链上科学

行情走势，再次与我们所预估的方向相同，高位触及83157之后，再度延续下行态势，位于区间震荡，并且形成81146低位才出现反弹走势。这种区间的波动形态，还会延续一段时间，目前的走势就是逐步下移，直至破位八万关口，本周大概率能够完成最终一击。修复的形态，会随着议息会议的讲话，发生转变。在此期间，各位需要做的就是屏蔽外界的声音。在方向性发生转变之前，我们也只能以学习为主，昨日讲完线性层面的判别，今日就需要回到关于消息面的判别。贝莱德ETF向Coinbase Prime转入883枚BTC及2.9万枚ETH，合计约1.43亿美元；内塔尼亚胡称已下令推翻伊朗政权，特朗普支持彻底消除伊朗对以色列的生存威胁，军事更为重要。
对军事层面的判断，不要再看口号，而是看行动，只要有大规模的冲突，就会造成行情的塌陷，维持现状则会不变。唯一的变量，就是能源的价格推高，而对能源的判别，2-3年内不会有下行的态势出现，各位也可以放心，这一条很可能覆盖整个加息周期。唯一能对能源价格产生影响的国家，无非就是俄罗斯，仅能起到缓解的作用，同时，对我们来讲并非利好消息。通胀的传递对国内来讲，也不是好事，很多朋友都觉得国内目前面临通缩，要是能让通胀传导至国内会不会更好一些？老崔现在就可以回答大家，肯定不会只会更糟糕，现在国内的平衡，在于虽然没有之前哪么更好赚，但刚需价格也不高，甚至有些价格越来越便宜，生活成本不高（对比国外）。通胀的传递则会成为，赚不到也买不起。
老崔总结：这也只是老崔的个人感受，现阶段国内的消费水平，确实有待提高，也就是内需问题需要解决。这对币圈没有太大的影响，国内也并不支持此项业务的展开。对投资来讲，是一个选项，在明确CNY升值，美元贬值的走势，相对应的就是美元资产的升值；这是一整条逻辑链路，现在的金融市场也是正在往这个方向发展，同时老美的思路也是如此，弱美元化的最终成果展现。就是让所有资产都与美元挂钩，即使货币是贬值的状态，市场主动权还是在老美手中。稳定币法案与清晰法案的结合会让加密货币市场扩大化，价值的体现也需要延期，历史顶峰时期可能就会在这个期间诞生（这是唯一的希望）。
时间太长，中途的变量则会增多，老崔更多顾虑，是老美的政权不稳定。每一任总统都会有自己的思路，前一任的历史遗留产物是否会继承？尤其是不同党派之间的领导，不稳定因素会越来越多。这也会导致，我们对结果的判断会有一个不断的修正。例如，年初的老崔是以降息周期论，来看到币圈，就会觉得有一个新的高点诞生；而迎来的却是加息周期，变量存在就是美伊冲突。预测的失误，就会形成连锁反应，例如今年增多的合约操作，几乎全部是围绕做空展开，这只能算自救，合约肯定是无法看多，现货的亏损是必须要挽回。现货亏损无法挽回，下一轮牛市几乎也就与老崔没有任何瓜葛。现阶段合约的稳定获利，就是下一轮牛市的获利，各位不要小瞧这种自救措施，牛市只需要回到现货的起点，老崔合约的获利就是实在存在的利益，之后则只需找到现货的收益位置出场即可。各位也是如此，现货如果已经进场产生亏损，自救的措施一定要做，只要接触合约，就不要做多。今日走势，维持昨日的判别，进场位置也不会发生太大的改变。日线级别，更利空，反而修复的力度不会太大，可能会有更低的位置出现。

今年币圈的热度几乎全部集中在孙宇晨阁下周边，减持80%至90%ETH，转投美股科技股，仅仅是这么一条消息，就能动摇很多朋友看好币圈的决心。这在老崔的眼中，只是一个时代的交替，孙哥本身的转变是从一个交易者，成为火币的掌舵人。对币圈来讲，更是换庄的必然，他这一类人就是会被替代，个人巨鲸始终会阻碍行业的发展。老崔也看了一下近期的发言，明显的转变，从言论中就能看出，确实减仓不少币圈资产，有点李笑来的意思。最尖锐的观点，无非就是加密行业会随着算力的提升，不断被压缩甚至消亡。这就是一个矛与盾的理论，获利之前不谈，获利之后砸锅的行为倒也符合他的人设。各位可以安心，抗量子计算早都提上日程，老美的规划当中，就有对原始链路的维护，现阶段更是得到了广泛的应用，不存在这一类问题。
包括各位担心的汇率问题，这些都只能算是一个参考，不会成为主因；老崔都还见过4.5的U价，关税之前汇率一度稳定在6.2-6.7之间运行，也没有影响到币圈的运转。回到短期走势，近期的现货没什么好讲的，摩根士丹利比特币ETFMSBT连续90天实现资金净流入，Strive宣布将购买更多比特币，目标持有量达5万枚BTC。在短期这两则消息的加持之下，行情逐步有复苏的迹象，有趣的一点则是比特币与SOL呈现净流入状态，其它币种24小时内，都是出现流出状态。有点两极分化的意思，明显现在的市场更加青睐比特币。关于比特币地位的问题，只要币圈存在，它始终不会绕开这座大山，其它币种也只能基于比特币的框架进行改进。（这就能说明，比特币是可以吸纳所有技术进行升级）
老崔总结：消息面没有太大的波动，我们就来讲解技术面，这种状态下可参考的信息，则是均线，布林带，RSI与KDJ。随着价格走高，均线的反馈非常直观，也就是老崔前期所讲，目前只有BTC与BNB保持上升的态势，并且形成类金叉甚至有延续的态势。老崔对均线的结论：均线纠缠、反复交叉：趋势不明确，追涨杀跌容易被反复收割。布林带收窄：波动率降低，说明近期价格波动变小，市场可能处于盘整阶段。之后可能出现波动扩张，但收窄本身无法判断将向上还是向下突破。布林带现阶段偏向于空头一方，收窄有极致的意思。RSI的反馈，也非常焦灼，50.70-49.76-53.82，其若能稳定在50以上，说明多头较强，今日有反弹的意思。现阶段的波动较窄，自然也形成不了背离现象，说明没有太大的行情降临。RSI的运用，更多还是大行情波动之后用作参考，例如在明显的上涨趋势中，RSI 回落至 40–50 附近后重新走强，有时比 RSI 跌破 30 后直接抄底更有参考价值。
KDJ对于合约用户的参考会更高一些，RSI可以看作是一个趋势的变化，KDJ则更注重短线的波动。三值分别为：47-41-60。J值更加直观，也更加敏感，K,D两值低于20触及传统超卖区域（利多），高于80则是超买区域（利空）；K上穿D是金叉，下穿则是死叉。在日线当中，10月17日形成了金叉，所以行情的展现则出现两日连阳。都是马后炮，各位关心的则是行情是否会持续。结合四者的技术与数据来看，短期利多反弹力度存在。但上方的压力则处于，83000附近；提到这个数值是否想起，老崔上周的预测？83000这个位置，是老美资本的成本仓位（社会基金），其实所有的技术层面，都可以从消息面与数据推到得到，只有行情稳定之时，技术面才有参考的价值，其余时间参考权重并不大。如此推导下方的支撑位置，则是我们常提的八万关口，布林带的窄幅波动也就是上下3000点。后续的应对方法，则是站稳83000关口，会有一波500-1000点的机会！（上述分析以日线为基础，可参考价值有限，各位看好时间，过后勿要盲从）

行情位于区间运行，早间五点左右跌破81000位置，亚盘时间开启修复，目前位于82050。在这种情况下，很多朋友开始研究线性技术，哪老崔又该提醒各位。线性技术在区间运行下，确实有一定的参考性，并且行情越稳定，参考权重占比越高。但不要找规律，要知道行情为什么会这么走。尤其规律不要以白盘时间与夜间进行区分，凌晨五点时间线非常巧妙，距离亚盘的资本仅差三小时，这波下行更像是为亚盘增长做铺垫。能摸到这个规律，本身没有太大的问题，平常时期也可以这么去应对，弊端非常明显；庄家的养熟策略会以此作为依据，某一天的凌晨产生变盘就能将各位以规律为投资依据的人，一网打尽，老崔提醒的地方就是，止损位置到了一定要走。
以现阶段的价格来看，八万关口肯定会跌破，或许就在下周；下周的尾期，就需要谨慎，即将迎来加息的范畴，变盘的可能性会大一些。本月的情形大家要清楚，十月不加息是一个预料之中的情绪，也就是说即使不加息行情的反弹力度，并不会太大，甚至有可能不反弹，2000-3000点之间的波动属于常情。在议息会议之后，行情又会回到一个以空为主题的波动，大家究竟该如何应对，需要在这之前想到解决的办法。唯一的消息面解读，只有一条：Strive将SATS优先股定价90美元，拟募资6.3亿美元购买比特币。从定价到募资有一个时间差，至少也是3-6个月；这种购入的时间各位需要有一个正确的理解，消息面普遍都是支持27年有一个牛市的诞生，目前的资本筹备也是基于明年。
老崔总结：很多朋友看到老崔对于长线的预测，都觉得现阶段的金融层面压力巨大，无论是老美的体系问题，还是资金的筹备问题。对币圈来讲，都是没有太多可支撑的地方，似乎都在担心，后续的牛市问题？这就是币圈的不同，也是魅力所在，币圈的牛市真正的浪形，或许只需要一到两波，并且可以在半年周期内完成。传统的资本市场，无论牛市还是熊市周期都比加密货币要长，这对币圈市场来讲，是一个优势也是劣势，双刃剑的形式，可以忽略一部分外部因素的影响。因为，在全面崩塌的时间线内，币圈可以快速形成一波增长，之后熊市的下线也会极快。清退泡沫很快，形成泡沫也会很快，投机属性更强。对于后续的牛市，不要太过于担心，还是能够到来。
各位目前的形式，就是在这一波空头趋势当中，去积攒牛市的资本。老崔并不想去预测新低，这种不切实际的想法，能保持的就是自身有空单在场内。长线当中老崔有85400的空单，短线当中，也有500-1000点的收益，这就是老崔的方式。现货SOL在100以上也进行了一部分的出场，更多是为明年留足仓位，这算是一个合约的托底，一旦行情相悖，总要有足够的仓位支撑自己，活在这个市场当中。各位的应对方式，可以参考老崔的仓位，有现货跟没有现货的用户也需要有一个自我的评估。没有现货以积攒实力为主，可以多操作一些短线的空单，不要涉足小币种，还有所谓的美股代币，现在积攒来不及。趋势是对的，没有太多可讲的问题，大家都可以用我们之前的预估方式去做，有变动老崔也会发文通知各位，当然做之前尽量与老崔沟通一下。晚间的行情变动，老崔是不会更新文章。主要是来不及发文。以太跟SOL都处于关口位置当中，这两个币的行情启动，深度会更深。

كنت أريد أن أتحدث معكم قليلًا وببساطة خلال عطلة نهاية الأسبوع، لكن ما رأيته من معلومات لم يكن مطمئنًا. فقد تجاوز الدين الأمريكي رسميًا 40 تريليون دولار، كما بلغ عجز عام 2026 نحو 1.99 تريليون دولار، وهو أعلى مستوى له خلال خمس سنوات، بما يعادل 6.2% من الناتج المحلي الإجمالي. الأرقام ليست جيدة بالفعل، وتأثيرها في سوق العملات المشفرة واضح جدًا. كثيرون يفكرون في كيفية معالجة هذا الدين، أما لاو تسوي فيفكر في مدى تأثيره على سوق العملات المشفرة. تتردد في السوق باستمرار آراء ترى أن سوق العملات المشفرة وُجد أساسًا لمساعدة الولايات المتحدة على معالجة ديونها، لكن ما تُظهره الوقائع يناقض هذا الاستنتاج. فقد تجاوز الارتباط بين بيتكوين وسعر الفائدة الحقيقي للسندات الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 0.6 في عام 2026، مسجلًا أعلى مستوى في تاريخه. وخلال الشهرين الماضيين، ارتفعت بيتكوين بنحو 30%، فيما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10% خلال الفترة نفسها. لكن المقارنة بين بياناتهما لا تكشف عن ارتباط يُذكر؛ بل يبدو الأمر أقرب إلى مصادفة دورية تاريخية، ومقارنة لا معنى لها.

أمس عند التاسعة مساءً، اخترق ذيل شمعة مستوى 80000، وجاء تحرك السوق متوافقًا مع التوقعات. لكن لاو تسوي لا يجد الكثير ليقوله في مثل هذه اللحظة؛ فكل ما علينا فعله لاحقًا هو التحقق من صحة آرائنا السابقة، إذ لن تبتعد الأخبار كثيرًا عن حركة السوق. ومن الناحية الفنية، اخترق هذا الذيل رسميًا نصف نموذج الموجة الثانية، وهو ما توقعناه أمس أيضًا. وعاد التنافس على النطاق الجديد بين 8 و8.3، فيما تواصل السوق تحركها تدريجيًا إلى الأسفل. أما على صعيد بيئة التداول، فيمكنكم متابعة الإجراءات الروسية: إقرار قانون للتداول وتطبيق أساليب التداول، إلى جانب حظر تداول الأفراد للعملات الرقمية مباشرةً بنظام P2P، وحصره في منصات التداول الحاصلة على ترخيص قانوني. ومن المرجح أن يصبح هذا النهج مرجعًا يُحتذى به؛ فمثل هذه الإجراءات تفرض قيودًا إضافية على سوق العملات الرقمية. ويمكنكم أيضًا التفكير مليًا: هل إضفاء الطابع القانوني والتنظيمي مفيد لسوق العملات الرقمية أم ضار؟

مع صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، عادت الأسعار أخيرًا إلى الهبوط، إذ انخفض البيتكوين لفترة وجيزة إلى مستوى 80188، ثم تعافى الآن إلى 81533، ويبدو أنه استقر. صدور هذه البيانات سلبي للغاية بالنسبة إلى ترامب، كما أنه يشكل عاملًا سلبيًا بالنسبة إلينا. والبيانان اللذان يهتم بهما لاو تسوي أكثر من غيرهما هما: ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك العام على أساس سنوي بنسبة 3.7%، مقابل توقعات عند 3.6%، أي أعلى من المتوقع؛ وارتفاع المؤشر الأساسي على أساس سنوي بنسبة 2.6%، مقابل توقعات عند 2.5%، أي أعلى من المتوقع. كذلك، ارتفعت أسعار البنزين على أساس شهري بنسبة 9.1%، وكان ذلك المحرك الرئيسي لارتفاع مؤشر أسعار المستهلك العام. لا تدعوا هذه البيانات تخيفكم؛ لن تكون هناك زيادة في أسعار الفائدة في أكتوبر، فجميع البيانات تمهد الطريق لرفعها في ديسمبر. أما انتخابات ترامب النصفية، فرغم أنها لم تبدأ بعد، يستطيع لاو تسوي بالفعل الجزم بأن حزبه سيخسر على الأرجح مقاعد في مجلسي الكونغرس. ومن التداعيات المتسلسلة: هبط الذهب الفوري خلال اليوم بنسبة 2%، وسجل الآن 4075.3 دولارًا للأونصة، كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بأكثر من 2%، وتراجعت العقود الآجلة لمؤشري S&P 500 وداو جونز.

看了老崔的文章，很多朋友开始关心，十月的不加息，会推高行情到什么位置？针对整个十月来讲，高度的风险，只存在于假期与不加息两个位置。刚好也是月初与月尾，列为也别将多头的反攻寄希望于本次的不加息，因为十月底至十一月初，还有更为猛烈的，中期选举。刚好在议息会议之后，直接面临着中期的选举，老崔的观点，也有相同看法的人。路透社:民主党若赢得中期选举，华尔街与加密行业将面临更多监管调查。党派之间的竞争，什么事情都有可能做出来，高速发展的行业，都经不起法律的推敲，这个风险系数极大。配合年底的清仓变线，加上十二月的加息，即使本次十月不加息，高度也是在可控范畴之内，甚至有可能不会冲高，还是做空更好。
越是靠近议息会议，越会导致言论的激烈，前两日刚有两位美联储官员发出鹰派讲话，今日就有降温的信号；美联储官员威廉姆斯:目前没有必要在2027年加息；哈塞特:美联储将控制通胀，而非扼杀经济。很多朋友看到这种信号就会产生动摇，老崔会告诉大家，他们讲得都是真的。只不过站的立场不同，鹰派看得是通胀数据，偏鸽的一方看得是金融数据不能崩盘。双方立场都很坚定，后续的斗争就看要不要保住2%的通胀，想要回到这个数据，肯定需要舍弃一些行业。鸽派的一方，就是怕舍弃AI与科技行业，对于今年来讲，议息会议没有什么可以关注的地方，已成定局。反而是加息之后的数据，值得各位去关注，如若还保持在3%以上，年底的失业率继续向真实数据靠拢，27年加息恐怕就也会来临。
老崔总结：各位现货用户，可以将重心移交至明年的趋势，今年没有什么好期待的地方；甚至27年的加息，只加半年也行，下半年刚好可以迎来清晰法案的利好消息。一整年都处于加息状态的话，牛市恐怕又要后移，加息不可怕，可怕的是为了AI行业牺牲掉一部分现实利益，币圈肯定又会成为第一个牺牲的市场。说一下老崔个人的预估，今年的新高肯定难以触及年初的位置，所以老崔对今年的预测偏向于保守，92000-97000附近（也有可能不会再往上走，毕竟老崔偏向于空头趋势），犹豫的一点就是害怕先清洗空头，现在的空单押注有些过重。产生清洗也只会到这个高位，低位的话，也看不到各位看得如此之低，老崔最多看到六万附近，但出场会依据65000-7W附近全部清仓。个人不会拿到最低的位置，并不是不信任自己，而是风险太大，老崔不确定摸到低位之后的反弹，会不会给到自己出场的时间。这种空单，一旦无法出场，恐怕牛市也就与自己无缘。出场的点位，就是各位布局现货的位置，或者是做多的位置。各位有操作，也可以与老崔聊一聊，或许获利会更加轻松。

بعد نصف شهر من الحديث عن بيتكوين، سنتحدث اليوم عن SOL. معظم المستخدمين الذين تواصلت معهم خلال اليومين الماضيين يرغبون في شراء هذا النوع من العملات. وصادف أن SOL شهدت اليوم حركة مختلفة، إذ لامس أدنى سعر لها مستوى 101 تقريبًا، كما أن قدرتها على التعافي على المدى القصير لا تضاهي بيتكوين. فما سبب ذلك؟ قامت SKYA بتصفية احتياطياتها البالغة 1.25 مليون SOL، بقيمة 138 مليون دولار، واستخدمت الأموال لإعادة شراء الأسهم المُصدرة. هذا ليس حدثًا خطيرًا للغاية. وبعد النقاش، اتضح تمامًا ما يقلقكم؛ فالجميع يرى أن عدد مستثمري التجزئة في SOL كبير جدًا، ما يجعل صناع السوق يترددون في اتخاذ أي خطوات. وهذا بالفعل مصدر قلق كبير، كما يدل على أن كثيرين لا يعرفون قواعد الربط بين العملات المستقرة والأسهم الأمريكية. وتتمثل الميزة الكبرى لـSOL في حصولها على التراخيص اللازمة، ما يتيح ربط الرموز الممثلة للأسهم الأمريكية مباشرة بسوق العملات المشفرة. وحتى الآن، يُعد هذا المسار الأرخص بين جميع المسارات المرخصة.

整个大盘的走势非常羸弱，昨日低点为82751，高位在84180，整体波幅仅为1400点左右，没什么可分析的价值；那就聊一聊大家关心的话题，币圈投资方向性的抉择，与正确的做法？如果各位能够耐心观看，相信看完本次的解释，大概会对金融市场有一个初步的了解。依旧以老崔本人的操盘手法来分解，金融市场的本质，就是买卖双方的决策，物以稀为贵，同时以使用价值为先；而投资的权重则是：60%的消息面判别（方向性的选择）+10%资本的仓位占比+10%技术层面+20%心理影响。对所有人来讲，最难的点是消息面的判别，权重最大，其次就是心理的建设。消息面难以判断，更多也是基于世界格局的变化，例如军事，美联储决策（议息会议，货币策略等等），能够影响到的因素众多。
加上每个人对于消息面的解读并不彻底，这也会导致方向性出现极大的偏差。例如，近些年国内的贸易差，基于顺差与逆差的讨论非常割裂。在出现这些问题之时，曾经某位经济学诺贝尔奖得主，已经在千禧年之后，就已经给出结论，结果现在还是出现了这些问题。矛盾点就在于顺差太大，逆差一方根本接受不了。这就是我们与欧美之间，为何会有关税战的原因，一旦产生这些问题之后，自然就会造成格局的动荡。无论谁的崩盘都会带来，金融危机的影响。现阶段的社会就是如此，越强的人反而受到的打压会越多，做的事情也会更多。回到现阶段，判别现在的消息面，就需要回到市场的本质，那就是买卖双方之间的决策，不要被其它消息面所影响。
现在的金融市场买卖双方如何定价呢？黄金大家都在买，美股有人买，老A有人买，能源有人买，美债没人买，汇率极其不稳定。判断世界格局是否稳定，看两个指标即可，汇率与美债。恰恰这两个最重要的指标，出现了重大问题。买美债就是投资老美，前期我们也提到过，现代金融的支柱依旧是老美，交易所用还是处于美元体系。这两个指标出现问题，也就意味着他们的规则正在被改写。而市场的选择，永远都会是低价高质为优。关税无论如何增加，都改变不了我们的价格优势，只要有利润，价格低就是最大的杀手锏，双方的对抗就会一直持续下去，直到分出胜负。那对我们金融市场的威胁就会一直存在，方向上的选择自然不可能去看多。（这一点老崔不太敢展开来讲，各位有兴趣可以私下与老崔讨论）
总得来讲，方向性上的判别，目前风险系数极大，随时都有崩盘的可能。不仅仅是AI问题，是整个市场的泡沫都出现了极大的资金问题，汇率问题导致货币贬值太快，需要重新界定。老美所作的一切，根本上来讲都是在自救。10%的资本仓位占比，各位的目光可以看向平台方，很多人跟老崔一样，盯着贝莱德与微策略的仓位，甚至还有人盯着老美的养老金，以及官方的定投。这些参考性都不强，定投的方式，是无论牛市还是熊市，到了这个时间节点都会进行购入，或者是卖出的操作。市场会将预期的价格，提前走出，往往这一类仓位，发生改变之时，都会带来不同的方向。例如微策略前期的卖出，反而在九月底至目前，行情是上涨的，盯着微策略的意义也就不大。
大家最应该看到的操作，合约用户去看币安的质押数据，以及币安的卖出操作，要理解何为质押。看似质押的数据中，给出的回报极大，高于美债收益，5.5%以上的回报。平台方是拿着各位质押的币种，进行砸盘操作，之后在低位重新接回，再卖给各位。这里的参考价值极为明确，而且币安的操作也非常明确，各位有中期上的参考也可以以此为准。现货的参考就是以老美的操作为主，只要它们还在购入并且推行完善体系，这一类的投入收益都会非常大。包括后续的技术层面分析，这两者都是可以同日而语，资本的持仓与技术层面都是定式，这两者较好理解，无需多讲。心理影响更大，大部分朋友都很难说服自己，去信任自己的判断。
尤其是相信第一类的判断，方向性上的选择。最直观的例子，现在的AI泡沫巨大，但依旧还会有人选择冲锋，例如长鑫存储市值；包括英伟达与今年的Space X，这一类投资的属性，老崔几乎都是提前三个月示警，依旧有人被套。核心Space X提醒过发行价格有些过高，老崔内心预估价格在100附近，后续经过一系列的合并才维持价格走高，合并之前的价值，达不到每股135的售价。200附近还敢入手，存粹是个人的信仰。提一嘴，老崔并没有出手购入，信息理念没有跟上，看到发行价格确实有些望而却步。心理建设，需要经验弥补，确实亏得多，能够让心理的承受能力变得更好。其次，跟老崔多聊一聊，或许也能坚定各位的信仰。
老崔总结：25年10月的牛市，终止与币安有密不可分的关系；爆雷的核心也是平台的原因，其中就有质押的身影，而在此期间内，币安一直都是保持抛售的状态，这还不包含CZ的数据。12W6-8W区间抛售最为明显，加上某些收缴的变现，导致本次的下探深度一低再低。年底的风险也必须考虑进去，很多国家在年底都会对上一年的收缴结算，一旦配合到加息，这也是一个定期的抛售。对数据感兴趣的各位，可以去查一查，某些地方还是有一定的依据。整体的节奏，在今年肯定不会有大的增长，高位的预估老崔也给到各位，92-07区间，至于前期所讲的低位6-7W附近，加息周期只要还在，肯定还会有。尤其是合约用户，盯着某平台的质押数据，也能得到一些操作灵感，这也是一个最笨的方式，同时也极其实用。现货用户，也要把握好本次的机会，加息周期结束之后，肯定不会给到各位再度进场的机会！

比特币重回83000高位，近期流出的消息面，摩根士丹利增持比特币，总持仓量升至1.06万枚；美国现货比特币ETF总持仓量突破200万枚BTC，占供应量10.02%；贝莱德IBIT持仓量突破80.48万枚BTC，持仓市值超651.86亿美元。三条消息面，全部都是资本的增持，对短期没有太大的刺激性。对未来的牛市来讲，是一个极大的支撑，这也是对持有现货用户的一种慰藉。总体方向层面，不会发生太大的改变，币圈市场依旧是一个年轻的市场，应用层面只会越来越广阔，货币也确实该革新。以三到五年为关口进行预测，比特币是极好预测的一个市场，只要占比足够，总体的价值维持在20-30区间还是非常容易达成的目标，本身对于市值体量来讲，并不大。
大家只需要想通一点，贸易顺差大的国家，肯定支持自由贸易；老美只是对我们处于贸易逆差，对其它国家几乎都是顺差，那我们肯定也是支持自由贸易的一方。只不过结算方式上，与资金动向需要监察，这就是未来需要磨合的一点，一旦找到可接受的方式，铺开也会非常快，毕竟现在已经提出建设国家区块链网络和全国一体化算力网；对我们来讲，只需要一个程序就能直接，接入区块链网路。现阶段已经开始完善基础链路，只缺一个时机，而这个时机需要时间，昨日也提了一嘴，5-10年之内不会达成。现在的行情，几乎没有太大的消息面影响，所以做多还是做空，都有盈利的机会，昨日整整一天的波动，也不过是600点左右，参考意义不大。
老崔总结：消息面的并无刺激，只有以线性层面入手，昨日的朋友圈中，分享了两个图形的对比；比特币的三浪形态极为明显，其它币种则并无浪形，随着本次的下探深度，几乎小币种全部已经失守。抛开比特币来讲，其它币种可以说在线性层面，已经正式踏入空头行列，唯独比特币，并未破坏形态。而在整个币圈当中，多头形态最好的币种则是BNB，未形成浪形，却形成多头的趋势。再度提醒，BNB的黄金购买期已经错过，除非对某平台有极强的信心，否则不要大量持有。比特币想要有形态上的破坏，至少需要先下八万才能成型。以现价为基础判断，做空肯定是优选，收益控制在1000点内，可以尝试，稳妥起见，等待跌破八万之后的修复再行进场。也跟大家通报一下，老崔的空单并未出场，还是需要防着现货的亏损，现货依旧处于亏损阶段。如果手中没有现货的亏损，合约单保持当天进出即可，中线必须观察八万关口的企稳情况！

行情运行乏力，区间之内的运转，老崔看得也觉得无趣，讲一讲基础理论。恰好国内发布了一个指导《关于发展新质生产力的意见》，老崔看完之后也整理了一下；老崔的粉丝大多也还在国内，各位可以自检一下自己的行业。其中的核心表达，就是不能脱实向虚，搞泡沫化，不能专业空心化或产业断层，不能盲目求新，顾此失彼。这一句话定了未来的基调，国内一定是坚持工业化，而不是像老美一样搞金融业与服务业。如何理解现在的产业？非常简单，工业是脊柱，AI是辅助，甚至不会过多的去追求算力，关于新质生产力的定调也直接给出八大产业，未来会大力扶持，老崔也就不一一列举；老崔想要表达的事情，就是一点，币圈不在其列，至少未来的5-10年不会推行。
大家一定要重视，这种关于指导意见的策略，未来的支柱既然在此，肯定最有利润价值的行业，就会在此诞生。对我们普通人来讲，投资相关股票是下下策，因为国内并不是以金融业为支柱。普通人能涉足的领域，自然是相关配套，例如中西部的优势在于电力配套相关行业，不需要发电站之类的大型投资。关于电类设备的生产，或者是二道贩子，亦或者各位能够弄到相关的算力设备，这些都是可以快速积攒资本的方式。某些行业自然涉足不了，例如电动车？这一类的产业配套已经趋于饱和，大家想要涉足就只能投资相关股票。万古不变的行业，就是材料学，你有更新的材料，就能快速积攒资本，这些都是研究院要做的事情。
往下传导的路径当中，依旧是有很多行业各位都是可以涉足的，再例如装修层面的发展；未来的方向肯定是智能相关的装修，如何用低成本打造出一套安全可靠的装修方案，再或者信息安全性，这些就是大家需要思考的问题。如何将这些指导意见，结合到自身的发展之中进行？透露一点消息，老崔家的房子，都是自主设计跟装修，目前还较为满意。国内的用户，非常割裂的一点，就是很多朋友分不清什么是虚拟经济？什么是实体经济？虚拟经济的代表人物巴菲特，甚至现在的黄仁勋与马斯克包括CZ都算。而实体经济的代表人物则是李嘉诚，这两者的区别在何处？实体经济几乎不可替代，而虚拟经济很容易就跌下神坛。
双方变现能力也会有极大的不同，实体经济的变现，打折通常是以20-30%的比例出售，而虚拟经济50%的泡沫都不一定能够出手成功。这也是为什么国内老是提到泡沫一词，结合到币圈来讲，灰度与贝莱德之间的换手行为，对比两者的持仓情况来看，位于比特币2-8W之间，双方筹码互换达到30W枚。而灰度的持仓成本几乎在2W以下的购入，给到贝莱德的价格老崔肯定不太了解，但最多也就是4W，不会超过这个价格。毕竟出售太多，就看双方的谈判结果如何，虚拟经济的变现需要考虑诸多因素，30W枚比特币的出售能够接下这笔订单的圈内人，只有贝莱德一家。放到市面上变现，最多也就是3W附近的成交价格，并且还需要长期的规划，期间还会带崩币圈，私下的协商更为稳妥，明显没有走链上而是以冷钱包的形式交易。
老崔个人的倾向，肯定是以实用主义为主；纵使老崔本人还是虚拟经济的起家，这个指导意见没有任何问题，老崔本人肯定支持。直观来讲，看似英伟达与苹果公司，市值如此之高，等到变现阶段，大家才能看到其实际价格如何？我们现阶段对于这一类公司，只能以现价计价变现，这不是我们要追求的领域。如果各位与老醋的思路相同，都有一颗故土的心，想要在国内生存，自然是以国内的指导意见为主。同时想要投资，肯定也以最优选为主，这两者并不冲突，也无关国际的影响。这一类解读就讲到这里，我们回到币圈市场。老崔最近关注的一些信号，也可以跟大家分享一下，非常有趣，孙宇晨个人的账号居然在国内已经恢复，这个信号非常暧昧，大家可以去猜一猜，然后去验证一下自己的观点。
老崔总结：比特币市场的波动，大概率会延续前期的空头走势，老崔想讲的问题也只有一点，那就是真正的空头砸盘，远远没有到来。现阶段的走势，只能算是试探市场的情绪反应，结合昨日的实际操作来看。有朋友问到老崔，空单是否可以进场？老崔给出的意见，也很直观，止损放在85000以上可以进场，这是老崔首单进场的时间节点。居然还有人觉得风险太高，老崔也能理解，同时说明一下，风险并不一定会来，老崔只是做好应对的方式，如果个人接受不了，不进场确实是最好的打算。例如87000附近老崔讲解过，行情最多触及今年的高位92-97附近，之后会迅速下行。同样到目前为止，并未到达这个区间，但做空的风险依旧存在；各位不要有一个暴富梦想，总会想着进场既获利，这种单子往往无法获得足够的收益。
老崔的布局，能够获利到5WU以上，往往都是持有时间超过一周以上，也就是所谓的中线布局。想要短期之内获得相应的收益，据老崔所知，目前有这个能力的还愿意指导各位的人，或许只有CZ，但同时你们还需要分辨，他有没有耍你们。在消息面爆发之前的走势，老崔现在也可以给到各位，大概率行情的走势会围绕，下砸2000-3000点，修复1000-2000点的模式去走，预估会持续到下一轮的议息会议。低位肯定会越来越低，清洗空头的时机，或许会集中爆发在会议时间前后。各位也无需过于忧虑，不会有太大的偏差，小币种的走势包含以太坊，几乎已经跌完二浪形成的涨幅，一周内没有三浪的形成，行情砸盘深度会超乎大家的想象。想法已经给出，剩下的就交给时间去验证老崔的猜想！

في تداولات الأمس، اخترق البيتكوين رسميًا مستوى 83000، ووصل أدنى سعر إلى حدود 80000، ما جعل بعض الأصدقاء يعتقدون مجددًا أن رؤية لاو تسوي صحيحة. لكنني أذكّركم رسميًا بأننا لم نصل بعد إلى النطاق الذي يبرر البيع على المكشوف بشكل أعمى، فالارتدادات في الطريق ما تزال قوية. على من يرغب في البيع على المكشوف أن يلتزم بالدخول والخروج في اليوم نفسه. فعلى سبيل المثال، إذا تحرك السوق 3000 نقطة، فالنهج الأكثر تحفظًا لتحقيق الأرباح هو الاكتفاء بنطاق يتراوح بين 1000 و1500 نقطة، وكلما قلّ كان أفضل. في أكتوبر، هناك أيضًا خبر إيجابي صغير على المدى القصير: ربما لن تُرفع أسعار الفائدة، وقد يؤثر ذلك في تحركات السوق خلال يوم إلى 3 أيام، ولا سيما خلال اجتماع أكتوبر لمناقشة أسعار الفائدة؛ إذ قد تحدث موجة من تصفية مراكز البيع على المكشوف، ثم يواصل السوق الهبوط مع الاتجاه. في المرحلة الحالية، تكاد تكون معظم الأخبار المهمة المتداولة سلبية، لذا لا توجد مشكلة كبيرة في البيع على المكشوف، ما دام كل منكم يدير مخاطره جيدًا ولا يفرط في الطمع. ارتفع خام برنت متجاوزًا 104 دولارات للبرميل، بزيادة تفوق 4%، فيما صعد خام غرب تكساس الوسيط 3.93% إلى 91.747 دولارًا للبرميل.

أساليب رأس المال لا تتغير حقًا منذ آلاف السنين؛ فاليوم الأخير من العطلة هو أيضًا يوم جني الأرباح. هبطت بيتكوين أمس مباشرةً من 85559 إلى 82706، وإذا أضفنا إليها أعلى مستوى بلغته في 5 أكتوبر، وهو 86976، نجد أنها لم تتجاوز خلال العطلة حاجز المقاومة القوي عند 87000، فيما تحركت العملات الأخرى كلها تبعًا لاتجاه السوق. وهذا ما أجبر العجوز تسوي على العودة إلى العمل. وبذلك تكون عطلة هذا العام قد انتهت رسميًا، ونعود إلى أسواقنا. كانت توقعاتنا السابقة لتحركات السوق خلال العطلة دقيقة إلى حد بعيد، كما أن تقدير العجوز تسوي كان أن عمليات البيع ستقع في اليومين الأخيرين. أما وضع هذا العام، فسيتوقف على ما إذا كان السعر قادرًا على الاستقرار عند المستوى الحاسم 84000. وسيكون مستوى المراقبة هذا الأسبوع هو مدى قدرة السعر على التعافي عند 85000. وإذا أخفق في ذلك، فلن يكون أمامنا سوى انتظار اجتماع أكتوبر بشأن أسعار الفائدة، ترقبًا لردّ فعل المشترين. إن عدم رفع الفائدة في أكتوبر يُعدّ خبرًا إيجابيًا، لكنه أصبح أمرًا متوقعًا سلفًا؛ لذا يتوقف جوهر الاجتماع على تصريحات وارش. فإذا واصل المزاح والمراوغة، فقد يستقر السوق قليلًا؛ لكن ما يُخشى هو أن يقول فجأة إن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل اعتماد تضخم بنسبة 2% مرجعًا له. عندها يُرجّح أن تنتهي آمال المشترين لهذا العام تمامًا.

حلّ الخامس من أكتوبر، والعطلة توشك على الانتهاء. بلغ سعر البيتكوين نحو 87000 عند أعلى مستوى، لكنه لم يصل حتى إلى القمة السابقة عند 87385. كان تقدير لاو تسوي الأصلي لارتداد هذه المرة ضمن نطاق 92-97، لكن قوة الارتداد كانت أضعف بكثير مما ينبغي، والآن لنعرف ما ستكشفه اليومان المقبلان. وللأسف، أُعيد تنشيط عنوان بيتكوين ظل خامدًا 13.1 عامًا، ويحتوي على 801 BTC تبلغ قيمتها نحو 68.29 مليون دولار. وغالبًا ما تصاحب عودة المحافظ القديمة عمليات بيع مكثفة. وبالمناسبة، لا مشكلة كبيرة في اتخاذ موقف متشائم من سوق العملات الرقمية، أما تحركات الأسهم الأمريكية فلا يتنبأ بها لاو تسوي. فالمسألة تتعلق خصوصًا بموازين القوى العالمية، وهي ليست أمرًا يستطيع لاو تسوي توضيحه بكلمات قليلة، كما أن تقديره لكثير من جوانبها ليس مكتملًا. فعلى سبيل المثال، المنطق المالي المعتاد يقول إن السندات ترتفع والأسهم لا ترتفع، أو إن الأسهم ترتفع والسندات لا ترتفع؛ أما الآن فكلاهما يرتفع. وتتطور النظريات المالية بوتيرة لا تقل إلا قليلًا عن وتيرة تطور الطب. وميل لاو تسوي الشخصي هو شراء الأسهم لا السندات؛ فحتى الجهات التي تصدر هذه السندات لا تجرؤ على شراء كميات كبيرة منها، وهذه مشكلة واضحة جدًا.

لم يشهد سوق العملات المشفرة تقلبات كبيرة. بدأ ترمب باتخاذ تحركات كبيرة. تعهد ترامب بأنه بعد فوز الجمهوريين في الانتخابات سيتم صرف توزيعات أرباح بقيمة 5000 دولار لكل شخص، بإجمالي تكلفة يقارب 1.2 تريليون دولار. أحيانًا يكون تفكير “الاستمرار على العادة” صعب الفهم تجاه طريقة تفكير الأمريكيين. ألا يعد هذا رشوةً علنية؟ أليس هناك من يريد أن يتولى أمره ويحاسبه؟ بل إنه أدرك أيضًا أنه عند مفترق الحياة والموت، لا أعرف كيف ينبغي للجميع أن ينظر لذلك. أول رد فعل لدى لاو تشوي هو أن الخلافات الداخلية شديدة، وباحتمال كبير سيفشل ذلك. على الأقل هذا يجعل لاو تشوي على ثقة بالغة في مسار الفترة اللاحقة. بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له منذ 2002. أما بيتكوين، فتواجه معادلة صراع لإشارات مزدوجة. بعد أن ارتفع الذهب إلى 4225 دولارًا للأونصة ثم تراجع إلى حوالي 4140 دولارًا. ارتفعت أسهم وول ستريت وأسعار النفط معًا. زادت Visa من حجم مدفوعات العملات المستقرة المرتبطة ببطاقاتها بنسبة تقارب 200% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن يصل حجم المدفوعات السنوي إلى 4010-5270 مليار دولار. اقترحت هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) تعديل قواعد مشروع قانون عام 1940، بما يسمح لمديري/مستشاري الاستثمار بحيازة بيتكوين مباشرة دون وجود جهة حفظ (custodian).

بيانات التوظيف غير الزراعية (NFP) مثيرة للغاية، وتؤكد من جديد أن بيانات الولايات المتحدة ينبغي التعامل معها بعين من الشك للتحقق. خلال شهري يوليو وأغسطس فقط، تم خفض التقديرات بما مجموعه 6W عامل، وهذه النتيجة ليست أفضل حتى من إحصاءات لايت/كوي (لا كاز؟) الدقيقة. والنتيجة هي أن رفع الفائدة في أكتوبر ربما لن يحدث بعد الآن، ويفترض أن يكون الأمر كذلك فعلًا: رهانات لايت/كوي كانت أيضًا على رفع الفائدة في ديسمبر. تأثير ذلك على الاتجاه اللاحق ليس كبيرًا؛ فهذه النقطة بحد ذاتها هي عيب النظام: ضعف بيانات التوظيف لا يكبح بيانات التضخم ولا يوقف عائدات سندات الخزانة. وبناءً على ذلك، فإن التضحية بأي جزء من الفائدة أمر متوقع. يمكنكم أيضًا أن تروا من تقلبات إطار اليومي أن إعدادات جانب الطلب/الشراء (المتصاعد) تمت مسبقًا. العملية الطبيعية كان ينبغي أن تكون: NFP ضعيفة → توقعات خفض الفائدة تزيد → عائدات سندات الخزانة تنخفض → BTC يرتفع. لكن الاستجابة الفعلية كانت: NFP ضعيفة، تزيد توقعات خفض الفائدة، ومع ذلك عائدات سندات الخزانة تتراجع أولًا ثم ترتفع، ثم ينتقل ذلك إلى سوق البيتكوين على شكل: ارتفاع أولًا ثم هبوط.

أخيرًا بدأ السوق هجومه، وقد تجاوز البيتكوين بالفعل مستوى 86000. هذا الارتفاع الحالي سيمنحكم فرصة للبيع على المكشوف، وما زلنا في مرحلة صعود. ليس هناك الكثير مما يمكن قوله؛ فالسعر المستهدف الذي توقعناه أمس لم يُبلَغ بعد. اليوم أكتفي بالتذكير: لا تركزوا على مستوى 92000، بل تابعوا الجدول الزمني؛ فمن المتوقع أن تنتهي هذه الموجة قرب العطلات. كونوا مستعدين للدخول في أي وقت. ورغم أن السوق في اتجاه صاعد، فإن الأخبار السلبية لا تزال كثيرة. تذكّروا أن هذا الارتفاع يُعدّ فخًا صعوديًا، ولا يوجد ما يبرر الاعتقاد بأن السوق قد استقر. وفي تطور لم يُطرح منذ أيام، صرّح ترامب مجددًا وسط الصراع الأمريكي الإيراني قائلًا إن على إيران إما توقيع اتفاق أو أنها لن تبقى، كما أرسل حاملة طائرات ثالثة وما يصل إلى 10 آلاف جندي إضافي إلى الشرق الأوسط، ويقيّم الخيارات العسكرية المتاحة تجاه إيران. لا يدركون ضرورة التحرك إلا بعد رفع أسعار الفائدة؛ وما يُخشى هو أن يغامر بكل شيء من أجل انتخابات منتصف الولاية. وبالطبع لن ينخرطوا بالكامل، لكن احتمال التصعيد قائم.

近期谈到老美国债，很多朋友就开始看着数据，30年期国债收益率升至5.62%创22年新高；国债的参考性，十年期为最高，占到70%以上的参考性质。短期与长期的国债几乎可以忽略不记，三十年期的国债，更多都是老美自己在买，普通人不会介入，短期购入会更多。例如，两年期美债收益率跌至4.843%，短期的收益率各位也无需担心，一年期以内稳定币的发行购入就足够返还利润，十年期的指标才是最稳定的。时间线越近，选择的可能性就越高，短期更多是买不到，长期则是没人买，这是两个概念。其次年底的一波增长，11-12月附近，投行与投资机构都会发布各司财报配合外贸的结算，所以汇率与吸筹工作都会带动一波行情的起伏，这一点是关键，并不是所谓的玄学。

لا يوجد الكثير من النقاط التي يمكن الحديث عنها في مجموع أخبار اليومين الماضيين. ومع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع/الأعياد، إلا أن مسار السوق يميل لصالح جانب البيع على المكشوف. والنقطة الوحيدة التي يمكن ذكرها هي أن Bitget تم اختراقه، مع خسارة تقارب 185 مليون دولار. وتأثير ذلك علينا ليس على المستوى التقني، بل إن نقاط تحويل هذه العملات المسروقة إلى سيولة ستقود موجة هبوط في الاتجاه؛ وغالبًا سيتم ذلك خلال 3-6 أشهر. ولا داعي للهلع من الجميع. فالإجراءات التي تتخذها المنصة غالبًا لا تكون لها علاقة كبيرة بنا. ومن ناحية تقنية، لا توجد مخاطر. ونمط الاختراق هذا غالبًا أيضًا يكون عنده تواصل/قرب من داخل المنصة، وهو مشكلة تخص المنصة نفسها. بعد استعادة Bitget لعمليات السحب، حدث صافي خروج قدره 463 مليون دولار خلال 24 ساعة، ويمكن للجميع الاطمئنان إلى أن جزءًا من هذه الحيازات لن يتم تحويله إلى سيولة في الوقت الحالي. باختصار، فإن ذروة تأثير ذلك علينا وعلى مسار السوق تكون بعد 3-6 أشهر تقريبًا، أما في الوقت الراهن فلن يحدث تأثير جوهري. لا داعي للهلع للجميع؛ فذلك مجرد تعديل/تصحيح تقني.

شرح الاتجاهات القريبة، وبدأت لدى كثير من الأصدقاء أسئلة عن مستويات الدخول. أما خبراء التحليل الفني، فهم متأكدون في داخلهم بأن الاتجاه ما زال صعوديًا (متجهًا للقمم). بهذا النقطة، يؤيد لاو تشوي وجهة النظر هذه؛ إذ لا يمكن رؤية أي اتجاه هابط على مستوى التحليل الفني. وبالمعنى الدقيق، فإن قوة الهبوط الحالية ليست عميقة. ففي الرسم البياني، غيّرت الأيام الثلاثة في 19 و20 و21 من أغسطس مسار الاتجاه الهابط السابق. ثم أُعيد تكوين نمط موجة ثانية (موجة ثانوية) مرة أخرى في 18 و21 من سبتمبر. بعد ذلك، إذا ظهر شمعة قوية بذيل طويل (إبرة قوية)، فسيُشير ذلك إلى شكل موجة ثالثة. ومن ناحية الشكل، فإن الهبوط الحالي يحقّق أيضًا نمطًا يتمثل في “الاندفاع للأسفل ثم الارتداد” (اصطياد/إغراء للهبوط). والسمة الأساسية التي تظهر هي اتجاه لإغواء البيع (诱空). وبالنظر إلى الإطار اليومي فقط، فإن اختيار الشراء لا يواجه أي مشكلة. لكن عليكم أن تنظروا أيضًا إلى مستوى المخطط الشهري: القمة العالية لهذا العام تشكّلت في 14 يناير 97932، وكان أدنى مستوى في 1 يوليو 57758. وبالاعتماد على الشهر كمرجع، فإن المسار الحالي لا يمكن اعتباره إلا استعادة جزء من هبوط المرحلة السابقة. على مدى أبعد، يُفترض أن هذا الهبوط بدأ من 6 أكتوبر من العام الماضي حين حقق قمة جديدة 126208، وما زال المسار حتى الآن في مرحلة “إصلاح/ترميم” الهابوط.