rafaelando
4 منشورات
rafaelando
Desinfluencer • Bitcoin & ZCash • Relações Públicas
@degeneradosclub • Embaixadora @tokennation_io • Ms. Direito Internacional
5 تتابع
2 المتابعون
6 إعجاب
منشورات
بيتكوين، ماكرو & كوارث أخرى - التحديث 01/2
كِيفن وارش صوّر الكرة: يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي (الـFed) استعادة المرونة في السياسة النقدية.
انتقد وارش الإفراط في توجيه المستثمرين عبر التوقعات المستقبلية (forward guidance). عندما يقضي الـFed وقتًا طويلاً وهو يشرح للسوق ما ينوي فعله، يبدأ مشكل “صالة المرايا”، أي أن الـFed يتفاعل مع السوق بينما يتفاعل السوق مع الـFed.
الفكرة هي تقليل الوعود بشأن المستقبل، وزيادة الاعتماد على رد الفعل تجاه البيانات. والبيانات حتى الآن ليست مريحة تمامًا.
تظل الاقتصاد الأمريكي مرنًا، وسوق العمل قريب من مستوى العمالة الكاملة، والاستثمارات ما تزال قوية. وفي الوقت نفسه، يبلغ مؤشر PCE نحو 3.7%، أي أعلى بكثير من هدف 2%.
أوضح وارش أن استقرار الأسعار يظل مسؤولية محورية لدى الـFed، وأن سعر الفائدة يجب أن يبقى الأداة الرئيسية للسياسة النقدية.
كما دخلت الذكاء الاصطناعي إلى دائرة الضوء.
أنشأ الـFed بالفعل فريق عمل لتقييم كيف يمكن لأرباح الإنتاجية الناجمة عن الذكاء الاصطناعي أن تغيّر النمو والوظائف، وبالتالي الطريقة نفسها في إدارة السياسة النقدية.
حسنًا، لكن… فماذا بعد؟
قد يستمر السوق في انتظار خفض الفائدة، لكن خطاب وارش يضع حذرًا/فرامل على هذه القناعة.
إذا استمرت التضخم فوق الهدف وظل الاقتصاد قويًا نسبيًا، فستكون هناك مساحة أقل للـFed لكي يسلّم ببساطة التخفيضات التي يرغب السوق في تسعيرها.
وبالنسبة إلى البيتكوين، يعتمد وضع السيولة ليس فقط على مقدار ما يقطعه الـFed، بل أيضًا على سبب قيامه بذلك. إذا كان خفضه بسبب تباطؤ اقتصادي فهذه قصة… لكن مع بقاء التضخم ضاغطًا تكون المشكلة “هكذا يا زعيم”… (عربية: أوتو دوتو).
ويبدو أن الـFed مهتم أكثر فأكثر بإيصال رسالة مفادها أنه لا يريد أن يكون رهينة لتوقعات السوق.
أقل forward guidance. أكثر بيانات. أكثر لايقين.
مرحبًا بكم في حفرة عمّ جاكسون.
كِيفن وارش صوّر الكرة: يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي (الـFed) استعادة المرونة في السياسة النقدية.
انتقد وارش الإفراط في توجيه المستثمرين عبر التوقعات المستقبلية (forward guidance). عندما يقضي الـFed وقتًا طويلاً وهو يشرح للسوق ما ينوي فعله، يبدأ مشكل “صالة المرايا”، أي أن الـFed يتفاعل مع السوق بينما يتفاعل السوق مع الـFed.
الفكرة هي تقليل الوعود بشأن المستقبل، وزيادة الاعتماد على رد الفعل تجاه البيانات. والبيانات حتى الآن ليست مريحة تمامًا.
تظل الاقتصاد الأمريكي مرنًا، وسوق العمل قريب من مستوى العمالة الكاملة، والاستثمارات ما تزال قوية. وفي الوقت نفسه، يبلغ مؤشر PCE نحو 3.7%، أي أعلى بكثير من هدف 2%.
أوضح وارش أن استقرار الأسعار يظل مسؤولية محورية لدى الـFed، وأن سعر الفائدة يجب أن يبقى الأداة الرئيسية للسياسة النقدية.
كما دخلت الذكاء الاصطناعي إلى دائرة الضوء.
أنشأ الـFed بالفعل فريق عمل لتقييم كيف يمكن لأرباح الإنتاجية الناجمة عن الذكاء الاصطناعي أن تغيّر النمو والوظائف، وبالتالي الطريقة نفسها في إدارة السياسة النقدية.
حسنًا، لكن… فماذا بعد؟
قد يستمر السوق في انتظار خفض الفائدة، لكن خطاب وارش يضع حذرًا/فرامل على هذه القناعة.
إذا استمرت التضخم فوق الهدف وظل الاقتصاد قويًا نسبيًا، فستكون هناك مساحة أقل للـFed لكي يسلّم ببساطة التخفيضات التي يرغب السوق في تسعيرها.
وبالنسبة إلى البيتكوين، يعتمد وضع السيولة ليس فقط على مقدار ما يقطعه الـFed، بل أيضًا على سبب قيامه بذلك. إذا كان خفضه بسبب تباطؤ اقتصادي فهذه قصة… لكن مع بقاء التضخم ضاغطًا تكون المشكلة “هكذا يا زعيم”… (عربية: أوتو دوتو).
ويبدو أن الـFed مهتم أكثر فأكثر بإيصال رسالة مفادها أنه لا يريد أن يكون رهينة لتوقعات السوق.
أقل forward guidance. أكثر بيانات. أكثر لايقين.
مرحبًا بكم في حفرة عمّ جاكسون.
تمّ التحقق
يا <a>O ZCSH</a> da #Grayscale estreou ontem e todo mundo tá olhando pro volume… mas tá olhando pro número errado.
وصل صندوق Zcash المتداول بالبورصة (ZCSH) إلى NYSE Arca في 25/08 وتداول في اليوم الأول حوالي 14,8 مليون دولار.
لَكِن هيا لنبدأ أيها البلورات الصغيرة من المبادرة:
الـ Volume ≠ Inflow.
وحوالي 304,6 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة (AUM) ليست أيضًا نقودًا جديدة تدخل.
وُلِدَ ZCSH من تحويل الصندوق القديم Grayscale Zcash Trust، إذ أن رأس المال كان موجودًا قبل أن يصبح ETF؛ وفي الافتتاح كان لدى الصندوق تقريبًا ما يلي:
• 304,6 مليون دولار من AUM
• 387.849 ZEC
• 4,83 مليون من الأسهم (shares)
• 14,8 مليون دولار من حجم التداول (volume) في اليوم 1
الآن، ما الذي يهم فعلًا من هنا فصاعدًا:
• صافي التدفقات (net inflows/outflows) (كم من أموال جديدة يدخل أو يخرج)
• عدد الأسهم القائمة (shares outstanding) (إذا ارتفع عدد الحصص/الأسهم فهذا يشير إلى إنشاء حصص جديدة)
• حيازات ZEC (إذا كان الصندوق يتراكم أو يسترد ZEC فعليًا)
• AUM + سعر ZEC (يجب النظر إليهما معًا)
• صافي قيمة الأصول (NAV) وpremium/discount
خلاصة بسيطة:
Volume = حركة داخل البورصة.
Inflow = رأس مال جديد يدخل إلى المنتج.
هذه أشياء مختلفة تمامًا.
كانت الـ 14,8 مليون دولار البارحة مثيرة للاهتمام، لكن الأيام القادمة هي التي ستروي القصة الحقيقية.
إذا بدأت كلٌّ من الأسهم والحيازات لدى #ZEC بالنمو بالتوازي مع AUM، فحينها سنحصل على دليل واضح على الطلب المؤسسي الحقيقي. وهنا تتغير لعبة #zcash
تمامًا إلى مستوى آخر.
هل تتابع الـ
#ZCSH عن قرب، أم تتابع $ZEC عن قرب؟ لنتناقش معًا
👇
وصل صندوق Zcash المتداول بالبورصة (ZCSH) إلى NYSE Arca في 25/08 وتداول في اليوم الأول حوالي 14,8 مليون دولار.
لَكِن هيا لنبدأ أيها البلورات الصغيرة من المبادرة:
الـ Volume ≠ Inflow.
وحوالي 304,6 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة (AUM) ليست أيضًا نقودًا جديدة تدخل.
وُلِدَ ZCSH من تحويل الصندوق القديم Grayscale Zcash Trust، إذ أن رأس المال كان موجودًا قبل أن يصبح ETF؛ وفي الافتتاح كان لدى الصندوق تقريبًا ما يلي:
• 304,6 مليون دولار من AUM
• 387.849 ZEC
• 4,83 مليون من الأسهم (shares)
• 14,8 مليون دولار من حجم التداول (volume) في اليوم 1
الآن، ما الذي يهم فعلًا من هنا فصاعدًا:
• صافي التدفقات (net inflows/outflows) (كم من أموال جديدة يدخل أو يخرج)
• عدد الأسهم القائمة (shares outstanding) (إذا ارتفع عدد الحصص/الأسهم فهذا يشير إلى إنشاء حصص جديدة)
• حيازات ZEC (إذا كان الصندوق يتراكم أو يسترد ZEC فعليًا)
• AUM + سعر ZEC (يجب النظر إليهما معًا)
• صافي قيمة الأصول (NAV) وpremium/discount
خلاصة بسيطة:
Volume = حركة داخل البورصة.
Inflow = رأس مال جديد يدخل إلى المنتج.
هذه أشياء مختلفة تمامًا.
كانت الـ 14,8 مليون دولار البارحة مثيرة للاهتمام، لكن الأيام القادمة هي التي ستروي القصة الحقيقية.
إذا بدأت كلٌّ من الأسهم والحيازات لدى #ZEC بالنمو بالتوازي مع AUM، فحينها سنحصل على دليل واضح على الطلب المؤسسي الحقيقي. وهنا تتغير لعبة #zcash
تمامًا إلى مستوى آخر.
هل تتابع الـ
#ZCSH عن قرب، أم تتابع $ZEC عن قرب؟ لنتناقش معًا
👇
تمّ التحقق
BTC, MACRO & OUTRAS DESGRAÇAS
حلقة اليوم: مؤشر أسعار PCE
البيانات اليوم تؤكد فقط: الاقتصاد الأمريكي يتباطأ، لكن التضخم ما زال بعيدًا عن السماح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة وحل كل شيء. سجل PCE عند 3,7% سنويًا. بينما ارتفع الأساس (Core) إلى 3,3%. وخلال الربع، تسارع التضخم الأساسي إلى 3,6% (أعلى من 3,4% المتوقعة). تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي ليُصبح ضعيفًا عند 1,5%. مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي بلغ 6,4%.
أي بمعنى:
نمو أضعف + تضخم ما زال يضغط بالاتجاه نفسه. ومن هنا تدخل سندات الخزانة الأمريكية (Treasuries) في الصورة. يحاول السوق في الوقت نفسه موازنة ثلاث أمور:
• الاقتصاد يفقد زخمه
• التضخم أعلى من الهدف
• الحكومة تموّل عجزًا هائلًا
لا فائدة من رغبة الفيدرالي بخفض الفائدة.
الفوائد الطويلة تعتمد على توقعات التضخم، وعرض الديون، وعلاوة المستثمرين.
كما أن المستهلك يتباطأ: الدخل +0,4%، والإنفاق +0,2% فقط. السلع المعمرة +1,1% (باستثناء النقل، +0,4% فقط).
أي بمعنى:
التضخم لم يختفِ، لكن الطلب أيضًا لم يعد يطير.
وبالتوازي مع ما كان موجودًا بالفعل على الرادار:
• النفط مرتفع
• صدمة في هرمز
• Treasuries تحت ضغط
• تكلفة تمويل أعلى
• تدهور في الائتمان الخاص
• تدخل متزايد من وزارة الخزانة
تُصبح القصة أكثر إثارة بكثير من مجرد النظر إلى تقويم خفض الفائدة لدى الفيدرالي.
في الأجل القصير، فإن التضخم المستمر + العوائد المرتفعة ما زالت تكبح الأصول ذات المخاطر.
لكن إذا ساء النمو واضطرت السلطات إلى زيادة السيولة بينما يطالب سوق الديون بمزيد من التدخل، فتصير المحادثة مختلفة: هل يمكن للنظام أن يمول دينه بنفسه دون أن يسبب انكماشًا ماليًا؟
لهذا، في هذه اللحظة، يظل تركيزي على:
• Treasuries
• السيولة
• الأوضاع المالية
أكثر من أي قرار منفرد لدى الفيدرالي.
السؤال الكبير في هذه الدورة ما زال يتمحور حول: كم مقدار التحفيز الذي سيحتاجه النظام قبل أن يستوعب كل شيء دون إعادة إشعال التضخم.
حلقة اليوم: مؤشر أسعار PCE
البيانات اليوم تؤكد فقط: الاقتصاد الأمريكي يتباطأ، لكن التضخم ما زال بعيدًا عن السماح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة وحل كل شيء. سجل PCE عند 3,7% سنويًا. بينما ارتفع الأساس (Core) إلى 3,3%. وخلال الربع، تسارع التضخم الأساسي إلى 3,6% (أعلى من 3,4% المتوقعة). تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي ليُصبح ضعيفًا عند 1,5%. مؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي بلغ 6,4%.
أي بمعنى:
نمو أضعف + تضخم ما زال يضغط بالاتجاه نفسه. ومن هنا تدخل سندات الخزانة الأمريكية (Treasuries) في الصورة. يحاول السوق في الوقت نفسه موازنة ثلاث أمور:
• الاقتصاد يفقد زخمه
• التضخم أعلى من الهدف
• الحكومة تموّل عجزًا هائلًا
لا فائدة من رغبة الفيدرالي بخفض الفائدة.
الفوائد الطويلة تعتمد على توقعات التضخم، وعرض الديون، وعلاوة المستثمرين.
كما أن المستهلك يتباطأ: الدخل +0,4%، والإنفاق +0,2% فقط. السلع المعمرة +1,1% (باستثناء النقل، +0,4% فقط).
أي بمعنى:
التضخم لم يختفِ، لكن الطلب أيضًا لم يعد يطير.
وبالتوازي مع ما كان موجودًا بالفعل على الرادار:
• النفط مرتفع
• صدمة في هرمز
• Treasuries تحت ضغط
• تكلفة تمويل أعلى
• تدهور في الائتمان الخاص
• تدخل متزايد من وزارة الخزانة
تُصبح القصة أكثر إثارة بكثير من مجرد النظر إلى تقويم خفض الفائدة لدى الفيدرالي.
في الأجل القصير، فإن التضخم المستمر + العوائد المرتفعة ما زالت تكبح الأصول ذات المخاطر.
لكن إذا ساء النمو واضطرت السلطات إلى زيادة السيولة بينما يطالب سوق الديون بمزيد من التدخل، فتصير المحادثة مختلفة: هل يمكن للنظام أن يمول دينه بنفسه دون أن يسبب انكماشًا ماليًا؟
لهذا، في هذه اللحظة، يظل تركيزي على:
• Treasuries
• السيولة
• الأوضاع المالية
أكثر من أي قرار منفرد لدى الفيدرالي.
السؤال الكبير في هذه الدورة ما زال يتمحور حول: كم مقدار التحفيز الذي سيحتاجه النظام قبل أن يستوعب كل شيء دون إعادة إشعال التضخم.
GM FRENZ!
بيتكوين مُدرجة في Pokémon: PONYTA
بيتكوين مُدرجة في Pokémon: PONYTA
سجّل الدخول لاستكشاف المزيد من المُحتوى