加密城市 Crypto City

ذكرت صحيفة كوريا (مايل بيزنس نيوزبيبر) حصريًا في 22 أكتوبر أن تسلا وإنفيديا ستستثمران 1.1 تريليون و2.6 تريليون وون كوري على التوالي، بإجمالي 3.7 تريليون وون، للتعاون مع سامسونغ إلكترو-ميكانيكس على توسيع منشآت إنتاج ركائز تغليف أشباه الموصلات من الجيل التالي للذكاء الاصطناعي FC-BGA.
تسلا تستثمر 1.1 تريليون وون كوري لحجز طاقة إنتاجية للقيادة الذاتية وروبوت أوبتيموس
وفقًا للتقرير، وقّعت سامسونغ إلكترو-ميكانيكس عقد توريد طويل الأجل لركائز FC-BGA مع تسلا، وتعمل حاليًا على توسيع خط إنتاج مخصص في مصنعها بمدينة سيجونغ في كوريا الجنوبية. وستتحمل تسلا نحو 1.1 تريليون وون كوري من تكاليف توسيع المصنع والاستثمار في المعدات، مقابل ضمان إمدادات مستقرة على مدى السنوات الخمس المقبلة. ومن المتوقع استخدام هذه الركائز في رقاقات الذكاء الاصطناعي المدمجة في سيارات تسلا الكهربائية ذاتية القيادة، وكذلك في الروبوت الشبيه بالبشر أوبتيموس.

Visa 傳出 25 億美元收購案，Fireblocks 迅速否認
根據《Axios》引述多名匿名消息人士報導，Visa 正與 Fireblocks 進行後期收購談判，交易金額預估約為 25 億美元。如果交易成真，將成為加密貨幣產業近年規模較大的企業併購案之一。
然而，Fireblocks 發言人隨後向《CoinDesk》、《The Block》及《Cointelegraph》等媒體表示，公司已注意到 Visa 可能收購 Fireblocks 的市場消息，但相關報導讓公司感到意外，並強調目前並不存在報導所描述的收購談判。
Visa 發言人則回應，公司不會對市場傳聞或猜測發表評論，未進一步說明雙方是否曾有商業接觸。
此外，《CoinDesk》指出，過去 3 至 4 週市場也曾傳出 Fireblocks 可能出售的消息，部分匿名消息人士甚至提及美國加密貨幣交易所 Coinbase 可能參與收購。不過，Coinbase 同樣否認涉及相關交易。
目前各方公開回應並不一致，《Axios》的報導主要依據匿名消息人士，而 Fireblocks 已明確否認正在進行相關收購談判。
Fireblocks 估值曾達 80 億美元，潛在交易價格縮水近 69％
此次消息受到關注的另一個原因，是 Fireblocks 的歷史估值與媒體報導的交易價格存在明顯落差。
Fireblocks 成立於 2018 年，主要為銀行、加密貨幣交易所、資產管理機構及支付業者提供數位資產託管、錢包管理與交易基礎設施。其核心技術包括多方計算（MPC），協助企業管理私鑰及數位資產轉移風險。
2022 年 1 月，Fireblocks 完成規模達 5.5 億美元的 E 輪募資，當時公司估值達到 80 億美元，成為加密貨幣基礎設施領域的重要獨角獸企業。
若以此次報導的 25 億美元交易金額計算，將較 2022 年估值減少 55 億美元，降幅約 68.75％。
不過，2022 年的數字屬於私人股權募資時的公司估值，25 億美元則是尚未證實的潛在收購價格。兩者涉及不同交易條件及市場環境，不能直接認定 Fireblocks 的實際企業價值已下跌相同比例。
Visa 積極擴展穩定幣支付，Fireblocks 具備託管與結算技術
Visa 近年持續擴大區塊鏈與穩定幣支付業務，並將相關技術逐步整合至既有金融服務網路。
Visa 於今年 7 月推出 Visa Stablecoin Platform（VSP），協助金融機構及金融科技公司管理穩定幣發行、轉移與贖回等業務。10 月，Visa Direct 的穩定幣預先注資服務也開始進入商業化部署階段。
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根據 Visa 9 月公佈的資料，其穩定幣結算量的年化規模已突破 200 億美元，較前一年成長超過 15 倍。
另一方面，Fireblocks 也在 2025 年 9 月推出 Fireblocks Network for Payments，協助企業進行穩定幣支付、跨境匯款及資金結算。該網路當時已有超過 40 家服務供應商參與，包括 Circle、Bridge、Zerohash 及 Yellow Card。
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從業務佈局來看，Fireblocks 的數位資產託管、錢包安全及穩定幣支付技術，與 Visa 擴展中的區塊鏈業務具有一定互補性。若雙方未來展開整合，Visa 有機會取得相關技術及企業客戶網路，減少自行建立部分基礎設施的成本。
不過，業務互補性僅能說明潛在的商業價值，無法證明雙方存在實際交易安排。
Mastercard 已收購 BVNK，支付巨頭加速佈局穩定幣市場
傳統支付業者近期積極投資加密貨幣基礎設施，其中 Visa 的主要競爭對手 Mastercard 已於今年 8 月完成收購穩定幣基礎設施公司 BVNK。雙方先前公佈的交易金額最高達 18 億美元，其中包含 3 億美元的附帶條件付款。
BVNK 主要提供穩定幣支付與跨境資金轉移服務。Mastercard 希望透過收購擴大數位資產支付能力，將區塊鏈結算技術整合至既有金融服務網路。相較之下，Visa 目前主要透過自建平台、技術合作及商業服務部署擴展穩定幣業務。
此外，Fireblocks 長期向不同銀行、交易所及支付機構提供基礎設施，其中部分客戶可能與 Visa 存在競爭關係。如果未來由大型支付網路收購，如何維持技術平台的中立性及客戶信任，也可能成為交易評估的重要問題。
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AI 加速器的運算量與 HBM 堆疊層數不斷攀升，散熱已成為 HBM 最棘手的技術難題。根據韓媒 ETNews 10 月 21 日報導，SK 海力士近期為了 iHBM 技術升級與量產準備，已接觸韓國國內外的材料、零組件與設備業者，討論實際產品導入與量產計畫。iHBM 的目標是從 HBM5 開始導入，依 SK 海力士的 HBM5 路線圖，預期 2029 年亮相。
SK 海力士啟動 iHBM 供應鏈協商，為量產鋪路
ETNews 引述業界消息指出，SK 海力士正與材料、零組件、設備協力廠洽談，內容涵蓋 iHBM 的實際產品應用與量產規劃。供應鏈人士表示，SK 海力士是為了把 iHBM 導入實際製程並商用化，才探詢設備與材料端的合作，並同步檢視實際量產的可行性，看來已箭在弦上。
iHBM 是 SK 海力士今年 5 月公開的技術。在 HBM 競爭愈趨激烈的情況下，這項協商也被視為 SK 海力士在 AI 記憶體領域守住領先地位的關鍵佈局。
HBM 為何怕熱？base die 成為最大熱點
熱能掌控是 HBM 最大的技術難題之一。現行 HBM 的最底層是基底晶粒（base die），上方則是堆疊的 DRAM 核心晶粒（core die），兩者直接相貼。base die 內含與 GPU 進行超高速資料傳輸的實體連接區，資料運算量與堆疊層數越高，這裡的發熱就越嚴重。
問題在於，這些熱量必須穿過上方的核心晶粒才能排出，熱控效率因此下降。散熱若失控，輕則電源效率大幅降低，重則造成效能下滑、系統錯誤與壽命縮短，是限制 AI 基礎設施效能的主要障礙之一，這也是各家 HBM 大廠把研發重心放在散熱的原因。
iHBM 怎麼散熱？ICE 開出新路徑，熱阻估降三成
iHBM 特別的地方在於，該技術是在 base die 的通訊連接區放入整合式冷卻元件 ICE，替熱量另外開出一條排出路徑。ETNews 先前報導，這項設計的重點是在熱量集中的連接區周圍，配置高導熱但電氣絕緣的散熱材料。
SK 海力士表示，該設計能把熱阻降低 30% 以上，讓 HBM 即使在高溫、高負載環境下也能穩定運作，進一步提升 AI 基礎設施的效率。
在製程上，iHBM 採用 SK 海力士已導入的 Advanced MR-MUF（將 HBM 晶片堆疊後一次填補縫隙的製程）為基礎的晶圓級封裝（WLP）。因此預期其材料、零組件與設備的供應鏈架構，會與現有 HBM 相近。SK 海力士也在評估擴大供應鏈，納入能提升 iHBM 效能與生產力的新夥伴。
鎖定 HBM5、2029 年亮相！三星、美光跟上了嗎？
SK 海力士的目標是從 HBM5 開始導入 iHBM，依其 HBM5 路線圖，產品預期 2029 年問世，目前公司正利用台積電的先進封裝技術 CoWoS 驗證 HBM5。業界人士認為，在競爭對手加速技術升級與擴大產能之際，SK 海力士正嘗試以技術差異化，守住下一代市場優勢。
同一個熱點，三星與美光也已點名。三星在 COMPUTEX 2026 指出，D2D PHY 是主要熱源之一，並以 HPB（Heat Path Block）在該區域周圍建立專用散熱路徑，目前於 HBM4E 驗證，規劃在 HBM5 導入。美光則在 Hot Chips 2026 表示，HBM 散熱的本質是功率密度而非總功耗，熱量最集中的位置就在邏輯功能密集的 base die。
三大廠切入點各有不同，但都指向 base die 的熱路徑設計，業界對此關注後續技術的具體驗證、導入雨放量時程，以及 iHBM 的供應商名單。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《SK 海力士散熱新解方：「iHBM」啟動供應鏈協商、拚 HBM5 導入》
原文作者：Crumax
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美國知名創投機構 Andreessen Horowitz（a16z）於 10 月 22 日宣佈，將旗下加密貨幣投資業務 a16z Crypto 更名為 a16z Frontier，並擴大新基金的投資範圍，納入人工智慧（AI）、自主機器及其他前沿科技。a16z 今年 5 月才完成第五支加密貨幣基金募資，規模達 22 億美元，此次更名則代表既有投資策略的調整，並未同步宣佈新一輪募資。
a16z 合夥人 Chris Dixon 強調，公司仍將持續投資區塊鏈及加密貨幣相關企業，也不會停止參與產業監管政策討論。
a16z Crypto 更名 Frontier，擴大佈局 AI 與前沿科技
根據 a16z 官方公告，原先專注加密貨幣的投資業務將以 a16z Frontier 名義運作，擴大關注需要較長時間發展，且可能創造全新市場的技術與企業。
Chris Dixon 表示，未來將探索 AI 原生應用、自主機器、機器人、生物科技，以及連結人類與 AI 代理人的新型網路。
Dixon 指出，目前 AI 主要用於提高程式開發及知識工作的效率，但隨著技術進步，未來可能出現過去難以實現的產品與服務。這些應用初期可能規模有限，卻有機會逐步形成新的產業。
此次更名後，Frontier 將繼續由 Dixon 領導，a16z 共同創辦人 Marc Andreessen、Ben Horowitz，以及普通合夥人 Eddy Lazzarin、Guy Wuollet 也將參與管理。
第五支基金已於 5 月募資 22 億美元，更名未涉及新募資
a16z 此次更名，與今年 5 月完成的第五支加密貨幣基金募資密切相關，但兩者屬於不同階段的決策。
根據 a16z 於 5 月 5 日公佈的資料，第五支加密貨幣基金（Crypto Fund 5）募得 22 億美元，主要投資穩定幣、資產代幣化、鏈上金融、預測市場及其他區塊鏈應用。
這筆資金低於 2022 年第四支加密貨幣基金的 45 億美元，規模減少約 51％。a16z 當時解釋，公司有意縮短募資週期，以提高資金部署的彈性，因應快速變化的市場環境。
從歷次募資來看，a16z 自 2018 年成立首支加密貨幣基金以來，透過五支基金累計募集約 98 億美元。這是歷史累計承諾資本，不代表目前仍有相同金額可供投資。
到了 10 月 22 日，a16z 才進一步宣佈將 Crypto 更名為 Frontier，並擴大新基金的投資方向。官方並未公佈新的基金規模，也沒有宣佈額外募集 22 億美元。
因此，今年 5 月的 22 億美元屬於已完成的第五支基金募資，10 月的消息則是投資業務更名與策略調整。目前也沒有公開資料顯示，2022 年第四支基金及其他既有基金的法律架構或資產配置已因更名而改變。
區塊鏈仍是投資重點，a16z 看好 AI 與加密貨幣結合
儘管新名稱移除了 Crypto，a16z 並未宣佈退出加密貨幣市場，也沒有公佈出售既有區塊鏈投資部位的計劃。
Dixon 認為，隨著區塊鏈逐漸融入傳統金融，單純以加密貨幣技術分類企業，已難以完整反映實際業務。華爾街金融機構及金融科技公司如今經常推出區塊鏈產品，因此企業提供的服務及解決的問題，將成為更重要的投資判斷依據。
a16z 過去曾投資 Coinbase、Solana 及 Uniswap 等加密貨幣企業。Dixon 指出，區塊鏈仍可能在下一波科技發展中扮演重要角色，尤其是穩定幣、可程式化支付及新型金融網路。
隨著 AI 代理人逐漸具備自主執行任務的能力，區塊鏈也可能為機器之間的支付、交易及經濟協作提供基礎設施。
新基金擴大投資範圍後，加密貨幣企業將與其他前沿科技新創共同納入投資考量。不過，a16z 尚未公佈各技術領域的預定資金分配比例。
加密創投擴大投資範圍，Paradigm 等機構同步佈局 AI
a16z 並非近期唯一調整投資策略的加密貨幣創投機構。根據《CoinDesk》報導，Paradigm 於今年 7 月募集約 12 億美元，將投資方向擴展至 AI、機器人及其他新興技術。Framework Ventures 也在 6 月募集約 4 億美元，計劃投入 AI、能源、金融科技及資產代幣化領域。
此外，由前 a16z 合夥人 Katie Haun 創辦的 Haun Ventures，今年 5 月也完成約 10 億美元募資，並擴大關注 AI 與金融服務。
這些創投機構過去主要透過區塊鏈及加密貨幣投資建立市場知名度，如今逐步將投資範圍延伸至其他技術領域。
對 a16z 而言，Frontier 的新定位將同時涵蓋 AI、區塊鏈及其他前沿科技。至於第五支基金未來有多少資金實際投入加密貨幣企業，又有多少流向 AI 及其他新興產業，仍須觀察後續投資案件與基金資訊揭露。
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加密貨幣市場再度承壓，比特幣（$BTC）在短暫接近 85,000 美元後迅速回落，一度跌破 81,000 美元。根據 CoinGecko 數據，截至完稿前，比特幣報價約 81,500 美元，過去 24 小時下跌 3.2%。這波跌勢伴隨全球股市走弱、槓桿多頭集中清算，以及美國現貨比特幣 ETF 資金轉向流出。市場同時關注聯準會即將公佈的利率決策，以及比特幣能否守住關鍵支撐價位。
圖源：CoinGecko 比特幣報價約 81,500 美元，過去 24 小時下跌 3.2%
比特幣跌破 81,000 美元，全球金融市場避險情緒升溫
根據 CoinGecko 數據，比特幣過去 24 小時最低觸及 80,989 美元，市值回落至約 1.64 兆美元。其它主要加密貨幣同步走低，以太幣（$ETH）報價約 2,398 美元，24 小時下跌 3.3%；瑞波幣（$XRP）跌至 1.32 美元，跌幅達 3.9%；Solana（$SOL）與幣安幣（$BNB）則分別下跌 2.8% 及 2%。其中，大零幣（$ZEC）跌幅達 7%，價格回落至約 1,231 美元。
圖源：CoinGecko 其它主要加密貨幣同步走低
根據《CoinDesk》報導，這波跌勢與全球金融市場避險情緒升溫同時發生。中國滬深 300 指數較 6 月高點回落約 20%，進入技術性熊市區間。日本、韓國及香港股市也出現明顯跌幅。
美國股市同樣承壓。10 月 22 日，科技股賣壓拖累那斯達克指數收跌約 2.6%，標普 500 指數下跌 1.2%。另一方面，中東地緣政治緊張推升國際油價，布蘭特原油一度突破每桶 112 美元，增加市場對通膨及經濟前景的疑慮。
多頭槓桿遭集中清算，24 小時爆倉金額達 4.41 億美元
加密貨幣價格快速回落，也引發衍生性金融商品市場大規模強制平倉。根據 CoinGlass 數據，過去 24 小時共有約 100,605 名交易者遭到清算，總爆倉金額達 4.41 億美元。其中，多頭部位清算金額約 3.97 億美元，占整體爆倉金額的 90%；空頭部位則約 4,386 萬美元，占比 10%。
圖源：CoinGlass過去 24 小時共有約 100,605 名交易者遭到清算，總爆倉金額達 4.41 億美元
依幣種觀察，比特幣爆倉金額約 1.18 億美元，其中多頭占比高達 95.1%；以太幣爆倉金額約 7,803 萬美元，多頭占比也達 87.2%。
當市場價格跌破槓桿交易者的保證金維持門檻時，交易所可能強制平倉，形成額外賣壓，進一步放大短期波動。這類連鎖清算可能加劇原有跌勢，但爆倉數據主要反映槓桿部位的變化，無法單獨判定最初引發下跌的原因。
比特幣 ETF 資金轉向流出，Fed 利率決策受關注
機構資金動向也是此次市場調整的觀察重點。根據 Farside Investors 統計，美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 19 日至 21 日連續 3 個交易日錄得資金淨流入，累計約 10.75 億美元。
其中，10 月 21 日單日淨流入約 5.25 億美元，主要來自貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 與富達（Fidelity）旗下 FBTC，分別吸引約 2.35 億及 2.13 億美元。
然而，10 月 22 日資金流向出現轉變，當日已公佈數據的基金暫時合計淨流出約 3.82 億美元。其中，FBTC 流出約 2.18 億美元，ARKB 流出約 1.09 億美元。由於 IBIT 等部分基金數據尚未公佈，最終資金流向仍有待確認。
圖源：Farside Investors 美國現貨比特幣 ETF 在 10 月 19 日至 21 日連續 3 個交易日錄得資金淨流入，累計約 10.75 億美元
總體經濟方面，市場正關注美國聯準會（Fed）即將於 10 月 27 日至 28 日舉行的利率決策會議。
根據 CME FedWatch 工具截至美國時間 10 月 22 日的數據，市場預期聯準會維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%，升息 1 碼的機率則為 7.2%。相較前一日的 84.5%，維持利率不變的預期明顯提高。
圖源：CME FedWatch Tool 市場預期聯準會維持現行 3.75% 至 4.00% 利率區間的機率達 92.8%，升息 1 碼的機率則為 7.2%
Glassnode 警告關鍵支撐面臨考驗，市場關注 80,000 美元關卡
隨著比特幣回測近期支撐區間，鏈上分析機構 Glassnode 提醒，81,000 美元附近接近部分美國現貨比特幣 ETF 投資人的平均持有成本，可能成為影響短期市場情緒的重要價位。
Glassnode 指出，若比特幣明確收盤跌破 81,000 美元，可能增加後續賣壓，並使價格面臨進一步下探 70,000 美元的風險。不過，短暫跌破支撐價位與持續失守仍有差異，相關價格目標屬於條件式風險分析。
另一方面，鏈上分析師 Murphy 根據 Glassnode 數據指出，比特幣在 79,000 至 82,000 美元區間累積大量交易活動，83,000 美元附近則可能成為短期走勢的重要分界。
此外，Glassnode 觀察到企業購買比特幣的速度近期有所放緩。部分企業的平均持幣成本接近 80,000 美元，若價格持續低於該水準，可能影響其帳面損益及後續增持意願。
後續市場將關注比特幣能否守住 80,000 至 81,000 美元區間，以及 ETF 資金流向與槓桿部位是否進一步調整。聯準會即將公佈的利率決策，也將成為觀察市場風險偏好的重要事件。
『美股通膨疑慮引比特幣急殺，多頭爆倉4.41億鎂，短線上漲結束了？』這篇文章最早發佈於『加密城市』

寶可夢卡牌近年價格大幅上漲，部分收藏品的投資表現甚至足以與科技股相比。根據市場分析平台 Card Ladder 的數據，從 2019 年初至 2026 年 10 月，寶可夢卡牌價格指數累計成長約 40 倍，接近同期輝達（NVIDIA）股票的 41 倍漲幅，並超越比特幣及黃金等資產。這項比較讓實體收藏品的投資價值再次受到關注。不過，相關數據反映的是特定期間的價格變化，尚未計入交易成本，也不能直接代表一般收藏家的實際投資報酬。
寶可夢卡牌近 8 年上漲 40 倍，報酬率直逼輝達
根據《BeInCrypto》報導，Card Ladder 編製的寶可夢卡牌價格指數，自 2019 年初至 2026 年 10 月累計成長約 40 倍，相當於價格上漲約 3,900％。同期輝達股票成長約 41 倍，累計漲幅約 4,000％。
這項比較採用相同的時間區間，並以起始價格作為基準，評估不同資產的累積漲幅。若將 2019 年初的價格統一設定為 100，寶可夢卡牌指數在 2026 年 10 月約達 4,000，輝達則約為 4,100。
圖源：X/@pizarradeandres Card Ladder 編製的寶可夢卡牌價格指數，自 2019 年初至 2026 年 10 月累計成長約 40 倍，相當於價格上漲約 3,900％
換句話說，在相同的觀察期間內，輝達仍以約 1 倍的成長差距領先寶可夢卡牌指數，兩者的歷史價格表現相當接近。
不過，這項比較評估的是資產價格變化，並未完整反映投資人實際持有後的淨報酬。輝達股票與寶可夢卡牌也有不同的交易成本、流動性及定價方式，不能單憑累積漲幅判斷兩者具有相同的投資價值。
此外，2019 年初的起算時間也相當重要。若改變投資起點或結束日期，兩者的報酬差距可能出現變化。因此，40 倍與 41 倍的比較，應視為特定期間的歷史價格表現。
卡牌指數與個別收藏品不同，實際報酬取決於卡片條件
Card Ladder 的寶可夢卡牌指數，主要透過經過驗證的市場成交紀錄，追蹤特定卡牌組合的價格變化。這種方式可以觀察收藏市場的長期走勢，但指數漲幅並不等於任意購買一張寶可夢卡牌，都能取得相同報酬。
與輝達股票不同，寶可夢卡牌包含大量不同年份、系列、稀有度及版本。即使是相同卡面，也可能因為初版標記、發行地區及保存狀況不同，產生顯著價差。
其中，第三方鑑定評等也是影響交易價格的重要因素。以 PSA 為例，卡片會依據表面、邊角、置中及整體保存狀況進行評分。相同版本的 PSA 10 與 PSA 9 卡牌，可能具有截然不同的市場價格。
圖源：eBay 相同版本的 PSA 10 與 PSA 9 卡牌，可能具有截然不同的市場價格
因此，若收藏家希望重現卡牌指數的歷史漲幅，還必須考慮指數成分、個別卡牌的買入價格及持有期間。Card Ladder 的指數也不是一般投資人能直接買入的標準化金融商品。
相較之下，輝達股票具有統一的交易標的及公開市場報價，投資人可以透過交易所買賣，較容易計算持有期間的報酬。兩者在投資操作及績效驗證上存在明顯差異。
Collector Crypt 開包突破 10 萬次，卡牌代幣化交易升溫
隨著實體收藏市場受到關注，建立在 Solana 區塊鏈上的卡牌交易平台 Collector Crypt，也公佈最新營運數據。
根據《Crypto News》報導，Moonrock Capital 創辦人 Simon Dedic 於 10 月 21 日指出，Collector Crypt 單日開包次數達到 106,023 次，創下平台新高，約為先前紀錄的 2 倍。當日總營收超過 2,200 萬美元。
平台持有至少一項代幣化收藏品的錢包數量已突破 2 萬個，每日活躍地址超過 6,200 個，明顯高於過去數月約 1,000 個的日均水準。此外，已有 49 個合作夥伴整合 Collector Crypt 的應用程式介面（API），包括 Pump.fun、Jupiter 及 Magic Eden 等平台。
Collector Crypt 將經過鑑定的實體卡牌存放於保管庫，並發行對應的 NFT。持有者可以透過區塊鏈交易相關資產，也能在支付運費並銷毀對應 NFT 後，申請領回實體卡牌。
不過，平台公佈的開包次數涵蓋寶可夢、航海王及其它卡牌類別，不能全部視為寶可夢卡牌交易量。此外，開包次數與平台營收主要反映交易活動，不能直接用來證明卡牌價格持續上漲，或參與者已實現投資獲利。
延伸閱讀：Coinbase將推實體寶可夢卡「開包功能」：用App管理卡片或直接送到家
高報酬仍須考量交易成本，卡牌流動性難與股票相比
儘管寶可夢卡牌指數的歷史漲幅接近輝達，實體收藏品仍存在不同的投資風險。
首先，卡牌缺乏股票市場的即時流動性。輝達股票可以在交易時段內透過交易所買賣，但高價收藏卡牌可能需要等待合適買家，實際成交價格也可能與市場估值存在落差。
其次，鑑定費用、交易平台手續費、保管及運送成本，都會影響最終報酬。對於需要透過拍賣或寄售出售的卡牌而言，實際到手金額可能明顯低於公開成交價格。
若要公平比較寶可夢卡牌與輝達的投資績效，除了採用相同時間區間，還必須進一步考慮買賣成本，以及股息、匯率與其它可能影響投資成果的因素。
至於 Collector Crypt 等代幣化平台，雖然提供新的交易與實體卡牌兌換管道，但仍涉及平台營運、資產保管及智能合約等風險。
整體而言，寶可夢卡牌約 40 倍的歷史價格成長，顯示特定實體收藏品在過去近 8 年具有相當突出的市場表現。然而，指數漲幅與個別卡牌的實際投資報酬仍有差距。對收藏家而言，買入成本、卡牌版本、鑑定評等及出售時機，都是決定最終獲利的重要因素。
本篇內容由加密 Agent 匯總各方資訊生成、《加密城市》審稿與編輯，目前仍處於培訓階段，可能存在邏輯偏差或資訊誤差，內容僅供參考，請勿視為投資建議。
『漲幅堪比輝達！寶可夢卡牌價格指數飆漲40倍，揭密實體收藏驚人報酬』這篇文章最早發佈於『加密城市』

美國政府持續加大打擊境外加密貨幣詐騙的力度。美國總統川普（Donald Trump）於 10 月 21 日在白宮舉行網路犯罪防治會議，公佈聯邦執法機關針對跨國詐騙集團的最新行動成果。根據聯邦調查局（FBI）統計，2025 年美國涉及加密貨幣的網路犯罪通報損失高達約 114 億美元，年增 22％。面對跨國詐騙造成的龐大經濟損失，川普政府將打擊境外網路犯罪列為重要政策，透過資產查扣、跨部門執法及外交措施擴大行動範圍。
FBI 公佈 2025 年詐騙數據，加密貨幣損失達 114 億美元
根據 FBI 網路犯罪投訴中心（IC3）公佈的《2025 年網路犯罪報告》，全年共接獲約 100.9 萬件網路犯罪投訴，較 2024 年增加約 17％，通報損失總額達 209 億美元。
其中，涉及加密貨幣的案件共有 181,565 件，損失約 113.67 億美元，年增 22％，占整體網路犯罪通報損失的一半以上。單就加密貨幣投資詐騙而言，損失便達約 72 億美元。
圖源：IC3 涉及加密貨幣的案件共有 181,565 件，損失約 113.67 億美元，年增 22％，占整體網路犯罪通報損失的一半以上
數據也顯示，60 歲以上族群受到的衝擊相當嚴重，相關加密貨幣案件損失約 44.32 億美元。FBI 指出，詐騙集團經常透過社群平台、交友軟體及假冒投資顧問接近受害者。這些犯罪組織會先建立信任關係，再誘導受害者將資金投入虛假的加密貨幣交易平台。
這類手法通常被稱為「殺豬盤」（Pig Butchering）。受害者可能經過數週甚至數個月的互動後才投入資金，直到嘗試提款時才發現遭到詐騙。
川普政府揭露政策動機，將跨國詐騙列為國安威脅
面對跨國網路詐騙造成的損失，川普政府將保護美國民眾財產、維護金融體系安全，以及打擊跨國犯罪組織列為主要政策目標。
根據白宮今年 3 月公佈的行政命令，川普政府認為，境外詐騙集團長期鎖定美國高齡者、低收入家庭及其它弱勢族群。這些組織透過投資詐騙、網路釣魚及勒索等方式竊取資產，對美國家庭財務及數位基礎設施造成威脅。
白宮進一步指出，部分跨國犯罪組織受到外國政府直接或間接支持，相關詐騙園區也涉及人口販運、強迫勞動及洗錢活動。因此，美國政府將這類犯罪提升至國家安全層級，並擴大跨境執法合作。
提高犯罪資產的追回效率，也是川普政府推動相關政策的目標之一。白宮要求司法部研究建立受害者資產返還機制，希望在法律允許的範圍內，將查扣或沒收的犯罪所得用於補償受害者。
在外交層面，川普政府也計劃運用經濟及外交手段，要求相關國家加強查緝境內詐騙組織。對於縱容跨國詐騙活動的國家，美國可能採取針對性制裁、簽證限制，或調整對外援助等措施。
從行政命令到跨國查緝，美國逐步擴大打擊範圍
美國司法部於 2025 年 11 月成立詐騙中心打擊工作小組（Scam Center Strike Force），整合 FBI、特勤局及司法部相關單位的執法資源。調查重點鎖定活躍於柬埔寨、緬甸、寮國及菲律賓等地的跨國詐騙組織。
進入 2026 年後，川普於 3 月 6 日簽署第 14390 號行政命令，要求聯邦機關優先識別、調查及起訴跨國網路犯罪組織，並制定打擊詐騙園區的跨部門行動計劃。
8 月 12 日，川普再簽署國家安全總統備忘錄，要求建立政府與民間企業合作的網路犯罪防治機制。經過審查的美國企業，可在聯邦政府指揮及監督下，協助追蹤及干擾境外犯罪網路。
執法方面，美國司法部與財政部於 9 月 9 日針對中文非法交易平台新幣擔保 (Xinbi Guarantee)展開聯合行動。該平台透過 Telegram 提供虛假投資網站製作、洗錢服務及詐騙園區人員招募等非法服務。
美國當局當天限制約 5,200 萬美元涉及詐騙洗錢的加密資產處分，使工作小組累計受限制的加密資產總額達到約 9.38 億美元。此外，執法人員也前往馬達加斯加，協助當地當局打擊 13 處由中國犯罪組織經營的詐騙據點。
川普公佈最新掃蕩成果，反詐政策成期中選舉焦點
在 10 月 21 日的白宮會議上，川普表示，聯邦執法機關今年已向超過 1 萬名可能遭詐騙的美國民眾發出警告，並阻止至少 16 億美元的潛在損失。
FBI 局長 Kash Patel 也指出，該局已在全球瓦解 20 處詐騙據點。國防部長 Pete Hegseth、司法部高階官員 Todd Blanche 等人均出席會議，討論跨國網路犯罪的防治措施。
此外，白宮官員向《CoinDesk》透露，美國國土安全相關執法單位已攔阻約 8.33 億美元涉及境外詐騙的加密貨幣資金，並查扣 503 個詐騙網站，同時向近 9,000 名民眾發出受騙警示。
由於上述數據涉及不同執法機關及統計範圍，相關金額不能直接加總。已攔阻的資金也不能全數視為成功追回的受害者資產。
值得注意的是，此次白宮會議距離 11 月 3 日美國期中選舉僅剩不到 2 週。《路透社》指出，川普政府選在此時強調反詐成果，具有向選民展示執法成績的政治背景。另一方面，川普家族參與加密貨幣業務所涉及的利益衝突爭議，也持續受到外界關注。
目前沒有直接證據顯示，期中選舉是此次打擊行動的主要動機。從今年陸續公佈的行政命令及執法措施來看，跨國詐騙防治已成為川普政府持續推動的政策之一。至於相關行動能否有效降低美國民眾的實際受騙金額，以及有多少犯罪資產能夠返還受害者，仍有待後續統計與司法程序確認。
『美國人一年被騙114億鎂！川普政府重磅宣布全面掃蕩加密詐騙網』這篇文章最早發佈於『加密城市』

美國預測市場平台 Kalshi 持續擴展加密貨幣衍生性金融商品業務。根據《彭博社》報導，Kalshi 已與數位資產託管商 BitGo 達成合作，計劃讓符合資格的機構客戶以比特幣（$BTC）、以太幣（$ETH）及特定穩定幣作為抵押品取得貸款，並將借款資金用於永續期貨交易的保證金。這項安排讓投資人能夠在保留原有加密資產的情況下取得交易資金，進一步拓展 Kalshi 在美國受監管衍生性金融商品市場的服務範圍。
Kalshi 與 BitGo 合作，採三方架構管理抵押資產
根據合作安排，Kalshi 旗下已在美國註冊的期貨佣金商 Kalshi Prime，將為符合資格的客戶提供加密資產抵押融資管道。貸款由 Kalshi Prime 旗下借貸關係企業 Kalshi Katalyst 提供，抵押資產則交由 BitGo Bank & Trust 負責保管。
整體服務採用三方抵押品管理架構，分別由借款人、貸款機構及抵押品管理機構參與。客戶可以將存放於 BitGo 的加密資產作為擔保，取得貸款後，再把資金投入 Kalshi 交易所的期貨部位，滿足槓桿交易所需的保證金要求。
Kalshi Prime 執行長 Jeff Bandman 表示，符合抵押資格的資產包括比特幣、以太幣，以及符合美國《GENIUS 法案》規範的特定穩定幣。隨著借貸服務逐步擴展，Kalshi 也計劃引入更多數位資產託管合作夥伴。
目前公開資訊尚未揭露貸款利率、抵押貸款成數、清算條件及正式開放日期等具體細節，因此實際融資成本與適用範圍仍有待確認。
鎖定加密貨幣持有者，提供無須賣幣的資金來源
Jeff Bandman 接受《彭博社》訪問時指出，新服務的主要目標，是讓持有大量加密貨幣的投資人能夠在不出售資產的情況下，取得參與期貨交易所需的資金。
他表示，部分投資人希望長期保有比特幣部位，同時透過衍生性金融商品市場進行交易。傳統做法可能需要先出售部分加密資產，再將資金轉入期貨交易帳戶；透過抵押借款機制，這類客戶便有機會直接運用既有資產取得流動性。
除了大型比特幣持有者，Kalshi 也將使用美元穩定幣進行日常營運的拉丁美洲企業列為潛在客群。Bandman 指出，部分原本在境外永續期貨平台交易的加密貨幣原生投資人，同樣是這項服務希望吸引的對象。
不過，抵押借款仍涉及加密貨幣價格波動、貸款償還及槓桿交易風險。若抵押資產價值下跌，借款人可能需要補充擔保品，實際處理方式仍取決於後續公佈的貸款條款。
Kalshi 擴展永續期貨業務，吸引境外平台交易客群
此次合作也是 Kalshi 擴展永續期貨業務的最新進展。美國商品期貨交易委員會（CFTC）於今年 5 月批准 Kalshi 的比特幣永續期貨合約，相關產品隨後在 6 月正式推出，讓符合資格的美國投資人能夠透過受監管的交易平台參與相關市場。
與傳統具有到期日的期貨合約不同，永續期貨沒有固定結算期限，交易人可以在符合保證金及其它交易要求的情況下持續持有部位。Kalshi 其後也將產品範圍擴展至其它金融資產，並持續尋求推出更多永續期貨合約的監管許可。
另一方面，線上券商 Webull 於 10 月 20 日宣佈，預計從 11 月開始透過 Kalshi 的交易基礎設施，向符合資格的美國客戶提供永續期貨服務，初期以比特幣及其它加密資產為主。
隨著永續期貨產品及加密抵押融資服務逐步增加，Kalshi 正嘗試吸引原先習慣使用境外交易平台的加密貨幣投資人。不過，新服務能否獲得廣泛採用，仍取決於貸款成本、抵押品管理條件，以及實際開放的客戶範圍。
『鎖定期貨保證金需求！Kalshi攜手BitGo，推出加密抵押借款服務』這篇文章最早發佈於『加密城市』

Solana 生態去中心化交易平台 Drift Protocol 的駭客再度轉移巨額贓款！
根據鏈上分析機構 Lookonchain 10 月 20 日監測，涉及今年 4 月 Drift 遭駭事件的地址，在沉寂約兩個月後重新活動，短短兩小時內將 25,700 枚 ETH 、價值約 6,156 萬美元存入混幣協議 Tornado Cash 。更驚人的是，相關地址仍持有約 8.2 萬枚 ETH，價值接近 2 億美元，顯示大部分可追蹤資產仍掌握在攻擊者手中。
圖源：Lookonchain
駭客兩小時轉走 2.57 萬枚 ETH，混幣操作再度啟動
Lookonchain 指出，這批資金在約兩小時內分批存入 Tornado Cash，累計達 25,700 枚 ETH 。根據 Arkham 的交易追蹤資料，部分存款以每筆 100 ETH 、 10 ETH 的固定金額進行，符合 Tornado Cash 混幣資金池的存款規格。
Tornado Cash 透過混合不同地址的資金，提高外部追蹤存款與提款關係的難度。這意味著，即使原始駭客地址受到監控，相關 ETH 進入混幣池後，調查人員要追蹤後續去向也更加困難。
不過，鏈上資料目前確認的是資金已存入 Tornado Cash，並不代表已全部成功提領、兌現或完成洗錢流程。
這次轉帳後，攻擊者相關地址仍持有 81,864 枚 ETH，當時價值約 1.95 億美元。 Arkham 追蹤的 71 個關聯地址則顯示，約有 81,454 枚 ETH 留在這些錢包中。
Drift Protocol 於 2026 年 4 月 1 日遭到重大攻擊，根據官方 4 月 16 日公布的資產清單，失竊資產總額約 2.957 億美元，包括流動性池代幣 JLP 、 USDC 、比特幣及 Solana 生態資產。
Drift 在 6 月發布的調查報告指出，資安公司 Mandiant 已將攻擊歸因於與北韓有關的 UNC6862 威脅組織。這是官方引述的資安歸因結論，並不等於已確認實際操作者的個人身分。
受害者追償仍艱難，DFX 賠償池起步僅 310 萬美元
相較駭客手上仍掌握的巨額資產，Drift 受害者的資金追回進度仍然有限。
根據 Drift Foundation 10 月 1 日公告，平台已開放受害者領取 DFX 復原代幣（Recovery Token），按照每損失 1 USDT 配發 1 枚 DFX 的方式計算，總發行量約 2.995 億枚。
然而，復原資金池啟動時僅持有約 310 萬 USDT 。由於每枚 DFX 可兌換的 USDT 數量取決於資金池餘額及尚未贖回的代幣供應量，初期每枚 DFX 的理論兌換價值僅約 0.01 美元，遠低於原始損失。
Drift 表示，未來將透過協議收入、合作夥伴資金及追回的失竊資產持續補充復原資金池，但相關資金能否如期到位，仍存在不確定性。
這次巨額 ETH 再度進入 Tornado Cash，也凸顯 DeFi 遭駭事件的一大困境：區塊鏈雖能公開追蹤資產流動，但追蹤到贓款不代表一定能凍結或追回。 對 Drift 受害者而言，真正重要的不是駭客移動多少 ETH，而是還有多少資產能夠重新回到賠償資金池。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《Drift 駭客沉寂 2 個月再出手！6,156 萬美元 ETH 兩小時洗入 Tornado Cash，手握近 2 億美元》
原文作者：安菲
『Drift駭客沉寂2個月再出手！超2千萬鎂ETH洗入Tornado，手中還有近2億』這篇文章最早發佈於『加密城市』

被輝達（NVIDIA）收購的 AI 晶片新創 Groq，近日傳出正規劃改寫晶片的記憶體設計。韓媒 ZDNet 於 10 月 20 日報導，Groq 正評估在次世代晶片中導入 3D 封裝技術，並以 DRAM 取代原本作為設計核心的 SRAM，目的是大幅拉高單顆晶片的記憶體容量。
Groq 次世代晶片設計轉向！擬以 DRAM 取代 SRAM
ZDNet 引述兩位匿名半導體業界人士說法指出，Groq 正檢討將 3D 封裝技術應用於次世代晶片，做法是以 DRAM 取代現行設計中的 SRAM。一位業界人士表示，Groq 計畫在新晶片導入 3D 封裝，內容是堆疊 DRAM，而不是沿用 SRAM。
3D 封裝是把多顆半導體晶粒（Die）垂直堆疊，使其像單一晶片般運作。報導指出，這種方式相較於傳統 2D 平面設計，能縮小面積，也有機會提升電源效率。
Groq 由 Google TPU 設計者之一 Jonathan Ross 於 2016 年創立，公司在去年被輝達收購。過去有關旗下「Groq 3 LPX」已進入大量生產的消息，顯示 Groq 產品線仍在輝達體系內持續推進。
3DS 是什麼？與 HBM 的差異在容量
報導指出，Groq 採用的方式據悉為 3DS（3D Stacked Memory），以矽穿孔（TSV）將 DRAM 晶粒垂直連接，形成高容量封裝。這與高頻寬記憶體（HBM）同樣使用 TSV，但設計目標不同。HBM 著重資料傳輸速率，3DS 則是維持既有 DRAM 介面，把重點放在擴充容量。
記憶體堆疊技術並非只有 Groq 在推進，鏈新聞先前報導，SK 海力士已啟動 3D 堆疊 DRAM-on-Logic 的商業化佈局，該技術將 DRAM 直接堆疊在邏輯晶片上，藉由縮短物理距離並增加資料傳輸通道，以突破現行 PoP 封裝在頻寬與功耗上的限制，主要鎖定的是行動裝置端 AI。
兩者的差別在於架構，Groq 3DS 目前僅知是堆疊 DRAM 以擴充容量，而並未說明 DRAM 是否堆疊在運算晶粒之上。
為何是 DRAM？容量取捨迎合 AI 推論
ZDNet 指出，Groq 過去的設計以 SRAM 為中心，速度快，但容量小；DRAM 相對較慢，卻更適合實現大容量。報導解讀，Groq 此舉是想擺脫既有設計的容量限制。另一位業界人士分析，整體市場正朝向更大的晶片發展，Groq 因此選擇在容量上較有優勢的 DRAM。
若從 AI 推論的角度推演，這個取捨相當合理。LLM 的參數與上下文長度持續成長，所需的記憶體容量也隨之水漲船高，單靠 SRAM 容易受限。
然而，SRAM 的優勢在於速度與延遲，改採 DRAM 之後，這些特性能否維持，目前仍無法確定。後續仍待 Groq 或輝達說明，才能判斷這項設計轉向的真實性與實際影響。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《輝達前進次世代記憶體晶片！Groq 傳導入 3D 堆疊 DRAM、迎 AI 推論需求》
原文作者：Crumax
『輝達迎AI推論需求！Groq傳導入3D堆疊DRAM，佈局次世代記憶體晶片』這篇文章最早發佈於『加密城市』

數發部警示PHP漏洞：台灣網站服務請盡快更新
數位發展部資通安全署今日（10/22）發布重大資安警訊，指出廣受全球網站與線上系統採用的 PHP 程式語言，其官方安全團隊已於 10 月 21 日晚間緊急釋出更新，修補 2 項嚴重漏洞，強烈呼籲使用 PHP 的各級機關、學校及民間企業儘速完成版本更新。
與此同時，甲骨文（Oracle）旗下 Java 平台與開源社群 Node.js 專案也同步在 21 日揭露多項高風險遠端攻擊漏洞，使用相關技術堆疊的各大服務平台都要留意。
PHP兩項漏洞評分9.2，可能遭遠端執行程式碼
資安署說明，本次 PHP 揭露的 2 項重大漏洞編號分別為 CVE-2026-109618 與 CVE-2026-109619，在 CVSS v4.0 漏洞評分標準下均達到 9.2 分的極度危險等級。
這兩個漏洞，會讓遠端攻擊者無須取得任何身分驗證權限，便能直接從外部發動惡意請求並於目標主機上執行任意程式碼，極易導致核心機敏資料外洩，甚至造成整座伺服器主機遭外部惡意人士全面掌控。
資安署指出，包含 WordPress、Drupal、Joomla 與 Magento 等主流內容管理系統（CMS）皆深度依賴 PHP 作為底層架構，受影響範圍極廣。
目前官方已釋出 8.5.12、8.4.27、8.3.36 與 8.2.35 等修補版本，各單位應全面盤點並儘速完成升級。
圖源：數發部數發部警示PHP漏洞：台灣網站服務請盡快更新
PHP漏洞首位發現者為獨立研究員，而非AI協助發現
在漏洞發現歷程方面，OpenAI 宣稱安全研究團隊 Calif 利用 GPT-5.6 Sol 找出此重大弱點；然而 Calif 隨後澄清，最早發現該漏洞並製作出實際攻擊程式（PoC）的，其實是獨立資安研究員 LCFR，他早在 8 月 5 日便已於社群發文示警，AI 工具僅參與後續驗證工作。
PHP 基金會也對外坦承，早在 2024 年外部資安稽核期間，核心開發團隊便已察覺相關異常，卻因內部決策停滯而延宕了修復時程，直到今年 8 月該漏洞修復工作才被列為最高處置優先級。
相關報導：PHP爆重大漏洞：大量網站、手遊突然維修，OpenAI聲稱由GPT協助發現
Java與Node.js同步披露高風險漏洞
除 PHP 以外，甲骨文也發布重要安全警報，指出 JSSE 元件存在編號 CVE-2026-91403 的高危險漏洞，CVSS v3.1 基本評分高達 9.1 分。
此漏洞攻擊複雜度低，攻擊者無需任何權限即可在未經驗證的情況下，透過網路連線向特定 API 提供惡意資料，藉此載入並執行未受信任的惡意程式碼，連仰賴 Java 沙箱保護的環境也會受衝擊，受影響版本涵蓋 Java SE 8u511、11.0.33、17.0.21、21.0.13、25.0.5、27.0.1 及 GraalVM 系列。
甲骨文強調修補僅提供予仍在支援階段的版本，未受原廠技術支援的舊版本同樣面臨極大安全風險，強烈呼籲客戶應儘速規劃系統升級。
同時，Node.js 專案也針對 22.x、24.x 與 26.x 等版本線修補 10 項漏洞，包含 4 項高風險項目，例如 Brotli 解碼器越界寫入可能引發遠端程式碼執行的 CVE-2026-111497，以及 2 項 TLS 憑證驗證繞過漏洞，官方也已釋出 v22.23.4、v24.22.1 與 v26.12.1 修補版本供下載。
Java漏洞披露與修補更新版本下載
Node.js漏洞披露與修補更新版本下載
網站與各類服務除更新外，也應盡速檢視Log
面對三大網路核心技術於同日集中釋出修補更新，網站與服務提供者除了應立即落實版本升級外，更新完成後也須全面檢視系統日誌（Logs）與異常存取紀錄。
PHP 基金會也建議，若內部系統架構龐大而無法即時完成套件更新的組織，應在過渡期間評估隔離受影響的對外網路服務，以全力防堵潛在的零日漏洞攻擊入侵威脅，確保關鍵網路基礎設施運作安全。
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Bybit想進軍美國，CEO暗示可能跟大型經紀商合作
據稱全球交易量第二大的加密貨幣交易所 Bybit，正在評估進入美國市場的方式。
據《CoinDesk》報導，Bybit 執行長 Ben Zhou 表示，公司進軍美國時將與當地既有業者合作，並以盈透證券（Interactive Brokers，IB）為例，希望藉此挑戰 Robinhood Markets 等業者在當地的影響力。
以合作夥伴切入，避開逐州申請牌照
Ben Zhou 指出，尋找夥伴是 Bybit 進入新地區的標準做法。
他表示，現階段最適合與有意跨足加密貨幣領域，而且已在美國擁有客群的業者合作，所以像是盈透證券或其他尚未涉足加密貨幣，但在美國擁有良好客群基礎的公司都是可能的合作對象。
這種做法可避開 Coinbase Global 等業者逐州取得資金傳輸牌照，最終拿下紐約州 BitLicense 的路線。
Ben Zhou 估計，如果逐州申請需要 2 至 3 年。與其走這條路，不如等待清晰法案（CLARITY Act）通過，或進一步了解新法規的內容。
他還預測，美國證券交易委員會（SEC）有可能接手監管加密貨幣產業，屆時將形成單一監管機關、單一牌照，聯邦層級即可涵蓋所有事項。
圖源：Ben Zhou/X Bybit 執行長 Ben Zhou 在2025年參加Polint Zero論壇
從未進入美國成為優勢，英國被視為潛力市場
Ben Zhou 將 Bybit 至今未進入美國視為優勢。他說：「Bybit 是唯一一家一直置身美國市場之外的業者，因此我們在當地擁有完全乾淨的紀錄。」他表示，公司寧可等待最佳時機，也不想因害怕錯過而倉促進場。
Ben Zhou 承認，美國市場規模龐大且相當重要，但競爭激烈、市場飽和，Coinbase 地位穩固，Robinhood 的影響力也持續擴大。
至於其他地區，他認為東南亞、拉丁美洲與非洲同樣競爭激烈，英國則因為沒有全球性交易所居於主導地位，屬於相當不錯的市場，主要業者大概是 Coinbase。
不過 Ben Zhou 也提到，英國正朝新的加密貨幣制度邁進，進入當地的成本很高，投入程度幾乎與取得歐盟 MiCA 牌照相當，Bybit 仍在研究。
他今年稍早曾受邀與英國金融行為監理局（FCA）等機構及上議院議員會面。被問到是否設立倫敦辦公室時，他表示正在尋找，但尚未決定地點。
對於美國佈局，外媒《Benzinga》已詢問 Bybit 是否與特定美國券商展開洽談，以及上線初期優先推出哪些產品，但截至發稿時尚未獲得回覆。而盈透證券目前只是 Ben Zhou 舉出的合作對象之一，Bybit 何時進入美國、與哪家業者合作，仍有待公司後續說明。
Bybit全球佈局推進，在台灣遭列警示名單
Bybit 在全球超 180 個國家與地區擁有超過 8,000 萬名註冊用戶，並持續取得各地牌照，以提供更多受監管的新產品。以歐洲為例，Bybit 最快將於 2027 年第一季推出提供衍生品與代幣化股票的全方位應用程式。
然而在 2025 年 2 月，Bybit 曾遭駭 15 億美元成為加密貨幣史上最大竊案，隨後跨海提告北韓政府、拉撒路集團。
相關報導：槓上金正恩！Bybit跨海開告北韓政府、拉撒路，能討回15億鎂遭駭資產嗎
新加坡金融管理局曾將 Bybit 列入投資人警示名單，但 Bybit 強調並未提供當地服務；Bybit 在台灣也未合規落地，依《虛擬資產服務法》規定，未完成金管會洗錢防制登記者，不得在台灣境內提供服務，也不能對台灣人打廣告、招攬業務，證期局已於今年 6 月將其列為警示名單。
圖源：中華民國虛擬通貨公會Bybit加密貨幣交易所在台灣遭列警示名單
『Bybit想進軍美國？CEO暗示可能跟盈透證券等經紀商合作，挑戰Coinbase地位』這篇文章最早發佈於『加密城市』

渣打銀行 10 月 21 日宣布，已簽署最終協議，收購加密資產託管商 Zodia Custody。渣打 5 月提出的非約束性收購要約已獲 Zodia Custody 股東與債券持有人接受，這次進入正式簽約，交易仍須取得監理機關核准並滿足一般交割條件。新聞稿沒有揭露交易金額。
收購 100% 股權，託管業務併入渣打證券服務部門
依新聞稿，渣打旗下 Standard Chartered I H Limited 將收購 Zodia Custody Limited 的 100% 股權，這家公司是 Zodia Custody 在新加坡、香港、澳洲、阿拉伯聯合大公國與盧森堡受監理營運實體的母公司。交易完成後，Zodia Custody 的受監理數位資產託管業務會併入渣打證券服務部門既有的數位資產託管業務。
渣打表示，整合後可以帶來營收綜效，目標是為全球機構客戶提供同時涵蓋傳統證券與數位資產的證券服務。新聞稿也強調，交易不會影響客戶，現有的 Zodia Custody 託管客戶照常服務。
軟體與顧問業務拆出，成立 Zodia Solutions
這筆交易同時把 Zodia Custody 的數位資產軟體與專業服務業務拆出來，相關資產轉移到渣打創投（SC Ventures）旗下新設立的獨立公司 Zodia Solutions。Zodia Solutions 會繼續替包括渣打在內的金融機構提供銀行等級的基礎設施，協助它們推出數位資產服務。
Zodia Solutions 的股東包括澳洲國民銀行旗下的 NAB Ventures、北方信託（Northern Trust）、SBI Ventures、Further Ventures、阿聯酋 NBD 銀行（Emirates NBD）、Investcorp 旗下的 Zodia Investments，以及渣打創投持有的 Zodia Holdings。
Zodia 執行長：託管正成為全球銀行業的一部分
渣打證券服務與數位資產全球主管 Ying Ying Tan 表示，收購 Zodia Custody 能深化渣打的數位資產託管業務，讓客戶透過一家跨國銀行取得機構等級的託管服務。Zodia Custody 執行長 Richard Clark 說：「隨著機構採用數位資產的速度加快，託管越來越成為全球銀行業的一部分。」Zodia Solutions 執行長 Craig Perrin 則表示，金融機構正從數位資產試點走向規模化營運。
渣打近期持續擴大數位資產託管業務，本月稍早也宣布為 Ripple 穩定幣 RLUSD 提供託管。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《渣打簽約收購 Zodia Custody，加密託管業務將併入證券服務部門》
原文作者：Elponcrab
『渣打收購Zodia Custody！加密託管將併入證券部門，全面深化機構服務』這篇文章最早發佈於『加密城市』

美國穩定幣監管制度迎來重要進展。美國貨幣監理署（OCC）於 10 月 21 日公佈《GENIUS 法案》最終實施規則，針對支付型穩定幣發行商的儲備資產、贖回機制、風險管理及資產託管業務建立監管標準。OCC 確認，法案及其主管範圍內的最終實施規則將於 2027 年 1 月 18 日生效。不過，最終版本刪除原先針對第三方穩定幣收益安排的推定違規條款，引發美國銀行產業與加密貨幣產業不同的反應。
OCC 公佈最終實施規則，明確規範穩定幣發產業務
《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月 18 日由美國總統川普簽署成為法律，為美元支付型穩定幣建立聯邦監管架構。經過今年 2 月提出實施規則草案及公開意見徵詢後，OCC 正式完成其監管權限範圍內的最終實施規則。
根據 OCC 公告，新規適用對象包括國家銀行、聯邦儲蓄機構及其子公司、取得聯邦發行許可的非銀行支付型穩定幣發行商，以及符合特定條件的外國發行商。部分受州級監管的合格發行商，若涉及 OCC 的監管或執法權限，也須遵守相關規定。
具體要求包括發行商必須持有足額儲備資產，以支持流通中的支付型穩定幣，並建立明確的贖回程序、風險管理、財務報告、稽核及資本管理制度。一般情況下，發行商須在收到有效贖回請求後的 2 個營業日內完成贖回。
OCC 署長 Jonathan Gould 表示，最終實施規則將為支付型穩定幣建立明確的儲備資產、贖回及風險管理標準，並運用既有監管經驗支持產業發展。
第三方穩定幣收益限制調整，OCC 刪除推定違規條款
此次最終實施規則最受關注的變化，在於 OCC 調整第三方穩定幣收益安排的監管方式。
根據《GENIUS 法案》，支付型穩定幣發行商不得僅因使用者持有、使用或保留支付型穩定幣，就直接向其支付利息或收益。先前的實施規則草案進一步提出，若發行商透過關係企業、交易所或其它第三方合作夥伴提供類似收益，特定安排可能被推定違反法律規定。
然而，OCC 在最終實施規則中刪除了這項推定違規條款，改採個案審查方式判斷相關安排是否涉及規避法律規定。
這項調整並未取消《GENIUS 法案》對發行商直接支付利息或收益的禁令，也不代表所有第三方收益安排均獲合法認定。對 Coinbase 等提供穩定幣收益獎勵的加密貨幣平台而言，相關業務仍須符合適用法律，並可能接受監管機關審查。
美國銀行產業批評監管漏洞，加密產業支持規則調整
OCC 的決定隨即引發美國銀行產業反彈。美國銀行家協會（ABA）執行長 Rob Nichols 表示，刪除推定違規條款可能讓穩定幣發行商透過第三方合作平台提供具有類似經濟效果的收益，藉此規避法律對發行商的直接限制。
ABA 認為，若穩定幣能透過第三方平台持續提供收益獎勵，可能吸引民眾將資金從銀行存款轉向穩定幣，影響地方銀行的存款來源及放款能力。銀行政策研究所（Bank Policy Institute）也提出類似疑慮。
相較之下，美國區塊鏈協會（Blockchain Association）對此次調整表示支持。該協會政策長 Lindsay Fraser 認為，刪除推定違規條款能讓最終實施規則更貼近《GENIUS 法案》的法律文字。
穩定幣收益安排也是美國《CLARITY 法案》市場結構立法討論中的爭議議題之一，銀行產業與加密貨幣產業對第三方收益獎勵安排的法律適用仍存在分歧。
2027 年啟動發行許可要求，部分銷售限制延至 2028 年
根據《GENIUS 法案》第 20 條，法案原則上應於正式簽署後 18 個月，或主要聯邦支付型穩定幣監管機關公佈最終實施規則後 120 天生效，以較早日期為準。OCC 已確認，目前適用的生效日期為 2027 年 1 月 18 日，其公佈的最終實施規則也將於同日生效。
屆時，美國境內發行支付型穩定幣的業者，原則上必須具備法定合格發行商資格，包括取得聯邦發行許可，或符合州級監管架構下的發行資格及適用條件。未經核准而持續發行支付型穩定幣，可能面臨刑事處罰。
不過，法案對不同業務活動設有個別過渡期限。其中，第 3 條針對數位資產服務提供商向美國境內人士銷售或提供非合格發行商所發行支付型穩定幣的限制，原則上要到 2028 年 7 月 18 日才開始適用，並設有特定例外規定。
針對現有發行商，OCC 也制定過渡期豁免安排。符合資格的業者若在 2027 年 1 月 18 日前提交實質完整的發行許可申請，且申請仍在審查中，可向 OCC 申請暫時豁免部分監管要求，最長不超過 12 個月。相關豁免並非自動生效，仍須經 OCC 審查核准。
目前 OCC 尚待美國管理及預算局（OMB）完成申請表格審查，之後才會正式宣佈受理發行許可及過渡期豁免申請。此外，涉及《銀行保密法》（BSA）、反洗錢（AML）及經濟制裁的配套規則，仍將由 OCC 與美國財政部另行制定。
因此，2027 年 1 月 18 日主要是《GENIUS 法案》及 OCC 最終實施規則的生效日期，也是支付型穩定幣發行資格要求開始適用的重要節點。其它特定業務限制及監管配套仍有不同的實施時程。
『美國拍板天才法案細則：穩定幣收益問題改採個案審查，2027全面上路』這篇文章最早發佈於『加密城市』

PHP爆出兩項重大漏洞，多國網站緊急下線
據稱全球有 70% 網站使用的 PHP 後端程式語言（用於 WordPress 等），在昨日披露 CVSS 評分為 9.2 的重大漏洞，導致各大政府官網、商家網站還有手遊服務緊急下線維修。
PHP 專案於 10 月 21 日發布修補版本，修復 CVE-2026-109618 與 CVE-2026-109619，兩者在特定條件下都可能讓未經身分驗證的攻擊者遠端執行程式碼，可能導致資料庫洩露、網站伺服器被惡意癱瘓等風險。
多國政府機關因此預防性關閉網站，荷蘭國家資安中心、政府入口網站、鹿特丹港、KNVB 與部分醫院網站都受影響；芬蘭政府網路服務及法國內政部網站也暫停對外服務。
在日本這邊，包含 Pixiv、NicoNico、Animate，以及手遊《闇影詩章：凌越世界》、《緋染天空》等，日本區塊鏈媒體《CoinPost》還有租用伺服器與線上同人展服務等陸續緊急維護，其中部分業者已確認與 PHP 漏洞有關；而台灣知名人力網站 104 也臨時進入維護，目前已修復完畢。
圖源：網頁截圖PHP爆出兩項重大漏洞，多國網站緊急下線，日本區塊鏈媒體《CoinPost》也臨時維護。
截至 10 月 21 日，資安搜尋公司 Censys 數據顯示，約 260 萬個主機中，有 150 萬個仍回報使用尚無修補程式的 PHP 版本，顯示風險可能持續擴大。
漏洞資訊疑似提前外流，修補時程被迫提前
社群上流傳，PHP 的重大漏洞可能被提早洩露，才讓修補時程被迫提前。
10 月 20 日，美國技術論壇 Hacker News 上曾出現貼文，稱兩項 PHP 遠端程式碼執行漏洞將於 10 月 22 日公布，並傳出 CVSS 10.0，但發文者坦言沒有可佐證的證據。
PHP 基金會後續說明，兩個 CVE 編號確實在 20 日開始於論壇與社群流傳，但流傳的發布時間及評分皆有誤，當時也沒有技術細節外流。為加快應變，PHP 專案將預告提前至 20 日，正式修補版本則從原定 22 日改為 21 日發布。
基金會另指出，資安研究公司 Calif 曾誤發布一段影片，展示概念驗證程式對多個目標運作，影片遭刪除後仍在社群流傳，加快 PoC 擴散；發行商 Chainguard 也在正式公開前約 6 小時先行發布含修補程式的映像檔，打亂協調揭露安排。
亞馬遜則表示，旗下蜜罐系統在 10 月 17 日已偵測到疑似利用漏洞的嘗試，但尚無法確認攻擊是否能成功入侵真實網站。
OpenAI稱GPT協助發現，Calif指最早發現者另有其人
在 PHP 披露漏洞並推出修補版本後，OpenAI 發文聲稱，Calif 在其 Patch the Planet 計畫中，使用 GPT-5.6 Sol 找出重大漏洞；資安公司 Wiz 也稱，透過自動化工具 Wiz Atlas，以及 Gemini 4 Argon、GPT-5.6 Sol 協助研究，獨立發現並通報漏洞。
不過被點名的 Calif 隨後澄清，最早發現 PHP 重大漏洞（php2shell）並製作出可運作漏洞利用程式的，是獨立研究員 LCFR（@lcfr_hax）。這名研究員早在 8 月 5 日就發布貼文，促使 PHP 基金會投入修復整類漏洞，之後他也持續協助審查與測試修補程式。
圖源：Calif/X Calif 隨後澄清，最早發現 PHP 重大漏洞（php2shell）並製作出可運作漏洞利用程式的，是獨立研究員 LCFR（@lcfr_hax）。
因此，AI 工具確實參與了後續漏洞研究與驗證，但最早發現漏洞與由 AI 協助研究團隊找出並通報，屬於不同階段，不能直接畫上等號。
PHP基金會承認修補延宕，也揭露資安流程問題
PHP 基金會指出，2024 年外部資安稽核期間，核心開發者已注意到與記憶體不足（OOM）相關的問題，但當時缺乏明確攻擊途徑，修補方案又牽涉向下相容性、拒絕服務風險及第三方擴充套件，決策因此反覆停滯。
基金會稱，直到今年 8 月起，Calif、OpenAI 與 Wiz 陸續提交相關研究，完整影響逐漸明朗後，修復才成為最高優先事項，並坦承延誤修補，反映了資安決策流程與人力資源的結構性問題。
PHP 目前已釋出 8.5.12、8.4.27、8.3.36 與 8.2.35 等修補版本，官方建議立即更新。無法即時修補的組織，應考慮隔離對外服務。
PHP 重大漏洞事件震撼全球大量網站與遊戲服務，AI 並非最早找到漏洞，而是參與了後續研究。真正影響風險規模的，仍包括漏洞揭露協調、維護人力，以及各組織能否及時完成更新。
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美股代幣化再遭大型企業反彈！
繼博通（Broadcom）、 CoreWeave 等 9 家企業率先提出異議後，微軟（Microsoft）、 Google 母公司 Alphabet 、高盛（Goldman Sachs）等 7 家企業也正式加入反對行列。
根據 OKXICE 19 日更新的官方通知，反對旗下股票在該平台進行代幣化交易的企業已增至 16 家，約占原定上市企業的四分之一，對 OKX 與紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）合作推動的全天候股票交易計畫形成新阻力。
微軟、 Google 、高盛加入！反對陣容擴大至 16 家
《區塊客》早前報導，博通、 CoreWeave 、威瑞森（Verizon）、聯合健康（UnitedHealth）等 9 家企業，已行使美國證券交易委員會（SEC）新制度賦予的異議權。
短短數日，反對陣容進一步擴大。最新新增的 7 家企業除微軟、 Alphabet 與高盛外，還包括高通（Qualcomm）、開拓重工（Caterpillar）、麥當勞（McDonald’s）及威騰電子（Western Digital）。
根據統計，16 家企業的異議合計影響原始 63 個潛在上市股票代號中的 17 個，約占 27% 。由於一家企業可能有多種股票類別，受影響代號數量不完全等於提出異議的公司數。
OKXICE 共同主席回應：企業觀望是自然反應，預期更多公司跟進
面對反對聲浪持續擴大，OKXICE 共同主席、前紐約州州長 Andrew Cuomo 並未因此改變推動股票代幣化的立場。
Cuomo 20 日接受訪問時表示，企業現階段選擇觀望完全可以預期，許多公司不願成為第一批參與者，而是希望先觀察其他企業的實際經驗。他也預期，未來還會有更多公司提出類似異議。
不過，OKXICE 最新正式公告明確將這些通知列為「發行人異議」（Notice of Issuer Objection），因此不能因 Cuomo 的樂觀看法，就把企業反對解讀成單純的口頭觀望。
SEC 允許 24 小時鏈上交易，企業卻擔憂價格與流動性
OKXICE 計畫在 OKX 旗下 X Layer 區塊鏈上，利用 Uniswap v4 自動化做市商（AMM）流動性池提供全天候代幣化股票交易，並以 USDC 、 USDT 或 USDG 等穩定幣結算。
根據官方公開文件，第三方代幣化業者必須以 1：1 的實際股票持倉支持所發行的代幣，持有人原則上須享有相應的股息、投票及其他股東權利。然而，美國上市企業對這套交易模式仍有疑慮，包括股票代幣在傳統股市休市期間的價格形成、不同交易場所的流動性分散，以及股東權利如何實際執行。
OKXICE 官方文件顯示，其鏈上交易價格由 AMM 資產池比例決定，並非直接使用傳統股市即時價格作為智能合約定價依據。這使得代幣化股票在不同市場之間可能出現價差，也成為投資人需要關注的風險。
目前 16 家企業的正式異議通知並未逐一列明原因，上述疑慮僅屬於市場及專家對這類交易制度的分析。
股票代幣化市場達 34.2 億美元，企業反對不代表需求消失
儘管 OKXICE 遭遇阻力，鏈上股票市場仍維持一定規模。
根據 RWA.xyz 截至 10 月 21 日的最新資料，全球代幣化股票的分布式資產價值（Distributed Value）約 34.2 億美元，過去 30 天成長 8.04%；代幣化股票持有人約 438 萬，30 天增加 14.95% 。
目前主要平台包括 bStocks 、 Ondo 、 xStocks 與 Securitize，其中 bStocks 資產規模約 12 億美元，Ondo 約 8.85 億美元，xStocks 約 5.96 億美元。
這顯示市場對鏈上證券產品仍有需求，但不同平台的發行結構、持有人權利及監管制度未必相同，不能直接將整體市場規模視為 OKXICE 的潛在交易量。
這波反對浪潮反映美股代幣化正從技術與監管試驗，進入上市企業是否願意接受的新階段。 SEC 開放特定交易制度，不代表股票發行企業就必須參與。隨著微軟、 Alphabet 、高盛等大型企業相繼提出異議，OKXICE 未來能否吸引具代表性的美股標的，將是其商業模式的重要考驗。
本文經授權轉載自：《區塊客》
原文標題：《微軟、 Google 、高盛也說不！OKXICE 遭 16 家巨頭拒絕，美股代幣化遇阻》
原文作者：安菲
『微軟、Google、高盛也說不！OKX與ICE代幣化美股合作，被16家巨頭拒絕』這篇文章最早發佈於『加密城市』

SpaceX 於 10 月 20 日公布 2026 年第三季財報，受惠於 AI 算力租賃業務快速成長，單季營收年增 161% 至 146 億美元，淨利達 44 億美元。其中，超級智慧（Super Intelligence，SI）部門營收達 76 億美元，已成為 SpaceX 最大的營收來源。
執行長馬斯克（Elon Musk）在法說會上表示，全球 AI 算力需求遠超過現有供給，幾乎所有超大規模雲端業者（Hyperscaler）都在向 SpaceX 爭取更多算力。他認為，隨著 AI 模型持續進步，每瓦電力能產出的有效智慧將不斷提高，帶動算力的經濟價值上升。SpaceX 不打算依賴長期租賃合約，而是透過短期合約掌握價格上漲的機會，甚至預期明年部分算力投資可能在六個月內回本。
SpaceX 算力一半自用、一半出租，馬斯克看好短期租約
在高盛分析師 Eric Sheridan 詢問 SpaceX 如何分配內部 AI 需求與外部雲端服務時，馬斯克指出，公司的初步目標是將算力以約 50／50 的比例分配，一半用於 Grok、Cursor、Grok Bot 等內部產品，另一半出租給其他企業。
相較於雲端產業常見的長期算力採購合約，馬斯克更傾向按照接近現貨市場價格的方式出租算力。他認為，AI 模型效能不斷提升，將使相同電力消耗產生更多具經濟價值的智慧，而不是讓算力隨著硬體老化持續貶值。
馬斯克以輝達 H100 GPU 為例，聲稱即使是較舊的硬體，如今的租賃價格仍高於剛推出時的水準。他認為，這種現象可能繼續存在，並指出 SpaceX 的短期合約在續約時，觀察到的每瓦租賃價格是上升而非下降。
這代表 SpaceX 正在押注一個與傳統硬體折舊觀念不同的趨勢：即使 GPU 本身逐漸老化，只要 AI 軟體進步帶來的效率增益足夠大，算力服務創造的經濟價值仍可能持續增加。
超大規模雲端業者搶著租 GPU，馬斯克：我們遇到沒有起司的起司店
馬斯克進一步形容，目前的算力需求已經達到極端程度。無論是大型雲端業者，還是數十家規模較小的公司，都持續要求 SpaceX 提供更多運算資源。他強調，如果 SpaceX 接受所有客戶的要求，這些需求足以將公司現有算力出租數次。
有趣的是，SpaceX 自己也面臨買不到、租不到算力的困境。馬斯克透露，公司曾嘗試將部分 AI 推論工作轉移到其他雲端服務商，希望騰出更多自有 GPU 用於模型訓練，結果卻發現其他業者同樣沒有足夠的硬體資源。
他拿英國喜劇團體 Monty Python 的經典短劇《起司店》（Cheese Shop）形容這種情況：一名顧客走進起司店，詢問各種不同的起司，卻發現店裡根本沒有任何起司可以購買。
SpaceX 向其他雲端供應商詢問 GB300、GB200、Google TPU、AWS Trainium，甚至較舊的 H100，得到的答案幾乎都是沒有庫存。即使某家業者最初表示海外可能還有少量 H100，進一步確認後，仍然無法提供。
這段經歷讓馬斯克更加確信，AI 產業現階段的核心問題不是算力缺乏買家，而是供給遠遠追不上需求。
算力投資最快六個月回本，SpaceX 第三季 AI 營收達 76 億美元
SpaceX 財務長 Bret Johnsen 在法說會中指出，公司新部署的算力設備，按照目前租賃價格計算，投資回收期已經縮短至一年以內。Johnsen 透露，目前算力租賃報價略高於上一季討論的每瓦 30 至 50 美元區間上緣，顯示市場願意為有限的運算資源支付更高價格。
馬斯克甚至進一步提出，2027 年部分算力投資的回收期可能縮短至六個月。他特別強調，這不是保證一定會發生的結果，而是一種有可能實現的情境。
財報數據也反映出算力業務的成長速度。SpaceX 第三季 SI 部門營收達 76 億美元，年增 830%、季增 195%，其中包括第三季中完成收購的 AI 程式開發工具 Cursor 所貢獻的 6.08 億美元營收。該部門調整後 EBITDA 達 50 億美元，營業利益則為 4.31 億美元。
SpaceX 明年挑戰 13GW 算力，資本支出恐持續飆升
為了滿足 AI 運算需求，SpaceX 正以前所未有的速度擴建資料中心。根據第三季財報，截至 9 月底，SpaceX 已部署的名目算力容量達 1.7GW，高於第二季的 1.4GW，以及去年同期的 0.6GW。馬斯克預期，2026 年底將增加至約 2.5 至 3GW，並計畫在 2027 年再新增約 10GW，讓總規模達到 13GW。
他還透露，公司正在研究如何突破電力與冷卻系統的瓶頸，甚至規劃明年額外建置最多 20GW 的電力與散熱基礎設施，為後續 GPU 部署預留空間。
不過，快速擴張也需要龐大資金。SpaceX 第三季資本支出達 195.9 億美元，其中 SI 部門占約 164.4 億美元。公司預計第四季整體資本支出將進一步上升至 350 億至 400 億美元。目前 SpaceX 仍認為需求足以支撐這種擴張速度，並預期 2026 年底全公司年化營收將達 1,000 億美元。
本文經授權轉載自：《鏈新聞》
原文標題：《SpaceX Q3 財報：超級智慧營收佔比破五成，馬斯克預言算力六個月回本》
原文作者：Neo
『SpaceX最新財報：超級智慧營收佔比超50%，馬斯克預言算力半年回本』這篇文章最早發佈於『加密城市』

شهد سوق العملات المشفرة انتعاشًا في الآونة الأخيرة، إذ تجاوزت بتكوين ($BTC) مستوى 84,000 دولار، ولامست أعلى مستوى لها في نحو أسبوع، ما دفع العملات المشفرة الرئيسية الأخرى، مثل إيثيريوم ($ETH) وريبل ($XRP) وزي كاش ($ZEC)، إلى الارتفاع أيضًا. ووفقًا لبيانات CoinGecko، بلغ سعر بتكوين نحو 84,141 دولارًا وقت إعداد هذا التقرير، مرتفعًا بنسبة 1.2٪ خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، وبنسبة تراكمية قدرها 3٪ خلال الأيام السبعة الماضية. ومع عودة المشترين إلى السوق، جرت تصفية عدد كبير من مراكز البيع ذات الرافعة المالية، كما عادت صناديق بتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة إلى تسجيل صافي تدفقات نقدية داخلة، في مؤشر على تحسن معنويات السوق.

AI 安全監管持續升溫，AI 公司如何界定風險、政府又該擁有多大權限，成為美國國會的重要議題。
《Politico》近日透露，AI 公司 Anthropic 已私下向國會議員提出一份 AI 安全法案草案，希望為前沿 AI 模型建立監管框架。不過，草案對政府暫停模型發布的權限設下嚴格限制，也引發外界對科技業是否試圖主導自身監管規則的質疑。
Anthropic提AI安全法案，設下政府出手標準
《Politico》看到的草案內容包括，只有當 AI 模型存在可預見且迫在眉睫的重大風險，可能造成超過 10 億美元損失，或導致超過 50 人死亡或嚴重受傷時，政府才能尋求阻止模型發布或使用。風險範圍則限於生物武器的製造或釋出、模型逃脫開發者控制，以及網路攻擊。
Anthropic 設下的這套門檻，與加州去年通過的 SB 53 法案中界定的重大風險相近。
Anthropic 發言人表示，草案內容源自公司提出的 Advanced AI Framework，相關政策自 6 月起便持續向聯邦及州政府官員倡議，並認為國會應採取行動。
第三方評估搭配司法審查，限制政府單方面叫停模型
Anthropic 的草案還要求，前沿 AI 開發商必須建立安全框架、發布新模型的透明度報告、保障吹哨者，並向美國商務部通報重大安全事件。另外，模型也須接受定期的獨立評估，評估人員必須向商務部登記。
然而，獨立評估人員可以由 AI 公司支付報酬，但報酬不得取決於評估結果。若評估認定模型存在迫在眉睫的特定重大風險，須在完成評估後 72 小時內向商務部通報。
之後，商務部可以向華盛頓特區聯邦地方法院法官提出暫停模型發布的請求，由法官決定是否下令暫停。草案也明文限制其他聯邦部門、機構及官員自行中止模型開發、部署或內部使用的權限。
圖源：TechCrunch，免費圖片參加TechCrunch Disrupt 2023 活動的Anthropic執行長Dario Amodei
評估獨立性與州法限制，成為監管爭議焦點
但這就有一個問題，第三方評估由 AI 公司出資，那要如何確保「球員兼裁判」的問題？草案雖然要求報酬不得與評估結果掛鉤，卻未因此消除外界對制度獨立性的疑慮。
另一項爭議是草案將排除部分州級 AI 法規，涉及風險公開、第三方評估及重大事故通報。
科技業團體認為，各州規則不一會增加企業遵循成本，因此傾向建立統一的聯邦標準；但部分民主黨人士擔心，聯邦立法可能削弱加州、伊利諾州及紐約州既有的監管措施。
國會已有多項提案，AI安全監管仍待角力
目前，美國國會已有其他 AI 安全立法方案正在推進。眾議院的前沿法案（FRONTIER Act）涉及阻止高風險模型部署及排除部分州法，參議院也有跨黨派議員協商相關法案。
不過，部分重視 AI 安全的團體與議員認為，政府應有更大的模型審查權限。
目前，Anthropic 的提案仍處於向立法者遊說的階段，尚不能視為已經通過的法律。隨著 AI 代理人入侵或探測網站的事件引發關注，這份草案為國會提供了另一種監管方向，但其風險門檻與監督機制能否獲得廣泛支持，仍有待觀察。
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法官駁回雙方聯手撤銷請求，500 萬美元罰款與永久禁制令維持
加密貨幣交易所 Gemini 與原本對其提告的美國商品期貨交易委員會（CFTC）罕見站到同一陣線，希望撤銷雙方在 2025 年達成的 500 萬美元和解，但最終未獲法院接受。
美國紐約南區聯邦地方法院法官 Alvin Hellerstein 10 月 15 日駁回 Gemini 與 CFTC 的聯合動議，裁定雙方提出的理由不足以符合撤銷既有判決所需的法律標準。因此，2025 年 1 月生效的同意令（Consent Order）仍然有效，包括 500 萬美元民事罰款，以及禁止 Gemini 未來向 CFTC 提供虛假或誤導性資訊的永久禁制令。
500 萬美元罰款早已由 Gemini 支付完成。雙方今年提出撤銷動議時，也已同意即使法院准許撤銷，這筆款項仍不會退還。因此，這次訴訟真正具有後續影響的部分，主要集中在永久禁制令與其它持續生效的限制。
Gemini 與監管機關共同要求法院推翻已經完成的和解相當罕見。前 CFTC 主席 Timothy Massad 先前便形容，監管機關主動要求撤回已結案處分屬於「極不尋常」的情況。
爭議源自 2017 年比特幣期貨，CFTC 指 Gemini 未完整揭露交易資訊
這起案件可以追溯至 2017 年。當時一家受 CFTC 監管的指定合約市場準備推出比特幣（$BTC）期貨，合約最終結算價格將參考 Gemini 交易平台舉辦的比特幣 Auction 拍賣價格。
CFTC 在審查期貨產品是否容易受到市場操縱時，要求 Gemini 提供交易平台、拍賣機制、流動性與市場參與者等資訊。CFTC 最終於 2022 年提告，指控 Gemini 在 2017 年 7 月至 12 月期間向監管機關提供部分虛假或具有誤導性的資訊，或遺漏重要事實。
2025 年的同意令指出，Gemini 沒有完整揭露部分客戶可以利用借入資金進行交易、平台上曾出現自我交易，以及部分交易者享有特殊費率安排等情況。Gemini 提交給 CFTC 的部分交易量資料，也沒有說明其中包含受到這些機制影響的交易。
雙方經過近 3 年訴訟後，於 2025 年 1 月達成和解。Gemini 同意支付 500 萬美元民事罰款，並接受永久禁制令。當時距離案件原訂進入審判只剩不到 3 週。
CFTC 今年罕見自我翻案，坦承原案件在現行標準下不會提告
案件原本已經告一段落，但 CFTC 在 2026 年重新檢視整個調查、證據與執法程序後，態度出現大幅轉變。
CFTC 5 月 27 日宣佈與 Gemini 共同向法院提出撤銷判決動議，並直言經過內部全面檢討後，認為當年的訴訟「不應該被提出」，按照目前的執法標準也不會提出相同案件。CFTC 列出的問題包括：
原案件高度依賴一名可信度受到質疑的吹哨者；
調查把 Gemini 視為執法對象，但 CFTC 後續認為 Gemini 在部分事件中本身也是詐欺受害者；
案件證據強度存在重大疑問；
部分證據沒有提供給當時參與表決的 CFTC 委員；
執法人員一方面讓內部決策程序成為訴訟爭點，另一方面又以審議程序特權阻止 Gemini 取得部分資料。
CFTC 還稱，部分人員曾不當利用監管權限增加 Gemini 接受和解的壓力。監管機關因此認為，繼續維持同意令中的前瞻性限制已不符合公共利益。雙方依《聯邦民事訴訟規則》60（b）（5）與 60（b）（6），要求法院撤銷整份同意令，或至少解除持續生效的禁制措施。
CFTC 今年 6 月還另外取消實施近 30 年的「不得否認」（no-deny）政策，並表示不再執行既有和解中的相關條款。Gemini 同意令雖然仍保留不得公開否認部分調查結果的文字，CFTC 已表明不會執行這類限制。
政策轉向不等於法律改變，法官強調 Gemini 當初自願接受和解
Hellerstein 最終沒有接受雙方的主張。他認為，CFTC 改變數位資產執法政策，以及監管機關後來發現原調查程序可能存在問題，都不足以達到撤銷法院既有判決的門檻。
法院特別指出，美國政府近年對加密資產採取不同的政策方向，屬於執法政策變動，沒有構成足以推翻既有判決的重大法律改變。Gemini 後來取得的 CFTC 內部文件與調查資料，主要也涉及案件原本的是非曲直，無法因此直接撤銷公司先前自願接受的和解。
Hellerstein 還強調，Gemini 在簽署協議以前已經與 CFTC 訴訟接近 3 年，也知道案件存在證據與程序方面的爭議。公司最後仍選擇在開庭前不到 3 週接受和解，後續取得更多有利資訊，仍不足以讓法院重新開啟已經結束的判決。
即使原告 CFTC 與被告 Gemini 都認為原處分應該撤銷，法院仍保留獨立審查權。CFTC 對自身執法程序的重新評價沒有改變最終結果，Gemini 已支付的 500 萬美元罰款與永久禁制令仍維持效力，也讓這起案件成為美國監管政策轉向後，法院如何處理既有加密貨幣執法和解的重要案例。
『Gemini交易所撤銷500萬鎂罰款和解被駁回！法院維持原判「永久禁制令」』這篇文章最早發佈於『加密城市』