界寫入可能引發遠端程式碼執行的 CVE-2026-111497，以及 2 項 TLS 憑證驗證繞過漏洞，官方也已釋出 v22.23.4、v24.22.1 與 v26.12.1 修補版本供下載。
Java漏洞披露與修補更新版本下載
Node.js漏洞披露與修補更新版本下載
網站與各類服務除更新外，也應盡速檢視Log
面對三大網路核心技術於同日集中釋出修補更新，網站與服務提供者除了應立即落實版本升級外，更新完成後也須全面檢視系統日誌（Logs）與異常存取紀錄。
PHP 基金會也建議，若內部系統架構龐大而無法即時完成套件更新的組織，應在過渡期間評估隔離受影響的對外網路服務，以全力防堵潛在的零日漏洞攻擊入侵威脅，確保關鍵網路基礎設施運作安全。
『數發部警示PHP漏洞：台灣網站服務請盡快修補，Java、Node.js也揭重大漏洞』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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與此同時，甲骨文（Oracle）旗下 Java 平台與開源社群 Node.js 專案也同步在 21 日揭露多項高風險遠端攻擊漏洞，使用相關技術堆疊的各大服務平台都要留意。
PHP兩項漏洞評分9.2，可能遭遠端執行程式碼
資安署說明，本次 PHP 揭露的 2 項重大漏洞編號分別為 CVE-2026-109618 與 CVE-2026-109619，在 CVSS v4.0 漏洞評分標準下均達到 9.2 分的極度危險等級。
這兩個漏洞，會讓遠端攻擊者無須取得任何身分驗證權限，便能直接從外部發動惡意請求並於目標主機上執行任意程式碼，極易導致核心機敏資料外洩，甚至造成整座伺服器主機遭外部惡意人士全面掌控。
資安署指出，包含 WordPress、Drupal、Joomla 與 Magento 等主流內容管理系統（CMS）皆深度依賴 PHP 作為底層架構，受影響範圍極廣。
目前官方已釋出 8.5.12、8.4.27、8.3.36 與 8.2.35 等修補版本，各單位應全面盤點並儘速完成升級。
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PHP漏洞首位發現者為獨立研究員，而非AI協助發現
在漏洞發現歷程方面，OpenAI 宣稱安全研究團隊 Calif 利用 GPT-5.6 Sol 找出此重大弱點；然而 Calif 隨後澄清，最早發現該漏洞並製作出實際攻擊程式（PoC）的，其實是獨立資安研究員 LCFR，他早在 8 月 5 日便已於社群發文示警，AI 工具僅參與後續驗證工作。
PHP 基金會也對外坦承，早在 2024 年外部資安稽核期間，核心開發團隊便已察覺相關異常，卻因內部決策停滯而延宕了修復時程，直到今年 8 月該漏洞修復工作才被列為最高處置優先級。
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Java與Node.js同步披露高風險漏洞
除 PHP 以外，甲骨文也發布重要安全警報，指出 JSSE 元件存在編號 CVE-2026-91403 的高危險漏洞，CVSS v3.1 基本評分高達 9.1 分。
此漏洞攻擊複雜度低，攻擊者無需任何權限即可在未經驗證的情況下，透過網路連線向特定 API 提供惡意資料，藉此載入並執行未受信任的惡意程式碼，連仰賴 Java 沙箱保護的環境也會受衝擊，受影響版本涵蓋 Java SE 8u511、11.0.33、17.0.21、21.0.13、25.0.5、27.0.1 及 GraalVM 系列。
甲骨文強調修補僅提供予仍在支援階段的版本，未受原廠技術支援的舊版本同樣面臨極大安全風險，強烈呼籲客戶應儘速規劃系統升級。
同時，Node.js 專案也針對 22.x、24.x 與 26.x 等版本線修補 10 項漏洞，包含 4 項高風險項目，例如 Brotli 解碼器越界寫入可能引發遠端程式碼執行的 CVE-2026-111497，以及 2 項 TLS 憑證驗證繞過漏洞，官方也已釋出 v22.23.4、v24.22.1 與 v26.12.1 修補版本供下載。
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PHP 基金會也建議，若內部系統架構龐大而無法即時完成套件更新的組織，應在過渡期間評估隔離受影響的對外網路服務，以全力防堵潛在的零日漏洞攻擊入侵威脅，確保關鍵網路基礎設施運作安全。
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與此同時，甲骨文（Oracle）旗下 Java 平台與開源社群 Node.js 專案也同步在 21 日揭露多項高風險遠端攻擊漏洞，使用相關技術堆疊的各大服務平台都要留意。
PHP兩項漏洞評分9.2，可能遭遠端執行程式碼
資安署說明，本次 PHP 揭露的 2 項重大漏洞編號分別為 CVE-2026-109618 與 CVE-2026-109619，在 CVSS v4.0 漏洞評分標準下均達到 9.2 分的極度危險等級。
這兩個漏洞，會讓遠端攻擊者無須取得任何身分驗證權限，便能直接從外部發動惡意請求並於目標主機上執行任意程式碼，極易導致核心機敏資料外洩，甚至造成整座伺服器主機遭外部惡意人士全面掌控。
資安署指出，包含 WordPress、Drupal、Joomla 與 Magento 等主流內容管理系統（CMS）皆深度依賴 PHP 作為底層架構，受影響範圍極廣。
目前官方已釋出 8.5.12、8.4.27、8.3.36 與 8.2.35 等修補版本，各單位應全面盤點並儘速完成升級。
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PHP漏洞首位發現者為獨立研究員，而非AI協助發現
在漏洞發現歷程方面，OpenAI 宣稱安全研究團隊 Calif 利用 GPT-5.6 Sol 找出此重大弱點；然而 Calif 隨後澄清，最早發現該漏洞並製作出實際攻擊程式（PoC）的，其實是獨立資安研究員 LCFR，他早在 8 月 5 日便已於社群發文示警，AI 工具僅參與後續驗證工作。
PHP 基金會也對外坦承，早在 2024 年外部資安稽核期間，核心開發團隊便已察覺相關異常，卻因內部決策停滯而延宕了修復時程，直到今年 8 月該漏洞修復工作才被列為最高處置優先級。
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Java與Node.js同步披露高風險漏洞
除 PHP 以外，甲骨文也發布重要安全警報，指出 JSSE 元件存在編號 CVE-2026-91403 的高危險漏洞，CVSS v3.1 基本評分高達 9.1 分。
此漏洞攻擊複雜度低，攻擊者無需任何權限即可在未經驗證的情況下，透過網路連線向特定 API 提供惡意資料，藉此載入並執行未受信任的惡意程式碼，連仰賴 Java 沙箱保護的環境也會受衝擊，受影響版本涵蓋 Java SE 8u511、11.0.33、17.0.21、21.0.13、25.0.5、27.0.1 及 GraalVM 系列。
甲骨文強調修補僅提供予仍在支援階段的版本，未受原廠技術支援的舊版本同樣面臨極大安全風險，強烈呼籲客戶應儘速規劃系統升級。
同時，Node.js 專案也針對 22.x、24.x 與 26.x 等版本線修補 10 項漏洞，包含 4 項高風險項目，例如 Brotli 解碼器越界寫入可能引發遠端程式碼執行的 CVE-2026-111497，以及 2 項 TLS 憑證驗證繞過漏洞，官方也已釋出 v22.23.4、v24.22.1 與 v26.12.1 修補版本供下載。
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Bybit想進軍美國？CEO暗示可能跟盈透證券等經紀商合作，挑戰Coinbase地位Bybit想進軍美國，CEO暗示可能跟大型經紀商合作
據稱全球交易量第二大的加密貨幣交易所 Bybit，正在評估進入美國市場的方式。
據《CoinDesk》報導，Bybit 執行長 Ben Zhou 表示，公司進軍美國時將與當地既有業者合作，並以盈透證券（Interactive Brokers，IB）為例，希望藉此挑戰 Robinhood Markets 等業者在當地的影響力。
以合作夥伴切入，避開逐州申請牌照
Ben Zhou 指出，尋找夥伴是 Bybit 進入新地區的標準做法。
他表示，現階段最適合與有意跨足加密貨幣領域，而且已在美國擁有客群的業者合作，所以像是盈透證券或其他尚未涉足加密貨幣，但在美國擁有良好客群基礎的公司都是可能的合作對象。
這種做法可避開 Coinbase Global 等業者逐州取得資金傳輸牌照，最終拿下紐約州 BitLicense 的路線。
Ben Zhou 估計，如果逐州申請需要 2 至 3 年。與其走這條路，不如等待清晰法案（CLARITY Act）通過，或進一步了解新法規的內容。
他還預測，美國證券交易委員會（SEC）有可能接手監管加密貨幣產業，屆時將形成單一監管機關、單一牌照，聯邦層級即可涵蓋所有事項。
圖源：Ben Zhou/X Bybit 執行長 Ben Zhou 在2025年參加Polint Zero論壇
從未進入美國成為優勢，英國被視為潛力市場
Ben Zhou 將 Bybit 至今未進入美國視為優勢。他說：「Bybit 是唯一一家一直置身美國市場之外的業者，因此我們在當地擁有完全乾淨的紀錄。」他表示，公司寧可等待最佳時機，也不想因害怕錯過而倉促進場。
Ben Zhou 承認，美國市場規模龐大且相當重要，但競爭激烈、市場飽和，Coinbase 地位穩固，Robinhood 的影響力也持續擴大。
至於其他地區，他認為東南亞、拉丁美洲與非洲同樣競爭激烈，英國則因為沒有全球性交易所居於主導地位，屬於相當不錯的市場，主要業者大概是 Coinbase。
不過 Ben Zhou 也提到，英國正朝新的加密貨幣制度邁進，進入當地的成本很高，投入程度幾乎與取得歐盟 MiCA 牌照相當，Bybit 仍在研究。
他今年稍早曾受邀與英國金融行為監理局（FCA）等機構及上議院議員會面。被問到是否設立倫敦辦公室時，他表示正在尋找，但尚未決定地點。
對於美國佈局，外媒《Benzinga》已詢問 Bybit 是否與特定美國券商展開洽談，以及上線初期優先推出哪些產品，但截至發稿時尚未獲得回覆。而盈透證券目前只是 Ben Zhou 舉出的合作對象之一，Bybit 何時進入美國、與哪家業者合作，仍有待公司後續說明。
Bybit全球佈局推進，在台灣遭列警示名單
Bybit 在全球超 180 個國家與地區擁有超過 8,000 萬名註冊用戶，並持續取得各地牌照，以提供更多受監管的新產品。以歐洲為例，Bybit 最快將於 2027 年第一季推出提供衍生品與代幣化股票的全方位應用程式。
然而在 2025 年 2 月，Bybit 曾遭駭 15 億美元成為加密貨幣史上最大竊案，隨後跨海提告北韓政府、拉撒路集團。
相關報導：槓上金正恩！Bybit跨海開告北韓政府、拉撒路，能討回15億鎂遭駭資產嗎
新加坡金融管理局曾將 Bybit 列入投資人警示名單，但 Bybit 強調並未提供當地服務；Bybit 在台灣也未合規落地，依《虛擬資產服務法》規定，未完成金管會洗錢防制登記者，不得在台灣境內提供服務，也不能對台灣人打廣告、招攬業務，證期局已於今年 6 月將其列為警示名單。
圖源：中華民國虛擬通貨公會Bybit加密貨幣交易所在台灣遭列警示名單
『Bybit想進軍美國？CEO暗示可能跟盈透證券等經紀商合作，挑戰Coinbase地位』這篇文章最早發佈於『加密城市』
Bybit想進軍美國？CEO暗示可能跟盈透證券等經紀商合作，挑戰Coinbase地位
Bybit想進軍美國，CEO暗示可能跟大型經紀商合作
據稱全球交易量第二大的加密貨幣交易所 Bybit，正在評估進入美國市場的方式。
據《CoinDesk》報導，Bybit 執行長 Ben Zhou 表示，公司進軍美國時將與當地既有業者合作，並以盈透證券（Interactive Brokers，IB）為例，希望藉此挑戰 Robinhood Markets 等業者在當地的影響力。
以合作夥伴切入，避開逐州申請牌照
Ben Zhou 指出，尋找夥伴是 Bybit 進入新地區的標準做法。
他表示，現階段最適合與有意跨足加密貨幣領域，而且已在美國擁有客群的業者合作，所以像是盈透證券或其他尚未涉足加密貨幣，但在美國擁有良好客群基礎的公司都是可能的合作對象。
這種做法可避開 Coinbase Global 等業者逐州取得資金傳輸牌照，最終拿下紐約州 BitLicense 的路線。
Ben Zhou 估計，如果逐州申請需要 2 至 3 年。與其走這條路，不如等待清晰法案（CLARITY Act）通過，或進一步了解新法規的內容。
他還預測，美國證券交易委員會（SEC）有可能接手監管加密貨幣產業，屆時將形成單一監管機關、單一牌照，聯邦層級即可涵蓋所有事項。
圖源：Ben Zhou/X Bybit 執行長 Ben Zhou 在2025年參加Polint Zero論壇
從未進入美國成為優勢，英國被視為潛力市場
Ben Zhou 將 Bybit 至今未進入美國視為優勢。他說：「Bybit 是唯一一家一直置身美國市場之外的業者，因此我們在當地擁有完全乾淨的紀錄。」他表示，公司寧可等待最佳時機，也不想因害怕錯過而倉促進場。
Ben Zhou 承認，美國市場規模龐大且相當重要，但競爭激烈、市場飽和，Coinbase 地位穩固，Robinhood 的影響力也持續擴大。
至於其他地區，他認為東南亞、拉丁美洲與非洲同樣競爭激烈，英國則因為沒有全球性交易所居於主導地位，屬於相當不錯的市場，主要業者大概是 Coinbase。
不過 Ben Zhou 也提到，英國正朝新的加密貨幣制度邁進，進入當地的成本很高，投入程度幾乎與取得歐盟 MiCA 牌照相當，Bybit 仍在研究。
他今年稍早曾受邀與英國金融行為監理局（FCA）等機構及上議院議員會面。被問到是否設立倫敦辦公室時，他表示正在尋找，但尚未決定地點。
對於美國佈局，外媒《Benzinga》已詢問 Bybit 是否與特定美國券商展開洽談，以及上線初期優先推出哪些產品，但截至發稿時尚未獲得回覆。而盈透證券目前只是 Ben Zhou 舉出的合作對象之一，Bybit 何時進入美國、與哪家業者合作，仍有待公司後續說明。
Bybit全球佈局推進，在台灣遭列警示名單
Bybit 在全球超 180 個國家與地區擁有超過 8,000 萬名註冊用戶，並持續取得各地牌照，以提供更多受監管的新產品。以歐洲為例，Bybit 最快將於 2027 年第一季推出提供衍生品與代幣化股票的全方位應用程式。
然而在 2025 年 2 月，Bybit 曾遭駭 15 億美元成為加密貨幣史上最大竊案，隨後跨海提告北韓政府、拉撒路集團。
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新加坡金融管理局曾將 Bybit 列入投資人警示名單，但 Bybit 強調並未提供當地服務；Bybit 在台灣也未合規落地，依《虛擬資產服務法》規定，未完成金管會洗錢防制登記者，不得在台灣境內提供服務，也不能對台灣人打廣告、招攬業務，證期局已於今年 6 月將其列為警示名單。
圖源：中華民國虛擬通貨公會Bybit加密貨幣交易所在台灣遭列警示名單
『Bybit想進軍美國？CEO暗示可能跟盈透證券等經紀商合作，挑戰Coinbase地位』這篇文章最早發佈於『加密城市』
據稱全球交易量第二大的加密貨幣交易所 Bybit，正在評估進入美國市場的方式。
據《CoinDesk》報導，Bybit 執行長 Ben Zhou 表示，公司進軍美國時將與當地既有業者合作，並以盈透證券（Interactive Brokers，IB）為例，希望藉此挑戰 Robinhood Markets 等業者在當地的影響力。
以合作夥伴切入，避開逐州申請牌照
Ben Zhou 指出，尋找夥伴是 Bybit 進入新地區的標準做法。
他表示，現階段最適合與有意跨足加密貨幣領域，而且已在美國擁有客群的業者合作，所以像是盈透證券或其他尚未涉足加密貨幣，但在美國擁有良好客群基礎的公司都是可能的合作對象。
這種做法可避開 Coinbase Global 等業者逐州取得資金傳輸牌照，最終拿下紐約州 BitLicense 的路線。
Ben Zhou 估計，如果逐州申請需要 2 至 3 年。與其走這條路，不如等待清晰法案（CLARITY Act）通過，或進一步了解新法規的內容。
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Ben Zhou 承認，美國市場規模龐大且相當重要，但競爭激烈、市場飽和，Coinbase 地位穩固，Robinhood 的影響力也持續擴大。
至於其他地區，他認為東南亞、拉丁美洲與非洲同樣競爭激烈，英國則因為沒有全球性交易所居於主導地位，屬於相當不錯的市場，主要業者大概是 Coinbase。
不過 Ben Zhou 也提到，英國正朝新的加密貨幣制度邁進，進入當地的成本很高，投入程度幾乎與取得歐盟 MiCA 牌照相當，Bybit 仍在研究。
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Bybit 在全球超 180 個國家與地區擁有超過 8,000 萬名註冊用戶，並持續取得各地牌照，以提供更多受監管的新產品。以歐洲為例，Bybit 最快將於 2027 年第一季推出提供衍生品與代幣化股票的全方位應用程式。
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『Bybit想進軍美國？CEO暗示可能跟盈透證券等經紀商合作，挑戰Coinbase地位』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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渣打收購Zodia Custody！加密託管將併入證券部門，全面深化機構服務渣打銀行 10 月 21 日宣布，已簽署最終協議，收購加密資產託管商 Zodia Custody。渣打 5 月提出的非約束性收購要約已獲 Zodia Custody 股東與債券持有人接受，這次進入正式簽約，交易仍須取得監理機關核准並滿足一般交割條件。新聞稿沒有揭露交易金額。
收購 100% 股權，託管業務併入渣打證券服務部門
依新聞稿，渣打旗下 Standard Chartered I H Limited 將收購 Zodia Custody Limited 的 100% 股權，這家公司是 Zodia Custody 在新加坡、香港、澳洲、阿拉伯聯合大公國與盧森堡受監理營運實體的母公司。交易完成後，Zodia Custody 的受監理數位資產託管業務會併入渣打證券服務部門既有的數位資產託管業務。
渣打表示，整合後可以帶來營收綜效，目標是為全球機構客戶提供同時涵蓋傳統證券與數位資產的證券服務。新聞稿也強調，交易不會影響客戶，現有的 Zodia Custody 託管客戶照常服務。
軟體與顧問業務拆出，成立 Zodia Solutions
這筆交易同時把 Zodia Custody 的數位資產軟體與專業服務業務拆出來，相關資產轉移到渣打創投（SC Ventures）旗下新設立的獨立公司 Zodia Solutions。Zodia Solutions 會繼續替包括渣打在內的金融機構提供銀行等級的基礎設施，協助它們推出數位資產服務。
Zodia Solutions 的股東包括澳洲國民銀行旗下的 NAB Ventures、北方信託（Northern Trust）、SBI Ventures、Further Ventures、阿聯酋 NBD 銀行（Emirates NBD）、Investcorp 旗下的 Zodia Investments，以及渣打創投持有的 Zodia Holdings。
Zodia 執行長：託管正成為全球銀行業的一部分
渣打證券服務與數位資產全球主管 Ying Ying Tan 表示，收購 Zodia Custody 能深化渣打的數位資產託管業務，讓客戶透過一家跨國銀行取得機構等級的託管服務。Zodia Custody 執行長 Richard Clark 說：「隨著機構採用數位資產的速度加快，託管越來越成為全球銀行業的一部分。」Zodia Solutions 執行長 Craig Perrin 則表示，金融機構正從數位資產試點走向規模化營運。
渣打近期持續擴大數位資產託管業務，本月稍早也宣布為 Ripple 穩定幣 RLUSD 提供託管。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《渣打簽約收購 Zodia Custody，加密託管業務將併入證券服務部門》
原文作者：Elponcrab
『渣打收購Zodia Custody！加密託管將併入證券部門，全面深化機構服務』這篇文章最早發佈於『加密城市』
渣打收購Zodia Custody！加密託管將併入證券部門，全面深化機構服務
渣打銀行 10 月 21 日宣布，已簽署最終協議，收購加密資產託管商 Zodia Custody。渣打 5 月提出的非約束性收購要約已獲 Zodia Custody 股東與債券持有人接受，這次進入正式簽約，交易仍須取得監理機關核准並滿足一般交割條件。新聞稿沒有揭露交易金額。
收購 100% 股權，託管業務併入渣打證券服務部門
依新聞稿，渣打旗下 Standard Chartered I H Limited 將收購 Zodia Custody Limited 的 100% 股權，這家公司是 Zodia Custody 在新加坡、香港、澳洲、阿拉伯聯合大公國與盧森堡受監理營運實體的母公司。交易完成後，Zodia Custody 的受監理數位資產託管業務會併入渣打證券服務部門既有的數位資產託管業務。
渣打表示，整合後可以帶來營收綜效，目標是為全球機構客戶提供同時涵蓋傳統證券與數位資產的證券服務。新聞稿也強調，交易不會影響客戶，現有的 Zodia Custody 託管客戶照常服務。
軟體與顧問業務拆出，成立 Zodia Solutions
這筆交易同時把 Zodia Custody 的數位資產軟體與專業服務業務拆出來，相關資產轉移到渣打創投（SC Ventures）旗下新設立的獨立公司 Zodia Solutions。Zodia Solutions 會繼續替包括渣打在內的金融機構提供銀行等級的基礎設施，協助它們推出數位資產服務。
Zodia Solutions 的股東包括澳洲國民銀行旗下的 NAB Ventures、北方信託（Northern Trust）、SBI Ventures、Further Ventures、阿聯酋 NBD 銀行（Emirates NBD）、Investcorp 旗下的 Zodia Investments，以及渣打創投持有的 Zodia Holdings。
Zodia 執行長：託管正成為全球銀行業的一部分
渣打證券服務與數位資產全球主管 Ying Ying Tan 表示，收購 Zodia Custody 能深化渣打的數位資產託管業務，讓客戶透過一家跨國銀行取得機構等級的託管服務。Zodia Custody 執行長 Richard Clark 說：「隨著機構採用數位資產的速度加快，託管越來越成為全球銀行業的一部分。」Zodia Solutions 執行長 Craig Perrin 則表示，金融機構正從數位資產試點走向規模化營運。
渣打近期持續擴大數位資產託管業務，本月稍早也宣布為 Ripple 穩定幣 RLUSD 提供託管。
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原文作者：Elponcrab
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收購 100% 股權，託管業務併入渣打證券服務部門
依新聞稿，渣打旗下 Standard Chartered I H Limited 將收購 Zodia Custody Limited 的 100% 股權，這家公司是 Zodia Custody 在新加坡、香港、澳洲、阿拉伯聯合大公國與盧森堡受監理營運實體的母公司。交易完成後，Zodia Custody 的受監理數位資產託管業務會併入渣打證券服務部門既有的數位資產託管業務。
渣打表示，整合後可以帶來營收綜效，目標是為全球機構客戶提供同時涵蓋傳統證券與數位資產的證券服務。新聞稿也強調，交易不會影響客戶，現有的 Zodia Custody 託管客戶照常服務。
軟體與顧問業務拆出，成立 Zodia Solutions
這筆交易同時把 Zodia Custody 的數位資產軟體與專業服務業務拆出來，相關資產轉移到渣打創投（SC Ventures）旗下新設立的獨立公司 Zodia Solutions。Zodia Solutions 會繼續替包括渣打在內的金融機構提供銀行等級的基礎設施，協助它們推出數位資產服務。
Zodia Solutions 的股東包括澳洲國民銀行旗下的 NAB Ventures、北方信託（Northern Trust）、SBI Ventures、Further Ventures、阿聯酋 NBD 銀行（Emirates NBD）、Investcorp 旗下的 Zodia Investments，以及渣打創投持有的 Zodia Holdings。
Zodia 執行長：託管正成為全球銀行業的一部分
渣打證券服務與數位資產全球主管 Ying Ying Tan 表示，收購 Zodia Custody 能深化渣打的數位資產託管業務，讓客戶透過一家跨國銀行取得機構等級的託管服務。Zodia Custody 執行長 Richard Clark 說：「隨著機構採用數位資產的速度加快，託管越來越成為全球銀行業的一部分。」Zodia Solutions 執行長 Craig Perrin 則表示，金融機構正從數位資產試點走向規模化營運。
渣打近期持續擴大數位資產託管業務，本月稍早也宣布為 Ripple 穩定幣 RLUSD 提供託管。
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原文標題：《渣打簽約收購 Zodia Custody，加密託管業務將併入證券服務部門》
原文作者：Elponcrab
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Tərcüməyə bax
美國拍板天才法案細則：穩定幣收益問題改採個案審查，2027全面上路美國穩定幣監管制度迎來重要進展。美國貨幣監理署（OCC）於 10 月 21 日公佈《GENIUS 法案》最終實施規則，針對支付型穩定幣發行商的儲備資產、贖回機制、風險管理及資產託管業務建立監管標準。OCC 確認，法案及其主管範圍內的最終實施規則將於 2027 年 1 月 18 日生效。不過，最終版本刪除原先針對第三方穩定幣收益安排的推定違規條款，引發美國銀行產業與加密貨幣產業不同的反應。
OCC 公佈最終實施規則，明確規範穩定幣發產業務
《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日由美國總統川普簽署成為法律，為美元支付型穩定幣建立聯邦監管架構。經過今年 2 月提出實施規則草案及公開意見徵詢後，OCC 正式完成其監管權限範圍內的最終實施規則。
根據 OCC 公告，新規適用對象包括國家銀行、聯邦儲蓄機構及其子公司、取得聯邦發行許可的非銀行支付型穩定幣發行商，以及符合特定條件的外國發行商。部分受州級監管的合格發行商，若涉及 OCC 的監管或執法權限，也須遵守相關規定。
具體要求包括發行商必須持有足額儲備資產，以支持流通中的支付型穩定幣，並建立明確的贖回程序、風險管理、財務報告、稽核及資本管理制度。一般情況下，發行商須在收到有效贖回請求後的 2 個營業日內完成贖回。
OCC 署長 Jonathan Gould 表示，最終實施規則將為支付型穩定幣建立明確的儲備資產、贖回及風險管理標準，並運用既有監管經驗支持產業發展。
第三方穩定幣收益限制調整，OCC 刪除推定違規條款
此次最終實施規則最受關注的變化，在於 OCC 調整第三方穩定幣收益安排的監管方式。
根據《GENIUS 法案》，支付型穩定幣發行商不得僅因使用者持有、使用或保留支付型穩定幣，就直接向其支付利息或收益。先前的實施規則草案進一步提出，若發行商透過關係企業、交易所或其它第三方合作夥伴提供類似收益，特定安排可能被推定違反法律規定。
然而，OCC 在最終實施規則中刪除了這項推定違規條款，改採個案審查方式判斷相關安排是否涉及規避法律規定。
這項調整並未取消《GENIUS 法案》對發行商直接支付利息或收益的禁令，也不代表所有第三方收益安排均獲合法認定。對 Coinbase 等提供穩定幣收益獎勵的加密貨幣平台而言，相關業務仍須符合適用法律，並可能接受監管機關審查。
美國銀行產業批評監管漏洞，加密產業支持規則調整
OCC 的決定隨即引發美國銀行產業反彈。美國銀行家協會（ABA）執行長 Rob Nichols 表示，刪除推定違規條款可能讓穩定幣發行商透過第三方合作平台提供具有類似經濟效果的收益，藉此規避法律對發行商的直接限制。
ABA 認為，若穩定幣能透過第三方平台持續提供收益獎勵，可能吸引民眾將資金從銀行存款轉向穩定幣，影響地方銀行的存款來源及放款能力。銀行政策研究所（Bank Policy Institute）也提出類似疑慮。
相較之下，美國區塊鏈協會（Blockchain Association）對此次調整表示支持。該協會政策長 Lindsay Fraser 認為，刪除推定違規條款能讓最終實施規則更貼近《GENIUS 法案》的法律文字。
穩定幣收益安排也是美國《CLARITY 法案》市場結構立法討論中的爭議議題之一，銀行產業與加密貨幣產業對第三方收益獎勵安排的法律適用仍存在分歧。
2027 年啟動發行許可要求，部分銷售限制延至 2028 年
根據《GENIUS 法案》第 20 條，法案原則上應於正式簽署後 18 個月，或主要聯邦支付型穩定幣監管機關公佈最終實施規則後 120 天生效，以較早日期為準。OCC 已確認，目前適用的生效日期為 2027 年 1 月 18 日，其公佈的最終實施規則也將於同日生效。
屆時，美國境內發行支付型穩定幣的業者，原則上必須具備法定合格發行商資格，包括取得聯邦發行許可，或符合州級監管架構下的發行資格及適用條件。未經核准而持續發行支付型穩定幣，可能面臨刑事處罰。
不過，法案對不同業務活動設有個別過渡期限。其中，第 3 條針對數位資產服務提供商向美國境內人士銷售或提供非合格發行商所發行支付型穩定幣的限制，原則上要到 2028 年 7 月 18 日才開始適用，並設有特定例外規定。
針對現有發行商，OCC 也制定過渡期豁免安排。符合資格的業者若在 2027 年 1 月 18 日前提交實質完整的發行許可申請，且申請仍在審查中，可向 OCC 申請暫時豁免部分監管要求，最長不超過 12 個月。相關豁免並非自動生效，仍須經 OCC 審查核准。
目前 OCC 尚待美國管理及預算局（OMB）完成申請表格審查，之後才會正式宣佈受理發行許可及過渡期豁免申請。此外，涉及《銀行保密法》（BSA）、反洗錢（AML）及經濟制裁的配套規則，仍將由 OCC 與美國財政部另行制定。
因此，2027 年 1 月 18 日主要是《GENIUS 法案》及 OCC 最終實施規則的生效日期，也是支付型穩定幣發行資格要求開始適用的重要節點。其它特定業務限制及監管配套仍有不同的實施時程。
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美國拍板天才法案細則：穩定幣收益問題改採個案審查，2027全面上路
美國穩定幣監管制度迎來重要進展。美國貨幣監理署（OCC）於 10 月 21 日公佈《GENIUS 法案》最終實施規則，針對支付型穩定幣發行商的儲備資產、贖回機制、風險管理及資產託管業務建立監管標準。OCC 確認，法案及其主管範圍內的最終實施規則將於 2027 年 1 月 18 日生效。不過，最終版本刪除原先針對第三方穩定幣收益安排的推定違規條款，引發美國銀行產業與加密貨幣產業不同的反應。
OCC 公佈最終實施規則，明確規範穩定幣發產業務
《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日由美國總統川普簽署成為法律，為美元支付型穩定幣建立聯邦監管架構。經過今年 2 月提出實施規則草案及公開意見徵詢後，OCC 正式完成其監管權限範圍內的最終實施規則。
根據 OCC 公告，新規適用對象包括國家銀行、聯邦儲蓄機構及其子公司、取得聯邦發行許可的非銀行支付型穩定幣發行商，以及符合特定條件的外國發行商。部分受州級監管的合格發行商，若涉及 OCC 的監管或執法權限，也須遵守相關規定。
具體要求包括發行商必須持有足額儲備資產，以支持流通中的支付型穩定幣，並建立明確的贖回程序、風險管理、財務報告、稽核及資本管理制度。一般情況下，發行商須在收到有效贖回請求後的 2 個營業日內完成贖回。
OCC 署長 Jonathan Gould 表示，最終實施規則將為支付型穩定幣建立明確的儲備資產、贖回及風險管理標準，並運用既有監管經驗支持產業發展。
第三方穩定幣收益限制調整，OCC 刪除推定違規條款
此次最終實施規則最受關注的變化，在於 OCC 調整第三方穩定幣收益安排的監管方式。
根據《GENIUS 法案》，支付型穩定幣發行商不得僅因使用者持有、使用或保留支付型穩定幣，就直接向其支付利息或收益。先前的實施規則草案進一步提出，若發行商透過關係企業、交易所或其它第三方合作夥伴提供類似收益，特定安排可能被推定違反法律規定。
然而，OCC 在最終實施規則中刪除了這項推定違規條款，改採個案審查方式判斷相關安排是否涉及規避法律規定。
這項調整並未取消《GENIUS 法案》對發行商直接支付利息或收益的禁令，也不代表所有第三方收益安排均獲合法認定。對 Coinbase 等提供穩定幣收益獎勵的加密貨幣平台而言，相關業務仍須符合適用法律，並可能接受監管機關審查。
美國銀行產業批評監管漏洞，加密產業支持規則調整
OCC 的決定隨即引發美國銀行產業反彈。美國銀行家協會（ABA）執行長 Rob Nichols 表示，刪除推定違規條款可能讓穩定幣發行商透過第三方合作平台提供具有類似經濟效果的收益，藉此規避法律對發行商的直接限制。
ABA 認為，若穩定幣能透過第三方平台持續提供收益獎勵，可能吸引民眾將資金從銀行存款轉向穩定幣，影響地方銀行的存款來源及放款能力。銀行政策研究所（Bank Policy Institute）也提出類似疑慮。
相較之下，美國區塊鏈協會（Blockchain Association）對此次調整表示支持。該協會政策長 Lindsay Fraser 認為，刪除推定違規條款能讓最終實施規則更貼近《GENIUS 法案》的法律文字。
穩定幣收益安排也是美國《CLARITY 法案》市場結構立法討論中的爭議議題之一，銀行產業與加密貨幣產業對第三方收益獎勵安排的法律適用仍存在分歧。
2027 年啟動發行許可要求，部分銷售限制延至 2028 年
根據《GENIUS 法案》第 20 條，法案原則上應於正式簽署後 18 個月，或主要聯邦支付型穩定幣監管機關公佈最終實施規則後 120 天生效，以較早日期為準。OCC 已確認，目前適用的生效日期為 2027 年 1 月 18 日，其公佈的最終實施規則也將於同日生效。
屆時，美國境內發行支付型穩定幣的業者，原則上必須具備法定合格發行商資格，包括取得聯邦發行許可，或符合州級監管架構下的發行資格及適用條件。未經核准而持續發行支付型穩定幣，可能面臨刑事處罰。
不過，法案對不同業務活動設有個別過渡期限。其中，第 3 條針對數位資產服務提供商向美國境內人士銷售或提供非合格發行商所發行支付型穩定幣的限制，原則上要到 2028 年 7 月 18 日才開始適用，並設有特定例外規定。
針對現有發行商，OCC 也制定過渡期豁免安排。符合資格的業者若在 2027 年 1 月 18 日前提交實質完整的發行許可申請，且申請仍在審查中，可向 OCC 申請暫時豁免部分監管要求，最長不超過 12 個月。相關豁免並非自動生效，仍須經 OCC 審查核准。
目前 OCC 尚待美國管理及預算局（OMB）完成申請表格審查，之後才會正式宣佈受理發行許可及過渡期豁免申請。此外，涉及《銀行保密法》（BSA）、反洗錢（AML）及經濟制裁的配套規則，仍將由 OCC 與美國財政部另行制定。
因此，2027 年 1 月 18 日主要是《GENIUS 法案》及 OCC 最終實施規則的生效日期，也是支付型穩定幣發行資格要求開始適用的重要節點。其它特定業務限制及監管配套仍有不同的實施時程。
『美國拍板天才法案細則：穩定幣收益問題改採個案審查，2027全面上路』這篇文章最早發佈於『加密城市』
OCC 公佈最終實施規則，明確規範穩定幣發產業務
《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日由美國總統川普簽署成為法律，為美元支付型穩定幣建立聯邦監管架構。經過今年 2 月提出實施規則草案及公開意見徵詢後，OCC 正式完成其監管權限範圍內的最終實施規則。
根據 OCC 公告，新規適用對象包括國家銀行、聯邦儲蓄機構及其子公司、取得聯邦發行許可的非銀行支付型穩定幣發行商，以及符合特定條件的外國發行商。部分受州級監管的合格發行商，若涉及 OCC 的監管或執法權限，也須遵守相關規定。
具體要求包括發行商必須持有足額儲備資產，以支持流通中的支付型穩定幣，並建立明確的贖回程序、風險管理、財務報告、稽核及資本管理制度。一般情況下，發行商須在收到有效贖回請求後的 2 個營業日內完成贖回。
OCC 署長 Jonathan Gould 表示，最終實施規則將為支付型穩定幣建立明確的儲備資產、贖回及風險管理標準，並運用既有監管經驗支持產業發展。
第三方穩定幣收益限制調整，OCC 刪除推定違規條款
此次最終實施規則最受關注的變化，在於 OCC 調整第三方穩定幣收益安排的監管方式。
根據《GENIUS 法案》，支付型穩定幣發行商不得僅因使用者持有、使用或保留支付型穩定幣，就直接向其支付利息或收益。先前的實施規則草案進一步提出，若發行商透過關係企業、交易所或其它第三方合作夥伴提供類似收益，特定安排可能被推定違反法律規定。
然而，OCC 在最終實施規則中刪除了這項推定違規條款，改採個案審查方式判斷相關安排是否涉及規避法律規定。
這項調整並未取消《GENIUS 法案》對發行商直接支付利息或收益的禁令，也不代表所有第三方收益安排均獲合法認定。對 Coinbase 等提供穩定幣收益獎勵的加密貨幣平台而言，相關業務仍須符合適用法律，並可能接受監管機關審查。
美國銀行產業批評監管漏洞，加密產業支持規則調整
OCC 的決定隨即引發美國銀行產業反彈。美國銀行家協會（ABA）執行長 Rob Nichols 表示，刪除推定違規條款可能讓穩定幣發行商透過第三方合作平台提供具有類似經濟效果的收益，藉此規避法律對發行商的直接限制。
ABA 認為，若穩定幣能透過第三方平台持續提供收益獎勵，可能吸引民眾將資金從銀行存款轉向穩定幣，影響地方銀行的存款來源及放款能力。銀行政策研究所（Bank Policy Institute）也提出類似疑慮。
相較之下，美國區塊鏈協會（Blockchain Association）對此次調整表示支持。該協會政策長 Lindsay Fraser 認為，刪除推定違規條款能讓最終實施規則更貼近《GENIUS 法案》的法律文字。
穩定幣收益安排也是美國《CLARITY 法案》市場結構立法討論中的爭議議題之一，銀行產業與加密貨幣產業對第三方收益獎勵安排的法律適用仍存在分歧。
2027 年啟動發行許可要求，部分銷售限制延至 2028 年
根據《GENIUS 法案》第 20 條，法案原則上應於正式簽署後 18 個月，或主要聯邦支付型穩定幣監管機關公佈最終實施規則後 120 天生效，以較早日期為準。OCC 已確認，目前適用的生效日期為 2027 年 1 月 18 日，其公佈的最終實施規則也將於同日生效。
屆時，美國境內發行支付型穩定幣的業者，原則上必須具備法定合格發行商資格，包括取得聯邦發行許可，或符合州級監管架構下的發行資格及適用條件。未經核准而持續發行支付型穩定幣，可能面臨刑事處罰。
不過，法案對不同業務活動設有個別過渡期限。其中，第 3 條針對數位資產服務提供商向美國境內人士銷售或提供非合格發行商所發行支付型穩定幣的限制，原則上要到 2028 年 7 月 18 日才開始適用，並設有特定例外規定。
針對現有發行商，OCC 也制定過渡期豁免安排。符合資格的業者若在 2027 年 1 月 18 日前提交實質完整的發行許可申請，且申請仍在審查中，可向 OCC 申請暫時豁免部分監管要求，最長不超過 12 個月。相關豁免並非自動生效，仍須經 OCC 審查核准。
目前 OCC 尚待美國管理及預算局（OMB）完成申請表格審查，之後才會正式宣佈受理發行許可及過渡期豁免申請。此外，涉及《銀行保密法》（BSA）、反洗錢（AML）及經濟制裁的配套規則，仍將由 OCC 與美國財政部另行制定。
因此，2027 年 1 月 18 日主要是《GENIUS 法案》及 OCC 最終實施規則的生效日期，也是支付型穩定幣發行資格要求開始適用的重要節點。其它特定業務限制及監管配套仍有不同的實施時程。
『美國拍板天才法案細則：穩定幣收益問題改採個案審查，2027全面上路』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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