DreamWorld

📊 جمع بلومبرغ سيناريوهات المحللين حول من سيفوز في انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة وما سيحدث في السوق

يفضّل وول ستريت أكثر كونغرساً لا يتمتع فيه أي حزب بالأغلبية، وفقاً لـ BofA وCiti.

التاريخ في صفّهم: فبحسب بيانات Carson Investment Research، منذ عام 1950، نما مؤشر S&P 500 بمتوسط 13.7% سنوياً في ظل رئيس جمهوري وكونغرس منقسم، وبنسبة 8.3% في ظل كونغرس جمهوري، و4.9% فقط في ظل كونغرس ديمقراطي.

أكثر ما يخشاه السوق هو فوز الديمقراطيين الكامل، وهو السيناريو الذي تتوقعه Kalshi حالياً. لن تمر القوانين من دون توقيع ترامب، لكنهم سيتمكنون من الضغط على قطاع الذكاء الاصطناعي عبر جلسات الاستماع والتحقيقات. وقد تراجعت أسعار أسهم شركات الدفاع بالفعل تحسباً لرقابة أشد على الإنفاق، بينما قد يستفيد قطاع الرعاية الصحية من عودة تمويل Medicaid. أما فوز الجمهوريين، وهو مستبعد وفقاً لاستطلاعات الرأي، فسيُبقي الأجواء مواتية للذكاء الاصطناعي.

وتبعث إحصاءات Wells Fargo على بعض الطمأنينة: فمنذ الحرب العالمية الثانية، ارتفع مؤشر S&P 500 دائماً بعد 12 شهراً من انتخابات التجديد النصفي.

هذا على صعيد التوقعات. أما الأسابيع المقبلة، فالصورة مختلفة. فبحسب Truist، في عام انتخابي متوسط، لا يحقق السوق سوى مكاسب بنسبة 1% حتى نهاية أكتوبر، ثم يضيف نحو 3 نقاط مئوية من أصل مكاسبه النهائية البالغة 5% بعد التصويت.

🍂 انتهى أكتوبر.
المؤشر بالكاد تحرّك.
أما ما بداخله فأكثر إثارة بكثير.

تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0,9% خلال الشهر، بينما هبطت سلة Goldman لقادة الزخم بنسبة 18,6%.
وهذا يحدث للشهر الرابع على التوالي.

كانت سلسلة الذكاء الاصطناعي الأكثر تضررًا. ففي مؤشر Nasdaq 100، جاءت أسوأ النتائج من Intel (INTC) بتراجع 46%، وشركتي السحابة الناشئة CoreWeave (CRWV) وNebius (NBIS) بتراجع 37% و34%، إلى جانب شركات الذاكرة (SNDK, MU) ومعدات صناعة الرقائق (LRCX, KLAC). وتراجع سهم Alphabet (GOOG) بنسبة 18%، إذ استنزف 9,1 مليار دولار من التدفق النقدي رغم أن الطلبات المتراكمة في أعماله السحابية تبلغ 561 مليار دولار، كما أنه يبيع أسهمه بدلًا من إعادة شرائها.

💪 في المقابل، ارتفعت أسهم من اعتُبروا ضحايا الذكاء الاصطناعي: شركة البرمجيات Roper (ROP) بنسبة 34%، وIntuit (INTU) بنسبة 24%، وAutodesk (ADSK) بنسبة 19%، إلى جانب Walmart (WMT) وشركات الأدوية والمرافق.

يرجع السبب إلى تكلفة الأموال وانخفاض التوقعات. فقد تجاوزت ديون الذكاء الاصطناعي هذا العام 400 مليار دولار (Goldman)، لذا أصبح مشترو السندات أكثر انتقائية. واقترضت Microsoft (MSFT) بسهولة 25 مليار دولار بفضل تدفقها النقدي الحر، أما بالنسبة إلى الشركات الأخرى، فتزداد تكلفة الأموال باستمرار.

يرى Deutsche Bank أن التراجع في أسهم التكنولوجيا تجاوز الحد. لكن هل سيوافق المستثمرون على ذلك؟

ستزيد انتخابات الثلاثاء وتقرير Apple (AAPL) هذا الأسبوع من الضجيج المعلوماتي.

📊 موسم التقارير على أشدّه

عقود Nasdaq-100 الآجلة تتراجع 1.1% بعد تقرير Alphabet (GOOG)، وأسهمها تهبط 10% في تداولات ما قبل الافتتاح.

▪️Microsoft (MSFT) ترتفع 3% مع تسارع أعمال الحوسبة السحابية. وللمرة الأولى منذ 2017، تبيع الشركة سندات بقيمة لا تقل عن 25 مليار دولار لتمويل الذكاء الاصطناعي.
Caterpillar (CAT) تتراجع 9%. ارتفعت الإيرادات 17% إلى 20.68 مليار دولار، لكنها جاءت دون التوقعات المبالغ فيها.

▪️Samsung تتراجع 4%، إذ جاءت الأرباح دون التوقعات.
DoorDash (DASH) ترتفع 7%، وتستحوذ على Instacart (CART) مقابل 17 مليار دولار؛ وCART ترتفع 5%.
Shell (SHEL) ترتفع 3% بفضل أرباح التكرير.
Chipotle (CMG) وeBay (EBAY) ترتفعان 6%، وBlue Owl (OWL) ترتفع 5%.

▪️الربع القياسي لشركة Adidas (ADS)، التي ارتفعت 3.5%، دعم أسهم Nike (NKE) وLululemon (LULU) وDeckers (DECK).

▪️Robinhood (HOOD) تتراجع 1.7%، وStrategy (MSTR) تتراجع 2.7%.

👀 بعد الإغلاق، تعلن Amazon (AMZN) وIntel (INTC) وSandisk (SNDK) وStarbucks (SBUX) نتائجها. وتتوقع عقود الخيارات تحركات بنسبة ±6.8% و±7.8% و±6.9% و±4.6% على التوالي.

🇺🇸 ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثالث 3.4%، مقابل توقعات عند 3.1%.
بلغ تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) 3.6%، والأساسي 3.1%. وتتوقع BofA الآن أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر ومارس.

🇪🇺 لاغارد تبقي البنك المركزي الأوروبي دون تغيير في فبراير، وسط موجة بيع للسندات الفرنسية.

سعيد يمسك العملات $NIL .
هذا ماضينا ومستقبلنا!
والمستقبل رائع حين تحقق حسابات متابعيني أرباحًا كبيرة!
آمل أنكم حققتم أرباحًا جيدة أمس!
حظًا موفقًا للجميع في التداول 🤑

ماذا فعلنا اليوم؟
اليوم صفّينا أصحاب المراكز القصيرة الذين ينتظرون البيتكوين عند 76 ألفًا أو أقل…
لن يخرجوا أبدًا، لقد علقوا في مراكز البيع، وسيُساقون إلى 112 ألفًا!
سيحوّلون مراكزهم إلى مراكز شراء، وسيمنحوننا الوقود للصعود🤑

سعيد يوجّه البيتكوين إلى 112 ألفًا.
لا تصغوا إلى كل هذا الهراء، مثل أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة وما إلى ذلك.
خطاب وولش اليوم.
سيُبقون كل شيء كما هو…
سعيد يدير السوق، فإذا قال إننا سننطلق اليوم، فسيحدث ذلك…
مجرد مزحة… أو ربما لا…$BTC

ماذا فعلنا؟
اخترقنا مستوى 81 ألفًا للبيتكوين، كما تنبأ سعيد!
والآن نضخ كل الأموال في صفقة شراء برافعة مالية 150x!
هذه ليست نصيحة مالية!

✍️ اقتصاد للناس واقتصاد للآلات

عرضت Microsoft على نحو 60 ألفًا من أصل 223 ألف موظف المغادرة طوعًا. فإذا حافظت الشركة بعد ذلك على حجم العمل وجودته، وكانت تكاليف الذكاء الاصطناعي أقل من الوفورات، فلن يكون هناك دليل أفضل على كفاءة الوكلاء. وستحصل بقية الشركات على نموذج جاهز للاقتداء به.

لكن قد يكون هناك تفسير آخر. ففي السنة المالية 2026، ارتفعت إيرادات Microsoft بنسبة 18%، وزادت النفقات الرأسمالية بنحو 80%، بينما تراجع التدفق النقدي الحر من 72 مليار دولار إلى 67 مليار دولار. وبدأت كتلة الأجور تنافس الرقائق ومراكز البيانات على الميزانية. لذا، قد تُقلَّص الوظائف بفضل كفاءة الذكاء الاصطناعي، وكذلك من أجل الاستثمار فيه.

بدأنا نرى أولى المؤشرات التي تمس الناس: لم تعد شركات كثيرة تقبل متدربين، والآن جاء دور ذوي الخبرة. وفي الوقت نفسه، قد تبدو تقارير الشركات أفضل، بينما تسوء أوضاع بعض الناس. وقد يؤثر ذلك في الاستهلاك، لأن مجرد الخوف من الفصل يدفع الأسر إلى تأجيل المشتريات الكبيرة.

عنوان مقال جريء بعض الشيء على FT 🤔

لكن إذا تحقق سيناريو أن الذكاء الاصطناعي سيحرر وقت الناس، فمن الجدير، في رأي الكاتب، التفكير في موضوع استثماري أكبر من الذكاء الاصطناعي نفسه.

أما أسبوع العمل من أربعة أيام الذي يعد به هوانغ وديمون، فيبدو أقرب إلى حكاية خيالية. فالناس لم يستخدموا الوقت الذي أتيح لهم قط للراحة، بل سرعان ما وجدوا له استخدامًا في أمور يقدّرونها أكثر. وهذا ما حدث، على سبيل المثال، مع الأجهزة المنزلية: إذ قلّ ما تقوم به النساء من أعمال التنظيف، لكنهن بدأن العمل خارج المنزل.

في البلدان الغنية، يتجه المزيد من المال إلى قمة هرم ماسلو، أي إلى الصحة والعلاقات والتقدير وتحقيق الذات. وفي بريطانيا، انخفضت حصة الإنفاق على الطعام والملابس إلى النصف منذ عام 1957. وبلغت قيمة قطاع العافية 7 تريليونات دولار في عام 2024، وتضاعفت خلال 11 عامًا.

ويرى الكاتب أن الشركات الأعلى قيمة ستكون تلك التي تساعد الناس على أن يصبحوا ما يريدون أن يكونوا عليه 👀
...ومن المرجح أن كبار الرابحين في هذا المجال لم يطرحوا أسهمهم في البورصة بعد.

عندما تتراجع أسهم الذكاء الاصطناعي…
يعود المستثمرون إلى قطاع الرعاية الصحية 💊

بينما كانت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي تتراجع، ارتفع قطاع الرعاية الصحية بنحو 5% خلال شهر. ويُعزى ذلك إلى أن التكنولوجيا الحيوية من بين القطاعات القليلة التي يحقق فيها الذكاء الاصطناعي فائدة ملموسة بالفعل (إذ يسرّع اكتشاف الأدوية ويقلّل تكلفة تطويرها).

ويؤكد الاهتمام بالصفقات ذلك. فقد شهد قطاع التكنولوجيا الحيوية خمس صفقات هذا الشهر وحده. وترى جيني لي من Bloomberg Intelligence أن هذا يعكس رغبة المستثمرين في الجمع بين الأرباح المستقرة والنمو القائم على الابتكار. ومن بين الشركات المستفيدة Eli Lilly (LLY).

أما المخاطر، فلا تزال واشنطن تضغط على القطاع، إذ تسعى إلى تقييد الاستثمارات الأمريكية في قطاع التكنولوجيا الحيوية الصيني. وتقترح وزارة الخزانة حظر المشاريع المشتركة مع الصين، لا اتفاقيات الترخيص، لذا قد يكون الخطر المباشر على شركات الأدوية محدودًا. وقد تُخفف الصيغة النهائية للقاعدة، ومن شأن الوضوح في هذه المسألة أن يدعم الأسهم. 👀

أما المشكلة الأعمق التي يواجهها القطاع فتتعلق ببراءات الاختراع. فبحلول عام 2030، قد تفقد أدوية تدرّ إيرادات تتراوح بين $290 و350 مليارًا حصريتها، أي ما يقارب سدس إيرادات القطاع بأكمله. ومن المفترض أن يعوّض الذكاء الاصطناعي في تطوير الأدوية جزءًا من هذه الخسائر.

📊 ما قبل افتتاح السوق

▪️العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 ترتفع 0.4%، وNasdaq 100 يرتفع 0.6%.
يتراجع Brent بنسبة 0.5% إلى 110 دولارات بعد ورود أن مجتبى خامنئي دعا إلى إنهاء حالة «لا حرب ولا سلام».

▪️تُجرى الانتخابات في إسرائيل اليوم، وستحدد نتائجها مسار الحرب مع إيران.

▪️عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقترب من 5%.
قرار الاحتياطي الفيدرالي غدًا، واحتمال رفع الفائدة في ديسمبر نحو 80%.

▪️السوق يدعم الطرح العام الأولي لشركة Anthropic. وأعلنت الشركة عن أرباح معدلة بقيمة 2.7 مليار دولار خلال نصف عام، مقابل صافي خسائر قدرها 80.7 مليار دولار، وحصلت على قرض قياسي بمشاركة Broadcom (AVGO).

▪️تستثمر Nvidia (NVDA) المرتفعة 2.4% مبلغ 3 مليارات دولار في طرح أسهم Meta (META)، وتموّل عميلها مجددًا.

▪️من بين نتائج الشركات: تراجعت HSBC (HSBA) بنسبة 7% بسبب ارتفاع تكلفة الودائع،
وتراجعت Whirlpool (WHR) بنسبة 8% بعد توقعها تسجيل خسارة سنوية،
وخفضت Reckitt (RKT) توقعاتها.
وارتفعت Celestica (CLS) بنسبة 15%، وCadence (CDNS) بنسبة 2%، كما رفعت Novartis (NOVN) وCoca-Cola (KO) توقعاتهما. ويتوقع المدير المالي لشركة Coca-Cola استمرار الضغوط التضخمية في 2027 أيضًا.

👀 تعلن Visa (V) وBoeing (BA) نتائجهما اليوم.

▪️ترتفع Instacart (CART) وسط محادثات لشراء DoorDash (DASH) مقابل نحو 17 مليار دولار.

ترتفع GM (GM) بنسبة 3% مع انتقالها إلى Nasdaq، وقد تنضم إلى مؤشر Nasdaq 100.

ترتفع SK Hynix بنسبة 3% ترقبًا لبرنامج توزيع 46 مليار دولار على المساهمين.

ترتفع JetBlue (JBLU) بعد إعلان نتائجها قبل الموعد، فيما تنتعش Nu (NU) وXP (XP) بعد تراجعهما الحاد إثر فوز لولا.

كثير من المدونين مدفوع لهم، ويوجهونك إلى الطريق الخطأ، لذا استمع إلى سعيد، والرقم $BNB هو 1000 دولار🤮

يسأل الكثيرون: لماذا صفقة شراء؟
فكّروا بعقولكم: كان سعر الفضة 120، والآن 54، والذهب أيضًا—لا يمكن أن ينخفض أكثر، الاتجاه الوحيد هو الصعود 🤑$BTC

أغلقوا المراكز عند 112 ألفًا🤑$BTC

لا تبيعوا الذهب والبيتكوين على المكشوف!
هذا ما أقوله لكم أنا، سعيد!$BTC

هل الجميع مستعدون لرالي سعيد؟$NEAR $ETH $BTC

قام صندوق العملات المشفرة Maelstrom التابع لآرثر هايز بتصفية محفظته من العملات البديلة بالكامل، والتي تبلغ قيمتها 22.3 مليون دولار، بسبب المخاطر الاقتصادية الكلية المرتفعة. وجاءت عمليات البيع واسعة النطاق وسط تزايد حالة عدم اليقين الجيوسياسي في العالم.
$BTC

أمس، انخفض $BTC و$ETH بشدة في السعر بعد تصفية واسعة النطاق لمراكز الهامش بقيمة 200 مليون دولار في أقل من ساعة. وبعد هذا الانهيار، هبط سعر $BTC مجددًا إلى ما دون 80 ألف دولار.

يمثّل البيتكوين حاليًا نحو 0.3% من رأس المال العالمي، وتواصل هذه النسبة ارتفاعها بلا توقف. وقد حسب المحللون أن جذب 1% فقط من الأموال العالمية سيرفع سعر BTC فورًا إلى 275 ألف دولار على الأقل.

🍏 جاء أول استعراض شامل لـ iPhone Duo متباينًا

«مصقول من الخارج، لكنه غير ناضج من الداخل»؛ هكذا قيّم ماركيز براونلي، مدوّن التقنية الذي يتابعه 21 مليون شخص، هاتف Apple القابل للطي قبل أيام من بدء بيعه.

أشاد بالمفصلة والشاشة الداخلية والبطارية التي تدوم يومًا كاملًا مع بعض الشحن الإضافي.
لكن السلبيات أوضح مما يُستحب مقابل هذا السعر: الهاتف أثقل من Galaxy Z Fold من Samsung، ولا يتضمن تقريبًا بصريًا أو Face ID، كما أن بعض التطبيقات لم تُحدَّث بعد لتناسب التصميم الجديد. وينصح براونلي بشرائه مقابل 2,000 دولار فقط لمن لا يشكّل هذا المبلغ فارقًا بالنسبة إليهم، ويرغبون ببساطة في تجربته.

ومع ذلك، هناك طلب عليه. نفدت الطلبات المسبقة بسرعة كبيرة لدرجة أن موعد التسليم تأجل حتى 22 يناير، لذا ستبيع Apple بالتأكيد الدفعة الأولى. أما نجاح Duo في تجاوز دائرة المتحمسين، فسيظهر مع الجيل الثاني، إذا أخذت الشركة الملاحظات بعين الاعتبار.

ستظهر أرقام المبيعات الأولية في تقرير Apple أواخر يناير، أما الإجابة عن مدى الإقبال الجماهيري فلن تتضح قبل العام المقبل.
مع أن أسهم Apple تبلغ مستويات قياسية حاليًا بفضل إنجازات أخرى.✍️

🎈نُفرغ البالون

قبل أسبوع فقط، كان المستثمرون يتحدثون عن تقييم Anthropic قبل طرحها للاكتتاب العام بقيمة تريليوني دولار، لكن بعد يوم المستثمرين صاروا يتحدثون عن نحو 1.5 تريليون دولار.

والآن، وفقًا لـFT، خفّضت OpenAI هي الأخرى سقف طموحاتها. ومن المرجح أن تُجرى الجولة الجديدة، البالغة 30 مليار دولار، على أساس تقييم قدره 1.25 تريليون دولار بدلًا من 1.4 تريليون دولار المقترحة. وبذلك تكون أكبر مختبرين للذكاء الاصطناعي قد خفّضا خلال سبعة أيام نحو 650 مليار دولار من القيمة التي كانا يطمحان إليها.

أفادت Morgan Stanley بأنها عرضت حصة في OpenAI على عملائها الأثرياء، الذين كانوا في السابق يتهافتون على كل جولة تمويل. لكن الإقبال كان فاترًا هذه المرة (FT). فقد تشبّع بعض المستثمرين ببساطة، إذ جمعت OpenAI وحدها 122 مليار دولار هذا العام، وجمعت Anthropic ما يقارب 100 مليار دولار. وينتظر آخرون معرفة السعر الذي ستُطرح به أسهم Anthropic.

ويرى Goldman أن الطلب على الذكاء الاصطناعي نفسه لا يزال قويًا. لكن تكلفة المال تغيّرت، فيما اعتمد بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على الثقة بأن رأس المال الرخيص سيكون متاحًا لتغطية كل شيء. ولهذا، تراجع سلة أسهم الذكاء الاصطناعي لدى Goldman بنسبة 23% عن ذروتها في يونيو.

👀 تصدر تقارير MSFT وGOOGL وAMZN الأسبوع المقبل. وسيبحث السوق فيها عن دليل يؤكد أن طلبات OpenAI وAnthropic تتحول إلى إيرادات. فالمعنويات تجاه الذكاء الاصطناعي تعتمد عليها.