babulivo

عادةً الحصول على تعرّض مُدار بالرافعة في التمويل اللامركزي DeFi يعني سلسلة كاملة من الخطوات اليدوية: إيداع ضمان، والاقتراض مقابل ذلك، ثم تبديل الأصل المقترض، وإعادة الإيداع—وأحيانًا عبر بروتوكولين أو ثلاثة بروتوكولات مختلفة فقط لفتح مركز مُدار بالرافعة واحد.

تقوم TermMax بتجميع تلك السلسلة بالكامل في شيء يُسمّى Token Gearing (أداة/توكن الرافعة). معاملة واحدة، وتتم عملية الرافعة التي كانت تتطلب خطوات متعددة (ومرات متعددة يمكن فيها أن يحدث خطأ أو التعرض للـ sandwiched) كإصدار توكن واحد.

يبدو الأمر كأنه من النوع الذي يزيل بهدوء قدرًا كبيرًا من المخاطر التشغيلية التي لا يتحدث عنها الناس كثيرًا. كل خطوة يدوية إضافية داخل حلقة الرافعة هي نقطة أخرى يمكن أن تؤدي فيها الانزلاقات أو فشل معاملة إلى تدمير المركز قبل أن يكون حتى قد فُتح.

هل قام أي شخص هنا بالفعل ببناء مركز رافعة بالطريقة اليدوية القديمة عبر عدة بروتوكولات؟ فضولي لمعرفة مدى صعوبة الأمر فعليًا مقارنةً بهذا.

#termmax @TermMax

عادةً عندما يواجه بروتوكول إقراض تقلبًا حادًا للغاية أو سيولة ضعيفة، تعرف ما الذي يحدث: تصفية قسرية، حيث يتم التخلص من الضمانات في السوق المفتوحة، ويأكل المقرض أي انزلاق ينتج عن ذلك

لدى TermMax آلية تسليم مادي كنتُ غير على دراية بها حتى بحثت في الوثائق. بدلًا من إجبار بيع تصفية أثناء الظروف السيئة، يقوم البروتوكول بتسليم الضمانات بنفسه مباشرة إلى المقرض كتعويض. لا يوجد بيع سوقي قسري، ولا انزلاق إضافي ناتج عن التفريغ في دفتر أوامر ضعيف السيولة

يصبح الأمر منطقيًا بمجرد التفكير في ذلك —> لقد وُعِد المقرض بعائد ثابت على أي حال، فَلِمَ المرور عبر عملية تصفية قسرية من الأساس إذا كان يمكنك فقط تسليم الأصل مباشرة؟

يبدو هذا كأحد التفاصيل التي لا يفكر فيها معظم الناس إلا في اللحظة الدقيقة التي يحتاجون فيها فعليًا أن تعمل

هل لدى أي شخص بالفعل هذا كمشغّل بالنسبة له؟ أم أنه شيء أقرب إلى "من الجيد أن تعرف أنه موجود"؟

#termmax @TermMax

عادةً ما يعني نقل مركز من بروتوكول إلى آخر: سحب، ثم انتظار، ثم جسر ربما، ثم إيداع مرة أخرى، مع الأمل ألا يحدث شيء في ذلك الوقت. هكذا عملت الـDeFi لسنوات

تتجاوز TermMax كل ذلك لهذه الحركة المحددة. يمكنك نقل مركز ثابت على TermMax مباشرةً إلى مركز متغير على Morpho بنقرة واحدة فقط، دون دورة السحب/إعادة الإيداع يدويًا بينهما. أو يمكنك الخروج قبل الاستحقاق إذا كنت تريد الخروج مبكرًا بدلًا من ذلك

يبدو الأمر كأنه تفصيل بسيط في تجربة المستخدم، إلى أن تتذكر مقدار الانزلاق/الغاز/انقطاع الخدمة الذي يحدث عادةً في الفجوة بين البروتوكولات. هذا يزيل تلك الفجوة

هل استخدم أي شخص هذا التدوير بالفعل حتى الآن، أم ما يزال يفعله بالطريقة اليدوية القديمة؟

#termmax @TermMax

نموذج القيّم لدى TermMax ليس مجرد "شخص يدير خزانة" : يقوم القيّمون فعليًا بتحديد فروق سعر الشراء والبيع (bid-ask spreads) على القروض ذات المدد الثابتة عبر أوامر النطاق (Range Orders)، وبشكل أساسي يعملون كتُجّار سندات يحددون تسعير آجال استحقاق مختلفة.

هذه وظيفة لصنع السوق (market-making) مُلتحمة بإدارة المخاطر، وهو شيء لم أرَه مجتمعًا بهذا الشكل في أي مكان آخر بشكل مباشر.

الجزء الذي يعجبني فعلًا: لا تبدأ أتعاب الأداء إلا بعد تجاوز "حدّ أعلى" (High Water Mark)، ولا يمكن للقيّمين تحصيل الأرباح ما لم يكونوا قد عوّضوا الخسائر السابقة أولًا. لا توجد "ركوب مجاني" على التقلبات.

عند معدل رسوم سنوي مُقدّر بـ 319.7 ألف دولار أمريكي على مجرد 34 مليون دولار من إجمالي القيمة المُقيّمة (TVL)، فإن معدل الحصيلة هنا يؤدي عملًا أكبر لكل دولار من معظم البروتوكولات التي يبلغ حجمها 10 أضعاف. أتساءل إن كان هذا النسب سيظل قائمًا عندما يتوسع TVL ويتجاوز التركّز الحالي على شبكة Ethereum.

#termmax @TermMax

حاليًا 25% من حجم تداول جيل زد على بينانس هي صناديق ETF. وليست أسهمًا مفردة، صناديق ETF

وبمجرد أن تنظر إلى كيفية تعامُل bStocks مع توزيعات الأرباح على شيء مثل SPY [ $SPYB ]، يصبح الأمر منطقيًا نوعًا ما. تراكم صناديق ETF في التمويل التقليدي لا يُدفع نقدًا أبدًا؛ فالصندوق يعيد استثمار الأرباح داخليًا وترتفع قيمة السهم بدلًا من ذلك

تقوم bStocks بالأمر نفسه لكن بطريقة مختلفة: بدل أن تتحرك الأسعار، ينمو رصيد توكنك عبر المضاعِف. لا توجد توزيعات أرباح للمطالبة بها، ولا إدارة نشطة—فقط ينمو مركّبًا من تلقاء نفسه

يجعلني أتساءل إن كان هذا التحوّل لدى جيل زد نحو صناديق ETF ليس في الحقيقة بحثًا عن 10x بعد الآن، بل أقرب إلى بناء شيء يتراكم بهدوء من تلقاء نفسه، دون الحاجة إلى إدارة نشطة. لا أستطيع القول على وجه اليقين إن هذا هو السبب، لكن الأمر يتماشى مع الطريقة التي يتحدث بها كثيرون من جيلي عن عدم الاعتماد على دعم كبير على المدى الطويل في أماكن أخرى

هل هذه هي العقلية فعلًا، أم أن إحصائية واحدة تجعلني أفكر أكثر من اللازم؟

#bstockscis @BinanceCIS

93% درجة أمان، نفس الفئة مثل Aave، لكن السجلّات ليست متطابقة.

TermMax: لا توجد حوادث منذ إطلاقه في أبريل 2025.

Aave: لم تُستغل العقود الأساسية مباشرةً، لكن الأجزاء الطرفية والتكاملات نزفت مئات الملايين: 56 ألف دولار عبر مُحوّل ParaSwap غير مدقق، و292 مليون دولار تعرضًا لانهيار جسر rsETH/Kelp في أبريل.

نفس الدرجة لا تعني نفس التاريخ. الأحدث ليس تلقائيًا أقل موثوقية.

#termmax @TermMax

يظن الناس عادةً أن الأسهم بStocks هي منتج «شراء تسلا، شراء نِفيديا، ومطاردة الـ 10x القادمة»، وبالتأكيد، هذا هو الجزء الأكبر من الحجم. لكن توجد طريقة ثانية لاستخدام القائمة نفسها ولا يتم الحديث عنها كثيرًا

بعض الرموز هناك مثل IBM [ $IBMB ]، على سبيل المثال، ليست أسهم نمو. بل هي مدفوعات أرباح ثابتة. وبسبب طريقة عمل آلية المضاعف، فإن تلك الأرباح لا تبقى هناك منتظرةً منك حتى تُطالب بها؛ بل تتراكم مباشرةً ضمن رصيد الأسهم بStock الخاص بك تلقائيًا. لا تحويل، ولا إعادة استثمار يدوية؛ بل تتضاعف تدريجيًا في الخلفية سواء كنت تتابعها أم لا

وهكذا ينتهي بك الأمر إلى استراتيجيتين مختلفتين تمامًا تعيشان على نفس القائمة بالضبط: واحدة هي «شراء الاسم المتقلب، محاولة توقيت التذبذب». والأخرى هي «شراء الاسم الممل، لا تفعل شيئًا، واترك المضاعف يجمع الأسهم بهدوء من أجلك».

نفس المنتج، نفس الآلية، لكن بعقلية معاكسة

إلى أي معسكر تنتمي فعلًا: مطاردة التذبذبات، أم ترك شيء ممل ليتراكم؟

أنا مطارد التذبذبات بالمناسبة :)

#bstockscis @BinanceCIS

رأيت شخصًا في دردشة جماعية يهلع لأنّه اشترى إدراج bStock جديدًا ولم يستطع سحبه إلى محفظته بعد، وظنّ أن هناك شيئًا ما معطّل

لا شيء معطّل، إنها فقط طريقة تنفيذ الطرح. عندما يتم إدراج bStock جديد، تفتح التداولات الفورية مباشرةً، لكن سحب الحفظ الذاتي إلى محفظتك الخاصة يفتح بعد بضعة أيام. على سبيل المثال، بدأ التداول في 27، ولم تفتح عمليات السحب حتى 29

يصبح الأمر منطقيًا بمجرد أن تفكر في السبب. يجب أن يكون كل توكن مدعومًا بنسبة 1:1 بمشاركة حقيقية مملوكة لدى جهة الحفظ أولًا، ولا بد أن يحدث هذا التوفيق بين "كم عدد التوكنات الموجودة" و"كم عدد الأسهم الحقيقية المُحتفَظ بها فعليًا" قبل أن يُسمح لأي شخص بنقل التوكنات خارج المنصة. التداول مقابل سيولة موجودة حاليًا أمر جيد في هذه الأثناء، لكن الحفظ الذاتي ليس كذلك، إلى أن يتم التأكد

شيء جيد معرفته قبل أن تبدأ بإعادة تحميل محفظتك بنوبة هلع بعد شراء شيء ما في يومه الأول

هل خلّف هذا التأخير ارتباكًا لك من قبل، أم أن هذه معلومة معروفة الآن وأني فقط متأخر عليها؟

#bstockscis @BinanceCIS

معظم الناس الذين يقومون بالتمرير عبر قائمة bStocks يبحثون عن Apple أو Tesla ويتخطون مباشرة $SOXLB ، وبصراحة فهذا الإدراج أكثر إثارة للاهتمام إذا كنت تقرأ ما هو عليه بالفعل

ليس مجرد سهم من أشباه الموصلات. إنه توكن مُضاعَف بعامل 3 يَتتبع قطاع الشرائح بالكامل: Nvidia وAMD وMicron، تلك السلة كاملة، مع تضخيم. في حساب وساطة عادي، الحصول على هذا النوع من الرافعة يعني خيارات أو عقود مستقبلية، أو حساب هامش مع متطلبات موافقة فعلية

هنا الأمر مجرد توكن BEP-20. لذلك يمكنك سحب مركز برافعة 3x حرفيًا إلى محفظتك الباردة الخاصة بك. لا يوجد CEX يحتفظ بمركزك، ولا يوجد تتبع في perp-DEX للهامش لديك، ولا توجد محركات تصفية تراقبك 24/7 بيد شخص آخر. الرافعة مدمجة داخل التوكن نفسه، وتجسّدها في حيازتك أنت

هذا ليس شيئًا شائعًا في أي مكان آخر. التعرض المرفوع عادةً يعني أن طرفًا آخر يحتجز مركزك رهينة على منصته. هذه رافعة يمكنك أن تملكه فقط...

هل ستحتفظ فعلًا بشيء كهذا؟ أم أن رافعة 3x على قطاع كامل تبدو طريقة سريعة للوصول إلى الصفر؟

#bstockscis @BinanceCIS

wow. سانديك تتداول الآن فوق 1,500 دولار للسهم. مرتفعه بأكثر من 3,000% منذ أن انفصلت عن ويسترن ديجيتال عند 52 دولارًا في فبراير 2025. ولم تقم بتقسيم سهمها ولو مرة واحدة

وقد نشر موقع Motley Fool هذا الأسبوع قطعة تقول بشكل أساسي إن سانديك تحقق كل الشروط كمرشح للتقسيم - سعر بمرتبة أرقام رباعية، اهتمام كبير من المتداولين الأفراد، ولا توجد أي عمليات تقسيم في تاريخها كشركة مستقلة. لا شيء مؤكد، مجرد تخمينات بديهية يتداولها الجميع

وهذه هي الجزء الذي يهمني فعليًا: إذا أجرت سانديك تقسيمًا، فماذا سيرى حتى $SNDKB holder يحدث؟ وبحسب آلية مُضاعِف التقسيم، فمن المحتمل ألا يحدث شيء. لن تظهر رموز جديدة في محفظتك، ولا توجد عملية معاملة للإشارة إليها. التقسيم فقط يتم امتصاصه، ويعكس رصيدك الحالي ذلك بهدوء

وهذا أمر غريب نوعًا ما بالنظر إلى مقدار الاهتمام الذي عادةً ما تحظى به إعلانات التقسيم في الأسهم العادية: توقف التداول، عناوين رئيسية، شراء متداولين أفراد بدافع FOMO قبل الإعلان. على bStocks قد لا يكون حدثًا ملحوظًا؛ ربما لن تلاحظه إلا عبر التحقق من رصيدك

أتساءل إن كان الناس سيحتاجون حتى إلى تنبيه مسبق قبل حدوث ذلك، أم أن عدم كونه مهمًا هو الفكرة بالكامل...

#bstockscis @BinanceCIS

هذا اسم حرفي لم يذكره أحد في هذه الحملة بأكملها ولو مرة واحدة، وأنا أفهم السبب. لم أكتشفه إلا بالصدفة ههه

قبل أن يوجد bStock، يجب على شخص ما أن يشتري فعليًا السهم الحقيقي أولًا. ذلك الشخص هو شركة وساطة-تداول تُسمّى Nest Trading Limited. تشتري Nvidia [ $NVDAB ]، وTesla [ $TSLAB ]، أيًّا كان الأصل الأساسي، في السوق الفعلي، تحتفظ به لدى أمين حفظ، ثم بعد ذلك فقط تصدر BTech Holdings الرمز المميّز مقابل ذلك

كيانان منفصلان تمامًا يؤديان وظيفتين منفصلتين تمامًا. أحدهما هناك ينفّذ صفقة حقيقية في بورصة حقيقية، والآخر هو الاسم الذي يظهر عندما تتحقق من ما الذي “يُصدر” bStock الخاص بك

هل كان أي شخص هنا يعرف هذه الأسماء قبل الآن؟

#bstockscis @BinanceCIS

حسنًا، متابعةً لموضوع الأرباح/التوزيعات السابق، لأن اتضح أنها ليست مجرد أرباح

عمليات تجزئة الأسهم (stock splits) تعمل عبر آليةٍ مماثلة تمامًا. إذا قامت تسلا [ $TSLAB ] يومًا بإجراء تجزئة بنسبة 2 مقابل 1، فلن تحصل على توكنات إضافية عبر “airdropped”، ولن ترى معاملة جديدة أيضًا. المضاعِف فقط هو الذي يتغيّر، ورصيدك الحالي ينعكس عليه التقسيم تلقائيًا

لذلك عمليًا كل عمليةٍ مؤسسية: أرباح/توزيعات، تجزئات، أي شيء، تمر عبر هذا الرقم غير المرئي بدلًا من أن تُطلق أحداثًا منفصلة على السلسلة (onchain). الأمر يبدو أنيقًا بمجرد أن تفهمه، لكنه أيضًا يعني أنك لن “ترى” عملية التجزئة تحدث؛ فهي تكون قد حدثت بالفعل في وقت تحقّقك

هذا يجعلني أتساءل: ما هي العمليات المؤسسية الأخرى التي تُطوى بهدوء في هذا النظام قبل أن ينتبه الناس؟

#bstockscis @BinanceCIS

بصراحة بس بسأل، مو أحاول أبيع لأي أحد أي شيء... هل فعلاً اشتريت أسهماً حقيقية أو أسهماً مُرمّزة قبل—بفلوسك أنت—مو للترويج أو شيء؟

لأن حالياً الأسهم بجد أكثر تقلباً وأكثر إثارة للاهتمام في المتابعة من أغلب الكريبتو—هههه. تسلا [ $TSLAB ] أو نيفيديا [ $NVDAB ] تتحرك 10% في يوم واحد إحساسها غير عن إنك تشاهد $BTC ما يسوّي ولا شيء طوال أسبوع

بس خلّينا نكون واقعيين: كثير من الناس اتدمروا في سوق الهبوط وما عاد في… رأس مال كفاية للفئة الأصول الثانية، بصراحة الكريبتو أكل كل الإيداع

والحقيقة إن حوالي 4 من كل 10 من مستخدمي bStocks ما لمسوا TradFi من قبل، خلّاني أتساءل كم من هذا فضول حقيقي تجاه الأسهم مقابل مجرد محاولة أخرى لاصطياد “القفزة للقمّة” بعد سوق الهبوط...

#bstockscis @BinanceCIS

انتظر، كيف تعمل الأرباح الموزعة حتى إذا كنت تملك توكنًا بدلًا من السهم الفعلي؟

قضيت وقتًا طويلًا جدًا الليلة الماضية وأنا أغوص في هذا الموضوع... اتضح أن bStocks لا ترسل لك أرباحًا موزعة كعملية على الإطلاق. شركة Microsoft تدفع 0.91 دولارًا لكل سهم ربع سنويًا، لكن الشبكة لا تنقل لك هذا المبلغ نقدًا كتحويل USDC مثلًا. بدلًا من ذلك، يزيد رصيد توكن bStock الذي تملكه تلقائيًا، عبر "مُضاعِف" يُطبَّق على حصصك، وهذا هو ما يعكس الأرباح الموزعة

لذا إذا كنت تملك $MSFTB وحصلت أرباح موزعة، فلن يظهر شيء في سجل معاملاتك. لا يوجد تحويل وارد، ولا يوجد إشعار ستتعرف عليه على أنه "أرباح موزعة". أنت فقط تتحقق من محفظتك لاحقًا وستجد أن رصيد bStock أصبح أكبر مما كان—وهذا هو العائد، موجود هناك مباشرة كتوكنات إضافية

يصير الأمر منطقيًا بمجرد أن تفهمه، لكنني أفهم لماذا يبحث الناس في سجلهم عن دفعة لم يكن من المفترض أصلًا أن تظهر فيه

هل افترض أي شخص آخر أنها تعمل مثل تحويل عادي لـ USDC أو شيء من هذا القبيل قبل أن يتأكد؟

#bstockscis @BinanceCIS

رقم واحد من بيانات بينانس لهذا الأسبوع جعلني أعيد التحقق من الحسابات مرتين.

تشكل أسهم b وحدها الآن 27% من إجمالي القيمة السوقية للأسهم المرمّزة tokenized-equity عالميًا. ليس 27% من تشكيلة RWA لدى بينانس. بل 27% من كل سهم مُرمّز موجود عبر كل سلسلة وكل مُصدر، مجتمعة!

منذ سبعة أسابيع فقط، وهي تمتلك بالفعل أكثر من ربع سوق يضم مشاريع تعمل منذ سنوات. رقم $TSLAB وحده على الأرجح يحرك حجم تداول يومي أكبر من معظم منصات الأسهم المرمّزة المنافسة مجتمعة.

الحجة المعتادة ضد الأصول المرمّزة الصادرة عن البورصة هي: "لا يوجد حاجز حقيقي، يمكن لأي شخص نسخ هذا." ربما. لكن نسخ بنية الرمز ليس هو الجزء الصعب. الجزء الصعب هو توزيعه على ملايين الحسابات الممولة مسبقًا في اليوم الأول. وهذا ما لا يملكه الآخرون.

إلى أين يذهب 27% من هنا؟

#bstockscis @BinanceCIS

تحققت من شيء لا يفكر فيه أغلب المتداولين في الأسهم في أيام الأسبوع: ماذا يحدث لسعر السهم عندما يكون السوق مغلقًا يومين كاملين؟

اتضح أن bStocks أجابوا عن ذلك بالفعل. قالت Binance هذا الأسبوع إن تسعير bStocks خلال عطلة نهاية الأسبوع يلتقط متوسط 92% من فجوة سعر يوم الاثنين التالي قبل أن تفتح NASDAQ حتى أبوابها.

الترجمة: الرمز ليس مجرد متابِعة للسهم. إنه يسبق افتتاح السوق ذاته، ويسعّر الأخبار والنتائج والأخبار الرئيسية خلال عطلة نهاية الأسبوع—كل ما يبقى عادةً هناك حتى يخلق جرس افتتاح يوم الاثنين فجوة يتسابق الجميع للتفاعل معها.

إذا كان الرمز يسعّر بالفعل 92% من حركة يوم الاثنين بحلول ليلة الأحد، فمن الذي يحدد السعر فعليًا: NASDAQ، أم الأشخاص الذين يتداولون $TSLAB و$NFLXB في الساعة 3 صباحًا يوم السبت؟

#bstockscis @BinanceCIS

أعدتُ حساب عدد bStocks التي تمت إضافتها منذ بدء التشغيل، وقد كانت الأرقام مُدهشة.

11 يونيو: انطلاق مع 5 تكتلات: Nvidia وTesla وCircle وMicron وSandisk.

اليوم: 46+، بما في ذلك Apple وAmazon وGoldman Sachs وCoinbase وAlphabet وRobinhood.

لم تُظهر أغلب منتجات Binance هذا المستوى من التوسع خلال مدةٍ مماثلة.

إذا استمر هذا الاتجاه، فستصل الحصيلة قريبًا إلى مئات. ما السهم الذي ستضيفونه التالي؟

@BinanceCIS #bStocksCIS

السوق الذي لا يغلق أبدًا؟

58% من حجم عقود الأسهم المرتبطة ببينانس خارج ساعات عمل السوق في الولايات المتحدة هو bStocks.

يفتح ناسداك أبوابه الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة ويغلق الساعة 4 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. بالنسبة لمعظم العالم، هذا هو منتصف الليل أو منتصف يوم العمل.

لا يهم الأمر بالنسبة لأسهم تسلا المُرمّزة [ $TSLAB ] أو جولدمان ساكس [ $GSB ]. فهي تواصل التداول بينما تكون البورصة الفعلية مغلقة.

هذه ليست ميزة جانبية. بل هي السبب الكامل لوجود المنتج: إذ إن مناطق CIS الزمنية نادرًا ما تتوافق تقريبًا مع جدول وول ستريت، والآن لم تعد بحاجة إلى ذلك.

@BinanceCIS #bStocksCIS

من يشتري الأسهم المُرقمنة حقًا؟

41.5% من مستخدمي bStocks لم يكونوا قد لمسوا التمويل التقليدي من قبل. ليست عملية انتقال من متداولي TradFi، بل من مستخدمين ذوي خبرة أصلًا في عالم العملات المشفرة؛ كانت أول تجربة لهم مع سهم Apple [ $AAPLB ] أو Nvidia [ $NVDAB ] كأصل هي عبر توكن على منصة Binance. وحدها فئة الجيل Z تشكل 44% من إجمالي حجم تداول bStocks.

في دول رابطة الدول المستقلة (CIS)، يعمل bStocks كقناة تصب نحو TradFi، وليس العكس.

@BinanceCIS #bStocksCIS

الاعتماد الشامل أصبح هنا بالفعل.

bوصلت أصول bStocks إلى 100 مليون دولار أمريكي في 15 يومًا وإلى 500 مليون دولار أمريكي في 7 أسابيع. وفي الوقت نفسه، تستغرق معظم الأسهم المرمّزة على منصات أخرى شهورًا حتى لتصل إلى سيولة قدرها 50 مليون دولار. الأمر ليس مجرد تسويق - فالميزة الحقيقية هي التحويل بدون رسوم في الاتجاهين بين bStock والسهم الأساسي.

@BinanceCIS #bStocksCIS