İcra Xülasəsi:

• Bitcoin investorları aşağı düşüş zamanı böyük zərərlər reallaşdırdılar, BTC qiymətləri 93 min dollara qədər düşdü.

• Bununla belə, bu zərərləri BTC valyutası ilə normalizasiya etdikdə, ziyanın şiddəti digər yerli düzəlişlərlə uyğun görünür.

• Bağlı zərərlərin əksəriyyəti qısa müddətli sahib qrupundan gəlir, çünki yerli zirvə alıcıları gəlirlilikdə sürətli bir azalma yaşayırlar.

• Altcoin sektoru aşağı düşüş zamanı ən ağır nisbi zərərləri yaşadı, qlobal altcoin bazar dəyəri rekord sayda ən böyük dəyərdən düşməni gördü.

💡 Bu nəşrdəki bütün qrafikləri Həftə On-chain Dashboard də görün.

Keçən həftə Bitcoin investorları qiymət hərəkətində intensiv bir dalgalanma yaşadılar. BTC qiymətləri əvvəlcə 93 min dollara düşdü, daha sonra qısa bir bərpa ilə 102 min dollara yüksəldi və indi 98 min dollar yaxınlığında ticarət edir. Qərarsız qiymət hərəkəti, əsasən, Prezident Trampın Kanada, Meksika və Çinə tətbiq etdiyi tariflər üzrə təhdidləri ilə cavab olaraq baş verdi, bu da investorlar üçün qeyri-müəyyən bir makro mühit təmin edir. Bununla yanaşı, ABŞ dollarındakı davamlı güc, bir qədər gərgin likvidlik mühiti yaratmışdır.

Canlı Qrafik

Bitcoin qiyməti son həftələrdə çılğın şəkildə dalgalanmış olsa da, bu dövr ərzində başlanğıc mövqeyindən çox uzağa getməyib, çünki dalgalı və ümumiyyətlə yan tərəfdəki hərəkət rejimi davam edir.

Həftə On-chain-in əvvəlki nəşrində, Bitcoin investorlarının tərkibinin bu dövr ərzində necə inkişaf etdiyini qiymətləndirdik. Bitcoin aktivinə daxil olan likvidlikdə əhəmiyyətli bir artım yaşanıb və daha böyük kapital axınları getdikcə böyüyən aktivin inersiyasını tarazlayır. Əlavə olaraq, daha dayanıqlı və səbrli sahiblərin artan mövcudluğu BTC qiymətlərinin stabilliyinə kömək edib, nisbətən qeyri-sabit makro mühitdə belə.

Digər tərəfdən, Altcoin sektoru əhəmiyyətli satış təzyiqi ilə qarşılaşdı, bir çox aktivlər geniş yayılma qəbul etməyə və ya məhsul-bazar uyğunluğuna nail olmağa çalışdılar, bu da daha çətin bir bazar mühiti yaradır. Bu, token qiymətlərinin geniş miqyasda çökməsi ilə nəticələndi, bütün altcoin alt sektorlari son həftələrdə Bitcoin-dən geri qaldı.

Canlı Dashboard

Altcoin sahəsində aşağıya doğru qiymət hərəkətini araşdırmaq üçün, biz Əsas Komponent Analizi (PCA) istifadə edə bilərik, bu da token gəlirlərinin iki ölçülü bir sahəyə proyeksiya edir. Bu vizuallaşdırma, tokenlərin bənzər davranışlar göstərdiyi (bir yerdə cəmlənmiş) və ya fərqli davranışlar (uzaqda) göstərdiyi tokenləri müəyyən etməyə kömək edir.

Biz görürük ki, əksəriyyət ERC-20 tokenləri sıx şəkildə qruplaşmışdır, bu da bir çox altcoinin eyni geniş səviyyəli satışdan keçdiyini, müxtəlif sektorlarda müəyyən fərqli davranışın olmamasını vurğulayır.

Başqa sözlə, çox az token bu həftənin aşağıya doğru dalgalanmasını yıxmağı bacardı və demək olar ki, hamısı birlikdə aşağıya doğru hərəkət etdi.

Canlı Dashboard

Biz, qlobal altcoin bazar dəyərində 14 günlük dəyişikliyi qiymətləndirərək düşüşün böyüklüyünü qiymətləndirə bilərik. Son iki həftədə altcoin bazar dəyəri 234 milyard dollar azaldı, bir neçə hadisə günü daha böyük mütləq düşüş qeydə alındı.

Bu düşüşün şiddəti kapitulyasiya hadisəsinin miqyasını vurğulayır və bunu altcoin sektorunda bir ayı bazar hadisəsi olaraq ədalətli şəkildə qiymətləndirmək olar.

Bu, olduqca maraqlıdır, çünki Bitcoin eyni nisbi zəifliyi göstərmir, bu da BTC ilə rəqəmsal aktiv mənzərəsi arasında bir fərqlilik açıldığını göstərir.

Canlı Qrafik

Bu metrikə faiz baxımından baxdığımızda, altcoin düşüşü hələ də əhəmiyyətlidir, yalnız 41 / 1662 ticarət günündə daha böyük bir düşüş qeydə alınmışdır. Bununla belə, bu nisbət ölçüsündə, 2024-cü il ərzində yaşanan əvvəlki düşüş hadisələri ilə daha uyğun görünür.

Mövcud düşüş, may 2021-də (Böyük Mədənçi Köçürməsi) və 2022-ci ilin sonlarında LUNA/UST və 3AC-nin çökməsi ilə müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə daha az təcavüzkar görünür.

Canlı Qrafik Bitcoin Zərərlərini İnspeksiya

Bitcoin qiyməti həftə ərzində nisbətən düz qalsa da, Bitcoin investorları tərəfindən qiymət hərəkətindəki dalgalanmalardan reallaşdırılan zərərlər hazırkı boğa bazar dövrünün ən böyüklərindən biri idi. Investorlar bazar 93 min dollara satılan zaman təxminən 520 milyon dollar zərər reallaşdırdılar, bu da indiyə qədərki ən böyük yerli kapitulyasiya hadisələrindən biridir.

Buna görə, bunu makro miqyasda boğa bazarında mənalı bir kapitulyasiya hadisəsi kimi qiymətləndirə bilərik. 5-avqust-2023 tarixində, yen-carry ticarətinin pozulması zamanı bağlanan zərərlər daha böyük bir günlük zərər (realizasiya olunmuş zərərdə -1.3 milyard dollar) olaraq diqqət çəkir.

Canlı Qrafik

Bitcoin ölçüsü artdıqca, biz eyni zamanda realizə olunan ziyanların mütləq ölçülərinin əvvəlki qiymət diapazonları ilə müqayisədə yanıltıcı ola biləcəyini də nəzərə almalıyıq. Bu zərərləri BTC valyutası ilə qiymətləndirdikdə, bu, effektiv olaraq bazar ölçüsünü normalizasiya edir, zərərlərin şiddəti daha 'tipik' görünməyə başlayır.

Bu zərərlərin artımı 2024-cü il ərzində əvvəlki yerli kapitulyasiya hadisələri ilə oxşar ölçüdədir, bu da bunun hələ də boğa bazarının düzəlişi / konsolidasiya dövrü üçün normal bir hadisə sayılacağını göstərir.

Canlı Qrafik Zərərləri Profilinq

Bir boğa bazar rejimində, uzun müddətli investorlar ümumiyyətlə çox gəlirlidir. Buna görə, realizasiya olunan ziyanın dominant mənbəyi qısa müddətli sahib qrupundan gəlir ki, bu da ən son investorların ən yüksək ortalama xərc bazasını təşkil edir.

Adətən, uzun müddətli sahib zərərləri boğa bazarında olmur. LTH qrupunun ziyanı, dövr boğa bazarından ayı bazarına keçdikdə başlayır və bazar düşməsi dərinləşdikcə sürətlənir. Bu, son bir boşalma ilə bitir, tez-tez makro dövrün aşağısına yaxın zirvələnir.

Alternativ olaraq, nisbətən qiymətə həssas qısa müddətli sahiblər, həm boğa, həm də ayı bazarlarında düşüşlər zamanı ağır zərərləri reallaşdırmağa meyllidirlər. Bu həftə qısa müddətli sahibin realizasiya olunmuş zərərləri 520 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da indiyə qədər 2024-25 dövründəki geriləmələrlə oxşar ölçüdədir.

Canlı Qrafik

Əgər qısa müddətli sahiblərin zərərləri üçün profilimizin granülləşməsini artırsaq, görərik ki, zərərlərin çoxu yalnız son 1 ay ərzində öz valyutalarını əldə edən investorlarla bağlıdır. Yaş qruplarına görə bölmə aşağıdakı kimidir:

• 24 saatlıq realizə olunmuş zərər: 68.5 milyon dollar

• 1d-1w realizə olunmuş zərər: 286.3 milyon dollar

• 1w-1m realizə olunmuş zərər: 479.1 milyon dollar

• 1m-3m realizə olunmuş zərər: 14.5 milyon dollar

• 3m-6m realizə olunmuş zərər: 112.0

Bu, onchain həcminin və realizasiya olunmuş zərərlərin əksəriyyətinin, bazara ən son daxil olan investorlarla əlaqəli olduğunu və bu səbəbdən dalgalanmalar və qiymət dəyişikliklərinə ən həssas olanları vurğulayır.

Canlı Qrafik Gözləmələr

Qiymətlərin dalgalanması ilə, biz onchain əldə edilmiş qiymət səviyyələrindən istifadə edərək gələcəkdə qiymət üçün bəzi potensial yolları və həddləri araşdıra bilərik.

Təhlükəsiz dəstəklərin kritik sahələrini qiymətləndirmək üçün, biz 1 illik dövri MVRV Z-Xalı istifadə edə bilərik. Bu spesifik transformasiya, qısa müddətli bazar dinamikalarının daha aydın nümayişini təqdim edir, model yalnız son bazar davranışını tutaraq.

• 🔴 +1σ: 118.0 min dollar

• 🟡 Orta: 96.3 min dollar

• 🔵 -1σ: 80.1 min dollar

Hazırda qiymət Orta səviyyə yaxınında güclü dəstək tapıb. Qiymətlər aşağı düşərsə, -1σ boğaların növbəti əsas müdafiə dəstəyi üçün açar həddini göstərə bilər. Əksinə, +1σ səviyyəsi müqavimət rolunu oynaya bilər, çünki investorlar əhəmiyyətli bir miqdarda realizə edilməmiş kağız gəlir əldə edirlər və bunları bazar gücünə çevirmək istəyirlər.

Canlı Qrafik

Çünki biz əksəriyyət zərərlərin qısa müddətli sahib qrupundan gəldiyini müəyyən etdik, bazar bu orta MVRV dəstək aralığında ticarət edərkən onların investisiya mövqelərini vurğulamaq məqsədəuyğundur.

Orta Qısa Müddətli Sahib xərc bazası, həmçinin tarixən boğa bazarında güclü dəstək səviyyəsi kimi fəaliyyət göstərmişdir. Bu qiymət modeli hazırda 92.2 min dollar ətrafında ticarət edir və bazarın daha aşağı düşməkdən qaçınması üçün saxlanması vacib olan bir bölgədir.

Biz, ±1σ bantlarını 1 illik Z-Xalın transformasiyasına əsaslanaraq qiymət hərəkətinin tipik yuxarı və aşağı sərhədlərini qiymətləndirmək üçün istifadə edə bilərik.

• Qısa Müddətli Sahiblərin Xərc Bazası +1σ: 131 min dollar

• Qısa Müddətli Sahiblərin Xərc Bazası -1σ: 71 min dollar

Hazırda spot qiyməti yuxarı və aşağı bantlar arasında ticarət edir və STH xərc bazasının üstündə dayanır. Bu, boğaların hələ də nəzarətdə olduğunu göstərir, lakin qiymət ilk müdafiə xətlərin yaxınlığındadır və son satış hadisəsi zamanı STH xərc bazasını demək olar ki, sınamışdır.

Canlı Qrafik

STH xərc bazasını və MVRV 1 illik Z-Xalı qiymət bölgələrini müdafiə etmənin önəmi, qiymət izlərini URPD həcm profilinə overlay etdikdə daha da aydın olur. Bu səviyyələrin altında çox az sayda valyuta bu qiymət aralığında dəyişdirilmişdir.

Əlavə olaraq, STH xərc bazası üçün -1σ bandı bu həcmi boşluğunun yuxarı sərhədində yerləşir, bu da qiymətlərin bu qədər düşməsi halında nisbətən həssas bir sahə ola biləcəyini irəliləyir.

Canlı Qrafik Xülasələri və Nəticələr

Bitcoin qiyməti son bir neçə həftə ərzində həm çılğın dalgalanma, həm də nəticədə düz qalıb. O, 105 min dollara qədər yüksəlib, 93 min dollara qədər düşüb və bu həftəni 98 min dollar ətrafında başa vurub.

Bu qeyri-sabit qiymət hərəkəti 520 milyon dollar dəyərində əhəmiyyətli bir zərər hadisəsinə səbəb oldu, bu da ABŞ dolları ilə qiymətləndirildikdə dövrün ən böyük hadisələrindən biridir. Bununla belə, normalizasiya edilmiş ölçü ilə düşüşün şiddətini qiymətləndirərkən, satışı geniş yerli düzəlişlərlə uyğun gəlir.

Buna qarşı, Altcoin sektoru geniş bir satış dalğası yaşadı və möhkəm dayanacaq tapa bilmədi. Tokenlərin əksəriyyəti yüksək korrelyasiyalı aşağı satış dalğası keçirdi, az sayda sektor ziyanlardan xilas oldu.

Bu, rekord sayda ən böyük Altcoin dəyərdən düşməsinə səbəb olub və Bitcoin ilə əvvəlki bazar dövrlərində altcoin mənzərəsinə yönəlmiş kapitalın tipik rotasiyası arasında nəzərəçarpan bir pozulma olduğunu vurğulayır.

Məlumat: Bu hesabat heç bir investisiya məsləhəti vermir. Bütün məlumatlar yalnız məlumatlandırma və təhsil məqsədli təqdim edilir. Burada təqdim olunan məlumatlara əsaslanaraq heç bir investisiya qərarı qəbul edilməməlidir və yalnız öz investisiya qərarlarınızdan siz məsuliyyət daşıyırsınız.

Təqdim olunan mübadilə balansları Glassnode-un ünvan etiketlərinin geniş məlumat bazasından əldə edilir, bu həm rəsmi olaraq yayımlanan mübadilə məlumatları, həm də mülkiyyət üzrə qruplaşdırma alqoritmləri ilə toplanır. Mübadilə balanslarını təmsil edərkən ən yüksək dəqiqliyi təmin etməyə çalışsaq da, bu rəqəmlərin hər zaman mübadilənin ehtiyatlarının tamlığını əks etdirmədiyini qeyd etmək vacibdir, xüsusən də mübadilələr rəsmi ünvanlarını açıqlamaqdan çəkinirsə. Bu metriklərdən istifadə edərkən istifadəçiləri diqqətli və ehtiyatlı olmağa çağırırıq. Glassnode hər hansı uyğunsuzluq və ya mümkün dəqiqlik çatışmazlığına görə məsuliyyət daşımır. Xahiş edirik mübadilə məlumatlarını istifadə edərkən şəffaflıq xəbərdarlığımızı oxuyun.

• Bizim Telegram kanalımıza qoşulun.

• On-chain metriklər, dashboardlar və xəbərdarlıqlar üçün Glassnode Studio saytına daxil olun.