Giorgio Sferraza

صنّاع السوق، حسب رأيي ومن خلال مشاهدة تدفقات الدخول والخروج من الأموال ومعرفة مكان السيولة، سيبحثون أو سيحاولون دفع السعر إلى 70 ألف دولار ثم إسقاطه إلى أعماق 50 ألف دولار (54/52)، حيث توجد جبال من المال. من الصعب التنبؤ إلى أين سيتجه السعر في الوقت الحقيقي، ببساطة لأن صُنّاع السوق يدفعونه وفقًا للأوامر. عندما يقتنع المتداولون من التجزئة بأن السعر سينهار بقوة، يضعون أوامرًا أسفل ذلك، وعندها يقوم صُنّاع السوق، بما لديهم من قوة، برفعه جيدًا للأعلى لإجبار من هم في الأسفل على تصفية مراكزهم والتحرك إلى الأعلى. عندما يرتفع إلى درجة أنك تقنع نفسك بأنه سيتجه إلى السماء، فإنهم يطيحون به. من يحرك السعر ليس وسطاء عديمي الخبرة ولا يفتقرون إلى الموارد. لديهم تحت أيديهم جبالًا من المال، ولديهم أكبر قدر من القوة، وهو المعلومات، ولديهم جيش من البوتات التي تضع أوامرًا اصطناعية وتزيلها لتشويش المستثمرين الأكثر خبرة. يخلقون واحات في الصحراء 🐫 لكنها تتبين أنها سراب. إضافة إلى ذلك، لديهم أدوات تتنبأ بكل حركة في ميلي ثانية. إنها سحر 🪄 ما يسمونه بالذكاء الاصطناعي. يستخدمون تقنية مبنية على توقع الحركة التالية؛ كأنك تقول أو تتساءل: هل السماء هي الحد؟ هكذا تعمل الدردشة البوتات؛ تمنحك الانطباع الكاذب بأنهم يتفكرون، بينما ما يفعلونه هو التعامل مع كميات هائلة من المعلومات التي تمكنهم، عبر خوارزمية بسيطة، من معرفة ما يجب أن يردّوا به.

كتب بواسطة جورجيو سفيرّازا
ملاحظة: لا أستخدم الذكاء الاصطناعي في مقالاتي.
من لا يشعر بالتوتر أو الخوف خلال هذه الأيام؟ نحن فقط نسمع عن الحروب، وعن تهديدات بزيادة الرسوم الجمركية، وعن ارتفاع أسعار الفائدة، ونحن جميعًا نعلم أنه—سواء أحببنا أم لا—يُدير رئيس الولايات المتحدة الأسواق مثلما تفعل أنت وأنا، بالطبع هو بدولارات تصل إلى ملايين، ونحن، في أفضل الأحوال، بمئات وآلاف الدولارات؛ هذه هي الفروقات. والأمر الآخر هو أن لديه قدرة هائلة على إسقاط الأسواق. لقد كتبت عن هذا مرارًا وتكرارًا، ولهذا قد يواجه بعض الناس العدالة: إن التلاعب بالأسواق ليس جريمة بسيطة، لأنه يؤثر على حياة حتى ملايين الأشخاص. لذا نحن على بُعد ساعات من سماع ما إذا كانت “الفيدرالية” سترفع أسعار الفائدة، أو ستُبقيها، أو ستخفضها. على كل حال، سيظل السوق في المكان نفسه بعد قرارات “الفيدرالية”، وبعد ذلك تعود “الفيدرالية” في سبتمبر، لذلك كل هذا يرهق الجميع، ومن لا يعرف التعامل معه ينتهي في مصح نفسي/مستشفى للأمراض العقلية؛ لأن أسبوعًا ما هي التضخم، والأسبوع التالي هو التوظيف التقليدي، والأسبوع الذي يليه هو التوظيف الزراعي، ثم يأتي بعد ذلك سعر الخضار… الأمر كأنك ستجنّ من كثرة التغيّر. وكل هذا يحدث في بلد غير بلدنا، لكن هذا هو “الإمبراطورية”. وبغض النظر عن رغبتنا أو عدمها، فالدولار ما زال هو الذي يأمر. وكما يعرف كل واحد منكم، فإن الدولار هو العملة الرسمية لأكبر جهاز عسكري-صناعي في العالم؛ وهذا يفسر لماذا يحتاج الدولار إلى الحروب. والآن، إلى الإعلانات والحروب تُضاف الذكاء الاصطناعي. هذا الشهر، الموضوع الذي تسبب في انهيار الأسواق هو ظهور الذكاء الاصطناعي “Kimi 3” و“Qwen” من “Alibaba”. وكما يقولون في قريتي، لقد تسببَت كلتاهما في انهيار الشركات التقنية الكبرى. في هذه الحالة، أتمسك برأيي وأؤكد نظريتي: أنه حتى الأسوأ لم يحدث بعد، وأنه سيكون هناك هزّة قوية، يا لها من هزّة! آمل أن أكون مخطئًا. ليست هذه مجرد تخمين؛ بل مدعومة بعوامل تتراصف مثل الشمس والقمر لإحداث كسوف. رجاءً اقرأوا جيدًا: “عوامل”. هذا يجعل من الممكن أن تختلف تنبؤاتي، وأكثر إذا أدرجنا في “الكسوف” كوكب الأرض. هنا تتعقد الأمور، لأن وجود الأرض مع الشمس والقمر يولد مشكلة “الأجسام الثلاثة”، مما يجعل اتجاه السوق غير قابل للتنبؤ. لكنني أحاول فقط تنبيهكم كي لا يخسروا أموالهم. قد أبدو متناقضًا عندما أقول: “اجمعوا العملات”، ثم أقول: “احتفظوا بأيديكم في جيوبكم”. لكن هذا ليس تناقضًا؛ ببساطة هناك من يجمع، وهناك من يستثمر على المكشوف (short). أنتم تعرفون ماذا يعني أن تعلقَ في عملة هبطت لتبقى أشهراً في “المغارات/الكتائب” تحت الأرض. كم عدد من العالقين في “Polkadot”؟ أولئك الذين اشتروا عند 1.20 دولار والآن تبلغ العملة 80 سنتًا، وليس هذا هو المثال الوحيد. أو هل نسيتُم “Prometheus”؟

أحاول أن أُتلف رأسي وأنا أتوقع ما يلوح في الأفق انطلاقًا من إعلان الاحتياطي الفيدرالي، والحرب في الشرق الأوسط التي تهدد بالتحول إلى حرب إقليمية عبر دفع سعر برميل النفط إلى 200 دولار، وأزمة شركات التكنولوجيا التي تبدو بالفعل لا يمكن إيقافها، والتي سميتُها "أزمة .COM 2.0" أو "تأثير كيمي"؛ وهذا ما يمنعني من رؤية سهم إنتل وهو يهبط إلى 50 دولارًا بدلًا من 90 دولارًا كـسعر صفقة. من المهم ألا أستسلم لخوفي، ففي النهاية أنا مجرد إنسان، وتزعجني المخاوف وتُوجِّهني وتستغل تحيُّزاتي. ومع ذلك، أردت أن أشارككم كثيرًا من مخاوفي المستندة إلى التاريخ القريب للسوق. يمكن للتاريخ أن يتجنب التعثر في نفس الحجر مرتين، رغم أن الإنسان خبير في ارتكاب دائم للأخطاء نفسها. من جهة أخرى، فإن هذه المقالة ناتجة عن دماغ بيولوجي وليست عن ذكاء اصطناعي يستخدم المبدأ الخوارزمي لتقديم إعادة صياغة بشرية، كطريقة لتجنب الشعور بالذنب في حال حدث الأسوأ: أن تنهار الأسواق ثم أقول لنفسي إنني كنت أعرف أنني استطعت مساعدتهم على ألا يخسروا المال، ولم أنبّههم. ربما يمكنني أن أكون مخطئًا أيضًا: لعل الغد يوقّع ترامب السلام مع الإيرانيين والحوثيين، وأن يُخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 25%، وأن يصل البيتكوين إلى 100 ألف دولار، فتتحول جميع الأسواق إلى اللون الأخضر المفعم بالأمل. لو كنت أملك اليقين بأن هذا هو ما سيحدث، لجعلتني مليونيرًا في أغسطس، ولاشتريت عقارًا في اليونان. لذلك لا أستطيع توقع سيناريو صعودي وسط هذا الكم من الاضطرابات، لكنني أستطيع، بالاستناد إلى التاريخ القريب، أن أرسم أسوأ سيناريو باللون الأحمر القانئ، مع تجنب خسائر لا يمكن إصلاحها للمستثمرين الصغار. في النهاية يقرر كل شخص ما سيفعله بأمواله، ولا تلوموني أبدًا على ما تتخذونه من قرار أو على عدم اتخاذكم قرار؛ استخدموا الذكاء العاطفي واعلموا أن العواطف تُحمى في السرير.

كنت أُشاهد خريطة الحرارة الخاصة بالرافعة المالية في أسواق العقود الآجلة، وما أراه هو كمية هائلة من الطاقة تدفع بيتكوين إلى الهبوط. توجد سيولة قليلة جدًا في الأعلى؛ يمكنكم أن تروا ذلك بأنفسكم. فوق السعر الحالي، وبالتحديد في النطاق من 70,000 دولار إلى 80,000 دولار، يوجد مبلغ قليل من المال. وهذا، بلا شك، حافز ضعيف جدًا للارتفاع مباشرة إلى 72,000 دولار، ببساطة لأنه لا يحقق أرباحًا كبيرة لصُنّاع السوق (المُتلاعبين). فهم يعلمون أنه لا يوجد ما يكفي من "الوقود" من مراكز بيع قصيرة في الأعلى لحرقه.

ليس هناك الكثير مما يمكن توقّعه. توجد ثلاثة سيناريوهات ليوم 29 يوليو، وأيٌّ منها يقع ضمن نطاق «صنّاع السوق». بالنسبة لمن لا يعرف ما هم صنّاع السوق، فهم من يتلاعبون بأسعار سوق العملات الرقمية عبر حيل مبنية على الأوامر التي تضعونها. بعد ذلك سأشرحها بهدوء أكثر وسترون أنه لن تعودوا لتخسروا المال مجددًا، لأن مهما استخدم صنّاع السوق من سيكولوجيا اجتماعية مظلمة وخوارزميات وذكاء اصطناعي للتنبؤ وأخذ أموالكم، فإن تحركاتهم يمكن التنبؤ بها. الأمر بسيط للغاية: مثلما لا يمكن أن يكون في منزل ما عدد أكبر من الأبواب مما هو ضروري، وإذا كانت هناك باب لا يقودك إلى أي مكان، فسيحاول عبوره الأحمق فقط. لذلك نحن من يُسمّون «الريتل»، عُدّة السوق. كل واحد منا يراهن من 10 دولارات إلى 10 آلاف دولار، لكن مجموع هذا المال معًا يصنع ثروة. في سيناريو 29 يوليو، توجد رهانات بقيمة 2500 مليون دولار على أن السعر سيتجه إلى 72 ألف دولار، و1500 مليون دولار على أنه سيتجه إلى 58 ألف دولار. أقصد سعر البيتكوين، فهو الذي يهيمن على القليل من السيولة التي تدخل إلى البورصات (exchanges). انسوا الـALTCOINS في الوقت الحالي إلا إذا استخدمتموها للرهان. إذًا، إذا كانت هناك 2500 مليون دولار من الرهانات على أن السعر سيبلغ 72 ألف دولار، و1500 مليون دولار على أنه سينخفض إلى 58 ألف دولار… إلى أين تعتقدون أن السعر سيذهب أولًا؟ بالطبع سينخفض إلى 60 ألف دولار: عندها يسوّون عمليات تصفية للمتراهنين الذين هم فوق، ويُجبرونهم على إغلاق مراكزهم وإعادة الشراء من الأسفل. في تلك اللحظة، يجعل ذلك المال نفسه السعر يلتف ويصعد إلى 72 ألف دولار. هل ترون؟ لا يزال هناك شيء ناقص حتى 29 يوليو. هل تتذكرون مقالتي في الأسبوع الماضي من يونيو؟ اسمه «يوليو الصاعد»، وسيكون كذلك. انتبهوا: رغم حرب البيتكوين فوق 65 ألف دولار. في يوليو يرتفع البيتكوين بنحو 17%، ولم يعد بوسعي أن أخطئ لأن ما يحدث الآن يؤكد ذلك. تذكّروا أن البيتكوين انطلق من 58 ألف دولار وهو الآن فوق 65 ألف دولار. كم نسبة الارتفاع إذًا؟ لذا BITCOIN سيتجه إلى ما فوق 70 ألف دولار، ومن ثم، كما يقول أحد صُنّاع المحتوى على يوتيوب من السلفادور: «للأسفل». أغسطس شهر بطيء وثقيل، الناس العاديون يأخذون إجازات فيه. في نهاية المطاف، أغسطس وسبتمبر عادة ما يكونان هابطين. فهل يمكن أن تكون هناك استثناء؟ بالطبع إذا رأى صنّاع السوق فرصة لكسب المال فقد يدفعون البيتكوين إلى 80 ألف دولار، لكن لا يوجد وقود لذلك، حتى لو كان ذلك قد يحدث.

منذ استئناف الصراع في الشرق الأوسط بالحرب الوحشية التي شنتها الولايات المتحدة ضد إيران، كانت المنطقية تشير إلى انهيار واسع النطاق في الأسواق، وهذا له أساس كبير؛ أولاً لأنه لا يوجد على الأرض شيء غير مُصنَّع من النفط والغاز، وثانياً أن سعر الأسمدة كان قد ارتفع بالفعل قبل الحرب بنسبة 40 في المئة. والأمر الأخير ليس الأكثر خطورة، لكن ارتفاع التكلفة يأتي نتيجةً لندرة المعروض. ونحن جميعاً نعرف أنه بدون الأسمدة تبدأ الأغذية بالاختفاء من على رفوف المتاجر، ويتصاعد في الوقت نفسه سعر سلة المعيشة الأساسية، بالتزامن مع ارتفاع بقية السلع الضرورية. لذلك، مع تضخم مُموَّه في الولايات المتحدة ومجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي لا يملك أي مخرج، لأنه إن خفّض الفوائد سيؤدي ذلك إلى تسريع الركود، وإن رفعها سيُشعل التضخم؛ فلا يفعل شيئاً، ويتركها كما هي، وينتظر أن يقوم الديك 🐓 بإنجاز ما يبدو أكثر منطقية. لكن هذا يعني رمي النرد مع الشيطان. لذا نحن في لحظة تدفع فيها حالة الركود الاقتصادي العالمي، يوماً بعد يوم، بقوة متزايدة نحو الاكتئاب، وهذا بالتأكيد شيء خطير جداً.

لديّ مقالٌ لم يُنجز بعد حول ما يُسمّى بـ"الأسهم/العمليات الاصطناعية". تلك الرموز التي غمرت المنصّة فجأةً عبر محاكاة سعر سهم شركة مثل مايكروسوفت، ميتا، وغيرها. هذا الموضوع شديد التعقيد إلى درجة أنه يتطلّب وقتًا وتفانيًا دقيقًا للغاية لشرحه بطريقة يفهم فيها المستثمر الصغير ما الذي يكمن خلف كل تلك الرموز، وما المخاطر التي تمثلها. لا أستطيع سوى أن أُقدّم لهم مقدمًا معلومة واحدة: أنه إذا هرب المُصدِر لأي سبب أو تمّت إزالته من قِبل المنصّة، فإن الرمز الذي يحمل اسم الشركة سيصبح حرفيًا دخانًا، ببساطة لأنه لا توجد أسهم باسمك في أي مكان. ومن الغريب كيف أن في تشريعات الولايات المتحدة توجد فراغات أو ثغرات تسمح بعرض رموز بأسماء كبريات الشركات، وتتعامل هذه الشركات على نحوٍ من التجاهل، ببساطة لأن أيديها مقيدة بالقانون الذي يمنعها.