Sarina 莎里娜

هبطت بيتكوين دون 81000 دولار، لكن الخطر الحقيقي ليس الهبوط بل هذا الارتداد
هبطت بيتكوين اليوم مجددًا دون 81000 دولار، ويبلغ سعرها الأخير نحو 81165 دولارًا، مع تراجع يقترب من 2.8% خلال 24 ساعة
أول ما يتبادر إلى أذهان كثيرين عند رؤية ذلك هو: هل أوشكت السوق على الانهيار تمامًا؟
لكن بالنظر إلى هيكل السوق، فإن ما يستحق الاهتمام الآن ليس مقدار الهبوط، بل إلى أي مدى جرى تصفية مراكز الشراء
شهد سوق عقود بيتكوين خلال الـ24 ساعة الماضية تصفيات قاربت 195 مليون دولار، وتجاوزت تصفيات مراكز الشراء 176 مليون دولار
وهذا يعني أن كثيرًا من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية العالية أُغلقت قسرًا
غالبًا ما تكون أصعب لحظات السوق ليست عندما يهبط السعر إلى أدنى مستوياته، بل بعد اضطرار أعداد كبيرة من الأموال التي طاردت الارتفاع إلى وقف خسائرها، وعندما تبدأ المراكز بالتداول بين أيدٍ جديدة
تبلغ نسبة مراكز الشراء إلى البيع في عقود بيتكوين حاليًا نحو 0.94، ولم تظهر الأموال تشاؤمًا مفرطًا؛ بل يشير ذلك إلى أن كثيرًا من الأموال في السوق ما زالت تنتظر ارتدادًا
لكن السؤال هو: هل سيتمكن الارتداد من الثبات؟
إذا استعادت بيتكوين مستوى 82000 دولار، وتزامن ذلك مع زيادة حجم التداول، فقد تتحول منطقة 80000 دولار من مستوى دعم نفسي إلى منطقة دفاع مرحلية
أما إذا ارتد السعر من دون زيادة في حجم التداول، ثم هبط مجددًا دون 80000 دولار، فمن المرجح أن يكون هذا الارتداد مجرد تعافٍ فني ناتج عن تغطية مراكز البيع
ما يستحق المتابعة اليوم ليس لون حركة السعر، صعودًا كان أم هبوطًا، بل ثلاثة مؤشرات
أولًا: هل يمكن استعادة مستوى 81000 دولار سريعًا؟
ثانيًا: هل سيستمر التداول قرب مستويات 82000 إلى 83000 دولار؟
ثالثًا: هل ستواصل مراكز العقود المفتوحة الانخفاض؟
إذا استقر السعر وانخفضت المراكز المفتوحة، فهذا يعني أن الرافعة المالية آخذة في التراجع
أما إذا استقر السعر مع استمرار ارتفاع المراكز المفتوحة، فينبغي الحذر من موجة التقلب الحادة التالية
لا يعني وضع بيتكوين الحالي انعدام الفرص، لكن لا ينبغي مواصلة التداول بعقلية ملاحقة الارتفاع
غالبًا ما ينتظر المتداولون ذوو الخبرة الحقيقية أن يتخلص السوق من أكثر مراكز الشراء استعجالًا، ثم يبحثون عن الاتجاه التالي

اقترب ارتفاع OP خلال الـ24 ساعة الماضية من 20%، ليبلغ سعره نحو 0.158 دولار
عاد السوق إلى الاهتمام بتوسّع الطبقة الثانية لإيثيريوم وتقييم منظومتها
لكن OP يبدو حاليًا أقرب إلى انتعاش تدفعه المعنويات والسردية معًا، ولا يزال بحاجة إلى تأكيد من أحجام التداول وبيانات المنظومة

OP يرتفع فجأة والسوق يبدأ البحث عن الأسباب

من بين الأصول التي سجّلت أداءً قويًا اليوم، برز OP بوضوح
بلغ أحدث سعر لـ OP نحو 0.158 دولار، وارتفع خلال 24 ساعة بما يقارب 20%
مثل هذا الارتفاع يجذب بسهولة الأموال قصيرة الأجل في ظروف السوق الحالية
خصوصًا بعد أن اقترب إيثيريوم مجددًا من 2500 دولار
ومن الطبيعي أن يُنظر إلى قطاع الطبقة الثانية باعتباره وجهة تداول عالية المخاطر والعائد

منطق كثير من المستثمرين بسيط جدًا
إذا بدأ ETH في التعافي
فقد تشهد رموز الطبقة الثانية التي تكبدت خسائر كبيرة في الماضي ارتفاعًا تعويضيًا
هذا المنطق يصح فعلًا على المدى القصير
لكن ثمة مشكلة أيضًا

عادةً ما تتحرك موجات الارتفاع التعويضي بسرعة كبيرة
فتتدفق الأموال بسرعة، وتنسحب بالسرعة نفسها

تظل القيمة الحقيقية لـ OP مرتبطة بحجم الاستخدام في منظومته
فالسردية طويلة الأجل لـ Optimism لا تقتصر على سعر الرمز
بل تتطلب إثبات قدرة شبكتها
ومطوريها
وتطبيقاتها
وحجم تداولاتها وإيراداتها على مواصلة النمو

إذا واصلت المنظومة التوسع
واستمر عدد المستخدمين على السلسلة في الازدياد
فقد تتاح لعملة OP فرصة لاستعادة جزء من تقييمها تدريجيًا
لكن إذا ارتفع السعر أولًا
من دون تحسن في النشاط على السلسلة
فمن الأرجح أن تكون الحركة مدفوعة بصراع رؤوس الأموال، لا بانعكاس الاتجاه

بالنسبة إلى مشاريع الطبقة الثانية
فإن ارتفاع سعر الرمز لا يعني أن قيمة الشبكة ارتفعت بالتوازي
وعلى المتداولين بالتأكيد النظر إلى الأمرين كلٌّ على حدة

هل تلحق بالارتفاع أم تنتظر تراجع السعر؟

إن تحرك OP بما يقارب 20% في يوم واحد هو النوع الذي يثير اندفاع المتداولين بسهولة
فكثيرون يرون شمعة السعر ترتفع، ويكون أول ما يخطر ببالهم الدخول فورًا
لكن مكمن الخطر الأكبر في الأصول القوية على المدى القصير هو
أنك حين تلاحظها، قد لا تكون نقطة الشراء الأفضل قد بقيت متاحة

ومن الأجدى مراقبة ما يلي
هل يستطيع السعر الحفاظ على جزء من مكاسبه بعد الارتفاع الكبير؟
هل ينخفض حجم التداول بوضوح عند التراجع؟
هل يواصل ETH استقراره؟
وهل تتحرك أصول قطاع الطبقة الثانية معًا؟

إذا ارتفع OP وحده ولم تُبدِ أصول الطبقة الثانية الأخرى أي استجابة
فقد يكون الارتفاع مدفوعًا بأموال محدودة تستهدف أصلًا بعينه
أما إذا ارتفع حجم التداول في القطاع بأكمله
فسيكون ذلك أقرب إلى عودة السردية إلى الواجهة

بعد هبوط BTC دون 82000 دولار، فهل هي فرصة أم مخاطرة هذه المرة؟
أكثر ما يستحق المتابعة في السوق اليوم ليس مقدار انخفاض BTC،
بل ما إذا كانت الأموال قد تدخلت لامتصاص الهبوط فوراً بعد نزوله دون 82000 دولار.
يبلغ سعر BTC حالياً نحو 82700 دولار، بانخفاض يقارب 1.36% خلال 24 ساعة.
وقد هبط خلال التداولات لفترة وجيزة دون 82000 دولار.
وخلال الأسبوع الماضي، شهدت صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بلغ نحو 679 مليون دولار.
وهذا الرقم يدل على أمر واحد:
أن الأموال التي لحقت بالارتفاعات سابقاً بدأت تنكمش.
لكن هذا لا يعني أن السوق الصاعدة قد انتهت.
فالتحركات الخطرة حقاً لا تكون عادةً هبوطاً واحداً،
بل هبوطاً يعقبه ارتداد ضعيف، مع استمرار خروج الأموال وتزايد أحجام التداول.
وبالنظر إلى معنويات السوق حالياً، لا يزال مؤشر الخوف والطمع عند 56،
ولم يدخل السوق بعد مرحلة الخوف الشديد.
لذا يبدو الوضع أقرب إلى إعادة توزيع الأموال عند مستويات مرتفعة، لا إلى انهيار تام.
على المتداولين قصيري الأجل مراقبة مستويين:
الأول: هل يستطيع السعر الثبات باستمرار قرب 82000 دولار؟
والثاني: هل يمكنه استعادة مستوى 84000 دولار بعد الارتداد؟
إذا تذبذب BTC مراراً قرب 82000 دولار وازداد حجم التداول تدريجياً،
فهذا يشير إلى احتمال وجود طلب داعم عند هذا المستوى.
وإذا اخترق لاحقاً مستوى 84000 دولار مجدداً، فمن المرجح أن تتعافى معنويات السوق بسرعة.
لكن إذا فقد مستوى 82000 دولار وظل الارتداد ضعيفاً،
فقد تصبح منطقة 77000 إلى 80000 دولار محور المتابعة التالي في السوق.
أكثر ما ينبغي تجنبه الآن ليس اختيار الاتجاه الخاطئ،
بل الدخول بمراكز كبيرة وملاحقة الارتفاعات قبل التأكد.
كلما ازدادت تقلبات السوق، ازدادت أهمية انتظار السعر ليعطي إشارته.
فالفرصة الحقيقية في BTC لا تكمن أبداً في تخمين القاع،
بل في انتظار تأكيد السوق وجود دعم قبل اتخاذ القرار.

ارتفع $AVAX بنحو 50% خلال أربعة أسابيع: هل حان الدور أخيرًا لسلاسل الكتل العامة العريقة؟
من أكثر الأصول القوية التي يسهل تجاهلها في السوق مؤخرًا $AVAX.
لا يزال كثيرون يتذكرون تراجعه عن مستوياته المرتفعة قبل بضع سنوات، ويظنون أن هذا المشروع لم يعد لديه ما يرويه. لكن الأسواق لا تتخلى عن أصل إلى الأبد لمجرد أنه مرّ بفترة من الخمول. خلال الأسابيع الأربعة الماضية، ارتفع $AVAX بنحو 50%، متفوقًا بوضوح على $BTC و$ETH خلال الفترة نفسها. ويبلغ سعره حاليًا نحو 11 دولارًا، فيما وصل حجم التداول خلال 24 ساعة إلى مئات الملايين من الدولارات.
لم يأتِ هذا الارتفاع من مجرد موجة تفاؤل.
فمن جهة، عادت توقعات تطوير الشبكة إلى دائرة اهتمام السوق، ومن جهة أخرى، تجدد الزخم حول أصول العالم الحقيقي والتمويل على السلسلة. ببساطة، لم يعد السوق يكتفي بالنظر إلى من يستطيع إطلاق بعض التطبيقات الرائجة، بل بدأ يبحث مجددًا عن بنية تحتية قادرة فعلًا على استيعاب الأصول ورؤوس الأموال.
تكمن ميزة $AVAX في أنه ليس سلسلة تعتمد بالكامل على سردية واحدة. فلديه منظومة خاصة من المدققين، ويواصل العمل على تلبية احتياجات المؤسسات والشركات من خلال الشبكات الفرعية والسلاسل المخصصة. لم يلقَ المشروع قبولًا من السوق في السابق لأن الأموال كانت متكدسة في القطاعات الأكثر رواجًا. أما الآن، ومع انتقال رؤوس الأموال من الأصول الرائجة ذات التقييمات المرتفعة إلى المشاريع العريقة التي تتداول عند مستويات منخفضة، فقد تتاح لـ$AVAX فرصة لاستعادة تقييمه.
لكن تذكّر أن الارتفاع السريع لا يعني أن عليك الشراء بلا تفكير.
ابتعد السعر الحالي بوضوح عن القاع السابق، ولا بد أن هناك عددًا كبيرًا من المتداولين الراغبين في جني الأرباح على المدى القصير. إذا تمكن السعر من الثبات فوق 11 دولارًا، واستمر حجم التداول في الارتفاع، فقد يتجه السوق إلى اختبار منطقة مقاومة أعلى. أما إذا قفز السعر ثم هبط سريعًا إلى حدود 10 دولارات، فسيعني ذلك أن هذا الصعود ناتج إلى حد كبير عن تناوب رؤوس الأموال، لا عن انعكاس كامل للاتجاه.
أركز شخصيًا على إشارتين:
الأولى: هل يستطيع السعر الحفاظ على منطقة القمة السابقة أثناء التراجع؟
الثانية: هل يواصل حجم التداول الحفاظ على مستواه خلال الصعود؟
الحركة السوقية ذات القيمة الحقيقية لا تُقاس أبدًا بمقدار الارتفاع خلال يوم واحد، بل بمدى استعداد رؤوس الأموال للبقاء بعده. وستكشف الأيام القليلة المقبلة ما إذا كان $AVAX قادرًا على تحويل هذا الارتداد إلى اتجاه صاعد.
تنبيه بشأن المخاطر: يُرجى توخي الحذر عند ملاحقة الارتفاع، ومراقبة قوة الطلب بالقرب من مستوى 11 دولارًا.

انخفض XRP إلى ما دون 1.5 دولار، والخطر الحقيقي ليس التصحيح بل اهتزاز الثقة
تحركات XRP الأخيرة تثير قلق كثير من حامليه
يبلغ سعر XRP حاليًا نحو 1.4 دولار، وقد سجل انخفاضًا ملحوظًا خلال الأسبوع الماضي، كما كان أداؤه خلال 24 ساعة أضعف من أداء معظم الأصول الرئيسية. وكان السوق يأمل أن تمنح تدفقات أموال صناديق ETF وتخصيصات المؤسسات الأسعارَ زخمًا صعوديًا جديدًا، لكن أداء السعر لم يواكب هذه التوقعات بالكامل
والأمر الأجدر بالاهتمام هو أن XRP Ledger أصلح مؤخرًا ثغرة أمنية موجودة منذ سنوات. ووفقًا للمعلومات المعلنة حتى الآن، لم يُعثر على ما يشير إلى استغلال الثغرة فعليًا، لكن الحادثة أثارت مع ذلك نقاشًا واسعًا في السوق
إصلاح الثغرة الأمنية أمر إيجابي بحد ذاته، لكن مشاعر السوق لا تكون بهذه البساطة في كثير من الأحيان
بالنسبة إلى المستثمرين على المدى الطويل، فإن اكتشاف المشكلة في الوقت المناسب وإصلاحها يدل على أن آليات صيانة الشبكة لا تزال تعمل. أما بالنسبة إلى المتداولين على المدى القصير، فأي حادث أمني يزيد من حالة عدم اليقين، وعادةً ما تصبح الأموال أكثر حذرًا في هذه المرحلة
يتمثل التناقض الأساسي حاليًا في XRP في أن التوقعات الإيجابية لا تزال قائمة، لكن السعر لم يُظهر استجابة قوية
إذا تكررت الأخبار الإيجابية لأصل ما، لكنه ظل عاجزًا عن اختراق مستويات المقاومة الرئيسية، فسيبدأ السوق بالتساؤل عما إذا كانت هذه الأخبار قد انعكست أسعارها مسبقًا. وقد تحول مستوى 1.5 دولار حاليًا من مستوى دعم إلى مقاومة يتعين على السعر استعادتها
هناك إشارتان يجدر التركيز عليهما لاحقًا
الأولى: هل يستطيع XRP استعادة مستوى 1.5 دولار والثبات فوقه؟
الثانية: هل سيزداد حجم التداول بوضوح أثناء الارتداد؟
إذا ارتد السعر مع انخفاض حجم التداول فقط، ثم هبط مجددًا إلى ما دون 1.4 دولار، فهذا يعني أن ثقة السوق لم تتعافَ بعد. وعلى العكس، إذا عاد السعر إلى ما فوق 1.5 دولار واستمر حجم التداول في الارتفاع، فقد يكون هذا الهبوط مجرد تفريغ للمشاعر
لا تزال فرص التداول في XRP قائمة، لكن الانتظار حتى تتأكد الإشارات يبدو أنسب في الوقت الراهن، بدلًا من الاندفاع وراء ارتفاع الأسعار لمجرد ظهور أخبار عن ETF أو المؤسسات
أكثر ما يخشاه السوق ليس الأخبار السيئة، بل أن تزداد الأخبار الإيجابية بينما يواصل السعر الضعف
إذا كانت الأموال ستقتنع فعلًا بالأساسيات طويلة الأجل لـXRP، فلا بد أن يستجيب السعر. ومهمة المتداولين ليست تقديم تفسيرات نيابةً عن السوق، بل انتظار أن يخبرهم السوق بإجابته عبر حركة السعر

باع المستثمرون الأفراد 93 ألف BTC هذا العام. عليك أن تعرف من يشتريها
هناك رقم قد يفاجئك
حتى أوائل أكتوبر من هذا العام، اشترت الشركات صافي 193 ألف بيتكوين، بينما باع المستثمرون الأفراد صافي 93 ألفًا خلال الفترة نفسها، وباع المعدّنون أيضًا أكثر من 30 ألفًا. ببساطة، تنتقل العملات تدريجيًا من أيدي المستثمرين الأفراد إلى أيدي من لا ينوون بيعها على المدى القصير أصلًا.
أما حركة السوق، فيتداول BTC الآن قرب 82600. خلال الشهر الماضي، لامس أدنى مستوى عند 75400 وأعلى مستوى عند 87100. يتأرجح السعر ضمن نطاق يزيد على 10 آلاف دولار، وكثيرون يتلقون الضربات مرارًا داخله: يلاحقون السعر عند الصعود ويبيعون بخسارة عند الهبوط.
أداء صناديق ETF هذا الأسبوع لم يكن جيدًا أيضًا. سجّلت تدفقات خارجة بقيمة 485 مليون دولار يوم الأربعاء، ثم 244 مليونًا أخرى يوم الخميس، وبحلول الجمعة كادت التدفقات تتعادل، ولم يتبقَّ سوى نحو مليون. التراجع في حجم التدفقات الخارجة أهم من التدفقات الخارجة نفسها.
أمس، طمأنت تصريحات ترامب بشأن إيران الأسواق. فتراجعت أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية معًا، واستعاد BTC مستوى 82000، ما خفف قليلًا من الضغط على الأصول عالية المخاطر.
في سوق العقود، معدل التمويل منخفض، ونسبة مراكز الشراء إلى البيع تقارب 1 إلى 1. لا أحد متحمس بشكل خاص، والرافعة المالية ليست مزدحمة. غالبًا ما يسود هذا الهدوء قبل اختيار الاتجاه. انخفض مؤشر الخوف والطمع من 74 قبل أيام إلى 63؛ هدأت المعنويات، لكنها ما زالت بعيدة عن الذعر.
تفكيري بسيط: نطاق 75000 إلى 76000 أثبت أنه قاع هذا الشهر، و87000 هو الحد الأعلى. نحن الآن في منتصف النطاق مائلين إلى الأسفل، ونسبة العائد إلى المخاطرة أفضل للمشترين. سأزيد مراكزي إذا استقر السعر فوق 84000، وسأخفف جزءًا منها إذا هبط دون 80000. لن أتشبث بمراكزي بعناد. لا تضع كل أموالك في رهان واحد في منتصف النطاق، ولا تسلّم عملاتك عندما لا يراهن عليها أحد.
المؤسسات تكسب بالصبر، والمستثمرون الأفراد يخسرون بسبب عواطفهم. إلى أي جانب تقف؟

تصفية مراكز شراء بأكثر من 1.1 مليار دولار خلال ثلاثة أيام.. من المستهدف بهذه الهبطة؟
لا شك أن كثيراً من الإخوة استفاقوا على وقع ما حدث خلال اليومين الماضيين.
هبط BTC من نحو 86500، وتواصل الضغط عليه حتى كسر مستوى 81000، ولامس قاعاً عند 80427. وخلال ثلاثة أيام، تجاوزت تصفية مراكز الشراء 1.17 مليار دولار، في أقسى موجة تصفية للمراكز الشرائية منذ يونيو. وفي أشد الساعات، صُفّي ما قيمته 400 مليون دولار.
عاد السعر الآن إلى حدود 82400، وقد يبدو أنه بدأ يتعافى، لكن أود أن أتحدث معكم عما وراء هذه الهبطة، فهي ليست مشكلة خاصة بسوق العملات الرقمية.
الضغوط كلها آتية من عوامل الاقتصاد الكلي: ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً إلى 5.7%، واقترب النفط الخام من 100 دولار، وبدأت الأسواق تراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض الفائدة في ديسمبر، بل سيرفعها. وفي مثل هذه الظروف، لا تنجو أي أصول عالية المخاطر؛ فقد هبطت أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكية وأسهم الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية معاً.
السبب المباشر لتوقف الهبوط ليلة أمس هو تصريح ترامب بأنه لن يتخذ أي إجراء ضد إيران قبل انتخابات التجديد النصفي. وقد خفّ بعض القلق الجيوسياسي، لكن العوائد وأسعار النفط ما زالت مرتفعة، ولم تُحل المشكلة الأساسية.
رأيي واضح:
المنطقة بين 81000 و81250 هي أهم منطقة دعم في هذه الموجة. تتكدس فيها أوامر الشراء على السلسلة بكثافة؛ وإذا صمدت، فقد يتشكل قاع مزدوج. أما جدار البيع عند 86500، فهو أول مستوى ينبغي اختراقه.
إذا لم تصمد المنطقة، فعلينا مراقبة نطاق 78000 إلى 79000؛ فهناك يقع مستوى الألم الأقصى عند انتهاء صلاحية الخيارات الضخمة في نهاية الشهر، وهو أيضاً المستوى الذي يراه كثيرون قاعاً للسوق.
في سوق تقوده عوامل الاقتصاد الكلي، لا تستخدموا رافعة مالية عالية. فقد تأتي شمعة هبوط حادة ولا تترك لكم حتى فرصة للتفاعل. خفّضوا حجم مراكزكم وانتظروا حتى تحدد العوائد الاتجاه أولاً؛ فهذا أفضل من أي شيء آخر.

حوت إيثيريوم ينقل فجأة 9618 ETH، لكن ما يقلق السوق حقًا ليس ضغط البيع
اليوم، نقل حوت مبكر في سوق إيثيريوم، ظل خامدًا نحو 9 سنوات، 9618 ETH فجأة.
وباحتساب السعر الحالي، تبلغ قيمة هذه الكمية قرابة 25 مليون دولار.
يرى كثيرون عبارة «تحويل كمية كبيرة إلى منصة تداول»، ويكون أول ما يخطر ببالهم أن صاحبها يستعد للبيع.
لكنني أرى أن المسألة لا ينبغي أن تُفهم من ظاهرها فقط.
لقد احتفظ هذا العنوان بعملات ETH لفترة طويلة جدًا، وكانت تكلفته في البداية منخفضة للغاية. وإذا باع هذه الكمية كلها في نهاية المطاف، فقد تتجاوز أرباحه 24 مليون دولار. فعائد يقارب 65 ضعفًا يُعد مكسبًا قادرًا على تغيير حياة أي مستثمر.
لذلك، يبدو الأمر أقرب إلى جني أرباح مرحلي من جانب مستثمر طويل الأجل، لا إلى مشكلة مفاجئة في أساسيات إيثيريوم.
يبلغ سعر ETH الآن نحو 2580 دولارًا، مع تراجع طفيف خلال 24 ساعة، فيما لا تزال معنويات السوق ضمن نطاق الطمع، ما يشير إلى أن المستثمرين لم يدخلوا في حالة ذعر حقيقية بعد.
ما يستحق المتابعة فعلًا هو ما إذا كان مزيد من الحيتان الأوائل سيحذون حذوه وينقلون عملاتهم. فإذا كان الأمر مجرد ترتيب للأصول من عنوان واحد، فقد يستوعب السوق ذلك سريعًا. أما إذا تكررت تدفقات كميات كبيرة من العملات القديمة إلى الخارج، فهذا يعني أن ضغوط البيع عند المستويات الأعلى آخذة في الازدياد.
على المدى القصير، ستظل هذه الأموال تؤثر في معنويات سوق إيثيريوم لبعض الوقت.
لكن على المدى الأطول، ليس بالضرورة أن يكون بدء العناوين القديمة بجني الأرباح أمرًا سيئًا.
أكثر ما يخشاه السوق ليس أن يبيع أحدهم، بل ألّا يعرف من الذي سيبيع.
والآن، مع انتقال العملات من حالة السكون الطويلة إلى التداول، أصبحت المخاطر أكثر وضوحًا، على نحو قد يكون إيجابيًا.
في الفترة المقبلة، لا تراقب شمعة سعرية واحدة فحسب؛ فمتابعة ما إذا كانت الحيتان ستواصل التحرك هي المفتاح لتحديد اتجاه ETH التالي.

تم سحب كميات كبيرة من البيتكوين فجأة، وقد يكون السوق مختلفًا فعلًا هذه المرة
أهم ما يستحق الانتباه اليوم ليس ارتفاع البيتكوين بضع نقاط أخرى، بل الانخفاض الواضح في كمية البيتكوين الموجودة في منصات التداول
تشير البيانات إلى أن صافي التدفقات الخارجة من منصات تداول البيتكوين تجاوز 24073 عملة في 5 أكتوبر، وهي واحدة من أكبر التدفقات الخارجة اليومية منذ مارس من هذا العام. وقد انخفضت نسبة البيتكوين التي تحتفظ بها المنصات حاليًا إلى نحو 6.5% من إجمالي المعروض
عندما يرى كثيرون هذه البيانات، يكون أول ما يخطر ببالهم هو أن السعر سيرتفع
لكنني أرى أن التفسير الأدق هو أن الكمية المتاحة للتداول في السوق آخذة في التناقص
عندما تُنقل كميات كبيرة من البيتكوين من منصات التداول إلى عناوين الاحتفاظ طويل الأجل، ينخفض ضغط البيع على المدى القصير بالفعل. وإذا ظهر طلب جديد لاحقًا، يصبح من الأسهل أن يرتفع السعر بسرعة أكبر
والأكثر إثارة للاهتمام أن المحافظ التي تحتفظ بما بين 10 و10000 بيتكوين زادت حيازاتها بمقدار 86702 BTC خلال الأسابيع الثلاثة الماضية. وهذا يشير إلى أن كبار المستثمرين لم يسارعوا إلى الخروج، رغم اقتراب السعر من نطاق 85000 إلى 90000 دولار
بل على العكس، واصلوا تجميع العملات خلال فترات التراجع والتحرك العرضي
بالطبع، لا يعني خروج العملات من منصات التداول أن السعر سيرتفع فورًا بالضرورة. فقد يكون السبب أحيانًا نقلها إلى حفظ مؤسسي أو إعادة تنظيم محافظ طويلة الأجل
لكن إذا واصلت أرصدة منصات التداول الانخفاض، واستمرت أرصدة الحيتان في الارتفاع، وتمكن السعر في الوقت نفسه من الاستقرار فوق 85000 دولار، فهذا يعني أن هيكل السوق يميل أكثر فأكثر لصالح الاتجاه الصاعد
في الفترة المقبلة، راقب مستويين
أولًا، هل سيصمد مستوى 85000 دولار؟
ثانيًا، هل سيشهد السعر زيادة واضحة في حجم التداول قرب 90000 دولار؟
أخطر تصرف الآن ليس عدم الشراء، بل ملاحقة السعر بعد ارتفاعه
غالبًا ما تحدث التحولات الحقيقية في السوق قبل أن يقتنع بها الجميع تمامًا

يتعثر BTC قرب 86000 دولار: المشكلة ليست غياب المشترين، بل ثقل ضغوط البيع فوق هذا المستوى
ما زال سعر بيتكوين يتذبذب اليوم قرب 86000 دولار
ويبلغ السعر الحالي نحو 85488 دولارًا، بانخفاض طفيف يزيد على 1% خلال 24 ساعة
وتُظهر بيانات السوق وجود أمر بيع بقيمة تقارب 6.14 مليون دولار قرب مستوى 86005 دولارات
كما أن إجمالي أوامر البيع المعلّقة في النطاق القريب أعلى قليلًا من إجمالي أوامر الشراء
وهذا يفسر سبب إخفاق BTC مرارًا في اختراق مستوى 86000 دولار بعد الاقتراب منه
يرى كثيرون أن السعر لم يواصل الصعود، فيبدؤون بالتساؤل عما إذا كانت السوق الصاعدة قد انتهت
لكن التفسير الأدق في الوقت الراهن هو أن السوق دخلت مرحلة تداول عند مستويات مرتفعة
وبدأت الأموال التي اشترت عند مستويات منخفضة سابقًا في جني الأرباح
في حين تنتظر الأموال الجديدة تأكيد الاختراق
ولا يرغب أي من الطرفين، المشترين أو البائعين، في التنازل بسهولة عند المستويات المحورية
وغالبًا ما تشهد مثل هذه التحركات اختراقات وهمية
فقد يقفز السعر فجأة فوق 86000 دولار، بل وقد يقترب مؤقتًا من 87000 دولار
ثم يتراجع سريعًا مع تركز أوامر البيع عند المستويات الأعلى
وقد يخترق أيضًا هذا المستوى مع ارتفاع حجم التداول ويواصل الصعود، بعد استيعاب ضغوط البيع
لذا، لا تكمن الأهمية في التركيز على رقم بعينه
بل في مراقبة قدرة السعر على الثبات بعد الاختراق
إذا اخترق BTC مستوى 86000 دولار مع ارتفاع ملحوظ في حجم التداول، ثم تراجع لاختبار المستوى من دون أن يهبط إلى ما دون نطاق التذبذب السابق، فعندها فقط يمكن اعتبار الاختراق حقيقيًا
أما إذا ارتفع السعر ثم عاد سريعًا إلى ما دون 85000 دولار، فهذا يعني أن ضغوط البيع لم تُحل بعد
ولا تزال معنويات السوق تميل إلى الطمع
وهذا قد يسرّع الصعود، لكنه قد يجعل التصحيح أكثر مفاجأة أيضًا
وأكثر ما ينبغي تجنبه عند المستويات المرتفعة هو ملاحقة الصعود بكل رأس المال
فالسوق الصحية حقًا لا ترتفع كل يوم
بل تتمكن من الاستقرار بعد الصعود، بانتظار تدفق مشترين جدد لمواصلة المسيرة
لا تنعدم الفرص أمام BTC حاليًا، لكن ضغوط البيع قرب 86000 دولار كبيرة
وستحدد قدرة السعر على الثبات فوق هذا المستوى مع ارتفاع حجم التداول ما إذا كانت الحركة قصيرة الأجل ستفتح آفاقًا جديدة

يعود سعر البيتكوين إلى ما فوق 86000 دولار. هذه المرة، ما يستحق الاهتمام أكثر ليس السعر
بعد عودة البيتكوين إلى ما فوق 86000 دولار
ازدادت مشاعر السوق بشكل واضح مقارنة بالأيام القليلة الماضية
كثيرون، أول ما يخطر ببالهم، هو ما إذا كان السوق سيستعد للتحليق مرة أخرى
لكن برأيي، الأكثر أهمية الآن ليس بكم ارتفع البيتكوين
بل ما إذا كانت الأموال قد التحقت فعليًا
حاليًا، تبلغ نسبة الارتفاع في البيتكوين خلال 24 ساعة حوالي 2%
وتزداد القيمة غير المُسددة للعقود (الـ OI) بالتزامن بنسبة 5%
والحجم يقترب من 56 مليار دولار
وهذا يدل على أن مشاركة السوق آخذة في الازدياد
لكن توجد هنا نقطة تفصيلية يجب الانتباه إليها
زيادة القيمة غير المُسددة للعقود لا تعني بالضرورة اتجاهاً صعودياً
فحين يزيد مركز المراكز الطويلة (الـ Long)، قد تزيد أيضًا المراكز القصيرة (الـ Short)
إذا واصل السعر اختراقه صعودًا
فقد تُجبر مراكز البيع على وقف الخسارة، ما يدفع الحركة إلى التسارع
لكن إذا فشل السعر في تجاوز القمة واستمر في التذبذب في مستويات مرتفعة
فقد تتحول المراكز ذات الرافعة العالية إلى وقود لعمليات الهبوط اللاحقة
لذا، الآن ليس المفتاح الحقيقي للبيتكوين هو 86000 دولار بحد ذاته
بل هل يمكن تحويل هذا المستوى من مقاومة إلى دعم
إذا عاد السعر لاحقًا إلى اختبار 86000 دولار وتمكن من الثبات قربه
وفي الوقت نفسه استمر حجم التداول بالارتفاع
فقد تكون هناك فرصة لمواصلة التحدي نحو مستويات أعلى
أما إذا كانت الحركة مجرد اندفاع قصير المدى
ثم عاد السعر لاحقًا إلى ما دون 86000 دولار
فهذا غالبًا ما يكون مجرد فخ لجذب المشترين (诱多)
أكثر شيء يجب تجنبه الآن هو رؤية شمعة خضراء واحدة والاندفاع للاستثمار بكل الأموال
قوة الاتجاه الحقيقيّة لا تُقاس إلا بقدرة السعر على الصمود بعد الاختراق

في غضون يوم واحد من 87000 إلى 84000… هذه الإبرة بالضبط طعنت من؟
الأمس، من يعرف هذه التقلبات: من ركب الأفعوانية من يعلم.
ما إن خرجت بيانات الوظائف الأمريكية (غير الزراعية) لتظهر ضعفا، كانت أول استجابة في السوق أن توقعات خفض الفائدة عادت من جديد. BTC مباشرة من 84000 سحبت إلى حوالي 87000.
كثيرون ظنوا أن جدار البيع عند 85000 قد تم كسره أخيرا، وبدأوا يصرخون من أجل 90000.
النتيجة لم تفرح إلا بضع ساعات… ثم جاءت أخبار عن هجوم إيراني على ناقلات في مضيق هرمز. فانخفضت الأصول ذات المخاطر جماعيا. BTC في لحظة واحدة انخفضت إلى 84000 تحتها، والأدنى لامس حوالي 83900. طوال اليوم كان الأمر كأنك ذهبت سدى.
الأكثر تضررا هم لاعبو العقود. خلال 24 ساعة تم تصفية إجمالي مراكز عبر الشبكة بقيمة 582 مليون دولار؛ منها مراكز المضاربين على الارتفاع (Long) 328 مليون، ومراكز المضاربين على الانخفاض (Short) 254 مليون. النتيجة النموذجية: ضربتين متتاليتين للطرفين—لا هذا هرب ولا ذاك. وعلى منصة Binance كانت أكبر صفقة تصفية لعمليات BTC بقيمة 11.7 مليون دولار.
قولوا شيئا واقعا: في هذا المستوى، كليكما埋雷 فوق وتحت.
للصعود: 88684 هو مستوى حاسم. بمجرد الثبات فوقه، يمكن أن تصل قوة التصفية التراكمية للمراكز القصيرة (Short) لدى المنصات الرئيسية إلى 2.6 مليار دولار. من هذا النوع من “الوقود” إذا اشتعل مرة واحدة فسيحدث ضغط شراء قصير (short squeeze).
للنزول: أسفل 80600، فإن تصفية مراكز Long تقريبا 1.29 مليار.
الوقود الموجود فوق هو ضعف الموجود تحت—وأنت بنفسك ذوق: أين تفضّل الأموال الكبيرة أن تضرب؟
لكن في الجانب الكلي (الماكرو) لا تتهاون: ما زال لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مسؤولون يقولون إن ضغوط التضخم لم تُحل، وحتى لا يُستبعد رفع الفائدة. السوق غالبا راهن على أن أكتوبر سيكون دون تغيير. ومع ظهور أخبار جغرافية سياسية في أي لحظة، فإن فتح رافعة مالية عالية في مثل هذه البيئة يعني عمليا أن تدفع المال للآخرين.
86500 وما فوق: إن استطعت الوقوف بثبات مع زيادة في الحجم فادخل لاحقا. إن لم يستقر، فالتذبذب حول 84000 يُعتبر مجرد “غسيل” للسيولة (تحضير/تنظيف). خفّض حجم المركز ولا تتمسك بصفقة (لا تعاند). أن تعيش أهم من أي شيء.

أصول منصة Hyperliquid تتجاوز حيازات “الأسماك الضخمة” فيها 9 مليارات دولار... الخلاف بين الصعود والهبوط يتضخم

اليوم ظهر في سوق المشتقات بيانات مثيرة للاهتمام للغاية
إجمالي حجم مراكز “الأسماك الضخمة” على منصة Hyperliquid وصل إلى نحو 9 مليارات دولار، منها مراكز الشراء حوالي 4.24 مليار دولار بنسبة 47.08%، ومراكز البيع حوالي 4.76 مليار دولار بنسبة 52.92%
ببساطة، يعني ذلك أن
الأموال الكبيرة في السوق ليست متفقة على نظرة صعودية، بل إن مراكز البيع متفوّقة بشكل طفيف
القيمة الأكبر لهذه البيانات ليست في إخبارك أن السعر سيصعد فورًا أو يهبط، بل في أنها تُظهر أن الخلاف في السوق يتزايد
عندما يبني طرفا الشراء والبيع كلاهما مراكز كبيرة، فإن السعر غالبًا ما يكون أكثر عرضة لتقلبات حادة. لأن أي طرف يبدأ في وقف الخسارة، قد يؤدي إلى سلسلة من عمليات التصفية، وفي النهاية تتشكل قفزة سريعة جدًا إلى أعلى أو هبوط سريع خلال وقت قصير
كما أن الحصة السوقية لعقود الديمومة (الـPerpetual) على السلسلة في توسّع مستمر. ففي شهر سبتمبر وصلت إلى حوالي 12% من إجمالي سوق عقود الديمومة. ومن بين ذلك، تستحوذ Hyperliquid على أكثر من نصف حصة سوق الديمومة على السلسلة
وهذا يعني أن المشتقات على السلسلة بدأت تنتقل من كونها أداة تداول متخصصة إلى أن تصبح ضمن نطاق نظر السوق الأوسع
لكن مع توسع حجم السوق، يتضخم الخطر أيضًا بالتوازي
حجم المراكز الكبيرة لا يعني بالضرورة أن الأموال الكبيرة على صواب تمامًا في اتجاه السوق. فالكثير من “الأسماك الضخمة” قد يستخدمون استراتيجيات التحوط، وقد يخصصون في الوقت نفسه كلًّا من العقود الفورية (السبوت) والعقود الآجلة
وبالنظر فقط إلى نسب الشراء/البيع، من السهل جدًا الوصول إلى استنتاج خاطئ
لذلك، ينبغي للمتداولين أكثر من أي شيء أن يركزوا على: معدل التمويل، وتغيرات الفائدة المفتوحة (Open Interest)، وكثافة التصفية، وما إذا كان السعر ينفصل عن مسار تداول الفوري (السبوت)
حاليًا سعر HYPE قرب 88 دولارًا مع تراجع بسيط خلال 24 ساعة. طالما أن التباين لدى الأموال الكبيرة ما زال موجودًا، فمن المتوقع أن تتضخم التقلبات بشكل واضح خلال الأيام القليلة القادمة
هذه ليست بيئة مناسبة للمطاردة العمياء للصفقات

حيازات “الأسماك الضخمة” التي تتجاوز 9 مليارات دولار تعني أن حماس السوق مرتفع، لكن نسب الشراء والبيع قريبة من 50/50؛ وبالتالي فإن الشيء الأكثر حاجة للحذر منه في المرحلة المقبلة هو التقلبات العنيفة وليس اتجاهًا أحاديًا

ارتفعت عملة البيتكوين في الربع الثالث بنسبة 42%، لكن الآن ليس أخطر شيء هو الهبوط، بل أن الجميع متحمسون للغاية
أداء البيتكوين في الربع الثالث كان فعلاً لافتاً للانتباه
وبحسب البيانات، في الربع الثالث من عام 2026 ارتفعت البيتكوين بنحو 42.71%، وهي ثاني أعلى نسبة بعد عدة أرباع هي الأقوى تاريخياً
كثيرون، بعد رؤية حجم هذا الارتفاع، بدأوا في مناقشة مستوى الهدف التالي
يرى البعض أن أكتوبر سيواصل الصعود
بل إن بعضهم اعتبر حتى الأسعار الأعلى أمراً محسوماً ومؤكداً
لكن أكثر ما هو مثير للاهتمام في السوق هو هنا
غالباً ما لا تكون الخطر الحقيقي عندما يكون الجميع متشائماً، بل عندما يعتقد الجميع أن الصعود أمر مفروغ منه
حالياً، سعر البيتكوين يدور حول 84200 دولار، والارتفاع خلال 24 ساعة أقل من 1%، والاتجاه العام ليس ضعيفاً
لكن من زاوية بنية السوق، فإن الطلب الفوري لم يصل بعد إلى مستوى مبالغ فيه جداً
وفي أحدث البيانات، ما تزال “الاحتياجات الظاهرية” للبيتكوين ضمن نطاق القيم السلبية، صحيح أنها تحسنت مقارنةً بيوم 20 سبتمبر، لكن ما زالت بعيدة عن التوسع القوي
ماذا يعني ذلك؟
ببساطة، ارتفع السعر، لكن الطلب الحقيقي للشراء لم يلتحق بالكامل
صناديق ETF بالفعل تستوعب البيتكوين، لكن ما يزال هناك جزء من حاملي العملات الذين يحققون أرباحاً عند ارتفاع الأسعار
لذلك، ليست هذه المرحلة بلا أموال
بل الأهم أن هناك اختلافاً وتبايناً بين تدفقات الأموال
من جهة مؤسسات وأموال التخصيص طويل الأجل التي تتجه تدريجياً للشراء
ومن جهة أخرى أموال المضاربين على المدى القصير التي تحقق أرباحاً عند المستويات المرتفعة
وهذا أيضاً يفسر لماذا لم يتحول السعر إلى ضعف واضح، لكن عملية الارتفاع ليست سهلة
بالنسبة للمتداولين العاديين، أكثر خطأ يمكن ارتكابه هنا هو اعتبار ارتفاع الربع كنظرة مستقبلية للأرباح
نجاح الربع الثالث لا يعني بالضرورة أن الربع الرابع سيكرر نفس الأداء
لقد قطعت السوق بالفعل جزءاً كبيراً من مسار قوي
والأهم الآن هو مراقبة ما إذا كان السعر قادراً على الثبات عند مستويات مرتفعة
إذا انخفض السعر وكان حجم التداول أقل، ثم ظهر بسرعة طلب شراء جديد، فهذا يعني أن الاتجاه ما زال سليماً
أما إذا كان الصعود يعتمد على العاطفة، وعند الهبوط لم يظهر ما يستوعب البيع، فعندها يجب الحذر من “التوزيع عند القمة”
لا أعتقد أن الوقت الحالي وقت تشاؤم
لكن أيضاً ليس وقت أن تلاحق الارتفاع وأنت مغمض العينين

الاتجاه العام للبيتكوين لا يزال قوياً
لكن في المدى القصير، الأهم ليس محاولة تخمين القمة
بل معرفة ما إذا كان الطلب الحقيقي قادراً على اللحاق بارتفاع السعر

انخفضت عملة البيتكوين، لكن الأموال ما زالت تشتري. أخطر نقطة في هذه الجولة موجودة هنا
الآونة الأخيرة، أصبحت حركة البيتكوين مربكة بعض الشيء
تراجعت الأسعار إلى قرابة 83,500 دولار، وخلال 24 ساعة تقريبًا بقيت عند مستوى 83,398 دولار تقريبًا. بعد الهبوط من أعلى مستوياتها السابقة، لم تعد معنويات السوق متحمسة كما كانت من قبل
لكن من المثير للاهتمام أن الأموال لم تنسحب بالكامل
تُظهر أحدث البيانات أن المنتجات المرتبطة بالعملات الرقمية سجلت تدفقات نقدية داخلة قدرها نحو 2.39 مليار دولار في أسبوع واحد. وهذا يعني أن منطق المؤسسات بشأن الاحتفاظ طويل الأجل بالبيتكوين لم يتعرض للتخريب
المشكلة أن البيئة الكلية لا تتعاون
فارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية—حيث اقترب العائد على سندات 10 سنوات من 5.20%—يجعل العائد المرتفع يزيد من جاذبية الاحتفاظ بالنقد والسندات، كما يفرض ضغطًا على الأصول ذات النمو وعلى الأصول المشفرة
لذلك يبدو السوق حاليًا كأنه يشدّه تياران متعاكسان
أحدهما: استمرار أموال المؤسسات في شراء الفرص من الانخفاض
والآخر: ارتفاع الفائدة يجعل أموال المضاربة قصيرة الأجل لا تجرؤ على مطاردة الارتفاع بشكل أعمى
مؤشر الخوف والطمع للبيتكوين ما زال عند 72 نقطة، ضمن منطقة الجشع. صحيح أنه أقل من حالة الجشع الشديد في الأيام القليلة الماضية، لكنه لم يصل بعد إلى حالة الذعر الحقيقي
وهذا يعني أن السوق لم يتحول تمامًا إلى اتجاه هابط
الخطوة التالية تركز على نقطتين
أولًا: هل يمكن للبيتكوين أن تعود لتستقر فوق 85,000 دولار
ثانيًا: هل يمكن أن تستمر التدفقات المالية الداخلة
إذا تراجعت الأسعار لكن ظلت الأموال تتدفق للداخل، فقد يكون ذلك تبديلًا صحيًا للأيدي (تداولًا معقولًا)
أما إذا انخفض السعر وفي الوقت نفسه خرجت الأموال بسرعة، فعندها يجب الحذر من ضعف الاتجاه
أكثر ما يجب تجنبه الآن هو: رؤية الانخفاض فتُصاب بالهلع، ورؤية الارتداد ثم تعود فورًا وتشتري بكل السيولة
هذه الجولة تبدو كأنها إعادة توزيع لحصص المتداولين من قبل أموال كبيرة أثناء حالة من التذبذب $BTC

بعد أن اخترق سعر البيتكوين 83000 دولار هبوطًا لا تتسرّع في الذعر؛ ما يلزم الانتباه إليه فعلًا هو الإشارات الثلاثة التالية
أوضح تغيير في السوق اليوم هو أن البيتكوين عادت إلى نطاق 83000 دولار تقريبًا
حاليًا يبلغ سعر BTC حوالي 82900 دولار، وخلال آخر 24 ساعة انخفض بأقل من 1%، لكن أدنى مستوى خلال اليوم اقترب مرةً من 82500 دولار. يبدو أن نسبة الهبوط ليست شديدة جدًا، لكن معنويات السوق أكثر توترًا بوضوح من السعر نفسه
السبب بسيط: فشل البيتكوين سابقًا في الثبات عند محاولته لمس 87000 دولار، ثم تراجع بسرعة. خلال تلك الفترة وصلت قيمة التصفّيات التي أُجبر عليها المضاربون إلى نحو 250 مليون دولار. إضافةً إلى ذلك، عادت عناوين “الحيتان” التي كانت خاملة لسنوات إلى التحرك مجددًا، حيث نقلت قرابة 4500 BTC
كثيرون، عندما يرون تحويلات الحيتان، تكون أول ردّة فعل لديهم هي “سيؤدي ذلك إلى الضغط البيعي”. لكن لا ينبغي تفسير الأمر بهذه البساطة
التحويل على السلسلة لا يعني البيع بالضرورة. قد تكون الأموال في حالة تعديل بين محافظ/عناوين حَفظ مختلفة، أو قد يكون ذلك ضمن إجراءات إدارة داخلية لدى المؤسسات. ما يجب تأكيده فعلًا هو: هل دخلت هذه الـBTC إلى منصات التداول؟ وهل نتج عنها ضغوط بيع مستمرة عبر أوامر البيع المتراكمة؟
في الوقت الحالي، يبدو السوق أكثر كونه حالة تهدئة بعد التعثر عند القمم، وليس كونه قد انعكس الاتجاه بالكامل بعد
المحطة التالية تتمثل في مراقبة ثلاثة مستويات
أولًا: هل يمكن الحفاظ على مستوى 82500 دولار؟
ثانيًا: هل يستطيع BTC إعادة الارتداد والتمركز فوق 84000 دولار؟
ثالثًا: هل ستتضخم أحجام التداول بشكل واضح مع استمرار الهبوط؟
إذا انخفض السعر لكن حجم التداول لم يتضخم بشكل مستمر، فهذا يعني غالبًا أن الأمر يتعلق بخروج أرباح قصيرة الأجل. أما إذا حدث هبوط بحجم أعلى وكسر واضح لـ 82500 دولار، فعندها يجب الحذر من أن السوق يدخل مرحلة تصحيح أعمق
أسوأ ما يمكن فعله ليس مجرد الهبوط، بل هو المطاردة والبيع/الشراء المتكرر دون تأكيد الاتجاه
لا تُقرر حركة البيتكوين اتجاهها عادةً بسبب خبر واحد عن “الحيتان”. المعيار الحقيقي الذي يحدد الاتجاه هو بنية السعر والسيولة وما إذا كانت الأموال ستواصل التدفق إلى السوق

حوت كبير في دوجكوين يجرف 1.1 مليار قطعة في 4 أيام هذه الأسبوع هذه الأشياء المقلدة فقط التي سأراقبها
البيتكوين البديل (B大饼) يتحرك بتذبذب، لكن المقتنيات المقلدة بدأت كل واحدة تمشي في طريقها. اخترت لك هذه الأشياء التي سأركز عليها هذا الأسبوع وتحدثت عنها
DOGE اشترى الحوت 96 ساعة الماضية 1.14 مليار قطعة، ما يعادل تقريبًا 112 مليون دولار. الآن عند 0.093 تقريبًا، و0.098 هي منطقة مقاومة. أيضًا سجلت DOGE سبوت ETF رقمًا قياسيًا في التدفقات الداخلة خلال يوم واحد، لكن بصراحة الأمر ليس كبيرًا؛ حوالي 2.89 مليون دولار فقط. العرض المضاف خلال أسبوع واحد يصل إلى نحو 100 مليون قطعة. قيمة هذا المبلغ لا تكفي لابتلاع التضخم وحده، ولكي يحدث اختراق فاللازم أن يستمر الحوت في زيادة قوته
ZEC هذا مخيف فعلًا: خلال 30 يومًا ارتفع من 800 إلى 1550، أي تضاعف مباشرة. قطاع الخصوصية في هذه الجولة كان حركة مستقلة تمامًا. لكن بعد أن تضاعف، لا أنصح بالمطاردة؛ انتظر التراجع
HYPE قبل يومين فقط سجل قمة جديدة عند 101.93، والآن عاد إلى قرابة 89. هذا يُعد تأكيدًا بعد اختبار/هبوط للتحقق من صحة القمة الجديدة، والاتجاه لم يَسُوءَ
SOL بعد موجة صعود بلغت 22% تَوقَّف عند حوالي 118، بينما 124 هي المستوى الحاسم. لا يُعد استمرار الاتجاه مؤكدًا إلا إذا تجاوزه. على السلسلة وصل توريد العملات المستقرة إلى 17.3 مليار دولار، وهو رقم قياسي جديد. وسبوت SOL ETF الأسبوع الماضي أيضًا حقق رقمًا قياسيًا في التدفقات الداخلة، والأساسيات قوية
هناك أمر آخر يجب الانتباه له هذا الأسبوع: على مستوى الشبكة يوجد أكثر من 9亿 دولار من الرموز التي ستُفك/تُطلَق (unlock). شركة 2Z وحدها 1.13亿. لدى SUI أيضًا 16.8 مليون. الأصدقاء الذين يحملون هذه الرموز انتبهوا لضغط البيع
وبالمناسبة، شيء ممتع: الحاكم في ولاية كاليفورنيا للتو وقّع مشروع قانون، وبموجبه يُمنع المسؤولون المحليون من إصدار عملات Meme. ومن عام 2027 أيضًا لا يُسمح للمنصات ببيع عملات Meme جديدة للمقيمين في كاليفورنيا. الرقابة بدأت تأخذ إصدار العملات من قبل الشخصيات السياسية بجدية. لذا من الأفضل ألا تقترب كثيرًا من تلك العملات التي ترتبط بمشاهير

إيرادات جديدة من بيتكوين إي أف تي... هذه المرة قد لا يكون الأمر مجرد هوس من صغار المستثمرين
في الآونة الأخيرة أصبح بيتكوين أكثر إثارة للاهتمام من جديد
كثيرون ما زالوا يراقبون ما إذا كان السعر قد عاد إلى ما فوق 85000 دولار، لكن الأهم ليس رقمًا محددًا بحد ذاته، بل أن الأموال بدأت تعود مرة أخرى إلى منتجات مرتبطة بالبيتكوين
وفقًا لأحدث البيانات، اجتذب صندوق بيتكوين الفوري إت إف الأسبوع الماضي نحو 2.4 مليار دولار كتدفقات نقدية داخلة، مسجلًا أكبر حجم تدفقات أسبوعية منذ أكتوبر من العام الماضي. والأهم من ذلك أن هذه الموجة من الأموال أعادت صناديق بيتكوين إت إف إلى المنطقة الإيجابية من ناحية الأداء المالي خلال عام 2026
فما الذي يعنيه ذلك
يعني أن المؤسسات لم تغادر السوق تمامًا بسبب تقلبات السوق السابقة. على العكس، قد يكون كثير من الأموال فقط اختارت إعادة التموضع في مواقع أقل
حاليًا يتذبذب سعر بيتكوين قرب 84000 دولار، والارتفاع خلال 24 ساعة ليس مبالغًا فيه، كما تراجع مؤشر معنويات السوق من حالة الجشع المفرط إلى نطاق الجشع. من السطح يبدو أن السوق ليس مجنونًا بشكل خاص، لكن في الواقع بدأت البنية الخاصة بتوزيع الحيازات تتغير
في الارتفاعات السابقة، كان الدفع يأتي من صغار المستثمرين الذين يلاحقون الصعود، وعندما لم تكن أموال المؤسسات واضحة، كان من السهل على السوق أن يرتفع ثم يتراجع بسرعة. أما الآن، ومع استمرار صناديق ETF في سحب الأموال، أصبحت هناك طبقة إضافية أكثر صلابة من ناحية الاستيعاب
لكن لا يمكن الاستنتاج فورًا أن بيتكوين ستبدأ فورًا موجة صعود حادة. ما بين 84000 و85000 دولار ما يزال منطقة ضغط على المدى القصير. وإذا اخترق السعر هذا النطاق واستمر حجم التداول في الازدياد، فهناك فرصة لمزيد من تحدي 90000 دولار وحتى مستويات أعلى. وإذا فشل الاختراق، فقد يعود السوق أولًا إلى اختبار مستوى 82000 دولار تقريبًا للبحث عن دعم
أنا أكثر اهتمامًا بما إذا كانت تدفقات أموال ETF ستستمر بشكل متواصل
طالما لم تسحب المؤسسات أموالها، فإن أي تراجع سيكون أقرب إلى تبديل/تدوير مراكز (换手) وليس نهاية الاتجاه بشكل كامل
التركيز الحقيقي في هذه الجولة ليس بمدى ارتفاع بيتكوين اليوم، بل ما إذا كانت الأموال الكبيرة بدأت من جديد التعامل معه كأصل محوري في التخصيص

عائدات سندات الخزانة الأمريكية تصل لأعلى مستوى منذ 2007—لماذا لم تنهَر أسواق العملات الرقمية بعد؟
سأخبرك بخبرًا لم ينتبه له كثيرون: عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ارتفع إلى 5.18%، وعائد سندات 30 عامًا كذلك هو الأعلى منذ 2007. وبالعامية البسيطة: الآن حين تضع أموالك في سندات الخزانة الأمريكية وتستلقي عليها، فإن “العائد الخالي من المخاطر” هو الأعلى منذ سنوات كثيرة.
حسب السيناريو القديم، إذا قفزت العوائد بقوة فـ الأصول عالية المخاطر لا بد أن تركع. لكن في هذه المرة، لا يزال $BTC يتذبذب حول 84000. وفي هذا الأمر “حيلة”.
ارتفاع العوائد هذه المرة ليس لأن الاحتياطي الفيدرالي يواصل رفع الفائدة. السبب أساسًا أن السوق هو الذي يرفع السعر وحده: المعروض من سندات الخزانة كبير جدًا، وصعود أسعار النفط يضيف ضغطًا، ثم إن قطاع الذكاء الاصطناعي هناك يواصل “حرق” رأس المال في نفقات استثمارية ضخمة، لذلك لا يمكن لأسعار الفائدة الطويلة أن تنخفض كما ينبغي. حتى وول ستريت بدأ مناقشة احتمال أن يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع الفائدة ثلاث مرات إضافية قبل 2028.
هذا يضع سوق العملات الرقمية في منطقة دقيقة جدًا: من جهة، ترتفع تكلفة التمويل ويضيق السيولة، وهذا ليس مناسبًا للاعبين ذوي الرافعة المالية العالية. ومن جهة أخرى، بدأ السوق يشك في قدرة الدولار على الحفاظ على الثقة وفي قدرة المالية العامة على الصمود—لذلك منطق “الأصول الملموسة/التحوط” يُرفع بدل أن يُسحق.
والمثال أمس كان واضحًا: عندما توتر موقف أمريكا وإيران، تبخّر في اليوم الواحد إجمالي 92 مليار دولار من قيمة السوق، وتم تصفية أكثر من 400 مليون دولار من المراكز. لكن بعد أن هبط $BTC، عاد بسرعة. هذا يعني أن الأموال التي “تلتقط” السعر من الأسفل موجودة فعلًا.
الخطوة التالية تركيزها على نقطتين: أولاً، تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبيانات مؤشر PCE—وهذا يؤثر أكثر من أي قمة. ثانيًا، هل يمكن لعائد 10 سنوات أن يحافظ على مستوى 5% فما فوق؟ إذا استمر في الصعود إلى 5.3% أو أعلى، فالغالب أنه سيقوم أولاً بقتل/تصفية موجة من المراكز ذات الرافعة المالية.
توصيتي في جملة واحدة: عندما تكون الصورة الاقتصادية معقدة ومتوترة بهذا الشكل، يمكن ترك المراكز كما هي، لكن يجب خفض الرافعة المالية بالتأكيد.

بيتكوين تهبط تحت 85 ألف دولار حقيقي… الضغط قد لا يكون داخل عالم العملات المشفرة
بيتكوين اليوم عادت للهبوط تحت مستوى 85 ألف دولار
العديد من الناس كانت أول رد فعل لديهم أن السوق يتجه إلى الأسوأ، وأن دورة الصعود هل انتهت؟ لكن إذا قمنا بتصغير المشهد قليلًا ستجد أن هذا الهبوط يشبه أكثر قيام السيولة الكلية بالضغط على الفرامل بالنسبة للأصول ذات المخاطر
عودة عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات للوقوف فوق 5%، وبعض الأموال قصيرة الأجل بدأت تخرج من الأصول عالية التقلب. ومن الطبيعي أن تكون بيتكوين أول المتضررين. خلال الفترة الماضية اعتاد السوق على أن تواصل أموال الـETF والطلبات المؤسسية رفع السعر باستمرار. لكن المشكلة الآن هي: عندما تصبح عوائد السندات الأمريكية أكثر جاذبية، هل ستظل الأموال الجديدة راغبة في المطاردة والارتفاع؟
حاليًا يدور سعر بيتكوين قرب 84 ألف دولار، وبنسبة هبوط خلال 24 ساعة تقارب 3%. مؤشر الخوف والطمع في السوق لا يزال ضمن منطقة “الجشع”، وهذا يعني أن المعنويات لم تتحول تمامًا إلى السلبية. لكنه يشير أيضًا إلى حقيقة مفادها أن الهبوط الحالي لم يكد يكسر ثقة المراكز الطويلة بالكامل
المستحق أن تتم مراقبته فعلًا هو نطاق 83 ألف إلى 85 ألف دولار
إذا تمكن هذا النطاق من الصمود، فهذا يعني أن السوق قام بتسعير مؤقت لعائدات مرتفعة فحسب، ولا يزال هناك احتمال أن يواصل التحدي لاحقًا عند 87 ألف دولار وحتى مستويات أعلى
لكن إذا تم كسر هذا النطاق بشكل متتالي، فستتوسع الخسائر غير المحققة لدى مشتري الـETF في المرحلة السابقة، وقد يبدأ جزء من الأموال قصيرة الأجل في وقف الخسارة. عندها لن تصبح ضغوط السوق مجرد عامل كلي، بل ستتحول إلى سلوك تمويلي يعزز نفسه ذاتيًا
لذلك اليوم لا تركز فقط على أعمدة اللونين الأحمر والأخضر. الأهم الآن بالنسبة لبيتكوين ليس ما إذا كان بإمكانها الارتفاع فورًا، بل ما إذا كانت تستطيع الحفاظ على منطقة التكلفة/المستوى الحاسم. طالما أن الأموال الكبيرة لا تُظهر انسحابًا واضحًا، فقد تظل هذه التصحيحات مجرد اختبار ضغط داخل دورة صعود (Bull Market)