Federal Reserve Qubernatoru Christopher Waller, stabilcoinlərin ABŞ dollarını qlobal miqyasda üstün tutmaq üçün açar ola biləcəyini düşünür, lakin yalnız tənzimləyicilər qarşılıqlı məqsədlərdə işləməyə son qoyarlarsa. Dünən San Fransiskoda bir konfransda danışan Waller dedi: “Stabilcoin bazarı ABŞ tənzimləyici və nəzarət çərçivəsindən faydalanacaq ki, bu da stabilcoin risklərini birbaşa, tam və dar şəkildə həll edir.”
Waller, stabilcoinlərin düzgün tənzimləndikdə dolların dünya miqyasında təsirini “saxlaya və genişləndirə” biləcəyini qeyd etdi. Hal-hazırda, ABŞ-da və xaricdə fərqli tənzimləmə yanaşmaları qeyri-müəyyənlik yaradır. “Fərqli qlobal stabilcoin tənzimləmə rejimlərinin yaranması daxili və beynəlxalq müstəvidə münaqişəli tənzimləmə potensialını yaradır,” Waller xəbərdarlıq etdi.
Valler banklar və qeyri-bankları əhatə edən stabilcoin çərçivəsi çağırır
Stabilcoin bazarı əsasən ABŞ dolları ilə dəstəklənən sikkələr tərəfindən idarə olunur, emissiya edənlər LL, təchizatı dəstəkləmək üçün nağd pul və ya Dövlət istiqrazları kimi ehtiyatları saxlamağı iddia edir. Onların artımına baxmayaraq, onların tənzimlənməsinə dair tək bir qayda kitabı yoxdur. Valler düşünür ki: “Dövlət tənzimləmələrinin ziddiyyət təşkil etmə riski var, bu da eyni stabilcoin-in bütün ştatlarda istifadəsini əngəlləyə bilər və stabilcoin-in genişlənməsini məhdudlaşdıra bilər.”
Konqres artıq müdaxilə edir. Müxtəlif siyasi partiyalardan ibarət senatorlar qrupu, emissiya edənlərin bir-birinə bərabər ehtiyatlar saxlamasını və pul yuyulmasına qarşı qaydalara riayət etməsini tələb edən qanun layihəsi təqdim edib. Nümayəndələr Palatasının Maliyyə Xidmətləri Komitəsi də bir qanun layihəsinin müzakirə layihəsini irəli sürüb.
Problem, Vallerin dediyi kimi, koordinasiya olmadan ABŞ-ın stabilcoin-ləri fərqli yurisdiksiyalarda istifadəni çətinləşdirən parçalanmış bir sistemə düşmək riskidir. Bu, öz növbəsində, qəbul etməni ləngidə və onların təsirini məhdudlaşdıra bilər.
Başqa bir əsas narahatlıq isə qaçış riskidir. Stabilcoin-lərin tamamilə dəstəklənməsi gözlənilir, istifadəçilər onları istənilən vaxt nağd pula çevirmək gözləyirlər. Lakin tarix göstərir ki, etimad sarsıldıqda, qaçışlar tez baş verə bilər. Valler bu riskin birbaşa həll edilməli olduğunu açıq şəkildə vurğuladı. “Bu çərçivə həm qeyri-bankların, həm də bankların tənzimlənən stabilcoin-lər buraxmasına imkan verməli və tənzimləmənin ödəniş mühitinə təsirlərini nəzərə almalıdır,” dedi.
Stabilcoin-lər çətinlik çəkən iqtisadiyyatlarda dollarlaşdırmanı dərinləşdirə bilər
Zəif maliyyə sistemlərinə malik ölkələrdə (məsələn, Argentina, Nigeriya və Venesuela) ticarətçilər dollar əldə etmək üçün stabilcoin-lərə üz tuturlar.
Bir çox bu iqtisadiyyat artıq dolların sabitliyinə arxalanır, lakin ənənəvi yollarla ona daxil olmaq çətin ola bilər.
Argentina Prezidenti Xaviyer Milei iqtisadiyyatı dollarlaşdırma vədilə kampaniya aparıb, lakin bunun baş verməsi üçün lazım olan ehtiyatları təmin edib-etirməyəcəyi hələ də aydın deyil. Lakin zamanla, rəqəmsal dollara olan asılılıq onları tam dollarlaşdırmaya doğru yönləndirə bilər.
Makroiqtisadi güclər də dolların genişlənməsini dəstəkləyir. Bir çox inkişaf etməkdə olan ölkələr doğum nisbətlərinin aşağı düşməsi ilə üzləşir, yəni zənginləşmədən əvvəl yaşlanacaqlar. Bu, onların iqtisadiyyatlarına uzunmüddətli təzyiq qoyur. ABŞ isə yüksək ixtisaslı miqrantları cəlb etməklə mövqeyini qoruyub saxlaya bilər. Nəticədə, dollar tələbi—istər fiziki nağd pul, istərsə də stabilcoin formasında—yalnız artırılması gözlənilir.
Avro və Çin yuani tez-tez potensial rəqib kimi görülür, lakin Fed rəhbəri Valler heç birinin dolların rolunu üstələmək üçün yaxşı mövqedə olmadığını düşünür və onların heç vaxt bunu edə bilməyəcəyini güman edir.
Cryptopolitan Academy: PULSUZ Web3 Résumé Cheat Sheet - İndi Yükləyin