Crypto子棋

لماذا تتناقص أحجام التداول باستمرار ومع ذلك يواصل السعر الارتفاع؟

عندما دخلت السوق للتو، كنت أفهم الارتفاع ببساطة على أنه قوة المشترين: كلما كان الصعود أسرع، فهذا يعني أن عدداً أكبر من الناس متحمسون.

لاحقاً أدركت أن ارتفاع السعر لا يحتاج بالضرورة إلى الكثير من المشترين؛ أحياناً يكفي ألا يرغب أحد في البيع.

في نهاية السوق الهابطة أو خلال تداولات عطلة نهاية الأسبوع، تكون السيولة ضعيفة للغاية؛ فكمية صغيرة من الأموال قد تدفع السعر للأعلى. تبدو شموع K قوية، ويبدو ترتيب الارتفاعات مزدحماً وحماسياً، لكن هذا النوع من الصعود يشبه مصعداً اندفع للأعلى فجأة: داخله عدد قليل من الناس، ومع ذلك تكون السرعة عالية.

كنت الأكثر عرضة للاندفاع واللحاق بالدخول في مثل هذه اللحظات.
عندما أرى عدة شموع خضراء متتالية، أظن أن المحرك الرئيسي بدأ بتجميع الأسهم؛ ثم أكتشف أن الأموال الكبيرة الحقيقية تستعد للإغلاق/التحقق من الأرباح، وأن دفتر الطلبات لا يستطيع الاستيعاب أصلاً. لقد استغرق الصعود ثلاثة أيام، لكن العودة للهبوط قد تحتاج فقط إلى نصف ساعة.

لا يمكن الحكم على صحة جولة تداول من خلال نسبة الارتفاع وحدها. يجب أيضاً النظر إلى ما إذا كان حجم التداول يمكنه الاستمرار، وهل الأصل الفوري هو المسيطر، وهل توجد سيولة/دعم عند التراجعات. إذا سجل السعر قممًا جديدة، لكن حجم التداول يتقلص باستمرار، بينما ترتفع حيازات العقود ومعدل التمويل بسرعة أكبر—فعادةً لا يعني ذلك أن الإجماع يزداد قوة، بل أن الرافعة المالية رفعت السعر مؤقتاً.

يمكن للسيولة المنخفضة أن تصنع ارتفاعاً جميلاً، لكنها بالكاد تستطيع احتضان خروج كمية كبيرة من الأسهم/التداولات.

تذكّر: ارتفاع حجم التداول المنخفض يعني أن البائعين قليلون حالياً، ولا يعني بالضرورة أن من يرغبون في الاستلام عند مستويات أعلى هم فعلاً كثيرون.

خط تكلفة حاملي العملات على المدى الطويل يخبرني: قاع هذه الدورة لم يصل بعد!

يمكن ببساطة فهم خط تكلفة حاملي العملات على المدى الطويل على أنه متوسط تكلفة الشرائح التي تحتفظ بها لأكثر من حوالي 155 يومًا.

في الأسواق الصاعدة، يكون BTC عادةً فوق خط التكلفة. وفي المراحل المتأخرة من السوق الهابطة، بمجرد أن يهبط BTC تحت هذا الخط، فهذا يعني أن حاملي العملات على المدى الطويل يبدأون أيضًا بالوقوع في خسارة عائمة إجمالاً.

بالعودة إلى القيعان الثلاثة السابقة:

في 2015: كانت تكلفة الحيازة لدى المدى الطويل حوالي 305 دولارات، وأدنى سعر لـ BTC كان حوالي 172 دولارًا، أي خصم بنسبة 44%.

في 2018: كانت تكلفة الحيازة لدى المدى الطويل حوالي 4470 دولارًا، وأدنى سعر لـ BTC كان حوالي 3217 دولارًا، أي خصم بنسبة 28%.

في 2022: كانت تكلفة الحيازة لدى المدى الطويل حوالي 20700 دولار، وأدنى سعر لـ BTC كان حوالي 15480 دولارًا، أي خصم بنسبة 25%.

يمكن ملاحظة أن BTC في كل دورة قاع لا يزال ينخفض تحت خط تكلفة الحيازة طويلة الأجل، لكن نسبة الخصم تتقلص تدريجيًا.

وهذا لا يعني أن السوق الهابطة أصبحت أكثر لطفًا؛ ومع زيادة حصص الشريحة طويلة الأجل، قد يحتاج السوق إلى وقت أطول لتدوير التداول، لكن من غير المرجح أن تظهر مرة أخرى خصومات مبكرة بنسبة 40% أو أكثر كما في الدورات الأولى.

حاليًا، تكلفة الحيازة طويلة الأجل حوالي 50100 دولار، وBTC حوالي 63500 دولار، وما زالت أعلى من خط التكلفة بنحو 26%؛ لذا فإن هذا الموضع أقرب إلى منتصف/متأخر من السوق الهابطة، وليس بعد مرحلة الاستسلام الشامل لحاملي المدى الطويل.

وبناءً على هذا، فإن نتيجة الاستقراء هي:

ستستمر تكلفة الحيازة طويلة الأجل في الارتفاع إلى 53000–56000 دولار. وقد يتشكل قاع الدورة في الفترة بين يناير إلى مارس 2027، حيث قد يكون السعر تقريبًا بين 43000 و47000 دولار، أي خصم نسبي عن خط التكلفة بنسبة 15% إلى 20%.

إذا استمر تضييق نطاق الخصم، فقد يواصل BTC التذبذب حول 50000 دولار لاختبار القاع مرارًا. وإذا حدث «بجعة سوداء»، فقد تتم إعادة إنتاج خصم بنحو 25% كما في 2022، لتصل المنطقة المتطرفة إلى حوالي 40000–42000 دولار.

قد تكون أصعب مرحلة في هذه الدورة ليست هبوطًا مفاجئًا واحدًا، بل أن يتحرك السعر ذهابًا وإيابًا حول خط تكلفة الحيازة طويلة الأجل، مع استنزاف صبر السوق تدريجيًا.

هذه الخلاصة هي نتيجة استقراء مبنية على البيانات السابقة. ما رأيكم في هذه النتيجة؟ وهل يمكن قبولها؟ نطاق السعر تقريبًا مطابق، لكن وقت القاع طال كثيرًا!

مؤشر ناسداك 100 ينعكس بسرعة قرب 27500، وقد عاد الآن للوقوف فوق مستوى الضغط الرئيسي عند 30000، وأصبحت أكثر حذرًا—لن أتعجل في المطاردة!

والسبب بسيط: عند حوالي 30100 يصطدم بميل/خط اتجاه هابط استمر لأشهر، فقد تم كبح قمم سابقة عدة مرات بواسطة هذا الخط. هذه المرة، هل يمكنه تجاوزه؟ هذا هو ما يحدد ما إذا كان السوق سيعكس الاتجاه، أم سيكرر مرة أخرى الاندفاع للأعلى ثم التراجع.

الذي يقلقني أكثر هو احتمال حدوث اختراق كاذب.
إذا كان المؤشر يتأرجح ويصعد بشكل متكرر بين 30100 و30500 لكنه يظل غير قادر على الاستقرار فوقها، فهذا يعني أن أوامر التعليق/الاحتجاز (المتضررين من الشراء) لا تزال موجودة في الأعلى، وأن الارتفاع الحالي يمكن اعتباره مجرد ارتداد قوي.

والبيئة الاقتصادية الكلية ليست متراخية بما يكفي لننظر للأمر بعفوية وبدون تحفظ. صحيح أن السوق يتداول خفض الفائدة، لكن التضخم ما زال لزجًا/عنيدًا، كما أن الفائدة لم تدخل بعد في دورة هبوط شاملة. أما تقييم ناسداك حاليًا المرتفع، فيعتمد أساسًا على دعم أرباح عدد قليل من عمالقة التكنولوجيا.

منطق الذكاء الاصطناعي لم ينتهِ بعد؛ لكن السوق بدأ يسأل: ما موعد أن تتحول نفقات رأس المال الضخمة هذه إلى أرباح؟

أهم النقاط/المناطق الحرجة:
30200-30500 هي منطقة ضغط. اختراق بحجم تداول عند 30500-30700، مع عدم حصول كسر عند العودة للاختبار (الـ pullback وعدم الفشل)، عندها فقط يُعد أن الاتجاه تحسن. والهدف التالي عند حوالي 31500.

إذا ظل غير قادر على تجاوز 30500، ثم لاحقًا كسر 29500، فقد تبدأ عملية التصحيح من جديد. عند الأسفل نبدأ بالنظر إلى 28000، وإذا فُقد المستوى فحينها ننظر إلى 26300.

لن أستنتج نتيجة مسبقة فقط لأن الشكل يشبه قمة قوسية (دائرة/Arc). القمة تحتاج إلى تأكيد عبر السعر.

لذلك خطتي مباشرة:
لن أشتري قبل حدوث الاختراق. يمكن عند مناطق الضغط اتخاذ إجراءات للحد من التراجع/حماية الانخفاض. عندما يستقر فوق 30700 أعترف بخطئي، ثم أنتظر تأكيد الارتداد للخلف (pullback) وأتبع الإشارة.

الآن ملاحقة السهم تعني الرهان أنه سيخترق. أما شراء بعد الاستقرار فوق المستوى فهو رهان على أن الاختراق قد حدث فعلًا.

لماذا تكون القطاعات ذات الإجماع الأقوى هي، في النهاية، الأسهل في حشر أكبر عدد ممكن من الناس داخل فخ؟

EOS وFIL وPEPE وBOME… وغيرها كثير.

عندما بدأت دخول عالم العملات لأول مرة، كنت أظن أن كلما كان الإجماع أقوى كانت اليقينيات أعلى. الجميع يناقش سلاسل عامة (Public Chains) وذكاءً اصطناعيًا وRWA أو ما يسمى «ملك الدورة» هذا، والتقارير البحثية للمؤسسات كلها تصدر نظرة إيجابية (Buy) بنفس النبرة، وأهداف أسعار KOL ترتفع واحدة تلو الأخرى. لذلك شعرت أن الشراء سيؤدي إلى الربح عاجلاً أم آجلاً.

ثم فهمت لاحقًا أن الإجماع بحد ذاته ليس خطأ. الخطأ هو أن السعر قد يكون قد حسم بالفعل السنوات القليلة القادمة مسبقًا.

عندما يصبح هناك قصّة يعرفها القليلون ثم تتطور حتى يعلمها كل السوق، تكون الأموال المبكرة قد حققت بالفعل عشرات المرات من الأرباح. أما اللاحقون، فعندما يسمعون «يقينًا» ما، غالبًا ما يكون هذا اليقين هو بالضبط السيولة التي تحتاجها الحصص الموجودة مسبقًا. قد يظل المشروع ممتازًا، وقد تستمر المنظومة البيئية في النمو، لكن سعر الدخول يكون باهظًا للغاية؛ وأي تباطؤ في النمو أو زيادة في عمليات الإطلاق (Unlock) أو تحوّل الأموال بعيدًا، سيؤدي إلى تفعيل رجوع التقييم (Valuation Reversion).

في الدورة السابقة، كنت قد لاحقت أيضًا ما يقال عنه قطّاع/مسار «أساسي» (Core): المنطق لم يكن خاطئًا حتى خلال السوق الهابطة (Bear Market)، لكن سعر العملة انخفض 90%. لأن السوق لا يكافئ القصص الجيدة وحدها دائمًا، بل ينظر أيضًا إلى تكلفة الحصص (تكلفة الشراء)، وإلى المعروض المتداول (التدفقات/الإمداد المتاح)، وإلى المشترين الجدد.

لذلك عندما أواجه أصلًا يتفق عليه الجميع بالإجماع، فلن أسأل أولًا كم هو ممتاز. بل سأطرح السؤال التالي: كم عدد الأشخاص الذين لم يشتروا بعد؟ ومن سيستلم المشعل من بعد؟

تذكر: أفضل السرد (Narrative) ليس بالضرورة أفضل صفقة (Transaction/Trade)؛ وعندما يقتنع الجميع، قد لا تكون الندرة فعلًا في الإجماع نفسه، بل في أموال من سيستمرون خلفه (أموال المتلقّين/دافعي الاستلام).

هل سيأتي الثور أم لا؟ إذا لم يأتِ الثور بعدُ، فإن الثور عندما يأتي سيكون قد مات!

الآن، أكبر مخاطرة في مجيء الثور ليست أنه يفتقر إلى الحماس، بل لأن القيمة السوقية أصبحت مرتفعة بالفعل، والسوق يستبق تداول توقعات “إطلاق Binance Alpha” و“إطلاق العقود” مسبقًا.

لكن بما أن الثور يحمل الاسم نفسه للفيلم، فهل حصل المشروع على ترخيص؟ لا نرى حاليًا أي توضيح واضح.

تطابق الاسم لا يعني بالضرورة انتهاكًا، لكن بمجرد أن يتضمن الأمر اسم الفيلم أو ملامح الشخصيات أو مواد الترويج، فقد تنشأ عند تدقيق المنصة شكوك حول حقوق النشر أو العلامات التجارية أو ارتباط غير مناسب.

عادةً ما تكون Binance حذرة جدًا تجاه مثل هذه الخلافات؛ طالما لا يمكن استبعاد المخاطر، فقد تتبخر توقعات الإدراج. هل هذا صحيح يا كبير النشر؟ يا أختي؟

ميمات القيمة السوقية المنخفضة يمكنها أن تُضخ عبر الحماس فقط، أما القيمة السوقية العالية فلا بد أن يكون هناك أموال جديدة وعوامل إيجابية لاستمرار الدعم. إذا كان السبب الوحيد لشراء الجميع هو “الانتظار حتى تُدرجه Binance”، فماذا سيدعم التقييم الحالي إذا تعذر إطلاق Alpha؟

قد يستمر في الارتفاع، لكن عند هذا المستوى، الاستمرار في المطاردة يعني المراهنة على نتيجة لم تُؤكد بعد. وعندما تكون الضجة في أعلى مستوياتها، يجب أن تبقى هادئًا: لا تعامل الشائعات كأنها إعلانات رسمية، ولا تتسلم العصا الأخيرة في حالة FOMO.

على أي حال، يُقال أيضًا إن الفيلم “الثور” قد يُزال من المنصة قريبًا. هل هذا صحيح؟ من غير الممكن، أليس كذلك!

هل تجرؤ على تصديق أن إيرادات فيلم الأبقار قد تجاوزت 3 ملايين بالفعل، ومن المتوقع أن تصل الإيرادات إلى 20 مليونًا……

يا لك من سؤال!
😂

وبحسب هذا الحساب، فيبدو أنه حقق أعلى معدل عائد في تاريخ الأفلام
🤣
التكلفة بضعة عشرات الآلاف، والعائد وصل الآن إلى مئة ضعف تقريبًا، وإذا حسبنا توقع إيرادات 20 مليونًا، فكم سيصل معدل العائد؟ لن يقل عن ألف ضعف!

بهذا العائد، هل يوجد فيلم آخر حقق ذلك؟ حتى مبلغ الربح هذا يتجاوز كثيرًا من الأفلام السيئة—الجمهور يكون لديهم فضول فقط، لكن أن يكون السوء إلى هذا الحد، فالكثيرون سيتأكدون تقريبًا أنهم سيذهبون ليذوقوا مذاقه……
😂😂😂

MVRV تقترب من 1، وقد لا يكون القاع الحقيقي لهذه الدورة قد ظهر بعد.

عند النظر إلى الدورات الثلاث الماضية:

📌 2015: بعد كسر مستوى 1، تم الوصول إلى القاع خلال 14 يومًا
📌 2018: بعد كسر مستوى 1، تم الوصول إلى القاع خلال 31 يومًا
📌 2022: بعد كسر مستوى 1، تم الوصول إلى القاع خلال 94 يومًا

قاع دورة MVRV كان يرتفع تدريجيًا في كل مرة: 0.54 → 0.69 → 0.75—0.80

تكشف هذه البيانات عن تغير: الخصم/التخفيض الشديد لـ BTC آخذ في الضعف، لكن عملية البحث عن القاع تصبح في المقابل أطول بشكل متزايد.

بمعنى آخر، قد لا يكون قاع السوق الهابط القادم أعمق بالضرورة، لكنه قد يكون أكثر إرهاقًا.

حاليًا تبلغ قيمة MVRV حوالي 1.21، وBTC حوالي 63000$، بينما تقع تكلفة الحيازة المُحققة على مستوى الشبكة قرب 52000$، ولا يزال السوق بحاجة إلى حوالي 20% تقريبًا للدخول في خسائر عائمة بشكل عام.

إذا استمرنا في اتباع نمط “انحسار نسبة الهبوط وتطويل الوقت” في هذه الدورة، وفق هذا الاستنتاج، فسيكون السيناريو كالتالي:

1️⃣ في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2026 سيهبط MVRV تحت 1، ويدخل BTC منطقة تكلفة 52000$—56000$.

2️⃣ من يناير إلى مارس 2027
سيتراجع MVRV إلى 0.82—0.90، بينما يبحث BTC عن أدنى مستويات الدورة قرب 44000$—49000$.

بالطبع، هذا ليس توقعًا دقيقًا وإنما مسارًا إرشاديًا مبنيًا على بنية الدورات السابقة؛ فالهبوط تحت 1 في MVRV ليس القاع بحد ذاته، بل يعني أن السوق يبدأ في تسعير القاع.

قد لا تكون أصعب مرحلة هي الانهيارات الحادة ليوم واحد، بل التذبذب المتكرر تحت خط التكلفة، بما يؤدي تدريجيًا إلى فقدان أغلب الناس صبرهم.

آه، مجرد التفكير في الأمر يجعلني أتألم… وضع البورصة الأمريكية ممتاز جدًا، والنتيجة أن طاقتي كلها راحت على تقنيات/نسخ مقلدة من القمامة!

بالأيام القليلة الماضية تمّ اغتراري بشيء مُقلّد، فعملت عليه قليلًا… والنتيجة خسرت كل شيء. والآن أيضًا خسرّت بسهولة 2000 دولار!

رأس المال للعودة من جديد أيضًا انصرف في التلاعب، ولم يعد لدي شيء… بصراحة، لو كان عندي هذا المال لكان أفضل أن أستثمره في سانديسك. أحيانًا لا يجوز تَشتّت الانتباه؛ أن تراقب المقلّد مرة وتراقب السوق الأمريكي مرة أخرى—ممكن في النهاية لا تحقق نتيجة جيدة في الجهتين. وهكذا هي الدروس الدامية المؤلمة… 😂

يا له من تجرؤ، يا له من تجرؤ! ليه شادي SNDK يطرح خبرًا إيجابيًا ويظل يرتفع إلى هذا الحد؟ بعت عند القاع وندمت، والآن أضرب رأسي بالحائط! سأنتظر مكاني ثم أعمل له صفقة بيع على المكشوف بيد واحدة!

لكن بصراحة، الآن لا يمكن أن أستعجل. وفقًا للاستراتيجية التي حللتها صباحًا، نحن الآن تقريبًا وصلنا إلى نطاق 1650-1700 الذي أعطيته. انتظر حتى وقت افتتاح المساء، وإذا ارتفع مرة أخرى فستكون هناك فرصة لبيعه على المكشوف!

يا أخي@Wangduanniao اصبر شوي. إذا ما قدرت تتحمل واضطررت تقطع بخسارة، قلّي فقط. سأسوي تجربة بيع على المكشوف—إذا ربحتنا، نكون مبسوطين كلنا 😄

كان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يوليو معتدلين، فواصل السوق الأمريكي ارتفاعه؛ واصل مؤشر S&P 500 تحطيم القمم، وارتفع مؤشر ناسداك بنحو 0.8%، كما ارتفعت أسهم عتاد الذكاء الاصطناعي مثل MU وSNDK.

أما $BTC وما زال عالقًا بين 62,000 و66,000 دولار، بينما يواصل كل من حجم التداول والتقلبات الانخفاض.

وهذا يعني أن المشكلة لم تعد مرتبطة بالاقتصاد الكلي وحده، بل داخل سوق العملات المشفرة.

صناديق ETF تشتري بالفعل، لكن عمال التعدين والمراكز المؤسسية وأصحاب المراكز المعلقة بالسعر (الذين عجزوا عن الخروج) يواصلون البيع؛ والنتيجة هي أن هناك من يشتري، لكن لا يزال غير قادر على دفع السعر للأعلى بثبات.

في الفترة القادمة سأراقب فقط عدة مستويات:

63,000 دولار هي خط الدفاع ضمن نطاق التداول؛ وإذا تم اختراقها إلى الأسفل، يجب منع استمرار الهبوط أكثر.

العودة إلى الاستقرار فوق 64,500 إلى 65,000 دولار تعني أن القوة على المدى القصير بدأت تتحسن.

اختراق 66,000 دولار بحجم تداول مرتفع، ومع استئناف التدفقات إلى ETF، عندها فقط يحق الحديث عن انعكاس الاتجاه.

الآن لست مستعجلًا لتخمين القاع.

بالنسبة لـ 6000 دولار في عام 2018 و20,000 دولار في عام 2022، فقد تحركتا جانبياً لفترة طويلة؛ مما جعل الناس يعتقدون أن المخاطر قد انتهت. في النهاية، غالبًا ما لا يكون الضرر القادم هو من هبوط كبير مفاجئ، بل من التذبذب الأفقي الذي يصنع إحساسًا زائفًا بالأمان.

لماذا عندما ترى الآخرين يجنون الأرباح على التوالي تذهب لتتبعهم، ثم ما إن تتبع حتى تخسر؟

بعد سنوات من العمل في التداول، اكتشفت أن أخطر الأوقات ليست عندما تفوز أنت بشكل متواصل فقط، بل أيضًا عندما ترى الآخرين يفوزون على التوالي.

في المجموعة، تُنشر لقطات ربحية متتابعة: عشرة أضعاف، عشرين ضعفًا، ومعدل الفوز مرتفع لدرجة تشعرك كأنك تجمع المال من الطريق. وعندما تراقب من الخارج يمكنك الحفاظ على عقلانية، لكن مع الوقت تبدأ بالشك: إذا كان الجميع يربحون بكثافة، فماذا أنت تنتظر؟

وهكذا أجريت أول تجربة بحجم صغير من رأس المال فربحت، ثم في المرة الثانية زدت حجم الصفقة، وفي الثالثة وضعت رافعة مالية مباشرة. لكن وبالصدفة، بدأت عملية السحب/التراجع من اللحظة التي بدأت فيها تتبعهم بحجم كبير.

قد لا يكون ذلك كله لأن الطرف الآخر يقصد تضليلك.
أنت ترى فقط نتيجة ربحه، لكن لا ترى تكاليفه، ولا حجم مراكزِه، ولا نقاط وقف خسارته. هو ربما يكون قد بنى “وسادة” أرباح بالفعل عندما كان السعر منخفضًا؛ وحتى مع تراجع بنسبة 10% قد يزال يربح. أما أنت، عندما تدخل اندفاعًا في ذروة الحماس، فإذا انخفض السعر أيضًا بنسبة 10% فقد تكون قد تعرضت لحد التصفية (انفجار حسابك).

والأهم: الأرباح المتواصلة قد تجعل مقدّم الإشارة يعتبر مكاسب السوق/الظروف المواتية كأنها قدرته الشخصية، كما قد تجعل متابعيه يخلطون بين انحياز الناجين وبين معدل فوز مستقر. ومع استمرار الريح، يمكن حتى للطريقة الخاطئة أن تجني المال؛ لكن حين يتغير وضع السوق، غالبًا يتحمل من دخلوا في النهاية (آخر من يلتحق) أكبر تكلفة.

أكثر ما في التداول سخرية هو: أن ربح الآخرين يجعلك تتحمس، وكلما عَرضوا المزيد من الأرباح، تصبح نقطة دخولك أسوأ غالبًا.

تذكر: يمكنك الاستفادة من منطق الآخرين، لكن لا تنسخ حجم مراكزهم؛ ما تراه هو أرباحه، بينما المخاطرة التي تتحملها هي مخاطرتك أنت.

مؤسس ميموري من ميكـرون MU وساندِسـك SNDK… حقًا هما سبب ألمي. انظر إلى سجل صفقاتي: كنت أقدر آكل “القطعة الكبيرة” لكني في كل مرة كنت أكتفي بالقليل من الربح ثم أهرب!

كان الاتجاه صحيحًا، وكنت أعمل على الموجات (ال波段) أيضًا… وفي النهاية مع ذلك بِعتُ على الخطأ (فواتت علي الشريحة كاملة).

منذ أسبوع، بعد تقارير MU وSNDK حدث هبوط حاد، وكان السوق كله يهتف: “انتهت دورة التخزين الخاصة بالذكاء الاصطناعي”.

وقتها كان ترجيحي كالتالي: ليس أن الطلب اختفى، بل أن التوقعات كانت مبالغًا فيها وتم “احتساب” التقييم (valutaion) نزولًا. الشيء الحقيقي الذي يجب مراقبته هو: بعد الهبوط، هل توجد أموال تدخل لدعم السعر؟

الآن عند مراجعة الأمر من الخلف، يتضح أن هذا الترجيح تأكد إلى حد كبير.

MU استقرت بعد أن حافظت على المنطقة الداعمة بين 800 و820 دولار، ثم اخترقت مجددًا فوق 900 دولار؛ حاليًا عند 956 دولار، وهذا بالضبط داخل نطاق هدف 950—1000 دولار الذي كنت قد حددته سابقًا.

أما مسار SNDK فهو أكثر “نمطية”: بعد تقرير الأرباح، قمت بالبيع على المكشوف قرب 1420 دولار، ثم جنيت الربح قرب 1270 دولار، فالتقطت هبوطًا مطابقًا للتوقعات؛ لكن بعد ذلك، عندما حاولت التقاط موجة ارتداد، تحركت بسرعة أكثر من اللازم. والآن بعدما عادت لتقف فوق 1500 دولار، هناك شيء من طعم “بيع مبكر/فوات المكسب”.

وهذا هو أكثر شيء واقعي في التداول: معرفة الاتجاه لا تعني أنك ستأكل “الشريحة كاملة” من الحركة؛ وبيعك المبكر لا يعني بالضرورة أن تداولك كان خاطئًا—فقط يعني أن السوق أقوى مما كنت تتوقع.

ارتداد SNDK هذه المرة ليس مجرد إصلاح عاطفي؛ الشركة في يوم المستثمرين قدمت أهداف نمو ذات رقمين (متوسطة إلى مرتفعة) للسنوات المالية 2028—2030، وتتوقع أن تحافظ على هامش إجمالي بنحو 80% بعد التعديلات. كما أن اتفاقيات العملاء طويلة الأجل تزيد من يقين الإيرادات. السهم قفز خلال يوم واحد بنسبة 13.7%، بينما دفع ذلك MU للارتفاع بنسبة 4.2%.

أما بالنسبة لما أراه لاحقًا:
MU أركز أولًا على 950 إلى 1000 دولار.
إذا حافظ على مستوى 1000 دولار بحجم تداول (زيادة حجم التداول) فقد تستمر الاتجاهية؛ وإذا عاد وكسر 900 دولار مرة أخرى، فهذا يعني أن ضغط البيع من الأعلى لم يُستوعب بالكامل بعد.

SNDK أولًا ننظر إلى 1580 دولار.
بعد الاختراق يمكن النظر إلى 1650—1700 دولار. وإذا اندفع للأعلى ثم هبط مجددًا تحت 1500 دولار، فعندها يجب الحذر من رجوع السعر إلى منطقة 1350—1400 دولار.

لا تغيير في حكمتي:
دورة تخزين الذكاء الاصطناعي لم تنتهِ بعد، لكن مسار السوق انتقل من مرحلة “يرتفع حتى لو اشتريت وأنت مغمض العينين” إلى مرحلة “لا بد أن تتحقق الطلبات وهوامش الربح والتوجيهات طويلة الأجل باستمرار”.

أما موضوع فوات “البيع في القمة”، فهو مؤلم بالتأكيد بنسبة ما… لكن التداول ليس مسابقة من يبيع عند أعلى نقطة. الأموال التي كان ينبغي أن تُجنى جنيتها، والجزء المتبقي لا يخصني، ولا داعي لأن أغامر وأطارد لأنني غير راضٍ؛ حافظ على العقلانية، واستحالة أن تطيح بك العاطفة!

SPCX من 105 إلى 146: انعكاس أم إصلاح للتقييم بعد فكّ القيود؟

أولًا أقول رأيي:
على الأرجح تشكّل عند 105 قاعٌ مرحلي، لكن 146-160 ليست منطقة مريحة للمطاردة الصعودية؛ هنا الشراء ليس لأنه رخيص فحسب، بل لأنّه اختراق.

في الجولة السابقة، انخفضت SPCX من فوق 200 إلى قرب 105 بشكل أساسي بسبب مبالغة التقييم، وتضخم توقعات التقارير المالية، وتزامن الإفراج عن ضغط فكّ القيود.

ببساطة: هذا قتل للتقييم وقتل للحصص، وليس قتلًا للأداء.

بعد توقف الهبوط عند 105، استطاعت الأسهم استعادة 120 و130 و140 على التوالي، وبدأت القيعان أيضًا ترتفع، ما يعني أن أسوأ مرحلة—من حيث التشاؤم—قد ولّت، وأن السوق بدأ يعيد تسعيرها مع توقعات جديدة تشمل Starlink وAI والمنصات عالية النمو.

لكن من 105 إلى 146، يمكن أن يؤكد فقط أن قوة الإصلاح قوية، ولا يمكن أن يؤكد أن اتجاه الهبوط قد انتهى. أما 150 إلى 160 فهي منطقة عقبات—لصناديق محبوسة في وقت سابق ونطاق تداول كثيف—وهي أصعب مرحلة بالنسبة لهذه الجولة من الارتداد.

أنا الآن أراقب أربعة مستويات:
130 دولار، خط حياة بنية الارتداد
140 دولار، نقطة الفصل بين القوة والضعف على المدى القصير
160 دولار، مستوى تأكيد الاتجاه
180 دولار، مستوى تأكيد الانعكاس على المدى المتوسط

إذا استطاعت SPCX أن تُنظّم بحجم منخفض بين 140 و150 دولار، ثم تُحَقِّق اختراقًا بحجم أعلى فوق 160 دولار، فبعدها يمكن النظر إلى 175 إلى 180 دولار.

إذا حدث ارتفاع بحجم كبير بين 150 و160 دولار لكن دون استمرار/تعذر الصعود، ثم عاد السهم للهبوط إلى ما دون 135 إلى 140 دولار، فهذه الزيادة تبدو أقرب لإصلاح تقييم وليست بداية موجة صعود رئيسية جديدة.

لذا فكرتي واضحة:
أقل من 160 دولار، أتعامل معها على أنها إصلاح؛ وعندما تستقر فوق 160 دولار، عندها فقط نبدأ الحديث عن الانعكاس؛ وباختراق 180 دولار والحفاظ عليه، عندها فقط يكون لديها مؤهلات لإعادة النظر في 200 دولار وما فوق.

السعر 105 اشتريتُه على أساس الاحتمال/العائد، وسعر 148 اشتريتُه على أساس الاتجاه—هاتان صفقتان مختلفتان تمامًا.

مجرد مراجعة شخصية لتداولاتي، لا يشكّل نصيحة استثمارية.

CPI الليلة.. الشيء الحقيقي الذي يجب التركيز عليه ليس 3.4%، بل 0.2% الأساسية%2

الساعة 20:30 الليلة سيتم الإعلان عن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI. توقعات السوق هي 3.4% على أساس سنوي، و0.2% على أساس شهري للقيم الأساسية. وبسبب استمرار احتمالية رفع الفائدة في سبتمبر بنسبة 50/50 تقريبًا، فإن أي انحراف في بيانات الأساس بمقدار 0.1 نقطة مئوية قد يؤدي إلى إعادة تسعير جديدة لسندات الخزانة الأمريكية وأسهم أمريكا وBTC.

تقييمي هو: التضخم العام سيستمر في التهدئة، لكن البيانات الأساسية لن تكون “جميلة” بشكل خاص.

إذا كانت البيانات الأساسية أقل من 0.2%، فهذا سيكون داعمًا للأصول ذات المخاطر؛ قد تتاح لـ BTC فرصة اختراق نطاق 64500 إلى 65000 دولار، ثم النظر إلى 66000 دولار. إذا وصلت البيانات الأساسية إلى 0.3% أو أكثر، فقد تتجه سندات الخزانة الأمريكية والدولار نحو القوة، وعلى BTC حينها الانتباه إلى خطر فقدان مستوى 63000 دولار، مع احتمال النزول إلى 62500 دولار.

إذا جاءت البيانات وفق التوقعات، فأنا أميل إلى أن BTC ستندفع للأعلى أولًا ثم تدخل في تذبذب.

لا تتعجل الليلة بمطاردة أول شمعة K؛ فالذي يحدد الاتجاه فعلًا هو خلال 30 إلى 60 دقيقة بعد الإعلان: هل ستتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهل يمكن لـ BTC أن تحافظ على مستوى الاختراق.

يقول كثيرون إن 60 ألفًا هي القاع، لكنني ما زلت أؤجل الانتظار؛ حتى لو كان ذلك يعني تفويت الفرصة!

كلما قضيت وقتًا أطول في عالم العملات المشفرة، أدركت أكثر أن الأشخاص الذين استطاعوا فعلًا النجاة من عدة دورات ثوران وانكماش، يحملون في داخلهم شيئًا من “الجبن”.

في الدورتين السابقتين عندما كنت أتاجر، كنت أظن أن كل سنت في السوق يجب أن يكون من حقي.

عندما يبدأ BTC بالصعود، أخاف تفويت الفرصة؛
وعندما يرتفع ETH، أهرع لتعويض ما فات؛
وإذا ارتفع SOL، أذهب لأبحث عن أي بلوكشين آخر لم يتحرك بعد.

وعندما ترى Meme تتضاعف فجأة، مع أنني حتى لا أعرف ما الذي يفعله المشروع أساسًا، ما زلت لا أستطيع إلا أن أندفع داخله.

في ذلك الوقت، لم يكن خوفي الأكبر هو الخسارة، بل أن يربح الآخرون بينما لا أربح أنا.

طالما أن BTC ظل يتذبذب قرب 60 ألفًا لمدة شهرين، فقد بدأ كثيرون بالفعل ينادون بأن هذا هو القاع؛ ومع وجود ETF وهو يشتري/يمتص العرض، وبدا أن السعر رخيص فعلًا بعد أن هبط كثيرًا.

لو كان الأمر في السابق، لربما كنت قد دخلت بالفعل.

لأني كنت سأفكر: ماذا لو كان 60 ألف دولار فعلًا هو القاع؟ ماذا لو ارتد السعر مباشرة غدًا؟ ماذا لو كان الجميع قد حققوا الأرباح، وأنا فقط ما زلت أنتظر؟

لكن بعد عدة دورات ثوران وانكماش، أصبحت أخاف أكثر فأكثر من هذا النوع من “ماذا لو”.

في التداول، غالبًا ليس الشيء الذي يفوت المرء هو الذي يكلّفه أغلى كلفة، بل عدم الرضا.

عدم الرضا من تفويت الفرصة يدفعني للملاحقة قبل تأكيد الاتجاه؛
عدم الرضا من الخسارة يجعلني أتمسك بالخسارة حتى بعد كسر الخطة؛
عدم الرضا من تحقيق الأرباح يجعلني أرى الأرباح تتحول إلى جولة كاملة كقطار الأفعوانية؛
عدم الرضا من الاعتراف بأن التقدير كان خاطئًا، فيتحول التداول القصير إلى تداول متوسط، ويتحول التداول المتوسط إلى استثمار “قيمي”، وفي النهاية—دون أن أدري—أصبح مساهمًا.

والآن، 60 ألف دولار أيضًا.

قد تكون قاعًا، لكنها قد تكون فقط تذبذبًا عرضيًا داخل اتجاه هابط.

يوجد دعم من ETF في الأسفل، لكن ضغط البيع في الأعلى لم يختفِ بعد؛ وحتى الآن لم يتخلص السعر فعليًا من البنية الهابطة.

لذلك ما زلت أنتظر.

ليس لأنني أستطيع توقع مواقع أقل، ولا لأنني مضطر لأصيب القاع حرفيًا؛ فقط لأن البنية الحالية لم تجعلني مستعدًا لتحمل تكلفة الخطأ عند اتخاذ مركز كبير.

إذا عاد BTC إلى الثبات فوق مستوى الضغط الحاسم، وتم تأكيد الاتجاه، عندها يمكنني أن أشتري بسعر أعلى قليلًا، وأكسب أقل في الجزء الأول فقط، لكن مع سبب دخول أوضح بكثير—عندها أستطيع قبول الأمر.

وإذا ثبت في النهاية أن 60 ألف دولار هو القاع فعلًا، فأنا أيضًا أتقبل ذلك.

كنت أظن سابقًا أن تفويت الفرصة نوع من الخسارة، لكنني الآن أفهم: تفويت الفرصة قد يجعل المرء يربح أقل فقط، أما أن يخطئ بمركز كبير فقد يدفعه للخروج من طاولة اللعب.

كلما طال الوقت، يصبح الإنسان تدريجيًا أكثر “جبنًا”.

لماذا تصبح الخسارة أكبر في الغالب كلما تمسّكنا أكثر بمراكزنا بدل أن نوقف الخسارة؟

عندما دخلت السوق لأول مرة، كنت أظن أن بيع الصفقة يعني الاستسلام.
إذا هبطت 10% انتظرت الارتداد، وإذا هبطت 30% بدأت أبحث في الأساسيات، وإذا هبطت 50% قلت لنفسي ببساطة: "الاحتفاظ طويل الأجل".

ثم أدركت لاحقًا أن كثيرًا مما يُسمّى إيمانًا ليس إلا عدم الرغبة في الاعتراف بأن التقدير كان خاطئًا.

الطبيعة البشرية تجعل سعر الشراء بمثابة مرساة: فوق سعر التكلفة يُسمّى الأمر صعودًا، وتحته يُسمّى الأمر مبالغة في التقييم المنخفض.
لكن السوق لا يعرف أصلًا أين اشتريت، ولن يعيد السعر إلى الوراء لأنه ما زال لديك شوق لاسترداد التعادل.

لقد وقعت في أعمق حفرة لم تكن بسبب أنني أخطأت في مشروع واحد فحسب، بل لأنني حاولت إثبات أنني لم أكن مخطئًا: أواصل إضافة سيولة إلى المركز، فيصبح الحجم أكبر والخيارات أقل، وحين تظهر الفرصة الحقيقية أخيرًا، تكون الأموال كلها محبوسة في قصة "اتركه قليلًا وسيعود".

ووقف الخسارة لا يعني أن تقطع بمجرد أن ينخفض السعر.
قبل الشراء، اكتب المنطق بوضوح: لماذا اشتريت؟ وما الذي يُثبت أن التقدير لم يعد صحيحًا؟
يمكنك احتمال تقلبات السعر، لكن إذا تَكسّر المنطق فعليك أن تخرج.

أغلى كلفة في التداول ليست خسارة صغيرة مرة واحدة، بل هي الوقت والمال والعاطفة—أن تستمر طويلًا في صيانة قرار كان خاطئًا.

تذكّر: الاعتراف بالخطأ يخسّرك صفقة واحدة فقط، أما رفض الاعتراف بالخطأ فقد يكلّفك تفويت دورة كاملة.

تحدد موجزات المعلومات ما الذي ستتعرض له يوميًا، ومع مرور الوقت قد تؤثر أيضًا في طريقة تفكيرك. لذلك أفضّل أن أقلّل من متابعة ضجة الآخرين، وأن أُبقي انتباهي موجهًا للبحث والعمل والاستمرار في تقديم محتوى.

أنا عادةً لا أحب “الوقوف على التفاصيل” أو متابعة الفضائح.

إذا كان هناك من يتشاجر مع غيره، أو أن مشروعًا ما بدأ يتبادل السجال من طرف إلى آخر، فيمكن إلقاء نظرة أحيانًا. لكن إن تابعت ذلك على المدى الطويل فسوف يستهلك عواطفك فقط. بعد أن تنتهي الضجة لن يتحسن وضعك المالي بسبب ذلك، ولن ترتفع معرفتك تلقائيًا.

أفضّل أن أركز على الأشخاص الذين يأتون بمعلومات جديدة، أو الأصدقاء الذين يحدث بينهم تفاعل حقيقي. هذا ليس لأنني أرى نفسي أذكى من الآخرين، فمجرد أن انتباهي محدود.

وجود ضوضاء إضافية في خطّ الزمن قد يعني أن المعلومات المهمة حقًا ستقلّ فرصتك لرؤيتها.

أصبحت أتفهم أكثر فكرة لدى بعض صُنّاع المحتوى: بدلًا من قضاء الوقت في تقييم الآخرين، من الأفضل الاستمرار في بناء محتواك وقدراتك.

عندما تكون السوق جيدة، يستطيع الجميع الحديث عن الفرص؛ لكن حين يبرد السوق، من يبقى لديه الاستعداد للبحث وإعادة المراجعة (التقييم) والتقديم الجاد للمحتوى هو الأجدر بالمتابعة على المدى الطويل.

لا أريد أن أحصل على حضور عبر متابعة الضجة، ولا أريد أن أحافظ على العلاقات عبر تبادل المتابعة. سأركز على ما أفعله أنا، وأستمر في تقديم محتوى ذي قيمة. ومع مرور الوقت، سيفرز المحتوى تلقائيًا من هم على خطّ تفكيري.

لماذا يربح كثيرون في تحديد الاتجاه، لكنهم في النهاية يخسرون المال؟

بعد أن تتداول لفترة طويلة، تكتشف أن تحديد الاتجاه بشكل صحيح هو مجرد أبسط قدرات—أما ما يحدد الأرباح والخسائر حقًا فهو ما حجم المراكز التي تستخدمها، وكم تقدر على تحمّل التقلبات، وهل تقبل بخسارة الخطأ أم لا.

كان لديّ أيضًا هذا النوع من التجارب: توقعت أن BTC سيرتفع على المدى المتوسط، فزادت لديّ شهية زيادة حجم المركز حتى أصبحت ثقيلًا جدًا، بل وفتحت رافعة.

والنتيجة أن الاتجاه كان صحيحًا في النهاية، لكن قبل الارتفاع تراجع السعر أولًا بنسبة 10%، فلم أستطع تحمّل الخسارة وخرجت بوقف الخسارة؛ ثم عندما عاد السعر ليتحرك من جديد، لم أتحمّل أن أكون خارج السوق فطاردت السعر باندفاع… وفي النهاية: "وجهة نظري صحيحة، لكن الحساب يخسر".

السوق لن يعتني بمكان دخولك لمجرد أنك أصبت بتحديد الاتجاه الكبير. وخاصة في سوق العملات المشفرة، يحبّ اللاعبون الرئيسيون أن يبدؤوا بالحركة في الاتجاه الصحيح أولًا… ثم قبل ذلك مباشرةً يقومون بتصفية من كانت مراكزهم كبيرة جدًا ولا يملكون الصبر الكافي.

وهناك حالة أكثر شيوعًا: عندما تحقق ربحًا بحجم مركز صغير تتعجل لتأخذ أرباحك، لكن عندما يحدث خسارة بحجم مركز كبير تستمر في إضافة مراكز. تربح عندما تربح فقط "فتاتًا"، لكن عند وقوع خطأ واحد فإنك تردّ أرباح عدة أشهر كاملة.

لاحقًا فهمت أن التداول ليس مسابقة لتخمين ارتفاع/هبوط، بل هو إدارة احتمالات (عوائد مقابل مخاطرة). ليس الرهان الخاطئ بحد ذاته أمرًا مخيفًا، المخيف هو أن خطأ واحد قد يُخرجك من اللعبة؛ وحتى إن كان الاتجاه صحيحًا، فهذا لا يعني بالضرورة أنك ستربح—إذا كان التحكم في حجم المركز غير مضبوط، فقد يتحول الصواب نفسه إلى كارثة.

تذكّر: السوق لا يكافئ أكثر من يصيب عدد المرات، بل يكافئ من يخسر عندما يخطئ أقل، ومن يظل قادرًا على البقاء داخل السوق عندما يصيب.

لقد ظهرت بالفعل أخطر الإشارات: لا يمكنه الهبوط، ولا يمكنه الارتفاع!

بعد أن تراجع $BTC من قرب 125 ألف دولار، ظلت القمم تتجه إلى الأسفل باستمرار. وفي كل مرة ترتد فيها، تبقى تحت ضغط خط الاتجاه الهابط. مؤخرًا يتحرك السعر في نطاق عرضي حول 64 ألف دولار، وتتقلص التقلبات أكثر فأكثر، وهو ما يجعله قريبًا من نهاية مثلث التقارب.

ويبدو هذا المسار مشابهًا تمامًا لمخطط عام 2018 عند 6000 دولار، وأيضًا لعام 2022 عند 20000 دولار.

في ذلك الوقت، كان الجميع يعتقد أن المخاطر قد تم الإفراج عنها، وأن موقع التذبذب الجانبي كان كافيًا ليكون آمنًا.

لكن النتيجة كانت: في 2018 هبط إلى نحو 3200 دولار، وفي 2022 هبط إلى حوالي 15500 دولار بعد حادثة FTX.

قبل كل مرة من الاختراقين، كانت هناك سمات متشابهة: الاتجاه الكبير ما يزال هابطًا، واستمر تضييق نطاق التقلبات، وبدأت قمم الارتداد تصبح أقل فأقل.

والآن أيضًا الأمر نفسه.

السيولة التي يوفرها صندوق ETF تدعم القاع، لكنها لم تستطع دفع BTC لتخترق خط الاتجاه الهابط؛ وهذا يعني أن الطلب الشرائي الجديد يتم استهلاكه من قِبل عمال المناجم، وحملة المدى الطويل، والتكاليف العالقة/الحصص المصدومة.

لذلك، قد لا يكون التذبذب الطويل داخل الاتجاه الهابط مجرد “تجميع”، بل قد يكون استهلاكًا للسيولة المتبقية القادرة على الاستمرار في الدعم.

في المرحلة المقبلة، راقب ثلاثة مستويات:
65500-67000 دولار: إذا تمكن السعر من الثبات مع زيادة أحجام التداول، فحينها قد تتاح فرصة رؤية 70000-73000 دولار
61000-62000 دولار: كسر هذا النطاق يعني أن المثلث اختار الاتجاه للأسفل
58000-60000 دولار: آخر خط دفاع للمنصة، وفي حال تم كسره قد يمتد الهبوط إلى 52000-55000 دولار

عندما يبدو السوق الأكثر هدوءًا غالبًا ما تكون تلك هي اللحظة الأسهل لتفقد الحذر. ورأيي لا يزال كما هو: في هذه المرحلة، إذا حدث تذبذب منخفض التقلبات لمدة شهرين تقريبًا أخرى، فمن المتوقع في الربع الرابع أن نرى القاع ونستقبل الفرصة الحقيقية الكبيرة! (أتطلع لمرّة أخرى أن يتم “تحطيم الكأس” بشكل مثالي)

يُعتبر أسلوب التداول من نوع TUT من الأساليب النمطية لـ"الضخّ والسحق" العنيف خلال فترة قصيرة، حيث يحدث انفجار مزدوج في المراكز الطويلة والقصيرة؛ وبشكل أساسي يَصفّي كلا الجانبين تقريبًا—لا يربح منه إلا قلة شديدة للغاية!

لماذا تقوم البورصات بفرض رقابة على هذا النوع؟ السبب بسيط جدًا:
(1) الحصاد خلال وقت قصير يكون عنيفًا جدًا لدرجة أنه ينهب ما لدى صغار المستثمرين من أموال، فيكون ربح" الكبار/المحتالين" على حساب تدفقات تخرج من أموال البورصة.
(2) حتى أموال صانعي السوق في البورصة يتم حصادها أيضًا؛ وصانعو السوق من الأصل يخسرون المال، وهذا أمر مفرط!

بعض النصائح لـ"المنظمين/المحتالين" ولأطراف المشروع: إذا كنتم تريدون الربح، يمكن أن يحدث الحصاد، لكن ترفّقوا—لا تكونوا عنيفين جدًا، ولا تتركوا رؤوسًا مكشوفة، ويمكن اعتماد طريقة "سكاكين باهتة" لقطع اللحم ببطء وبشكل تدريجي. ومع هذا، كيف يمكن مع هذه التقلبات الكبيرة ألا تتدخل البورصة؟ إذا لم تفعل ذلك، فمن سيفعل؟

ولا يمكن للنسخ المقلدة إلا من خلال مثل هذا الأسلوب أن تلمع قليلًا لإبراز وجودها؛ أما الغالبية ففي دورة السوق الصاعدة التالية ستختفي ولن تُرى!$TUT