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攜手王道銀行啟動Bito.ONE先導計畫，幣託推全台首例企業級穩定幣結算【以下內容由 BitoGroup 提供】
穩定幣逐步被納入全球主流金融體系，台灣也迎來穩定幣與銀行體系接軌的新階段。台灣虛擬資產業者幣託集團（BitoGroup）宣布，正式啟動企業級穩定幣結算方案「Bito.ONE」先導計畫，王道銀行選定幣託建置機構級穩定幣結算服務，率先實作虛擬資產服務商（VASP）與銀行協作的模式，涵蓋企業收款、交易驗證、穩定幣與法幣交換及結算等流程，並將進一步導入企業實際應用，搶先布局企業穩定幣跨境金融服務。
幣託集團創辦人暨執行長鄭光泰表示：「穩定幣的金融價值在於，成為連結虛擬資產與既有金融體系的橋梁。台灣是全球重要的貿易與供應鏈樞紐，企業對跨境金流有剛性需求。從幣託與企業實務交流的觀察來看，企業在探索穩定幣應用時，非常重視交易透明、風險控管與合規要求。因此，幣託希望透過與金融機構的合作，將虛擬資產服務串接銀行既有金融基礎設施，這次率先與王道銀行展開先導計畫，將穩定幣從鏈上應用推進至企業金融場景。」
此次先導計畫的核心，是透過 VASP 與金融機構的技術串接與服務整合，將穩定幣收付從概念研究推進至實作驗證。對企業而言，導入穩定幣等新型支付工具，必須兼顧合規、內控、資安與會計管理，並與既有金融作業流程順利銜接。透過 Bito.ONE，企業無須自行建置區塊鏈系統、管理錢包或私鑰，只要透過熟悉的企業網路銀行入口，即可進行穩定幣（USDT、USDC）收付，在不大幅改變既有作業流程的情況下，以最低的學習與管理成本接軌穩定幣應用，實現無痛導入。
王道銀行策略發展處處長蕭至佑副總經理表示：「王道銀行持續關注企業客戶在跨境交易與資金管理的需求，此次與幣託合作推出『企業穩定幣跨境收款服務』，讓企業客戶可在銀行合規審查與風險控管的架構下，享有穩定幣跨境收款的效率與便利，輕鬆接軌全球穩定幣收付趨勢。未來，王道銀行將在符合法規與監理環境的情況下，持續推出更多便利、安全的創新金融服務，協助企業客戶開拓全球商機。」
圖源：王道銀行 AI情境示意圖-王道銀行將穩定幣收款流程整合至王道企網銀系統，方便企業客戶輕鬆發起美元穩定幣收款單，並依需求設定各項條件。
「Bito.ONE」是幣託集團為金融機構與企業打造的機構級穩定幣結算方案，整合穩定幣收付、錢包與鏈上交易管理、洗錢防制（AML）及打擊資恐（CFT）機制、鏈上幣流分析、制裁名單篩查、交易監控及法幣結算等功能。透過模組化基礎設施，金融機構可依實際業務需求彈性整合，降低自行開發與維運的複雜度，同時延續既有的客戶管理、帳戶服務、合規審查與風險控制，進一步接軌全球經貿體系。
幣託與王道銀行已正式展開先導計畫的驗證實作階段，後續將依實際運作成果持續完善服務，並探索企業跨境收付款、資金管理及其他金融應用場景。
隨台灣虛擬資產專法三讀通過，幣託於今年推出企業級應用子品牌「Bito.Enterprise」，以開放式服務架構為核心，協助金融機構與企業對接Web3應用場景；其中，「Bito.ONE」聚焦企業級穩定幣結算，並逐步展開與多家金融機構的合作。未來，幣託也將持續整合既有點數換幣、虛擬資產支付閘道等成熟技術與商轉經驗，與更多金融及產業夥伴合作，推動虛擬資產服務融入企業金融場景。
從國際發展來看，全球大型金融機構也逐漸將虛擬資產服務納入既有金融體系。以摩根大通集團 JPMorgan 與國際加密貨幣交易所 Coinbase 的合作為例，雙方共同推動銀行帳戶串連虛擬資產錢包、穩定幣應用服務；其他大型金融機構亦持續布局虛擬資產保管、交易與結算，體現機構與VASP正共同建構新一代金融服務模式。
圖源：BitoGroup 幣託與王道銀行啟動全台首例企業級穩定幣結算先導計畫。
【關於幣託】
幣託集團（BitoGroup）成立於2014年，致力於用最簡單的方式讓區塊鏈進入每個人的日常生活，並協助企業與消費者進入Web3時代。幣託運用區塊鏈和高頻交易技術，積極打造創新的企業級虛擬資產應用子品牌「Bito.Enterprise」，包括穩定幣結算、點數換加密貨幣及加密貨幣支付閘道。BitoPro 加密貨幣交易所已完成金管會「提供虛擬資產服務之事業或人員洗錢防制登記」，提供加密貨幣錢包和交易服務，亦支援法幣出入金、超商購買或點數換加密貨幣。
官方網站：https://www.bitopro.com
『攜手王道銀行啟動Bito.ONE先導計畫，幣託推全台首例企業級穩定幣結算』這篇文章最早發佈於『加密城市』
攜手王道銀行啟動Bito.ONE先導計畫，幣託推全台首例企業級穩定幣結算
【以下內容由 BitoGroup 提供】
穩定幣逐步被納入全球主流金融體系，台灣也迎來穩定幣與銀行體系接軌的新階段。台灣虛擬資產業者幣託集團（BitoGroup）宣布，正式啟動企業級穩定幣結算方案「Bito.ONE」先導計畫，王道銀行選定幣託建置機構級穩定幣結算服務，率先實作虛擬資產服務商（VASP）與銀行協作的模式，涵蓋企業收款、交易驗證、穩定幣與法幣交換及結算等流程，並將進一步導入企業實際應用，搶先布局企業穩定幣跨境金融服務。
幣託集團創辦人暨執行長鄭光泰表示：「穩定幣的金融價值在於，成為連結虛擬資產與既有金融體系的橋梁。台灣是全球重要的貿易與供應鏈樞紐，企業對跨境金流有剛性需求。從幣託與企業實務交流的觀察來看，企業在探索穩定幣應用時，非常重視交易透明、風險控管與合規要求。因此，幣託希望透過與金融機構的合作，將虛擬資產服務串接銀行既有金融基礎設施，這次率先與王道銀行展開先導計畫，將穩定幣從鏈上應用推進至企業金融場景。」
此次先導計畫的核心，是透過 VASP 與金融機構的技術串接與服務整合，將穩定幣收付從概念研究推進至實作驗證。對企業而言，導入穩定幣等新型支付工具，必須兼顧合規、內控、資安與會計管理，並與既有金融作業流程順利銜接。透過 Bito.ONE，企業無須自行建置區塊鏈系統、管理錢包或私鑰，只要透過熟悉的企業網路銀行入口，即可進行穩定幣（USDT、USDC）收付，在不大幅改變既有作業流程的情況下，以最低的學習與管理成本接軌穩定幣應用，實現無痛導入。
王道銀行策略發展處處長蕭至佑副總經理表示：「王道銀行持續關注企業客戶在跨境交易與資金管理的需求，此次與幣託合作推出『企業穩定幣跨境收款服務』，讓企業客戶可在銀行合規審查與風險控管的架構下，享有穩定幣跨境收款的效率與便利，輕鬆接軌全球穩定幣收付趨勢。未來，王道銀行將在符合法規與監理環境的情況下，持續推出更多便利、安全的創新金融服務，協助企業客戶開拓全球商機。」
圖源：王道銀行 AI情境示意圖-王道銀行將穩定幣收款流程整合至王道企網銀系統，方便企業客戶輕鬆發起美元穩定幣收款單，並依需求設定各項條件。
「Bito.ONE」是幣託集團為金融機構與企業打造的機構級穩定幣結算方案，整合穩定幣收付、錢包與鏈上交易管理、洗錢防制（AML）及打擊資恐（CFT）機制、鏈上幣流分析、制裁名單篩查、交易監控及法幣結算等功能。透過模組化基礎設施，金融機構可依實際業務需求彈性整合，降低自行開發與維運的複雜度，同時延續既有的客戶管理、帳戶服務、合規審查與風險控制，進一步接軌全球經貿體系。
幣託與王道銀行已正式展開先導計畫的驗證實作階段，後續將依實際運作成果持續完善服務，並探索企業跨境收付款、資金管理及其他金融應用場景。
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從國際發展來看，全球大型金融機構也逐漸將虛擬資產服務納入既有金融體系。以摩根大通集團 JPMorgan 與國際加密貨幣交易所 Coinbase 的合作為例，雙方共同推動銀行帳戶串連虛擬資產錢包、穩定幣應用服務；其他大型金融機構亦持續布局虛擬資產保管、交易與結算，體現機構與VASP正共同建構新一代金融服務模式。
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幣託集團創辦人暨執行長鄭光泰表示：「穩定幣的金融價值在於，成為連結虛擬資產與既有金融體系的橋梁。台灣是全球重要的貿易與供應鏈樞紐，企業對跨境金流有剛性需求。從幣託與企業實務交流的觀察來看，企業在探索穩定幣應用時，非常重視交易透明、風險控管與合規要求。因此，幣託希望透過與金融機構的合作，將虛擬資產服務串接銀行既有金融基礎設施，這次率先與王道銀行展開先導計畫，將穩定幣從鏈上應用推進至企業金融場景。」
此次先導計畫的核心，是透過 VASP 與金融機構的技術串接與服務整合，將穩定幣收付從概念研究推進至實作驗證。對企業而言，導入穩定幣等新型支付工具，必須兼顧合規、內控、資安與會計管理，並與既有金融作業流程順利銜接。透過 Bito.ONE，企業無須自行建置區塊鏈系統、管理錢包或私鑰，只要透過熟悉的企業網路銀行入口，即可進行穩定幣（USDT、USDC）收付，在不大幅改變既有作業流程的情況下，以最低的學習與管理成本接軌穩定幣應用，實現無痛導入。
王道銀行策略發展處處長蕭至佑副總經理表示：「王道銀行持續關注企業客戶在跨境交易與資金管理的需求，此次與幣託合作推出『企業穩定幣跨境收款服務』，讓企業客戶可在銀行合規審查與風險控管的架構下，享有穩定幣跨境收款的效率與便利，輕鬆接軌全球穩定幣收付趨勢。未來，王道銀行將在符合法規與監理環境的情況下，持續推出更多便利、安全的創新金融服務，協助企業客戶開拓全球商機。」
圖源：王道銀行 AI情境示意圖-王道銀行將穩定幣收款流程整合至王道企網銀系統，方便企業客戶輕鬆發起美元穩定幣收款單，並依需求設定各項條件。
「Bito.ONE」是幣託集團為金融機構與企業打造的機構級穩定幣結算方案，整合穩定幣收付、錢包與鏈上交易管理、洗錢防制（AML）及打擊資恐（CFT）機制、鏈上幣流分析、制裁名單篩查、交易監控及法幣結算等功能。透過模組化基礎設施，金融機構可依實際業務需求彈性整合，降低自行開發與維運的複雜度，同時延續既有的客戶管理、帳戶服務、合規審查與風險控制，進一步接軌全球經貿體系。
幣託與王道銀行已正式展開先導計畫的驗證實作階段，後續將依實際運作成果持續完善服務，並探索企業跨境收付款、資金管理及其他金融應用場景。
隨台灣虛擬資產專法三讀通過，幣託於今年推出企業級應用子品牌「Bito.Enterprise」，以開放式服務架構為核心，協助金融機構與企業對接Web3應用場景；其中，「Bito.ONE」聚焦企業級穩定幣結算，並逐步展開與多家金融機構的合作。未來，幣託也將持續整合既有點數換幣、虛擬資產支付閘道等成熟技術與商轉經驗，與更多金融及產業夥伴合作，推動虛擬資產服務融入企業金融場景。
從國際發展來看，全球大型金融機構也逐漸將虛擬資產服務納入既有金融體系。以摩根大通集團 JPMorgan 與國際加密貨幣交易所 Coinbase 的合作為例，雙方共同推動銀行帳戶串連虛擬資產錢包、穩定幣應用服務；其他大型金融機構亦持續布局虛擬資產保管、交易與結算，體現機構與VASP正共同建構新一代金融服務模式。
圖源：BitoGroup 幣託與王道銀行啟動全台首例企業級穩定幣結算先導計畫。
【關於幣託】
幣託集團（BitoGroup）成立於2014年，致力於用最簡單的方式讓區塊鏈進入每個人的日常生活，並協助企業與消費者進入Web3時代。幣託運用區塊鏈和高頻交易技術，積極打造創新的企業級虛擬資產應用子品牌「Bito.Enterprise」，包括穩定幣結算、點數換加密貨幣及加密貨幣支付閘道。BitoPro 加密貨幣交易所已完成金管會「提供虛擬資產服務之事業或人員洗錢防制登記」，提供加密貨幣錢包和交易服務，亦支援法幣出入金、超商購買或點數換加密貨幣。
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果蠅也能炒幣？Coinbase工程師開源Stonkfly專案：給果蠅100鎂交易比特幣果蠅也能炒幣？
一位工程師正在給「果蠅」100 美元交易比特幣。
聽起來很奇怪，但這確實是 Coinbase 工程師沃穆斯（Alex Wormuth）的最新開源專案 Stonkfly 內容，他還好奇的問：「果蠅會變有錢嗎？」
Stonkfly 是一套果蠅腦連結體模擬系統，用來操作加密貨幣交易帳戶，基礎來自 Google 公布的 MaleCNS v1.0 果蠅連結體，保留 16 萬 6,700 顆神經元與 2,560 萬個連結。專案先把公開的比特幣價格轉換成 RGB 圖表，刺激 3,335 個亮度輸入與 811 個色彩輸入，再由固定的神經讀出機制提出買進、賣出或持有建議，經 Coinbase AgentKit ActionProvider 檢查限額後，透過 Coinbase Advanced 下單。
投資組合出現正報酬時會刺激 15 顆 PAM11 多巴胺細胞，虧損則刺激兩顆 PPL101 厭惡型多巴胺細胞，觸發神經連結調整。
沃穆斯強調，這些屬於工程設計的強化訊號，並非模擬真實痛覺受器，突觸變化也不代表系統已學會獲利交易。
沃穆斯已把 Stonkfly 專案原始碼公開，預設以真實比特幣市場資料進行紙上模擬交易，起始資金為 100 美元虛擬額度，不需金鑰即可執行。
若接上真實交易，使用者須自行開設上限 100 顆美元穩定幣 USDC 的獨立投資組合，並申請僅具查看與交易權限的 API 金鑰。
系統預設單筆訂單上限 10 美元，每天最多下單 24 次，不進行放空或槓桿操作，帳戶虧損達 20 美元時會停止新訂單，但不會出清既有部位。
Stonkfly專案的起點：果蠅腦連結圖譜
Stonkfly 的起源，來自 Google 與霍華休斯醫學研究所簡納利亞研究園區近期公布的十年研究成果，也就是首度完整繪製出成年雄性果蠅大腦，與中樞神經系統中所有神經連結的圖譜。
根據 Google 部落格說明，這份圖譜包含超過 16 萬 6,000 顆神經元與 1 億 2,500 萬個突觸連結，是目前已知神經元數量最多的大腦圖譜，可作為科學家研究大腦運作的重要資源。
圖源：Google部落格 科學家首度完整繪製出成年雄性果蠅大腦，與中樞神經系統中所有神經連結的圖譜。
這種連結體圖譜本質上是顯示神經元如何連接的線路圖，研究團隊將神經系統切成數百萬個薄片，以電子顯微鏡拍攝後，透過 AI 重建為三維結構，再花費數年驗證標註。
Google 指出，由於仍無法完整繪製人腦約 860 億顆神經元的連結，科學家因此先從果蠅這類小型生物著手，盼了解動物神經系統如何感知外界、對刺激反應，以及受損神經路徑未來修復的可能性。
在炒幣前，果蠅先玩了毀滅戰士與瑪利歐64
在推出 Stonkfly 之前，沃穆斯已用同一份連結體資料，訓練模擬果蠅腦玩《毀滅戰士》。
他在 X 上說明，遊戲每一幀畫面都會刺激感覺神經元，神經活動對應到遊戲操作指令，角色受傷時會刺激兩顆 PPL101 多巴胺細胞作為強化訊號。
另一位開發者帕奎特（Jessica Paquette）也發布類似專案，用同一份資料訓練《超級瑪利歐 64》，她公布的影片中瑪利歐反覆跳起並撞牆，並表示程式是用 GPT Astra 完成，純粹出於好玩。
從YMCA到Bad Apple，果蠅腦實驗還沒結束
果蠅腦的應用不止於電玩。有 X 用戶表示，他微調模擬果蠅腦，讓它依四種音調做出 YMCA 招牌舞蹈姿勢；另一名用戶則讓模擬果蠅腦「觀看」日本同人遊戲《東方 Project》的名曲〈Bad Apple!!〉，並觀察其反應。
隨著更多開發者投入類似實驗，未來恐怕還會出現更多以果蠅腦為基礎的應用專案。
而公開果蠅大腦的 Google，目前則已將目光放向果蠅以外的物種，正與研究人員合作繪製魚類與小鼠的神經連結體圖譜，也許未來有望看到金魚炒幣、老鼠炒幣的模擬開源專案出現？
『果蠅也能炒幣？Coinbase工程師開源Stonkfly專案：給果蠅100鎂交易比特幣』這篇文章最早發佈於『加密城市』
果蠅也能炒幣？Coinbase工程師開源Stonkfly專案：給果蠅100鎂交易比特幣
果蠅也能炒幣？
一位工程師正在給「果蠅」100 美元交易比特幣。
聽起來很奇怪，但這確實是 Coinbase 工程師沃穆斯（Alex Wormuth）的最新開源專案 Stonkfly 內容，他還好奇的問：「果蠅會變有錢嗎？」
Stonkfly 是一套果蠅腦連結體模擬系統，用來操作加密貨幣交易帳戶，基礎來自 Google 公布的 MaleCNS v1.0 果蠅連結體，保留 16 萬 6,700 顆神經元與 2,560 萬個連結。專案先把公開的比特幣價格轉換成 RGB 圖表，刺激 3,335 個亮度輸入與 811 個色彩輸入，再由固定的神經讀出機制提出買進、賣出或持有建議，經 Coinbase AgentKit ActionProvider 檢查限額後，透過 Coinbase Advanced 下單。
投資組合出現正報酬時會刺激 15 顆 PAM11 多巴胺細胞，虧損則刺激兩顆 PPL101 厭惡型多巴胺細胞，觸發神經連結調整。
沃穆斯強調，這些屬於工程設計的強化訊號，並非模擬真實痛覺受器，突觸變化也不代表系統已學會獲利交易。
沃穆斯已把 Stonkfly 專案原始碼公開，預設以真實比特幣市場資料進行紙上模擬交易，起始資金為 100 美元虛擬額度，不需金鑰即可執行。
若接上真實交易，使用者須自行開設上限 100 顆美元穩定幣 USDC 的獨立投資組合，並申請僅具查看與交易權限的 API 金鑰。
系統預設單筆訂單上限 10 美元，每天最多下單 24 次，不進行放空或槓桿操作，帳戶虧損達 20 美元時會停止新訂單，但不會出清既有部位。
Stonkfly專案的起點：果蠅腦連結圖譜
Stonkfly 的起源，來自 Google 與霍華休斯醫學研究所簡納利亞研究園區近期公布的十年研究成果，也就是首度完整繪製出成年雄性果蠅大腦，與中樞神經系統中所有神經連結的圖譜。
根據 Google 部落格說明，這份圖譜包含超過 16 萬 6,000 顆神經元與 1 億 2,500 萬個突觸連結，是目前已知神經元數量最多的大腦圖譜，可作為科學家研究大腦運作的重要資源。
圖源：Google部落格 科學家首度完整繪製出成年雄性果蠅大腦，與中樞神經系統中所有神經連結的圖譜。
這種連結體圖譜本質上是顯示神經元如何連接的線路圖，研究團隊將神經系統切成數百萬個薄片，以電子顯微鏡拍攝後，透過 AI 重建為三維結構，再花費數年驗證標註。
Google 指出，由於仍無法完整繪製人腦約 860 億顆神經元的連結，科學家因此先從果蠅這類小型生物著手，盼了解動物神經系統如何感知外界、對刺激反應，以及受損神經路徑未來修復的可能性。
在炒幣前，果蠅先玩了毀滅戰士與瑪利歐64
在推出 Stonkfly 之前，沃穆斯已用同一份連結體資料，訓練模擬果蠅腦玩《毀滅戰士》。
他在 X 上說明，遊戲每一幀畫面都會刺激感覺神經元，神經活動對應到遊戲操作指令，角色受傷時會刺激兩顆 PPL101 多巴胺細胞作為強化訊號。
另一位開發者帕奎特（Jessica Paquette）也發布類似專案，用同一份資料訓練《超級瑪利歐 64》，她公布的影片中瑪利歐反覆跳起並撞牆，並表示程式是用 GPT Astra 完成，純粹出於好玩。
從YMCA到Bad Apple，果蠅腦實驗還沒結束
果蠅腦的應用不止於電玩。有 X 用戶表示，他微調模擬果蠅腦，讓它依四種音調做出 YMCA 招牌舞蹈姿勢；另一名用戶則讓模擬果蠅腦「觀看」日本同人遊戲《東方 Project》的名曲〈Bad Apple!!〉，並觀察其反應。
隨著更多開發者投入類似實驗，未來恐怕還會出現更多以果蠅腦為基礎的應用專案。
而公開果蠅大腦的 Google，目前則已將目光放向果蠅以外的物種，正與研究人員合作繪製魚類與小鼠的神經連結體圖譜，也許未來有望看到金魚炒幣、老鼠炒幣的模擬開源專案出現？
『果蠅也能炒幣？Coinbase工程師開源Stonkfly專案：給果蠅100鎂交易比特幣』這篇文章最早發佈於『加密城市』
一位工程師正在給「果蠅」100 美元交易比特幣。
聽起來很奇怪，但這確實是 Coinbase 工程師沃穆斯（Alex Wormuth）的最新開源專案 Stonkfly 內容，他還好奇的問：「果蠅會變有錢嗎？」
Stonkfly 是一套果蠅腦連結體模擬系統，用來操作加密貨幣交易帳戶，基礎來自 Google 公布的 MaleCNS v1.0 果蠅連結體，保留 16 萬 6,700 顆神經元與 2,560 萬個連結。專案先把公開的比特幣價格轉換成 RGB 圖表，刺激 3,335 個亮度輸入與 811 個色彩輸入，再由固定的神經讀出機制提出買進、賣出或持有建議，經 Coinbase AgentKit ActionProvider 檢查限額後，透過 Coinbase Advanced 下單。
投資組合出現正報酬時會刺激 15 顆 PAM11 多巴胺細胞，虧損則刺激兩顆 PPL101 厭惡型多巴胺細胞，觸發神經連結調整。
沃穆斯強調，這些屬於工程設計的強化訊號，並非模擬真實痛覺受器，突觸變化也不代表系統已學會獲利交易。
沃穆斯已把 Stonkfly 專案原始碼公開，預設以真實比特幣市場資料進行紙上模擬交易，起始資金為 100 美元虛擬額度，不需金鑰即可執行。
若接上真實交易，使用者須自行開設上限 100 顆美元穩定幣 USDC 的獨立投資組合，並申請僅具查看與交易權限的 API 金鑰。
系統預設單筆訂單上限 10 美元，每天最多下單 24 次，不進行放空或槓桿操作，帳戶虧損達 20 美元時會停止新訂單，但不會出清既有部位。
Stonkfly專案的起點：果蠅腦連結圖譜
Stonkfly 的起源，來自 Google 與霍華休斯醫學研究所簡納利亞研究園區近期公布的十年研究成果，也就是首度完整繪製出成年雄性果蠅大腦，與中樞神經系統中所有神經連結的圖譜。
根據 Google 部落格說明，這份圖譜包含超過 16 萬 6,000 顆神經元與 1 億 2,500 萬個突觸連結，是目前已知神經元數量最多的大腦圖譜，可作為科學家研究大腦運作的重要資源。
圖源：Google部落格 科學家首度完整繪製出成年雄性果蠅大腦，與中樞神經系統中所有神經連結的圖譜。
這種連結體圖譜本質上是顯示神經元如何連接的線路圖，研究團隊將神經系統切成數百萬個薄片，以電子顯微鏡拍攝後，透過 AI 重建為三維結構，再花費數年驗證標註。
Google 指出，由於仍無法完整繪製人腦約 860 億顆神經元的連結，科學家因此先從果蠅這類小型生物著手，盼了解動物神經系統如何感知外界、對刺激反應，以及受損神經路徑未來修復的可能性。
在炒幣前，果蠅先玩了毀滅戰士與瑪利歐64
在推出 Stonkfly 之前，沃穆斯已用同一份連結體資料，訓練模擬果蠅腦玩《毀滅戰士》。
他在 X 上說明，遊戲每一幀畫面都會刺激感覺神經元，神經活動對應到遊戲操作指令，角色受傷時會刺激兩顆 PPL101 多巴胺細胞作為強化訊號。
另一位開發者帕奎特（Jessica Paquette）也發布類似專案，用同一份資料訓練《超級瑪利歐 64》，她公布的影片中瑪利歐反覆跳起並撞牆，並表示程式是用 GPT Astra 完成，純粹出於好玩。
從YMCA到Bad Apple，果蠅腦實驗還沒結束
果蠅腦的應用不止於電玩。有 X 用戶表示，他微調模擬果蠅腦，讓它依四種音調做出 YMCA 招牌舞蹈姿勢；另一名用戶則讓模擬果蠅腦「觀看」日本同人遊戲《東方 Project》的名曲〈Bad Apple!!〉，並觀察其反應。
隨著更多開發者投入類似實驗，未來恐怕還會出現更多以果蠅腦為基礎的應用專案。
而公開果蠅大腦的 Google，目前則已將目光放向果蠅以外的物種，正與研究人員合作繪製魚類與小鼠的神經連結體圖譜，也許未來有望看到金魚炒幣、老鼠炒幣的模擬開源專案出現？
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不能乾等QDay！美國向三家量子公司砸3億鎂，比特幣抗量子遷移討論升溫美國政府加碼量子運算產業，亦讓比特幣長期面對的「量子威脅」再次由理論風險走向實際工程議題。美國商務部 9 月 8 日正式敲定對 Rigetti 、 D-Wave 及 Quantinuum 的 CHIPS 研發獎勵，每家公司最高可獲 1 億美元，三家公司合計最高 3 億美元，資金將用於量子晶片、低溫系統、錯誤率改善及容錯量子運算等技術。
值得注意的是，3 億美元並非華府此次量子投資的全部。同日，光子量子運算公司 PsiQuantum 亦獲最高 1 億美元研發獎勵，GlobalFoundries 則獲最高 3.75 億美元，其中包括建立美國本土量子晶圓代工能力。早在今年 5 月，美國商務部已公布 9 家企業合計 20.13 億美元量子產業投資意向，顯示政策正由基礎研究逐步推向製造及大規模硬體。
這波投資亦重新放大加密貨幣市場的一個長期尾部風險：若未來出現具密碼破解能力的量子電腦，Shor 演算法理論上可以由公開金鑰反推出私鑰，威脅比特幣使用的橢圓曲線數位簽章。
目前並沒有證據顯示量子電腦已接近實際破解比特幣。真正值得市場注意的，是比特幣完成全球錢包、交易所與 UTXO 遷移本身可能需要多年，因此開發者不能等到「Q-Day」真正到來才開始處理。
BIP-360 先堵「長期暴露」風險
目前討論較成熟的第一步是 BIP-360，即 Pay-to-Merkle-Root（P2MR）。它提出一種新的比特幣輸出類型，保留類似 Taproot 的腳本樹功能，但移除會直接暴露公鑰的 key-path spend 。
這意味 P2MR 可降低公鑰長時間暴露後被量子電腦破解的風險，但它並不等同完整的後量子簽名方案。 BIP-360 文件明確指出，若量子電腦已快到能在交易進入 mempool 至確認之間破解公鑰，仍須導入 ML-DSA 、 SLH-DSA 等真正的後量子簽名技術。
BIP-361 更激進：最終淘汰舊式簽名
BIP-361 則處理更棘手的「怎樣讓全網搬家」。
按照目前草案，第一階段將逐步禁止資金再流入量子脆弱地址；之後則考慮限制 ECDSA 及 Schnorr 簽名支出，迫使用戶在預定期限前遷移到後量子地址。 BIP-361 資料估算，截至 2026 年 3 月，已有超過 34% 的比特幣供應曾在鏈上暴露公鑰，意味潛在受影響資產規模達數百萬枚 BTC 。
問題在於，若大量早期比特幣——包括遺失私鑰、早期 P2PK 地址甚至可能屬於中本聰的持幣——未主動遷移，未來究竟應該凍結、允許量子破解者取走，還是建立特殊「救援證明」，都涉及巨大的財產權與共識爭議。
因此，BIP-361 目前仍只是 Draft，甚至明確依賴一個尚未確定的後量子簽名 BIP，距離主網正式啟用仍有很長距離。
量子風險尚遠，遷移時鐘已開始走
NIST 早在 2024 年已正式發布 ML-KEM 、 ML-DSA 及 SLH-DSA 三套後量子密碼標準，並呼籲系統營運者開始準備遷移，原因並非量子破解已迫在眉睫，而是大型密碼基礎設施轉換往往需要多年。
截至 9 月 10 日，比特幣價格仍約在 7.8 萬美元附近震盪，量子風險尚未成為影響短期價格的主要因素。
但從金融市場角度看，美國政府正把數以十億美元計的資金投入量子硬體，而比特幣開發者則開始討論數百萬枚 BTC 如何安全遷移，兩條時間線正在逐漸靠攏。
真正的風險並不是「量子電腦明天破解比特幣」，而是當量子硬體真正跨過臨界點時，比特幣是否已經完成一場可能涉及全球交易所、託管商、冷錢包以及數百萬 UTXO 的史上最大規模密碼學遷移。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《美國向三大量子公司砸 3 億美元！比特幣 BIP-360 、 361 抗量子遷移升溫》
原文作者：薰
『不能乾等QDay！美國向三家量子公司砸3億鎂，比特幣抗量子遷移討論升溫』這篇文章最早發佈於『加密城市』
不能乾等QDay！美國向三家量子公司砸3億鎂，比特幣抗量子遷移討論升溫
美國政府加碼量子運算產業，亦讓比特幣長期面對的「量子威脅」再次由理論風險走向實際工程議題。美國商務部 9 月 8 日正式敲定對 Rigetti 、 D-Wave 及 Quantinuum 的 CHIPS 研發獎勵，每家公司最高可獲 1 億美元，三家公司合計最高 3 億美元，資金將用於量子晶片、低溫系統、錯誤率改善及容錯量子運算等技術。
值得注意的是，3 億美元並非華府此次量子投資的全部。同日，光子量子運算公司 PsiQuantum 亦獲最高 1 億美元研發獎勵，GlobalFoundries 則獲最高 3.75 億美元，其中包括建立美國本土量子晶圓代工能力。早在今年 5 月，美國商務部已公布 9 家企業合計 20.13 億美元量子產業投資意向，顯示政策正由基礎研究逐步推向製造及大規模硬體。
這波投資亦重新放大加密貨幣市場的一個長期尾部風險：若未來出現具密碼破解能力的量子電腦，Shor 演算法理論上可以由公開金鑰反推出私鑰，威脅比特幣使用的橢圓曲線數位簽章。
目前並沒有證據顯示量子電腦已接近實際破解比特幣。真正值得市場注意的，是比特幣完成全球錢包、交易所與 UTXO 遷移本身可能需要多年，因此開發者不能等到「Q-Day」真正到來才開始處理。
BIP-360 先堵「長期暴露」風險
目前討論較成熟的第一步是 BIP-360，即 Pay-to-Merkle-Root（P2MR）。它提出一種新的比特幣輸出類型，保留類似 Taproot 的腳本樹功能，但移除會直接暴露公鑰的 key-path spend 。
這意味 P2MR 可降低公鑰長時間暴露後被量子電腦破解的風險，但它並不等同完整的後量子簽名方案。 BIP-360 文件明確指出，若量子電腦已快到能在交易進入 mempool 至確認之間破解公鑰，仍須導入 ML-DSA 、 SLH-DSA 等真正的後量子簽名技術。
BIP-361 更激進：最終淘汰舊式簽名
BIP-361 則處理更棘手的「怎樣讓全網搬家」。
按照目前草案，第一階段將逐步禁止資金再流入量子脆弱地址；之後則考慮限制 ECDSA 及 Schnorr 簽名支出，迫使用戶在預定期限前遷移到後量子地址。 BIP-361 資料估算，截至 2026 年 3 月，已有超過 34% 的比特幣供應曾在鏈上暴露公鑰，意味潛在受影響資產規模達數百萬枚 BTC 。
問題在於，若大量早期比特幣——包括遺失私鑰、早期 P2PK 地址甚至可能屬於中本聰的持幣——未主動遷移，未來究竟應該凍結、允許量子破解者取走，還是建立特殊「救援證明」，都涉及巨大的財產權與共識爭議。
因此，BIP-361 目前仍只是 Draft，甚至明確依賴一個尚未確定的後量子簽名 BIP，距離主網正式啟用仍有很長距離。
量子風險尚遠，遷移時鐘已開始走
NIST 早在 2024 年已正式發布 ML-KEM 、 ML-DSA 及 SLH-DSA 三套後量子密碼標準，並呼籲系統營運者開始準備遷移，原因並非量子破解已迫在眉睫，而是大型密碼基礎設施轉換往往需要多年。
截至 9 月 10 日，比特幣價格仍約在 7.8 萬美元附近震盪，量子風險尚未成為影響短期價格的主要因素。
但從金融市場角度看，美國政府正把數以十億美元計的資金投入量子硬體，而比特幣開發者則開始討論數百萬枚 BTC 如何安全遷移，兩條時間線正在逐漸靠攏。
真正的風險並不是「量子電腦明天破解比特幣」，而是當量子硬體真正跨過臨界點時，比特幣是否已經完成一場可能涉及全球交易所、託管商、冷錢包以及數百萬 UTXO 的史上最大規模密碼學遷移。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《美國向三大量子公司砸 3 億美元！比特幣 BIP-360 、 361 抗量子遷移升溫》
原文作者：薰
『不能乾等QDay！美國向三家量子公司砸3億鎂，比特幣抗量子遷移討論升溫』這篇文章最早發佈於『加密城市』
值得注意的是，3 億美元並非華府此次量子投資的全部。同日，光子量子運算公司 PsiQuantum 亦獲最高 1 億美元研發獎勵，GlobalFoundries 則獲最高 3.75 億美元，其中包括建立美國本土量子晶圓代工能力。早在今年 5 月，美國商務部已公布 9 家企業合計 20.13 億美元量子產業投資意向，顯示政策正由基礎研究逐步推向製造及大規模硬體。
這波投資亦重新放大加密貨幣市場的一個長期尾部風險：若未來出現具密碼破解能力的量子電腦，Shor 演算法理論上可以由公開金鑰反推出私鑰，威脅比特幣使用的橢圓曲線數位簽章。
目前並沒有證據顯示量子電腦已接近實際破解比特幣。真正值得市場注意的，是比特幣完成全球錢包、交易所與 UTXO 遷移本身可能需要多年，因此開發者不能等到「Q-Day」真正到來才開始處理。
BIP-360 先堵「長期暴露」風險
目前討論較成熟的第一步是 BIP-360，即 Pay-to-Merkle-Root（P2MR）。它提出一種新的比特幣輸出類型，保留類似 Taproot 的腳本樹功能，但移除會直接暴露公鑰的 key-path spend 。
這意味 P2MR 可降低公鑰長時間暴露後被量子電腦破解的風險，但它並不等同完整的後量子簽名方案。 BIP-360 文件明確指出，若量子電腦已快到能在交易進入 mempool 至確認之間破解公鑰，仍須導入 ML-DSA 、 SLH-DSA 等真正的後量子簽名技術。
BIP-361 更激進：最終淘汰舊式簽名
BIP-361 則處理更棘手的「怎樣讓全網搬家」。
按照目前草案，第一階段將逐步禁止資金再流入量子脆弱地址；之後則考慮限制 ECDSA 及 Schnorr 簽名支出，迫使用戶在預定期限前遷移到後量子地址。 BIP-361 資料估算，截至 2026 年 3 月，已有超過 34% 的比特幣供應曾在鏈上暴露公鑰，意味潛在受影響資產規模達數百萬枚 BTC 。
問題在於，若大量早期比特幣——包括遺失私鑰、早期 P2PK 地址甚至可能屬於中本聰的持幣——未主動遷移，未來究竟應該凍結、允許量子破解者取走，還是建立特殊「救援證明」，都涉及巨大的財產權與共識爭議。
因此，BIP-361 目前仍只是 Draft，甚至明確依賴一個尚未確定的後量子簽名 BIP，距離主網正式啟用仍有很長距離。
量子風險尚遠，遷移時鐘已開始走
NIST 早在 2024 年已正式發布 ML-KEM 、 ML-DSA 及 SLH-DSA 三套後量子密碼標準，並呼籲系統營運者開始準備遷移，原因並非量子破解已迫在眉睫，而是大型密碼基礎設施轉換往往需要多年。
截至 9 月 10 日，比特幣價格仍約在 7.8 萬美元附近震盪，量子風險尚未成為影響短期價格的主要因素。
但從金融市場角度看，美國政府正把數以十億美元計的資金投入量子硬體，而比特幣開發者則開始討論數百萬枚 BTC 如何安全遷移，兩條時間線正在逐漸靠攏。
真正的風險並不是「量子電腦明天破解比特幣」，而是當量子硬體真正跨過臨界點時，比特幣是否已經完成一場可能涉及全球交易所、託管商、冷錢包以及數百萬 UTXO 的史上最大規模密碼學遷移。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《美國向三大量子公司砸 3 億美元！比特幣 BIP-360 、 361 抗量子遷移升溫》
原文作者：薰
『不能乾等QDay！美國向三家量子公司砸3億鎂，比特幣抗量子遷移討論升溫』這篇文章最早發佈於『加密城市』
40
Məqalə
Tərcüməyə bax
預言比特幣2030上看40萬鎂！Coinbase CEO：本輪底部已經出現Coinbase CEO看多比特幣，認為本輪價格底部已經出現
比特幣（$BTC）今年歷經大幅修正後，加密貨幣交易所 Coinbase 共同創辦人暨執行長 Brian Armstrong 再度公開看多後市，認為比特幣本輪市場週期的價格底部可能已經出現，未來一至兩年有望重新進入上升趨勢。
Armstrong 於 9 月 10 日接受 Bloomberg Television 訪問時表示，他個人認為比特幣已經走過這一輪週期的價格底部。隨著下一次比特幣減半逐漸接近，價格可能在未來一至兩年重新向上。
比特幣近期交易價格約落在 7.8 萬美元附近，過去 24 小時下跌約 1.7％，相較約 12.6 萬美元的歷史高點仍低約 38％。不過，比特幣已經從今年夏季低點明顯反彈，過去 21 個交易日累計上漲約 23％，同期美股 S&P 500 與 Nasdaq 100 表現則大致持平。
2030 年上看 40 萬美元，Armstrong 稱目標仍合理
除了判斷本輪週期已經觸底，Armstrong 也再次談到比特幣長期價格目標。他認為，比特幣在 2030 年以前達到 40 萬美元，依然屬於「合理」的預測。若以目前約 7.8 萬美元計算，比特幣若要達到 40 萬美元，價格仍需上漲超過 400％，市值也將隨之大幅增加。
Armstrong 過去曾多次表達對比特幣長期發展的樂觀看法，並認為全球監管環境改善、機構投資人進場，以及比特幣逐步成為全球資產配置的一部分，都可能支撐未來需求。
40 萬美元仍屬於 Armstrong 對長期市場的個人判斷，目前沒有明確模型能保證比特幣在 2030 年以前達到這項價格。
Glassnode：賣壓正在下降，8.3 萬美元成下一道阻力
鏈上數據也顯示，比特幣近期市場結構正在改善。Glassnode 指出，截至 9 月 9 日，比特幣在 21 個交易日內上漲約 23％，同時市場賣壓逐漸降低。
數據顯示，比特幣目前上方的重要阻力區間落在 8.3 萬至 8.6 萬美元。7 日 Sell-Side Risk Ratio 已下降至每日約 7 個基點，相較 8 月高峰時的 16 個基點減少超過一半，反映投資人實現獲利與虧損的程度正在下降。
圖源：Glassnode 比特幣目前上方的重要阻力區間落在 8.3 萬至 8.6 萬美元。7 日 Sell-Side Risk Ratio 已下降至每日約 7 個基點
另一項市場指標也出現變化。目前超過 71％ 的比特幣流通供應量處於獲利狀態，逐漸接近約 74.7％ 的歷史平均水準。過去當這項比例重新突破長期平均值時，市場曾多次出現從熊市向多頭結構轉換的跡象。
短期而言，比特幣能否突破 8.3 萬至 8.6 萬美元的壓力區，仍是判斷這波反彈能否延續的重要觀察指標。
下一次減半成關鍵，Coinbase 同步押注穩定幣與鏈上金融
Armstrong 對未來一至兩年的樂觀預期，也與下一次比特幣減半週期有關。按照目前區塊生成速度推算，下一次減半預計將於 2028 年發生，比特幣區塊獎勵屆時將再次減少一半。
Armstrong 同樣看好穩定幣與鏈上金融的成長。他透露，Coinbase Layer2 網路 Base 上的穩定幣支付規模年增約 700％，市場預估全球穩定幣規模到 2030 年可能成長至 3 兆美元。
Coinbase 接下來也將支付、代幣化、預測市場與 Agentic Finance 列為 2027 年的重要發展方向，希望將業務從加密貨幣交易進一步延伸至更廣泛的鏈上金融服務。
Armstrong 對比特幣後市的判斷，主要建立在下一輪減半、機構採用與加密金融基礎設施持續成長等條件。現階段比特幣距離歷史高點仍有明顯差距，短期市場則持續關注 8.3 萬至 8.6 萬美元壓力區的價格表現。
『預言比特幣2030上看40萬鎂！Coinbase CEO：本輪底部已經出現』這篇文章最早發佈於『加密城市』
預言比特幣2030上看40萬鎂！Coinbase CEO：本輪底部已經出現
Coinbase CEO看多比特幣，認為本輪價格底部已經出現
比特幣（$BTC）今年歷經大幅修正後，加密貨幣交易所 Coinbase 共同創辦人暨執行長 Brian Armstrong 再度公開看多後市，認為比特幣本輪市場週期的價格底部可能已經出現，未來一至兩年有望重新進入上升趨勢。
Armstrong 於 9 月 10 日接受 Bloomberg Television 訪問時表示，他個人認為比特幣已經走過這一輪週期的價格底部。隨著下一次比特幣減半逐漸接近，價格可能在未來一至兩年重新向上。
比特幣近期交易價格約落在 7.8 萬美元附近，過去 24 小時下跌約 1.7％，相較約 12.6 萬美元的歷史高點仍低約 38％。不過，比特幣已經從今年夏季低點明顯反彈，過去 21 個交易日累計上漲約 23％，同期美股 S&P 500 與 Nasdaq 100 表現則大致持平。
2030 年上看 40 萬美元，Armstrong 稱目標仍合理
除了判斷本輪週期已經觸底，Armstrong 也再次談到比特幣長期價格目標。他認為，比特幣在 2030 年以前達到 40 萬美元，依然屬於「合理」的預測。若以目前約 7.8 萬美元計算，比特幣若要達到 40 萬美元，價格仍需上漲超過 400％，市值也將隨之大幅增加。
Armstrong 過去曾多次表達對比特幣長期發展的樂觀看法，並認為全球監管環境改善、機構投資人進場，以及比特幣逐步成為全球資產配置的一部分，都可能支撐未來需求。
40 萬美元仍屬於 Armstrong 對長期市場的個人判斷，目前沒有明確模型能保證比特幣在 2030 年以前達到這項價格。
Glassnode：賣壓正在下降，8.3 萬美元成下一道阻力
鏈上數據也顯示，比特幣近期市場結構正在改善。Glassnode 指出，截至 9 月 9 日，比特幣在 21 個交易日內上漲約 23％，同時市場賣壓逐漸降低。
數據顯示，比特幣目前上方的重要阻力區間落在 8.3 萬至 8.6 萬美元。7 日 Sell-Side Risk Ratio 已下降至每日約 7 個基點，相較 8 月高峰時的 16 個基點減少超過一半，反映投資人實現獲利與虧損的程度正在下降。
圖源：Glassnode 比特幣目前上方的重要阻力區間落在 8.3 萬至 8.6 萬美元。7 日 Sell-Side Risk Ratio 已下降至每日約 7 個基點
另一項市場指標也出現變化。目前超過 71％ 的比特幣流通供應量處於獲利狀態，逐漸接近約 74.7％ 的歷史平均水準。過去當這項比例重新突破長期平均值時，市場曾多次出現從熊市向多頭結構轉換的跡象。
短期而言，比特幣能否突破 8.3 萬至 8.6 萬美元的壓力區，仍是判斷這波反彈能否延續的重要觀察指標。
下一次減半成關鍵，Coinbase 同步押注穩定幣與鏈上金融
Armstrong 對未來一至兩年的樂觀預期，也與下一次比特幣減半週期有關。按照目前區塊生成速度推算，下一次減半預計將於 2028 年發生，比特幣區塊獎勵屆時將再次減少一半。
Armstrong 同樣看好穩定幣與鏈上金融的成長。他透露，Coinbase Layer2 網路 Base 上的穩定幣支付規模年增約 700％，市場預估全球穩定幣規模到 2030 年可能成長至 3 兆美元。
Coinbase 接下來也將支付、代幣化、預測市場與 Agentic Finance 列為 2027 年的重要發展方向，希望將業務從加密貨幣交易進一步延伸至更廣泛的鏈上金融服務。
Armstrong 對比特幣後市的判斷，主要建立在下一輪減半、機構採用與加密金融基礎設施持續成長等條件。現階段比特幣距離歷史高點仍有明顯差距，短期市場則持續關注 8.3 萬至 8.6 萬美元壓力區的價格表現。
『預言比特幣2030上看40萬鎂！Coinbase CEO：本輪底部已經出現』這篇文章最早發佈於『加密城市』
比特幣（$BTC）今年歷經大幅修正後，加密貨幣交易所 Coinbase 共同創辦人暨執行長 Brian Armstrong 再度公開看多後市，認為比特幣本輪市場週期的價格底部可能已經出現，未來一至兩年有望重新進入上升趨勢。
Armstrong 於 9 月 10 日接受 Bloomberg Television 訪問時表示，他個人認為比特幣已經走過這一輪週期的價格底部。隨著下一次比特幣減半逐漸接近，價格可能在未來一至兩年重新向上。
比特幣近期交易價格約落在 7.8 萬美元附近，過去 24 小時下跌約 1.7％，相較約 12.6 萬美元的歷史高點仍低約 38％。不過，比特幣已經從今年夏季低點明顯反彈，過去 21 個交易日累計上漲約 23％，同期美股 S&P 500 與 Nasdaq 100 表現則大致持平。
2030 年上看 40 萬美元，Armstrong 稱目標仍合理
除了判斷本輪週期已經觸底，Armstrong 也再次談到比特幣長期價格目標。他認為，比特幣在 2030 年以前達到 40 萬美元，依然屬於「合理」的預測。若以目前約 7.8 萬美元計算，比特幣若要達到 40 萬美元，價格仍需上漲超過 400％，市值也將隨之大幅增加。
Armstrong 過去曾多次表達對比特幣長期發展的樂觀看法，並認為全球監管環境改善、機構投資人進場，以及比特幣逐步成為全球資產配置的一部分，都可能支撐未來需求。
40 萬美元仍屬於 Armstrong 對長期市場的個人判斷，目前沒有明確模型能保證比特幣在 2030 年以前達到這項價格。
Glassnode：賣壓正在下降，8.3 萬美元成下一道阻力
鏈上數據也顯示，比特幣近期市場結構正在改善。Glassnode 指出，截至 9 月 9 日，比特幣在 21 個交易日內上漲約 23％，同時市場賣壓逐漸降低。
數據顯示，比特幣目前上方的重要阻力區間落在 8.3 萬至 8.6 萬美元。7 日 Sell-Side Risk Ratio 已下降至每日約 7 個基點，相較 8 月高峰時的 16 個基點減少超過一半，反映投資人實現獲利與虧損的程度正在下降。
圖源：Glassnode 比特幣目前上方的重要阻力區間落在 8.3 萬至 8.6 萬美元。7 日 Sell-Side Risk Ratio 已下降至每日約 7 個基點
另一項市場指標也出現變化。目前超過 71％ 的比特幣流通供應量處於獲利狀態，逐漸接近約 74.7％ 的歷史平均水準。過去當這項比例重新突破長期平均值時，市場曾多次出現從熊市向多頭結構轉換的跡象。
短期而言，比特幣能否突破 8.3 萬至 8.6 萬美元的壓力區，仍是判斷這波反彈能否延續的重要觀察指標。
下一次減半成關鍵，Coinbase 同步押注穩定幣與鏈上金融
Armstrong 對未來一至兩年的樂觀預期，也與下一次比特幣減半週期有關。按照目前區塊生成速度推算，下一次減半預計將於 2028 年發生，比特幣區塊獎勵屆時將再次減少一半。
Armstrong 同樣看好穩定幣與鏈上金融的成長。他透露，Coinbase Layer2 網路 Base 上的穩定幣支付規模年增約 700％，市場預估全球穩定幣規模到 2030 年可能成長至 3 兆美元。
Coinbase 接下來也將支付、代幣化、預測市場與 Agentic Finance 列為 2027 年的重要發展方向，希望將業務從加密貨幣交易進一步延伸至更廣泛的鏈上金融服務。
Armstrong 對比特幣後市的判斷，主要建立在下一輪減半、機構採用與加密金融基礎設施持續成長等條件。現階段比特幣距離歷史高點仍有明顯差距，短期市場則持續關注 8.3 萬至 8.6 萬美元壓力區的價格表現。
『預言比特幣2030上看40萬鎂！Coinbase CEO：本輪底部已經出現』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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美光發史上最高獎金！台灣員工每人百萬感謝金，產線薪酬上看68個月記憶體大廠美光 11 日宣布，將向全球逾 6 萬名員工發放 2026 會計年度（FY26）獎酬，規模創公司成立以來最高，美光台灣符合資格的員工每人可獲得新台幣 100 萬元感謝獎金，產線人員整體薪酬相當於 35 至 68 個月薪資。
相關報導：美光防罷工！緊急祭出史上最高績效獎金，CEO影片現身挺台灣
美光台灣發放百萬感謝金！加碼最高 500% 績效獎金
美光表示，台灣地區於 2025 年 8 月 29 日前到職的員工，每人可獲 100 萬元感謝獎金；會計年度 FY26 期間新進員工則按在職期比例發放；除了現金獎勵外，年度績效獎金最高可達基本目標的 500%，另有額外股票獎酬，以初階工程師為例，平均薪酬約 290 萬元，若計入股票獎酬，整體薪酬可達 340 萬元，產線人員薪酬約相當於 35 至 68 個月薪資。
公司表示，此次獎酬水準為歷來最高，是為肯定員工對今年營運成果的貢獻，也體現讓員工共享成長果實的長期承諾，美光另指出，台灣員工年度股票獎酬達 100% 覆蓋，新一輪年度配股預計 10 月底授予。
淨利年增 785%！美光第四季營收上看 500 億美元
根據美光公布的財報，FY26 第三季營收 414.56 億美元，毛利率 84.6%，去年同期為 37.7%，年增 46.9％，前九個月累計淨利 472.68 億美元，去年同期為 53.38 億美元，年增 785%，公司對第四季的財測為營收 500 億美元，毛利率約 86%。FY26 完整年度財報預計 9 月下旬公布。
勞資爭議落幕？美光：會持續傾聽團隊成員想法
針對勞資爭議，美光先前表示，感謝桃園市政府在調解過程中的指導，將持續傾聽團隊成員的想法，並以具競爭力的薪酬、績效獎勵及全球職涯發展機會回饋員工，也會持續參與後續調解程序。
台灣是美光重要的生產與技術據點，目前在台員工約 1.5 萬人，累計投資金額逾 1.6兆元，為美光全球DRAM製造與技術發展的核心基地之一。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《美光發史上最高獎酬！台灣員工每人一百萬感謝金，產線薪酬上看 68 個月》
原文作者：Co2
『美光發史上最高獎金！台灣員工每人百萬感謝金，產線薪酬上看68個月』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美光發史上最高獎金！台灣員工每人百萬感謝金，產線薪酬上看68個月
記憶體大廠美光 11 日宣布，將向全球逾 6 萬名員工發放 2026 會計年度（FY26）獎酬，規模創公司成立以來最高，美光台灣符合資格的員工每人可獲得新台幣 100 萬元感謝獎金，產線人員整體薪酬相當於 35 至 68 個月薪資。
相關報導：美光防罷工！緊急祭出史上最高績效獎金，CEO影片現身挺台灣
美光台灣發放百萬感謝金！加碼最高 500% 績效獎金
美光表示，台灣地區於 2025 年 8 月 29 日前到職的員工，每人可獲 100 萬元感謝獎金；會計年度 FY26 期間新進員工則按在職期比例發放；除了現金獎勵外，年度績效獎金最高可達基本目標的 500%，另有額外股票獎酬，以初階工程師為例，平均薪酬約 290 萬元，若計入股票獎酬，整體薪酬可達 340 萬元，產線人員薪酬約相當於 35 至 68 個月薪資。
公司表示，此次獎酬水準為歷來最高，是為肯定員工對今年營運成果的貢獻，也體現讓員工共享成長果實的長期承諾，美光另指出，台灣員工年度股票獎酬達 100% 覆蓋，新一輪年度配股預計 10 月底授予。
淨利年增 785%！美光第四季營收上看 500 億美元
根據美光公布的財報，FY26 第三季營收 414.56 億美元，毛利率 84.6%，去年同期為 37.7%，年增 46.9％，前九個月累計淨利 472.68 億美元，去年同期為 53.38 億美元，年增 785%，公司對第四季的財測為營收 500 億美元，毛利率約 86%。FY26 完整年度財報預計 9 月下旬公布。
勞資爭議落幕？美光：會持續傾聽團隊成員想法
針對勞資爭議，美光先前表示，感謝桃園市政府在調解過程中的指導，將持續傾聽團隊成員的想法，並以具競爭力的薪酬、績效獎勵及全球職涯發展機會回饋員工，也會持續參與後續調解程序。
台灣是美光重要的生產與技術據點，目前在台員工約 1.5 萬人，累計投資金額逾 1.6兆元，為美光全球DRAM製造與技術發展的核心基地之一。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《美光發史上最高獎酬！台灣員工每人一百萬感謝金，產線薪酬上看 68 個月》
原文作者：Co2
『美光發史上最高獎金！台灣員工每人百萬感謝金，產線薪酬上看68個月』這篇文章最早發佈於『加密城市』
相關報導：美光防罷工！緊急祭出史上最高績效獎金，CEO影片現身挺台灣
美光台灣發放百萬感謝金！加碼最高 500% 績效獎金
美光表示，台灣地區於 2025 年 8 月 29 日前到職的員工，每人可獲 100 萬元感謝獎金；會計年度 FY26 期間新進員工則按在職期比例發放；除了現金獎勵外，年度績效獎金最高可達基本目標的 500%，另有額外股票獎酬，以初階工程師為例，平均薪酬約 290 萬元，若計入股票獎酬，整體薪酬可達 340 萬元，產線人員薪酬約相當於 35 至 68 個月薪資。
公司表示，此次獎酬水準為歷來最高，是為肯定員工對今年營運成果的貢獻，也體現讓員工共享成長果實的長期承諾，美光另指出，台灣員工年度股票獎酬達 100% 覆蓋，新一輪年度配股預計 10 月底授予。
淨利年增 785%！美光第四季營收上看 500 億美元
根據美光公布的財報，FY26 第三季營收 414.56 億美元，毛利率 84.6%，去年同期為 37.7%，年增 46.9％，前九個月累計淨利 472.68 億美元，去年同期為 53.38 億美元，年增 785%，公司對第四季的財測為營收 500 億美元，毛利率約 86%。FY26 完整年度財報預計 9 月下旬公布。
勞資爭議落幕？美光：會持續傾聽團隊成員想法
針對勞資爭議，美光先前表示，感謝桃園市政府在調解過程中的指導，將持續傾聽團隊成員的想法，並以具競爭力的薪酬、績效獎勵及全球職涯發展機會回饋員工，也會持續參與後續調解程序。
台灣是美光重要的生產與技術據點，目前在台員工約 1.5 萬人，累計投資金額逾 1.6兆元，為美光全球DRAM製造與技術發展的核心基地之一。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《美光發史上最高獎酬！台灣員工每人一百萬感謝金，產線薪酬上看 68 個月》
原文作者：Co2
『美光發史上最高獎金！台灣員工每人百萬感謝金，產線薪酬上看68個月』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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Məqalə
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黃仁勳反駁破億觀看「AI毀滅人類論」：他們散布恐慌，是為了要賣新產品黃仁勳：最近的AI毀滅論恐慌，是為了賣新產品
輝達（Nvidia）執行長黃仁勳在最新的高盛科技與媒體高峰會上表示，外界對 AI 的恐慌情緒，其實是資安產業為了創造新商機所炒作出來的話題。
黃仁勳向來被投資圈視為 AI 風向球人物之一，如今他的言論卻可能面臨主導論述失焦的風險，尤其社會對 AI 恐將帶來大規模破壞的疑慮持續升溫。
據《Axios》報導，黃仁勳在論壇上直言：「今天大家之所以這麼常談論資安，是因為這個產業準備要推出一些新產品了。」他還反問：「還有什麼方式比製造一個問題，更能創造需求呢？誰不希望自己的市場陷入瘋狂，讓消費者搶著排隊買單？」
這番說法呼應他今年 7 月接受《Axios》記者 Mike Allen 專訪時的立場，他當時就曾表示：「說 AI 會導致人類滅亡，根本是無稽之談。說它會摧毀一半美國人的工作，也完全是胡說八道。」
圖源：Flickr，世界經濟論壇免費授權 出席2026年世界經濟論壇年會的黃仁勳
前Anthropic研究員破億觀看的AI毀滅論
這場爭論的起點，要追溯到本週稍早一名前 Anthropic 研究員的公開發言。
這名研究員柯克森（Jacob Coxon）在辭職後，在社群平台 X 上發文警告，這項快速演進的技術「可能會在這個十年結束前，毀滅我們所有人。」
他在文中寫道：「不要低估這項技術的力量，這些系統很快就會具備超越人類的能力，能夠入侵任何系統、一夜之間顛覆任何領域，並取得真正的權力與資源。我們都親眼見證了這些領域的進展，而且進展的速度並未放緩。」
這篇貼文目前累計觀看數已突破 1 億次，引發外界對 AI 技術與各大 AI 實驗室的廣泛討論，這些實驗室原本就已因近期的 AI 代理人駭客攻擊事件，例如 OpenAI 失控入侵 Hugging Face 等而受到各界檢視。
隨著美國期中選舉將近，AI 帶來的資安威脅也逐漸成為政治攻防焦點，國會議員面臨更大壓力，要求對這項技術訂出規範，社會大眾對 AI 資料中心大舉擴建的不安情緒也持續擴大。
相關報導：AI資安警鐘！OpenAI承認GPT-5.6內測「失控逃脫」，入侵Hugging Face
OpenAI失控駭客案又一樁？今春誤劫持「德語版維基站」還刻意隱瞞
Airbnb執行長：AI像浪潮，應乘浪而非被吞沒
面對這場論戰，Airbnb 執行長切斯基（Brian Chesky）則提出較為中性的看法。
他在接受《CNBC》主持人 David Faber 專訪時表示，AI 這項技術本身「並非天生非好即壞」，技術最終會被如何運用，關鍵仍掌握在人類手中。
切斯基：「我沒有把握自己一定是對的，我也不確定它一定會帶來正面影響，但我認為它有可能。這就像核能一樣，它可以用來點亮一座城市，也可以用來摧毀一座城市。」
他進一步說明，自己對 AI 的看法是一場「認知革命」，能夠幫助人類隨著這項技術一起變得更聰明。
他表示：「我們必須提醒大家，他們對社會來說有多麼寶貴，AI 就像一道浪潮，我們可以選擇乘浪而行，而不是被浪捲入水中吞沒。」
黃仁勳看好輝達明年營收成長70%
在資安論戰之外，黃仁勳也在同一場高峰會上，說明輝達為何能在明年繳出高達 70% 的驚人成長。
儘管輝達近來面臨來自亞馬遜、微軟、Google 等雲端服務業者自研晶片，以及 Anthropic、OpenAI 等 AI 實驗室各自投入晶片開發的競爭壓力，黃仁勳仍重申先前公布的財測，預期明年營收可較今年成長 70%。
以分析師預估輝達本財年營收約達 4,000 億美元計算，70% 的成長幅度將使明年營收上看 6,800 億美元左右。
不過，外界能否真正驗證輝達的主導地位可以長期延續，仍有待時間證明，畢竟科技產業向來有一項鐵律，任何龐大的事物終究都會面臨破壞式創新的衝擊。
就連黃仁勳自己也承認，目前 AI 產業的成長動能，有很大一部分來自於募得巨額資金、卻把資金大量投入自身 AI 應用的 AI 原生新創公司。
隨著 AI 產業逐漸成熟，外界預期企業運用基礎設施與 Token 的效率，也將愈來愈高。但就眼前而言，輝達的觸角幾乎伸入 AI 產業的每個角落，也預期未來一年仍將持續豐收。
延伸閱讀：
黃仁勳：GPT-6 Astra=AGI！算力成可租賃資產，日月光、京元電等受惠
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據《Axios》報導，黃仁勳在論壇上直言：「今天大家之所以這麼常談論資安，是因為這個產業準備要推出一些新產品了。」他還反問：「還有什麼方式比製造一個問題，更能創造需求呢？誰不希望自己的市場陷入瘋狂，讓消費者搶著排隊買單？」
這番說法呼應他今年 7 月接受《Axios》記者 Mike Allen 專訪時的立場，他當時就曾表示：「說 AI 會導致人類滅亡，根本是無稽之談。說它會摧毀一半美國人的工作，也完全是胡說八道。」
圖源：Flickr，世界經濟論壇免費授權 出席2026年世界經濟論壇年會的黃仁勳
前Anthropic研究員破億觀看的AI毀滅論
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這名研究員柯克森（Jacob Coxon）在辭職後，在社群平台 X 上發文警告，這項快速演進的技術「可能會在這個十年結束前，毀滅我們所有人。」
他在文中寫道：「不要低估這項技術的力量，這些系統很快就會具備超越人類的能力，能夠入侵任何系統、一夜之間顛覆任何領域，並取得真正的權力與資源。我們都親眼見證了這些領域的進展，而且進展的速度並未放緩。」
這篇貼文目前累計觀看數已突破 1 億次，引發外界對 AI 技術與各大 AI 實驗室的廣泛討論，這些實驗室原本就已因近期的 AI 代理人駭客攻擊事件，例如 OpenAI 失控入侵 Hugging Face 等而受到各界檢視。
隨著美國期中選舉將近，AI 帶來的資安威脅也逐漸成為政治攻防焦點，國會議員面臨更大壓力，要求對這項技術訂出規範，社會大眾對 AI 資料中心大舉擴建的不安情緒也持續擴大。
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面對這場論戰，Airbnb 執行長切斯基（Brian Chesky）則提出較為中性的看法。
他在接受《CNBC》主持人 David Faber 專訪時表示，AI 這項技術本身「並非天生非好即壞」，技術最終會被如何運用，關鍵仍掌握在人類手中。
切斯基：「我沒有把握自己一定是對的，我也不確定它一定會帶來正面影響，但我認為它有可能。這就像核能一樣，它可以用來點亮一座城市，也可以用來摧毀一座城市。」
他進一步說明，自己對 AI 的看法是一場「認知革命」，能夠幫助人類隨著這項技術一起變得更聰明。
他表示：「我們必須提醒大家，他們對社會來說有多麼寶貴，AI 就像一道浪潮，我們可以選擇乘浪而行，而不是被浪捲入水中吞沒。」
黃仁勳看好輝達明年營收成長70%
在資安論戰之外，黃仁勳也在同一場高峰會上，說明輝達為何能在明年繳出高達 70% 的驚人成長。
儘管輝達近來面臨來自亞馬遜、微軟、Google 等雲端服務業者自研晶片，以及 Anthropic、OpenAI 等 AI 實驗室各自投入晶片開發的競爭壓力，黃仁勳仍重申先前公布的財測，預期明年營收可較今年成長 70%。
以分析師預估輝達本財年營收約達 4,000 億美元計算，70% 的成長幅度將使明年營收上看 6,800 億美元左右。
不過，外界能否真正驗證輝達的主導地位可以長期延續，仍有待時間證明，畢竟科技產業向來有一項鐵律，任何龐大的事物終究都會面臨破壞式創新的衝擊。
就連黃仁勳自己也承認，目前 AI 產業的成長動能，有很大一部分來自於募得巨額資金、卻把資金大量投入自身 AI 應用的 AI 原生新創公司。
隨著 AI 產業逐漸成熟，外界預期企業運用基礎設施與 Token 的效率，也將愈來愈高。但就眼前而言，輝達的觸角幾乎伸入 AI 產業的每個角落，也預期未來一年仍將持續豐收。
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『黃仁勳反駁破億觀看「AI毀滅人類論」：他們散布恐慌，是為了要賣新產品』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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黃仁勳向來被投資圈視為 AI 風向球人物之一，如今他的言論卻可能面臨主導論述失焦的風險，尤其社會對 AI 恐將帶來大規模破壞的疑慮持續升溫。
據《Axios》報導，黃仁勳在論壇上直言：「今天大家之所以這麼常談論資安，是因為這個產業準備要推出一些新產品了。」他還反問：「還有什麼方式比製造一個問題，更能創造需求呢？誰不希望自己的市場陷入瘋狂，讓消費者搶著排隊買單？」
這番說法呼應他今年 7 月接受《Axios》記者 Mike Allen 專訪時的立場，他當時就曾表示：「說 AI 會導致人類滅亡，根本是無稽之談。說它會摧毀一半美國人的工作，也完全是胡說八道。」
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這場爭論的起點，要追溯到本週稍早一名前 Anthropic 研究員的公開發言。
這名研究員柯克森（Jacob Coxon）在辭職後，在社群平台 X 上發文警告，這項快速演進的技術「可能會在這個十年結束前，毀滅我們所有人。」
他在文中寫道：「不要低估這項技術的力量，這些系統很快就會具備超越人類的能力，能夠入侵任何系統、一夜之間顛覆任何領域，並取得真正的權力與資源。我們都親眼見證了這些領域的進展，而且進展的速度並未放緩。」
這篇貼文目前累計觀看數已突破 1 億次，引發外界對 AI 技術與各大 AI 實驗室的廣泛討論，這些實驗室原本就已因近期的 AI 代理人駭客攻擊事件，例如 OpenAI 失控入侵 Hugging Face 等而受到各界檢視。
隨著美國期中選舉將近，AI 帶來的資安威脅也逐漸成為政治攻防焦點，國會議員面臨更大壓力，要求對這項技術訂出規範，社會大眾對 AI 資料中心大舉擴建的不安情緒也持續擴大。
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他在接受《CNBC》主持人 David Faber 專訪時表示，AI 這項技術本身「並非天生非好即壞」，技術最終會被如何運用，關鍵仍掌握在人類手中。
切斯基：「我沒有把握自己一定是對的，我也不確定它一定會帶來正面影響，但我認為它有可能。這就像核能一樣，它可以用來點亮一座城市，也可以用來摧毀一座城市。」
他進一步說明，自己對 AI 的看法是一場「認知革命」，能夠幫助人類隨著這項技術一起變得更聰明。
他表示：「我們必須提醒大家，他們對社會來說有多麼寶貴，AI 就像一道浪潮，我們可以選擇乘浪而行，而不是被浪捲入水中吞沒。」
黃仁勳看好輝達明年營收成長70%
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儘管輝達近來面臨來自亞馬遜、微軟、Google 等雲端服務業者自研晶片，以及 Anthropic、OpenAI 等 AI 實驗室各自投入晶片開發的競爭壓力，黃仁勳仍重申先前公布的財測，預期明年營收可較今年成長 70%。
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隨著 AI 產業逐漸成熟，外界預期企業運用基礎設施與 Token 的效率，也將愈來愈高。但就眼前而言，輝達的觸角幾乎伸入 AI 產業的每個角落，也預期未來一年仍將持續豐收。
延伸閱讀：
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『黃仁勳反駁破億觀看「AI毀滅人類論」：他們散布恐慌，是為了要賣新產品』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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Məqalə
Tərcüməyə bax
別只盯聯準會！專家揭比特幣「變盤密碼」：非農衝擊最大、核心CPI更持久市場往往把聯準會（Fed）利率決議視為比特幣最重要的宏觀行情引爆點，但 Coin Metrics 最新研究卻得出不同答案：若只看消息公布後最初 30 分鐘，真正最容易令 BTC 突然變盤的，反而是美國就業數據。
Coin Metrics 在 9 月 8 日發布的《Bitcoin’s Shifting Macro Identity》比較 2025 年 1 月至 2026 年 9 月期間，比特幣在非農就業、核心消費者物價指數（Core CPI）及 FOMC 決議前後的波動。結果顯示，就業報告公布後首 30 分鐘，BTC 絕對價格變動中位數約為一般非事件時段的 2 倍；核心 CPI 緊隨其後，約為 1.8 倍。反觀市場最關注的 FOMC 利率決議，兩個觀察時段內的波動幅度竟大致維持在正常基準附近。
非農負責「點火」，CPI 決定行情能走多遠
這並不代表 CPI 不重要。
Coin Metrics 特別指出，就業報告帶來的是最大的即時價格衝擊，但核心 CPI 的影響更具持續性。原因在於，就業數字會迅速改變市場對經濟是否過熱、聯準會是否仍有加息空間的判斷；通膨數據則直接左右實質利率以及貨幣政策路徑，因此價格重新定價往往延續更長時間。
換言之，如果問「哪項數據最容易在半小時內把 BTC 打出方向」，答案目前是非農就業；但若問哪項數據更容易讓市場重新評估未來數周的利率路徑，核心 CPI 的重要性未必低於非農。
至於 FOMC 決議為何反而沒有想像中劇烈？一個合理解釋是，利率決議往往已被前面的就業、 CPI 、官員談話與利率期貨逐步定價。真正的價格衝擊，可能早在聯準會正式宣布之前便已發生。
一份非農，BTC 半小時跌 2.32%
9 月 4 日公布的美國 8 月就業報告就是最鮮明案例。
美國非農就業新增 16.2 萬人，大幅高於市場原先預估的約 5.6 萬人；強勁數字迅速推升市場對聯準會加息的預期。 Reuters 報導顯示，數據公布後，市場一度把 9 月升息機率推至約六成附近。
Coin Metrics 統計，BTC 在數據公布後 30 分鐘內下跌 2.32%，幅度約為典型非農 30 分鐘反應的 6 倍。
衍生品市場亦同步去槓桿：BTC 未平倉合約在半小時內下降約 3%，多頭清算約 1.19 億美元，空頭僅約 2,400 萬美元，比例接近 5：1 。這也說明宏觀數據往往只是「點火器」，真正決定跌勢能否迅速擴大的，是當時市場累積了多少槓桿部位。
更大的變化：BTC 開始不像科技股，反而愈來愈像黃金
比短線事件波動更值得留意的，是比特幣與傳統資產之間的關係正在改變。
Coin Metrics 最新數據顯示，BTC 與黃金的 90 日報酬相關係數已升至 +0.56，創 2020 年以來最高；與此同時，比特幣和 Nasdaq 100 以及美元的相關性已降至接近零。
圖源：Coin Metrics
這與過去把 BTC 視為「高 Beta 科技股」的市場印象形成明顯反差。
Coin Metrics 認為，近期 Bitcoin 與黃金開始受到相似的宏觀力量推動，包括貨幣購買力疑慮、政府債務、財政赤字以及實質利率走勢。當市場擔心法幣貶值與主權債務問題時，兩種稀缺資產因而更容易出現同方向交易。
這種情況並非首次發生。 2020 年疫情後的大規模貨幣與財政刺激，以及 2023 年美國區域銀行危機期間，BTC 與黃金都曾因流動性與金融體系風險重新靠攏。
但 +0.56 並不代表比特幣已經永久成為「數位黃金」。相關係數屬於滾動指標，會隨市場環境迅速改變；Coin Metrics 過去的研究同樣顯示，比特幣可以在不同週期之間反覆切換「科技股／風險資產」與「稀缺貨幣資產」的角色。
因此，比「BTC 已與 Nasdaq 脫鉤」更準確的說法應該是：比特幣目前正處於一個更偏向黃金、而非科技股的宏觀交易 regime 。
下一個真正壓力測試：CPI 先於 Fed 登場
這套市場結構很快便迎來下一次測試。
美國勞工統計局排定於 9 月 11 日美東時間上午 8:30 公布 8 月 CPI，而聯準會將於 9 月 15 至 16 日召開 FOMC 會議。
Coin Metrics 的歷史數據意味著，市場不應只等待 9 月 16 日的利率答案。
如果核心 CPI 高於預期，市場可能率先推高升息預期與實質利率，BTC 及黃金都可能面臨壓力；反之，若核心通膨降溫，就業數據帶來的鷹派重新定價可能被部分逆轉。
真正需要觀察的因此不是單一 FOMC 聲明，而是一條完整的傳導鏈：非農改變利率預期 → CPI 確認或否定這項預期 → 債息與美元重新定價 → FOMC 最終確認政策路徑。
從 Coin Metrics 最新研究來看，比特幣如今已不只是等待聯準會「宣布答案」。市場最大的變盤，往往早在答案公布之前就已開始。
而在 BTC 與黃金相關性升至 0.56 、與 Nasdaq 關聯接近零的當下，9 月這輪 CPI 與 FOMC 更將成為一次關鍵測試：比特幣究竟只是暫時告別科技股，還是真的再次走回「數位黃金」交易邏輯？
圖源：Coin Metrics
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《別只盯聯準會！Coin Metrics 揭比特幣真正「變盤密碼」：非農衝擊最大、核心 CPI 更持久》
原文作者：安菲
『別只盯聯準會！專家揭比特幣「變盤密碼」：非農衝擊最大、核心CPI更持久』這篇文章最早發佈於『加密城市』
別只盯聯準會！專家揭比特幣「變盤密碼」：非農衝擊最大、核心CPI更持久
市場往往把聯準會（Fed）利率決議視為比特幣最重要的宏觀行情引爆點，但 Coin Metrics 最新研究卻得出不同答案：若只看消息公布後最初 30 分鐘，真正最容易令 BTC 突然變盤的，反而是美國就業數據。
Coin Metrics 在 9 月 8 日發布的《Bitcoin’s Shifting Macro Identity》比較 2025 年 1 月至 2026 年 9 月期間，比特幣在非農就業、核心消費者物價指數（Core CPI）及 FOMC 決議前後的波動。結果顯示，就業報告公布後首 30 分鐘，BTC 絕對價格變動中位數約為一般非事件時段的 2 倍；核心 CPI 緊隨其後，約為 1.8 倍。反觀市場最關注的 FOMC 利率決議，兩個觀察時段內的波動幅度竟大致維持在正常基準附近。
非農負責「點火」，CPI 決定行情能走多遠
這並不代表 CPI 不重要。
Coin Metrics 特別指出，就業報告帶來的是最大的即時價格衝擊，但核心 CPI 的影響更具持續性。原因在於，就業數字會迅速改變市場對經濟是否過熱、聯準會是否仍有加息空間的判斷；通膨數據則直接左右實質利率以及貨幣政策路徑，因此價格重新定價往往延續更長時間。
換言之，如果問「哪項數據最容易在半小時內把 BTC 打出方向」，答案目前是非農就業；但若問哪項數據更容易讓市場重新評估未來數周的利率路徑，核心 CPI 的重要性未必低於非農。
至於 FOMC 決議為何反而沒有想像中劇烈？一個合理解釋是，利率決議往往已被前面的就業、 CPI 、官員談話與利率期貨逐步定價。真正的價格衝擊，可能早在聯準會正式宣布之前便已發生。
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9 月 4 日公布的美國 8 月就業報告就是最鮮明案例。
美國非農就業新增 16.2 萬人，大幅高於市場原先預估的約 5.6 萬人；強勁數字迅速推升市場對聯準會加息的預期。 Reuters 報導顯示，數據公布後，市場一度把 9 月升息機率推至約六成附近。
Coin Metrics 統計，BTC 在數據公布後 30 分鐘內下跌 2.32%，幅度約為典型非農 30 分鐘反應的 6 倍。
衍生品市場亦同步去槓桿：BTC 未平倉合約在半小時內下降約 3%，多頭清算約 1.19 億美元，空頭僅約 2,400 萬美元，比例接近 5：1 。這也說明宏觀數據往往只是「點火器」，真正決定跌勢能否迅速擴大的，是當時市場累積了多少槓桿部位。
更大的變化：BTC 開始不像科技股，反而愈來愈像黃金
比短線事件波動更值得留意的，是比特幣與傳統資產之間的關係正在改變。
Coin Metrics 最新數據顯示，BTC 與黃金的 90 日報酬相關係數已升至 +0.56，創 2020 年以來最高；與此同時，比特幣和 Nasdaq 100 以及美元的相關性已降至接近零。
圖源：Coin Metrics
這與過去把 BTC 視為「高 Beta 科技股」的市場印象形成明顯反差。
Coin Metrics 認為，近期 Bitcoin 與黃金開始受到相似的宏觀力量推動，包括貨幣購買力疑慮、政府債務、財政赤字以及實質利率走勢。當市場擔心法幣貶值與主權債務問題時，兩種稀缺資產因而更容易出現同方向交易。
這種情況並非首次發生。 2020 年疫情後的大規模貨幣與財政刺激，以及 2023 年美國區域銀行危機期間，BTC 與黃金都曾因流動性與金融體系風險重新靠攏。
但 +0.56 並不代表比特幣已經永久成為「數位黃金」。相關係數屬於滾動指標，會隨市場環境迅速改變；Coin Metrics 過去的研究同樣顯示，比特幣可以在不同週期之間反覆切換「科技股／風險資產」與「稀缺貨幣資產」的角色。
因此，比「BTC 已與 Nasdaq 脫鉤」更準確的說法應該是：比特幣目前正處於一個更偏向黃金、而非科技股的宏觀交易 regime 。
下一個真正壓力測試：CPI 先於 Fed 登場
這套市場結構很快便迎來下一次測試。
美國勞工統計局排定於 9 月 11 日美東時間上午 8:30 公布 8 月 CPI，而聯準會將於 9 月 15 至 16 日召開 FOMC 會議。
Coin Metrics 的歷史數據意味著，市場不應只等待 9 月 16 日的利率答案。
如果核心 CPI 高於預期，市場可能率先推高升息預期與實質利率，BTC 及黃金都可能面臨壓力；反之，若核心通膨降溫，就業數據帶來的鷹派重新定價可能被部分逆轉。
真正需要觀察的因此不是單一 FOMC 聲明，而是一條完整的傳導鏈：非農改變利率預期 → CPI 確認或否定這項預期 → 債息與美元重新定價 → FOMC 最終確認政策路徑。
從 Coin Metrics 最新研究來看，比特幣如今已不只是等待聯準會「宣布答案」。市場最大的變盤，往往早在答案公布之前就已開始。
而在 BTC 與黃金相關性升至 0.56 、與 Nasdaq 關聯接近零的當下，9 月這輪 CPI 與 FOMC 更將成為一次關鍵測試：比特幣究竟只是暫時告別科技股，還是真的再次走回「數位黃金」交易邏輯？
圖源：Coin Metrics
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《別只盯聯準會！Coin Metrics 揭比特幣真正「變盤密碼」：非農衝擊最大、核心 CPI 更持久》
原文作者：安菲
『別只盯聯準會！專家揭比特幣「變盤密碼」：非農衝擊最大、核心CPI更持久』這篇文章最早發佈於『加密城市』
Coin Metrics 在 9 月 8 日發布的《Bitcoin’s Shifting Macro Identity》比較 2025 年 1 月至 2026 年 9 月期間，比特幣在非農就業、核心消費者物價指數（Core CPI）及 FOMC 決議前後的波動。結果顯示，就業報告公布後首 30 分鐘，BTC 絕對價格變動中位數約為一般非事件時段的 2 倍；核心 CPI 緊隨其後，約為 1.8 倍。反觀市場最關注的 FOMC 利率決議，兩個觀察時段內的波動幅度竟大致維持在正常基準附近。
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這並不代表 CPI 不重要。
Coin Metrics 特別指出，就業報告帶來的是最大的即時價格衝擊，但核心 CPI 的影響更具持續性。原因在於，就業數字會迅速改變市場對經濟是否過熱、聯準會是否仍有加息空間的判斷；通膨數據則直接左右實質利率以及貨幣政策路徑，因此價格重新定價往往延續更長時間。
換言之，如果問「哪項數據最容易在半小時內把 BTC 打出方向」，答案目前是非農就業；但若問哪項數據更容易讓市場重新評估未來數周的利率路徑，核心 CPI 的重要性未必低於非農。
至於 FOMC 決議為何反而沒有想像中劇烈？一個合理解釋是，利率決議往往已被前面的就業、 CPI 、官員談話與利率期貨逐步定價。真正的價格衝擊，可能早在聯準會正式宣布之前便已發生。
一份非農，BTC 半小時跌 2.32%
9 月 4 日公布的美國 8 月就業報告就是最鮮明案例。
美國非農就業新增 16.2 萬人，大幅高於市場原先預估的約 5.6 萬人；強勁數字迅速推升市場對聯準會加息的預期。 Reuters 報導顯示，數據公布後，市場一度把 9 月升息機率推至約六成附近。
Coin Metrics 統計，BTC 在數據公布後 30 分鐘內下跌 2.32%，幅度約為典型非農 30 分鐘反應的 6 倍。
衍生品市場亦同步去槓桿：BTC 未平倉合約在半小時內下降約 3%，多頭清算約 1.19 億美元，空頭僅約 2,400 萬美元，比例接近 5：1 。這也說明宏觀數據往往只是「點火器」，真正決定跌勢能否迅速擴大的，是當時市場累積了多少槓桿部位。
更大的變化：BTC 開始不像科技股，反而愈來愈像黃金
比短線事件波動更值得留意的，是比特幣與傳統資產之間的關係正在改變。
Coin Metrics 最新數據顯示，BTC 與黃金的 90 日報酬相關係數已升至 +0.56，創 2020 年以來最高；與此同時，比特幣和 Nasdaq 100 以及美元的相關性已降至接近零。
圖源：Coin Metrics
這與過去把 BTC 視為「高 Beta 科技股」的市場印象形成明顯反差。
Coin Metrics 認為，近期 Bitcoin 與黃金開始受到相似的宏觀力量推動，包括貨幣購買力疑慮、政府債務、財政赤字以及實質利率走勢。當市場擔心法幣貶值與主權債務問題時，兩種稀缺資產因而更容易出現同方向交易。
這種情況並非首次發生。 2020 年疫情後的大規模貨幣與財政刺激，以及 2023 年美國區域銀行危機期間，BTC 與黃金都曾因流動性與金融體系風險重新靠攏。
但 +0.56 並不代表比特幣已經永久成為「數位黃金」。相關係數屬於滾動指標，會隨市場環境迅速改變；Coin Metrics 過去的研究同樣顯示，比特幣可以在不同週期之間反覆切換「科技股／風險資產」與「稀缺貨幣資產」的角色。
因此，比「BTC 已與 Nasdaq 脫鉤」更準確的說法應該是：比特幣目前正處於一個更偏向黃金、而非科技股的宏觀交易 regime 。
下一個真正壓力測試：CPI 先於 Fed 登場
這套市場結構很快便迎來下一次測試。
美國勞工統計局排定於 9 月 11 日美東時間上午 8:30 公布 8 月 CPI，而聯準會將於 9 月 15 至 16 日召開 FOMC 會議。
Coin Metrics 的歷史數據意味著，市場不應只等待 9 月 16 日的利率答案。
如果核心 CPI 高於預期，市場可能率先推高升息預期與實質利率，BTC 及黃金都可能面臨壓力；反之，若核心通膨降溫，就業數據帶來的鷹派重新定價可能被部分逆轉。
真正需要觀察的因此不是單一 FOMC 聲明，而是一條完整的傳導鏈：非農改變利率預期 → CPI 確認或否定這項預期 → 債息與美元重新定價 → FOMC 最終確認政策路徑。
從 Coin Metrics 最新研究來看，比特幣如今已不只是等待聯準會「宣布答案」。市場最大的變盤，往往早在答案公布之前就已開始。
而在 BTC 與黃金相關性升至 0.56 、與 Nasdaq 關聯接近零的當下，9 月這輪 CPI 與 FOMC 更將成為一次關鍵測試：比特幣究竟只是暫時告別科技股，還是真的再次走回「數位黃金」交易邏輯？
圖源：Coin Metrics
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《別只盯聯準會！Coin Metrics 揭比特幣真正「變盤密碼」：非農衝擊最大、核心 CPI 更持久》
原文作者：安菲
『別只盯聯準會！專家揭比特幣「變盤密碼」：非農衝擊最大、核心CPI更持久』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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推進農產代幣化！印度農業金融平台攜手Avalanche，將20億鎂穀物收據上鏈印度大型農業倉儲商試水 RWA，穀物收據搬上 Avalanche
印度大型農業倉儲與農產金融平台 Arya.ag 正在測試將穀物倉單代幣化，透過 Avalanche 技術建立專用 Layer 1 區塊鏈，讓農民、倉儲業者與金融機構可以在同一套系統確認農產品所有權與抵押狀態。
這項計劃由印度科技企業家 Nandan Nilekani 於孟買 Global Fintech Festival 公開介紹，目前已進入測試階段，並有 3 家大型銀行參與，但相關銀行名稱尚未公佈。
Arya.ag 目前在旗下倉庫保管約 20 億美元農產品，每年協助促成約 13 億美元貸款。這也讓農產品倉單成為印度實體資產代幣化（RWA）的另一項大型應用場景。
目前公佈的 20 億美元指的是 Arya.ag 倉庫內保管農產品的總價值，並非已有 20 億美元資產完成上鏈。Arya.ag 與 Ava Labs 尚未公佈第一階段實際代幣化的穀物規模、貸款金額與全面部署時間。
代幣化 e-NWR，每枚代幣對應實際儲存農產品
這次被搬上鏈的是印度現行的電子可轉讓倉單（Electronic Negotiable Warehouse Receipts，e-NWRs）。這類電子倉單已獲印度法律承認，可以證明農產品存放於指定倉庫，農民也能以倉單作為抵押品向銀行取得貸款。
Ava Labs 印度負責人 Devika Mittal 表示，每一份代幣化倉單都代表倉庫內對應農產品的所有權。系統希望將穀物存放紀錄、倉單、抵押狀態與貸款資訊整合至同一套帳本。
Arya.ag 的檢驗人員會蒐集倉庫內穀物相關資訊並輸入平台，再由 Finternet 將農民、農產品、倉庫與保險等資料組成「複合代幣（Composite Token）」，供銀行評估抵押品風險。
這套架構主要希望解決農業融資長期存在的資料分散問題。農民將收成存入倉庫並申請貸款時，銀行需要確認穀物確實存在、價值多少、是否已經被其它貸款抵押，以及目前仍有多少債務尚未清償。
目前相關資料可能分散於不同系統，金融機構需要額外核實。透過共享帳本，倉儲業者、銀行及其它獲准參與者可以同步查看抵押品狀態，降低重複抵押與資料不同步的風險。
Arya.ag 自營專用 Layer1，3 家大型銀行加入測試
這項計劃採用 Avalanche 技術建立專用 Layer 1，區塊鏈由 Arya.ag 自行營運，Ava Labs 則提供相關技術。目前網路先以 Arya.ag 的倉儲與金融體系進行測試，未來計劃擴展至其它倉儲業者，並開放更多銀行加入。
Mittal 表示，目前已有 3 家大型銀行參與，但雙方尚未公佈銀行名單。
Arya.ag 本身也具備農業融資能力。旗下非銀行金融公司 Arya Dhan 每年直接發放約 2.3 億美元貸款，其餘融資則主要來自銀行與金融機構。這些機構會依據 Arya.ag 倉庫中的農產品與相關紀錄，決定是否提供抵押貸款。
此次合作也與 Finternet 的金融基礎設施計劃有關。Finternet Labs 由印度 Aadhaar 身分系統架構師 Pramod Varma 等人共同建立，而 Finternet 概念則由 Nilekani 與前國際清算銀行（BIS）總經理 Agustín Carstens 等人推動，希望建立能連接不同資產與金融服務的數位基礎設施。
農產品成 RWA 新場景，瞄準印度農民融資缺口
Arya.ag 選擇從穀物倉單切入，也與印度農業融資市場的結構有關。相關資料顯示，農民約占印度人口 40％，能夠取得正式金融信貸的比例則約為 15％，許多農民仍依賴成本較高的非正式借貸管道。
農民如果在收成季立即出售農產品，容易受到集中供給造成的價格壓力影響。將農產品先存入倉庫，再利用合法倉單作為抵押取得資金，可以讓農民延後出售時間，同時取得短期營運資金。
代幣化 e-NWR 的作用主要集中在抵押品資訊管理，透過鏈上紀錄提升倉單、所有權與貸款狀態的透明度，讓銀行更容易確認農產品是否已經遭到重複抵押。
Avalanche 近年也持續拓展機構與 RWA 市場，包括日本代幣化證券、基金與支付基礎設施等應用。Arya.ag 這次則將應用範圍延伸至農產品與農業融資。
目前計劃仍處於測試階段，Arya.ag 尚未公佈首批上鏈資產規模、正式商用時間，以及最終會有多少年度貸款透過這套系統處理。20 億美元農產品能否逐步納入鏈上倉單體系，將取決於後續銀行參與、系統部署與實際融資使用情況。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『推進農產代幣化！印度農業金融平台攜手Avalanche，將20億鎂穀物收據上鏈』這篇文章最早發佈於『加密城市』
推進農產代幣化！印度農業金融平台攜手Avalanche，將20億鎂穀物收據上鏈
印度大型農業倉儲商試水 RWA，穀物收據搬上 Avalanche
印度大型農業倉儲與農產金融平台 Arya.ag 正在測試將穀物倉單代幣化，透過 Avalanche 技術建立專用 Layer 1 區塊鏈，讓農民、倉儲業者與金融機構可以在同一套系統確認農產品所有權與抵押狀態。
這項計劃由印度科技企業家 Nandan Nilekani 於孟買 Global Fintech Festival 公開介紹，目前已進入測試階段，並有 3 家大型銀行參與，但相關銀行名稱尚未公佈。
Arya.ag 目前在旗下倉庫保管約 20 億美元農產品，每年協助促成約 13 億美元貸款。這也讓農產品倉單成為印度實體資產代幣化（RWA）的另一項大型應用場景。
目前公佈的 20 億美元指的是 Arya.ag 倉庫內保管農產品的總價值，並非已有 20 億美元資產完成上鏈。Arya.ag 與 Ava Labs 尚未公佈第一階段實際代幣化的穀物規模、貸款金額與全面部署時間。
代幣化 e-NWR，每枚代幣對應實際儲存農產品
這次被搬上鏈的是印度現行的電子可轉讓倉單（Electronic Negotiable Warehouse Receipts，e-NWRs）。這類電子倉單已獲印度法律承認，可以證明農產品存放於指定倉庫，農民也能以倉單作為抵押品向銀行取得貸款。
Ava Labs 印度負責人 Devika Mittal 表示，每一份代幣化倉單都代表倉庫內對應農產品的所有權。系統希望將穀物存放紀錄、倉單、抵押狀態與貸款資訊整合至同一套帳本。
Arya.ag 的檢驗人員會蒐集倉庫內穀物相關資訊並輸入平台，再由 Finternet 將農民、農產品、倉庫與保險等資料組成「複合代幣（Composite Token）」，供銀行評估抵押品風險。
這套架構主要希望解決農業融資長期存在的資料分散問題。農民將收成存入倉庫並申請貸款時，銀行需要確認穀物確實存在、價值多少、是否已經被其它貸款抵押，以及目前仍有多少債務尚未清償。
目前相關資料可能分散於不同系統，金融機構需要額外核實。透過共享帳本，倉儲業者、銀行及其它獲准參與者可以同步查看抵押品狀態，降低重複抵押與資料不同步的風險。
Arya.ag 自營專用 Layer1，3 家大型銀行加入測試
這項計劃採用 Avalanche 技術建立專用 Layer 1，區塊鏈由 Arya.ag 自行營運，Ava Labs 則提供相關技術。目前網路先以 Arya.ag 的倉儲與金融體系進行測試，未來計劃擴展至其它倉儲業者，並開放更多銀行加入。
Mittal 表示，目前已有 3 家大型銀行參與，但雙方尚未公佈銀行名單。
Arya.ag 本身也具備農業融資能力。旗下非銀行金融公司 Arya Dhan 每年直接發放約 2.3 億美元貸款，其餘融資則主要來自銀行與金融機構。這些機構會依據 Arya.ag 倉庫中的農產品與相關紀錄，決定是否提供抵押貸款。
此次合作也與 Finternet 的金融基礎設施計劃有關。Finternet Labs 由印度 Aadhaar 身分系統架構師 Pramod Varma 等人共同建立，而 Finternet 概念則由 Nilekani 與前國際清算銀行（BIS）總經理 Agustín Carstens 等人推動，希望建立能連接不同資產與金融服務的數位基礎設施。
農產品成 RWA 新場景，瞄準印度農民融資缺口
Arya.ag 選擇從穀物倉單切入，也與印度農業融資市場的結構有關。相關資料顯示，農民約占印度人口 40％，能夠取得正式金融信貸的比例則約為 15％，許多農民仍依賴成本較高的非正式借貸管道。
農民如果在收成季立即出售農產品，容易受到集中供給造成的價格壓力影響。將農產品先存入倉庫，再利用合法倉單作為抵押取得資金，可以讓農民延後出售時間，同時取得短期營運資金。
代幣化 e-NWR 的作用主要集中在抵押品資訊管理，透過鏈上紀錄提升倉單、所有權與貸款狀態的透明度，讓銀行更容易確認農產品是否已經遭到重複抵押。
Avalanche 近年也持續拓展機構與 RWA 市場，包括日本代幣化證券、基金與支付基礎設施等應用。Arya.ag 這次則將應用範圍延伸至農產品與農業融資。
目前計劃仍處於測試階段，Arya.ag 尚未公佈首批上鏈資產規模、正式商用時間，以及最終會有多少年度貸款透過這套系統處理。20 億美元農產品能否逐步納入鏈上倉單體系，將取決於後續銀行參與、系統部署與實際融資使用情況。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
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印度大型農業倉儲與農產金融平台 Arya.ag 正在測試將穀物倉單代幣化，透過 Avalanche 技術建立專用 Layer 1 區塊鏈，讓農民、倉儲業者與金融機構可以在同一套系統確認農產品所有權與抵押狀態。
這項計劃由印度科技企業家 Nandan Nilekani 於孟買 Global Fintech Festival 公開介紹，目前已進入測試階段，並有 3 家大型銀行參與，但相關銀行名稱尚未公佈。
Arya.ag 目前在旗下倉庫保管約 20 億美元農產品，每年協助促成約 13 億美元貸款。這也讓農產品倉單成為印度實體資產代幣化（RWA）的另一項大型應用場景。
目前公佈的 20 億美元指的是 Arya.ag 倉庫內保管農產品的總價值，並非已有 20 億美元資產完成上鏈。Arya.ag 與 Ava Labs 尚未公佈第一階段實際代幣化的穀物規模、貸款金額與全面部署時間。
代幣化 e-NWR，每枚代幣對應實際儲存農產品
這次被搬上鏈的是印度現行的電子可轉讓倉單（Electronic Negotiable Warehouse Receipts，e-NWRs）。這類電子倉單已獲印度法律承認，可以證明農產品存放於指定倉庫，農民也能以倉單作為抵押品向銀行取得貸款。
Ava Labs 印度負責人 Devika Mittal 表示，每一份代幣化倉單都代表倉庫內對應農產品的所有權。系統希望將穀物存放紀錄、倉單、抵押狀態與貸款資訊整合至同一套帳本。
Arya.ag 的檢驗人員會蒐集倉庫內穀物相關資訊並輸入平台，再由 Finternet 將農民、農產品、倉庫與保險等資料組成「複合代幣（Composite Token）」，供銀行評估抵押品風險。
這套架構主要希望解決農業融資長期存在的資料分散問題。農民將收成存入倉庫並申請貸款時，銀行需要確認穀物確實存在、價值多少、是否已經被其它貸款抵押，以及目前仍有多少債務尚未清償。
目前相關資料可能分散於不同系統，金融機構需要額外核實。透過共享帳本，倉儲業者、銀行及其它獲准參與者可以同步查看抵押品狀態，降低重複抵押與資料不同步的風險。
Arya.ag 自營專用 Layer1，3 家大型銀行加入測試
這項計劃採用 Avalanche 技術建立專用 Layer 1，區塊鏈由 Arya.ag 自行營運，Ava Labs 則提供相關技術。目前網路先以 Arya.ag 的倉儲與金融體系進行測試，未來計劃擴展至其它倉儲業者，並開放更多銀行加入。
Mittal 表示，目前已有 3 家大型銀行參與，但雙方尚未公佈銀行名單。
Arya.ag 本身也具備農業融資能力。旗下非銀行金融公司 Arya Dhan 每年直接發放約 2.3 億美元貸款，其餘融資則主要來自銀行與金融機構。這些機構會依據 Arya.ag 倉庫中的農產品與相關紀錄，決定是否提供抵押貸款。
此次合作也與 Finternet 的金融基礎設施計劃有關。Finternet Labs 由印度 Aadhaar 身分系統架構師 Pramod Varma 等人共同建立，而 Finternet 概念則由 Nilekani 與前國際清算銀行（BIS）總經理 Agustín Carstens 等人推動，希望建立能連接不同資產與金融服務的數位基礎設施。
農產品成 RWA 新場景，瞄準印度農民融資缺口
Arya.ag 選擇從穀物倉單切入，也與印度農業融資市場的結構有關。相關資料顯示，農民約占印度人口 40％，能夠取得正式金融信貸的比例則約為 15％，許多農民仍依賴成本較高的非正式借貸管道。
農民如果在收成季立即出售農產品，容易受到集中供給造成的價格壓力影響。將農產品先存入倉庫，再利用合法倉單作為抵押取得資金，可以讓農民延後出售時間，同時取得短期營運資金。
代幣化 e-NWR 的作用主要集中在抵押品資訊管理，透過鏈上紀錄提升倉單、所有權與貸款狀態的透明度，讓銀行更容易確認農產品是否已經遭到重複抵押。
Avalanche 近年也持續拓展機構與 RWA 市場，包括日本代幣化證券、基金與支付基礎設施等應用。Arya.ag 這次則將應用範圍延伸至農產品與農業融資。
目前計劃仍處於測試階段，Arya.ag 尚未公佈首批上鏈資產規模、正式商用時間，以及最終會有多少年度貸款透過這套系統處理。20 億美元農產品能否逐步納入鏈上倉單體系，將取決於後續銀行參與、系統部署與實際融資使用情況。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
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最多30億鎂規模！Tether推私募信貸基金，USDT瞄準中小企業融資缺口Tether推出私募信貸基金，瞄準中小企業融資缺口
全球穩定幣龍頭 Tether 與倫敦私募信貸資管公司 Fasanara Capital 近日宣布，共同成立名為「StableFund」的私募信貸常設型基金。
StableFund 基金由兩家公司共同出資 4 億美元啟動，未來目標向第三方投資機構募集最高達 30 億美元資金。
在全球私募信貸市場規模約 3 兆美元，預計 2029 年將成長至 5 兆美元之時，StableFund 設立的目的即是在順應此趨勢，將龐大資金導向長期被傳統金融忽視的中小企業。
Tether 官方表示，目前全球中小企業融資缺口高達 5.7 兆美元，將是該基金極具潛力的切入點。
圖源：Tether新聞稿 Tether攜手Fasanara推出私募信貸基金，瞄準中小企業融資缺口
Tether出資源、Fasanara操盤，串連60國融資網
在具體分工上，Fasanara Capital 將擔任投資經理，憑藉其遍布全球的金融科技放貸網絡，將資金投入短天期且具資產擔保的信貸策略。
Tether 則以共同出資者身分兼任顧問，發掘與泰達幣（USDT）掛鉤的融資機會，並提供穩定幣底層結算基礎設施，包含法幣出入金連接與全球資金調度，大幅提升跨境移動效率，該架構將把 USDT 導入超 60 國的中小企業與消費者信貸流程。
Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，USDT 初衷是成為無摩擦的跨境貨幣，期盼透過該基金轉化為資金流向企業的直接管道；Fasanara Capital 執行長 Francesco Filia 則強調，結合 Tether 的穩定幣結算網路，將能觸及傳統融資架構無法涵蓋的借款族群。
私募信貸市場承壓，Tether盼藉此擴大USDT應用
英國《金融時報》分析，Tether 推出這檔基金的戰略，是為進一步擴大 USDT 逾 1,450 億美元的實際應用場景。
近年來，Tether 積極拓展業務版圖，涉足大宗商品融資、黃金開採及機器人技術等領域；目前管理逾 60 億美元資產的 Fasanara Capital，今年 6 月更開始承辦以法拉利名車為擔保品的貸款業務。
然而，Tether 跨足私募信貸市場之際，正逢該產業遭遇近十年來最大的挑戰。
《金融時報》指出，傳統私募信貸基金今年普遍出現投資組合減記、違約與資金流出，不良貸款價值持續攀升，而以穩定幣為基礎的私募信貸屬於風險更高、更為利基的市場。
雖然 USDT 目前規模達 1,450 億美元，占整體約 3,000 億美元穩定幣市場逾半，在新興市場尤其受歡迎。但 Tether 去年曾尋求籌資最多 200 億美元，估值一度達 5,000 億美元，卻因機構投資人態度保留而縮減計畫。
相關報導：Tether募資計劃喊卡！前投資長擬出售部分持股，尋求買家接手
Tether今年獲KPMG無保留意見評級
在推出私募基金之前，Tether正試圖證明 USDT 是安全可靠的穩定幣資產。今年 8 月，Tether 宣布完成首次由 KPMG 執行的完整財務審計，獲得無保留意見評級。審計實地盤點金條，證實儲備超額 68.14 億美元，試圖破除對 USDT 儲備的質疑。
不過，「無保留意見」僅代表審計師認為財務報表的呈現方式沒有重大問題，並不代表 KPMG 對 Tether 的業務模式進行背書，也不保證公司未來能夠履行其債務義務，更不代表其儲備資產「品質」良好。
另外，Tether 多年來也因為 USDT 遭質疑被利用於非法洗錢或詐騙活動受到外界檢視，Tether 對相關指控已予以否認。
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StableFund 基金由兩家公司共同出資 4 億美元啟動，未來目標向第三方投資機構募集最高達 30 億美元資金。
在全球私募信貸市場規模約 3 兆美元，預計 2029 年將成長至 5 兆美元之時，StableFund 設立的目的即是在順應此趨勢，將龐大資金導向長期被傳統金融忽視的中小企業。
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Tether 則以共同出資者身分兼任顧問，發掘與泰達幣（USDT）掛鉤的融資機會，並提供穩定幣底層結算基礎設施，包含法幣出入金連接與全球資金調度，大幅提升跨境移動效率，該架構將把 USDT 導入超 60 國的中小企業與消費者信貸流程。
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英國《金融時報》分析，Tether 推出這檔基金的戰略，是為進一步擴大 USDT 逾 1,450 億美元的實際應用場景。
近年來，Tether 積極拓展業務版圖，涉足大宗商品融資、黃金開採及機器人技術等領域；目前管理逾 60 億美元資產的 Fasanara Capital，今年 6 月更開始承辦以法拉利名車為擔保品的貸款業務。
然而，Tether 跨足私募信貸市場之際，正逢該產業遭遇近十年來最大的挑戰。
《金融時報》指出，傳統私募信貸基金今年普遍出現投資組合減記、違約與資金流出，不良貸款價值持續攀升，而以穩定幣為基礎的私募信貸屬於風險更高、更為利基的市場。
雖然 USDT 目前規模達 1,450 億美元，占整體約 3,000 億美元穩定幣市場逾半，在新興市場尤其受歡迎。但 Tether 去年曾尋求籌資最多 200 億美元，估值一度達 5,000 億美元，卻因機構投資人態度保留而縮減計畫。
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不過，「無保留意見」僅代表審計師認為財務報表的呈現方式沒有重大問題，並不代表 KPMG 對 Tether 的業務模式進行背書，也不保證公司未來能夠履行其債務義務，更不代表其儲備資產「品質」良好。
另外，Tether 多年來也因為 USDT 遭質疑被利用於非法洗錢或詐騙活動受到外界檢視，Tether 對相關指控已予以否認。
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然而，Tether 跨足私募信貸市場之際，正逢該產業遭遇近十年來最大的挑戰。
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雖然 USDT 目前規模達 1,450 億美元，占整體約 3,000 億美元穩定幣市場逾半，在新興市場尤其受歡迎。但 Tether 去年曾尋求籌資最多 200 億美元，估值一度達 5,000 億美元，卻因機構投資人態度保留而縮減計畫。
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Tether今年獲KPMG無保留意見評級
在推出私募基金之前，Tether正試圖證明 USDT 是安全可靠的穩定幣資產。今年 8 月，Tether 宣布完成首次由 KPMG 執行的完整財務審計，獲得無保留意見評級。審計實地盤點金條，證實儲備超額 68.14 億美元，試圖破除對 USDT 儲備的質疑。
不過，「無保留意見」僅代表審計師認為財務報表的呈現方式沒有重大問題，並不代表 KPMG 對 Tether 的業務模式進行背書，也不保證公司未來能夠履行其債務義務，更不代表其儲備資產「品質」良好。
另外，Tether 多年來也因為 USDT 遭質疑被利用於非法洗錢或詐騙活動受到外界檢視，Tether 對相關指控已予以否認。
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美國PPI飆升超預期！比特幣跌破77000鎂，全網爆倉超5.6億鎂美國 PPI 年增 5.4％，通膨壓力重新升溫
美國最新通膨數據再度為市場帶來壓力。美國勞工統計局（BLS）於 9 月 10 日公佈數據顯示，8 月生產者物價指數（PPI）月增 0.4％，高於 7 月的 0.1％；年增率則從 7 月的 4.8％升至 5.4％，反映生產端通膨重新加速。
從細項來看，8 月最主要的價格壓力來自商品。最終需求商品價格單月上漲 1.1％，其中超過四分之三的漲幅來自能源價格，最終需求能源價格月增 4.2％。
柴油價格單月大漲 24.1％，汽油、航空燃油與家用燃油價格也同步走高。若排除食品、能源與貿易服務，8 月 PPI 月增 0.3％，年增率則達 4.7％，顯示能源以外的價格壓力仍然存在。
PPI 公佈後，美國公債殖利率與市場升息預期同步走高。10 年期美債殖利率一度逼近 4.93％，創近 3 年高點；市場對聯準會下一次會議升息的預期也快速升溫。
比特幣跌破 7.7 萬美元，7 天跌幅擴大至 5.1％
通膨數據公佈後，加密貨幣市場迅速轉弱，比特幣（$BTC）跌破 7.7 萬美元關卡，一度下探約 76,600 美元附近。
根據 CoinGecko 數據，截至 9 月 11 日上午，比特幣價格約為 76,864 美元，24 小時交易區間介於 76,546 美元至 78,510 美元，過去 7 天累計下跌約 5.1％。
圖源：CoinGecko 比特幣價格約為 76,864 美元，24 小時交易區間介於 76,546 美元至 78,510 美元
目前比特幣市值約為 1.54 兆美元，24 小時交易量約 296.85 億美元。從近 7 天走勢來看，比特幣曾在 8.1 萬美元附近交易，隨後一路震盪下滑，9 月 11 日進一步跌破 7.7 萬美元。
衍生性金融商品市場也受到影響。隨著比特幣及主要加密貨幣價格下跌，市場清算金額一度攀升至約 5.62 億美元，槓桿多頭部位成為這波下跌的主要受影響族群。
升息機率急升，風險資產重新面對高利率壓力
PPI 數據公佈後，市場對美國貨幣政策的預期迅速調整。根據利率期貨市場數據，聯準會在下一次會議升息的機率一度從數據公佈前約 62％，提高至 74％左右。
聯準會持續將通膨降回 2％ 目標視為政策重點，而生產端物價重新加速，意味企業成本壓力仍可能進一步傳導至消費端。
美股期貨也在 PPI 公佈後下跌，Nasdaq 100 期貨一度下挫超過 1％。黃金同步回落，美債殖利率則持續攀升，顯示投資人正在重新評估利率維持高檔甚至進一步上升的可能性。
近期中東局勢也增加通膨的不確定性。能源供應受到地緣政治衝突影響，國際油價持續走高，WTI 原油一度突破每桶 100 美元。能源價格若持續維持高檔，可能繼續反映至後續 PPI 與 CPI 數據。
7.5 萬美元成下方關鍵區域，市場等待 CPI 公佈
比特幣跌破 7.7 萬美元後，市場開始關注下一個支撐區域。鏈上分析平台 Glassnode 此前指出，近期市場的重要成本與支撐區集中在 7.5 萬美元附近，若價格持續向下，該區域的買盤強度將成為短期觀察重點。
向上則需重新站回 7.8 萬至 8 萬美元區間，才能降低近期跌勢帶來的壓力。比特幣近一週已從約 8.1 萬美元一路回落，目前價格距離 7.5 萬美元關卡僅剩約 2％ 至 3％。
接下來市場焦點將轉向美國 8 月消費者物價指數（CPI）。BLS 預計於台北時間 9 月 11 日 20:30 公佈數據，這也是聯準會下一次利率決策前的重要通膨指標。
若 CPI 再度顯示通膨升溫，市場對升息的預期可能進一步提高，美債殖利率與美元走強也可能繼續壓抑比特幣等風險資產。若 CPI 低於市場預期，則有機會緩解 PPI 數據帶來的升息壓力。
『美國PPI飆升超預期！比特幣跌破77000鎂，全網爆倉超5.6億鎂』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國PPI飆升超預期！比特幣跌破77000鎂，全網爆倉超5.6億鎂
美國 PPI 年增 5.4％，通膨壓力重新升溫
美國最新通膨數據再度為市場帶來壓力。美國勞工統計局（BLS）於 9 月 10 日公佈數據顯示，8 月生產者物價指數（PPI）月增 0.4％，高於 7 月的 0.1％；年增率則從 7 月的 4.8％升至 5.4％，反映生產端通膨重新加速。
從細項來看，8 月最主要的價格壓力來自商品。最終需求商品價格單月上漲 1.1％，其中超過四分之三的漲幅來自能源價格，最終需求能源價格月增 4.2％。
柴油價格單月大漲 24.1％，汽油、航空燃油與家用燃油價格也同步走高。若排除食品、能源與貿易服務，8 月 PPI 月增 0.3％，年增率則達 4.7％，顯示能源以外的價格壓力仍然存在。
PPI 公佈後，美國公債殖利率與市場升息預期同步走高。10 年期美債殖利率一度逼近 4.93％，創近 3 年高點；市場對聯準會下一次會議升息的預期也快速升溫。
比特幣跌破 7.7 萬美元，7 天跌幅擴大至 5.1％
通膨數據公佈後，加密貨幣市場迅速轉弱，比特幣（$BTC）跌破 7.7 萬美元關卡，一度下探約 76,600 美元附近。
根據 CoinGecko 數據，截至 9 月 11 日上午，比特幣價格約為 76,864 美元，24 小時交易區間介於 76,546 美元至 78,510 美元，過去 7 天累計下跌約 5.1％。
圖源：CoinGecko 比特幣價格約為 76,864 美元，24 小時交易區間介於 76,546 美元至 78,510 美元
目前比特幣市值約為 1.54 兆美元，24 小時交易量約 296.85 億美元。從近 7 天走勢來看，比特幣曾在 8.1 萬美元附近交易，隨後一路震盪下滑，9 月 11 日進一步跌破 7.7 萬美元。
衍生性金融商品市場也受到影響。隨著比特幣及主要加密貨幣價格下跌，市場清算金額一度攀升至約 5.62 億美元，槓桿多頭部位成為這波下跌的主要受影響族群。
升息機率急升，風險資產重新面對高利率壓力
PPI 數據公佈後，市場對美國貨幣政策的預期迅速調整。根據利率期貨市場數據，聯準會在下一次會議升息的機率一度從數據公佈前約 62％，提高至 74％左右。
聯準會持續將通膨降回 2％ 目標視為政策重點，而生產端物價重新加速，意味企業成本壓力仍可能進一步傳導至消費端。
美股期貨也在 PPI 公佈後下跌，Nasdaq 100 期貨一度下挫超過 1％。黃金同步回落，美債殖利率則持續攀升，顯示投資人正在重新評估利率維持高檔甚至進一步上升的可能性。
近期中東局勢也增加通膨的不確定性。能源供應受到地緣政治衝突影響，國際油價持續走高，WTI 原油一度突破每桶 100 美元。能源價格若持續維持高檔，可能繼續反映至後續 PPI 與 CPI 數據。
7.5 萬美元成下方關鍵區域，市場等待 CPI 公佈
比特幣跌破 7.7 萬美元後，市場開始關注下一個支撐區域。鏈上分析平台 Glassnode 此前指出，近期市場的重要成本與支撐區集中在 7.5 萬美元附近，若價格持續向下，該區域的買盤強度將成為短期觀察重點。
向上則需重新站回 7.8 萬至 8 萬美元區間，才能降低近期跌勢帶來的壓力。比特幣近一週已從約 8.1 萬美元一路回落，目前價格距離 7.5 萬美元關卡僅剩約 2％ 至 3％。
接下來市場焦點將轉向美國 8 月消費者物價指數（CPI）。BLS 預計於台北時間 9 月 11 日 20:30 公佈數據，這也是聯準會下一次利率決策前的重要通膨指標。
若 CPI 再度顯示通膨升溫，市場對升息的預期可能進一步提高，美債殖利率與美元走強也可能繼續壓抑比特幣等風險資產。若 CPI 低於市場預期，則有機會緩解 PPI 數據帶來的升息壓力。
『美國PPI飆升超預期！比特幣跌破77000鎂，全網爆倉超5.6億鎂』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國最新通膨數據再度為市場帶來壓力。美國勞工統計局（BLS）於 9 月 10 日公佈數據顯示，8 月生產者物價指數（PPI）月增 0.4％，高於 7 月的 0.1％；年增率則從 7 月的 4.8％升至 5.4％，反映生產端通膨重新加速。
從細項來看，8 月最主要的價格壓力來自商品。最終需求商品價格單月上漲 1.1％，其中超過四分之三的漲幅來自能源價格，最終需求能源價格月增 4.2％。
柴油價格單月大漲 24.1％，汽油、航空燃油與家用燃油價格也同步走高。若排除食品、能源與貿易服務，8 月 PPI 月增 0.3％，年增率則達 4.7％，顯示能源以外的價格壓力仍然存在。
PPI 公佈後，美國公債殖利率與市場升息預期同步走高。10 年期美債殖利率一度逼近 4.93％，創近 3 年高點；市場對聯準會下一次會議升息的預期也快速升溫。
比特幣跌破 7.7 萬美元，7 天跌幅擴大至 5.1％
通膨數據公佈後，加密貨幣市場迅速轉弱，比特幣（$BTC）跌破 7.7 萬美元關卡，一度下探約 76,600 美元附近。
根據 CoinGecko 數據，截至 9 月 11 日上午，比特幣價格約為 76,864 美元，24 小時交易區間介於 76,546 美元至 78,510 美元，過去 7 天累計下跌約 5.1％。
圖源：CoinGecko 比特幣價格約為 76,864 美元，24 小時交易區間介於 76,546 美元至 78,510 美元
目前比特幣市值約為 1.54 兆美元，24 小時交易量約 296.85 億美元。從近 7 天走勢來看，比特幣曾在 8.1 萬美元附近交易，隨後一路震盪下滑，9 月 11 日進一步跌破 7.7 萬美元。
衍生性金融商品市場也受到影響。隨著比特幣及主要加密貨幣價格下跌，市場清算金額一度攀升至約 5.62 億美元，槓桿多頭部位成為這波下跌的主要受影響族群。
升息機率急升，風險資產重新面對高利率壓力
PPI 數據公佈後，市場對美國貨幣政策的預期迅速調整。根據利率期貨市場數據，聯準會在下一次會議升息的機率一度從數據公佈前約 62％，提高至 74％左右。
聯準會持續將通膨降回 2％ 目標視為政策重點，而生產端物價重新加速，意味企業成本壓力仍可能進一步傳導至消費端。
美股期貨也在 PPI 公佈後下跌，Nasdaq 100 期貨一度下挫超過 1％。黃金同步回落，美債殖利率則持續攀升，顯示投資人正在重新評估利率維持高檔甚至進一步上升的可能性。
近期中東局勢也增加通膨的不確定性。能源供應受到地緣政治衝突影響，國際油價持續走高，WTI 原油一度突破每桶 100 美元。能源價格若持續維持高檔，可能繼續反映至後續 PPI 與 CPI 數據。
7.5 萬美元成下方關鍵區域，市場等待 CPI 公佈
比特幣跌破 7.7 萬美元後，市場開始關注下一個支撐區域。鏈上分析平台 Glassnode 此前指出，近期市場的重要成本與支撐區集中在 7.5 萬美元附近，若價格持續向下，該區域的買盤強度將成為短期觀察重點。
向上則需重新站回 7.8 萬至 8 萬美元區間，才能降低近期跌勢帶來的壓力。比特幣近一週已從約 8.1 萬美元一路回落，目前價格距離 7.5 萬美元關卡僅剩約 2％ 至 3％。
接下來市場焦點將轉向美國 8 月消費者物價指數（CPI）。BLS 預計於台北時間 9 月 11 日 20:30 公佈數據，這也是聯準會下一次利率決策前的重要通膨指標。
若 CPI 再度顯示通膨升溫，市場對升息的預期可能進一步提高，美債殖利率與美元走強也可能繼續壓抑比特幣等風險資產。若 CPI 低於市場預期，則有機會緩解 PPI 數據帶來的升息壓力。
『美國PPI飆升超預期！比特幣跌破77000鎂，全網爆倉超5.6億鎂』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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GPT-6 Astra需求爆炸！OpenAI暫停Pro新訂閱：該方案對系統負擔大加密城市2026/9/11 更新：OpenAI 核心產品與平台負責人 Thibault Sottiaux（Tibo）稍早宣布，已暫停對 200 美元 Pro 方案的訂閱。因為這些訂閱方案對系統的負擔最大，希望透過採取最小的一步，以繼續提供最廣泛的存取權限。
以下是原文內容：
OpenAI 最新旗艦模型 GPT-6 Astra 上線後熱度持續升高，甚至可能開始影響 ChatGPT Pro 的新用戶訂閱。OpenAI 核心產品與平台負責人、同時參與 Codex 開發的 Tibo 在 X 發文表示，Astra 帶來的需求真的前所未見，即使 OpenAI 過去已經歷過多次高速成長，他仍從未見過如此龐大的使用需求。
Tibo 表示：Astra 的需求真的前所未見。我們正在動用所有能用的方法來支撐需求，但即使我們以前經歷過非常陡峭的成長，我也從未見過這樣的情況。
他進一步指出，OpenAI 現階段的首要任務，是確保既有用戶仍能維持良好的服務品質；但如果 Astra 的需求繼續維持目前水準，公司可能不得不暫時停止新的 Pro 訂閱。
Astra 上線一週，OpenAI 已數度面臨算力壓力
Astra 的供需問題其實從發布第一天就已浮現。OpenAI 9 月 3 日推出 GPT-6 Astra 後，並未立即向所有付費訂閱者全面開放，而是採取分階段 rollout。首波優先提供部分企業與資安相關客戶使用，隨後才逐步擴大至 Pro、Business、Plus，以及 Codex 等產品。
由於不少付費用戶在模型發布後仍無法使用 Astra，OpenAI 執行長 Sam Altman 一度為上線過程混亂致歉，表示團隊正在盡快擴充模型存取能力。
Tibo 當時也宣布，付費方案用戶每延遲一天取得 Astra，OpenAI 就會補發一次「banked reset」，讓使用額度重置機會可以儲存後再使用。
OpenAI 官方說明顯示，9 月 3 日與 4 日符合資格的 Plus、Pro 與 Business 用戶，都曾獲得 banked reset，反映 Astra 推出初期確實面臨較明顯的容量限制。
從「用不到 Astra」變成「可能買不到 Pro」
Astra 上線初期的問題主要是「既有付費用戶何時能取得模型」，但 Tibo 最新說法顯示，OpenAI 現在考慮的措施已進一步延伸至限制新增需求。若 Astra 的使用量持續快速增加，OpenAI 可能選擇暫停接受新的 ChatGPT Pro 訂閱，把有限的推論算力優先留給現有付費用戶。
這也凸顯前沿 AI 模型競爭中的另一項瓶頸：模型能力提升後，真正限制產品大規模普及的未必只是模型本身，而是 GPU、資料中心、網路與推論基礎設施能否跟上需求。從 Astra 發布初期需要分批開放、補償 banked reset，到如今 OpenAI 開始討論暫停新增 Pro 訂閱，GPT-6 Astra 面臨的問題，似乎已不是「有沒有人要用」，而是 OpenAI 能不能提供足夠算力讓所有人使用。
更值得注意的是，OpenAI 近年的算力採購早已來到「國家級基建」規模。2025 年啟動的 Stargate 計畫，目標四年投入 5,000 億美元、建設 10GW AI 資料中心容量；同年 OpenAI 與 Oracle 又推進最多 4.5GW 新容量，整體開發中的 Stargate 算力一度突破 5GW、超過 200 萬顆晶片。到了 2025 年 9 月，OpenAI 更表示已規劃接近 7GW、逾 4,000 億美元的基礎設施投資。
但 Astra 上線後仍然出現容量吃緊，反而顯示前沿模型的推論需求可能正在比資料中心擴建速度更快成長。近期 OpenAI 甚至持續向海外尋找新增算力，包括與 Nvidia 投資的 Firmus 簽署多年合約，採用馬來西亞兩座資料中心容量。
如果這種「新增多少算力，就很快被模型需求吃掉」的狀況延續，Astra 不只證明 AI 基建熱潮還沒有結束，甚至可能進一步強化 GPU、HBM、資料中心、電力與散熱設備的長期資本支出週期。市場真正需要觀察的，將不再只是科技巨頭願不願意蓋資料中心，而是 AI 服務帶來的收入與需求，能否持續消化如此龐大的基建投資。
目前看來，至少 OpenAI 的 Astra 給出的訊號仍偏向正面：算力瓶頸依然是供給不足，而不是需求不足。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《GPT-6 Astra 需求爆量！OpenAI：若持續下去，可能暫停新 Pro 訂閱》
原文作者：Neo
『GPT-6 Astra需求爆炸！OpenAI暫停Pro新訂閱：該方案對系統負擔大』這篇文章最早發佈於『加密城市』
GPT-6 Astra需求爆炸！OpenAI暫停Pro新訂閱：該方案對系統負擔大
加密城市2026/9/11 更新：OpenAI 核心產品與平台負責人 Thibault Sottiaux（Tibo）稍早宣布，已暫停對 200 美元 Pro 方案的訂閱。因為這些訂閱方案對系統的負擔最大，希望透過採取最小的一步，以繼續提供最廣泛的存取權限。
以下是原文內容：
OpenAI 最新旗艦模型 GPT-6 Astra 上線後熱度持續升高，甚至可能開始影響 ChatGPT Pro 的新用戶訂閱。OpenAI 核心產品與平台負責人、同時參與 Codex 開發的 Tibo 在 X 發文表示，Astra 帶來的需求真的前所未見，即使 OpenAI 過去已經歷過多次高速成長，他仍從未見過如此龐大的使用需求。
Tibo 表示：Astra 的需求真的前所未見。我們正在動用所有能用的方法來支撐需求，但即使我們以前經歷過非常陡峭的成長，我也從未見過這樣的情況。
他進一步指出，OpenAI 現階段的首要任務，是確保既有用戶仍能維持良好的服務品質；但如果 Astra 的需求繼續維持目前水準，公司可能不得不暫時停止新的 Pro 訂閱。
Astra 上線一週，OpenAI 已數度面臨算力壓力
Astra 的供需問題其實從發布第一天就已浮現。OpenAI 9 月 3 日推出 GPT-6 Astra 後，並未立即向所有付費訂閱者全面開放，而是採取分階段 rollout。首波優先提供部分企業與資安相關客戶使用，隨後才逐步擴大至 Pro、Business、Plus，以及 Codex 等產品。
由於不少付費用戶在模型發布後仍無法使用 Astra，OpenAI 執行長 Sam Altman 一度為上線過程混亂致歉，表示團隊正在盡快擴充模型存取能力。
Tibo 當時也宣布，付費方案用戶每延遲一天取得 Astra，OpenAI 就會補發一次「banked reset」，讓使用額度重置機會可以儲存後再使用。
OpenAI 官方說明顯示，9 月 3 日與 4 日符合資格的 Plus、Pro 與 Business 用戶，都曾獲得 banked reset，反映 Astra 推出初期確實面臨較明顯的容量限制。
從「用不到 Astra」變成「可能買不到 Pro」
Astra 上線初期的問題主要是「既有付費用戶何時能取得模型」，但 Tibo 最新說法顯示，OpenAI 現在考慮的措施已進一步延伸至限制新增需求。若 Astra 的使用量持續快速增加，OpenAI 可能選擇暫停接受新的 ChatGPT Pro 訂閱，把有限的推論算力優先留給現有付費用戶。
這也凸顯前沿 AI 模型競爭中的另一項瓶頸：模型能力提升後，真正限制產品大規模普及的未必只是模型本身，而是 GPU、資料中心、網路與推論基礎設施能否跟上需求。從 Astra 發布初期需要分批開放、補償 banked reset，到如今 OpenAI 開始討論暫停新增 Pro 訂閱，GPT-6 Astra 面臨的問題，似乎已不是「有沒有人要用」，而是 OpenAI 能不能提供足夠算力讓所有人使用。
更值得注意的是，OpenAI 近年的算力採購早已來到「國家級基建」規模。2025 年啟動的 Stargate 計畫，目標四年投入 5,000 億美元、建設 10GW AI 資料中心容量；同年 OpenAI 與 Oracle 又推進最多 4.5GW 新容量，整體開發中的 Stargate 算力一度突破 5GW、超過 200 萬顆晶片。到了 2025 年 9 月，OpenAI 更表示已規劃接近 7GW、逾 4,000 億美元的基礎設施投資。
但 Astra 上線後仍然出現容量吃緊，反而顯示前沿模型的推論需求可能正在比資料中心擴建速度更快成長。近期 OpenAI 甚至持續向海外尋找新增算力，包括與 Nvidia 投資的 Firmus 簽署多年合約，採用馬來西亞兩座資料中心容量。
如果這種「新增多少算力，就很快被模型需求吃掉」的狀況延續，Astra 不只證明 AI 基建熱潮還沒有結束，甚至可能進一步強化 GPU、HBM、資料中心、電力與散熱設備的長期資本支出週期。市場真正需要觀察的，將不再只是科技巨頭願不願意蓋資料中心，而是 AI 服務帶來的收入與需求，能否持續消化如此龐大的基建投資。
目前看來，至少 OpenAI 的 Astra 給出的訊號仍偏向正面：算力瓶頸依然是供給不足，而不是需求不足。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《GPT-6 Astra 需求爆量！OpenAI：若持續下去，可能暫停新 Pro 訂閱》
原文作者：Neo
『GPT-6 Astra需求爆炸！OpenAI暫停Pro新訂閱：該方案對系統負擔大』這篇文章最早發佈於『加密城市』
以下是原文內容：
OpenAI 最新旗艦模型 GPT-6 Astra 上線後熱度持續升高，甚至可能開始影響 ChatGPT Pro 的新用戶訂閱。OpenAI 核心產品與平台負責人、同時參與 Codex 開發的 Tibo 在 X 發文表示，Astra 帶來的需求真的前所未見，即使 OpenAI 過去已經歷過多次高速成長，他仍從未見過如此龐大的使用需求。
Tibo 表示：Astra 的需求真的前所未見。我們正在動用所有能用的方法來支撐需求，但即使我們以前經歷過非常陡峭的成長，我也從未見過這樣的情況。
他進一步指出，OpenAI 現階段的首要任務，是確保既有用戶仍能維持良好的服務品質；但如果 Astra 的需求繼續維持目前水準，公司可能不得不暫時停止新的 Pro 訂閱。
Astra 上線一週，OpenAI 已數度面臨算力壓力
Astra 的供需問題其實從發布第一天就已浮現。OpenAI 9 月 3 日推出 GPT-6 Astra 後，並未立即向所有付費訂閱者全面開放，而是採取分階段 rollout。首波優先提供部分企業與資安相關客戶使用，隨後才逐步擴大至 Pro、Business、Plus，以及 Codex 等產品。
由於不少付費用戶在模型發布後仍無法使用 Astra，OpenAI 執行長 Sam Altman 一度為上線過程混亂致歉，表示團隊正在盡快擴充模型存取能力。
Tibo 當時也宣布，付費方案用戶每延遲一天取得 Astra，OpenAI 就會補發一次「banked reset」，讓使用額度重置機會可以儲存後再使用。
OpenAI 官方說明顯示，9 月 3 日與 4 日符合資格的 Plus、Pro 與 Business 用戶，都曾獲得 banked reset，反映 Astra 推出初期確實面臨較明顯的容量限制。
從「用不到 Astra」變成「可能買不到 Pro」
Astra 上線初期的問題主要是「既有付費用戶何時能取得模型」，但 Tibo 最新說法顯示，OpenAI 現在考慮的措施已進一步延伸至限制新增需求。若 Astra 的使用量持續快速增加，OpenAI 可能選擇暫停接受新的 ChatGPT Pro 訂閱，把有限的推論算力優先留給現有付費用戶。
這也凸顯前沿 AI 模型競爭中的另一項瓶頸：模型能力提升後，真正限制產品大規模普及的未必只是模型本身，而是 GPU、資料中心、網路與推論基礎設施能否跟上需求。從 Astra 發布初期需要分批開放、補償 banked reset，到如今 OpenAI 開始討論暫停新增 Pro 訂閱，GPT-6 Astra 面臨的問題，似乎已不是「有沒有人要用」，而是 OpenAI 能不能提供足夠算力讓所有人使用。
更值得注意的是，OpenAI 近年的算力採購早已來到「國家級基建」規模。2025 年啟動的 Stargate 計畫，目標四年投入 5,000 億美元、建設 10GW AI 資料中心容量；同年 OpenAI 與 Oracle 又推進最多 4.5GW 新容量，整體開發中的 Stargate 算力一度突破 5GW、超過 200 萬顆晶片。到了 2025 年 9 月，OpenAI 更表示已規劃接近 7GW、逾 4,000 億美元的基礎設施投資。
但 Astra 上線後仍然出現容量吃緊，反而顯示前沿模型的推論需求可能正在比資料中心擴建速度更快成長。近期 OpenAI 甚至持續向海外尋找新增算力，包括與 Nvidia 投資的 Firmus 簽署多年合約，採用馬來西亞兩座資料中心容量。
如果這種「新增多少算力，就很快被模型需求吃掉」的狀況延續，Astra 不只證明 AI 基建熱潮還沒有結束，甚至可能進一步強化 GPU、HBM、資料中心、電力與散熱設備的長期資本支出週期。市場真正需要觀察的，將不再只是科技巨頭願不願意蓋資料中心，而是 AI 服務帶來的收入與需求，能否持續消化如此龐大的基建投資。
目前看來，至少 OpenAI 的 Astra 給出的訊號仍偏向正面：算力瓶頸依然是供給不足，而不是需求不足。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《GPT-6 Astra 需求爆量！OpenAI：若持續下去，可能暫停新 Pro 訂閱》
原文作者：Neo
『GPT-6 Astra需求爆炸！OpenAI暫停Pro新訂閱：該方案對系統負擔大』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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台灣VASP第一家！MaiCoin申請上市，去年營收5.22億、虧損4.66億MaiCoin 母公司送件創新板，成台灣 VASP 第一家
台灣本土加密貨幣交易平台 MaiCoin 正式啟動上市程序。臺灣證券交易所提供的新聞稿顯示，MaiCoin 集團母公司英屬開曼群島商現代財富控股有限公司（Modernity Financial Holdings）已於 9 月 9 日送件申請股票創新板第一上市，股票代號為 7903，公司簡稱「MaiCoin-KY」。
這也是台灣首家向證交所提出上市申請的虛擬資產服務提供者（VASP）相關企業。若後續順利通過上市審議並完成掛牌，MaiCoin 有望成為台灣資本市場第一家以加密貨幣交易及數位資產服務為核心業務的上市公司。
證交所資料顯示，MaiCoin-KY 申請時股本約 5.88 億元，董事長為 MaiCoin 共同創辦人劉世偉，主辦承銷商為永豐金證券，申請掛牌市場為創新板，也是今年第 5 家申請創新板上市的企業。
圖源：證交所 MaiCoin-KY 申請時股本約 5.88 億元，董事長為 MaiCoin 共同創辦人劉世偉，主辦承銷商為永豐金證券
MaiCoin 集團旗下目前擁有 MaiCoin 數位資產買賣平台、MAX 數位資產交易所、AMIS 帳聯網路科技及 Qubic 錢包等業務。其中現代財富科技已於 2025 年 9 月完成金管會洗錢防制登記，核准經營虛擬資產交換、交易平台、移轉與保管等業務。
去年營收 5.22 億元，稅前淨損達 4.66 億元
隨著上市申請送件，MaiCoin 集團的財務狀況也進一步公開。資料顯示，現代財富控股 2025 年營業收入約 5.22 億元，全年稅前淨損約 4.66 億元，每股稅後虧損達 20.32 元。
圖源：Maicoin 現代財富控股 2025 年營業收入約 5.22 億元，全年稅前淨損約 4.66 億元
截至申請上市時，公司實收資本額約 5.88 億元，淨值約 18.37 億元。從股權結構來看，截至今年 8 月 10 日，董事長劉世偉持股約 28.65％，為最大股東；CT Investment Limited 持股約 11.10％。
MaiCoin 過去曾對外表示集團營運持續成長，並已為 IPO 進行準備。集團旗下現代財富科技與 AMIS 帳聯網路科技今年也取得 ISO 27001 資訊安全管理系統驗證，當時 MaiCoin 即表示相關佈局是為 IPO 建立基礎。
這次上市申請揭露的 2025 年財務數據顯示，現代財富控股去年仍處於虧損狀態。由於公司申請的是台灣創新板，現階段獲利並非唯一上市資格判斷標準，後續仍須接受證交所審查。
創新板取消獲利門檻，MaiCoin 下一關進入上市審議
MaiCoin 選擇申請創新板，也與其目前財務結構有關。創新板主要提供具創新能力與成長潛力的企業進入資本市場，相較一般上市條件，更重視市值、營收、營運資金與創新性等條件，未獲利企業同樣有機會提出申請。
送件代表 MaiCoin 正式進入上市程序，距離掛牌交易仍有多道審查流程。按照證交所上市程序，申請公司送件後，仍須經過內部審查及有價證券上市審議委員會審議，通過後再提報證交所董事會核議，完成上市契約及主管機關備查等程序，最後才能確定掛牌日期與承銷價格。
目前證交所公開的 MaiCoin-KY 申請資料中，上市審議委員會審議日期、董事會通過日期、承銷價格及正式股票上市買賣日期均仍為空白，因此股票代號 7903 已經確定，但實際掛牌時間與價格尚未公佈。
從交易所走進資本市場，VASP 產業迎來新里程碑
MaiCoin 成立於 2013 年，2014 年推出 MaiCoin 數位資產買賣平台，2018 年再推出 MAX 數位資產交易所，是台灣營運時間最長的本土加密貨幣品牌之一。
近年 MaiCoin 也逐步將業務延伸至傳統金融體系。2024 年完成 B+ 輪募資，投資人包括遠傳電信、聯邦集團與和鼎創投；2025 年與聯邦銀行合作開辦虛擬資產保管試辦業務，今年則進一步推出聯邦 MaiCoin 聯名卡，並拓展企業穩定幣結算服務。
MaiCoin-KY 此次送件，讓台灣 VASP 產業首度正式進入上市審查程序。隨著《虛擬資產服務法》持續推進，台灣加密產業逐步從洗錢防制登記走向更完整的監理制度，交易平台未來也將面臨資本、公司治理、資訊揭露、客戶資產管理與內控制度等要求。
MaiCoin 能否順利通過創新板審議，目前仍有待證交所後續審查。若最終完成掛牌，台灣本土 VASP 將首次正式進入公開資本市場。
『台灣VASP第一家！MaiCoin申請上市，去年營收5.22億、虧損4.66億』這篇文章最早發佈於『加密城市』
台灣VASP第一家！MaiCoin申請上市，去年營收5.22億、虧損4.66億
MaiCoin 母公司送件創新板，成台灣 VASP 第一家
台灣本土加密貨幣交易平台 MaiCoin 正式啟動上市程序。臺灣證券交易所提供的新聞稿顯示，MaiCoin 集團母公司英屬開曼群島商現代財富控股有限公司（Modernity Financial Holdings）已於 9 月 9 日送件申請股票創新板第一上市，股票代號為 7903，公司簡稱「MaiCoin-KY」。
這也是台灣首家向證交所提出上市申請的虛擬資產服務提供者（VASP）相關企業。若後續順利通過上市審議並完成掛牌，MaiCoin 有望成為台灣資本市場第一家以加密貨幣交易及數位資產服務為核心業務的上市公司。
證交所資料顯示，MaiCoin-KY 申請時股本約 5.88 億元，董事長為 MaiCoin 共同創辦人劉世偉，主辦承銷商為永豐金證券，申請掛牌市場為創新板，也是今年第 5 家申請創新板上市的企業。
圖源：證交所 MaiCoin-KY 申請時股本約 5.88 億元，董事長為 MaiCoin 共同創辦人劉世偉，主辦承銷商為永豐金證券
MaiCoin 集團旗下目前擁有 MaiCoin 數位資產買賣平台、MAX 數位資產交易所、AMIS 帳聯網路科技及 Qubic 錢包等業務。其中現代財富科技已於 2025 年 9 月完成金管會洗錢防制登記，核准經營虛擬資產交換、交易平台、移轉與保管等業務。
去年營收 5.22 億元，稅前淨損達 4.66 億元
隨著上市申請送件，MaiCoin 集團的財務狀況也進一步公開。資料顯示，現代財富控股 2025 年營業收入約 5.22 億元，全年稅前淨損約 4.66 億元，每股稅後虧損達 20.32 元。
圖源：Maicoin 現代財富控股 2025 年營業收入約 5.22 億元，全年稅前淨損約 4.66 億元
截至申請上市時，公司實收資本額約 5.88 億元，淨值約 18.37 億元。從股權結構來看，截至今年 8 月 10 日，董事長劉世偉持股約 28.65％，為最大股東；CT Investment Limited 持股約 11.10％。
MaiCoin 過去曾對外表示集團營運持續成長，並已為 IPO 進行準備。集團旗下現代財富科技與 AMIS 帳聯網路科技今年也取得 ISO 27001 資訊安全管理系統驗證，當時 MaiCoin 即表示相關佈局是為 IPO 建立基礎。
這次上市申請揭露的 2025 年財務數據顯示，現代財富控股去年仍處於虧損狀態。由於公司申請的是台灣創新板，現階段獲利並非唯一上市資格判斷標準，後續仍須接受證交所審查。
創新板取消獲利門檻，MaiCoin 下一關進入上市審議
MaiCoin 選擇申請創新板，也與其目前財務結構有關。創新板主要提供具創新能力與成長潛力的企業進入資本市場，相較一般上市條件，更重視市值、營收、營運資金與創新性等條件，未獲利企業同樣有機會提出申請。
送件代表 MaiCoin 正式進入上市程序，距離掛牌交易仍有多道審查流程。按照證交所上市程序，申請公司送件後，仍須經過內部審查及有價證券上市審議委員會審議，通過後再提報證交所董事會核議，完成上市契約及主管機關備查等程序，最後才能確定掛牌日期與承銷價格。
目前證交所公開的 MaiCoin-KY 申請資料中，上市審議委員會審議日期、董事會通過日期、承銷價格及正式股票上市買賣日期均仍為空白，因此股票代號 7903 已經確定，但實際掛牌時間與價格尚未公佈。
從交易所走進資本市場，VASP 產業迎來新里程碑
MaiCoin 成立於 2013 年，2014 年推出 MaiCoin 數位資產買賣平台，2018 年再推出 MAX 數位資產交易所，是台灣營運時間最長的本土加密貨幣品牌之一。
近年 MaiCoin 也逐步將業務延伸至傳統金融體系。2024 年完成 B+ 輪募資，投資人包括遠傳電信、聯邦集團與和鼎創投；2025 年與聯邦銀行合作開辦虛擬資產保管試辦業務，今年則進一步推出聯邦 MaiCoin 聯名卡，並拓展企業穩定幣結算服務。
MaiCoin-KY 此次送件，讓台灣 VASP 產業首度正式進入上市審查程序。隨著《虛擬資產服務法》持續推進，台灣加密產業逐步從洗錢防制登記走向更完整的監理制度，交易平台未來也將面臨資本、公司治理、資訊揭露、客戶資產管理與內控制度等要求。
MaiCoin 能否順利通過創新板審議，目前仍有待證交所後續審查。若最終完成掛牌，台灣本土 VASP 將首次正式進入公開資本市場。
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台灣本土加密貨幣交易平台 MaiCoin 正式啟動上市程序。臺灣證券交易所提供的新聞稿顯示，MaiCoin 集團母公司英屬開曼群島商現代財富控股有限公司（Modernity Financial Holdings）已於 9 月 9 日送件申請股票創新板第一上市，股票代號為 7903，公司簡稱「MaiCoin-KY」。
這也是台灣首家向證交所提出上市申請的虛擬資產服務提供者（VASP）相關企業。若後續順利通過上市審議並完成掛牌，MaiCoin 有望成為台灣資本市場第一家以加密貨幣交易及數位資產服務為核心業務的上市公司。
證交所資料顯示，MaiCoin-KY 申請時股本約 5.88 億元，董事長為 MaiCoin 共同創辦人劉世偉，主辦承銷商為永豐金證券，申請掛牌市場為創新板，也是今年第 5 家申請創新板上市的企業。
圖源：證交所 MaiCoin-KY 申請時股本約 5.88 億元，董事長為 MaiCoin 共同創辦人劉世偉，主辦承銷商為永豐金證券
MaiCoin 集團旗下目前擁有 MaiCoin 數位資產買賣平台、MAX 數位資產交易所、AMIS 帳聯網路科技及 Qubic 錢包等業務。其中現代財富科技已於 2025 年 9 月完成金管會洗錢防制登記，核准經營虛擬資產交換、交易平台、移轉與保管等業務。
去年營收 5.22 億元，稅前淨損達 4.66 億元
隨著上市申請送件，MaiCoin 集團的財務狀況也進一步公開。資料顯示，現代財富控股 2025 年營業收入約 5.22 億元，全年稅前淨損約 4.66 億元，每股稅後虧損達 20.32 元。
圖源：Maicoin 現代財富控股 2025 年營業收入約 5.22 億元，全年稅前淨損約 4.66 億元
截至申請上市時，公司實收資本額約 5.88 億元，淨值約 18.37 億元。從股權結構來看，截至今年 8 月 10 日，董事長劉世偉持股約 28.65％，為最大股東；CT Investment Limited 持股約 11.10％。
MaiCoin 過去曾對外表示集團營運持續成長，並已為 IPO 進行準備。集團旗下現代財富科技與 AMIS 帳聯網路科技今年也取得 ISO 27001 資訊安全管理系統驗證，當時 MaiCoin 即表示相關佈局是為 IPO 建立基礎。
這次上市申請揭露的 2025 年財務數據顯示，現代財富控股去年仍處於虧損狀態。由於公司申請的是台灣創新板，現階段獲利並非唯一上市資格判斷標準，後續仍須接受證交所審查。
創新板取消獲利門檻，MaiCoin 下一關進入上市審議
MaiCoin 選擇申請創新板，也與其目前財務結構有關。創新板主要提供具創新能力與成長潛力的企業進入資本市場，相較一般上市條件，更重視市值、營收、營運資金與創新性等條件，未獲利企業同樣有機會提出申請。
送件代表 MaiCoin 正式進入上市程序，距離掛牌交易仍有多道審查流程。按照證交所上市程序，申請公司送件後，仍須經過內部審查及有價證券上市審議委員會審議，通過後再提報證交所董事會核議，完成上市契約及主管機關備查等程序，最後才能確定掛牌日期與承銷價格。
目前證交所公開的 MaiCoin-KY 申請資料中，上市審議委員會審議日期、董事會通過日期、承銷價格及正式股票上市買賣日期均仍為空白，因此股票代號 7903 已經確定，但實際掛牌時間與價格尚未公佈。
從交易所走進資本市場，VASP 產業迎來新里程碑
MaiCoin 成立於 2013 年，2014 年推出 MaiCoin 數位資產買賣平台，2018 年再推出 MAX 數位資產交易所，是台灣營運時間最長的本土加密貨幣品牌之一。
近年 MaiCoin 也逐步將業務延伸至傳統金融體系。2024 年完成 B+ 輪募資，投資人包括遠傳電信、聯邦集團與和鼎創投；2025 年與聯邦銀行合作開辦虛擬資產保管試辦業務，今年則進一步推出聯邦 MaiCoin 聯名卡，並拓展企業穩定幣結算服務。
MaiCoin-KY 此次送件，讓台灣 VASP 產業首度正式進入上市審查程序。隨著《虛擬資產服務法》持續推進，台灣加密產業逐步從洗錢防制登記走向更完整的監理制度，交易平台未來也將面臨資本、公司治理、資訊揭露、客戶資產管理與內控制度等要求。
MaiCoin 能否順利通過創新板審議，目前仍有待證交所後續審查。若最終完成掛牌，台灣本土 VASP 將首次正式進入公開資本市場。
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Tərcüməyə bax
Robinhood鏈15天賺3300萬鎂手續費！伯恩斯坦：HOOD股價上看160鎂研究機構 Bernstein 最新報告維持 Robinhood Markets「Outperform」評級，並給予 160 美元目標價。相較 Robinhood 上週五收盤價 122.11 美元，相當於仍有約 31% 上漲空間。
Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 團隊更直接用一句話概括 Robinhood Chain 上線兩個多月以來的進展：「The chain is now earnings.」這條鏈現在就是獲利。
Robinhood Chain 自 7 月 1 日上線以來，TVL 已快速突破 15 億美元，DEX 累計交易量更超過 500 億美元；但真正讓 Bernstein 關注的不是鏈上資產規模，而是 Robinhood 已經開始從這些交易中抽取大量真實收入。
15 天賺 3,300 萬美元手續費，甚至超過 Solana
根據 Bernstein 統計，Robinhood Chain 目前每日交易手續費約落在 200 萬至 400 萬美元。過去 15 天，Robinhood Chain 更累積約 3,300 萬美元手續費，在所有區塊鏈中排名第一；同期 Solana 約為 1,100 萬美元、BNB Chain 約 900 萬美元。
這段期間 Robinhood Chain 產生的手續費約為 Solana 的 3 倍、BNB Chain 的 3.7 倍。自 7 月上線以來，Robinhood Chain 已累積約 3,900 萬美元手續費收入。
更重要的是，這筆錢大部分真的會進 Robinhood。Bernstein 指出，Robinhood 可以保留約 90% 的手續費；提供 L2 技術的 Arbitrum 分得約 10%，真正支付給 Ethereum 作為 Data Fee 的比例則不到 1%。
Bernstein：2028 年鏈上手續費可達 1.6 億美元
Bernstein 預估，到 2028 年，Robinhood Chain 每年可以產生約 1.6 億美元手續費。Robinhood 不只是讓使用者在自己的 App 買股票、Crypto，再把資產帶到自己的鏈上；它還能從鏈上的交易活動持續收取費用。如果交易、流動性與資產發行都留在 Robinhood 生態內，Robinhood 就可能同時控制使用者入口、資產、交易場所與底層區塊鏈。
而推動 Robinhood Chain 成長的一大核心，正是其他主流公鏈缺乏的股票代幣（Tokenized Stocks）。Bernstein 指出，Robinhood Chain 上的股票代幣規模，過去兩個月已經從約 1,000 萬美元暴增至 1.4 億美元。截至 8 月 30 日當週，Robinhood Chain 更占全球股票代幣轉帳價值約 32%，僅次於 BNB Chain。
這讓 Robinhood Chain 出現了一套相當特殊的 DeFi 生態。在 Ethereum、Solana 上，交易對通常圍繞 ETH、SOL、USDC 等原生或穩定資產形成；Robinhood Chain 則開始出現 TSLA、NVDA 等股票代幣直接進入 AMM、流動性池與迷因幣交易對的玩法。
穩定幣也暴增至 10 億美元，USDG、USDe 占近全部市場
除了股票代幣，另一項快速增加的資產則是穩定幣。Bernstein 統計，Robinhood Chain 的穩定幣供應量已從 7 月初約 2.41 億美元增加至約 10 億美元，短短兩個月成長超過 3 倍。其中 USDG 約占 66%，USDe 則占另外約 33%，兩者幾乎包辦整個 Robinhood Chain 穩定幣市場。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Robinhood 公鏈營收激增帶動股票！伯恩斯坦給予 HOOD 目標價 160 美元》
原文作者：Neo
『Robinhood鏈15天賺3300萬鎂手續費！伯恩斯坦：HOOD股價上看160鎂』這篇文章最早發佈於『加密城市』
Robinhood鏈15天賺3300萬鎂手續費！伯恩斯坦：HOOD股價上看160鎂
研究機構 Bernstein 最新報告維持 Robinhood Markets「Outperform」評級，並給予 160 美元目標價。相較 Robinhood 上週五收盤價 122.11 美元，相當於仍有約 31% 上漲空間。
Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 團隊更直接用一句話概括 Robinhood Chain 上線兩個多月以來的進展：「The chain is now earnings.」這條鏈現在就是獲利。
Robinhood Chain 自 7 月 1 日上線以來，TVL 已快速突破 15 億美元，DEX 累計交易量更超過 500 億美元；但真正讓 Bernstein 關注的不是鏈上資產規模，而是 Robinhood 已經開始從這些交易中抽取大量真實收入。
15 天賺 3,300 萬美元手續費，甚至超過 Solana
根據 Bernstein 統計，Robinhood Chain 目前每日交易手續費約落在 200 萬至 400 萬美元。過去 15 天，Robinhood Chain 更累積約 3,300 萬美元手續費，在所有區塊鏈中排名第一；同期 Solana 約為 1,100 萬美元、BNB Chain 約 900 萬美元。
這段期間 Robinhood Chain 產生的手續費約為 Solana 的 3 倍、BNB Chain 的 3.7 倍。自 7 月上線以來，Robinhood Chain 已累積約 3,900 萬美元手續費收入。
更重要的是，這筆錢大部分真的會進 Robinhood。Bernstein 指出，Robinhood 可以保留約 90% 的手續費；提供 L2 技術的 Arbitrum 分得約 10%，真正支付給 Ethereum 作為 Data Fee 的比例則不到 1%。
Bernstein：2028 年鏈上手續費可達 1.6 億美元
Bernstein 預估，到 2028 年，Robinhood Chain 每年可以產生約 1.6 億美元手續費。Robinhood 不只是讓使用者在自己的 App 買股票、Crypto，再把資產帶到自己的鏈上；它還能從鏈上的交易活動持續收取費用。如果交易、流動性與資產發行都留在 Robinhood 生態內，Robinhood 就可能同時控制使用者入口、資產、交易場所與底層區塊鏈。
而推動 Robinhood Chain 成長的一大核心，正是其他主流公鏈缺乏的股票代幣（Tokenized Stocks）。Bernstein 指出，Robinhood Chain 上的股票代幣規模，過去兩個月已經從約 1,000 萬美元暴增至 1.4 億美元。截至 8 月 30 日當週，Robinhood Chain 更占全球股票代幣轉帳價值約 32%，僅次於 BNB Chain。
這讓 Robinhood Chain 出現了一套相當特殊的 DeFi 生態。在 Ethereum、Solana 上，交易對通常圍繞 ETH、SOL、USDC 等原生或穩定資產形成；Robinhood Chain 則開始出現 TSLA、NVDA 等股票代幣直接進入 AMM、流動性池與迷因幣交易對的玩法。
穩定幣也暴增至 10 億美元，USDG、USDe 占近全部市場
除了股票代幣，另一項快速增加的資產則是穩定幣。Bernstein 統計，Robinhood Chain 的穩定幣供應量已從 7 月初約 2.41 億美元增加至約 10 億美元，短短兩個月成長超過 3 倍。其中 USDG 約占 66%，USDe 則占另外約 33%，兩者幾乎包辦整個 Robinhood Chain 穩定幣市場。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Robinhood 公鏈營收激增帶動股票！伯恩斯坦給予 HOOD 目標價 160 美元》
原文作者：Neo
『Robinhood鏈15天賺3300萬鎂手續費！伯恩斯坦：HOOD股價上看160鎂』這篇文章最早發佈於『加密城市』
Bernstein 分析師 Gautam Chhugani 團隊更直接用一句話概括 Robinhood Chain 上線兩個多月以來的進展：「The chain is now earnings.」這條鏈現在就是獲利。
Robinhood Chain 自 7 月 1 日上線以來，TVL 已快速突破 15 億美元，DEX 累計交易量更超過 500 億美元；但真正讓 Bernstein 關注的不是鏈上資產規模，而是 Robinhood 已經開始從這些交易中抽取大量真實收入。
15 天賺 3,300 萬美元手續費，甚至超過 Solana
根據 Bernstein 統計，Robinhood Chain 目前每日交易手續費約落在 200 萬至 400 萬美元。過去 15 天，Robinhood Chain 更累積約 3,300 萬美元手續費，在所有區塊鏈中排名第一；同期 Solana 約為 1,100 萬美元、BNB Chain 約 900 萬美元。
這段期間 Robinhood Chain 產生的手續費約為 Solana 的 3 倍、BNB Chain 的 3.7 倍。自 7 月上線以來，Robinhood Chain 已累積約 3,900 萬美元手續費收入。
更重要的是，這筆錢大部分真的會進 Robinhood。Bernstein 指出，Robinhood 可以保留約 90% 的手續費；提供 L2 技術的 Arbitrum 分得約 10%，真正支付給 Ethereum 作為 Data Fee 的比例則不到 1%。
Bernstein：2028 年鏈上手續費可達 1.6 億美元
Bernstein 預估，到 2028 年，Robinhood Chain 每年可以產生約 1.6 億美元手續費。Robinhood 不只是讓使用者在自己的 App 買股票、Crypto，再把資產帶到自己的鏈上；它還能從鏈上的交易活動持續收取費用。如果交易、流動性與資產發行都留在 Robinhood 生態內，Robinhood 就可能同時控制使用者入口、資產、交易場所與底層區塊鏈。
而推動 Robinhood Chain 成長的一大核心，正是其他主流公鏈缺乏的股票代幣（Tokenized Stocks）。Bernstein 指出，Robinhood Chain 上的股票代幣規模，過去兩個月已經從約 1,000 萬美元暴增至 1.4 億美元。截至 8 月 30 日當週，Robinhood Chain 更占全球股票代幣轉帳價值約 32%，僅次於 BNB Chain。
這讓 Robinhood Chain 出現了一套相當特殊的 DeFi 生態。在 Ethereum、Solana 上，交易對通常圍繞 ETH、SOL、USDC 等原生或穩定資產形成；Robinhood Chain 則開始出現 TSLA、NVDA 等股票代幣直接進入 AMM、流動性池與迷因幣交易對的玩法。
穩定幣也暴增至 10 億美元，USDG、USDe 占近全部市場
除了股票代幣，另一項快速增加的資產則是穩定幣。Bernstein 統計，Robinhood Chain 的穩定幣供應量已從 7 月初約 2.41 億美元增加至約 10 億美元，短短兩個月成長超過 3 倍。其中 USDG 約占 66%，USDe 則占另外約 33%，兩者幾乎包辦整個 Robinhood Chain 穩定幣市場。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《Robinhood 公鏈營收激增帶動股票！伯恩斯坦給予 HOOD 目標價 160 美元》
原文作者：Neo
『Robinhood鏈15天賺3300萬鎂手續費！伯恩斯坦：HOOD股價上看160鎂』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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Məqalə
Tərcüməyə bax
反擊AMC執行長！Robinhood執行長：我們發AMC股票代幣無須同意Tenev 首度公開回應，稱發行股票代幣無須 AMC 同意
Robinhood 與美國連鎖電影院 AMC Entertainment 之間的股票代幣爭議持續延燒。Robinhood 董事長暨執行長 Vlad Tenev 於 9 月 9 日接受 CNBC《Squawk Box》訪問，首度公開詳細回應 AMC 執行長 Adam Aron 的批評，強調 Robinhood 有權發行與上市公司股票掛鉤的金融商品。
圖源：CNBC Robinhood 董事長暨執行長 Vlad Tenev 首度公開回應 AMC 執行長 Adam Aron 的批評，強調 Robinhood 有權發行與上市公司股票掛鉤的金融商品
Tenev 表示，上市公司可以控制自己發行股票所附帶的權利與義務，但無法控制其它公司發行與其股票價格連動的證券。至於推出相關產品是否需要取得原上市公司同意，則取決於金融商品的具體結構。
針對 Robinhood 的股票代幣，Tenev 認為相關產品無須取得股票發行公司的事前同意。AMC 則主張 Robinhood 未經授權便推出與 AMC 股票掛鉤的產品，雙方對上市公司能否限制第三方發行相關金融商品存在明顯分歧。
相關新聞：痛批未經授權！AMC執行長勒令Robinhood：立刻下架代幣化股票
股票代幣屬債務證券，底層股票提供 1：1 擔保
Tenev 同時進一步說明 Robinhood 股票代幣的產品結構。Robinhood 的股票代幣本身屬於債務證券，由 Robinhood Assets（Jersey）Limited 發行，並以對應的底層股票提供 1：1 擔保。
投資人持有股票代幣後，可以取得與底層股票價格及股息相關的經濟曝險，但不會直接成為該公司的股東，也不具備底層股票原有的投票權。當 CNBC 詢問 Robinhood 是否會使用作為擔保品的股票投票權時，Tenev 表示，公司目前尚未公佈相關安排。
Robinhood 的股票代幣主要依據 Regulation S 架構向美國境外投資人提供，目前不開放美國使用者交易。相關產品讓海外投資人可以透過 Robinhood 接觸美國上市公司股票的價格表現。
AMC 痛批「假市場」，揚言向 SEC 反映
這場爭議始於 AMC 執行長 Adam Aron 公開批評 Robinhood 推出的 AMC 股票代幣。Aron 表示，AMC 從未參與、授權或認可這項產品，並形容相關做法「可鄙、令人憤怒、噁心且不可原諒」。
Aron 隨後要求 Robinhood 停止提供與 AMC 股票掛鉤的股票代幣，並表示已要求外部證券法律顧問檢視產品結構，同時考慮向美國證券交易委員會（SEC）反映。
Robinhood 法務長、前 SEC 委員 Dan Gallagher 隨後公開反擊，表示公司熟悉美國證券法，並要求 AMC 將法律團隊直接交由 Robinhood 處理。Tenev 當時也曾簡短回應 Aron，詢問 AMC 對產品的具體疑慮。
隨著 Tenev 於 9 月 9 日正式說明立場，雙方爭議進一步聚焦上市公司是否有權阻止第三方發行與其股票掛鉤的金融商品。
業界質疑產品定義，股票代幣化界線成焦點
Robinhood 與 AMC 的爭議也引發代幣化產業對「股票代幣」定義的討論。英國受監管數位資產交易所 Archax 執行長 Graham Rodford 指出，將真正的股票直接放上區塊鏈，以及另外發行追蹤股票價格的金融商品，兩者在法律權利與產品結構上存在差異。
代幣化平台 Securitize 執行長 Carlos Domingo 則指出，部分 AMC 相關股票代幣交易對曾出現價格大幅偏離底層 AMC 股票的情況。其中一個交易對的成交價格一度約為 AMC 參考股價的 60 倍，反映低流動性市場可能出現價格失真的風險。
目前 AMC 尚未正式提起訴訟，外部法律顧問的審查結果也尚未公佈。Robinhood 則維持原有立場，持續提供相關股票代幣產品。後續爭議將聚焦第三方發行、以底層股票提供擔保的金融商品是否需要上市公司事前同意，以及監管機構如何界定相關產品的法律性質與投資人權利。
『反擊AMC執行長！Robinhood執行長：我們發AMC股票代幣無須同意』這篇文章最早發佈於『加密城市』
反擊AMC執行長！Robinhood執行長：我們發AMC股票代幣無須同意
Tenev 首度公開回應，稱發行股票代幣無須 AMC 同意
Robinhood 與美國連鎖電影院 AMC Entertainment 之間的股票代幣爭議持續延燒。Robinhood 董事長暨執行長 Vlad Tenev 於 9 月 9 日接受 CNBC《Squawk Box》訪問，首度公開詳細回應 AMC 執行長 Adam Aron 的批評，強調 Robinhood 有權發行與上市公司股票掛鉤的金融商品。
圖源：CNBC Robinhood 董事長暨執行長 Vlad Tenev 首度公開回應 AMC 執行長 Adam Aron 的批評，強調 Robinhood 有權發行與上市公司股票掛鉤的金融商品
Tenev 表示，上市公司可以控制自己發行股票所附帶的權利與義務，但無法控制其它公司發行與其股票價格連動的證券。至於推出相關產品是否需要取得原上市公司同意，則取決於金融商品的具體結構。
針對 Robinhood 的股票代幣，Tenev 認為相關產品無須取得股票發行公司的事前同意。AMC 則主張 Robinhood 未經授權便推出與 AMC 股票掛鉤的產品，雙方對上市公司能否限制第三方發行相關金融商品存在明顯分歧。
相關新聞：痛批未經授權！AMC執行長勒令Robinhood：立刻下架代幣化股票
股票代幣屬債務證券，底層股票提供 1：1 擔保
Tenev 同時進一步說明 Robinhood 股票代幣的產品結構。Robinhood 的股票代幣本身屬於債務證券，由 Robinhood Assets（Jersey）Limited 發行，並以對應的底層股票提供 1：1 擔保。
投資人持有股票代幣後，可以取得與底層股票價格及股息相關的經濟曝險，但不會直接成為該公司的股東，也不具備底層股票原有的投票權。當 CNBC 詢問 Robinhood 是否會使用作為擔保品的股票投票權時，Tenev 表示，公司目前尚未公佈相關安排。
Robinhood 的股票代幣主要依據 Regulation S 架構向美國境外投資人提供，目前不開放美國使用者交易。相關產品讓海外投資人可以透過 Robinhood 接觸美國上市公司股票的價格表現。
AMC 痛批「假市場」，揚言向 SEC 反映
這場爭議始於 AMC 執行長 Adam Aron 公開批評 Robinhood 推出的 AMC 股票代幣。Aron 表示，AMC 從未參與、授權或認可這項產品，並形容相關做法「可鄙、令人憤怒、噁心且不可原諒」。
Aron 隨後要求 Robinhood 停止提供與 AMC 股票掛鉤的股票代幣，並表示已要求外部證券法律顧問檢視產品結構，同時考慮向美國證券交易委員會（SEC）反映。
Robinhood 法務長、前 SEC 委員 Dan Gallagher 隨後公開反擊，表示公司熟悉美國證券法，並要求 AMC 將法律團隊直接交由 Robinhood 處理。Tenev 當時也曾簡短回應 Aron，詢問 AMC 對產品的具體疑慮。
隨著 Tenev 於 9 月 9 日正式說明立場，雙方爭議進一步聚焦上市公司是否有權阻止第三方發行與其股票掛鉤的金融商品。
業界質疑產品定義，股票代幣化界線成焦點
Robinhood 與 AMC 的爭議也引發代幣化產業對「股票代幣」定義的討論。英國受監管數位資產交易所 Archax 執行長 Graham Rodford 指出，將真正的股票直接放上區塊鏈，以及另外發行追蹤股票價格的金融商品，兩者在法律權利與產品結構上存在差異。
代幣化平台 Securitize 執行長 Carlos Domingo 則指出，部分 AMC 相關股票代幣交易對曾出現價格大幅偏離底層 AMC 股票的情況。其中一個交易對的成交價格一度約為 AMC 參考股價的 60 倍，反映低流動性市場可能出現價格失真的風險。
目前 AMC 尚未正式提起訴訟，外部法律顧問的審查結果也尚未公佈。Robinhood 則維持原有立場，持續提供相關股票代幣產品。後續爭議將聚焦第三方發行、以底層股票提供擔保的金融商品是否需要上市公司事前同意，以及監管機構如何界定相關產品的法律性質與投資人權利。
『反擊AMC執行長！Robinhood執行長：我們發AMC股票代幣無須同意』這篇文章最早發佈於『加密城市』
Robinhood 與美國連鎖電影院 AMC Entertainment 之間的股票代幣爭議持續延燒。Robinhood 董事長暨執行長 Vlad Tenev 於 9 月 9 日接受 CNBC《Squawk Box》訪問，首度公開詳細回應 AMC 執行長 Adam Aron 的批評，強調 Robinhood 有權發行與上市公司股票掛鉤的金融商品。
圖源：CNBC Robinhood 董事長暨執行長 Vlad Tenev 首度公開回應 AMC 執行長 Adam Aron 的批評，強調 Robinhood 有權發行與上市公司股票掛鉤的金融商品
Tenev 表示，上市公司可以控制自己發行股票所附帶的權利與義務，但無法控制其它公司發行與其股票價格連動的證券。至於推出相關產品是否需要取得原上市公司同意，則取決於金融商品的具體結構。
針對 Robinhood 的股票代幣，Tenev 認為相關產品無須取得股票發行公司的事前同意。AMC 則主張 Robinhood 未經授權便推出與 AMC 股票掛鉤的產品，雙方對上市公司能否限制第三方發行相關金融商品存在明顯分歧。
相關新聞：痛批未經授權！AMC執行長勒令Robinhood：立刻下架代幣化股票
股票代幣屬債務證券，底層股票提供 1：1 擔保
Tenev 同時進一步說明 Robinhood 股票代幣的產品結構。Robinhood 的股票代幣本身屬於債務證券，由 Robinhood Assets（Jersey）Limited 發行，並以對應的底層股票提供 1：1 擔保。
投資人持有股票代幣後，可以取得與底層股票價格及股息相關的經濟曝險，但不會直接成為該公司的股東，也不具備底層股票原有的投票權。當 CNBC 詢問 Robinhood 是否會使用作為擔保品的股票投票權時，Tenev 表示，公司目前尚未公佈相關安排。
Robinhood 的股票代幣主要依據 Regulation S 架構向美國境外投資人提供，目前不開放美國使用者交易。相關產品讓海外投資人可以透過 Robinhood 接觸美國上市公司股票的價格表現。
AMC 痛批「假市場」，揚言向 SEC 反映
這場爭議始於 AMC 執行長 Adam Aron 公開批評 Robinhood 推出的 AMC 股票代幣。Aron 表示，AMC 從未參與、授權或認可這項產品，並形容相關做法「可鄙、令人憤怒、噁心且不可原諒」。
Aron 隨後要求 Robinhood 停止提供與 AMC 股票掛鉤的股票代幣，並表示已要求外部證券法律顧問檢視產品結構，同時考慮向美國證券交易委員會（SEC）反映。
Robinhood 法務長、前 SEC 委員 Dan Gallagher 隨後公開反擊，表示公司熟悉美國證券法，並要求 AMC 將法律團隊直接交由 Robinhood 處理。Tenev 當時也曾簡短回應 Aron，詢問 AMC 對產品的具體疑慮。
隨著 Tenev 於 9 月 9 日正式說明立場，雙方爭議進一步聚焦上市公司是否有權阻止第三方發行與其股票掛鉤的金融商品。
業界質疑產品定義，股票代幣化界線成焦點
Robinhood 與 AMC 的爭議也引發代幣化產業對「股票代幣」定義的討論。英國受監管數位資產交易所 Archax 執行長 Graham Rodford 指出，將真正的股票直接放上區塊鏈，以及另外發行追蹤股票價格的金融商品，兩者在法律權利與產品結構上存在差異。
代幣化平台 Securitize 執行長 Carlos Domingo 則指出，部分 AMC 相關股票代幣交易對曾出現價格大幅偏離底層 AMC 股票的情況。其中一個交易對的成交價格一度約為 AMC 參考股價的 60 倍，反映低流動性市場可能出現價格失真的風險。
目前 AMC 尚未正式提起訴訟，外部法律顧問的審查結果也尚未公佈。Robinhood 則維持原有立場，持續提供相關股票代幣產品。後續爭議將聚焦第三方發行、以底層股票提供擔保的金融商品是否需要上市公司事前同意，以及監管機構如何界定相關產品的法律性質與投資人權利。
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台積電攜艾司摩爾掀12吋光罩革命！High-NA EUV題材家登、帆宣受惠半導體微影巨頭艾司摩爾（ASML）與晶圓代工龍頭台積電（2330）正式宣布深度戰略合作，確認台積電將於 2030 年起在先進製程量產中導入高數值孔徑極紫外光（High-NA EUV）技術，並聯手發起晶片製造史上規格最劇烈的產業革命——將現行 6 吋光罩規格倍增升級至「12 吋光罩」。雙方規劃於 2031 年前建立 12 吋光罩試產線、2033 年達成系統全面就緒量產。此舉不僅破解次世代巨型 AI 晶片的曝光物理限制，更確立台積電從「技術採納者」躍升為全球「規則制定者」，分析師封開平特別點名家登 (3680) 、帆宣 (6196) 直接受惠台廠。
解鎖巨型 AI 晶片瓶頸，台積電躍升次世代規則制定者
過去半導體市場常憂心 High-NA EUV 單機要價高達 3.5 億至 4 億歐元，恐加劇晶圓廠折舊負擔；更關鍵的技術痛點在於數值孔徑提升後，曝光視野（Reticle Field）遭「腰斬」減半，使得輝達（NVIDIA）、超微（AMD）等大客戶設計的巨型算力晶片必須依賴兩張 6 吋光罩進行微影「拼接（Stitching）」，大幅拖累生產力並壓抑良率。
市場分析師黃世聰指出，台積電此次拍板時程並直球對決「視野減半」限制，跳過折衷修補方案，直接攜手 ASML 制定 12 吋大尺寸光罩規格，等同為未來十年構建了極難撼動的技術護城河。
分析師封開平則分析，英特爾 (Intel) 雖然搶先接收首批 High-NA 機台，但在缺乏大尺寸光罩支援下面臨曝光成本過高與拼接瓶頸；台積電選擇在經濟規模與架構成熟時切入，一舉奠定晶圓代工與先進封裝的絕對定價權。未來三星與英特爾等競業為了確保製程良率與相容性，也必須跟隨台積電制定的標準與驗證體系，形成強大的生態系磁吸效應。
家登 (3680) 、帆宣 (6196) 直接受惠
光罩尺寸由 6 吋拉長至 12 吋，牽涉光罩基板、曝光、傳輸盒、清洗、自動化搬運與晶圓測試等全套生態系重整，現有機台多數無法沿用，引爆台廠供應鏈結構性商機。分析師封開平特別點名二家直接受惠台廠。
家登 (3680)
全球 EUV 光罩傳送盒市占率超過八成的家登為最直接受惠者。規格升級為 6×12 吋後，既有 Pod 完全無法相容，必須針對大尺寸重新開模與認證微環境系統，產品平均銷售單價（ASP）與毛利率將迎來顯著跳升。
帆宣 (6196)
作為 ASML 光學次系統模組與設備製造的長期核心夥伴，未來 ASML 配合 12 吋光罩調整微影機台內部腔體與傳輸結構時，帆宣將直接承接改機與模組代工訂單；同時晶圓廠無塵室自動化搬運（AMHS）產線更新也帶動其廠務工程商機。
儘管「12 吋光罩」題材帶動設備與檢測族群評價提升（Re-rating），但因 12 吋光罩試產線預計於 2031 年建立、2033 年量產，投資人宜聚焦具備前期開案驗證訂單的實質受惠股。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《台積電攜手艾司摩爾掀「12吋光罩」革命！ High-NA EUV 題材家登、帆宣直接受惠》
原文作者：Florence
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台積電攜艾司摩爾掀12吋光罩革命！High-NA EUV題材家登、帆宣受惠
半導體微影巨頭艾司摩爾（ASML）與晶圓代工龍頭台積電（2330）正式宣布深度戰略合作，確認台積電將於 2030 年起在先進製程量產中導入高數值孔徑極紫外光（High-NA EUV）技術，並聯手發起晶片製造史上規格最劇烈的產業革命——將現行 6 吋光罩規格倍增升級至「12 吋光罩」。雙方規劃於 2031 年前建立 12 吋光罩試產線、2033 年達成系統全面就緒量產。此舉不僅破解次世代巨型 AI 晶片的曝光物理限制，更確立台積電從「技術採納者」躍升為全球「規則制定者」，分析師封開平特別點名家登 (3680) 、帆宣 (6196) 直接受惠台廠。
解鎖巨型 AI 晶片瓶頸，台積電躍升次世代規則制定者
過去半導體市場常憂心 High-NA EUV 單機要價高達 3.5 億至 4 億歐元，恐加劇晶圓廠折舊負擔；更關鍵的技術痛點在於數值孔徑提升後，曝光視野（Reticle Field）遭「腰斬」減半，使得輝達（NVIDIA）、超微（AMD）等大客戶設計的巨型算力晶片必須依賴兩張 6 吋光罩進行微影「拼接（Stitching）」，大幅拖累生產力並壓抑良率。
市場分析師黃世聰指出，台積電此次拍板時程並直球對決「視野減半」限制，跳過折衷修補方案，直接攜手 ASML 制定 12 吋大尺寸光罩規格，等同為未來十年構建了極難撼動的技術護城河。
分析師封開平則分析，英特爾 (Intel) 雖然搶先接收首批 High-NA 機台，但在缺乏大尺寸光罩支援下面臨曝光成本過高與拼接瓶頸；台積電選擇在經濟規模與架構成熟時切入，一舉奠定晶圓代工與先進封裝的絕對定價權。未來三星與英特爾等競業為了確保製程良率與相容性，也必須跟隨台積電制定的標準與驗證體系，形成強大的生態系磁吸效應。
家登 (3680) 、帆宣 (6196) 直接受惠
光罩尺寸由 6 吋拉長至 12 吋，牽涉光罩基板、曝光、傳輸盒、清洗、自動化搬運與晶圓測試等全套生態系重整，現有機台多數無法沿用，引爆台廠供應鏈結構性商機。分析師封開平特別點名二家直接受惠台廠。
家登 (3680)
全球 EUV 光罩傳送盒市占率超過八成的家登為最直接受惠者。規格升級為 6×12 吋後，既有 Pod 完全無法相容，必須針對大尺寸重新開模與認證微環境系統，產品平均銷售單價（ASP）與毛利率將迎來顯著跳升。
帆宣 (6196)
作為 ASML 光學次系統模組與設備製造的長期核心夥伴，未來 ASML 配合 12 吋光罩調整微影機台內部腔體與傳輸結構時，帆宣將直接承接改機與模組代工訂單；同時晶圓廠無塵室自動化搬運（AMHS）產線更新也帶動其廠務工程商機。
儘管「12 吋光罩」題材帶動設備與檢測族群評價提升（Re-rating），但因 12 吋光罩試產線預計於 2031 年建立、2033 年量產，投資人宜聚焦具備前期開案驗證訂單的實質受惠股。
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解鎖巨型 AI 晶片瓶頸，台積電躍升次世代規則制定者
過去半導體市場常憂心 High-NA EUV 單機要價高達 3.5 億至 4 億歐元，恐加劇晶圓廠折舊負擔；更關鍵的技術痛點在於數值孔徑提升後，曝光視野（Reticle Field）遭「腰斬」減半，使得輝達（NVIDIA）、超微（AMD）等大客戶設計的巨型算力晶片必須依賴兩張 6 吋光罩進行微影「拼接（Stitching）」，大幅拖累生產力並壓抑良率。
市場分析師黃世聰指出，台積電此次拍板時程並直球對決「視野減半」限制，跳過折衷修補方案，直接攜手 ASML 制定 12 吋大尺寸光罩規格，等同為未來十年構建了極難撼動的技術護城河。
分析師封開平則分析，英特爾 (Intel) 雖然搶先接收首批 High-NA 機台，但在缺乏大尺寸光罩支援下面臨曝光成本過高與拼接瓶頸；台積電選擇在經濟規模與架構成熟時切入，一舉奠定晶圓代工與先進封裝的絕對定價權。未來三星與英特爾等競業為了確保製程良率與相容性，也必須跟隨台積電制定的標準與驗證體系，形成強大的生態系磁吸效應。
家登 (3680) 、帆宣 (6196) 直接受惠
光罩尺寸由 6 吋拉長至 12 吋，牽涉光罩基板、曝光、傳輸盒、清洗、自動化搬運與晶圓測試等全套生態系重整，現有機台多數無法沿用，引爆台廠供應鏈結構性商機。分析師封開平特別點名二家直接受惠台廠。
家登 (3680)
全球 EUV 光罩傳送盒市占率超過八成的家登為最直接受惠者。規格升級為 6×12 吋後，既有 Pod 完全無法相容，必須針對大尺寸重新開模與認證微環境系統，產品平均銷售單價（ASP）與毛利率將迎來顯著跳升。
帆宣 (6196)
作為 ASML 光學次系統模組與設備製造的長期核心夥伴，未來 ASML 配合 12 吋光罩調整微影機台內部腔體與傳輸結構時，帆宣將直接承接改機與模組代工訂單；同時晶圓廠無塵室自動化搬運（AMHS）產線更新也帶動其廠務工程商機。
儘管「12 吋光罩」題材帶動設備與檢測族群評價提升（Re-rating），但因 12 吋光罩試產線預計於 2031 年建立、2033 年量產，投資人宜聚焦具備前期開案驗證訂單的實質受惠股。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《台積電攜手艾司摩爾掀「12吋光罩」革命！ High-NA EUV 題材家登、帆宣直接受惠》
原文作者：Florence
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拆分MetaMask獨立營運！Consensys宣布重組，新公司將鎖定機構市場Consensys 一拆為二，MetaMask 轉型獨立公司
以太坊基礎設施開發商 Consensys 宣佈重大組織重整。Consensys Software Inc. 於 9 月 9 日宣佈，計劃在 2026 年底前拆分成兩家獨立營運公司，將面向一般使用者的 MetaMask，與以太坊協議及機構級區塊鏈基礎設施業務分開發展。
按照規劃，現有 Consensys Software Inc. 將更名為 MetaMask，由以太坊共同創辦人、Consensys 創辦人 Joe Lubin 擔任董事長兼執行長，未來聚焦自託管金融服務。
另一家公司則沿用 Consensys 名稱，由 Mike Kriak 擔任執行長、David Cunningham 擔任總裁，Lubin 則出任執行董事長。原有 Protocols Group 與機構基礎設施業務將移入新公司，包括以太坊 Layer 2 網路 Linea，以及 Besu、Teku 等以太坊軟體。
兩家公司完成拆分後將獨立營運，MetaMask 與機構級區塊鏈基礎設施業務也將分別制定產品與發展策略。
MetaMask 走出錢包，進軍支付、儲蓄與投資
MetaMask 已從早期的以太坊自託管錢包逐漸向完整金融平台擴張。
Consensys 表示，MetaMask 全球累計下載量已超過 1 億次，覆蓋約 190 個國家，累計促成數兆美元交易量。
今年以來，MetaMask 加快金融產品佈局，包括在美國推出 Mastercard 支付卡，以及推出 Money Account，將穩定幣收益、消費與交易功能整合至同一套產品。
Money Account 以 MetaMask 自有美元穩定幣 $mUSD 為核心，使用者可以透過穩定幣餘額取得收益，同時將資金用於 MetaMask Card 消費，以及交易永續合約、預測市場等產品。
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拆分後的 MetaMask 將繼續聚焦自託管消費金融，業務範圍涵蓋支付、儲蓄與投資，並逐步增加傳統金融商品的使用管道。
新 Consensys 鎖定機構市場，Linea、Besu、Teku 納入旗下
新 Consensys 將集中發展以太坊協議與機構級區塊鏈基礎設施，主要客群包括銀行、資產管理公司及大型金融機構。
其中，Linea 將成為新 Consensys 的重要區塊鏈網路，Besu 與 Teku 等以太坊軟體也將納入旗下。公司將協助金融機構部署代幣化資產、穩定幣及結算相關區塊鏈系統。
Consensys 表示，金融機構對代幣化、穩定幣與區塊鏈基礎設施的需求正在增加，相關市場也逐漸從概念驗證與試驗階段進入實際部署。
目前包括花旗（Citi）、DTC 與紐約梅隆（BNY Mellon）等機構已使用 Consensys 的 Besu 基礎設施。組織拆分後，機構業務將集中發展隱私、互通性、韌性，以及大規模金融市場所需的區塊鏈基礎設施。
IPO 與 MASK 代幣仍留懸念，年底前完成拆分
這次重組也讓市場重新關注 Consensys 的 IPO 與 MetaMask 發幣計劃。Consensys 此前傳出正在籌備美國首次公開募股（IPO），並已聘請摩根大通（JPMorgan）與高盛（Goldman Sachs）協助相關工作，但受到市場環境影響，潛在上市時間一度延後至今年秋季之後。
相關新聞：小狐狸準備上市？傳MetaMask母公司想IPO，找摩根大通、高盛諮詢中
Consensys 在此次重組公告中沒有更新 IPO 進度，也未說明拆分後將由 MetaMask 或新 Consensys 推動上市。
MetaMask 發行原生代幣的可能性同樣受到關注。Lubin 過去曾表示 MetaMask 將推出 $MASK 代幣，並將其與錢包去中心化策略連結，但此次公告沒有公佈新的發幣時間表。
按照目前規劃，兩家公司的拆分預計在 2026 年底前正式完成。屆時 MetaMask 將專注消費金融產品，新 Consensys 則負責以太坊協議與機構級區塊鏈基礎設施。
『拆分MetaMask獨立營運！Consensys宣布重組，新公司將鎖定機構市場』這篇文章最早發佈於『加密城市』
拆分MetaMask獨立營運！Consensys宣布重組，新公司將鎖定機構市場
Consensys 一拆為二，MetaMask 轉型獨立公司
以太坊基礎設施開發商 Consensys 宣佈重大組織重整。Consensys Software Inc. 於 9 月 9 日宣佈，計劃在 2026 年底前拆分成兩家獨立營運公司，將面向一般使用者的 MetaMask，與以太坊協議及機構級區塊鏈基礎設施業務分開發展。
按照規劃，現有 Consensys Software Inc. 將更名為 MetaMask，由以太坊共同創辦人、Consensys 創辦人 Joe Lubin 擔任董事長兼執行長，未來聚焦自託管金融服務。
另一家公司則沿用 Consensys 名稱，由 Mike Kriak 擔任執行長、David Cunningham 擔任總裁，Lubin 則出任執行董事長。原有 Protocols Group 與機構基礎設施業務將移入新公司，包括以太坊 Layer 2 網路 Linea，以及 Besu、Teku 等以太坊軟體。
兩家公司完成拆分後將獨立營運，MetaMask 與機構級區塊鏈基礎設施業務也將分別制定產品與發展策略。
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MetaMask 已從早期的以太坊自託管錢包逐漸向完整金融平台擴張。
Consensys 表示，MetaMask 全球累計下載量已超過 1 億次，覆蓋約 190 個國家，累計促成數兆美元交易量。
今年以來，MetaMask 加快金融產品佈局，包括在美國推出 Mastercard 支付卡，以及推出 Money Account，將穩定幣收益、消費與交易功能整合至同一套產品。
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新 Consensys 將集中發展以太坊協議與機構級區塊鏈基礎設施，主要客群包括銀行、資產管理公司及大型金融機構。
其中，Linea 將成為新 Consensys 的重要區塊鏈網路，Besu 與 Teku 等以太坊軟體也將納入旗下。公司將協助金融機構部署代幣化資產、穩定幣及結算相關區塊鏈系統。
Consensys 表示，金融機構對代幣化、穩定幣與區塊鏈基礎設施的需求正在增加，相關市場也逐漸從概念驗證與試驗階段進入實際部署。
目前包括花旗（Citi）、DTC 與紐約梅隆（BNY Mellon）等機構已使用 Consensys 的 Besu 基礎設施。組織拆分後，機構業務將集中發展隱私、互通性、韌性，以及大規模金融市場所需的區塊鏈基礎設施。
IPO 與 MASK 代幣仍留懸念，年底前完成拆分
這次重組也讓市場重新關注 Consensys 的 IPO 與 MetaMask 發幣計劃。Consensys 此前傳出正在籌備美國首次公開募股（IPO），並已聘請摩根大通（JPMorgan）與高盛（Goldman Sachs）協助相關工作，但受到市場環境影響，潛在上市時間一度延後至今年秋季之後。
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MetaMask 發行原生代幣的可能性同樣受到關注。Lubin 過去曾表示 MetaMask 將推出 $MASK 代幣，並將其與錢包去中心化策略連結，但此次公告沒有公佈新的發幣時間表。
按照目前規劃，兩家公司的拆分預計在 2026 年底前正式完成。屆時 MetaMask 將專注消費金融產品，新 Consensys 則負責以太坊協議與機構級區塊鏈基礎設施。
『拆分MetaMask獨立營運！Consensys宣布重組，新公司將鎖定機構市場』這篇文章最早發佈於『加密城市』
以太坊基礎設施開發商 Consensys 宣佈重大組織重整。Consensys Software Inc. 於 9 月 9 日宣佈，計劃在 2026 年底前拆分成兩家獨立營運公司，將面向一般使用者的 MetaMask，與以太坊協議及機構級區塊鏈基礎設施業務分開發展。
按照規劃，現有 Consensys Software Inc. 將更名為 MetaMask，由以太坊共同創辦人、Consensys 創辦人 Joe Lubin 擔任董事長兼執行長，未來聚焦自託管金融服務。
另一家公司則沿用 Consensys 名稱，由 Mike Kriak 擔任執行長、David Cunningham 擔任總裁，Lubin 則出任執行董事長。原有 Protocols Group 與機構基礎設施業務將移入新公司，包括以太坊 Layer 2 網路 Linea，以及 Besu、Teku 等以太坊軟體。
兩家公司完成拆分後將獨立營運，MetaMask 與機構級區塊鏈基礎設施業務也將分別制定產品與發展策略。
MetaMask 走出錢包，進軍支付、儲蓄與投資
MetaMask 已從早期的以太坊自託管錢包逐漸向完整金融平台擴張。
Consensys 表示，MetaMask 全球累計下載量已超過 1 億次，覆蓋約 190 個國家，累計促成數兆美元交易量。
今年以來，MetaMask 加快金融產品佈局，包括在美國推出 Mastercard 支付卡，以及推出 Money Account，將穩定幣收益、消費與交易功能整合至同一套產品。
Money Account 以 MetaMask 自有美元穩定幣 $mUSD 為核心，使用者可以透過穩定幣餘額取得收益，同時將資金用於 MetaMask Card 消費，以及交易永續合約、預測市場等產品。
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拆分後的 MetaMask 將繼續聚焦自託管消費金融，業務範圍涵蓋支付、儲蓄與投資，並逐步增加傳統金融商品的使用管道。
新 Consensys 鎖定機構市場，Linea、Besu、Teku 納入旗下
新 Consensys 將集中發展以太坊協議與機構級區塊鏈基礎設施，主要客群包括銀行、資產管理公司及大型金融機構。
其中，Linea 將成為新 Consensys 的重要區塊鏈網路，Besu 與 Teku 等以太坊軟體也將納入旗下。公司將協助金融機構部署代幣化資產、穩定幣及結算相關區塊鏈系統。
Consensys 表示，金融機構對代幣化、穩定幣與區塊鏈基礎設施的需求正在增加，相關市場也逐漸從概念驗證與試驗階段進入實際部署。
目前包括花旗（Citi）、DTC 與紐約梅隆（BNY Mellon）等機構已使用 Consensys 的 Besu 基礎設施。組織拆分後，機構業務將集中發展隱私、互通性、韌性，以及大規模金融市場所需的區塊鏈基礎設施。
IPO 與 MASK 代幣仍留懸念，年底前完成拆分
這次重組也讓市場重新關注 Consensys 的 IPO 與 MetaMask 發幣計劃。Consensys 此前傳出正在籌備美國首次公開募股（IPO），並已聘請摩根大通（JPMorgan）與高盛（Goldman Sachs）協助相關工作，但受到市場環境影響，潛在上市時間一度延後至今年秋季之後。
相關新聞：小狐狸準備上市？傳MetaMask母公司想IPO，找摩根大通、高盛諮詢中
Consensys 在此次重組公告中沒有更新 IPO 進度，也未說明拆分後將由 MetaMask 或新 Consensys 推動上市。
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按照目前規劃，兩家公司的拆分預計在 2026 年底前正式完成。屆時 MetaMask 將專注消費金融產品，新 Consensys 則負責以太坊協議與機構級區塊鏈基礎設施。
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Məqalə
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LAPTOP上線閃崩99%！拜登之子迷因幣神話破滅，套在高點的人慘賠$LAPTOP 上線 2 分鐘衝上 190 美元，數小時內暴跌 99％
美國前總統拜登之子杭特．拜登（Hunter Biden）推出的迷因幣 $LAPTOP，在正式上線後經歷劇烈震盪。這款部署於 Coinbase Layer2 網路 Base 的代幣於台北時間 9 月 9 日 20:00 開放交易，價格短暫暴漲後迅速崩跌。
相關新聞：拜登之子發迷因幣LAPTOP！若你是川普幣受災戶，就能免費拿空投
區塊鏈分析公司 Arkham 數據顯示，$LAPTOP 上線約 2 分鐘後一度觸及 190.81 美元高點，當時完全稀釋估值（FDV）接近 1,440 億美元，但流動性池僅約 4.8 萬美元。
圖源：X/@arkham $LAPTOP 上線約 2 分鐘後一度觸及 190.81 美元高點
隨後賣壓快速湧現，$LAPTOP 在約 30 分鐘內下跌約 90％，上線 1 小時後價格已跌至約 4.77 美元。到了當日下午，價格進一步跌破 2 美元，較盤中高點下跌接近 99％。
不同交易平台因流動性、交易對及資料來源差異，記錄到的盤中高點有所不同。DexScreener 數據一度顯示 $LAPTOP 突破 300 美元，對應市值短暫超過 1,000 億美元，但這些數位建立在極低的初始流動性之上，難以代表大量代幣能以相同價格成交。
圖源：DexScreener DexScreener 數據一度顯示 $LAPTOP 突破 300 美元
空投一度價值破百萬美元，實際變現難度極高
$LAPTOP 總供應量為 10 億枚，其中 10％ 用於首波社群空投。符合資格的杭特．拜登 Substack 訂閱者，每人可領取約 4,276 枚 $LAPTOP。按照 DexScreener 記錄的約 300 美元短暫高點計算，一份空投的帳面價值一度接近 130 萬美元。不過，價格高峰僅維持極短時間，加上當時市場流動性有限，持有者很難按照高點價格出售完整部位。
部分交易者則在價格劇烈波動中出現巨大損益差異。有錢包在上線初期買進 9,124 枚 $LAPTOP，數分鐘後賣出並取得約 118 萬美元；另一個錢包則在接近高點時投入約 20 萬美元，短短 1 小時後持倉價值已跌至不足 3,000 美元。
鏈上觀察人士也發現多個自動交易機器人在代幣上線初期快速進出。部分地址據報取得數萬至數十萬美元獲利，進一步凸顯早期交易者之間極大的成交價格差異。
上線前已有代幣流向造市商，薄弱流動性放大波動
鏈上資料顯示，部分 $LAPTOP 在正式開放交易前已經分配至相關地址。Arkham 標記的一個 Laptop Token 多簽錢包錢包，在上線前 7 天收到 1 億枚代幣，相當於總供應量的 10％，之後陸續轉出約 4,250 萬枚。
造市商 GSR 在交易開始前 4 天透過中間地址收到約 1,550 萬枚 $LAPTOP，並於上線當日陸續轉移部分代幣。Wintermute 的熱錢包也持有約 180 萬枚，Bitvavo、Kraken、KuCoin 與 Bitpanda 等交易平台的存款地址亦出現相關代幣。其中一筆約 1,450 萬枚 $LAPTOP 的轉帳，在開盤前約 2 小時流向未標記地址，目前無法確認最終接收者身分。
項目方原先的代幣經濟設計已預留部分供應量供流動性與營運使用，代幣提前分配給造市商屬於常見的市場安排。目前沒有證據顯示這些轉帳涉及違規行為。
瞄準川普幣虧損戶空投，上市首日卻暴跌近 99％
$LAPTOP 的名稱來自杭特．拜登 2019 年留在德拉瓦州電腦維修店的筆記型電腦。相關內容後來在 2020 年美國總統大選期間引發政治爭議，杭特．拜登則將這段事件重新包裝成迷因幣題材。
項目方規劃將 20％ 代幣供應量分兩輪空投，其中部分鎖定持有川普幣（$TRUMP）並處於虧損狀態的錢包。杭特．拜登的 Substack 訂閱者，以及其它指定社群也被列入空投資格。另外 30％ 供應量分配給包括杭特．拜登在內的創辦團隊，相關代幣設有 6 個月鎖定期，之後分期解鎖；另有 30％ 與政治、加密市場及其它現實事件的預測結果綁定。
$LAPTOP 上線前便已引發部分加密社群反彈，Kraken 曾刪除相關宣傳貼文，Base 創辦人 Jesse Pollak 也公開表示，Base 團隊沒有參與 $LAPTOP 的設計或推廣。
杭特．拜登在發行前提醒買家，不應期待他或其它參與者替代幣創造價值。正式交易後，$LAPTOP 從短暫高點快速回落近 99％，上市首日便經歷劇烈價格震盪。
『LAPTOP上線閃崩99%！拜登之子迷因幣神話破滅，套在高點的人慘賠』這篇文章最早發佈於『加密城市』
LAPTOP上線閃崩99%！拜登之子迷因幣神話破滅，套在高點的人慘賠
$LAPTOP 上線 2 分鐘衝上 190 美元，數小時內暴跌 99％
美國前總統拜登之子杭特．拜登（Hunter Biden）推出的迷因幣 $LAPTOP，在正式上線後經歷劇烈震盪。這款部署於 Coinbase Layer2 網路 Base 的代幣於台北時間 9 月 9 日 20:00 開放交易，價格短暫暴漲後迅速崩跌。
相關新聞：拜登之子發迷因幣LAPTOP！若你是川普幣受災戶，就能免費拿空投
區塊鏈分析公司 Arkham 數據顯示，$LAPTOP 上線約 2 分鐘後一度觸及 190.81 美元高點，當時完全稀釋估值（FDV）接近 1,440 億美元，但流動性池僅約 4.8 萬美元。
圖源：X/@arkham $LAPTOP 上線約 2 分鐘後一度觸及 190.81 美元高點
隨後賣壓快速湧現，$LAPTOP 在約 30 分鐘內下跌約 90％，上線 1 小時後價格已跌至約 4.77 美元。到了當日下午，價格進一步跌破 2 美元，較盤中高點下跌接近 99％。
不同交易平台因流動性、交易對及資料來源差異，記錄到的盤中高點有所不同。DexScreener 數據一度顯示 $LAPTOP 突破 300 美元，對應市值短暫超過 1,000 億美元，但這些數位建立在極低的初始流動性之上，難以代表大量代幣能以相同價格成交。
圖源：DexScreener DexScreener 數據一度顯示 $LAPTOP 突破 300 美元
空投一度價值破百萬美元，實際變現難度極高
$LAPTOP 總供應量為 10 億枚，其中 10％ 用於首波社群空投。符合資格的杭特．拜登 Substack 訂閱者，每人可領取約 4,276 枚 $LAPTOP。按照 DexScreener 記錄的約 300 美元短暫高點計算，一份空投的帳面價值一度接近 130 萬美元。不過，價格高峰僅維持極短時間，加上當時市場流動性有限，持有者很難按照高點價格出售完整部位。
部分交易者則在價格劇烈波動中出現巨大損益差異。有錢包在上線初期買進 9,124 枚 $LAPTOP，數分鐘後賣出並取得約 118 萬美元；另一個錢包則在接近高點時投入約 20 萬美元，短短 1 小時後持倉價值已跌至不足 3,000 美元。
鏈上觀察人士也發現多個自動交易機器人在代幣上線初期快速進出。部分地址據報取得數萬至數十萬美元獲利，進一步凸顯早期交易者之間極大的成交價格差異。
上線前已有代幣流向造市商，薄弱流動性放大波動
鏈上資料顯示，部分 $LAPTOP 在正式開放交易前已經分配至相關地址。Arkham 標記的一個 Laptop Token 多簽錢包錢包，在上線前 7 天收到 1 億枚代幣，相當於總供應量的 10％，之後陸續轉出約 4,250 萬枚。
造市商 GSR 在交易開始前 4 天透過中間地址收到約 1,550 萬枚 $LAPTOP，並於上線當日陸續轉移部分代幣。Wintermute 的熱錢包也持有約 180 萬枚，Bitvavo、Kraken、KuCoin 與 Bitpanda 等交易平台的存款地址亦出現相關代幣。其中一筆約 1,450 萬枚 $LAPTOP 的轉帳，在開盤前約 2 小時流向未標記地址，目前無法確認最終接收者身分。
項目方原先的代幣經濟設計已預留部分供應量供流動性與營運使用，代幣提前分配給造市商屬於常見的市場安排。目前沒有證據顯示這些轉帳涉及違規行為。
瞄準川普幣虧損戶空投，上市首日卻暴跌近 99％
$LAPTOP 的名稱來自杭特．拜登 2019 年留在德拉瓦州電腦維修店的筆記型電腦。相關內容後來在 2020 年美國總統大選期間引發政治爭議，杭特．拜登則將這段事件重新包裝成迷因幣題材。
項目方規劃將 20％ 代幣供應量分兩輪空投，其中部分鎖定持有川普幣（$TRUMP）並處於虧損狀態的錢包。杭特．拜登的 Substack 訂閱者，以及其它指定社群也被列入空投資格。另外 30％ 供應量分配給包括杭特．拜登在內的創辦團隊，相關代幣設有 6 個月鎖定期，之後分期解鎖；另有 30％ 與政治、加密市場及其它現實事件的預測結果綁定。
$LAPTOP 上線前便已引發部分加密社群反彈，Kraken 曾刪除相關宣傳貼文，Base 創辦人 Jesse Pollak 也公開表示，Base 團隊沒有參與 $LAPTOP 的設計或推廣。
杭特．拜登在發行前提醒買家，不應期待他或其它參與者替代幣創造價值。正式交易後，$LAPTOP 從短暫高點快速回落近 99％，上市首日便經歷劇烈價格震盪。
『LAPTOP上線閃崩99%！拜登之子迷因幣神話破滅，套在高點的人慘賠』這篇文章最早發佈於『加密城市』
美國前總統拜登之子杭特．拜登（Hunter Biden）推出的迷因幣 $LAPTOP，在正式上線後經歷劇烈震盪。這款部署於 Coinbase Layer2 網路 Base 的代幣於台北時間 9 月 9 日 20:00 開放交易，價格短暫暴漲後迅速崩跌。
相關新聞：拜登之子發迷因幣LAPTOP！若你是川普幣受災戶，就能免費拿空投
區塊鏈分析公司 Arkham 數據顯示，$LAPTOP 上線約 2 分鐘後一度觸及 190.81 美元高點，當時完全稀釋估值（FDV）接近 1,440 億美元，但流動性池僅約 4.8 萬美元。
圖源：X/@arkham $LAPTOP 上線約 2 分鐘後一度觸及 190.81 美元高點
隨後賣壓快速湧現，$LAPTOP 在約 30 分鐘內下跌約 90％，上線 1 小時後價格已跌至約 4.77 美元。到了當日下午，價格進一步跌破 2 美元，較盤中高點下跌接近 99％。
不同交易平台因流動性、交易對及資料來源差異，記錄到的盤中高點有所不同。DexScreener 數據一度顯示 $LAPTOP 突破 300 美元，對應市值短暫超過 1,000 億美元，但這些數位建立在極低的初始流動性之上，難以代表大量代幣能以相同價格成交。
圖源：DexScreener DexScreener 數據一度顯示 $LAPTOP 突破 300 美元
空投一度價值破百萬美元，實際變現難度極高
$LAPTOP 總供應量為 10 億枚，其中 10％ 用於首波社群空投。符合資格的杭特．拜登 Substack 訂閱者，每人可領取約 4,276 枚 $LAPTOP。按照 DexScreener 記錄的約 300 美元短暫高點計算，一份空投的帳面價值一度接近 130 萬美元。不過，價格高峰僅維持極短時間，加上當時市場流動性有限，持有者很難按照高點價格出售完整部位。
部分交易者則在價格劇烈波動中出現巨大損益差異。有錢包在上線初期買進 9,124 枚 $LAPTOP，數分鐘後賣出並取得約 118 萬美元；另一個錢包則在接近高點時投入約 20 萬美元，短短 1 小時後持倉價值已跌至不足 3,000 美元。
鏈上觀察人士也發現多個自動交易機器人在代幣上線初期快速進出。部分地址據報取得數萬至數十萬美元獲利，進一步凸顯早期交易者之間極大的成交價格差異。
上線前已有代幣流向造市商，薄弱流動性放大波動
鏈上資料顯示，部分 $LAPTOP 在正式開放交易前已經分配至相關地址。Arkham 標記的一個 Laptop Token 多簽錢包錢包，在上線前 7 天收到 1 億枚代幣，相當於總供應量的 10％，之後陸續轉出約 4,250 萬枚。
造市商 GSR 在交易開始前 4 天透過中間地址收到約 1,550 萬枚 $LAPTOP，並於上線當日陸續轉移部分代幣。Wintermute 的熱錢包也持有約 180 萬枚，Bitvavo、Kraken、KuCoin 與 Bitpanda 等交易平台的存款地址亦出現相關代幣。其中一筆約 1,450 萬枚 $LAPTOP 的轉帳，在開盤前約 2 小時流向未標記地址，目前無法確認最終接收者身分。
項目方原先的代幣經濟設計已預留部分供應量供流動性與營運使用，代幣提前分配給造市商屬於常見的市場安排。目前沒有證據顯示這些轉帳涉及違規行為。
瞄準川普幣虧損戶空投，上市首日卻暴跌近 99％
$LAPTOP 的名稱來自杭特．拜登 2019 年留在德拉瓦州電腦維修店的筆記型電腦。相關內容後來在 2020 年美國總統大選期間引發政治爭議，杭特．拜登則將這段事件重新包裝成迷因幣題材。
項目方規劃將 20％ 代幣供應量分兩輪空投，其中部分鎖定持有川普幣（$TRUMP）並處於虧損狀態的錢包。杭特．拜登的 Substack 訂閱者，以及其它指定社群也被列入空投資格。另外 30％ 供應量分配給包括杭特．拜登在內的創辦團隊，相關代幣設有 6 個月鎖定期，之後分期解鎖；另有 30％ 與政治、加密市場及其它現實事件的預測結果綁定。
$LAPTOP 上線前便已引發部分加密社群反彈，Kraken 曾刪除相關宣傳貼文，Base 創辦人 Jesse Pollak 也公開表示，Base 團隊沒有參與 $LAPTOP 的設計或推廣。
杭特．拜登在發行前提醒買家，不應期待他或其它參與者替代幣創造價值。正式交易後，$LAPTOP 從短暫高點快速回落近 99％，上市首日便經歷劇烈價格震盪。
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Tərcüməyə bax
BitMart重啟藍圖跳票！改聘破產重組專家A&M，但提款時間表仍成謎BitMart 重啟藍圖跳票，改聘 A&M 檢視財務狀況
加密貨幣交易所 BitMart 的重組與業務重啟計劃再度出現變數。BitMart 於 9 月 9 日宣佈，正式聘請全球顧問公司 Alvarez & Marsal（A&M）擔任外部財務顧問，協助評估公司財務狀況、利害關係人問題與提款安排，並制定短期行動計劃。
BitMart 先前曾承諾最晚於 9 月 9 日公佈潛在重組與業務恢復路線圖，但當天並未提出完整方案，僅公佈 A&M 的任命與後續評估時程。
A&M 長期參與企業重整、破產及財務危機處理。BitMart 表示，A&M 將與公司法律顧問合作，檢視現有營運、資產與財務狀況，並評估可能的後續方案，包括分階段恢復部分業務，以及第三方提出的其它方案。BitMart 此前已聘請國際律師事務所 White & Case 擔任重組法律顧問，目前的重組評估將由法律與財務顧問共同參與。
相關新聞：BitMart交易所死者甦醒？宣布正研擬重組方案，用戶：先讓我提款！
從全面結束營運轉向重組，交易服務已於 8 月停止
BitMart 的營運問題可追溯至今年 7 月。交易所於 7 月 26 日宣佈有序終止平台營運，當時規劃停止新使用者註冊與入金，並逐步關閉各項交易服務。
按照原定時程，BitMart 現貨、期貨等交易服務已於 8 月 26 日停止，整體平台則預計於 2027 年 1 月 31 日完成關閉。官方當時表示，使用者仍可依相關程序提出提款申請。
BitMart 隨後開始評估重組方案，希望調整原先全面結束營運的規劃，改採分階段恢復部分業務，同時處理債權人資產分配。目前重啟仍停留在評估階段。BitMart 尚未承諾恢復交易，也沒有公佈可能重新開放的業務、時間表或所需條件，最終方向仍須等待 A&M 完成財務評估。
資產與提款數據待查，時間表仍未公佈
對使用者而言，目前最重要的問題仍是資產與提款安排。BitMart 在最新公告中承認，使用者持續關注提款限制、資產狀況及後續處理程序，但相關數據需要經過獨立財務顧問驗證後才能對外公佈。
截至 9 月 9 日，BitMart 尚未公佈經獨立驗證的資產與負債數據、客戶資產缺口、預估回收比例，也沒有提供處理待完成提款申請的確切時間表。
BitMart 表示，將在 5 個工作日內建立專屬網站，集中收集使用者對提款、行動計劃與平台未來方向的意見，並預計在接下來 3 週內陸續公佈使用者回饋機制與短期行動方案。
公司也計劃另外聘請一家獨立第三方，在評估期間監督公司營運及資產保管，但目前尚未公佈該機構身分與具體職權。
A&M 將評估重啟選項，第三方方案也納入考量
BitMart 表示，A&M 接下來將評估公司的資產、財務狀況及可能的後續路徑，其中包括有序恢復部分業務，以及目前由第三方提出的替代方案。
官方尚未透露這些第三方的身分，也沒有說明相關方案是否涉及投資、收購、資產注入或其它重組形式。
由 BitMart 債權人組成臨時委員會的 Echo Base 執行長 Roshan Dharia 表示，聘請 A&M 是 BitMart 自 7 月以來較具建設性的進展，但目前仍缺少儲備狀況、資產清單、預估回收比例及提款時間表等關鍵資訊。
BitMart 接下來將在 5 個工作日內推出使用者意見網站，並於未來 3 週陸續更新短期行動計劃。平台能否重新營運及提款安排，仍須等待後續評估結果。
『BitMart重啟藍圖跳票！改聘破產重組專家A&M，但提款時間表仍成謎』這篇文章最早發佈於『加密城市』
BitMart重啟藍圖跳票！改聘破產重組專家A&M，但提款時間表仍成謎
BitMart 重啟藍圖跳票，改聘 A&M 檢視財務狀況
加密貨幣交易所 BitMart 的重組與業務重啟計劃再度出現變數。BitMart 於 9 月 9 日宣佈，正式聘請全球顧問公司 Alvarez & Marsal（A&M）擔任外部財務顧問，協助評估公司財務狀況、利害關係人問題與提款安排，並制定短期行動計劃。
BitMart 先前曾承諾最晚於 9 月 9 日公佈潛在重組與業務恢復路線圖，但當天並未提出完整方案，僅公佈 A&M 的任命與後續評估時程。
A&M 長期參與企業重整、破產及財務危機處理。BitMart 表示，A&M 將與公司法律顧問合作，檢視現有營運、資產與財務狀況，並評估可能的後續方案，包括分階段恢復部分業務，以及第三方提出的其它方案。BitMart 此前已聘請國際律師事務所 White & Case 擔任重組法律顧問，目前的重組評估將由法律與財務顧問共同參與。
相關新聞：BitMart交易所死者甦醒？宣布正研擬重組方案，用戶：先讓我提款！
從全面結束營運轉向重組，交易服務已於 8 月停止
BitMart 的營運問題可追溯至今年 7 月。交易所於 7 月 26 日宣佈有序終止平台營運，當時規劃停止新使用者註冊與入金，並逐步關閉各項交易服務。
按照原定時程，BitMart 現貨、期貨等交易服務已於 8 月 26 日停止，整體平台則預計於 2027 年 1 月 31 日完成關閉。官方當時表示，使用者仍可依相關程序提出提款申請。
BitMart 隨後開始評估重組方案，希望調整原先全面結束營運的規劃，改採分階段恢復部分業務，同時處理債權人資產分配。目前重啟仍停留在評估階段。BitMart 尚未承諾恢復交易，也沒有公佈可能重新開放的業務、時間表或所需條件，最終方向仍須等待 A&M 完成財務評估。
資產與提款數據待查，時間表仍未公佈
對使用者而言，目前最重要的問題仍是資產與提款安排。BitMart 在最新公告中承認，使用者持續關注提款限制、資產狀況及後續處理程序，但相關數據需要經過獨立財務顧問驗證後才能對外公佈。
截至 9 月 9 日，BitMart 尚未公佈經獨立驗證的資產與負債數據、客戶資產缺口、預估回收比例，也沒有提供處理待完成提款申請的確切時間表。
BitMart 表示，將在 5 個工作日內建立專屬網站，集中收集使用者對提款、行動計劃與平台未來方向的意見，並預計在接下來 3 週內陸續公佈使用者回饋機制與短期行動方案。
公司也計劃另外聘請一家獨立第三方，在評估期間監督公司營運及資產保管，但目前尚未公佈該機構身分與具體職權。
A&M 將評估重啟選項，第三方方案也納入考量
BitMart 表示，A&M 接下來將評估公司的資產、財務狀況及可能的後續路徑，其中包括有序恢復部分業務，以及目前由第三方提出的替代方案。
官方尚未透露這些第三方的身分，也沒有說明相關方案是否涉及投資、收購、資產注入或其它重組形式。
由 BitMart 債權人組成臨時委員會的 Echo Base 執行長 Roshan Dharia 表示，聘請 A&M 是 BitMart 自 7 月以來較具建設性的進展，但目前仍缺少儲備狀況、資產清單、預估回收比例及提款時間表等關鍵資訊。
BitMart 接下來將在 5 個工作日內推出使用者意見網站，並於未來 3 週陸續更新短期行動計劃。平台能否重新營運及提款安排，仍須等待後續評估結果。
『BitMart重啟藍圖跳票！改聘破產重組專家A&M，但提款時間表仍成謎』這篇文章最早發佈於『加密城市』
加密貨幣交易所 BitMart 的重組與業務重啟計劃再度出現變數。BitMart 於 9 月 9 日宣佈，正式聘請全球顧問公司 Alvarez & Marsal（A&M）擔任外部財務顧問，協助評估公司財務狀況、利害關係人問題與提款安排，並制定短期行動計劃。
BitMart 先前曾承諾最晚於 9 月 9 日公佈潛在重組與業務恢復路線圖，但當天並未提出完整方案，僅公佈 A&M 的任命與後續評估時程。
A&M 長期參與企業重整、破產及財務危機處理。BitMart 表示，A&M 將與公司法律顧問合作，檢視現有營運、資產與財務狀況，並評估可能的後續方案，包括分階段恢復部分業務，以及第三方提出的其它方案。BitMart 此前已聘請國際律師事務所 White & Case 擔任重組法律顧問，目前的重組評估將由法律與財務顧問共同參與。
相關新聞：BitMart交易所死者甦醒？宣布正研擬重組方案，用戶：先讓我提款！
從全面結束營運轉向重組，交易服務已於 8 月停止
BitMart 的營運問題可追溯至今年 7 月。交易所於 7 月 26 日宣佈有序終止平台營運，當時規劃停止新使用者註冊與入金，並逐步關閉各項交易服務。
按照原定時程，BitMart 現貨、期貨等交易服務已於 8 月 26 日停止，整體平台則預計於 2027 年 1 月 31 日完成關閉。官方當時表示，使用者仍可依相關程序提出提款申請。
BitMart 隨後開始評估重組方案，希望調整原先全面結束營運的規劃，改採分階段恢復部分業務，同時處理債權人資產分配。目前重啟仍停留在評估階段。BitMart 尚未承諾恢復交易，也沒有公佈可能重新開放的業務、時間表或所需條件，最終方向仍須等待 A&M 完成財務評估。
資產與提款數據待查，時間表仍未公佈
對使用者而言，目前最重要的問題仍是資產與提款安排。BitMart 在最新公告中承認，使用者持續關注提款限制、資產狀況及後續處理程序，但相關數據需要經過獨立財務顧問驗證後才能對外公佈。
截至 9 月 9 日，BitMart 尚未公佈經獨立驗證的資產與負債數據、客戶資產缺口、預估回收比例，也沒有提供處理待完成提款申請的確切時間表。
BitMart 表示，將在 5 個工作日內建立專屬網站，集中收集使用者對提款、行動計劃與平台未來方向的意見，並預計在接下來 3 週內陸續公佈使用者回饋機制與短期行動方案。
公司也計劃另外聘請一家獨立第三方，在評估期間監督公司營運及資產保管，但目前尚未公佈該機構身分與具體職權。
A&M 將評估重啟選項，第三方方案也納入考量
BitMart 表示，A&M 接下來將評估公司的資產、財務狀況及可能的後續路徑，其中包括有序恢復部分業務，以及目前由第三方提出的替代方案。
官方尚未透露這些第三方的身分，也沒有說明相關方案是否涉及投資、收購、資產注入或其它重組形式。
由 BitMart 債權人組成臨時委員會的 Echo Base 執行長 Roshan Dharia 表示，聘請 A&M 是 BitMart 自 7 月以來較具建設性的進展，但目前仍缺少儲備狀況、資產清單、預估回收比例及提款時間表等關鍵資訊。
BitMart 接下來將在 5 個工作日內推出使用者意見網站，並於未來 3 週陸續更新短期行動計劃。平台能否重新營運及提款安排，仍須等待後續評估結果。
『BitMart重啟藍圖跳票！改聘破產重組專家A&M，但提款時間表仍成謎』這篇文章最早發佈於『加密城市』
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比特幣橫盤背後槓桿升溫！現貨動能週降30%，選擇權提前押上漲比特幣近期持續在 8 萬美元附近拉鋸，表面看來行情陷入橫盤，但衍生品市場的部位卻持續增加。
鏈上分析機構 Glassnode 最新數據顯示，比特幣現貨動能一周下降 30%，另一方面，期貨及選擇權未平倉量同步攀升，使市場逐漸形成「現貨降溫、槓桿增加」的結構。接下來的核心問題，可能不只是比特幣能否突破 8 萬美元，而是槓桿是否會在真正現貨需求回歸之前累積過快。
Glassnode 9 月 8 日發布的《BTC Market Pulse: Week 37》顯示，比特幣當時約報 79,100 美元，一周僅上漲 0.7%，期間主要在 77,300 至 81,300 美元區間震盪，顯示 8 月底急升後，市場已轉入整理階段。
Glassnode 的現貨動能指標（Spot Momentum）一周急跌 30% 至 54.6，由此前偏高水平重新回到統計區間中部。同期現貨成交額約維持在 53 億美元，幾乎沒有增長。
現貨累積成交量差額（Spot CVD）則由負 8,490 萬美元改善至負 2,960 萬美元。這代表主動賣盤正在減弱，但仍未真正翻轉成強勁的主動買盤。換句話說，比特幣目前並非面臨明顯拋售，而是缺乏足以推動新一輪突破的現貨追價力量。
期貨 OI 升至 371 億美元，價格不動、部位卻增加
與降溫的現貨市場形成對比的是，衍生品市場曝險仍在增加。
Glassnode 數據顯示，比特幣期貨未平倉量（Open Interest）一周增加 1% 至 371 億美元，而且已位於統計模型的上方區間；選擇權未平倉量同時增加 2.1% 至 401 億美元。
這是一個值得留意的市場結構：價格接近不動，槓桿部位卻繼續增加。
不過，目前情況仍不能直接等同於「多頭槓桿過熱」。 Glassnode 指出，多頭資金費支付反而一周下降 32.8% 至 130 萬美元；永續合約 CVD 亦由負 4.232 億美元大幅改善至負 6,210 萬美元。
這意味交易者雖然提高衍生品曝險，但尚未出現高資金費率配合激進追多的典型過熱結構。目前市場是槓桿正在累積，但方向性仍未完全形成。
選擇權市場反而提前押注上漲
另一個值得注意的分歧出現在選擇權市場。
Glassnode 的 25-Delta Skew 由 +0.79% 降至 -2.05% 。負值擴大代表買權相對賣權變得更昂貴，反映交易員對上行曝險的需求升高。
與此同時，波動率價差（Volatility Spread）降至 -20.9%，意味隱含波動率明顯低於近期實際波動率。 Glassnode 認為，目前選擇權市場呈現相當明顯的偏多配置。
目前比特幣市場出現一個頗為特殊的三層分化：現貨買盤降溫、期貨槓桿增加、選擇權則提前押注上漲。
ETF 一周吸金 6.81 億美元，真正資金並未離場
如果只看現貨成交動能，可能又會低估市場另一面的支撐力量。
Glassnode 統計顯示，美國比特幣現貨 ETF 最新一周淨流入由 2.478 億美元大增至 6.812 億美元；不過 ETF 成交量反而下降 19.2% 至 121 億美元。
鏈上資本流動同樣有所改善。比特幣 Realized Cap 月度變化率升至 0.8%，代表新資本仍持續進入網絡；「Hot Capital」佔比亦升至 30.1%，顯示短期、價格敏感型資金正在增加。
因此，目前的比特幣並不能簡單解讀為「需求消失」。更準確的描述應該是：交易所現貨追價動能減弱，但 ETF 與鏈上新增資本仍然存在，而衍生品市場正在提前增加曝險。
是突破前蓄力，還是下一輪清算的燃料？
這也讓比特幣眼下的橫盤變得更加關鍵。
若現貨 CVD 進一步翻正、成交量重新放大，加上 ETF 資金持續流入，已累積的期貨與選擇權部位可能成為突破 8 萬美元阻力區的助力。但反過來，如果價格無法突破，而未平倉量繼續累積，市場便可能形成「槓桿增加、現貨承接不足」的脆弱結構。一旦價格快速向任何一側移動，集中槓桿部位就可能轉化為強制平倉，放大短時間波動。
Glassnode 因此將目前市場形容為處於相當微妙的平衡狀態：價格橫盤，但槓桿、新資本以及獲利了結活動都在增加。
比特幣真正需要確認的訊號，已不只是能否再次站上 8 萬美元，而是突破發生時，背後究竟由真實現貨需求推動，還是主要依靠衍生品槓桿。前者更有利於形成可持續趨勢；後者，則可能讓下一次大幅波動首先演變成一場槓桿清算戰。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《比特幣橫盤背後槓桿升溫！Glassnode：現貨動能一周下降 30%》
原文作者：安菲
『比特幣橫盤背後槓桿升溫！現貨動能週降30%，選擇權提前押上漲』這篇文章最早發佈於『加密城市』
比特幣橫盤背後槓桿升溫！現貨動能週降30%，選擇權提前押上漲
比特幣近期持續在 8 萬美元附近拉鋸，表面看來行情陷入橫盤，但衍生品市場的部位卻持續增加。
鏈上分析機構 Glassnode 最新數據顯示，比特幣現貨動能一周下降 30%，另一方面，期貨及選擇權未平倉量同步攀升，使市場逐漸形成「現貨降溫、槓桿增加」的結構。接下來的核心問題，可能不只是比特幣能否突破 8 萬美元，而是槓桿是否會在真正現貨需求回歸之前累積過快。
Glassnode 9 月 8 日發布的《BTC Market Pulse: Week 37》顯示，比特幣當時約報 79,100 美元，一周僅上漲 0.7%，期間主要在 77,300 至 81,300 美元區間震盪，顯示 8 月底急升後，市場已轉入整理階段。
Glassnode 的現貨動能指標（Spot Momentum）一周急跌 30% 至 54.6，由此前偏高水平重新回到統計區間中部。同期現貨成交額約維持在 53 億美元，幾乎沒有增長。
現貨累積成交量差額（Spot CVD）則由負 8,490 萬美元改善至負 2,960 萬美元。這代表主動賣盤正在減弱，但仍未真正翻轉成強勁的主動買盤。換句話說，比特幣目前並非面臨明顯拋售，而是缺乏足以推動新一輪突破的現貨追價力量。
期貨 OI 升至 371 億美元，價格不動、部位卻增加
與降溫的現貨市場形成對比的是，衍生品市場曝險仍在增加。
Glassnode 數據顯示，比特幣期貨未平倉量（Open Interest）一周增加 1% 至 371 億美元，而且已位於統計模型的上方區間；選擇權未平倉量同時增加 2.1% 至 401 億美元。
這是一個值得留意的市場結構：價格接近不動，槓桿部位卻繼續增加。
不過，目前情況仍不能直接等同於「多頭槓桿過熱」。 Glassnode 指出，多頭資金費支付反而一周下降 32.8% 至 130 萬美元；永續合約 CVD 亦由負 4.232 億美元大幅改善至負 6,210 萬美元。
這意味交易者雖然提高衍生品曝險，但尚未出現高資金費率配合激進追多的典型過熱結構。目前市場是槓桿正在累積，但方向性仍未完全形成。
選擇權市場反而提前押注上漲
另一個值得注意的分歧出現在選擇權市場。
Glassnode 的 25-Delta Skew 由 +0.79% 降至 -2.05% 。負值擴大代表買權相對賣權變得更昂貴，反映交易員對上行曝險的需求升高。
與此同時，波動率價差（Volatility Spread）降至 -20.9%，意味隱含波動率明顯低於近期實際波動率。 Glassnode 認為，目前選擇權市場呈現相當明顯的偏多配置。
目前比特幣市場出現一個頗為特殊的三層分化：現貨買盤降溫、期貨槓桿增加、選擇權則提前押注上漲。
ETF 一周吸金 6.81 億美元，真正資金並未離場
如果只看現貨成交動能，可能又會低估市場另一面的支撐力量。
Glassnode 統計顯示，美國比特幣現貨 ETF 最新一周淨流入由 2.478 億美元大增至 6.812 億美元；不過 ETF 成交量反而下降 19.2% 至 121 億美元。
鏈上資本流動同樣有所改善。比特幣 Realized Cap 月度變化率升至 0.8%，代表新資本仍持續進入網絡；「Hot Capital」佔比亦升至 30.1%，顯示短期、價格敏感型資金正在增加。
因此，目前的比特幣並不能簡單解讀為「需求消失」。更準確的描述應該是：交易所現貨追價動能減弱，但 ETF 與鏈上新增資本仍然存在，而衍生品市場正在提前增加曝險。
是突破前蓄力，還是下一輪清算的燃料？
這也讓比特幣眼下的橫盤變得更加關鍵。
若現貨 CVD 進一步翻正、成交量重新放大，加上 ETF 資金持續流入，已累積的期貨與選擇權部位可能成為突破 8 萬美元阻力區的助力。但反過來，如果價格無法突破，而未平倉量繼續累積，市場便可能形成「槓桿增加、現貨承接不足」的脆弱結構。一旦價格快速向任何一側移動，集中槓桿部位就可能轉化為強制平倉，放大短時間波動。
Glassnode 因此將目前市場形容為處於相當微妙的平衡狀態：價格橫盤，但槓桿、新資本以及獲利了結活動都在增加。
比特幣真正需要確認的訊號，已不只是能否再次站上 8 萬美元，而是突破發生時，背後究竟由真實現貨需求推動，還是主要依靠衍生品槓桿。前者更有利於形成可持續趨勢；後者，則可能讓下一次大幅波動首先演變成一場槓桿清算戰。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《比特幣橫盤背後槓桿升溫！Glassnode：現貨動能一周下降 30%》
原文作者：安菲
『比特幣橫盤背後槓桿升溫！現貨動能週降30%，選擇權提前押上漲』這篇文章最早發佈於『加密城市』
鏈上分析機構 Glassnode 最新數據顯示，比特幣現貨動能一周下降 30%，另一方面，期貨及選擇權未平倉量同步攀升，使市場逐漸形成「現貨降溫、槓桿增加」的結構。接下來的核心問題，可能不只是比特幣能否突破 8 萬美元，而是槓桿是否會在真正現貨需求回歸之前累積過快。
Glassnode 9 月 8 日發布的《BTC Market Pulse: Week 37》顯示，比特幣當時約報 79,100 美元，一周僅上漲 0.7%，期間主要在 77,300 至 81,300 美元區間震盪，顯示 8 月底急升後，市場已轉入整理階段。
Glassnode 的現貨動能指標（Spot Momentum）一周急跌 30% 至 54.6，由此前偏高水平重新回到統計區間中部。同期現貨成交額約維持在 53 億美元，幾乎沒有增長。
現貨累積成交量差額（Spot CVD）則由負 8,490 萬美元改善至負 2,960 萬美元。這代表主動賣盤正在減弱，但仍未真正翻轉成強勁的主動買盤。換句話說，比特幣目前並非面臨明顯拋售，而是缺乏足以推動新一輪突破的現貨追價力量。
期貨 OI 升至 371 億美元，價格不動、部位卻增加
與降溫的現貨市場形成對比的是，衍生品市場曝險仍在增加。
Glassnode 數據顯示，比特幣期貨未平倉量（Open Interest）一周增加 1% 至 371 億美元，而且已位於統計模型的上方區間；選擇權未平倉量同時增加 2.1% 至 401 億美元。
這是一個值得留意的市場結構：價格接近不動，槓桿部位卻繼續增加。
不過，目前情況仍不能直接等同於「多頭槓桿過熱」。 Glassnode 指出，多頭資金費支付反而一周下降 32.8% 至 130 萬美元；永續合約 CVD 亦由負 4.232 億美元大幅改善至負 6,210 萬美元。
這意味交易者雖然提高衍生品曝險，但尚未出現高資金費率配合激進追多的典型過熱結構。目前市場是槓桿正在累積，但方向性仍未完全形成。
選擇權市場反而提前押注上漲
另一個值得注意的分歧出現在選擇權市場。
Glassnode 的 25-Delta Skew 由 +0.79% 降至 -2.05% 。負值擴大代表買權相對賣權變得更昂貴，反映交易員對上行曝險的需求升高。
與此同時，波動率價差（Volatility Spread）降至 -20.9%，意味隱含波動率明顯低於近期實際波動率。 Glassnode 認為，目前選擇權市場呈現相當明顯的偏多配置。
目前比特幣市場出現一個頗為特殊的三層分化：現貨買盤降溫、期貨槓桿增加、選擇權則提前押注上漲。
ETF 一周吸金 6.81 億美元，真正資金並未離場
如果只看現貨成交動能，可能又會低估市場另一面的支撐力量。
Glassnode 統計顯示，美國比特幣現貨 ETF 最新一周淨流入由 2.478 億美元大增至 6.812 億美元；不過 ETF 成交量反而下降 19.2% 至 121 億美元。
鏈上資本流動同樣有所改善。比特幣 Realized Cap 月度變化率升至 0.8%，代表新資本仍持續進入網絡；「Hot Capital」佔比亦升至 30.1%，顯示短期、價格敏感型資金正在增加。
因此，目前的比特幣並不能簡單解讀為「需求消失」。更準確的描述應該是：交易所現貨追價動能減弱，但 ETF 與鏈上新增資本仍然存在，而衍生品市場正在提前增加曝險。
是突破前蓄力，還是下一輪清算的燃料？
這也讓比特幣眼下的橫盤變得更加關鍵。
若現貨 CVD 進一步翻正、成交量重新放大，加上 ETF 資金持續流入，已累積的期貨與選擇權部位可能成為突破 8 萬美元阻力區的助力。但反過來，如果價格無法突破，而未平倉量繼續累積，市場便可能形成「槓桿增加、現貨承接不足」的脆弱結構。一旦價格快速向任何一側移動，集中槓桿部位就可能轉化為強制平倉，放大短時間波動。
Glassnode 因此將目前市場形容為處於相當微妙的平衡狀態：價格橫盤，但槓桿、新資本以及獲利了結活動都在增加。
比特幣真正需要確認的訊號，已不只是能否再次站上 8 萬美元，而是突破發生時，背後究竟由真實現貨需求推動，還是主要依靠衍生品槓桿。前者更有利於形成可持續趨勢；後者，則可能讓下一次大幅波動首先演變成一場槓桿清算戰。
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Tərcüməyə bax
BitMine又買2.8萬顆ETH！持倉逼近全球5%，超五百萬顆丟去質押全球最大上市公司以太幣儲備戶 BitMine Immersion Technologies（BMNR）持續掃貨。公司最新披露，上周再購入 28,086 枚 ETH，令以太幣總持倉增至 5,929,198 枚，距離董事長 Tom Lee 設定的「持有全球 5% ETH」目標僅剩最後約 3% 。
BitMine 9 月 8 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的公告顯示，截至 9 月 7 日下午 2 時美東時間，公司持有的 592.9 萬枚 ETH，以當時 Coinbase 每枚 2,495 美元計算，價值約 147.9 億美元。
距離「全球 5% ETH」只差約 17 萬枚
BitMine 將其以太幣戰略稱為「Alchemy of 5%」，目標是囤積相當於 ETH 總供應量 5% 的部位，目前 592.9 萬枚持倉相當於約 4.9%，官方稱進度已達目標的 97% 。最新鏈上數據同樣顯示，以太幣總供應量約為 1.2202 億枚，與 BitMine 採用的基準大致一致。
若以公司公布的 1.22 億枚供應量計算，要真正取得 5% 供應量約需 610 萬枚 ETH，BitMine 目前只差約 17.1 萬枚。
Tom Lee 表示，自公司在 2025 年 6 月 30 日啟動 ETH Treasury Strategy 以來，BitMine 每周均有購入以太幣；就在此前一周，公司才剛宣布增持 53,501 枚 ETH 。
BitMine 的策略亦不止於囤幣。截至 9 月 7 日，公司已有 5,067,309 枚 ETH 投入質押，以當時價格計算約值 126 億美元，相當於全部 ETH 庫存約 85% 。
公司披露，目前質押業務的 7 日年化收益率約為 2.61%，現有質押規模推算的年化收益約 3.30 億美元；若未來將更多持倉透過自家 MAVAN 驗證網絡及合作夥伴投入質押，BitMine 估計年化質押回報可進一步升至約 3.86 億美元。
這亦令 BitMine 與單純「買入並持有」加密資產的企業財庫模式有所不同：ETH 本身具備 Proof-of-Stake 質押收益，因此龐大的企業庫存可以產生持續的原生鏈上收入。
加密資產與現金部位達 157 億美元
除了 ETH，BitMine 同時持有 211 枚比特幣、價值約 1.8 億美元的 Beast Industries 股權、約 9,100 萬美元 Eightco Holdings（ORBS）股份，以及 5.93 億美元現金與可交易證券。公司公布的加密資產、現金、證券及其他策略性投資合計約 157 億美元。
以規模而言，BitMine 表示目前已是全球最大的以太幣儲備上市公司，同時在企業加密資產儲備排名僅次於大量持有比特幣的 Strategy 。
不過，逼近 5% 供應量並不意味風險降低。 BitMine 的資產負債表目前高度集中於 ETH，只要以太幣價格出現明顯波動，公司淨資產價值與 BMNR 股價都可能被同步放大。
引述 DropsTab 數據估計，在近期 ETH 回落後，BitMine 的以太幣部位帳面未實現虧損一度約達 51 億美元；不過這項數據並非來自 BitMine 最新 SEC 公告，因此與公司正式財報所採用的會計成本基礎不可直接畫上等號。
市場真正值得關注的下一個節點，將是 BitMine 是否繼續以目前速度掃貨。按照現有供應量估算，公司距離真正持有全球 5% ETH 只剩約 17 萬枚；一旦完成，其單一企業持有接近二十分之一以太幣供應量的規模，也將令市場重新審視企業財庫對 ETH 流通供應、質押集中度以及價格波動的影響。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《BitMine 再買 2.8 萬枚 ETH！持倉逼近全球 5%，逾 500 萬枚投入質押》
原文作者：薰
『BitMine又買2.8萬顆ETH！持倉逼近全球5%，超五百萬顆丟去質押』這篇文章最早發佈於『加密城市』
BitMine又買2.8萬顆ETH！持倉逼近全球5%，超五百萬顆丟去質押
全球最大上市公司以太幣儲備戶 BitMine Immersion Technologies（BMNR）持續掃貨。公司最新披露，上周再購入 28,086 枚 ETH，令以太幣總持倉增至 5,929,198 枚，距離董事長 Tom Lee 設定的「持有全球 5% ETH」目標僅剩最後約 3% 。
BitMine 9 月 8 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的公告顯示，截至 9 月 7 日下午 2 時美東時間，公司持有的 592.9 萬枚 ETH，以當時 Coinbase 每枚 2,495 美元計算，價值約 147.9 億美元。
距離「全球 5% ETH」只差約 17 萬枚
BitMine 將其以太幣戰略稱為「Alchemy of 5%」，目標是囤積相當於 ETH 總供應量 5% 的部位，目前 592.9 萬枚持倉相當於約 4.9%，官方稱進度已達目標的 97% 。最新鏈上數據同樣顯示，以太幣總供應量約為 1.2202 億枚，與 BitMine 採用的基準大致一致。
若以公司公布的 1.22 億枚供應量計算，要真正取得 5% 供應量約需 610 萬枚 ETH，BitMine 目前只差約 17.1 萬枚。
Tom Lee 表示，自公司在 2025 年 6 月 30 日啟動 ETH Treasury Strategy 以來，BitMine 每周均有購入以太幣；就在此前一周，公司才剛宣布增持 53,501 枚 ETH 。
BitMine 的策略亦不止於囤幣。截至 9 月 7 日，公司已有 5,067,309 枚 ETH 投入質押，以當時價格計算約值 126 億美元，相當於全部 ETH 庫存約 85% 。
公司披露，目前質押業務的 7 日年化收益率約為 2.61%，現有質押規模推算的年化收益約 3.30 億美元；若未來將更多持倉透過自家 MAVAN 驗證網絡及合作夥伴投入質押，BitMine 估計年化質押回報可進一步升至約 3.86 億美元。
這亦令 BitMine 與單純「買入並持有」加密資產的企業財庫模式有所不同：ETH 本身具備 Proof-of-Stake 質押收益，因此龐大的企業庫存可以產生持續的原生鏈上收入。
加密資產與現金部位達 157 億美元
除了 ETH，BitMine 同時持有 211 枚比特幣、價值約 1.8 億美元的 Beast Industries 股權、約 9,100 萬美元 Eightco Holdings（ORBS）股份，以及 5.93 億美元現金與可交易證券。公司公布的加密資產、現金、證券及其他策略性投資合計約 157 億美元。
以規模而言，BitMine 表示目前已是全球最大的以太幣儲備上市公司，同時在企業加密資產儲備排名僅次於大量持有比特幣的 Strategy 。
不過，逼近 5% 供應量並不意味風險降低。 BitMine 的資產負債表目前高度集中於 ETH，只要以太幣價格出現明顯波動，公司淨資產價值與 BMNR 股價都可能被同步放大。
引述 DropsTab 數據估計，在近期 ETH 回落後，BitMine 的以太幣部位帳面未實現虧損一度約達 51 億美元；不過這項數據並非來自 BitMine 最新 SEC 公告，因此與公司正式財報所採用的會計成本基礎不可直接畫上等號。
市場真正值得關注的下一個節點，將是 BitMine 是否繼續以目前速度掃貨。按照現有供應量估算，公司距離真正持有全球 5% ETH 只剩約 17 萬枚；一旦完成，其單一企業持有接近二十分之一以太幣供應量的規模，也將令市場重新審視企業財庫對 ETH 流通供應、質押集中度以及價格波動的影響。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《BitMine 再買 2.8 萬枚 ETH！持倉逼近全球 5%，逾 500 萬枚投入質押》
原文作者：薰
『BitMine又買2.8萬顆ETH！持倉逼近全球5%，超五百萬顆丟去質押』這篇文章最早發佈於『加密城市』
BitMine 9 月 8 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的公告顯示，截至 9 月 7 日下午 2 時美東時間，公司持有的 592.9 萬枚 ETH，以當時 Coinbase 每枚 2,495 美元計算，價值約 147.9 億美元。
距離「全球 5% ETH」只差約 17 萬枚
BitMine 將其以太幣戰略稱為「Alchemy of 5%」，目標是囤積相當於 ETH 總供應量 5% 的部位，目前 592.9 萬枚持倉相當於約 4.9%，官方稱進度已達目標的 97% 。最新鏈上數據同樣顯示，以太幣總供應量約為 1.2202 億枚，與 BitMine 採用的基準大致一致。
若以公司公布的 1.22 億枚供應量計算，要真正取得 5% 供應量約需 610 萬枚 ETH，BitMine 目前只差約 17.1 萬枚。
Tom Lee 表示，自公司在 2025 年 6 月 30 日啟動 ETH Treasury Strategy 以來，BitMine 每周均有購入以太幣；就在此前一周，公司才剛宣布增持 53,501 枚 ETH 。
BitMine 的策略亦不止於囤幣。截至 9 月 7 日，公司已有 5,067,309 枚 ETH 投入質押，以當時價格計算約值 126 億美元，相當於全部 ETH 庫存約 85% 。
公司披露，目前質押業務的 7 日年化收益率約為 2.61%，現有質押規模推算的年化收益約 3.30 億美元；若未來將更多持倉透過自家 MAVAN 驗證網絡及合作夥伴投入質押，BitMine 估計年化質押回報可進一步升至約 3.86 億美元。
這亦令 BitMine 與單純「買入並持有」加密資產的企業財庫模式有所不同：ETH 本身具備 Proof-of-Stake 質押收益，因此龐大的企業庫存可以產生持續的原生鏈上收入。
加密資產與現金部位達 157 億美元
除了 ETH，BitMine 同時持有 211 枚比特幣、價值約 1.8 億美元的 Beast Industries 股權、約 9,100 萬美元 Eightco Holdings（ORBS）股份，以及 5.93 億美元現金與可交易證券。公司公布的加密資產、現金、證券及其他策略性投資合計約 157 億美元。
以規模而言，BitMine 表示目前已是全球最大的以太幣儲備上市公司，同時在企業加密資產儲備排名僅次於大量持有比特幣的 Strategy 。
不過，逼近 5% 供應量並不意味風險降低。 BitMine 的資產負債表目前高度集中於 ETH，只要以太幣價格出現明顯波動，公司淨資產價值與 BMNR 股價都可能被同步放大。
引述 DropsTab 數據估計，在近期 ETH 回落後，BitMine 的以太幣部位帳面未實現虧損一度約達 51 億美元；不過這項數據並非來自 BitMine 最新 SEC 公告，因此與公司正式財報所採用的會計成本基礎不可直接畫上等號。
市場真正值得關注的下一個節點，將是 BitMine 是否繼續以目前速度掃貨。按照現有供應量估算，公司距離真正持有全球 5% ETH 只剩約 17 萬枚；一旦完成，其單一企業持有接近二十分之一以太幣供應量的規模，也將令市場重新審視企業財庫對 ETH 流通供應、質押集中度以及價格波動的影響。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《BitMine 再買 2.8 萬枚 ETH！持倉逼近全球 5%，逾 500 萬枚投入質押》
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