熊三金cole

في 21 أغسطس اليوم، لم يعد يفصلنا سوى أيام قليلة عن TGE الخاص بـ $TMX الخاص بـ @TermMax . هذه المرة لم أبدأ بالنظر إلى التوقعات على المستوى الثاني؛ بل جولت حول مداخل منتجاته. الآن يضع الموقع الرسمي مداخل Earn وLend وBorrow وLoop بشكل واضح جدًا. في أول نظرة لا يبدو كصفحة فعالية، بل أقرب إلى لوحة أدوات إقراض واقتراض.

سأشرح بما يخص الحالات التي سأواجهها بنفسي. لدي جزء من ETH، لا أريد بيعه، لكن أرغب في اقتراض بعض الستابل كوين بشكل مؤقت لتنفيذ استراتيجية تستمر 20 إلى 30 يومًا. عند استخدام الإقراض بمعدل فائدة عائم بشكل طبيعي، تكون الأمور مزعجة لأن التكلفة تتغير. عند الدخول كانت الأرقام تبدو جيدة، لكن بعد أيام عندما يسخن السوق ترتفع أسعار فائدة الاقتراض؛ ولا تزيد أرباح LP بنفس القدر، فتؤكل تكلفة الاقتراض جزءًا من الربح أولًا. أسوأ ما في هذا ليس أن تتعرض المراكز للتصفية فجأة، بل أنك تكتشف أن الفاتورة/الحساب في البداية لم يكن دقيقًا.

سأذهب أولًا إلى صفحات Borrow أو Lend لمعرفة أي السلاسل والأصول مدعومة، ثم أنظر لكل سوق: تاريخ الاستحقاق، الفائدة الثابتة، السيولة المتاحة، ومتطلبات الضمان. إذا كان الأمر اقتراضًا فسأتابع قبل الاستحقاق كم يجب أن أسدد، ومدى الضغط إذا انخفضت قيمة الضمان. وإذا كان الأمر إيداع أموال في Vault فسأنظر إلى كيفية توزيع الـcurator للأموال: هل يتم تركيز السيولة في عدد قليل من الأسواق؟ وهل عند الخروج توجد خصومات سيولة؟ أما Loop فسأكون أكثر حذرًا: أستخدمه للحساب فقط، ولن أنقر عليه من البداية، لأن الرافعة الفورية توفر خطوات لكنها تضخم أيضًا الأخطاء.

لذلك عندما أنظر الآن إلى #TermMax، لن أركز فقط على حرارة/زخم الحملة. بعد إطلاق $TMX، أتمنى أن أتحقق مما إذا كان في البروتوكول احتياج حقيقي للإقراض، وما إذا كانت الأموال داخل Vault موجودة فقط لتبقى لفترة قصيرة من أجل النقاط.

إذا وبعد TGE ما زال هناك من يرغب في العودة للاقتراض والإيداع والتدوير، فحينها من الأفضل التفاوض على التقييم بثقة أكبر.

#termmax @TermMax

تمت الإشارة إلى اتجاه Robinhood اليوم من قِبل Ansem، وعلى لوحة التداول بالفعل توجد أموال تحاول التجسّس. لكني أريد أن أذكر مخاطرة معكوسة—مع اشتعال حماس رموز أسهم السوق الأمريكية (美股代币)، كثيرون يتركونز على خرائط الأسهم مثل Robinhood وCoinbase، ويتجاهلون البنية السيولية الخاصة بـ bStocks نفسها.

انظر إلى دفتر الأوامر الآن: في مرحلة ما قبل الافتتاح/المزادات الكمية جيدة نسبيًا، لكن عمق التنفيذ الحقيقي على نحو متواصل ضعيف جدًا. مثل SPCXB؛ تبدو طلبات الشراء/البيع كثيفة على السطح، لكن ما إن تضرب صفقة واحدة حتى تخترق بسهولة. تسعير رموز الأسهم في السوق الأمريكية يختلف أحيانًا عن السهم الأصلي من حيث التوقيت، وهذا الفارق عندما تتسمّ السوق بتذبذب حاد يخلق مساحة لاقتطاع الأرباح.

وبحسب طريقتي المعتادة، من غير المريح أن تطارد بعد هذا الموضع. خصوصًا في الفترات حول إغلاق السوق الأمريكي—في جهة Binance غالبًا ما تظهر فجوات في السيولة: أوامر الشراء تُسحب أسرع من أوامر البيع، والسعر يستمر في الارتفاع، لكن الاستناد/الدعم يصبح أخف بالفعل. أنت تراقب مخطط الدقائق (خط التقلبات خلال اليوم) وتظن أنه في قوة، بينما الأموال كانت قد تحولت مبكرًا إلى الهدف التالي.

المنطق الأساسي لحرارة TradFi هذه هو ضعف الدولار + كبح عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والاتجاه صحيح من حيث المبدأ. لكن أسلوب اللعب في عالم العملات يختلف عن سوق الأسهم الأمريكية. هناك يركزون على التسعير وفق الأساسيات، وهنا يركزون على المزاج وبدل السيولة (liquidity premium). لا تستخدم تفكير تقييم الأسهم لتطبق على bStocks، وإلا ستموت بشكل مؤلم جدًا.

في هذا النوع من “التشغيل” لـ CATE، عندما يرتفع بنسبة 154% لا يصل حجم التداول إلا إلى 20 مليون تقريبًا، وما زالت صافي التدفقات سالبًا—وبصراحة الأمر عبارة عن رأس مال مضارب يحوّل من يده إلى يده الأخرى، يتظاهر بأنه يرفعه لأجلك. في هذا المستوى عادةً لا أنظر له حتى للمرة الثانية.

لكن مسار تدوير الأموال واضح جدًا—الأموال الخارجة من أسهم/قطاع تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي خلال هذه الأيام تتجه بوضوح إلى BTC وبعض “الـaltcoins” القديمة المعروفة. تدفقات BTC الفورية خلال 3 أيام حققت دخولًا بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي، وهذا ليس حجمًا يمكن للأفراد تجميعه.

محوري في الملاحظة ليس أبدًا من الذي “يرفع” بقوة، بل: هل هناك من يستلم بعد الرفع؟ حالة CATE من هذا النوع؛ تم الرفع لكن لا يوجد من يلاحق/يتابع، فالسوق نفسه يلعب بالأوامر لديه. إذا نظرت إلى SOL وBNB، فسترَ أن الدعم أسفل السعر عند الارتداد “حقيقي” ويُستلم هناك، وهذا تحديدًا هو المكان الذي تكون الأموال راغبة في البقاء فيه.

لا تخدع نفسك. الصعود لا يعني اتجاهًا. انظر أولًا إلى كيفية إغلاقه/تثبيته؛ إذا كان قادرًا على الإغلاق والتمسك بذلك، عندها فقط يُقال الكلام.

CATE لقد ارتفعوا بنسبة 154% هذه المرة، حجم التداول 20 مليون، لكن صافي التدفق سلبي؛ وخروج 8.5K ليس بالأمر الصغير. الأموال الذكية موجودة بثلاثة فقط، وعدد الحائزين 79 ألفًا. هذا الحجم من السيولة لا يزال لا يستطيع دعم هذا الميل الحاد بهذه الدرجة.

الآن السعر 0.0354. ألقِ نظرة على الرسم البياني للدقائق: بعد الاندفاع والارتفاع، هل يمكنه الحفاظ على مستوى الارتداد؟ هذه هي النقطة الأهم. الدخول عند هذا الموضع لن يكون مريحًا؛ فالموجة الأولى من الأموال حققت الأرباح ويفترض أنها تكون قد حان وقت خروجها، ومن يتولى الدور من بعد يجب أن ينتظر تأكيد الارتداد—شاهد من سيستقبل عند الأسفل.

ليس كل meme يجب ركوبه. مثل هذه التي تتضاعف خلال يوم واحد: قرر أولًا بناءً على قوة الارتداد. لا تنخدع بسهم واحد صاعد (شمعة خضراء) فتشتري لتصبح كيسًا للآخرين، انتظر حتى تتضح البنية قبل أن تتحرك.

في الواقع بيانات صناديق ETF لهذا الأسبوع توضح الكثير من الأمور: دخول نقدي (spot) للبيتكوين خلال ثلاثة أيام بلغ 1.3 مليار، والإيثريوم أيضًا 500 مليون. المال دخل فعلاً وبشكل مباشر، لكن عندما تنظر إلى حركة السوق على الشارت، بعد أن وصل سعر البيتكوين إلى ما فوق 78 ألفاً، تقل أحجام التداول (الأعمدة) بدل أن تزيد.

تأكدت من وضع عقود المشتقات (الفيوتشرز): إجمالي حجم المراكز 41 مليار، والـ Binance وحدها تملك 23 مليار. الرافعة المالية متكدسة في البورصات الكبرى. ضمن هذا النوع من البنية، كل من عمليات الدفع للأعلى والهبوط يمكن أن تميل إلى التطرف، وسترتفع وتيرة “الدبوس” (الانغرازات/الاختراقات قصيرة المدى).

في هذه المنطقة تحديداً، برأيي ليست لحظة أن يندفع الشخص ويلاحق بقوة (ضرب الكف واللحاق). أموال الـ ETF هي “مال بطيء” تغيّر مركز الثقل في القاع على المدى المتوسط، لكنها لا تعني أن المسار لن يعود للخلف على المدى القصير. الإحساس الذي تمنحه لي لوحة الأوامر هو أن هناك من يشتري ويستلم، لكن ليس بشكل حاسم جداً؛ أشبه بإيقاع “دفع للأعلى أثناء الخروج” (السحب تدريجيًا بينما يرتفع السعر).

عندما يحدث تباين بين أداء السوق الفوري (spot) وأداء العقود، عادةً أراقب شمعتين يوميتين إضافيتين قبل الوصول إلى استنتاج. لا أستعجل الخاتمة. ما يزال في هذا الأسبوع بضعة أيام، فراقب ما إذا كانت أتعاب/تمويل العقود (funding rate) يمكن أن تبقى مستقرة، ولا تكتفِ بالنظر إلى قائمة أعلى المكاسب فقط.

يرتفع إلى الأعلى... ومع ذلك فإن السوق من ناحية الأوامر يبدو قادرًا على الصمود والتباطؤ في الوقت نفسه. لقد وصل سعر BTC فجأة إلى ما فوق 78 ألف، لكن انظر إلى عمود الحجم (الشمعة بالحجم)—فهو لا يطابق تمامًا الشكل الذي كنت أتوقعه. بالمقابل، ما كنت أتابعه منذ البداية وهو جهة BNB Chain؛ ففي Bithumb تحديدًا صدر فجأة إشعار ترقية/صيانة، بحيث سيتم إيقاف إيداع/سحب 28 نوعًا من الأصول لمدة نصف يوم.

هذا النوع من الأخبار، في أجواء السوق الصاعدة، قد يُنظر إليه بسهولة كأنه ضجيج. لكن من خبرتي، فإن نافذة الوقت قبل ترقية شبكة البورصة وبعدها غالبًا ما تكون فترة فراغ حقيقية لإعادة توازن محافظ صُنّاع السوق. أما BNB نفسه فقد كان قويًا بالفعل، إذ اخترق مباشرة مستوى 680؛ لكن المشكلة تكمن في أنه—إذا لم يستطع حجم التداول أن يلحق ويدعم الاندفاع خلال الساعات القليلة القادمة، فالملاحقة عند هذا المستوى لن تكون مريحة. لا تظن أن مجرد كون “الكبير” (بيتكوين) يحدد الإيقاع يعني أن كل شيء سيكون على ما يرام. فمؤشر السيولة ما يزال ملاصقًا للجانب السلبي. بعض الأموال تكون مشدودة بقوة. في هذا الوقت تحديدًا، أفضل أن أراقب بدلًا من أن أكون الشخص الذي يهدي السوق هذه الهدية.

الآن تم سحق القصيرين فعلاً على الأرض… ارتفع خلال 12 ساعة ليحقق 758 مليون دولار أمريكي، والمحرك الرئيسي كان صفقات البيع على الهبوط (الـ空单). تم سحب البيتكوين مباشرةً إلى 77,848. هذه الشمعة الصاعدة (ال阳线) مسحت بالكامل كل التردد الذي كان موجودًا في السابق.

أنا أراقب شيئًا آخر—صفقة الـ空单 الخاصة بـ”الحوت الكبير“ التي اتخذت «تحديد 10 أهداف كبيرة أولاً». الخسارة العائمة وصلت بالفعل إلى أكثر من 10 ملايين دولار أمريكي وما زال لم يغادر. هذا النوع من الصفقات التي تُحمل في مثل هذا الموضع—إما أن يكون هناك تحوّط حقيقي، وإما أنها مراهنة على العناد. وبحسب خبرتي، إذا لم تُصفَ هذه الصفقات الضخمة الخاسرة من البيع على الهبوط، فصعب أن يتوقف الصعود.

خلال الأيام الثلاثة الماضية، كان صافي تدفقات الـETF داخل السوق 1.3 مليار (يُحتمل مليارًا) دولار أمريكي. كما أن سهم MSTR ارتفع 11% قبل الافتتاح. الأموال التقليدية وتتفاعل مع جمهور الصعود في سوق العملات. الآن لا يتعلق الأمر بما إذا كان بإمكان BTC الثبات فوق 78 ألف، بل يتعلق بما إذا كان هناك من يستلم أثناء عملية التراجع (الـ回踩). إذا كان مستوى 75 ألف لم ينكسر عند التراجع، فبعدها ستكون هناك سماء أخرى.

BNB وصل أيضًا إلى 673. هذه الموجة في العملات البديلة (山寨) قد يكون مؤشر القوة فيها يميل للهبوط نسبيًا، لكن طالما أن BTC ثابت أفقيًا، فسيظهر التعويض الصاعد (补涨) واحدًا تلو الآخر. لا تلاحقوا الصعود، انتظروا ذلك التراجع.

إذا لديكم آراء مختلفة تحدثوا مباشرة، لا تتظاهروا.

LINK这波没人接，巨鲸往OTC砸了772万枚，九百万美金的事。其实这类代币现在最尴尬——币价看着还在，但聪明钱已经在找下家了。

昨天全网爆了7.58亿空单，BTC一口气捅到77k上方，ETH也磨上2400。但注意看山寨的节奏：SOL确实强，20倍杠杆的大户还扛着，可大部分山寨明显跟不上。

我的看法是，这轮资金就两条线——要么滞涨的主流，要么有真实收入的老牌Defi。中间那些靠叙事撑着的，趁流动性还在赶紧换仓是正经事。

别跟我说LINK要补涨，OTC这单已经说明问题了。

BTC 76,956… في حين أن MicroStrategy حققت أسبوعاً من الأرباح الصافية بمليارات الدولارات، كانت هذه الأخبار في الماضي ستُسبب FOMO حادةً لدى الكثيرين. اليوم، النقطة المثيرة في تحرّك السوق هي أن BTC ارتفع بنحو 9% تقريباً، لكن العديد من العملات البديلة في المقابل كانت تتراجع بهدوء. ووفقاً لأسلوبي المعتاد، في هذا التوقيت لا ألاحق التيار الرئيسي، بل أفتّش عن تلك العملات في الفئة المتوسطة والعليا التي لم تتحرك كما يجب، لكن أساسياتها ما زالت سليمة.

تم إدراج MANTRA على Upbit مع ملاحظة بشأن المشروع، وتم تعليق الإيداع والسحب. عادةً ما تعني مثل هذه الأخبار ضغط بيع قصير الأجل، لكن المشروع نفسه ما يزال ضمن قطاع RWA. وعندما يعود شعور السوق إلى العقلانية، فإن المشاريع التي تم قَمعها ظلماً قد تكون لديها فرصة.

حالياً، ما أراقبه أساساً هو: إذا تمكن BTC اليوم من الثبات فوق 77 ألفاً، فهل ستتدفق السيولة إلى قطاعات لم تبدأ بعد. عندما يرتفع التيار الرئيسي بسرعة كبيرة، فإن الأموال اللاحقة قد لا تستمر في المساندة، بل قد تتجه للبحث عن الفرص في المستويات المنخفضة. راقب بضعة بروتوكولات DeFi قديمة، وكذلك ما يتعلق بـ RWA: كلها تشهد تراجعاً هادئاً مع انخفاض أحجام التداول. إن كان هناك تراجع مع أحجام تداول منخفضة (ثم اختبار/ارتداد)، فهذا الشكل الذي أفضّله؛ على الأقل يجب أن نرى إن كانت السيولة مستعدة للدخول، ولا تدع نفسك تُخدع.

تم تجاهل جانب الرموز الخاصة بالسهم الأمريكي في الأسواق الأمريكية قليلًا اليوم. قامت شركة Shinhan Asset Management وSolana Foundation بإطلاق صندوق استثماري مُرمّز ومُقوّم بالوون الكوري. عادةً مثل هذه الأخبار يمكن تداولها لساعات، لكن انتباه السوق كله انصرف إلى شمعة BTC الصاعدة الكبيرة تلك.

سأقول بصراحة: في مثل هذه الأوقات، يجب بدلًا من ذلك أن نراقب تداول الرموز الخاصة بالسهم الأمريكي في منصة Binance. مثل MSTRB وNVDAB، فعادةً ترتبط بشكل وثيق باتجاهات السوق الأمريكي. لكن عندما يرتفع BTC فجأة، إن لم تكن هذه الرموز قد زادت أحجام التداول بشكل واضح، فهذا يعني أن السيولة لا تزال مركّزة داخل عالم العملات الرقمية نفسها ولا يحدث تسرّب خارجي.

وبالنسبة لـ SPCXB أيضًا: قبل يومين كان هناك من يسأل عنه، أما اليوم فصراحةً لم يعد أحد يتحدث عنه تقريبًا. ليس لأنني لا أحبه أو لا أؤمن به، لكن في هذا المستوى متابعة الشراء تكون غير مريحة؛ فالزخم لم يستقر بعد، والالتقاط (توفير المشترين) لا يكون كافيًا، وخطر “الدقّة”/الاختراق بإبرة مرتفع.

حسب طريقتي، في مثل هذه اللحظات من الأفضل أن تراقبها وهي تتداول جانبيًا وتتماسك، بدلًا من المطاردة خلف الأخبار. انتظر حتى يكتمل ارتفاع BTC بتلك القفزة، ثم انظر من يستطيع الحفاظ على السيولة والعلاوة السعرية؛ هذا هو الشيء الحقيقي.

BTC 76,560، هذه النقطة في الحقيقة تبدو دقيقة جدًا.

كنت للتو أراجع بيانات الصناديق المتداولة (ETF)، مع تدفقات صافية للداخل لمدة ثلاثة أيام متتالية، وبالأمس أيضًا دخلت ستة مليارات تقريبًا. إذن المال موجود فعلًا ويدخل. لكن انظر إلى الشاشة: عندما يسحب BTC للأعلى بهذه الحسم، لا يبدو أن العملات البديلة تلحق بالوتيرة—مثل ONT مثلًا، ارتفاعه بنسبة 109% يُعد حالة استثنائية، بينما أغلب العملات البديلة لا تزال في مكانها تتلكأ.

سأخبرك بما أشعر به: في مثل هذا السحب، لا تتسرع في توجيه “قبضة كبيرة” واللحاق بالشراء. لقد صعد BTC من 62,000 إلى 76,000 على طول الطريق تقريبًا، وبينهما لم يحدث تراجع يُذكر. هذا الميل نفسه يدل على أن التراكم/تثبيت السيولة (تثبيت الحيازات) جيد، لكن في المقابل يعني أنه بمجرد أن يتوقف، سيكون معدل التبادل (الارتداد/التداول) عنيفًا جدًا.

ما أراقبه هو ما إذا كان BTC يستطيع الثبات فوق نطاق 74,000-75,000. عملية الارتداد التي حدثت فجر اليوم كانت في الحقيقة إشارة—هناك من يستلم، لكن الاستلام لم يكن شرسًا جدًا. وبحسب عادتي، عادةً أراقب خطّين أو اثنين إضافيين من هذا النوع قبل أن أستخلص حكمًا، دون استعجال.

SOL قفز إلى 90، بالتزامن مع BTC، وهذا يعني أن السيولة ما زالت انتقائية. أما BNB وETH فهما أضعف نسبيًا.

وهناك أمر آخر: بدأت الحيتان في جني الأرباح. المحفظة الكبيرة التي كانت تدور على المراكمة (الشراء) لـ BTC وETH بدأت بالتقليل من حجمها. ليس من الضروري أن يعني ذلك الخروج الكامل، لكن على الأقل يدل على أن هناك من يعتقد أن هذه المنطقة ليست رخيصة. ومَن يطارد بعد مطاردة قد يجد نفسه “يتلقى درسًا”. خلال السنوات الأخيرة، تعلمت هذه الجملة بالذات.

يثبت سعر BTC عند 75400، وهذه المرة كان السحب واضحًا ومباشرًا نوعًا ما. لكن المثير للاهتمام أن العملات البديلة لم تلحق كثيرًا؛ فمثل ONGs بنسبة 109% تعد حالة فردية من العملات “المسعّرة بشكل شاذ”، وليست ظاهرة عامة. لا تزال الأموال تتجه نحو البيتكوين، بالأمس بلغ صافي تدفق ETF نحو 600 مليون (600 مليون يوان؟). وهذا يعني أنها ثالثة أيام متتالية من صافي التدفقات الداخلة.

ما زال التركيز على ETH: هل يمكنه الصمود عند 2370؟ هذا الموضع مرتبط بمدى سرعة تدوير القطاعات لاحقًا. فإذا توقفت BTC عن الارتفاع، فستتولى ETH مباشرة التعويض، وعندها لا يزال بإمكانك الاستمرار في اللعب بهذه الحركة. وإلا فسيكون الأمر مجرّد رفع سقف بالقوة.

ارتفعت ONG بنسبة 109% خلال 24 ساعة؛ يبدو هذا النوع من الاندفاع مثيرًا، لكني أفضّل أن أراقب تلك التي ارتفعت 30-50% ثم عادت للخلف دون أن تكسر. منحدر 109% يعني أن الدخول يصبح كأنك تتجه إلى الاحتفاظ بالورقة على حسابك—تفكر وكأنها “مطروح للتلقي”.

الآن إيقاع معظم “الكوادر/البدائل” يدور بسرعة، والفروقات مستمرة: اليوم القوي قد لا يبقى قويًا غدًا. إذا طبّقت منطق المطاردة (الشراء عند الارتفاع)، فغالبًا ستتلقى الضرب من الجهتين.

حسب طريقتي، في هذا الوقت أنظر إلى حجم التداول وهل يتأكد. إذا تم السحب للأعلى بدون زيادة في الحجم، فلن أقترب منه إطلاقًا؛ أما إذا زاد حجم التداول ثم أعاد اختبارًا (تراجعًا) دون أن يكسر القاع السابق، فهذا فقط ما يستحق أن أضعه تحت الملاحظة في قائمة الخيارات. لا تخدع نفسك؛ لا تفترض أن الارتفاع يعني أن الاتجاه قد بدأ. في معظم الأحيان الأمر مجرد انتقال للأموال لتلعب في مكان آخر.

يُقال إن هناك مقولة: «مسلسلٌ لثلاث ليالٍ وثلاثة أيام»؟ هذه الموجة من صناديق ETF تتدفق إليها صافيًا لثلاثة أيام متتالية. أمس في جانب البيتكوين تدفّق 600 مليون، وETH أيضًا أخذت أكثر من 200 مليون. وحتى Coinbase—أنتجوا سجلًا تاريخيًا لـ «الخصم السالب» للبيتكوين لمدة 95 يومًا. راقبت لوحة التداول لمدة نصف ساعة، وشعرت بشيء—هذه الأموال ليست أموال مستثمرين صغار. إنها كلها من مؤسسات كبيرة وهي من تحت السطح تستلم البضاعة، وبطريقة هادئة وكتمة.

انظر إلى الحوت الذي اسمه «تحديد 10 أهداف كبيرة». لقد دفع مراكز البيع على المكشوف حتى 219 مليون دولار، والآن هو في خسارة عائمة بملايين الدولارات. وبحسب طريقتي، إذا كان صاحب هذا المركز يصرّ على التحمّل ولا يقطع، فإما أنه يعتقد أن السعر سيواصل الهبوط، أو أن هناك صفقات تحوّط تقفلها. لكن في سوق الفوري، صناديق ETF تمتص سيولة يوميًا؛ فهذا البيع على المكشوف هو في النهاية وقود يُقدَّم للسوق.

لكن بصراحة، ما يقلقني ليس BTC بحد ذاته. بل تلك التحركات الجديدة في نظام XRP البيئي. لدى Ripple توسيع لإيكولوجية الاقتراض والإقراض عبر RLUSD، وربط مباشر لصناديق ائتمان مؤسسية بمنح قروض لشركات التكنولوجيا المالية. كثيرون يرون أن هذا الخبر لا يعني شيئًا في خضم هذه الحركة الحالية بالسوق، لكن مسار العملات المستقرة—إذا تم تشغيل احتياج الاقتراض الحقيقي فعليًا—فالذي سيتم استيعابه لاحقًا لن يكون فقط سيولة البورصات.

بالطبع، الحوت HYPE خلال الست ساعات الماضية قام بضخ 64.82 مليون دولار للخروج، أي أنه طرح 870 ألف قطعة دفعة واحدة. إذا كان لديك هذا النوع من العملات في حوزتك، أنصحك ألا تنظر إلى سعرها؛ انظر إلى حجم التداول وهل يوجد من يستلم الكميات. على أي حال، في هذا الموضع لا يكون مريحًا أن تلحق بالموجة؛ سأبقى على موقف الانتظار.

سأستمر في متابعتها هذه المرة. لا تتعجل.

وصلت BTC مرة أخرى إلى نطاق 69,250 تقريبًا، ولم يبقَ عن 70 ألف سوى خطوة صغيرة جدًا. تقول بلومبرغ إن الأمر هو “انزغاط قصير” على مستوى تاريخي، كلام لطيف، لكن بالنظر إلى حجم التداول، أشعر أن هذا مجرد شجاعة تُعطى للذين على متن السيارة. هل يجرؤ أحد على المطاردة من هنا؟ مع هذه الحركة الحادة، دعونا نضع علامة استفهام على من سيأتي بعد ذلك.

وصلت عملة BTC إلى 69,440 تقريبًا، ولا يزال ينقصها نفس واحد فقط لتلامس 70 ألف. على جانب بلومبرغ، قالوا إنها «عملية ضغط بيع على المكشوف» بمستوى ملحمي، والكلمة تبدو كبيرة، لكن من ناحية حركة السعر أراها ليست بذلك القدر.

العبرة ليست فقط إن كان هذا النفس سيُدفع للأعلى، بل إن كان هناك من سيستلم بعد وصول السعر. سجل صناديق ETF تدفقات صافية للداخل ليومين متتاليين، بإجمالي أكثر من 300 مليون، وحجم التداول يعطي بعض الاحترام، لكن ما زال بعيدًا قليلًا عن أجواء «الاندفاع/الاندفاع القسري» التي نحتاجها.

ترامب يقول على الملأ إنه يريد إنهاء حرب العملات المشفرة، لكن هذا النوع من الكلام سمعناه كثيرًا؛ لا تخدع نفسك.

وبحسب طريقتي، أولًا راقب ما إذا كانت قادرة على الثبات فوق 69K. إذا ثبتت، عندها فقط نناقش موضوع 70 ألف. في هذا المستوى تحديدًا، جاذبية المطاردة (الشراء عند الارتفاع) من حيث العائد مقابل المخاطرة ليست عالية.

في الجانب الأمريكي من الأسهم انفجرت أفكار العملات الرقمية الجماعية مرة أخرى—ارتفعت Strategy بنسبة 12%، وCoinbase بنسبة 9%. رسالة ترامب التي قال فيها إنه يريد إنهاء حرب العملات الرقمية، كان رد السوق عليها واضحًا: BTC لمس مباشرة 70 ألفًا ثم ارتد، والآن يبلغ 69,368.

هذا النوع من الحركة مألوف لدى القدامى: إشعال عبر الأخبار، ثم يتم مسح مراكز البائعين في المشتقات والـعقود (الـshort) واحدًا تلو الآخر. بعد الاندفاع الحاد لفترة قصيرة، غالبًا ما يحتاج السعر للهدوء واستراحة. الأهم هنا هو حجم التداول؛ إذا كان هناك سعر مرتفع فقط دون استمرار تدفق الشراء، فمحاولة الوصول إلى 70 ألفًا تظل مجرد اختبار.

بالنسبة لرموز الأسهم الأمريكية، فإن MSTRB هو الأكثر ارتباطًا بشكل مباشر. إذا كنت تتابعه، فراقب ما إذا كان بإمكان BTC الثبات فوق 69,500. وإذا لم يثبت، فمن المرجح قبل افتتاح البورصة الأمريكية أن يتم تسعير التوقعات مبكرًا، ثم يحدث ارتفاع افتتاحي يليه هبوط (gap-up ثم sell-off).

في جولات سابقة عديدة كان الإيقاع نفسه؛ لا تتسرع في أن تضرب كفًا على كف.

اسم هذه العملة “牛来” يبدو مناسبًا جدًا، لكن بصراحة المخطط العام غير مميز. السعر الحالي 0.0377، وهبط خلال 24 ساعة بأكثر من 4 نقاط. حجم التداول 22M يبدو كبيرًا، وصافي التدفق أيضًا حوالي 17K، لكن المشكلة أنه لا يوجد أي ارتفاع.

هذه البنية رأيتها كثيرًا—هناك من يستقبل/يدخل في الشراء، لكن من يستقبل لا يملك الجرأة الكافية. “الأموال الذكية” موجودة 3 داخلها، والسيولة أيضًا لم تنخفض، فمن المفترض ألا تكون بهذا الخمول.

على شبكة BSC مؤخرًا يوجد هذا فقط الذي فيه بعض الأموال التي ما زالت ترغب في اللعب، أما البقية فحالها ميت. عدد الحائزين 34K، والحجم ليس كبيرًا ولا صغيرًا جدًا. الأهم هو مراقبة ما إذا كان هناك من سيواصل الإمساك بعد هذا الارتداد/الهبوط (الـ回踩). إذا لاحقًا استطاعت أن ترتد وتستقر بحجم أكبر فوق 0.04، فحينها سيصبح تبرير “التذبذب/الغسل” الذي حدث قبلها خلال هذه الأيام منطقيًا. المطاردة الآن غير مريحة؛ الأفضل أولًا مراقبة جودة الدعم خلال عملية الارتداد.

الصفقة أمّها تجرّبك؟ BTC تتذبذب حول 68,650 وكأنها تكرّر سيناريو أمس حرفيًا—عندما تُسحب إلى 69 ألف لا يندفع أحد بالمطاردة، وعند الهبوط يظهر من يستقبل، لكن أحجام التداول لم تتضخم باستمرار. وعلى صعيد السيولة توجد نقطة تفصيلية تستحق المتابعة: معدل اقتراض USDT في Binance تحوّل بالفعل إلى ميل صعودي، ومنطقة الرافعة المالية بدأت تستعيد نشاطها بهدوء، لكن إجمالي الفائدة المفتوحة في العقود لا يزال عند 41.8B، ولم أرَ دخولًا إضافيًا واضحًا. دعني أركّز على نقطة خطر يتم تجاهلها غالبًا: فجر الليلة الماضية حدثت موجة تصفيات قيمتها 1.9 مليار دولار، بمشاركة 120 ألف متداول، وكان أغلبهم من المراكز الطويلة. الآن في هذا المستوى إذا استمر السعر في الارتفاع قليلًا للأعلى، فمن المفارقات أن الحيتان الدبّية ستواصل الزيادة—حسابات تبيع على المكشوف برافعة 40x أضافت 800 BTC أخرى، لتصبح أكبر مركز بيع مكشوف على Hyperliquid. في هذا الوضع، المطاردة للشراء غير مريحة، لكن البيع على المكشوف أيضًا قد يعرّضك للصفع إذا انعكس الاتجاه. وحتى Standard Chartered ما زالت تُطلق نداء 100 ألف بنهاية العام. برأيي أن هذه الجولة مدفوعة بتوقعات إيجابية من ناحية التنظيم وبانفتاح السيولة، بينما المحرّك العاطفي أقوى من كونه طلبًا حقيقيًا من المشترين. لا تغترّ إذا احمرّت الشمعة فتندفع، ولا تذعر إذا خضرت لتبيع بخوف—راقب تغيّر معدل التمويل فقط. الآن تكلفة مراكز الشراء ليست مرتفعة، وإذا أردنا فعلاً تسارعًا في الارتفاع، يجب أن يرتفع معدل التمويل أولًا.

هذه السلك يبدو نظيفًا في مساره. 2108، ارجع للوقوف مرة أخرى على تلك الخط الذهبي. هذه المنطقة كانت مضغوطة فيها قرابة سنة، وأول مرة عندما ارتد للأعلى راقبته مطولًا، كما أن حجم التداول أيضًا كان موجودًا—لم يكن اختراقًا كاذبًا يتم بزيادة وهمية دون تراجع بالحجم. ووفقًا لأسلوبي، إذا لم يتم كسر هذه النقطة عند الارتداد للوراء فاحتفظ به، ولا تستعجل النزول من الصفقة.