沉浮若海

اليوم تراجعت عملة البيتكوين من نحو 87.3 ألف دولار إلى نطاق 83.6 ألف إلى 84 ألف دولار تقريبًا، مع هبوط داخل اليوم بنحو 2% إلى 4%، بينما ما زال اتجاه الأسبوع أخضر بحوالي 10%. كما انخفضت عملة الإيثريوم إلى ما دون 2700 دولار، وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية للسوق من قرابة 3 تريليون دولار إلى نحو 2.85 تريليون إلى 2.95 تريليون. هذا ليس مثل ليلة رفع الفائدة التي تشهد هلعًا وانهيارًا سريعًا في السوق، بل أقرب إلى جني أرباح بعد فشل محاولات اختبار مستوى 87 ألفًا/87.0 ألفًا ثلاث مرات. وفوق ذلك، تزامن الأمر مع عودة عوائد سندات الخزانة الأمريكية لتصعد مجددًا فوق 5%، وتقوية الدولار، وتصفيات الرافعة المالية لدى جانب المضاربين. كانت تدفقات صناديق ETF خلال اليومين الأولين ما تزال في اتجاه تدفقات كبيرة للداخل، ما يعني أن طلب المؤسسات لم يختفِ، لكن ذلك لا يمنع خروج مراكز المدى القصير أولًا.

بالأمس تحدثت في المجموعة، واتفق أنه اليوم صادفنا تصحيحًا/هبوطًا (ردًّا)، وكل عملة/رمز لديه تصحيح، لكن لا توجد مشكلة كبيرة. الارتفاع والهبوط أمر طبيعي، وقوة التصحيح ليست كبيرة، مجرد خسارة بضعة نقاط فقط، ضمن النطاق الطبيعي $SOL $UNI $DOGE

$UNI Uniswap اليوم هو أبرز سوق كبير في DeFi. السعر يقارب 9.7 إلى 10.5 دولار، وقد يصل خلال اليوم إلى رقمين. بعد تفعيل رسوم البروتوكول، سيتحوّل التداول إلى توقعات بالتقليص/الحرق أو إعادة الشراء. جزء كبير من تدفقات المضاربة على سلسلة Robinhood يتجه إلى Uniswap، ما يعني وجود قناة إضافية لنمو العمولات. منطق قادة DEX بسيط: كلما كان السوق أكثر نشاطًا، كانت الرسوم أكثر سمكًا. أما نقاط الضعف فهي أن المجمعين في السلاسل المنافسة ودفاتر الأوامر قد يستحوذون على الحصة، كما أن فكّ/إطلاق التوكنات وتقلبات الحوكمة قد يضغطان على التقييم. اختر UNI لأنك تراهن على أن “آلة سحب رسوم” ستقفز أولًا عندما يتحسن حجم التداول، وليس لأنك تراهن على ميم بعينه.

وراء هذه الموجة من الارتفاع قوتان.
الأولى هي عودة سيولة السوق الفوري؛ ففي يومي الخميس والجمعة، بلغ إجمالي صافي التدفقات الداخلة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الفورية لـ«بيتكوين» الأمريكـية نحو 593 مليون دولار تقريبًا، منها حوالي 433 مليون دولار يوم الجمعة؛
والثانية هي انحشار/ضغط على المراكز القصيرة؛ إذ تم تصفية صفقات بيع قصيرة (short) في كامل السوق بحجم يقارب 919 مليون دولار، حيث تجاوزت تصفيات صفقات البيع القصيرة لـ«بيتكوين» 557 مليون دولار.
أرى أنه لا يمكن بعد الاكتفاء بالنظر إلى الاختراق والإعلان فورًا عن أن السوق قد عاد للاتجاه الصاعد. فقد ارتفع حجم الفائدة المفتوحة لعقود «بيتكوين» خلال الأسبوع الماضي بنحو 8%، ووصل إلى 55.7 مليار دولار، ما يشير إلى أنه بعد تصفية المراكز القصيرة القديمة، دخلت رافعة مالية جديدة بسرعة.

الخطوة التالية تتركز على نقطتين: هل يمكن لـ 87,000 دولار أن تتحول من مستوى مقاومة إلى دعم؟ وهل يمكن للـETF الاستمرار في الحفاظ على صافي التدفقات الداخلة؟ إذا استقر السعر فوق 87,000 دولار، فسيكون للمشهد ما يبرره لمواصلة التوسع إلى الأعلى؛ أما إذا ضعفت حركة الأموال واستمر حجم الفائدة المفتوحة في الزيادة بشكل حاد، فعندها يجب الحذر من عملية تصفية ثانية ناجمة عن الرافعة المالية العالية.

حاليًا، أفضل ثلاثة عملات من بين كل العملات، وهي أيضًا الثلاث التي أملكها. واحدة منها هي سولانا (SOL)، أرباحها قريبة من 60 بالمئة. بعد أن بعت UNI، قمت بإعادة شرائها مرة أخرى، وخسارتي تقارب نقطة واحدة فقط.
وهناك عملة أخرى وهي SUI، وفي رأيي هي موجودة بقوة. رغم أنه حدثت مشكلة سابقًا على السلسلة، لكن تم إصلاحها في الوقت المناسب، كما أن مسار الشموع (K线) جيد أيضًا. حاليًا أرباحها تقارب 3 بالمئة، وكل ذلك لأنني قمت بالبيع ثم إعادة الشراء مرة أخرى.

تأكيد السوق الصاعدة يتطلب على الأقل مشاهدة ثلاث أشياء في نفس الوقت: إغلاق مستمر يحافظ على 80 ألفًا ويتجاوز 82.3 ألفًا؛ وتحول ETF الفوري من حالة العودة إلى الداخل إلى مشتريات صافية مستمرة؛ واتساع نطاق ارتفاع العملات البديلة من عدة خطوط رئيسية ليصل إلى نطاق واسع، وليس فقط ZEC وبضعة تطبيقات DeFi. الآن تم تحقيق نصف الأمر الأول فقط. إذا تم كسر 80 ألفًا، فسيظل التعامل مع هذه الموجة كأنها قطار الملاهي بعد الضغط القصير (الـ short squeeze)؛ أما إذا صمدت عند 81 ألفًا وتحقق اختراق 82.3 ألفًا مع زيادة في الحجم، فحينها يمكن الحديث عن ترقية إصلاح الاتجاه.

$SOL الآن بالفعل هناك أكثر من خمسين نقطة من الأرباح، والأرباح أيضًا جيدة إلى حد ما. وبصراحة أنا دائمًا كنت أرى أن SOL واعدة. رغم أن سلسلة البلوكشين على السلسلة تعرضت لضغط من Robinhood وBSC الآن، لكن هذا حلقة مستمرة، وفي النهاية سيحين دور سلسلة SOL.

أنا لا أهتم إذا كان في ربح أو لا؛ أنا فقط أحب أن أكون صاحب عمل
$SOL SOL ما زالـتُه جيدة، رغم أن الارتفاع مقارنةً بعملات أخرى ليس كبيرًا جدًا، لكن كونه مستقرًا هو الأفضل، وسعر دخولي أيضًا مناسب، والآن أصبح هناك عشرات النقاط، وهذا يستحق أن أزيد موقعي فيه. قبل ذلك كانت حركة سول على السلسلة مزدهرة، وهي أيضًا أكثر سلسلة يسهل فيها جني أموال من «كلب الذهب»

تم تنفيذ رفع الفائدة، ومع ذلك يرتفع سوق العملات المشفرة بدلًا من أن يهبط
ليس الأمر أن رفع الفائدة صار خبرًا جيدًا، بل أن الأخبار السيئة تم استباقها وانتهت
① رفع 25 نقطة أساس، كانت احتماليته قبل الإعلان قد بلغت تسعين بالمئة
② يعكس مخطط النقاط أنه «سيتم رفعها مرة إضافية تقريبًا خلال العام ثم يتوقف»
ليس تشديدًا متسلسلًا جديدًا
③ يحدث «التصفير/التطهير» الحقيقي قبل يوم من موعد القرار
CLARITY فشلت + سندات الخزانة الأمريكية اخترقت 5% + تصفية/انفجار مراكز الشراء
السوق يتداول المسار، لا الأرقام
قد يأتي رفع الفائدة التالي أيضًا
فقط تحت 75 ألفًا يُعد هذا الإصلاح فشلًا

#美联储加息是否已成定局 لماذا بعد رفع الفائدة لا يحدث هبوط بل ارتفاع
كانت احتمالية رفع الفائدة قد وصلت مسبقًا إلى أكثر من 90%. في اليوم السابق للاجتماع، أدى فشل التصويت الإجرائي في برنامج CLARITY إلى جانب تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية حاجز 5%، ما يعني أنه تم بالفعل إجراء جولة من تصفية المخاطر. وعندما تم الإعلان عن رفع الفائدة، كانت المراكز القصيرة مزدحمة، وكانت الأخبار السلبية مسعّرة بالكامل، مما يجعل من السهل حدوث نمط «بيع التوقعات، وشراء الحقائق».

#美联储加息是否已成定局 على الأرجح سيتم رفعها، وبالتحديد بمقدار 25 نقطة أساس. سيتم الرفع مرة واحدة ثم ينتهي الأمر، أم أنها ستكون نقطة انطلاق لِجولة جديدة من التشديد؟ الليلة التي راقبتها ليست الأرقام، بل مصفوفة الفائدة (النقطية) وخطاب المؤتمر الصحفي.
هل سيقومون بالرفع؟
سيقومون. في أغسطس، سجلت القراءة الأساسية للتضخم على أساس شهري 0.3%، ومع تضافر أسعار النفط والعوامل الجيوسياسية، عادت الضغوط التضخمية لتبرز مرة أخرى على المدى القصير. تجاوزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حاجز 5% بالفعل، وأسواق العقود المستقبلية وأسواق التوقعات دفعت احتمالات الرفع إلى 85% إلى 90%. عند هذا المستوى، إذا اكتفوا بالثبات، فهذا يعني للمستثمرين “يمكن تجاهل البيانات الأكثر سخونة”، والتكلفة ستكون مرتفعة جدًا. المسار الأكثر منطقية هو: أولًا رفع 25 نقطة أساس، وبالتالي نقل نطاق هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من 3.50%–3.75% إلى 3.75%–4.00%.
هذا هو أول رفع للفائدة منذ منتصف عام 2023. وقد كان السوق قد تسعّر جزءًا من هذا التحرك بالفعل، لذا قد لا يَسقط القرار نفسه بالضرورة بأدنى مستويات جديدة، لكن “المفاجأة” قد تأتي من صياغة خطابهم.
مرة واحدة، أم أنها نقطة انطلاق؟
أنا أميل إلى: رفع مرة أولى، لكن لا يمكن اعتبارها “رفعًا انتهى عنده”.
السبب نُفصّله على حدة.
الجانب المؤيد لفكرة “هذا الرفع الوحيد”: من ناحية، فإن التضخم الأساسي على أساس سنوي في الواقع يتراجع، ولم يصل التوظيف إلى درجة السخونة التي تستدعي استمرار الرفع بشكل متتابع. أسعار النفط والضربات/التأثيرات من الشرق الأوسط تبدو أقرب إلى صدمات عرض؛ فعندما يتم سحق الطلب بقوة عبر رفع الفائدة، فهذا يضر النمو أكثر، ولا يعني بالضرورة أنه قادر على كبح أسعار النفط. إذا صيغ البيان على أنه “معايرة لاستئناف/تعديل موجة التضخم المرتدة على نحو قريب”، فإن مصفوفة الفائدة حتى نهاية 2026 لن تزيد سوى هذه المرة، وسيُسعّر السوق ذلك كتسعير “رفع حمائمي/بجملة متقاربة مع ميل للتيسير”، وقد تميل بتكوين والأصول عالية المخاطر إلى البيع ثم الشراء لاحقًا.
الجانب الآخر الذي يقول “إنها نقطة انطلاق”: تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات حاجز 5% يعني أن سوق السندات بات يَسعّر بالفعل سياسة أكثر تشددًا. إذا قامت مصفوفة الفائدة بتعديل الوسيط حتى نهاية 2026 وعام 2027 إلى أعلى، أو إذا أكّد المؤتمر الصحفي أن “التضخم لم يستقر بعد، وعند الضرورة سنواصل اتخاذ الإجراءات”، فهذا سيكون بمثابة فتح الباب لجولة جديدة من التشديد. بالنسبة للعملات المشفرة سيكون الأمر أصعب: ترتفع الفوائد الحقيقية، فتزداد صعوبة حمل الأصول غير المدرة للعائد، وقد تتراجع العملات البديلة مقارنةً بـ BTC بشكل أكبر أولًا.
خلاصة في جملة واحدة:
هذا الأسبوع على الأرجح سيتم رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. أما ما إذا كان الأمر سيكون رفعًا دوريًا متكررًا، فيعتمد على ما إذا كانوا سيكتبون هذه الخطوة على أنها “تصحيح” أم أنهم “أعادوا فتح قناة الرفع”. الأولى قد تكون قابلة للإصلاح على المدى القصير، أما الثانية فهي الخطر الحقيقي. من ناحية المراكز، قبل القرار وما بعده من المناسب تقليل الرافعة المالية، ثم الحكم على الاتجاه بعد أن تستقر الصياغة النهائية وتُفهم “القراءة” بدقة.

$BR أين تلعب وتفوز على مراهنات الخنزير؟ أمس انخفض لدرجة إن أمك ما كانت تعرفه، اليوم صباحًا بدأ يجنّ بشكل جنوني يرتفع، وارتفع مباشرة إلى السعر الأصلي

اليوم يشهد سوق العملات الرقمية هبوطًا واسعًا، وليس الأمر انهيارًا مفاجئًا في الأساسيات.
كسر البيتكوين 76 ألفًا، والإيثيريوم أضعف، وXRP هو الأكثر ضربًا.
هذه ثلاث نقاط اجتمعت معًا:
لم ينجح التصويت الإجرائي لبرنامج CLARITY في مجلس الشيوخ، فتم سحب توقعات الالتزام التنظيمي; وارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5%؛ ومن المرجح أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الفائدة الليلة.
رافعة المضاربين (المراكز الطويلة) انفجرت، فتم تضخيم وتيرة الهبوط.
ارتفاع الفائدة بحد ذاته ربما كان مُسعّرًا مسبقًا، لكن ما يُخشى هو أن يكون المؤتمر الصحفي عند منتصف الليل متشددًا (يميل لرفع/تقييد أكبر).

بالنسبة لليوم، فإن “الأخبار الرائجة” التي يمكن تسمية بعضها بالاسم غالبًا تكون تذاكر/أوامر محلية، وليست تفاعلًا جماعيًا على مستوى القطاع. تواصل عملات الخصوصية العمل كداعم رئيسي؛ فقد بلغ ارتفاع ZEC خلال اليوم مرةً بين 7% إلى 10%، والسعر قرابة 1140 إلى 1160 دولارًا، مع نشاط تداول قوي. أما السردية فهي: “إعادة تسعير النقود الرقمية للخصوصية”. XRP هو من بين قليل من العملات في السوق التي تتحرك بشكل مستقل. أما FIL فهي مثال نموذجي على “ترتفع ثم تتراجع”: ففي اليوم السابق ارتفعت بقوة مع تزايد حجم التداول بسبب مشاعر تخزين مرتبطة بالـAI/DePIN، واليوم تتراجع بنسبة تقارب 7% إلى 10%. وهذا يوضح أن الأموال تتعامل فقط مع فروقات/صفقات قصيرة المدى ولا تعترف باتجاه متوسط الأجل.

#美联储加息是否已成定局 حاليًا أهم اجتماع هو قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة؛ يُرجى الترقب يوم الخميس عند الساعة الثانية صباحًا.

آخر الأحداث الساخنة لا تتجاوز ثلاث خطوط
أولاً، أسبوع التنظيم. قدّمت مجموعة الجمهوريين في مجلس الشيوخ مسودة CLARITY المعدَّلة، وقَبِل ترامب معظم بنود الأخلاقيات. ووفقًا للتصويت الإجرائي يوم الثلاثاء، يلزم الحصول على 60 صوتًا. إن إقرار ذلك لا يعني تشريعًا فورًا، لكن أي تقدم يتجاوز التوقعات قد يُنظر إليه كخبر إيجابي وتسعيرًا مناسبًا.
ثانيًا، الاقتصاد الكلي. تُظهر بيانات CME أن احتمالات رفع الفائدة هذا الأسبوع ارتفعت إلى نحو 86%. ومع تداخل أسعار النفط مع الوضع في الشرق الأوسط، فإن توقعات السيولة تميل إلى التشدد، ما يجعل صعود العملات المشفّرة باتجاه واحد/في اتجاه واحد بشكل حاد أمراً صعباً.
ثالثًا، RWA والأسهم المُرقمنة عبر التوكنات. تعمل المؤسسات على نقل الأسهم وصناديق ETF إلى السلسلة. وتُشكّل الأسهم المُرقمنة عبر التوكنات على Solana وRobinhood Chain سرديتين متوازيتين. ما زالت الـMeme تُحدث انفجارات في مناطق محددة، لكنها لم تعد مرساة التسعير في السوق الرئيسية.

ليس الأمر أن من يشتري يَلقى الهلاك

$SOL sol بالتأكيد لن يظل ساكنًا، فالجميع يقوم بإصدار المزيد من الزيت على سلسلة سول (Sol)، يمكنك أن تثق بسول إلى الأبد

كيف يرتفع بنفس الطريقة يعود لينخفض مرة أخرى، والعملة الوحيدة التي تتصرف بشكل مريب هي zec فقط $ZEC