卖三七的破产币友

أ.ما هو الاستثمار القيمي، فهم كل شخص مختلف، وفهمي هو:
1.هل يمكنك الحصول على أرباح المشروع بالكامل عندما يكون لديك الرموز المميزة في ذروتها!
2.هل هناك عوائد إضافية (بدون مخاطر) بجانب الزيادة في السعر والتداول، DEFI يحمل مخاطر، بينما الرهن والاستثمار السلبي يُعتبران بلا مخاطر.
3.هل هناك توقعات للنمو، وهذا يعتمد على الرأي الشخصي.
ب.هل هناك حقًا مثل هذه الأصول
1.العملات المنصة،
في الواقع، نحن جميعًا نعلم أن BNB تلبي هذه الاحتياجات، لنفترض أنه قبل ثلاث سنوات اشتريت 100 BNB بسعر 200 دولار، يمكنك رهنها في listdao والحصول على عائد سنوي بنسبة حوالي 5%، مع الاحتفاظ بـ BNB يمكنك الحصول على بعض التوزيعات، وإذا كنت أكثر جرأة يمكنك استخدام CBNB/BNB في DEFI، على الرغم من عدم وجود بيانات كاملة، إلا أن 15% سنويًا أمر ممكن، إذن ستكون عائداتك 100*115%*115%*115%=152 BNB و سعر الرمز المميز قد وصل بالفعل إلى 800، لذا فإن عائدك من 20,000 دولار إلى 120,000 دولار، وهو أكبر بكثير من الزيادة البالغة 80,000 دولار. عند المقارنة الأفقية، إذا كنت قد اشتريت أيضًا OKB بـ 50 دولارًا والآن هو 200، فإن عائدك أيضًا هو 80,000، بينما الرموز الأخرى مثل GT، BGB، MTN وغيرها، ستحصل على أرباح إضافية بشكل أو بآخر. الاستنتاج هو أن BNB لديها قيمة استثمارية، بينما العملات الأخرى لديها قيمة بسيطة فقط.

以太坊转向权益证明以后，持有 ETH 的人可以把币质押出去帮网络出块、赚取奖励。问题是，质押的 ETH 会被锁在验证者里，想用的时候拿不出来。流动性质押就是为了解决这个矛盾出现的。
$LDO 是流动性质押协议 Lido 的治理代币。当前 0.3762（24h -0.87%）。
■ 质押为什么会锁住资金
在以太坊上独立运行一个验证者，至少要质押 32 枚 ETH，还要保证节点稳定在线。质押期间这笔 ETH 不能随手转出；2023 年 4 月上海升级（Shapella）之前，质押的 ETH 甚至完全无法提取。
升级之后可以申请退出和提取，但要按协议规则排队，排队退出的验证者多的时候，等待时间会更长。对需要随时调动资金的人来说，这仍然不太方便。
■ LST 怎么解决这个问题
流动性质押协议把很多用户的 ETH 汇集起来，交给节点运营商去质押，同时给用户发放代表质押份额的代币，也就是流动性质押代币（LST），比如 Lido 的 stETH、币安的 WBETH。
这些代币可以转账、买卖，也能在 DeFi 协议里当抵押品。持有人在拿质押奖励的同时，还能使用这份资产，“流动性”说的就是这一点。
■ 奖励是怎么体现的
LST 有两种常见的记账方式。Lido 的 stETH 采用 rebase 机制：持有的数量每天随质押奖励自动调整，奖励直接体现为余额变多。
另一种是数量不变、兑换比例上升：wstETH 和币安的 WBETH 都属于这一类，奖励体现为每一枚代币代表的 ETH 越来越多。有些 DeFi 协议不兼容余额会自动变化的代币，所以在 DeFi 里更常见的是这类包装形式。
■ 风险在哪里
流动性质押的风险是叠加的：协议的智能合约可能有漏洞，节点运营商出错可能被罚没（slashing），LST 在二级市场的价格也可能低于对应的 ETH。2022 年市场大幅下跌期间，stETH 就曾在二级市场出现明显折价。
如果再把 LST 抵押出去借币、循环加杠杆，折价还可能引发清算。看起来只是让质押的 ETH 多了一种用途，背后要承担的风险却多了好几层。
■ 小结
流动性质押让质押的 ETH 重新流动起来，代价是多了一层协议和一个可能偏离的市场价格。用之前弄清楚记账方式和赎回路径，心里会更有数。知识能让你少踩坑，不过替代不了风控。
你遇到过这方面的坑吗？讲出来给大家提个醒。