ZeroBlock

وسّعت Hyperliquid مصادر إيراداتها بشكل ملحوظ. وفي أغسطس، فعّل البروتوكول إطار AQAv2.
بموجب الاتفاق، تُعاد إلى البروتوكول نسبة 90% من الفائدة المكتسبة على عملات USDC غير المستخدمة على المنصة. ووفقًا للترتيب، كان العائد يُستحق كل 30 يومًا، ويُحوَّل تلقائيًا إلى صندوق المساعدة بعد ثمانية أيام.
في 3 أكتوبر، وزّع البروتوكول أول فائدة مستحقة منذ تفعيله في أغسطس. وبذلك، تلقى البروتوكول 14.5 مليون دولار من عملات USDC، حُوّلت بعد ذلك إلى صندوق المساعدة.

وعد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بمنح كل أمريكي 5,000 دولار إذا فاز الجمهوريون بأغلبية مقاعد مجلسي الكونغرس في انتخابات التجديد النصفي المقبلة.
من منظور اقتصادي، قد يشكل ضخ هذه الأموال في الاقتصاد محفزًا آخر لارتفاع قيمة الأصول عالية المخاطر.
لكن رئيس شركة DWF Labs يرى أن التأثير قد يكون أكبر بكثير. وكما يوضح المنشور أدناه، فإن المبلغ المقترح توزيعه يعادل نحو 150% من شيكات التحفيز التي صُرفت خلال جائحة كوفيد-19.
إذا وصل جزء ولو صغير من هذه السيولة إلى العملات المشفرة، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب المضاربي، وربما يطلق دورة إقبال على المخاطر على غرار دورة 2020-2021.

يُتداول بيتكوين [BTC] فوق مستوى 85,000 دولار، بينما يدخل سوق العملات المشفرة الأوسع ربعًا أخيرًا (Q4) من العام قد يشهد اتجاهًا صعوديًا. فمنذ ظهور العملات المشفرة، كان الربع الرابع إيجابيًا في الغالب، وقد يتبع هذا الربع الاتجاه نفسه.
على الرغم من هذه القوة، يواجه الاتجاه الصاعد عائقًا كبيرًا من الحيتان الخاملة والمتداولين في العقود الدائمة. فهل سيدفع المضاربون على الصعود BTC نحو مستوى 100 ألف دولار؟
حيتان بيتكوين الخاملة تستيقظ بعد 13 عامًا
خلال الـ24 ساعة الماضية، استيقظ اثنان من أوائل مستثمري بيتكوين، اشتريا 1,346 BTC قبل نحو 13 عامًا، وتبلغ قيمة حيازاتهما الآن 115 مليون دولار. وتحقق المحفظتان الخاملتان عائدًا قدره 479 ضعفًا.

برزت Zama [ZAMA] كواحدة من أقوى الرموز أداءً في السوق، بعد أن مددت اختراقها بتحقيق مكاسب إضافية من خانتين. ارتفع سعر الرمز بنسبة 17.55% خلال آخر 24 ساعة. ويأتي هذا امتدادًا للزخم الذي بدأ بعد نجاحه، قبل يومين، في إعادة اختبار مستوى مقاومة قناة صاعدة عند 0.074 دولار وتحويله إلى مستوى دعم.
شجّع هذا التأكيد الفني على عودة عمليات الشراء. ونتيجة لذلك، استعاد سعر الرمز مستويات أعلى مع تسارع المشاركة في السوق. والأكثر إثارة للاهتمام أن هذا الارتفاع تدعمه أيضًا أساسيات قوية آخذة في التحسن على السلسلة.

تعيد القفزة في إيرادات Pump.fun تشكيل المنافسة على عائدات البروتوكولات، مدفوعةً بعودة نشاط التداول عبر منصة إطلاق المشاريع التابعة لها على Solana. وخلال فترة 30 يومًا، حققت Pump.fun إيرادات بلغت 55.5 مليون دولار، متجاوزةً Hyperliquid التي حققت 54.34 مليون دولار، لتحتل بذلك المركز الثالث من حيث إجمالي الإيرادات.
ستؤدي الزيادة الكبيرة في إيرادات Pump.fun إلى تغيير المشهد التنافسي للجهات التي تحصل على عائدات البروتوكولات، نتيجة تجدد مستويات التداول على جميع منصات إطلاق المشاريع التي تقدمها Pump.fun على Solana.
هذا مهم لأن Pump.fun [PUMP] تحقق إيرادات من خلال الإطلاق السريع للرموز وتداولها لاحقًا. في المقابل، تحقق Hyperliquid [HYPE] إيرادات من نشاط العقود الدائمة.

ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 46% مقارنة بأدنى مستوى سجله في يوليو/تموز، ويمكنه أن يعيد استهداف أعلى مستوى له على الإطلاق (ATH) البالغ 126 ألف دولار بحلول الربع الأول من 2027. ووفقًا لـ Ecoinometrics، تشير الانخفاضات والانتعاسات التاريخية إلى أن البيتكوين قد تحتاج ما بين 60 إلى 230 يومًا لاستعادة أعلى مستوى لها السابق على الإطلاق.
بافتراض أن أدنى مستوى عند 57.8 ألف دولار في أول يوليو/تموز كان يشير إلى القاع، فإن الارتداد سيكون عمره تقريبًا ثلاثة أشهر. أما جدول التعافي الأطول فيمتد ليصل إلى فبراير 2027. وأضافت شركة الأبحاث:
يتواجد سعر البيتكوين حاليًا بعد قرابة 90 يومًا من القاع وما زال بعيدًا بنحو 30% عن أعلى مستوياته على الإطلاق. وبالمعايير التاريخية، لا يبدو أن هذا التعافي ناضجًا بعد. وإذا استمر الاتجاه، فهناك مجال لأن يتطور بشكل جيد حتى الربع الأول من

تراجع Aave الأخير عن أعلى مستوى له حديثًا تقريبًا عند 188 دولارًا في الواقع يقوم باختبار الاختراق الذي كان مسؤولًا عن الارتفاع في السعر عند هذا المستوى. لقد تجاوز سعر Aave في البداية مستوى 176 دولارًا بعد الوصول إلى قمة جديدة عند 188 دولارًا، ثم عاد لينخفض مرة أخرى باتجاه 180.51 دولارًا.
بعبارة أخرى، بقي سعر Aave فوق مستوى المقاومة السابق. وهذا يجعل الأمر مهمًا لأن كسر مستوى 176 دولارًا سيكون أول فرصة للمشترين لإثبات ما إذا كانوا قادرين على الحفاظ على المكاسب الأخيرة.

ارتفعت LayerZero [ZRO] بنسبة 12% وقت إعداد هذا التقرير، حيث قاد متداولو Binance المكاسب في السوق، إذ ما زالوا عنصرًا حاسمًا للمرحلة التالية من الأصل.
ومع ذلك، لا يلغي ذلك الدور الأوسع للمتداولين عبر السوق الدائم، إذ يواصلون التموضع بحثًا عن المزيد من الصعود.
ارتفاع حجم السوق الدائم يعزز صعود ZRO
كانت المكاسب الأوسع في السوق مدفوعة بارتفاع حجم الشراء في السوق الدائم الخاصة بـ ZRO تحديدًا.
بلغ حجم التداول في السوق الدائم لـ ZRO نحو 279 مليون دولار خلال اليوم الماضي، بينما ظلت نسبة Long/Short عند 1.56 اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير. وهذا يشير إلى أن حجم التداول في السوق يأتي إلى حد كبير من المتداولين الذين يتخذون مراكز شراء (long).

هل يتلاشى الحماس حول QNT؟ بعد مواجهة الرفض عند 326 دولارًا، فقدت كوانت دعم مستوى 300 دولار وهبطت إلى أدنى مستوى بلغ 237 دولارًا.
وقت النشر، كانت QNT تتداول عند حوالي 239 دولارًا، منخفضة بنسبة 18% على الرسوم البيانية اليومية. وخلال الفترة نفسها أيضًا، انخفض حجم تداول السوق الفوري بنسبة 33% إلى 474 مليون دولار.
انخفاض القيمة هذا في هذا الخريف كان مدفوعًا إلى حد كبير بضغط بيع شديد، حيث اتجه المستثمرون إلى جني الأرباح وتحويلها إلى نقد. في الآونة الأخيرة فقط، سجلت العملة البديلة مكاسب أسبوعية بنسبة 250%، وهو ما قاد إلى تحقيق أرباح كبيرة. يبدو أن سلوك السوق هذا ربما أصبح الآن أكثر عنادًا.

اختبار تأكيد 85 ألف دولار للبيتكوين
ما لفت انتباهي بشأن البيتكوين ليس الحركة فوق 85 ألف دولار.
إنه الفرق بين ما يتوقعه سوق المشتقات وما يفعله مشترون السوق الفعليون فعلاً.
لقد حقق سعر البيتكوين بالفعل أداءً قويًا في الربع الثالث مع مكسب بنسبة 42%. والآن يبدأ شهر أكتوبر والسعر فوق مستوى كان المشترون يجدون صعوبة في استعادته لعدة أيام.
اختراق 85 ألف دولار مهم.
تشير بيانات Glassnode إلى أن جزءًا كبيرًا من جدار البيع حول تلك المنطقة قد تم امتصاصه بالفعل. وإذا بقيت السيولة فوق السعر رقيقة، فقد تتحرك البيتكوين بسرعة أكبر إذا دخل مشترون جدد.

لدى AAVE اختبار بقيمة 200 دولار
ما لفت انتباهي بشأن AAVE ليس الارتفاع الأسبوعي بنسبة 20%.
إنها الفجوة بين ما يعرضه الرسم البياني وما تفعله البروتوكولات تحته.
دفعت AAVE فوق 180 دولارًا وتعافت باتجاه مستويات لم تُرَ إلا منذ بداية العام تقريبًا. كما أن الرمز صعد بأكثر من 60% مؤخرًا، بينما سجلت AAVE/BTC مكاسب لأربع أسابيع متتالية.
هذا يوضح لي أن الأمر ليس مجرد تحرك AAVE بسبب ارتفاع البيتكوين.
لكن هناك مشكلة.
يتمدد الإعداد الفني.

ما لفت انتباهي بشأن TRUMP ليس إعلان العشاء الجديد.
الحقيقة هي أن التوكن ما زال قائمًا داخل هيكل سعري ضيق جدًا بينما يتم تقديم حافز جديد للحائزين.
أعلنت الجهة المنظمة عن حفل غالا في 22 نوفمبر لأفضل 185 $TRUMP من الحائزين. يعتمد الأهلية على متوسط الحيازات المرجّح بالوقت خلال فترة القياس، وليس فقط على حيازة أكبر كمية في يوم واحد. ويتأهل أفضل 29 أيضًا إلى استقبال VIP.
قد يخلق هذا الهيكل نفسه بعض الطلب قصير الأجل لأن لدى الحائزين حافزًا للحفاظ على مراكزهم.

ما لفت انتباهي في XRP هو ليس الحركة باتجاه 1.55 دولار.
بل هو تلاقي العرض والطلب في الوقت نفسه.
قد شكلت XRP بنية تضييق بعد الوصول إلى حوالي 1.665 دولار. كل عملية تعافٍ خلقت قمة أعلى بشكل أقل، بينما واصل المشترون الدفاع عن مستوى الدعم الصاعد عند حوالي 1.45 إلى 1.47 دولار.
وهذا يضع 1.54 دولار في منتصف المعركة الحالية.
تتداول XRP حول 1.49 دولار مع مؤشر RSI قرب 46.02. الزخم ليس قويًا بما يكفي للقول إن هذه إعداد لاختراق مؤكد، لكن المشترين لم يفقدوا السيطرة بالكامل أيضًا.

ما لفت انتباهي في QNT ليس الارتفاع الأسبوعي بنسبة 250%.
هذه هي سرعة تحرك السوق من 232 دولارًا باتجاه 280 دولارًا بعد لمس المنطقة قرب 330 دولارًا.
إن هذا النوع من الحركة يخلق مشكلة مختلفة تمامًا بالنسبة للمخطط.
يقف المشترون الأوائل على مكاسب غير محققة كبيرة. وهذا يعني أن نفس المشترين الذين ساعدوا على دفع QNT للأعلى يمكن أن يصبحوا أيضًا بائعين محتملين إذا بدأت الزخم يضعف.
يبدو أن منطقة 300 دولار أصبحت الآن مهمة.
تم الوصول بالفعل إلى هذه النقطة أعلاه قبل أن يحدث ارتداد. لذلك فإن أي حركة أخرى باتجاه 300 دولار ستخبرنا المزيد عن قوة التعافي الحالي.

ما لفت انتباهي في مقترح هيئة ESMA الأخير ليس فقط أن أوروبا تريد مزيداً من تنظيم التمويل اللامركزي (DeFi).
إنها مسألة ما الذي يُعد فعلاً لامركزياً.
تقترح هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) معايير أوضح لتحديد أي الأنشطة يمكن اعتبارها لامركزية بشكل حقيقي. كما أنها تريد خدمة جديدة لأصول التشفير الخاضعة للتنظيم للشركات التي توفر للمستخدمين إمكانية الوصول إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi).
وهذا يخلق مشكلة مثيرة للاهتمام.
يمكن لبروتوكول أن يعمل عبر العقود الذكية على سلسلة عامة للكتل، بينما لا تزال الواجهة التي يعتمد عليها المستخدمون مُشغَّلة من قبل شركة.

ما جذب انتباهي في HYPE ليس التحرك البالغ 3.48%.
بل ما حدث قبل التحرك.
يُقال إن شركة Hyperliquid أنهت عملية بيع خارج البورصة بقيمة 329 مليون دولار، شملت 3.75 مليون توكن HYPE، لصالح مشتري مؤسسي واحد. هذا مهم لأن بيع كمية كبيرة من التوكنات يمكن أن يخلق ضغطًا على العرض على المدى القصير. وبما أن الصفقة تمت عبر OTC، فقد تجنّبت السوق رؤية كل هذا العرض يضرب السوق المفتوحة مرة واحدة.
ثم تعافت HYPE باتجاه 89.55 دولارًا.
لكن هذا هو المكان الذي كنت سأتباطأ فيه.
السعر الآن يستقر قرب مستوى كان قد عمل كدعم من قبل. وعلى الرسم البياني لكل 4 ساعات، يُعد 89.6 دولارًا منطقة مهمة لأن HYPE انخفضت دونها قرب نهاية سبتمبر وهي الآن تحاول استعادتها.

ما لفت انتباهي في إيثريوم ليس فقط تحقيق مكاسب بنسبة 70.8% في الربع الثالث.
الأمر يتعلق بمدى سرعة تغير وضع ETH بعد ربعين صعبين.
خسر إيثريوم حوالي 29.26% في الربع الأول و25.28% أخرى في الربع الثاني. ثم قدم الربع الثالث تعافيًا بنسبة 70.8%. وقد كان ذلك أقوى من أعلى مستوى له في الربع السابق، عند 66.55% في الربع الثالث من 2025.
كما تفوق ETH على بيتكوين بنسبة 42.71% خلال الربع.
لكنني لن أفترض أن ربعًا قويًا واحدًا يضمن ربعًا آخر.
تُعطي البيانات التاريخية سببًا للبقاء حذرًا. يُقال إن العائد الوسيط في الربع الرابع لإيثريوم يبلغ حوالي 0.36% مقارنة بمتوسط تاريخي قدره 16.97%. لا تتنبأ العوائد السابقة بالربع القادم، لكنها توضح لماذا لا يكفي الزخم وحده.

ما لفت انتباهي في PERPTools ليس مبلغ 8 ملايين دولار الذي جمّعته للتو.
هذا ما يحاول الفريق ربطه معًا.
جمعت PERPTools 3 ملايين دولار في التمويل قبل البذري بتقييم 30 مليون دولار (FDV)، وجولة بذور أخرى بقيمة 5 ملايين دولار بتقييم 80 مليون دولار (FDV). لكن الجزء الأكثر إثارة للاهتمام هو أن المشروع يجري بناؤه بواسطة الفريق خلف DEXTools ويستخدم Orderly Network كبنية تحتية للتداول.
هذا يغيّر المشكلة المعتادة لمنصة بيرب جديدة.
معظم منصات التداول الجديدة يتعين عليها أولاً العثور على متداولين، ثم توفير سيولة كافية لإبقاء هؤلاء المتداولين.