أجد نفسي باستمرار أنظر إلى مشاريع مثل Babylon من زاوية مختلفة. ما زال السعر مهمًا بالطبع، لكنني لم أعد ألاحظه باعتباره أول شيء. صرت أكثر اهتمامًا بالأسئلة التي يطرحونها حول النظام نفسه. هل يمكن لبيتكوين أن تبقى محفوظة ذاتيًا مع المساعدة في تأمين شبكات إثبات الحصة (Proof-of-Stake)؟ عادةً ما تستمر هذه الأسئلة لفترة أطول بكثير من السرديات التي تُبنى حولها، حتى عندما لا يعترف السوق بقيمتها فورًا.
يلاحظ معظم الناس السوق فقط بعد وصول الاهتمام. في تلك المرحلة، غالبًا ما تكون السيولة قد اختارت بالفعل إلى أين تريد أن تتجه. لذلك أراقب المشاركة وحجم التداول والقيمة السوقية (market cap) عن كثب أكثر من مراقبة حركة السعر على المدى القصير.
بالنسبة لـ $BABY ، قد يكون السؤال الأكبر هو ما إذا كانت الأمان المدعوم ببيتكوين يخلق طلبًا مستدامًا، أم أنه يجذب فقط رأس مالًا مؤقتًا عبر الحوافز. إذا نما التبنّي بما يتجاوز المكافآت، فقد يتطور لدى الشبكة أساس أقوى. أما إذا كانت الأنشطة تعتمد أساسًا على الحوافز، فقد تصبح عمليات فتح التوكنات وإتاحة مزيد من العرض أكثر أهمية من السردية.
تدور السرديات بسرعة، لكن البنية التحتية تتطور ببطء. قد تظل الفكرة القوية دون ملاحظة، بينما قد تجذب قصة أضعف السيولة لفترة قصيرة. لا يكافئ السوق دائمًا المنفعة عندما تظهر لأول مرة.
أنا أراقب ما إذا كان Babylon يمكنه تحويل نموذج أمني قائم على التفكير إلى سلوك يستمر حتى بعد أن ينتقل الاهتمام إلى مكان آخر. قد يكون ذلك أكثر أهمية من الخطوة التالية في القيمة السوقية (market cap).
$BABY أجد نفسي ما زلت أنظر إلى مشاريع مثل هذا من زاوية مختلفة. ما زال السعر مهمًا بالطبع، لكنّه لم يعد أول شيء ألاحظه. أنا أكثر اهتمامًا بالأسئلة التي يطرحونها حول النظام نفسه. عادةً ما تدوم هذه الأسئلة فترة أطول بكثير من السرديات المبنية حولها، حتى لو لم يُعِرِف السوق قيمتها فورًا.
هذا يعيدني دائمًا إلى بابل. ليست الفكرة حول جعل بيتكوين أكثر ضجيجًا أو ملاحقة سردية أخرى. الفكرة هي ما إذا كان يمكن تمديد الأمان الحالي لبيتكوين ليشمل شبكات إثبات الحصة دون التنازل عن الحيازة الذاتية. هذا حديث مختلف عن مجرد إطلاق توكن آخر، وأعتقد أن السوق كثيرًا ما يتجاهل هذا الفارق.
لكن السيولة لا تُكافئ دائمًا الأفكار الأفضل. تتبع الاهتمام حتى يتحول الاهتمام إلى مكان آخر. يمكن أن يتوسع رأس المال السوقي بسرعة عندما تكون السردية جديدة، لكن استمرارها يعتمد على المشاركة وحجم التداول، وفي النهاية ما إذا كان ضغط العرض الناتج عن عمليات التحرير يُمتص عبر طلب حقيقي وليس عبر المضاربة قصيرة الأجل.
إذا بدأ المزيد من بنّائي ومستخدمي بابل في تقدير نموذج ثقة بيتكوين مع توسيع دوره، فقد تصبح بابل أكثر أهمية بهدوء مما يوحي به رأس مالها السوقي اليومي. إن لم يحدث ذلك، فقد تبقى واحدة من تلك الأفكار التي يفهمها السوق فقط بعد أن تكشف شيئًا آخر عن سبب أهميتها من الأساس.