Joao Wedson

Global M2 is telling an interesting story.

In the last 3 major Bitcoin bear-market cycles, Global M2 YoY falling into negative territory aligned closely with BTC’s price bottom:
2015
2018–2019
2022
Each time, Bitcoin was already near its cycle low as global liquidity growth reached its weakest point.
But today the picture is very different.
Global M2 YoY is still strongly positive at around 8.4%, while Bitcoin is trading near $80K.

If history rhymes, this is a major macro divergence worth watching closely.

Take advantage of 50% off all plans for a limited time!
app.alphractal.com

The total market cap of all stablecoins is no longer rising as it did before, similar to what happened toward the end of 2022. Its annual growth rate is also moving toward negative territory, again showing similarities to 2022. Stablecoins are one of the main liquidity engines of the crypto market. They need to be on everyone’s radar. Source: app.alphractal.com

⚠️A new risk signal is emerging for Bitcoin, and another wave of long liquidations could happen at some point.

First, look at Open Interest.

In USD terms, Open Interest has increased. But when measured in BTC, it has actually declined. Something similar happened in 2022, about one month before the FTX crash.

At that time, a large number of leveraged positions had been opened because almost nobody expected the FTX collapse.

In 2026, Open Interest also surged, showing a significant increase in leveraged positions opened while Bitcoin was trading around $60,000 to $70,000.

The recent decline in BTC denominated Open Interest is strongly related to shorts. Many short positions were liquidated, while others were forced to close as the price moved sharply higher.

But now the gap between long and short positioning has become very large.

There are currently around 342K BTC in longs versus 233K BTC in shorts**.

Historically, imbalances this large have often been followed by sharp downside moves not long afterward. This may partially explain some of the major liquidation events we have seen in the past, including the FTX crash, August 2023, August 2024, January 2025, and the period shortly before Bitcoin reached its all time high.

I am not saying Bitcoin must dump just to support a bearish bias.

I am simply describing what the actual data is showing.

The gap between longs and shorts can still increase, and if it does, the risk factor also increases. Consequently, the probability of a sharp liquidation event also becomes higher.

From a risk perspective, the better time to enter a long position was near $60K, not now with Bitcoin approaching $80K.

Around $60K, the imbalance between longs and shorts was much smaller. Today, that imbalance is considerably larger.

50% OFF Alphractal https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update&utm_campaign=founding_access&utm_content=ceo_joao

As Bitcoin’s price moves higher, it leaves behind a trail of liquidation levels.

But two levels stand out when looking at open positions from the last 30 days:

$61,000: A region where many traders opened positions while Bitcoin was trading around $65,000 to $68,000.
$57,000: A region where a significant number of traders could be liquidated. Many of these positions were opened around $63,000 to $66,000.

What’s interesting is that these levels also tend to be areas where traders place their stop losses, believing the price is unlikely to reach them.

There are also liquidation levels higher up, around $85,000 to $86,000, but these are mostly linked to positions older than one month. They could also become liquidation targets.

Stay alert.

Alphractal is 50% OFF for a limited time!

Take advantage of the offer while it lasts.
https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update&utm_campaign=founding_access&utm_content=ceo_joao

BTC +11% اليوم. ETH +18%. الجميع يرى السعر يتحرك. السؤال الحقيقي هو: هل تفهم لماذا؟ من الذي يدفع هذه الحركة؟ أين تتركز الرافعة المالية؟ أي طرف تم تصفيته للتو؟ ما هي المستويات الرئيسية التالية؟ هذا هو الفرق الذي تصنعه البيانات. لفترة محدودة، Alphractal Pro وMax بسعر أقل بنسبة 50%، شهريًا أو سنويًا. نفس السوق. وضوح أعمق بكثير. 🔗https://app.alphractal.com/plans?utm_source=coinmarketcap&utm_medium=update&utm_campaign=founding_access&utm_content=ceo_joao

سجلت البيتكوين اليوم أكبر عملية تصفية للرهانات القصيرة في تاريخها!

تم تصفية ما يقرب من $ 1.3 مليار دولار من المراكز القصيرة!

يسعدني مشاركة أن Alphractal MCP أصبح متاحًا رسميًا الآن.

يمكنك الآن ربط Alphractal مباشرةً بـ ChatGPT وClaude والوصول إلى 47 أداة ذكاء استثماري في مجال العملات المشفرة عبر بيانات السلسلة (on-chain)، والمشتقات، و/أو المشاعر، والاقتصاد الكلي، والرسوم البيانية، والـ screeners، والتصفّيات (liquidations)، والأبحاث، والتنبيهات، والمزيد.

أكثر ما يعجبني في هذا الإصدار هو البساطة.

بدلًا من ربط مصادر بيانات متعددة ومحاولة دمج كل شيء يدويًا، يمكنك طرح سؤال واحد وترك الذكاء الاصطناعي يحلل عدة طبقات من سوق العملات المشفرة في محادثة واحدة.

اتصال واحد. 47 أداة. رؤية أوسع للسوق.

هذه خطوة مهمة أخرى في كيفية اعتقادنا بأن أبحاث العملات المشفرة ستتطور مع الذكاء الاصطناعي.

https://app.alphractal.com/api-dashboard/mcp

وصل Dogecoin حاليًا إلى أحد أكثر المستويات تطرفًا التي شوهدت على الإطلاق في تاريخه عند النظر إلى قناة CVDD. نادرًا ما تم تداول DOGE تحت النطاق السفلي للقناة، وهي منطقة حددت تاريخيًا فتراتًا من التقليل الشديد جدًا في القيمة على السلسلة (onchain undervaluation). ما يجعل الأمر مثيرًا للاهتمام بشكل خاص هو ما حدث بعد ذلك. في كل مرة يظهر فيها ذلك على الرسم البياني وتميل السعر إلى الوصول إلى هذه المنطقة القصوى أو كسرها، شهدت Dogecoin ارتفاعات قوية في الأشهر التالية. اليوم، $DOGE يعود إلى تلك المنطقة نفسها. لا يعني ذلك أن القاع قد تم تأكيده أو أنه لا يمكن أن يتحرك السعر للأسفل. لكن بالاعتماد على السلوك التاريخي لقناة CVDD فقط، فإن Dogecoin موجود مرة أخرى في منطقة تستحق الاهتمام عن كثب. تاريخيًا، كان شراء DOGE في هذه المناطق المتطرفة يقدم ملف مخاطرة مقابل عائد مختلفًا تمامًا مقارنةً بالشراء خلال فترات من الحماس في السوق. قد يكون السوق مركزًا على السعر. بينما يركز تحليل السلسلة (onchain) على مكاننا ضمن الدورة. رابط المخطط: Alphractal.com

يقترب البيتكوين من إحدى أهم مناطق MVRV الخاصة بالمالكين على المدى الطويل. حاليًا تبلغ **قيمة Long Term Holder MVRV حوالي 1.28**، وهي تقترب بشكل كبير من منطقة الضغوط التاريخية للمستثمرين على المدى الطويل. يقارن هذا المؤشر القيمة السوقية للبيتكوين التي يحتفظ بها الملاك على المدى الطويل مع متوسط أساس التكلفة لتلك العملات. عندما **ينخفض LTH MVRV تحت 1**، يكون الملاك على المدى الطويل، في المتوسط، يحتفظون بالبيتكوين بخسارة غير مُتحققة. تاريخيًا، ظهرت هذه الظروف قرب بعض أهم فترات التجميع في بيتكوين: 🔵 2012 🔵 2015 🔵 2018 و2019 🔵 2022. اليوم، يقف المؤشر عند **1.28**. هذا لا يعني بعد بلوغ حالة الاستسلام الشديد التي شوهدت قرب القيعان الرئيسية للدورات السابقة. ومع ذلك، يتحرك البيتكوين باتجاه منطقة أصبحت فيها ديناميكيات المخاطر والعوائد التاريخية أكثر لا تماثلية بشكل متزايد. قد يؤدي تصحيح سعري أعمق إلى دفع LTH MVRV نحو 1 مرة أخرى، أو حتى تحتها. إذا حدث ذلك، سيدخل السوق منطقة مرتبطة تاريخيًا أكثر بـ **التجميع طويل الأجل** من التوزيع. قد تظل التقلبات قصيرة الأجل مرتفعة. لكن من منظور على السلسلة، أصبح **Long Term Holder MVRV** واحدًا من أهم مؤشرات البيتكوين التي يجب مراقبتها خلال الأشهر القادمة. **LTH MVRV: 1.28** مصدر الرسم البياني - Alphractal

يدخل إيثريوم منطقة تقييم ذات أهمية تاريخية. انتقلت الآن مؤشّران رئيسيان طويلَا الأجل إلى المنطقة السلبية: 🔴 درجة MVRV Z: -0.14 يتم تداول ETH عند تقييم منضغط للغاية مقارنةً بقيمته المحققة. تاريخيًا، ظهرت قراءات سلبية لدرجة MVRV Z خلال فترات من ضغوط كبيرة في السوق وتقييم طويل الأجل جذّاب. 🔴 معدل نمو دلتا: -0.07 يقارن هذا المؤشر نمو القيمة السوقية بنمو القيمة المحققة على متوسط 365 يومًا. عندما يتحول إلى السالب، تكون القيمة المحققة تنمو بقوة أكبر مقارنةً بالتقييم في السوق، ما يشير إلى أن التراكم على السلسلة يفوق الارتفاعات السعرية المضاربية. وهنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام. كلا المؤشرين أصبحا الآن سلبيين في الوقت نفسه. تاريخيًا، كانت الظروف المماثلة أكثر ارتباطًا بالتراكم وبالتقييم بأقل من قيمته بكثير، لا بحالة نشوة السوق. هذا لا يعني أن $ETH قد وصل بالفعل إلى قاعه النهائي. لكن تحت ضعف السعر، تصبح بنية تقييم إيثريوم أكثر جاذبية بشكل متزايد. السوق ما يزال هابطًا. بدأت الأسس الخاصة بالتقييم تروي قصة مختلفة. الرسوم البيانية: Alphractal

لقد مر الآن 303 يوم منذ أن سجل بيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق، وما زالت BTC تتحرك خلال واحدة من أطول فترات الهبوط (التصحيح) في هذه الدورة.

حاليًا، تبلغ بيتكوين حوالي 48.4% أقل من أعلى مستوى لها على الإطلاق (ATH)، بينما بلغ أعمق هبوط في هذه الدورة 53.1% في اليوم 267.

مقارنةً بفترات الأسواق الهابطة الكبرى السابقة:

2017/18: 363 يومًا، هبوط بنسبة 83.4%
2021/22: 376 يومًا، هبوط بنسبة 75.7%
2013/15: 406 أيام، هبوط بنسبة 85.3%

من حيث الزمن، فإن السوق الحالية يدخل بالفعل المنطقة نفسها التي بدأت فيها الدورات الهابطة الكبرى السابقة بالنضوج.
لكن هناك فرق مهم واحد: لا يزال مقدار الهبوط الحالي أقل بكثير.

بعد 303 يوم في سوق الدب. السؤال الآن ليس فقط إلى أي مدى يمكن أن تهبط بيتكوين أكثر، بل أيضًا كم سيستغرق الأمر حتى يتغير هذا الهيكل أخيرًا.

Alphractal.com

خضعت ADA لحدثين رئيسيين من أحداث تخفيض الرافعة المالية منذ أواخر 2025، ما أدى إلى محو قدر كبير من المراكز المضاربية وخفض مخاطر الرافعة عبر السوق. وهذا بالضبط ما تُظهره مؤشرات ضغط الرافعة من Alpha Leverage Pressure. عندما يتم تصفية الرافعة بهذا القدر من الحدة، غالبًا ما ينتقل السوق إلى مرحلة جديدة: التراكم (accumulation). والمفارقة أن معظم المستثمرين يريدون الشراء في المنطقة الحمراء، عندما تكون الرافعة المالية والتفاؤل والمخاطر مرتفعة بالفعل. يحدث التراكم الأكثر ذكاءً عادةً عندما يكون المتداولون يغادرون، وتكون المعنويات ضعيفة، وقد تمت بالفعل تصفية الرافعة المالية. رافعة أقل. ضجة أقل. لا تناظر (asymmetry) أكبر. الرابط إلى المقياس موجود في التعليقات.

يتداول البيتكوين بشكل متزايد وفقًا لشروطه الخاصة.

بلغت الآن أدنى نقطة خلال 11 عامًا العلاقة الارتباطية المتحركة التقليدية لمدة 252 يومًا بين مستويات أسعار البيتكوين وS&P 500.

لكن يمكن أن تتأثر العلاقات بين مستويات الأسعار بشدة بالاتجاهات طويلة الأجل. ولهذا السبب أنشأنا وجهة نظر ثانية وأكثر متانة: الارتباط لمدة 252 يومًا بين عوائدهما اليومية اللوغاريتمية.

تلك العلاقة تبلغ حاليًا نحو 0.37 وتتراجع.

وهذا يعني أن البيتكوين وS&P 500 ما زالا يشتركان في بعض سلوك المخاطر اليومي، لكن العلاقة متوسطة وتستمر في الضعف.

لماذا هذا مهم؟

لأن البيتكوين لا يحتاج إلى أن يقود السوق التقليدي كل مرحلة من مراحل دورته. يمكن لـ BTC أن تبني قاعًا على المستوى الكلي (ماكرو) وأن تنتقل إلى سوق صاعدة جديدة حتى بينما تتبع الأسواق التقليدية مسارًا مختلفًا تمامًا.

الارتباطات ليست دائمة. فهي تتغير بتغير أنظمة السوق.

يُظهر البيتكوين أنه يملك حياته الخاصة. يجب أن يحددَت البياناتُ السردَ، لا العكس.

المصدر: Alphractal

لقد أظهرنا بالفعل مدى قوة مؤشرات Alpha على السلسلة، و$BCH ليس استثناءً.

إذا وصل السعر في النهاية إلى المستوى الأدنى، فقد يكون قاع السوق المحتمل تحت 100 دولار.

في ذلك السيناريو، لن يكون BCH هو الأصل الوحيد في وضع حرج. فمن المرجح أن يتعرض سوق العملات البديلة بأكمله لضغوط شديدة.

إذا حدث ذلك، لن يبقى سوى أكثر المستثمرين شجاعة وصلابة.

قد يصبح معظم الناس محبطين للغاية من السوق لدرجة أنهم سيزعمون أن العملات المشفرة استثمار سيئ.

لكن الحقيقة هي أن كثيرين منهم كانوا ببساطة في وضع غير مناسب في الوقت الخطأ.

هل ستشتري BCH إذا هبط دون 100 دولار؟

ربما ما زال لدى SOL وXRP وHYPE هبوط أخير واحد في الطريق، ومصمم لتصفية المتبقين من المراكز الشرائية ودفع مستثمري السبوت إلى الاستسلام والبيع بخسارة مُحققة.

لا أعتقد أنه سيكون الأمر بهذه البساطة أو السهولة.

هذه هي سوق العملات الرقمية التي أعرفها. ومع ذلك، شعوري هو أن موجة التصفية للمراكز الطويلة باتت تقترب من نهايتها.

$ETH
$SOL
$HYPE

أتفق. تبدو هذه الجملة مصطنعة. من الأفضل حذفها والانتقال مباشرةً:

يوضح مخطط فئات عمر العرض (Supply Age Bands) أن من يحتفظون بالبيتكوين لأكثر من 6 أشهر يميلون إلى الاحتفاظ به لسنوات.

وفي المقابل، فإن من يفتقدون الصبر غالبًا لا يتمكنون من الاحتفاظ ببيتكوينهم في محافظهم حتى لمدة 6 أشهر.

عادةً ما يتم بيع البيتكوين المحتفظ به لأكثر من 6 أشهر فقط عندما يدخل السوق في مرحلة صعود حقيقية ويصل إلى لحظات من النشوة.

أما أصحاب الفترات القصيرة، فمن ناحية أخرى، يميلون إلى التجميع لاحقًا وبيع بيتكوينهم خلال مراحل سوق هابط.

وبعبارة أخرى، يساعد أصحاب الفترات القصيرة على دفع السعر للأعلى، لكن أصحاب الفترات الطويلة هم من يبنون الثروات فعليًا عبر البيع بينما يرتفع السعر.

هل أنت من أصحاب الفترات القصيرة أم من أصحاب الفترات الطويلة؟

الرسوم البيانية: Alphractal

عملتك الميم لا ترتفع لأن الجميع يركز فقط على فتح صفقات Long! $DOGE و $PEPE أمثلة واضحة... 🔥Alphractal

سيتم تصفية العديد من المتداولين قريبًا على Hyperliquid (HYPE)!

إنه أمر لا مفر منه!

app.alphractal.com $HYPE

تقييم بيتكوين يرتفع بوتيرة أسرع من تبنّيها

إن نسبة ميتكالف لبيتكوين (Metcalfe Ratio) تبلغ حاليًا نحو 3.23، ما يشير إلى أن القيمة السوقية قد نمت بوتيرة أسرع من نشاط المستخدمين عبر الشبكة.

تقارن هذه المؤشرات القيمة السوقية لبيتكوين بمربع عناوينه النشطة، وفقًا لمبادئ قانون ميتكالف.

عندما ترتفع النسبة، فهذا يعني أن السعر يتحرك أبعد عن نمو المشاركة في الشبكة. ولا يعني ذلك بالضرورة عدم وجود طلب، لكنه يوحي بأن التقييم يتم دعمه بنشاط أقل نسبيًا، ما يزيد المكوّن المضاربي في السوق.

قد تشير القيم الأعلى إلى أن بيتكوين تتداول بعلاوة مقارنةً بأسس التبنّي. أما القيم الأقل، فقد توحي في المقابل بإمكانية وجود تقييم أقل من قيمتها الحقيقية مقارنةً باستخدام الشبكة.

على المدى القصير، قد يستمر السعر في أن يكون مدفوعًا بالسيولة والمضاربة. لكن على المدى الطويل، يجب أن يواكب التبنّي مستوى التقييم.

ركّز على الألفا.

Alphractal.com

تُظهر مستويات التصفية للـ6 أشهر أن مسابح التصفية الرئيسية تقع بين 55,000 دولار و57,000 دولار للصفقات الطويلة (Longs)، وبين 82,000 دولار و84,000 دولار للصفقات القصيرة (Shorts).

ما يلفت الانتباه هو التركّز الهائل حول 57,000 دولار، وهو أقرب بكثير إلى سعر بيتكوين الحالي.

إذا تحركت بيتكوين نحو هذه المنطقة، فقد يتم تصفية عدد كبير جدًا من المتداولين عبر عدة بورصات.

اطّلع على أقوى أداة لمستويات التصفية في السوق على Alphractal.com وقم بإعداد تنبيهات حول مناطق الأسعار التي من المرجح أن يتم فيها تصفية المتداولين.