Rulsher_

نحن جالسون في مقهى، أربعة منا حول طاولة صغيرة، أكواب القهوة تتصاعد منها الأبخرة، وأنا أحاول أن أشرح لماذا يعدّ الإقراض بسعر ثابت في التمويل اللامركزي (DeFi) وحشًا مقارنةً بالأشياء ذات السعر العائم التي يعرفها الجميع، أصدقائي متحمسون جدًا لمعرفة المزيد عن هذا

معظم إقراض DeFi يعمل على أسعار عائمة؛ سهل البناء، لكنّها تتأرجح كثيرًا. إنه رائع للمتداولين، لكنه سيئ للغاية إذا كنت شركة أو خزانة تحتاج إلى يقين. الأسعار الثابتة تحل ذلك، لكن الجزء الصعب هو الاتفاق على سعر يبقى ثابتًا حتى تاريخ الاستحقاق دون وجود بنك مركزي في المنتصف.

@TermMax بدأوا بطرح مزادات بطيئة، ثم انتقلوا إلى نموذج AMM. الجزء الذكي هو نظامهم المكوّن من ثلاث عملات: FT (مثل سند صفري الكوبون)، وXT (جزء الفائدة)، وGT (NFT يلفّ الضمان والديون). إذا أقرضت 1,000 USDC بنسبة 5% لمدة سنة، ستحصل فورًا على 1,050 من رموز FT — قابلة للتداول إذا كنت تريد سيولة قبل الاستحقاق. هكذا يحوّلون “المقفل” إلى “السائل.”

ليس نموذج AMM لديهم مجرد رياضيات؛ بل يستخدمون Curators يضعون منحنيات تسعير مخصّصة، أكثر شبيهاً بتجار السندات من الصيغ الجامدة. هذا يمنح المستخدمين خيارات معدلات أكثر فورًا.

وبالمقارنة مع الآخرين: Notional يمزج سندات AMM مع بديل متغير، وPendle يفصل أصول العائد إلى أصل (principal) وعائد (yield)، وTermMax يعزل المراكز بمنحنيات مُتفق عليها. لكل واحد منها تنازلات — AMMs تضمن التنفيذ لكنها قد تنزلق، وTermMax يعطي تسعيرًا أدق إذا وُجد عمق سيولة، وقرب الاستحقاق قد تصبح AMMs متقلبة.

إذن الخلاصة الرئيسية أثناء احتساء القهوة هي أن الأسعار العائمة بسيطة لكنها غير مستقرة، والأسعار الثابتة ضرورية لكنها معقدة. تصميم TermMax هو واحد من أذكى الطرق لجعل الإقراض بسعر ثابت قابلًا للاستخدام فعلًا في DeFi.

والأولاد فهموا كل جزء من الشرح.
#termmax

أعلنت Binance أن حجم التداول التراكمي لمنتج bStocks قد تجاوز 24 مليار دولار📈 خلال آخر 10 أسابيع منذ إطلاقه.

وهذا يدل على أن الأشخاص كانوا بحاجة إلى الميزة أكثر مما كان متوقعًا.

#bStocks

بينما تهاوينا على الأريكة في استراحة الشوط، نأخذ السناكات بأيدينا، ومالت إليّ مثلًا: «يا صاح، هل تعرف TermMax؟ لقد قاموا فعلًا بواجباتهم الأمنية». صديقي قال لي: علّمني أكثر عن هذا. لأن هذا بالضبط ما أجيده، قلت له أن ينتبه جيدًا.

بدلًا من المعتاد «تدقيق واحد وينتهي»، قاموا بتكديس الأمور — مراجعات Spearbit، وتدقيقات جماعية من Cantina، واختبارات fُuzzing، واختبارات التكامل، بالإضافة إلى جائزة Immunefi ومراقبة Hypernative للسلسلة دون توقف. حتى DeFiSafety أعطاهم تقييمًا 93%، وهذا ممتاز لبروتوكول بقيمة 34 مليون دولار. لكنني سأذكّرك: عمليات التدقيق تقلل المخاطر، ولا تمحوها.

ثم أبتسم وأقول: «الجزء الذكي هنا هو أن كل سوق مُعزَل داخل صندوق اختبار. لذلك إذا فشل أحد الضمانات أو وُرْدَة/Oracle ما، فلن يسحب النظام كله معه. كأنها حواجز نيران في غابة. أكثر أمانًا، حتى لو كان ذلك على حساب بعض الكفاءة».

وأثناء ما وأنت تتناول رشفتك من الشراب، أضيف: «لديهم كذلك Timelocks. لذا لا يمكن للفريق أن يقلب مفتاحًا بين ليلة وضحاها. ستحصل على نافذة تحذير قبل أي تغيير كبير».

لكنني سأسقط «اللمسة القاطعة»: «ما لا يوضحونه هو اختبارات الضغط—مثل ماذا يحدث إذا تأخرت عمليات التصفية أو تمايلت الـOracles في سوق سريع. هذه هي المخاطرة الحقيقية في الطرف الخلفي عندما تجمع معدلات ثابتة مع الرافعة».

وأخيرًا، سأرفع كتفي قليلًا لأتمدد: «عند 34 مليون دولار TVL ما زالوا صغارًا، #36 على DeFiLlama، ومعظمهم على Ethereum. المنظومة ناضجة بحجمها، لكن التوسع أمر مختلف تمامًا. ولا تنسَ أن حملات الحوافز قد تضخم الأرقام دون أن تثبت وجود رأس مال «ثابت» ومستمر».

وهكذا تمكنت من شرح جزء عن @TermMax خلال فترة الاستراحة لصديقي.
#termmax

استراتيجية أضافت 150 مليون دولار إلى احتياطها بالدولار الأمريكي وأعادت شراء 132 مليون دولار من $STRC
هذه خطوة صعودية. إنها تجعل إجمالي احتياطهم بقيمة 4.8 مليار دولار

لا تنسَ المشاركة في هذه الحملة، ستنتهي في 23 أغسطس 2026 23:59 (UTC)
#TradebStocks

تخيّل شبكة Dusk على GitHub كـورشة عملٍ هادئة تهمس بنشاط خلف بقعة الضوء الخاصة بالشبكة الرئيسية. بحلول منتصف أغسطس 2026، كان المهندسون عميقين في «السباكة» التشفيرية، مع مستودعات مثل plonk (نظام الإثباتات ذو المعرفة الصفرية لديهم) وjubjub-schnorr/ (مكتبات للتوقيع والتشفير)، وهي العظام الرياضية خلف المعاملات الخاصة، ما زالت تُصقَل بنشاط بعد أشهر من الإطلاق.

وبالتوازي مع ذلك، هناك خيط ثانٍ: البنية التحتية للتنفيذ. تحديثات إلى piecrust (آلة تنفيذ عقود WASM الذكية لديهم) وتطبيق شجرة ميركل تشير إلى أن الفريق كان يضيق الخناق على كيفية تشغيل البرامج فعليًا على السلسلة، جنبًا إلى جنب مع أعمال الخصوصية. كذلك تمّت لمس duskevm-genesis، المستودع غير اللامع الذي يحمل كتلة التأسيس لـ DuskEVM وإعدادات الـ rollup، وهو النوع من الملفات الذي تريد تقويته قبل أن تمر أموال حقيقية عبره.

معًا، ليست هذه قصة عن إعلانات براقة، بل عن الصيانة والتدعيم. مشروع أطلق شبكته الرئيسية المتوافقة مع EVM قبل أشهر، يقوم الآن بالعمل غير المثير لكنه ضروري لتدعيم طبقات التشفير والتنفيذ تحت السطح—العمل الذي يحدد ما إذا كان عرض «DeFi مُنظَّم» سيصمد عند مواجهة مدققين حقيقيين ومستخدمين حقيقيين.
#dusk $DUSK @Dusk

بنية السوق وقت الغسق

تخيّل سوقًا منظّمًا كما يعمل فعليًا، لا كما تُبسّطه مخططات ورقة بيضاء. مُصدر يريد إدخال أصل إلى السوق. وسيلة/منصّة تحتاج إلى تنسيق من يمكنه الشراء ومتى. يجب على المستثمرين إثبات أنهم مؤهّلون أصلًا للمشاركة. وتقوم أمناء الحفظ والمحافظ بحراسة الوصول. وفي مكان ما، يتعيّن على جزء الدفع أن يهبط تمامًا في اللحظة نفسها التي يصل فيها جزء الأصل. وخلف كل ذلك، يتوقّع المنظّمون مسارًا من التقارير والإفصاحات يَثبت فعليًا. هذا ليس معاملة واحدة؛ بل هو منظومة صغيرة من أجزاء متحركة يجب أن تثق كلٌّ منها بالأخرى.
هنا يتراجع معظم مشاريع البلوكشين بهدوء ويقولون: «ليست مشكلتنا». سيقدّمون لك بكل سرور رمزًا ودالة نقل، لكن كل ما عدا ذلك: فحوصات الأهلية، وتنسيق التسوية، ومسار التدقيق—يُدفع إلى خارج السلسلة (off-chain)، إلى جداول بيانات، وفِرق امتثال، وتعقيد من التسويات اليدوية بين أنظمة لم تكن مصممة أبدًا لتتواصل معًا. يعمل الأمر بالطريقة التي تعمل بها قطعة الشريط اللاصق. لكنّه بطيء، ومكلف، وهو بالضبط نوع الاحتكاك الذي يمنع الأصول التنظيمية الواقعية من التحرك على السلسلة بأية قيمة حقيقية على نطاق واسع.
ينطلق «Dusk» من فرضية مختلفة. بدلًا من التعامل مع الأصل بوصفه الشيء الوحيد الذي يستحق وضعه على السلسلة، يعامل سير العمل بأكمله، وصلاحيات المشاركين، ومتطلبات الخصوصية، والتسوية كمنظومة واحدة منسّقة مبنية على البنية التحتية نفسها. المُصدر والوسيلة/المنصة والمستثمر وأمين الحفظ لا يعملون في صوامع منفصلة تشترك فقط في الإشارة إلى الرمز نفسه؛ بل يعملون على مسارات مشتركة مُصممة منذ البداية مع مراعاة أدوارهم المحددة.
تكتسب هذه الصياغة أهمية لأن الأسواق التنظيمية لا تحتاج إلى السرعة فحسب، بل إلى اليقين أيضًا. يجب أن تكون أهلية المستثمر قابلة للإثبات دون كشف كل شيء عن هويته. ويجب أن تتم التسوية الخاصة بالدفع بالتزامن الصارم مع تحويل الأصل، لا بعد ساعات قليلة بعد قيام شخص ما بتأكيد جانبي العملية يدويًا. سأغطي المزيد في الحلقة القادمة. #dusk $DUSK @Dusk

وقّعت شركة تيثير (Tether) مذكرة تفاهم مع بورصة نيروبي للأوراق المالية في 28 يوليو 2026 لاستكشاف الأوراق المالية المُرمّزة والبنية التحتية المحتملة لتسوية USDT في كينيا.
#Kenya

LFG🌟

إنه عاد

لقد حدث للتو👇

تمت إزالة تيليجرام من متجر تطبيقات iOS عالميًا.
لم تقدم آبل سببًا للإزالة، ولم يصدر لا عن آبل ولا عن تيليجرام أي بيان رسمي.
يبدو أن عمليات التثبيت الحالية ما تزال تعمل.

تأكد من ضبطك

يقول دونالد ترامب إن الولايات المتحدة «مستعدة وجاهزة للانقضاض» ضد الجمهورية الإسلامية الإيرانية، بمستويات من الإرهاب العسكري والقوة والقدرة لم تُرَ منذ الحرب العالمية الثانية. ومع ذلك، فقد طُلب منا للتو من إيران، ودول أخرى في الشرق الأوسط، أن نُؤخر أي هجوم في محيط الصفقة التي تم الاتفاق عليها. ويشمل ذلك الفتح الفوري والكامل والشامل للمضيقَين/مضيق هرمز…

@Yi He is واحد من أكثر المتداولين ربحًا خلال آخر 30 يومًا
قوة $BNB