Steven_Research

شكرًا @Binance Square Official ولقب الباحث المستقل 2025

شكرًا للرؤساء @CZ @Yi He @Richard Teng

شكرًا للرؤساء @Daniel Zou (DZ) 🔶 و فرانسيس و @Nyan 7

لقد كانت هناك سنة 2025 مليئة بالمشاعر التي لا تُنسى مع الكريبتو و Binance!

لقد اكتسبنا أصدقاء جدد، وفعالية استثمار، وزيادة في المعرفة عن الصناعة، ووجود شركاء وزملاء موثوقين!

لنوجه أنظارنا نحو 2026 مع توقعات جديدة! سنكون أكثر حيوية! متفائل جدًا بشأن Binance! 😍

سنة جديدة سعيدة 2026!

يُعدّ البيتكوين الأرخص في التاريخ مقارنةً بالذهب وناسداك

قدّمت مؤسسة Blockworks Research تقريرًا يفيد بأن $BTC يقترب من منطقة القاع، بعد أن تراجع لمدة 40 أسبوعًا، كما أن تسعيرِه مقارنةً بـ Nasdaq أو Gold يقع أيضًا عند مستويات منخفضة تاريخيًا

1. البيتكوين هو الأرخص في التاريخ مقارنةً بـ Nasdaq

- يستخدم التقرير نسبة Nasdaq 100 / BTC مع RSI على الإطار الأسبوعي. وتُظهر النتيجة أن البيتكوين تُسجِّل حاليًا أقوى حالة تشبّع بيع على الإطلاق مقارنةً بناسداك ضمن كامل بيانات التاريخ.

=> في الدورات السابقة (2015 و2019 و2022)، ظهرت إشارات مماثلة أيضًا قرب منطقة قاع البيتكوين. إلا أن ميزة هذا المؤشر تتجلّى أساسًا على مدى 1–3 سنوات، وليس لبضعة أشهر قادمة.

2. البيتكوين أيضًا هو الأرخص في التاريخ مقارنةً بالذهب

- تم تطبيق إشارة مماثلة على نسبة Gold / BTC. ووفقًا للتقرير، فإن فبراير/شباط 2026 سيُشكّل المرة التي يُسعَّر فيها الذهب بأعلى قيمة مقابل البيتكوين في تاريخ هذا الزوج من الأصول.

=> في الماضي، كلما ظهرت هذه الإشارة، تفوقت البيتكوين على الذهب في السنوات التالية.

3. ومع ذلك، لا تزال هذه البيانات بحاجة إلى وقت لإثبات صحتها

- البيانات مبنية فقط على 3–4 دورات، لذا حجم العينة ما يزال صغيرًا نسبيًا. كما أن المؤشرات ليست مستقلة تمامًا، بل تعكس جميعها حقيقة أن البيتكوين قد شهد هبوطًا كبيرًا على مدى طويل

- الدورة الحالية تختلف اختلافًا ملحوظًا بسبب ظهور ETF للبيتكوين، وتدفقات الأموال المؤسسية، وخزائن الشركات، إضافةً إلى أن سوق المشتقات تطوّر بشكل أكبر بكثير.

- إذا استمرت النماذج التاريخية في إظهار فعاليتها، فقد تكون الفترة من الآن وحتى نهاية 2026 من أكثر مناطق التراكم/التجميع جاذبية في هذه الدورة. أما إذا تحرّكت هذه الدورة بشكل مختلف عن الدورات السابقة، فهذا أيضًا سيكون اختبارًا

الربع الثاني/2026 يواصل كونه ربعًا صعبًا لسوق العملات المشفرة - أبرز النقاط في Prediction وTokenized Collectibles

أعلنت CoinGecko مؤخرًا تقرير الربع الثاني/2026 مع عدد من النقاط اللافتة:

- انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 12.6% إلى 2.1 تريليون دولار، بما يمثل ثالث ربع على التوالي من التراجع. كما ضعفت السيولة مع انخفاض أحجام التداول بنحو 21%.

- انخفضت Stablecoin لأول مرة منذ Q3/2023، لتصل القيمة السوقية إلى 305 مليارات دولار، ما يعكس خروج الأموال من السوق.

- انخفضت Spot CEX بشكل حاد، مع تراجع حجم التداول بنحو 28%، بينما انخفضت Perpetual Futures بحوالي 10% فقط، مما يشير إلى أن الطلب على استخدام الرافعة المالية ما يزال قائمًا.

- كان Prediction Market أبرز نقاط الربع، حيث زاد حجم التداول بنحو 49%، ووصل إلى مستوى قياسي جديد في شهر يونيو.

- واصل Tokenized Collectibles النمو القوي، وأصبح واحدًا من أبرز السرديات (narratives) في السوق.

*الملخص:

- يُظهر الربع الثاني أن السوق ما يزال في مرحلة سحب السيولة ووجود تباين/تفرق في الأداء.

- لم تختفِ الأموال بل إنها تتحرك نحو قطاعات تحمل قصص نمو واضحة مثل أسواق Prediction وTokenized Collectibles وبعض العملات البديلة (altcoins) الفردية، بدلًا من أن ينتشر الأثر عبر كامل السوق.

استراتيجية رفعت احتياطي الدولار الأمريكي إلى 225 مليون دولار. اعتبارًا من 19/7/2026، كانوا يمتلكون ₿843.775 في احتياطي $BTC و3.2 مليار دولار في احتياطي الدولار الأمريكي

هذه هي الأسبوع الرابع على التوالي الذي لا تقوم فيه Strategy بشراء المزيد من البيتكوين. كما أنهم لم يقوموا ببيع المزيد من البيتكوين

الإعلان الرسمي بالتخلي عن منصات السوشيال للتركيز على بناء البنية التحتية المالية

اعترف جيسي بولاك (مؤسس Base) للتو بأن استراتيجية تطوير منتجات السوشيال و“content coins” كانت قرارًا غير صحيح، ما جعل Base تُضيّع الكثير من الوقت وتفوت فرصًا مهمة واتجاهات رئيسية في السوق.

فيما يلي النقاط البارزة:

1. جيسي بولاك يعترف بالخطأ
عندما ركّز كثيرًا على السوشيال واقتصاد المبدعين (creator economy)، بينما كانت مجالات مثل Perpetuals وPrediction Markets وTokenization وStablecoin Payments تنمو بقوة.

2. إعادة تسليم تطبيق Base
إلى Coinbase، حيث سيتولى Cobie (مؤسس Echo) مسؤولية تطوير المنتج في الفترة المقبلة.

3. لن يركّز جيسي بعد الآن
على التطبيق، بل سيخصص كل الموارد لبناء سلسلة بلوكشين Base لتصبح بنية تحتية للمال على مستوى العالم.

*أهم 3 أولويات كبيرة لدى Base في عام 2026:

- توسيع نطاق التداول (بما في ذلك الأسهم المرمّزة tokenized stocks وتطبيقات app coins...).

- تطوير مدفوعات باستخدام stablecoin على نطاق عالمي.

- بناء بنية تحتية لوكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agents) تستخدم مدفوعات crypto-native.

=> في الواقع، هذه خطوة إشعار نهائي ضمن عملية التحول التي بدأت من أوائل العام:

- يناير 2026:
انتقلت Base من نهج “social-first” إلى نهج “trading-first”.

- فبراير 2026:
اعترف جيسي بأنه تجاوز الحد مع creator economy.

- ثم أكد أيضًا فشل content coins واتخذ قرارًا بإيقاف برنامج Creator Rewards.

=> حتى الآن، تخلّت Base رسميًا عن التوجه السوشيال وقررت التركيز بالكامل على البنية التحتية المالية.

=> ذكر جيسي أن الهدف طويل المدى لـ Base هو منافسة منصات مثل Stripe، وفي الوقت نفسه أن تصبح بلوكشين يتم من خلاله دفع الأموال العالمية وتدفقها وحركتها في المستقبل.

استراتيجية الإعلان عن زيادة احتياطي USD بمبلغ 450 مليون دولار ليصل إلى إجمالي 3.0 مليار دولار، بينما تظل حيازات $BTC دون تغيير عند ₿843,775

لم يقوموا ببيع ولا شراء المزيد من BTC، وهذه هي المرة الثالثة على التوالي التي لا يقومون فيها بشراء BTC

سلسلة BNB CHAIN CHUẨN đang تستعد لإطلاق LAYER1 جديد بسرعة عالية ومصمم خصيصًا لوكلاء الذكاء الاصطناعي

أعلنت سلسلة $BNB Chain للتو خارطة طريق للنصف الثاني من 2026، وتتضمن خططًا لبناء Layer 1 جديد بالكامل، مع التركيز على Agentic Trading والتداول عالي التردد (HFT). ستكون هذه السلسلة هي البلوكتشين الرابعة في النظام البيئي، وتعمل بالتوازي مع BSC وopBNB وGreenfield

- من أبرز النقاط أن السلسلة الجديدة تهدف إلى تحقيق pre-confirmation أقل من 50 مللي ثانية، وأكثر من 100.000 TPS، وبلوغ finality للكتل أقل من ثانية واحدة. وإذا تم الوصول إلى هذه المؤشرات، فستقترب تجربة التداول على البلوكتشين من تجارب منصات CEX، مع الحفاظ على الطبيعة اللامركزية.

- من الناحية التقنية، تقدم BNB Chain TxStream – وهي آلية لإزالة public mempool لتقليل التأخير والحد من أنواع MEV مثل هجمات sandwich. إلى جانب ذلك توجد PriorityLane، التي تتيح إعطاء أولوية لمساحة الكتل للخدمات الحيوية مثل oracle وliquidations وجسور cross-chain.

- إضافة إلى الأداء، تُظهر خارطة الطريق هذه المرة أن BNB Chain تستعد أيضًا لمرحلة طويلة الأمد عبر Native Privacy (يمكن أن تُكشف تفاصيل المعاملات بشكل انتقائي لتلبية متطلبات الامتثال) وPost-Quantum Readiness.

=> وفقًا لخارطة الطريق، من المتوقع إطلاق testnet في نهاية عام 2026 وإطلاق mainnet في بداية عام 2027. ستظل BSC هي طبقة التسوية، بينما تواصل BNB كونها أصلًا مشتركًا لكامل النظام البيئي.

=> وجهة نظري: هذه خطوة تُظهر أن BNB Chain لم تعد تقتصر على المنافسة في مجال DeFi أو EVM فقط، بل تتجه لتصبح بنية تحتية لاقتصاد الذكاء الاصطناعي. ومع مشاركة AI Agents بشكل متزايد في التداول وتشغيل العمليات على السلسلة، ستصبح سرعة المعالجة وتجربة المستخدم ميزة تنافسية مهمة.

*من خلال ما يركز عليه المطورون، يمكننا أن نرى أن اقتصاد Ai Agent، ومقاومة الهجمات الكمية... سيكون له دور كبير

الحيتان في حالة صعود (Long)، بينما التجزئة لا تزال هابطة (Bearish) – إشارة جديرة بالملاحظة لكن لا ينبغي المبالغة في التفاؤل

مؤشر Whale vs Retail Delta يعود مجددًا إلى المنطقة الموجبة، ما يشير إلى أن كبار المتداولين بدأوا بإغلاق صفقات Short وزيادة مراكزهم في Long، بينما لا يزال معظم المستثمرين الصغار يميلون إلى سيناريو هابط.

والجدير بالانتباه أن Bitcoin $BTC يتألق أكثر من معظم العملات البديلة، حيث ارتفع Delta بقوة مباشرة بعد موجة التصحيح باتجاه ~58.000 دولار. في المقابل، فإن غالبية العملات البديلة إما ارتدت ارتدادًا خفيفًا فقط أو لا تزال في حالة محايدة.

هذه إشارة مألوفة إلى حد ما في عالم العملات الرقمية. عادةً ما يعود التدفق المالي الكبير إلى BTC أولًا، ثم ينتقل إلى العملات البديلة لاحقًا إذا تم تأكيد الاتجاه.

ومع ذلك، يجب الانتباه إلى أن Whale vs Retail Delta يعكس فقط التموضع في سوق المشتقات، ولا يعني بالضرورة أن الحيتان تجمع على المدى الطويل. قد يكونون ببساطة يتاجرون على المدى القصير أو يستغلون موجة short squeeze.

رأيي: هذه إشارة إيجابية للـBitcoin على المدى القصير إلى المتوسط، لكنها لا تكفي بعد لتأكيد اتجاه صعودي جديد.

الخلاصة: Smart Money لديه نظرة إيجابية أكثر من Retail على المدى القصير

الإستراتيجية ₿ أعلن أنها باعت 3,588 $BTC مقابل 216 مليون دولار أمريكي لتمويل أسهم الشركة التي تدفع أرباحًا، وهي لا تزال تمتلك 843,775 ₿ و2.55 مليار دولار أمريكي.

الخزانة تشتري البيتكوين بسرعة مضاعفة مرتين

تُظهر أحدث البيانات من BTCtreasuries أن الشركات المدرجة تواصل تراكم البيتكوين بمعدل قوي جدًا، على الرغم من أن السوق مر للتو بأحد أكبر فترات التصحيح في الدورة الحالية.

- قامت الشركات المدرجة بالشراء الصافي 166.984 $BTC منذ بداية عام 2026.

- وفي الفترة نفسها، لم يتم تعدين سوى حوالي 81.153 BTC.

=> متوسط ما يشتريه كل شركة يبلغ نحو 912 BTC يوميًا، وهو أعلى بأكثر من مرتين من المعروض الجديد.

*ومن بين ذلك، لا تزال Ark Invest تشتري أكثر من 75 مليون دولار من الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة، بما في ذلك:

- Cb: 44 مليون دولار

- Circle: 25,25 مليون دولار

- Bullish: 8,2 مليون دولار
=> رغم أن السوق يتعرض لضغط من تدفقات خروج الصناديق المتداولة (ETF outflow)، إلا أن تدفقات الأموال من الشركات لا تزال تستوعب كمية من البيتكوين أكبر من كامل المعروض الجديد.

بالقُرب من 9,5 مليار دولار من عملات ستابل كوين خرجت من السوق بعد شهر واحد فقط

اعتبارًا من 8/5 حتى 28/6/2026، انخفض إجمالي المعروض من أكبر الستابل كوينز بنحو 9,45 مليار دولار، وكان الجزء الأكبر من ذلك يأتي من $USDT و $USDC . وخلال الأسبوع الأخير وحده، سجل السوق خروجًا صافيًا إضافيًا بحوالي 2,12 مليار دولار.

- حتى مايو 2026 ما زالت كميات الستابل كوينز في السوق ترتفع وتبلغ أعلى مستوى لها عند 322 مليار دولار، لكن بعد ذلك مباشرةً وحتى الآن شهدت عمليات سحب صافي للستابل كوينز على نحو لافت للنظر

1. كيف يتم قياس صافي التدفق (Net Outflow)؟

*تتبع تدفقات أموال الستابل كوين عادةً عبر نشاطَي الإصدار (Mint) والحرق (Burn) لدى جهات الإصدار مثل Tether وCircle.

- عندما تُصدر الجهة المصدرة (Mint) المزيد من الستابل كوين => يزيد المعروض المتداول => تدخل أموال جديدة إلى السوق.

- عندما تقوم الجهة المصدرة بسحب وحرق (Burn) الستابل كوين => ينخفض المعروض المتداول => يقوم المستثمرون باستبدال الستابل كوين بالعملة الورقية، ما يؤدي إلى صافي خروج (net outflow).

=> لذلك، غالبًا ما تعكس التغيّرات في المعروض المتداول (Circulating Supply) بدقة معقولة ما إذا كانت الأموال تتجه إلى السوق الكريبتو أو تغادره.

2. خروج قرابة 9,5 مليار دولار من السوق خلال أقل من شهرين

- بلغ إجمالي صافي التدفق الخارجي من 8/5 إلى 28/6/2026 حوالي 9,445 مليار دولار.

- وخلال الأسبوع الأخير فقط تم رصد حوالي 2,119 مليار دولار أخرى استمر سحبها من السوق.

- يعود الجزء الأكبر من كمية الستابل كوين المسحوبة إلى USDT وUSDC.

=> يمثل هذا هبوطًا كبيرًا في فترة قصيرة، ما يشير إلى أن سيولة السوق ككل تتجه إلى الانكماش بعد مرحلة نمو قوية في بداية العام.

- ما رأيكم يا رفاق؟ هل هذه بداية لسحبٍ طويل الأمد مثل 2022 أم أنها مجرد خطوة مؤقتة وسنرى عودة سريعة مرة أخرى؟