MSCI indeks təminatçısı cümə axşamı aktivləri çox olan şirkətləri qlobal səhm indekslərindən çıxarmağa imkan verə biləcək qaydaları yekunlaşdırarkən Strategy, Metaplanet və Sharplink indeksdən çıxarılma ehtimalı barədə xəbərdarlıq alıblar. Strategy və aktivləri çox olan digər şirkətlər noyabrın 30-dan qüvvəyə minəcək dəyişikliklə qlobal səhm indekslərindən çıxarılacaqlar. Bu, bitcoin xəzinəsi olan şirkətlərin səhmlərinə passiv investisiya tələbinin milyardlarla dollar azalması təhlükəsi yaradır.

MSCI-nin avqust təklifinin oktyabrın 15-də təsdiqlənmiş versiyasına əsasən, «əməliyyat fəaliyyəti olmayan şirkətlər» onun Qlobal İnvestisiya Edilə Bilən Bazar İndekslərinə daxil edilmək üçün uyğun sayılmayacaq. Təklif cüzi dəyişikliklərlə qəbul edilib və heç bir şirkətin adı çəkilməyib. İndi diqqətlər noyabrın 11-nə yönəlib: şirkətlərin indeksdən çıxarılması ilə bağlı qərarlar 2026-cı ilin noyabrında keçiriləcək İndeks İcmalına daxil ediləcək. MSCI-nin təsdiqlədiyi yeni qaydalar etalonlardan çıxarılma meyarlarını genişləndirərək, hazırda qadağan etdiyi investisiya fondlarına, biznesin inkişafı şirkətlərinə və digər passiv qurumlara bənzər fəaliyyət göstərən korporativ emitentləri də əhatə edir.

MSCI Strategy və aktivləri çox olan digər şirkətləri yoxlamaq üçün yeni meyar təklif edir

MSCI şirkətlərin indeksində qalmağa uyğun olub-olmadığını müəyyənləşdirmək üçün iki mərhələli yoxlama təklif edib. İlk yoxlama şirkətin sahib olduğu əməliyyat aktivlərinin həcminə əsasən onun real biznes sayılıb-sayılmadığını müəyyən edir. Əsas yoxlamadan keçə bilməyən emitentlər beş maliyyə əmsalı üzrə qiymətləndirilən ikinci yoxlamaya cəlb olunur: əməliyyat aktivlərinin intensivliyi, xərclərin intensivliyi, pul vəsaitlərinin hərəkəti, ədalətli dəyərin intensivliyi və kapitaldan asılılıq.

Şirkətlər uyğunluq statusunu saxlamaq üçün beş maliyyə əmsalından ən azı dördü üzrə yoxlamadan keçməlidir. Artıq indeksdə olan şirkətlər üçün güzəşt var: onlar yalnız indeksin yoxlamasından son iki illik hesabatlarının hər ikisində keçə bilmədikdə indeksdən çıxarılacaqlar. Hələ indeksə daxil olmayan şirkətlər isə əvvəlki iki il ərzində təqdim etdikləri hesabatlardan hər hansı birində yoxlamadan keçə bilmədikdə indeksə daxil edilməyəcəklər. 2026-cı ilin may ayı məlumatları əsasında aparılan MSCI simulyasiyasında kripto ehtiyatları olan və birjada açıq şəkildə ticarət olunan Strategy, Metaplanet və Sharplink şirkətləri digər aktiv sahibi şirkətlərlə birlikdə indeksdən çıxarılma və ya müşahidə siyahısına salınma ehtimalı ilə bağlı xəbərdarlıq alıblar.

Böyük Britaniyanın uran sahibi şirkəti Yellow Cake də simulyasiyada indeksdən çıxarılmaq üçün tövsiyə edilib. JPMorgan analitiklərinin fikrincə, MSCI noyabrda şirkəti indeksindən çıxarmağa qərar verərsə, Strategy-nin səhmlərindən təxminən 2,8 milyard dollar həcmində vəsait çıxarıla bilər. Bu potensial vəsait çıxışı MSCI etalonlarını izləyən fondların məcburi satışları nəticəsində baş verəcək. Şirkət MSCI-nin əlverişsiz qərarının təsir miqyasını artıq təkzib edib və MSCI GIMI ilə əlaqəli fondların onun səhmlərinin cəmi təxminən 3,1%-nə sahib olduğunu bildirib.

Strategy-nin MSTR səhmləri cümə axşamı ticarəti 151,29 dollardan bağladı, Metaplanet-in səhmləri isə 277 yenə (təxminən 1,75 dollara) satıldı. Strategy-nin icraçı sədri Michael Saylor və baş direktoru Phong Le sentyabr ayında təklifin «ayrı-seçkilikçi, özbaşına və yanlış yönləndirilmiş» olduğunu, rəqəmsal aktiv xəzinələrini hədəfə almaq üçün isə «bəhanə» kimi istifadə edildiyini bildirən məktuba imza atıblar. Məktubda bunun «MSCI-nin etibarlı və neytral indeks təminatçısı kimi nüfuzuna ciddi zərər vuracağı» qeyd olunub.

Saylor Strategy-ni əməliyyat biznesi kimi təqdim edir. Əvvəlcə MicroStrategy adlanan şirkət Coca-Cola və Porsche də daxil olmaqla müştərilərinə biznes analitikası proqram təminatı satır və Bitcoin xəzinəsini investisiya aktivi kimi deyil, ayrıca əməliyyat seqmenti kimi nəzərdən keçirir. Bitcoin Policy Institute sentyabrın 30-da Conner Brown-un müəllifi olduğu məqalə ilə mübahisəni Konqres səviyyəsinə qaldırıb. Cryptopolitan-ın xəbər verdiyi kimi, BPI Konqresi MSCI-nin səlahiyyətlərini araşdırmağa çağırıb və qeyd edib ki, ABŞ-ın uzunmüddətli fond aktivlərinin 54%-i cəmi üç təminatçının etalonlarını izləyir, təxminən 21 trilyon dollar isə yalnız MSCI etalonlarına əsaslanır.

Strategy və Metaplanet-in yeni qaydalara əsasən MSCI-dən çıxarılması ehtimalı barədə yazı ilk olaraq Coinfea-da dərc olunub.