IamKo

(funding rate) в перпетульных фьючерсах на биткоин — это ситуация, когда держатели коротких позиций (шорты) платят держателям длинных позиций (лонги).

Как это работаетПерпетульные фьючерсы (perpetual futures) — это контракты без срока экспирации. Чтобы их цена не отклонялась сильно от спотовой цены BTC, биржи ввели механизм funding rate (платежи каждые 8 часов на большинстве платформ вроде Binance, Bybit и т.д.).Положительная ставка (обычно при росте): цена перпетуала выше спота → лонги платят шортам. Это типично для сильного бычьего рынка, когда много левериджа на покупку.
Отрицательная ставка: цена перпетуала ниже спота → шорты платят лонгам. Это происходит, когда на рынке доминируют короткие позиции (много трейдеров ставят на падение).

Что значит отрицательный фандинг именно при росте цены до ~73kКогда биткоин растёт (или уже подошёл к высоким уровням вроде 73k), но фандинг всё равно отрицательный — это довольно необычная и интересная картина. Она обычно сигнализирует следующее:Много «перегретых» шортов (crowded shorts).
Трейдеры активно открывали короткие позиции, ожидая коррекции или разворота, даже несмотря на рост цены. Они уверены в скором падении и готовы платить за это (funding fee). В результате перпетул торгуется с дисконтом к споту.
Медвежье/осторожное настроение на фьючерсном рынке.
Быки (лонги) пока не доминируют с большим левериджем. Многие трейдеры боятся дальнейшего роста или ждут отката, поэтому шорты остаются популярны.
Потенциал short squeeze (сжатия коротких позиций).
Это один из самых важных моментов. Если цена продолжит расти (например, из-за притока в спотовые ETF, позитивных новостей или просто импульса), шортам станет дорого держать позиции из-за платежей лонгам + убытков по маркету. Многие начнут закрывать шорты (покупать BTC обратно), что создаст дополнительный спрос и ускорит рост. Исторически глубокие отрицательные фандинги часто предшествовали сильным отскокам или продолжению ралли.

В твоём случае при подъёме к 73k отрицательный фандинг скорее говорит о том, что рынок не был чрезмерно перегрет лонгами (как бывает при очень высоком положительном фандинге). Вместо этого шорты «пересиживали», платили за свои позиции и создавали потенциал для дальнейшего роста.Кратко в цифрах (примерно)Если фандинг −0.01% каждые 8 часов → шорт на $10 000 платит ~$1 лонгу три раза в сутки.
При глубоко отрицательных значениях (типа −0.05% и ниже) держать шорт становится очень дорого, особенно на длительном горизонте.

Важные нюансыНе всегда точный сигнал. Отрицательный фандинг — это больше индикатор позиционирования, а не прямой предсказатель цены. Его нужно смотреть вместе с open interest (открытым интересом), объёмами, спотовыми потоками (ETF) и общим настроением.
В 2024–2026 годах были периоды, когда при подходе/тесте 70–73k+ фандинг уходил в минус, и это часто совпадало с последующим продолжением роста или мощным отскоком после локального дна.