EmoOn

ارتفع سعر البيتكوين (BTC) بأكثر من 6٪ يوم الأربعاء، متقدما نحو عتبة 94,000 دولار خلال الساعات الأولى من الجلسة الآسيوية. يأتي ذلك بعد ساعات فقط من رفع فانغارد الحظر الطويل الأمد على تداول صناديق البيتكوين المتداولة.

أدى هذا الارتفاع المفاجئ إلى واحدة من أقوى التحركات داخل اليوم في الربع، مما أثار تساؤلات جديدة حول مقدار رأس المال المحافظ الذي قد يتدفق الآن إلى أسواق العملات المشفرة.

ارتفاع مفاجئ في سعر البيتكوين مع تغيير فانغارد لموقفها تجاه العملات الرقمية

ارتفع سعر البيتكوين فوق 93,000 دولار يوم الأربعاء، مضيفا أكثر من 200 مليار دولار إلى قيمته السوقية خلال 36 ساعة.

بدأ الارتفاع خلال افتتاح السوق في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء. وضع البيتكوين على المسار الصحيح لتحقيق أكبر مكسب يومي له منذ مايو 2021، حيث اقتربت العملات الرقمية الرائدة من 91,000 دولار، مع ارتفاع في عمليات التصفية القصيرة المدفوعة.

وفقا للمحلل في صناديق المؤشرات المتداولة إريك بالشوناس، يعزى هذا الارتفاع إلى "تأثير الطليعة"، الذي حدث في اليوم الأول بعد رفع الشركة حظر صناديق المؤشرات المتداولة.

كما أفادت BeInCrypto لأول مرة في 1 ديسمبر، أنهت فانغارد حظرها على العملات الرقمية الذي دام لسنوات. الآن، يسمح بتداول بيتكوين، إيثر، XRP، سولانا، وغيرها من صناديق المؤشرات المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة المنظمة للعملات المشفرة المنظمة.

وهذا يمثل خروجا دراماتيكيا عن موقفه السابق. لسنوات، جادل التنفيذيون في فانغارد بأن العملات الرقمية تفتقر إلى القيمة الجوهرية، ولا تنتج تدفقات نقدية، ولا تتناسب مع استراتيجيات التقاعد طويلة الأجل.

رفضت الشركة صناديق البيتكوين المتداولة بعد ظهورها في يناير 2024 وحتى قيدت مشتريات العملاء للصناديق المنافسة. ومع ذلك، منذ يناير 2024، توقع المحللون أن الشركة ستلعن موقفها.

"موقف فانغارد المناهض لصناديق البيتكوين يتماشى تماما مع العلامة التجارية وكان سيجعل بوغل فخورة. ومع ذلك، أعتقد أنهم سيخففون في السنوات القادمة أثناء بناء أعمالهم الاستشارية؛ سيحتاجون إلى الوصول إلى فئات أصول بديلة،" قال بالشوناس في منشور بتاريخ 13 يناير 2024.

ومن الجدير بالذكر أن موقفها المقيد دفع العديد من عملاء فانغارد إلى تحويل أموالهم إلى شركات بديلة. كان رد فعل العملاء سريعا وحاسما، حيث شاركت فانيسا هاريس، عميلة فانغارد السابقة، تجربتها.

قال هاريس: "لقد نقلت حساب التقاعد بالكامل من فانغارد إلى فيديليتي لأن فانغارد لا تدعم صناديق بيتكوين المتداولة، ويبدو أنها تتلاعب بسعر البيتكوين من خلال السماح للناس فقط ببيع GBTC وليس الشراء."

تم حذف المنشور منذ ذلك الحين.

ومع ذلك، فإن الطلب المستمر من العملاء، إلى جانب كون صناديق البيتكوين المتداولة كواحدة من أسرع فئات المنتجات نموا في تاريخ الصناديق الأمريكية، أجبر على إعادة تقييم استراتيجية.

تقول فانغارد الآن إن صناديق البيتكوين والعملات الرقمية تم "اختبارها وأداؤها كما صمم خلال فترات متعددة من التقلب."

بينما لا تزال الشركة ترفض إطلاق منتجاتها الخاصة للعملات الرقمية أو دعم صناديق العملات المرتبطة بالميم، فإن فتح الوصول وحده يمثل أحد أهم التحولات المؤسسية في عام 2025.

تصاعد الزخم المؤسسي عبر IBIT وVanguard

أشار بالشوناس إلى أن صندوق IBIT الخاص ببلاك روك وصل إلى مليار دولار في حجم التداول خلال أول 30 دقيقة، حيث أنقذت فانغارد البيتكوين قبل عطلة عيد الميلاد مباشرة، وهو الوقت الذي يبدأ فيه التداول.

لم تقتصر موجة التدفق على ملاحظات بلشوناس. قال المحلل كريبتو روفر إن حركة الأسعار ليست لغزا.

"لهذا السبب ضخ البيتكوين... رفعت فانغارد للتو إلغاء حظر صندوق البيتكوين المتداول، واندفعت موجة من المستثمرين المؤسسيين الجدد عبر صندوق بلاك روك $IBIT ETF. $IBIT بلاك روك وحدها حققت حجم تداول تجاوز 1.8 مليار دولار خلال أول ساعتين"، كتب.

ومن ناحية أخرى، أفاد مراقب السوق فيفيك سين أن حجم صناديق البيتكوين في فانغارد تجاوز مليار دولار خلال أول 30 دقيقة، واصفا الارتفاع بأنه "جنون".

تشير هذه التدفقات السريعة إلى أن جزءا من الطلب الذي كان محجوبا سابقا، شمل مستثمرين محافظين يركزون على التقاعد ولم يتمكنوا من الوصول إلى صناديق البيتكوين المتداولة، قد يكون دخل السوق بمجرد اختفاء القيد.

انفجار لمرة واحدة أم بداية اتجاه أكبر؟

رغم الحماس، لا يزال المحللون منقسمين حول ما إذا كان عكس فانغارد يمثل تحولا هيكليا. عندما سئل عما إذا كان هذا تأثيرا قصير الأمد بعد رفع الحظر، أم أنه بداية تدفق منهجي لرأس المال المحافظ إلى صناديق البيتكوين المتداولة، حث بالشوناس على الحذر.

"أنا أشك في ذلك. أعتقد أن نسبة صغيرة من الناس كانوا مكبوتين. ومن الجيد أن تكون على المنصة ومتاحا. لا تعرف متى قد يخصص الآخرون. ومع ذلك، لا يمكنك الاعتماد على ETF Boomers في كل شيء،" حذر.

تسلط هذه الملاحظة الضوء على توتر رئيسي، وهو أنه بينما يتوسع الوصول إلى الفئة المؤسسية، لا يزال سلوك المستثمرين التقليديين على المدى الطويل غير مؤكد.

البيتكوين، الإيثيريوم، XRP، وسولانا، من بين العملات الرقمية التي ظهرت في تحول فانغارد الجديد، ترتفع. كان تداول BTC بسعر 93,562 دولارا حتى وقت كتابة هذا المقال، بزيادة تقارب 10٪ خلال آخر 24 ساعة.

أداء أسعار البيتكوين والعملات البديلة. المصدر: كوين جيكو

إذا استمر تدفق رأس المال المحافظ إلى صناديق الاستثمار الاستثمارية الاستثمارية وغيرها من صناديق المؤشرات الفورية، فقد يدخل السوق مرحلة جديدة من توسع السيولة. ومع ذلك، إذا كان هذا الارتفاع مجرد تحرير للطلب المكبوت، فقد يهدأ الزخم بسرعة.

في كلتا الحالتين، فإن انقلاب فانغارد يضمن أن الجدار بين التمويل التقليدي والعملات الرقمية أصبح أضعف بكثير، والمستثمرون يتفاعلون بسرعة.