ABL阿布辣2020

هل يثير إعلان الاستراتيجية بيع البيتكوين القلق؟
صرّح الرئيس التنفيذي: سنشتري المزيد هذا العام،
ونطمح إلى أن نصبح “مورغان ستانلي” في مجال الاقتصاد الرقمي.

تُعد Strategy المدرجة في البورصة، وهي أكبر الشركات المدرجة امتلاكًا للبيتكوين (رمز السهم MSTR، وكانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy)، تحركاتها دائمًا مؤشرًا مهمًا لاتجاهات سوق العملات المشفرة. في التاسع من 10 أغسطس بتوقيت تايبيه، ظهر الرئيس التنفيذي Phong Le في برنامج Fox Business المالي《The Claman Countdown》، وقدم شرحًا تفصيليًا بشأن الخطوات الأخيرة التي كسرت الأسطورة القائلة بأن الشركة “تشتري فقط ولا تبيع”، بما في ذلك بيع نادر للبيتكوين، في محاولة لتهدئة مخاوف السوق.

بيع كميات صغيرة من العملات يهدف فقط إلى الاحتفاظ بالنقد، والاحتياطيات تقفز إلى 4.75 مليار دولار
وفقًا للبيانات الأحدث التي تم الإفصاح عنها، منذ بداية 2026 باعت Strategy إجمالي نحو 6,948 BTC، محققة سيولة بنحو 433 مليون دولار؛ وكان أحدث صفقة قد وقعت في أوائل أغسطس، حيث تم بيع 1,690 BTC بسعر متوسط بلغ 64,262 دولارًا. وبخصوص ذلك، صرّح Phong Le بوضوح خلال المقابلة بأن عمليات البيع هذه لا تعدو كونها تعديلات مؤقتة في هيكل رأس المال.

وأشار إلى أن تركيز الشركة الاستراتيجي خلال الأشهر القليلة الماضية يتمثل في بناء احتياطي كبير من النقد بالدولار، حيث رفعت وضعها النقدي بشكل كبير من نحو 800 مليون دولار إلى 4.75 مليار دولار. تُستخدم هذه الأموال بشكل أساسي لتعزيز الميزانية العمومية، وهي كافية لتغطية أرباح الأسهم الممتازة والفوائد المستقبلية لمدة تقارب 2.7 سنة. واعترف Phong Le بأن الشركة تعلمت درسًا مهمًا في 2026: “المستثمرون المؤسسيون ومستثمرو الأسهم الممتازة لا ينظرون إلى البيتكوين عالي السيولة باعتباره مكافئًا مباشرًا للنقد.”

خسائر دفترية تتجاوز 8.7 مليار دولار، ومع ذلك ما زال التزامهم قائماً بأن يصبحوا “مورغان ستانلي للاقتصاد الرقمي”
على الرغم من أن إجمالي كمية الاحتفاظ لدى Strategy انخفض حاليًا إلى نحو 840,447 BTC (ما زال يمثل قرابة 4% من إجمالي المعروض العالمي من البيتكوين)، وبسبب ارتفاع متوسط تكلفة الاحتفاظ إلى 75,385 دولارًا، فإن الشركة تتحمل حاليًا خسائر غير محققة تتراوح بين 8.7 و9.5 مليار دولار على مستوى الدفاتر؛ لكن الإدارة لا تزال واثقة تمامًا من استراتيجيتها طويلة الأجل.

$MSTR $BTC #美国7月CPI与PPI数据本周出炉

أوراكل (Oracle، ORCL)
تواجه ضغوط دين ضخمة بسبب توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
هذا هو موضوع النقاش الساخن في السوق لعامي 2025-2026
ينبع بشكل رئيسي من التعاون الضخم مع OpenAI

الدين الظاهر: حتى نهاية نوفمبر 2025 تقريباً
السندات غير المدفوعة وقروض أخرى حوالي 1080 مليار دولار
تعتبر من بين أكبر شركات التكنولوجيا من حيث حجم الدين
نهاية السنة المالية 2025، الدين الطويل حوالي 926 مليار دولار
ثم زاد بسرعة ليصل إلى أكثر من 1000 مليار دولار
(تشير بعض البيانات إلى أن الدين الطويل في الربع الثالث من السنة المالية 2026 بلغ 124.7 مليار دولار)

الالتزامات الإضافية: هناك حوالي 2480 مليار دولار من الالتزامات الإيجارية المستقبلية لمراكز البيانات
قد تصل الالتزامات المالية الإجمالية إلى حوالي 4000 مليار دولار

التمويل الأخير: في سبتمبر 2025، تم إصدار سندات بقيمة 18 مليار دولار
يخططون لاقتراض 38 مليار دولار لمراكز البيانات المرتبطة بـ OpenAI
(مشاريع في تكساس وويسكونسن)
الخطط العامة لعام 2026 تهدف لجمع 450-500 مليار دولار
(دين + حقوق ملكية بالتساوي)

رد فعل السوق والمخاطر ⚠️
وول ستريت تتعامل مع الضغوط:
البنوك (مثل جيه بي مورغان) تكافح لتقاسم القروض الضخمة
الحد الأقصى للتعرض من طرف واحد يتقرب من الحد الأقصى.
بعض الديون تمويلها بشكل مشروع
(لا تؤثر مباشرة على الميزانية العمومية لأوراكل)
لكنها لا تزال تؤثر على تصور الائتمان

الدعاوى والقلق الائتماني:
في أوائل 2026، قام حاملو السندات برفع دعوى جماعية ضد أوراكل
يتهمون بإخفاء خطط التمويل الضخمة اللاحقة خلال إصدار سندات بقيمة 18 مليار دولار
مما أدى إلى انخفاض أسعار السندات
ارتفعت تكلفة مقايضات التخلف عن السداد (CDS) بشكل كبير
بعض فروق السندات اقتربت من مستويات السندات垃圾

تحديات أخرى: تأخيرات في مراكز البيانات، انسحاب الشركاء
(مثل Blue Owl)، قيود إمدادات الطاقة،
وسرعة تحول الطلب على الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات
هي كلها نقاط قلق في السوق.
$XAUT #沃什美联储政策前瞻

موضع شك في عصر بيركشير هاثاواي! تقرير مالي لبراكسيا يسلّم نتائج لافتة للنظر، لكن مستثمر “البيع على المكشوف الكبير” مايكل بورس يَردّد الانتقادات.

بعد دخول فترة ما بعد بيركشير هاثاواي، يبدو أن استراتيجية تخصيص رأس المال لدى عملاق التأمين والاستثمار الأمريكي
بيركشير هاثاواي
تتحول بهدوء
وتُثير تقييماً متبايناً على نحو حاد في الأسواق الرأسمالية.

في 10 أغسطس، وفقاً لما نقلته وسائل إعلام أجنبية من CNBC، أعلنت بيركشير للتو
عن تقرير مالي قوي للربع الثاني، لم يزد فقط
من الأرباح التشغيلية بشكل ملحوظ، بل بدأ أيضاً
عمليات إعادة شراء واسعة النطاق للأسهم وصافي مشتريات للأسهم.
ومع ذلك، فإن مستثمر “البيع على المكشوف الكبير” الذي تنبأ بنجاح بأزمة مالية عام 2008
مايكل بورس (Michael Burry) صبّ بروداً علناً
وانتقد بشكل مباشر قائلاً إنه لم يعد ينظر بإيجابية إلى القيمة الاستثمارية للشركة.

أداء تقرير الربع الثاني:
الأرباح التشغيلية: نحو 13 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 16%.
صافي الربح: نحو 25.67 مليار دولار، بمضاعفة أكبر من الضعف مقارنة بالعام السابق
(بشكل رئيسي مدفوعاً بالأرباح غير المحققة من استثمارات الأسهم).
الإيرادات: نحو 10.18 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 10%.
أعمال التأمين (مثل GEICO) كانت أضعف نسبياً، لكن أعمال التصنيع،
والخدمات والتجزئة، إلى جانب أداء قطاع الطاقة وقطارات BNSF
كانت قوية، ونجحت في تعويض بعضها بعضاً، ما دفع السهم إلى الارتفاع بعد إعلان النتائج.

تحول كبير في تخصيص رأس المال (عصر آبل):
إعادة شراء أسهم الشركة في الربع الثاني بنحو 4.5 مليارات دولار
(أعلى بكثير من 235 مليون دولار في الربع الأول)، وتمت إضافة
أكثر من 3.3 مليارات دولار في يوليو. وبإنهاء سلسلة من 14 ربعاً من
صافي البيع للأسهم، تحولت إلى صافي شراء بنحو 19.8–20 مليار دولار للأسهم.
ومن ذلك حوالي 10 مليارات دولار تم إنفاقها لشراء Alphabet
(الشركة الأم لـ Google).
وفي صفقة أخرى، تم الاستحواذ نقداً بحوالي 6.8 مليارات دولار على مُنشئ المنازل
Taylor Morrison. وانخفض النقد والأوراق المالية قصيرة الأجل من مستواه التاريخي المرتفع في نهاية الربع الأول
المقدّر بنحو 38–39.7 مليار دولار، إلى حوالي 36.5 مليار دولار في نهاية الربع الثاني
(وهو أول انخفاض ربع سنوي خلال أربع سنوات).
فسّرت السوق هذه الخطوة في البداية كإشارة إيجابية، ما يُظهر أن الإدارة
تثق في سعر السهم وتستخدم الأموال بكفاءة.

انتقادات مايكل بورس
كتب بورس على Substack وX قائلاً:
أكبر قلق هو أنه بعد تنحي بيركشير، فإن فريق الخلافة “كبار في السن جداً و
في النهاية ليس بيركشير”، ما يفتقر إلى الصبر والانضباط بانتظار “الفرصة السَمينَة”
(فرص عالية الاحتمال ومنخفضة المخاطر وعالية الجودة).
“أعتقد الآن أن هذا القلق تحقق فعلاً، ولم أعد أرى
بيركشير كوجهة استثمارية جذابة.”
$GOOG.US

WLFI 最大筆1億美元買單
来自洗钱投资，纽约时报揭露资金暗流

《纽约时报》揭露一则震撼市场的消息：
与美国现任总统家族密切相关的加密项目——
World Liberty Financial（简称WLFI）
其最大一笔公开的治理代币买单，竟然来自一名
正遭英国调查洗钱的中国商人郭仁周。
这笔投资于6月26日通过阿联酋的Aqua1
Foundation完成，其中最多七千五百万美元
流向特朗普家族及共同创办人Zach Witkoff的
关联公司。Eric Trump曾在迪拜与郭会面，
郭事后更称此为“参与特朗普家族的加密项目”。

郭本人的背景充满警示讯号。他于2021年3月
在英国被捕，涉嫌洗钱；同时，中国法院也对他
作出合计约一千九百四十万人民币的民事判决
原因是未偿还贷款。

尽管英国官方证实，截至2026年7月底，.对他的
洗钱调查仍在进行中，但他尚未被正式起诉。
这样一位“高风险”人物，却能轻易投入巨额资金
进入与美国总统家族深度绑定的加密项目，
实在令人担忧。
这起事件再次暴露加密货币领域在反洗钱（AML）
与“认识你的客户”（KYC）机制上的不足。
传统金融机构若面对正在接受外国执法单位调查的
人士，通常会立即标记为高风险并拒绝往来；
然而，WLFI的代币销售显然没有启动这类
防御机制。当一亿美元从可疑来源流入
政治敏感的项目时，问题已不只是“代币算不算
证券”，而是“这些钱究竟从哪里来”。

事实上，WLFI的合规疑虑并非首次浮现。
稍早之前，该项目的合作伙伴曾被爆出
与柬埔寨“太子集团”制裁名单有关；阿布达比
方面以五亿美元收购其四成九股权的交易，
也引发美国国安审查的声浪。

这些事件累积起来，让外界不得不质疑：
一个与现任总统家族紧密连结的加密项目，
是否应受到更严格的监管与披露要求？
$WLFI

وقت فك قفل أسهم الصواريخ
المحتوى مأخوذ من Grok