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币安重启股票代币！5年前被叫停，如今携纽交所同台竞逐，监管死结能解吗？

@CZ
@Seven七七 1月24日The Information重磅消息，加密巨头币安正探索重启股票代币服务！这款5年前因监管质疑匆匆下线的产品，如今不仅迎来币安的卷土重来，更吸引了OKX跟进布局，连纽交所、纳斯达克这类传统美股巨头也纷纷申请监管批准入局，股票代币赛道彻底迎来“加密+传统金融”的双雄争霸时代。
什么是股票代币？普通人也能薅的羊毛
股票代币是上市公司股票的数字化代币，核心优势直击普通投资者痛点：无需购买整股，就能低门槛买入苹果、微软、特斯拉等美股的碎股，且代币在区块链上完成持有和实时结算，价格与标的股票实时同步，真正实现“小资金参与美股投资”。
5年前的夭折：监管重拳下的紧急刹车
时间拉回2021年，币安当年4月率先推出股票代币，首上线特斯拉，随后快速拓展至Coinbase、微软、苹果等标的，却因触碰监管红线，仅3个月就黯然下线。
英国FCA、德国BaFin相继发难，直指这类代币未符合证券法要求，缺乏合规的发行和托管框架，成为彼时币安暂停服务的核心原因，这也让股票代币赛道陷入数年的沉寂。
2026年的全面爆发：全行业抢滩布局
如今赛道迎来全新变局，玩家阵容从单一加密平台，变成“加密交易所+传统金融机构”的双阵营：
加密端：币安重启探索，OKX全球管理合伙人明确表示正关注该领域，加密平台对股票代币的布局再度提上日程；
​传统端：纽交所、纳斯达克不再作壁上观，均在寻求监管批准推出股票代币产品，传统金融巨头开始主动拥抱区块链技术的资产革新。
而币安方面也明确表态，探索股票代币是其“将传统金融与加密货币更紧密结合” 使命的关键一步，这也是加密行业向传统金融渗透的重要信号。

核心卡点：法律障碍仍是最大拦路虎
尽管行业热情高涨，但股票代币的落地仍面临难以绕开的合规难题：
1. 美国加密市场结构法案尚未解决股票代币的监管定性问题，按现行条文，这类产品的推出将被大幅延缓；
​2. 行业内部争议不断，Coinbase CEO Brian Armstrong更是公开反对现行法案，呼吁修订规则，允许SEC对部分股票代币发行豁免标准证券规则，为产品落地松绑。
行业新趋势：股票代币成RWA赛道核心风口
值得注意的是，此次币安等平台的布局，恰逢股票代币化成为2026年RWA（现实资产上链）赛道的增长主力，这类以1:1真实股票托管为基础的代币，早已摆脱早期“仅做价格敞口”的弊端，成为加密生态与传统金融融合的核心载体。而纽交所等传统机构的入局，更让这场竞赛从“加密平台的内部角逐”，变成了全球金融市场的创新博弈。
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