لدى البيتكوين حاليًا ميزة غير سارة واحدة: يبدأ الرسم البياني بالظهور وكأن السوق قرر اختبار مدى حب المستثمرين للدورات الجميلة. إن نظرية 1064 يومًا تبدو بالفعل مبهرة. ففي الدورتين السابقتين، كانت المسافة من القاع إلى القمة قريبة من هذه العلامة: حوالي 1068 يومًا في دورة 2015–2017 و1061 يومًا في دورة 2018–2021. لكن لا يمكن القول إنها «بالضبط 1064 يومًا». وفي الدورة الحالية، لم يعد التطابق مثاليًا بنفس الدرجة: فمن القاع في نوفمبر 2022 حتى أعلى مستوى تاريخي في 6 أكتوبر 2025 مر حوالي 1050 يومًا. أي أن هناك نمطًا تقويميًا، لكنه ليس كأنه ساعات سويسرية. وإليك ما يصبح أكثر إثارة للاهتمام بعد ذلك: إذا اعتبرنا هذا النموذج فرضية عمل، فمن المفترض بعد قمة أكتوبر 2025 أن يكون السوق في مرحلة هبوط، ويمكن النظر إلى فترة أكتوبر 2026 كنافذة محتملة لتشكيل القاع. ولكن هنا تظهر المشكلة لأولئك الذين آمنوا بالتقويم بشكل كبير جدًا. في أغسطس، عاد البيتكوين إلى الحياة فجأة: خلال بضعة أيام عاد سعر BTC إلى ما فوق 70,000 دولار، ثم اقترب من 80,000 دولار. ومعه ارتفع كلٌّ من إيثريوم والشركات العاملة في مجال العملات الرقمية بشكل حاد.
Пока у крипторынка остаются две системные проблемы, я бы вообще не спешил объявлять новый этап массового принятия. Первая — превращение AML из инструмента контроля рисков в инфраструктуру тотального контроля. Проблема не в самом AML. Проблема начинается там, где финансовая система требует не просто доказать, что операция соответствует правилам, а постепенно стремится связать каждое действие с конкретной личностью и централизованным посредником.
في السوق حاليًا توجد ثلاث شركات لفتت انتباهي بعد عمليات البيع القاسية إلى حد ما: AppLovin وRambus وFair Isaac. لدى الجميع أعمال مختلفة، لكن الفكرة العامة واحدة: الأسعار/الاقتباسات ابتعدت بشكل واضح عن القمم، وفي الوقت نفسه تبدو النتائج المالية أفضل بكثير مما يمكن توقعه من الرسم البياني.
لم يعد من السهل وصف بالانتير بأنها مجرد «شركة ذكاء اصطناعي». إنها أشبه بطبقة برمجية تساعد الدول والشركات الكبيرة على تحويل كميات هائلة من البيانات المتفرقة إلى حلول، وفي قطاع الدفاع — إلى إجراءات ملموسة. وإن الأرقام الآن تؤكد أن القصة الجميلة وراءها حقًا عمل تجاري ينمو بسرعة كبيرة.
نيبيوس، لا أظن أنني سأرميها بسبب أن مايكل بيري يَضَعُها في نطاق الشورت. بيري هو أصلًا شخص قادر على إيجاد فقاعة حتى داخل فقاعة. لكن لدى نيبيوس ميزة مهمة: لم تعد هذه قصة «يا ياندكس السابق». في عام 2024، خرجت شركة ياندكس إن.في. بالكامل من الأعمال في روسيا، وتمت إعادة تشغيل البنية الدولية المتبقية كـشركة غربية مستقلة، تركز على بنية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.