飞 凡

ببساطة، دعونا نعيد تقييم هذا الانخفاض الحاد

الاختلاف الأساسي في السوق الحالي هو ما إذا كانت هذه الجولة من الصدمات تمثل بداية سوق دب، أو مجرد تصحيح عميق في منتصف سوق الثور.

سلسلة نقل الأحداث واضحة تمامًا.

عندما سجلت عملة $BTC أعلى مستوى تاريخي لها عند $126k في 5-6 أكتوبر،

كانت مشاعر السوق في ذروتها، وبلغت مستويات الرافعة المالية أعلى مستوياتها التاريخية.

في هذا الوقت، أدى تصعيد السياسات المتعلقة بالرسوم الجمركية الأمريكية على الصين والقيود على تصدير البرمجيات إلى صدمة خارجية نموذجية، مما عكس بسرعة منطق تسعير الأصول ذات المخاطر العالمية.

أدى الضغط الكلي الذي أحدثه الرئيس ترامب إلى اختراق فقاعة الرافعة المالية في سوق العملات المشفرة، وفقًا لعدة مصادر بيانات تم التحقق منها، بلغ حجم تصفية المراكز الطويلة حوالي 19 مليار دولار، مما يعتبر أحد أكثر أحداث إزالة الرافعة المالية تطرفًا في يوم واحد على الإطلاق.

انتقلت رواية السوق في بضع ساعات فقط من احتفالات القمة إلى ضغط السيولة، مما أدى إلى تراجع سعر $BTC بنسبة تقارب 18% في غضون أيام، وهي أيضًا المرة الثانية التي نشهد فيها شكل انهيار حاد في القمة هذا العام.

هل سندخل في سوق دب عميق؟

أعتقد أن السوق على الأرجح سيدخل فترة من الاضطراب العالي تستمر من 4 إلى 8 أسابيع، وخلال هذه الفترة هناك احتمال صغير للتحول إلى سوق دب عميق.

السبب الرئيسي هو أن صدمة السياسة هذه لم ترتق بعد إلى مستوى العقوبات المالية المباشرة، بل أثارت إعادة تسعير علاوة المخاطر، وأيضًا في ظل عدم تدمير تدفقات أموال ETF بالكامل، لدى السوق الوقت الكافي لاستعادة تفضيل المخاطر المتضرر، ومن المرجح أن يتداول $BTC ضمن نطاق $100k–$120k، مما يؤدي إلى استهلاك الوقت لتنظيف الرافعة العالية وحاملي المراكز غير الثابتين.

وهذه الشهرين أيضًا مرحلة حاسمة لمعرفة ما إذا كان السوق سيتحول إلى سوق دب هيكلي، والهدف الأساسي هو البقاء، في ظل السوق المدفوع بعملة ETF، يمكن للتجار تمامًا استخدام الوقت مقابل اليقين، والانتظار حتى تظهر إشارات الجانب الأيمن الواضحة قبل إعادة التفكير في اتخاذ مراكز طويلة وزيادة الحجم.

$PUMP

#美国加征关税


$ASTER


$CFX

أوشك سوق العملات المشفرة المتذبذب طوال شهر أكتوبر على الانتهاء،

كما ذُكر سابقًا، تتوقع وزارة الخزانة أن يبلغ رصيد حساب الخزانة العام (TGA) نحو 1.05 تريليون دولار في أواخر أكتوبر، لكن الرصيد الفعلي يبلغ حاليًا نحو 934.7 مليار دولار، ما يعني استمرار ضغوط سحب السيولة النقدية من السوق في النصف الثاني من الشهر،

إضافة إلى أن القوة الشرائية الفورية للبيتكوين آخذة في التراجع جزئيًا،

من المرجح أن يهبط سعر البيتكوين إلى ما دون 80 ألف دولار في أحد أيام الأسبوع المقبل،

ثم يتذبذب حول مستوى 75 إلى 76 ألف دولار.

#比特币突破8.3万美元
$GTC
$ZRO
$NEAR

ستفرض فرنسا ضريبة بنسبة 31.4% على مبادلة العملات المشفرة والعملات المستقرة اعتبارًا من عام 2027،

لقد انتهى عصر المكاسب في عالم العملات المشفرة.

#Celestia涨16%创2026年新高

$TIA
$ZRO

المشكلة الحالية في العملات البديلة هي أن قلّة من الناس مستعدون لمواصلة زيادة حيازاتهم الفورية.

أظهرت دراسة Coinbase لحيازات سبتمبر، الصادرة في 2 أكتوبر، ما يلي:

- اتسعت أفضلية العملات البديلة على BTC من حيث العقود المفتوحة؛ إذ ارتفعت النسبة من متوسط 0.71 في أغسطس إلى متوسط 0.86 في سبتمبر، وتجاوزت 1.0 في نهاية الشهر.

- انخفضت نسبة الرافعة المالية لـBTC للشهر الرابع على التوالي.

- ارتفع متوسط القيمة السوقية للعملات البديلة في سبتمبر بنحو 22% على أساس شهري.

توسعت أسعار العملات البديلة ومراكز المشتقات بسرعة، لكن الزيادة في التداول الفوري لم تتسارع بالتوازي وبشكل ملحوظ.

وهذا ما يجعل تحركات العملات البديلة تبدو تقريبًا على النحو التالي:

أولًا، يبدأ سردٌ ما بالصعود، فيبادر متداولو العقود الدائمة إلى زيادة الرافعة المالية.

بعد ذلك مباشرة، يؤدي ارتفاع الأسعار إلى ظهور مزيد من مراكز ملاحقة الصعود،
فتتوسع القيمة السوقية للعملات وحجم التداول معًا، ويبدو وكأن القطاع بأكمله أو المشروع قد اجتذب أموالًا طائلة.

يتوقف الصعود قليلًا، وبسبب معدلات التمويل وتصفية مراكز الشراء، تهبط أسعار الرموز بسرعة.

وعلى خلاف أسلوب DWF في صناعة السوق آنذاك، تهبط هذه العملات مع معنويات BTC، كما أن قدرتها على استيعاب أوامر البيع ضعيفة للغاية.

يحتاج عالم العملات المشفرة إلى عملة بديلة تمنح المشترين الطمأنينة للاحتفاظ بها.

#9月CPI来袭原油美债走势如何

$STRK
$ZRO $PYTH

تخطط فرنسا لفرض ضريبة بنسبة 31.4٪ على الأرباح الناتجة عن تحويل العملات المشفرة إلى عملات مستقرة، اعتبارًا من يناير 2027،

انتهى زمن الطفرة.

#9月CPI来袭原油美债走势如何 $AXL
$ZRO
$MET

تم استنزاف معظم السيولة على الجانب الهبوطي في سوق العملات المشفرة،

أنت تعرف ما يعنيه ذلك.

#以太坊跌破2500美元 $AXL
$ZRO
$UNI

وقع كيفن وورش بالفعل في مأزق،

فقد صدرت للتو بيانات التضخم الأمريكية، وجاءت على نحو مفاجئ،

بلغ مؤشر أسعار المستهلكين 3.7%، وهو أعلى مستوى له منذ 4 أشهر،

وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.6%، وهو أعلى مستوى له منذ 3 أشهر،

يعاني سوق العمل الأمريكي ضعفًا شديدًا، فيما لا يزال التضخم مرتفعًا،

إذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، فسيواجه خطر ارتفاع التضخم أكثر،

وإذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فسيواجه خطر تدهور سوق العمل،

عليه الآن أن يحسم أمره.

#9月CPI来袭原油美债走势如何 $ZRO
$UNI
$AAVE

يبدو أن طلب الشراء الفوري المعتاد لم يعد كافيًا لدفع $BTC و$ETH إلى مواصلة الارتفاع،

يمكن لمن ينتظرون الشراء عند مستويات منخفضة أن يترقبوا ذعر الآخرين وبيعهم، ثم يشتروا بالسعر الذي يناسبهم. أما من يدفعون الأسعار إلى الأعلى، فعليهم مواصلة الشراء بأسعار أعلى والاستحواذ على العملات عند مستويات مرتفعة.

خلال أيام التداول الأخيرة، من 5 إلى 9 أكتوبر:

- بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق BTC الفورية المتداولة في البورصة نحو 679 مليون دولار.
- بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETH الفورية المتداولة في البورصة نحو 542 مليون دولار.

يُعد ETH أكثر خطورة مقارنةً بـBTC، لأن سيولة التداول فيه أقل.

يُضاف إلى ذلك أن صافي أوامر الشراء والبيع الفورية النشطة أصبح سلبيًا، كما ازداد ضغط البيع النشط في العقود الدائمة بشكل ملحوظ.

وهذا يشير إلى أن شريحة كبيرة من المستثمرين تميل إلى البيع، فيما قد تختار قلة من الأموال المضارِبة التداول ضمن نطاقات سعرية عند حدوث ذيول حادة في العقود، لكنها لن تواصل الشراء بأسعار أعلى.

إضافةً إلى ذلك، ظهرت في السوق الآن مؤشرات على بيع العملات البديلة وETH، مع زيادة حيازات $BTC أو الإبقاء عليها.

يمكن القول إن الاحتفاظ بـBTC يعني الاحتفاظ بكل شيء.

#比特币突破8.4万美元 $LIT
$NEAR
$UNI

حصلت Pyth على موافقة ناسداك،

لتوزيع الأسعار الفورية وبيانات التداول للأسهم الأمريكية عبر سوق بيانات Pyth،

خبر إيجابي آخر منذ بدء إعادة الشراء.

#比特币突破8.4万美元

$PYTH
$BLUR

إذا كان لا بد من شراء أحدهما، $NEAR أو $ZEC،

فماذا ستختار؟

#XRP账本修复可增发XRP的漏洞 $MAGIC

أطلق أكبر 25 مُصدِرًا للعملات على pumpfun،

> أطلقوا 770 ألف رمز
> استنزفوا 128 مليون دولار من المنصة
> لم ينتجوا سوى 6 رموز تجاوزت قيمتها السوقية 20 مليونًا

لعبة ضخّ وسحب بحتة،

هناك سبب لعدم دخول سوق العملات المشفرة في موجة صعود.
#以太坊升破2500美元 $STRK

سأتحدث عن أبرز العوامل الاقتصادية الكلية المحركة لمسار $BTC في الفترة المقبلة، وهي عوامل تتقدم في أهميتها على خفض أسعار الفائدة،

في الواقع، بحلول النصف الثاني من عام 2026، سيؤدي العجز المالي الهائل الذي تواجهه الحكومة الأمريكية حتماً إلى دفعها نحو إصدار كميات ضخمة من السندات لتمويله،

لكن في المقابل، فإن قدرة ميزانيات النظام المالي، الذي تمثله وول ستريت، محدودة، وقد أصبح من الصعب عليه تحمّل المزيد من سندات الخزانة طويلة الأجل،

وهذا ما يُعرف بمشكلة استيعاب آجال الاستحقاق الطويلة: لا أحد يشتري السندات طويلة الأجل، فترتفع عوائدها بشدة، ما يؤدي بدوره إلى سحق مختلف الأصول عالية المخاطر،

لذلك، فإن التحول من السندات طويلة الأجل إلى القصيرة هو الورقة الواضحة التي تلعبها وزارة الخزانة الأمريكية:

تقلّص وزارة الخزانة بشكل كبير حصة إصدارات السندات لأجل عشر وثلاثين سنة، وتتجه بدلاً من ذلك إلى إصدار كميات كبيرة من أذون الخزانة قصيرة الأجل، التي تقل آجال استحقاقها عن سنة، مع استخدام الأموال لإعادة شراء السندات القديمة طويلة الأجل المتداولة في السوق.

بعد اكتمال عملية التحويل هذه، سيظل إجمالي الدين الأمريكي مرتفعاً، وسيبقى العجز المالي حفرة بلا قاع، بل إن الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي على سعر الفائدة الأساسي مرتفعاً لمكافحة التضخم. ومع ذلك، سيكون ضغط البيع الهامشي على السندات طويلة الأجل قد اختفى، في حين تصبح السيولة الدولارية قصيرة الأجل داخل النظام المالي وفيرة للغاية.

بالنسبة إلى $BTC، أو إلى سوق العملات المشفرة بأكمله، فإن أساس السوق الصاعدة لا يتجاوز تدفق السيولة الفائضة من العملات الورقية العالمية. لذلك، عندما تفيض السيولة قصيرة الأجل، تتدفق بصورة طبيعية إلى أصول أشد تقلباً، مثل BTC والعملات المشفرة.

#币安推出BinanceIntelligence $ORCA
$SAND
$ZEC

هل اختراق BTC بطيء أم لأن خزائن الشركات بدأت تخبو.

إن مُحرّك حركة السوق خلال الفترة 2024-2025 يتمثّل في نمط الاستراتيجية الصغيرة إلى حدّ كبير: آلة شراء عملات صرفًا.

ارتفاع الأسهم → الشركة تصدر أسهمًا بسعر مرتفع → تزيد امتلاكها من BTC/ETH → يدفع ذلك صعود BTC وETH → يدفع صعود الأسهم → ثم تصدر أسهمًا بسعر أعلى مرة أخرى.

أما هذه الدورة، فحالة خزائن الشركات أكثر تعقيدًا. ففي الفترة الأخيرة لم تعد Strategy تصدر أسهمًا عبر ATM، ولم تعد تواصل شراء BTC. بدأت Bitmine في إعادة شراء كبيرة لأسهمها، بينما تقوم Canaan وغيرها ببيع جزء من BTC وETH لإعادة شراء الأسهم.

وهكذا بدأت «محركات» سوق التشفير القديمة تحتاج تدريجيًا إلى عودة صعود سوق العملات المشفّرة لإنقاذ أسهمها، وتوفير ضمان لشركاتها.

وبالتالي، فإن الارتفاع الكبير القادم في BTC وETH، أو حتى تسجيل قمم جديدة، سيعتمد على أن تأتي أموال جديدة حقيقية لتكمل المسار.

ولحسن الحظ، لم يحدث أي سيناريو متطرف أدى إلى قيام هذه الشركات في الخزائن بعمليات بيع واسعة أو تقليص حاد للمراكز.

#比特币涨至8.65万美元后回落

$ZRO
$STG
$ZEC

تحدث عن فهمي لسوق العملات المقلدة (الـ“شَلتاي”/shanzhai) الحالي.

سأقسم العملات المقلدة الحالية إلى خمس فئات: عملات قاعدة رأس المال، عملات عودة الأرباح التشغيلية، عملات استهلاك/صرف المشتريات، عملات خيارات تحقيق السيولة (إجلالة/تجسيد الحق)، وعملات التوافق (الاجماع).

1. الأصول الأساسية التي تستخدمها المنظومة الاقتصادية للحصول على رأس المال وترسيبه.

- الطلب يأتي من المشاركة في كامل النظام
- القيمة الأساسية تكمن في ترسيب رأس المال
- احتضان دورة تراكم الثروة داخل البيئة (الإيكوسيستم)

الرموز الدالة: $ETH و $SOL و $BNB و $TAO

2. عملات عودة الأرباح التشغيلية: الأموال التي تكسبها الأنشطة التجارية تعود لشراء الرموز وفقًا للقواعد.

الفكرة الوحيدة المحورية هي وجود مصدر طلب شراء يمكن تتبّعه.

الرموز الدالة: $HYPE و $RAY و $SKY و $OP

3. شراء العميل للخدمة يؤدي إلى استهلاك الرموز أو حبس/تجميد الأموال.

الرموز الدالة: $RENDER و $AKT و $AR

ضمن هذه الرموز، يمكن أن يأتي الطلب من ميزانية مشتريات العملاء، وغالبية الرموز المتعلقة بالذكاء الاصطناعي (AI) تنتمي إلى هذه الفئة.

4. السوق يدفع سلفًا مقابل الحق في الحصول على قيمة مستقبلية.

الرموز الدالة: $ONDO و $ARB و $WLD

لا شيء أكثر من ذلك: شراء إيمان وتوقعات، لأن هناك مسافة معينة بين أعمال المشروع وحقوق حامل الرموز، ومع ذلك ما يزال بإمكانه الحفاظ على قيمة سوقية مرتفعة جدًا.

5. عملات التوافق (الاجماع).

هذه العملات، باختصار، تمثل توافق ثروة مشترك حددته مجموعة من الناس، وكذلك وسيلة للتداول.

الرموز الدالة: $DOGE و $PEPE و $WIF

في هذه المجموعة، لدى DOGE توجّه كعملة للدفع وكذلك مجتمع طويل الأمد. بينما لدى PEPE وWIF رموز ثقافية واضحة وسمات تداول مجتمعية مميزة؛ وبخلاف باقي الـMEME، فإن دوافع شراء هذه العملات تأتي من التوافق حول الثقافة الاجتماعية على المدى الطويل.

#Bitget黑客盗资转移被拒退回

إذا اشتريت قبل 20 يومًا 10000 دولار من جهاز <LAPTOP> الخاص بـ هنتر بايدن،

فإنك الآن لم يتبق لديك سوى 2.19 دولارًا.

#Bitwise提交NEAR现货ETF最终招股书 $AAPLB $GOOGL.US $GRT

في عصر ساتوشي ناكاموتو، باع اليوم أحد عمالقة الحيتان جميع بيتكويناته التي كانت قيمتها 381.38 مليون دولار،

وبعد أن احتفظ بها لمدة 16 عامًا، قام الآن بتصفية كاملة لخروجِه بالكامل.

#以太坊突破2700美元 $QI
$ZEC
$AAVE

هذا ليس تحليلًا غير مشهور،

في الواقع، فإن أشد مراحل الارتفاع التي شهدتها العديد من الرموز المشفرة كانت تستبق سلفًا طلب الشراء في المرحلة التالية.

يمكن لمتداولي سوق العملات المشفرة الشراء عبر السوق الفورية، أو الاقتراض، أو استخدام العقود الآجلة لتضخيم المراكز مسبقًا.

الطريقة الأخيرة تُحوّل عمليات الشراء التي كان من المفترض أن تحدث تدريجيًا في المستقبل، إلى وقت أقصر. ترتفع أسعار الرموز بسرعة، فيرى المتفرجون موجة الارتفاع فيفتحون مراكزًا بدورهم.

عندما يكون عدد كبير من الناس قد اشترى بالفعل ويتحمل تكلفة الاحتفاظ بالمركز، فإن استمرار الارتفاع يحتاج إلى طلب جديد أقوى.

وبمجرد أن يتراجع السعر، فإن تصفية المراكز بالرافعة المالية ستؤدي إلى إطلاق أوامر البيع بشكل مُكثّف، فتشهد هذه العملة/الرمز مرة أخرى انهيارًا حادًا.

رؤية عملة تتسارع فجأة لا تعني إلا أن الأموال التي دخلت في الوقت الحالي متعجلة جدًا، ولا تثبت أن نمط ارتفاعها قادر على الاستمرار.

#以太坊突破2700美元

$MUBARAK
$AERO
$QI

الذكاء الاصطناعي والخصوصية وDeFi هي أفضل المجالات أداءً هذا الشهر،

meme هو أسوأ المجالات أداءً هذا الشهر،

السيولة تتخذ قرارها.

#比特币两度受阻87300美元 $AAVE
$UNI
$SAGA

يُفترض أن الأخبار الإيجابية المتعلقة بسياسة البيتكوين لا تتعلق بخفض الفائدة، أو على الأقل أنها تأتي أبكر بكثير من خفض الفائدة.

دعنا نتحدث عن السبب.

بعض الصناديق تقترض أموالاً عبر إعادة شراء قصيرة الأجل، بينما تستثمرها في السندات الحكومية طويلة الأجل.

بمجرد أن تتشدد شروط التمويل، يحتاج الصندوق إلى تقليل المراكز والتسييل.

وعندما تتسع الضغوط إلى أسواق أخرى،

سيقوم المستثمرون الذين يمتلكون بيتكوين أيضًا ببيع الأصول السهلة التسييل لجمع السيولة، وهذا يعني أنه في المراحل الأولى لظهور الأخبار السلبية في السوق، سيتحمل “البيج باو/Big dough” ضغط البيع أولاً.

وفي الوقت نفسه، في حين أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم برفع الفائدة في سبتمبر هذا العام، فإنه ما زال يلتزم بالحفاظ على احتياطيات كافية، أي أن السياسة لديها مساران،
أحدهما هو استخدام الفائدة لمواصلة خفض التضخم، والآخر هو استخدام أدوات السيولة لمعالجة أعطال السوق؛ ويمكن التعامل مع سعر الفائدة وتشغيل أسواق التمويل بشكل منفصل.

في بداية أعطال السوق، سيتم التعامل مع بيتكوين كمصدر نقدي للبيع، ثم بعد أن يحصل مسار التمويل على دعم السياسات،

سيخف ضغط البيع الناتج عن قيام المستثمرين ببيع بيتكوين لتسييلها.

لذلك قد لا يكون هناك أساسًا حاجة إلى خفض الفائدة؛ فبمجرد أن يزول الضغط التموِيلي، تختفي الأخبار السلبية الخاصة بالـ“بيج باو”.

يبدو أن عصر “الفائدة” على وشك أن ينتهي.

#币安将上市Hyperliquid（HYPE） $HYPE
$ONDO
$ZEC

الشراء لإعادة الشراء يُسمّى «شبكة تمويلية»،

أما إعادة الشراء بدافع الدخل الحقيقي فيُسمّى «محركاً ذا اتجاه إيجابي».

#币安将上市Hyperliquid（HYPE） $HYPE
$UNI
$AAVE