PIZZA看加密

币价一天涨了三成半，空头持仓反而比清仓前还多了 46 万枚。$ACE 今天下午走的就是这一出。

昨天我给自己立了一条判据。今天下午四点那一档资金费率如果落在 -0.50% 或更低，同时持仓量还在 6000 万枚以上，就算空头拥挤没解除。费率要是收回到 -0.20% 以上，就算他们散了。

结算数字是 -0.5294%，持仓量 7491 万枚。两条都成立，这条判据我押对了。

赢得挺难看，只多了 0.0294 个百分点。

中间那段路比结论好看。8 月 16 号凌晨那一档还是 -1.3464%，之后一路往上收敛，到今天凌晨四点已经是 -0.2804%，离我设的空头已散那条线只差 0.08 个百分点。那会儿我基本认定自己要判错了。

然后它掉头往回走。早八点 -0.3762%，中午十二点 -0.4993%，下午四点 -0.5294%。收敛走到一半，又重新加深了回去。

这中间持仓量掉过一次。中午十二点合约还有 8067 万枚，到下午四点只剩 7491 万枚，四个小时清掉 576 万枚。晚上六点那根小时线拉了 17.78%，开在 $0.1682，最高摸到 $0.2009，现在现货报 $0.1949。

持仓量没跟着价格跑掉。现在是 8114 万枚，比下午被清之前还高出 46 万枚。币价涨了一大截，空头比清仓前更多。币安给下一档的预估是 -0.7289%，比刚结算那档又深了近四成，这个成本是他们自己抬上去的。

我的看法是拥挤不但还在，还比昨天更硬。币价涨了三成半还愿意加空的人，多半认定这波拉升下面没有东西接得住。他们可能看对，但费率深到这个程度还硬扛，扛不了太久。这玩意儿每四小时结一次账，时间站在多头那边。

顺带认个错。8 月 8 号我写过一句 $ACE 机器跑完了，意思是那波行情到头了。今天它 $0.1949。我把一个极值当成了终点，现在回头看，那更像是个起点。

今晚八点那档马上结算。真落在 -0.70% 以下，说明空头又补了一轮。收回到 -0.40% 以上，才轮到说他们开始撤。合约页面 #ACE 的资金费率那一栏点开就有，不用等我明天来讲。

我押 -0.70% 以下。

币安现货今天走了 $3,200 万的那个币排在涨幅榜第一，走了 $387 万的排在跌幅榜第二。两边的空头都在往外掏钱。

涨的那个是 $PORTAL ，合约 24 小时涨了 41%，一天里最低 0.01146、最高 0.02，现价 0.01622。下午四点那一档资金费率结算 -0.0318%，做空的人一路追着这个币打，每四个小时还得给对面递一次红包。

跌的那个是 #COW。同一道题我昨天刚做过一遍，答案今天已经出来了。

昨天我押 $COW 凌晨那档费率往零回。发帖时 -0.392%，00:00 结算 -0.2358%，收敛四成，方向押对了。

同一篇里我还写了一句，今晚空头要掏两万九千美元。按那一档的真实费率和当时 $732 万持仓重算，实际一万七出头，我多报了一万二。错在我拿发帖时的 -0.392% 直接乘持仓，可我自己押的就是费率会往零走，等于用一个结论去算另一个数字，自己跟自己打架。

$COW 的合约持仓从昨天下午的 $781 万漏到现在 $522 万，一天掉了三分之一。费率往零收，持仓跟着掉，说明第一批空头锁了利润就走人，没谁被架在火上。所以那波看着骇人的极端负费率，轧空一点都没发生，$COW 现货今天又跌了 15.3%。

$PORTAL 现在这套读数，跟昨天的 $COW 对得上。

费率一天走了个完整的来回。昨天下午还是 +0.005%，见顶后掉到 -0.0483%，凌晨四点最负 -0.0963%，中午收窄到 -0.0079% 几乎归零，下午四点又张回 -0.0318%。合约持仓同期从 $258 万爬到中午的 $882 万，现在退到 $730 万，一天的合约成交额是这点持仓的将近五十倍。价格离 0.02 那个高点已经掉了将近两成，做空账户占比 53.8%，八小时前是 51.6%，人还在往空头那边挤。

价格在跌、持仓从峰值退了两成、费率反倒重新走负，这三件事凑一块，说的就是空头在低位加仓而且正在赚钱。轧空要的条件恰好反过来，得是价格往上走的时候持仓跟着涨、费率越来越负，空头想跑跑不掉。

所以我押 $PORTAL 走 $COW 的老路。八点那档费率我看仍是负的，绝对值收在 0.05% 以内。持仓也会接着往 $700 万下面漏。

按现在 $730 万持仓和 -0.0285% 的预估费率，八点那档空头掏出去大概两千一百美元。这回我把话讲全，两千一是上限，费率只要往零挪一点这个数就更小。

八点结算完，可以去 $PORTAL 的合约页看一眼费率停在几。要是比 -0.05% 更负，持仓还顶回 $880 万以上，那就是新的一拨人在这个位置排队做空，柴火才算真堆起来，我这篇也就写歪了。

有点好笑，昨天我为了算清楚空头掏多少钱，把自己的预测拿去当了乘数，凭空多算出一万二。今天这两千一先摆在这儿，八点那一档谁的数更准，一眼就看得出来。

一个报价七分钱的币，昨天在币安现货吞掉 $2.12 亿，比 $ETH 那天的 $1.29 亿高出六成，全市场只输给 $BTC 的 $2.99 亿。

今天到中午，同一个交易对走了 $280 万。

半天没走完解释不了这个落差。同一个窗口里 $BTC 已经走出 $1.93 亿，昨天全天是 $2.99 亿，进度正常。$XPL 是昨天 $2.12 亿，今天 $280 万。买盘是真的不来了。

$XPL 是 Plasma 的代币，那条主打稳定币转账、用户发 USDT 不用自己备 gas 的 L1。它这波量能是四天堆起来的。8 月 13 日全天 $155 万，14 日 $1356 万，15 日 $3515 万，16 日冲到 $2.12 亿。四天翻了 137 倍，然后一夜掉回起点。

合约那边全程没动。

持仓量是市场上还没平掉的合约头寸总和。8 月 11 日 $XPL 是 3.63 亿枚，折合 $2859 万；我刚拉的是 3.40 亿枚，$2586 万。现货成交额这七天上下摆了一百多倍，肯把头寸留在合约上过夜的钱反而少了 6%。

资金费率在旁边说同一件事。最近八档结算全挤在零轴附近，最高 +0.0038%，最低 -0.0043%，多空两边谁都没为方向付过成本。合约 24 小时成交额 $2086 万，现货是它的 8.6 倍。

成交额冲得高，这件事本身说明不了什么。要分辨真假，得看持仓有没有跟着量一起走。真实换手会在合约上留下印子，钱进场要对冲，要留过夜头寸，持仓量一定会拱起来。$XPL 这四天里那条线是平的。

所以我押这一边：昨天那 $2.12 亿是现货侧堆出来的活动量，做市或者刷量的结构，跟真实换手需求关系不大。今天塌回 $280 万跟行情没关系，是那台机器停了。

价格反倒最老实。$XPL 现在 $0.0761，24 小时 -1.98%（币安现货口径），全天最高 $0.07916 最低 $0.07399，高低差 6.99%。两亿多美元从它身上过了一遍，价格连个方向都没挪出来。

ALLO 可以当旁证。16 日它也走了 $1.10 亿，今天到中午 $239 万，和 $XPL 一起起、一起停，节奏对得上。

留一个能裁决的。明天这个点，$XPL 现货全天成交额如果回不到 $5000 万，持仓量还卡在 3.4 亿枚附近，那就是我说的这个结构，收工了。要是量重新起来的同时持仓量顶破 4 亿枚，说明真有人进场，我看错了，回来认。

想自己验一眼的，去 $XPL 的现货挂单簿看买一卖一各挂了多少。刷量堆出来的盘口通常薄得离谱。看到读数丢评论区，我拿来跟这几天的对一对。

24 دولارًا في صفقة واحدة. هذا هو متوسط قيمة كل صفقة على الفوريات الفورية في باينانس لِـ $HFT اليوم؛ في نفس اليوم، كان BTC 413 دولارًا للصفقة الواحدة، وETH 215 دولارًا. 2.31 مليون دولار جمعتها 94 ألف صفقة، كلها مجرد مبالغ صغيرة من هذا النوع.

بعد أقل من ساعة، سيختفي هذا الكوين من باينانس. إذا حسبت من أعلى قائمة الهبوط إلى الأسفل، فالأسماء الثلاثة الأولى هي PYR -57%، VIC -44%، و$VANRY -33%—كلها ضمن نفس الدفعة التي تم شطبها معها عند الساعة 11 اليوم.

قبل هذا الوقت أمس، رفعت شرطًا (flag) وقلت إنني اليوم سأعيد سحب عدد الصفقات وقيمة التداول لتلك الستة الكوينات مرة أخرى. حينها أدليت أيضًا بتوقع: من بين الستة، بقيت $HFT فقط ما زالت تنخفض، وهي الوحيدة التي لم يعد إليها أحد. هذه الجملة تم دحضها بين عشية وضحاها. في ليلة واحدة، وصلت $HFT إلى أعلى مستوى عند $0.009999، ثم هبطت إلى أدنى مستوى عند $0.005985، والآن تتوقف عند $0.0069. من بين الستة، الكوين الوحيد الذي ما زال معلقًا باللون الأخضر هو هي. الناس الذين يلاحقون أعلى تلك الخطوط، لم يبقَ سوى بضع عشرات من الدقائق قبل الإيقاف.

فإذن، هل الكميات خلال هذه الساعات موجودة لأن شخصًا ما يراهن على أنها ستُستعاد إلى المنصّة، أو أنه بعد نقلها إلى بورصة أخرى ستستمر موجة التداول؟ لا أرى الأمر كذلك. المتوسط 24 دولارًا للصفقة قال كل ما يلزم. أما $VANRY فالأمر عند 30 دولارًا كذلك—كلاهما ضمن أصغر فئة في السوق، والسعر ما زال ملاصقًا لأدنى نقطة خلال آخر 24 ساعة. لو دخلت أموال كبيرة فعلًا لتراهن على المحطة التالية، فلن تدخل بتفاصيل صغيرة صفقة صفقة.

$ACX أكثر مباشرة. نفس الدفعة المُزالة، طوال اليوم لم تتجاوز 3,700 صفقة بقيمة تداول 120 ألف دولار. السعر الحالي $0.04118، طوال اليوم يتلوى فقط عند الخانة الثالثة بعد الفاصلة الرابعة. من بين الستة، لوحة $ACX أنظفها؛ وإذا كان الهدف تجميع الرصيد (جمع الكوينات)، فهناك يكون الأمر أيسر ما يمكن. من يراهن فعلًا لا يذهب لالتقاطها هناك، بل يتكدّس على $HFT التي اخترقت فيها الإبرة (inserted needle). هذا يعني أنهم يغتنمون آخر قدر من التقلب قبل إغلاق الباب، وليس له علاقة بالرهان على المستقبل.

وأخيرًا، الكمية خلال هذه الساعات القليلة هي انسحاب—بالإضافة إلى قليل من الناس الذين يراهنون على إدخال الإبرة (pin). في القفزة الأخيرة قبل الساعة 11، لن أذهب لاستلامها.

الآن، افتح دفتر أوامر (order book) الفوريات الخاصة بـ $HFT أو $VANRY ، ألقِ نظرة على كم تبقى في صفقة البيع من خانة واحدة (سعر بيع المستوى الأول)، ثم عد وأعطِني قراءة الرقم. بعد أن تمر الساعة 11، لن يكون هذا الرقم موجودًا مرة أخرى ليُرى.

بعد الإيقاف، هذه الـ6 تيكرات ستتجمّد عند قراءة اليوم نفسها، لتصبح ست لقطات لا تتحدّث بعدها. لدي في حسابي عملتان كانتا قد تم إزالتهما من قبل؛ لم أعد أفتحهما بعد أن أشرت على محافظ السلسلة (on-chain). واليوم، فغالبًا هذه الدفعة ستكون مثل ذلك أيضًا.

上周五,两家管着几万亿美元的机构一起加仓了同一只票。先锋把 $MSTR 加到 31 亿美元,比一季度多了 13%;景顺一口气加了四成多,加到 8.6 亿。差不多同一时间,老牌看空的 Peter Schiff 喊话,让所有人把比特币和这家公司一块儿卖了。

说的是同一家:Michael Saylor 的 Strategy,原来那个 MicroStrategy。它在币安的代币化股票 $MSTRB 现在报 94 美元出头,周末美股休市,基本没怎么动。

这家公司干的事一句话能说清:借钱、发股票,再把钱几乎全换成 $BTC 拿着,等于一个加了杠杆的比特币仓位。它过去最值钱的地方,其实不是手里的币,是市场愿意多给的那层溢价。最夸张的时候,它的市值能到手里比特币净值的 1.4 倍,那是五月的数字。你买它,买到的是比特币再加一份市场情绪。

现在这层溢价快被磨没了。有跟踪这类公司的机构算过,这个倍数已经压到 1 倍出头,基本贴着净资产走。市场现在给 Strategy 的定价,差不多就是它手里那 84 万枚比特币值多少钱,那份额外的信仰不给算钱了。

Saylor 自己的动作更能说明问题。他连着两周卖币,最近一次卖了 1690 枚,均价六万四出头,而他当年建仓成本是七万五一枚,是亏着卖的。卖币的钱也不是拿去抄底,是回购一只叫 STRC 的优先股、垫以后要发的利息。那句喊了好几年的只买不卖,他自己先松口了。

我的判断挺直接:溢价压到 1 倍,拿 $MSTRB 相比直接拿 $BTC 的意义就小了一大半。溢价才是这只票真正的产品,溢价没了,你扛的是发新股稀释、还有它可能被 MSCI 踢出指数带来的被动抛压,换来的却只是个约等于比特币的敞口。先锋和景顺加仓,我更愿意读成在 1 倍附近赌一个不会更烂的底,不是赌它重新冲回 1.4 倍。

真想要比特币敞口,现在这个位置,直接拿币反而干净。除非你就是冲着溢价会不会均值回归这一个点来的,那是另一场赌局,跟比特币本身关系不大了。

下周一就盯一件事:Saylor 还继续不继续卖币回购。停了,说明现金那头缓过来了;接着卖,这台机器就算是从买比特币正式切成保股价了。 #MSTR #比特币储备

币安跌幅榜的第二名 $COW ，一天掉了两成，同时还挂在全市场资金费率最负的第四位。

翻译成人话就是，空头一路把价格往下砸，砸的过程里每四个小时还得给多头汇一次钱，砸完再说声辛苦配合。

看着像做慈善，实际是这两天最划算的一笔买卖。

8 月 15 号下午四点之前，$COW 是个没人看的僵尸盘，价格在 0.10 上下躺了五天。然后那一根四小时 K 线直接把它从 0.1024 拉到 0.1649，量能一下子涌进来，全天没停过。

后面的事不用猜也知道。高点之后一路阴跌，最低到 0.1183，现在合约价 0.1223，24 小时 -20%。

费率的时间点很有意思。拉盘那会儿费率还是正的 +0.005%，等价格见了顶，下一档立刻掉到 -1.9141%，之后每一档结算都是负的，上一档 -0.4496%，现在挂着 -0.392%。空头一整天没停过掏钱。

同一段时间价格从 0.1480 一路走到现在的 0.1223。掏了一天过路费，换来这么一段，这钱花得心甘情愿。

我一开始以为是盘子太薄把费率带飘了，持仓量的数字不支持这个说法。8 月 15 号下午持仓量只有 1075 万枚 $COW ，现在 5983 万枚，五倍多，而且到现在都没退，还压在最高档附近。真正的薄盘失真是持仓小得可以忽略、费率乱飘，这里的仓位是实打实堆出来的，一个都没走。

麻烦的地方在这儿。多空账户比 0.9478，做空的账户占 51.34%，四个小时前还是 50.12%。价格已经跌完两成了，人还在往空头那边挤，一边挤一边交过路费。

按现在 733 万美元的持仓和 -0.392% 的费率算，今晚零点那次结算，空头要掏出去两万九千美元。

方向我不猜。我只知道 #COW 现货那边 24 小时才走了 1625 万美元，合约那边是它的十几倍，价格归谁管已经写在脸上了。

零点那一档是今晚唯一值得盯的东西。费率要是往零回，说明第一批空头在锁利润走人；要是又被拉到 -1% 那个档位，那就是新的一拨人在这个位置排队做空，而这个位置离五天前的 0.10 已经不远了。

我押费率往零回。真被打脸，明天这条底下我自己认。

四天前 $KAITO 的空头一天要交 103 万美元租金

今天同一批仓位交 7 万 5

这一单我押反了

8 月 12 号那篇我写死过一个方向，说解锁前空头不会撤，费率会继续往深里走，到 8 月 20 号会剩下一个更小但更硬的盘子

费率没有更深，它一路往回收

最近八档是 -0.1204%、-0.0973%、-0.0975%、-0.0730%、-0.0587%、-0.0830%、-0.0761%、-0.0800%

从当时那个 -1.2214% 的单档极值收敛了九成三

每一万美元空单，一天的租金从 480 块掉到 47 块

持仓也反了，未平仓从 3475.7 万枚涨到 4439 万枚，四天多出来将近一千万枚

我以为人在往外跑，结果是人在往里进

错在哪我今天想明白了，我把一个极值当成了趋势的起点

负费率大部分时候会自己往回收，套利盘会把它吃掉，能一路加深的是少数

真正该记的是持仓和费率的方向组合

持仓在掉、费率极负，那是付不起租金的空头在离场，剩下的人被迫付更贵，看着硬其实在散

持仓在涨、费率还极负，才是真拥挤，才有轧空的燃料

8 月 12 号那天是前一种，我读成了后一种

还有个细节我今天才算过来

枚数是多了将近一千万，但按美元算，这个盘子从 2154 万缩到了 1610 万，小了四分之一

盘子确实变小了，硬没硬完全反了

这不救我，我押的是费率，费率就是走反了

价格倒是跌了，从我发那篇时的 0.6196 到现在 0.3627，四天 -41.5%

方向蒙对了，可我当时押的是费率，价格那条线我一个字都没写

判据押错了标的，跌出来的这段跟我没关系

现在合约 0.3627，24 小时 -6.279%，日内在 0.3387 和 0.3913 之间来回，合约成交额 4540 万

离 8 月 20 号那批解锁还有四天

解锁量我这次不报数，翻到的几个源对不上，差了快一半，核不准就不写

新的判断写死在这里

我押解锁前费率不会再回深水区

从明天到 8 月 20 号解锁那一刻，所有结算档里只要有一档费率跌破 -0.30%，算我又错一次，最近四天费率最深才 -0.1596%，这条要它再深一倍

一档都没跌破，算我这次读对了

中间要是出现转正的档，那说明空头清得比我押的还干净

四天前那篇我写得特别肯定

这次少写点形容词

$64,452 和 $1,423,608。这是明天同一批被币安下架的两个币，各自最近 24 小时的全部成交额，中间差了 22 倍。

成交额少的那个是 $ACX，24 小时 +0.34%，价格几乎没动，最高 0.04181 最低 0.04080，一整天都躺在一条 2.5% 宽的带子里。成交额多的那个 $VANRY 同期跌了 26.10%。

8 月 3 日那份公告一次点了六个名字，ACX、HFT、PIVX、PYR、VANRY、VIC，同一天下架，也就是明天。死期一模一样，24 小时跌幅却排出了三十多个点的差距。$PIVX -37.50% 垫底，VIC -35.79%，$VANRY -26.10%，PYR -17.65%，HFT -15.22%，$ACX 是唯一一个还在正数的。

同一个公告、同一个日子，翻项目基本面解释不了这个差距，得看还剩多少人在场。

$ACX 最近 24 小时成交 1,807 笔，平均每笔 35 美元出头。这个笔数意味着挂单簿上基本没什么人了，没人砸，价格自然掉不下来。$PIVX 正相反，从 8 月 9 日开始连着八根阴线，那天开盘还在 0.0272，现在 0.0090，一路都有人在割，也一路有对手盘接得住。

先死的是流动性，价格是后面才跟上的。

拿过被下架的币的人大概懂这种感觉。我以前也是拖到最后一天才想起来挂单，盘口价格看着还行，挂上去半天没动静，最后照着买一价随便扔了个数出去，成交价和屏幕上显示的那个价完全是两回事。价格不动这件事在退市前一天是个假象，它只说明没人交易，不说明你能按这个价出得来。

$ACX 现在 0.04102，看着比同批任何一个都体面，可它一整天只有一千八百多笔，明天下架之后币安这个出口就关了，剩下的地方只会更薄。$PIVX 现在 0.0090，跌得难看，但每一笔至少都是真能成交的价。

明天这个点我会把六个币的笔数和成交额再拉一遍，看退市执行当天 $ACX 的笔数是继续往下掉，还是有人赶在关门前集中出货。这两种结果指向的东西完全不一样，今天这半天的数据还分不出来。

6378 万美元的钱，今天在一个平时一天只走一两百万的 RWA 公链币上换了手，比 $SOL 全天的成交额还多五成。

这个币是 $PLUME ，做真实世界资产上链的那条链。量是三天堆出来的，8 月 12 日它在币安现货一整天只走了 166 万，13 日 943 万，14 日 1803 万，15 日直接干到 9258 万，三天 55 倍。同一段时间 $PLUME 的价格从 $0.01141 挪到现在的 $0.0130，币安现货 24 小时跌了 1.81%。钱是真进来了，价格几乎待在原地。

由头能查到。8 月 14 日晚上，韩国的新韩资产管理跟 Plume 签了 MOU，做韩元计价的代币化基金试点，新韩手里管着 133.6 万亿韩元，体量确实唬人。但公告原文写得很老实，这次只做概念验证，不发行也不分销，放在第三地的隔离结构里跑，还专门用合约和技术手段挡住韩国居民接触。翻成人话，一场技术演习，产品不落地，韩国人自己都买不了。

盘口比消息诚实。8 月 15 日那 9258 万全堆在几根小时线里，其中一根单独吃掉 2278 万，占了全天四分之一。那根 K 线收在 $0.01296，比上一根的 $0.01305 还低一点。两千多万砸下去价格纹丝不动，我的读法是买盘和卖盘一样厚，筹码在原地换手。

合约那边冷得多。资金费率现在 +0.0013%，多空谁都不欠谁的钱。全网持仓 4.47 亿枚 $PLUME ，折成钱 580 万美元，合约一天成交 1936 万，连现货的三分之一都不到。现货里换手换得热闹，没人愿意上杠杆押它继续往上，这个反差比价格本身刺眼。

量已经在退了。最近五个小时 $PLUME 现货一共成交 195 万，摊到每小时不到 40 万，8 月 15 日全天摊下来每小时是 386 万。掉了九成。

这波我看空。消息驱动的一轮换手，量接不住，价格跟不上去。8 月 18 日回来对账，两个门槛，日成交额能不能守在 5000 万美元上方，价格能不能站住 $0.0132。我押两个都守不住。

真被打脸我就在这条底下自己认。MOU 这东西我看得太多，签的时候都像故事开头，签完大多什么也没再发生。

$1426 مليون، هي الأموال التي تم ضخّها في الفترة من 15 أغسطس عند الساعة 13:00 داخل ذلك الساعة بالذات: $ACE . وفي نفس الساعة، ما تمَّ مطابقةً في سوق الفوري لدى بينانس بواسطة $BTC كان بقيمة $1345 مليون.

عملة صغيرة بسعر عرض يزيد عن عُشر دولار بقليل، أموالها التي تُلتهم خلال ساعة تفوق حتى $BTC ؛ عدد العمليات 174 ألفًا مقابل 18 ألفًا. بلغ إجمالي قيمة التداول الفوري خلال الـ24 ساعة لِـ$ACE نحو $7380 مليون دولار، و1.287 مليون عملية جاءت في المرتبة الأولى على مستوى سوق بينانس. سعر $ACE الحالي $0.135، وقد انخفض خلال 24 ساعة بنسبة 31%.

الشموع على فاصل الساعة تتراصف واحدة تلو الأخرى؛ القصة مكتوبة بالكامل على الشاشة.

13:00 كانت أشد ساعة فتكًا في اليوم: افتتحت عند $0.2205، لامست الأعلى $0.3498، ثم أغلقت عند $0.2730، ومعها $1426 مليون و174 ألف صفقة كلها انحصرت داخل هذه الستين دقيقة. وحتى هنا كان ما يزال الأمر ضمن الطبيعي من حيث مطاردة الصعود.

والتلميح الأهم يأتي بعد ذلك في آخر ثلاث شموع.

في 14:00 و15:00 و16:00، ثلاث ساعات متتالية، كانت الإغلاقات عند $0.2734 و$0.2747 و$0.2720، وكأنها خط أفقي واحد. لكن مجموع الأموال الداخلة والخارجة في هذه الثلاث ساعات بلغ $1768 مليون، أي أكثر بـ $342 مليون من تلك الساعة التي شهدت أكبر اندفاع في الاتجاه المقابل. السعر لا يتحرك، لكن المال يتبدّل؛ هناك من يسلّم الحصص بهدوء شديد.

في 17:00 كانت الشمعة افتتحت عند $0.2718 وانخفضت إلى أدنى $0.1931. ثم في 20:00 جرى دفعها مرة أخرى من $0.2033 إلى $0.1611. وصباح اليوم عند 09:00 ظهرت شمعة من $0.1574 إلى $0.1364.

هل الأموال التي اندفعت عند 13:00 هي نفسها التي انقضّت في 17:00؟ أميل إلى أنها ليست كذلك. الأموال التي أشعلت النيران في تلك الساعة دخلت بسرعة وبقطع صغيرة؛ فـ174 ألف صفقة، يكون متوسط كل صفقة 82 دولارًا فقط، وكأن مجموعة تتناوب على الالتهام. أمّا من يغادرون فعلًا، فهم في تلك الثلاث ساعات الأفقيات؛ متوسط التكلفة $0.273. من اشتروا عند هناك هم الآن بيدهم $0.135، وقد اختفى أكثر من النصف.

أما عند عقود #ACE ، فمعدل التمويل هو رسوم الإيجار التي يدفعها المضاربون على المكشوف (البيع) للمضاربين على الصعود كل أربع ساعات؛ وكلما كان بالسالب أكثر قسوة يعني أن ضغط المضاربين على المكشوف أشد. في 15 أغسطس عند 12:00 كان التسوية عند -0.0073%، ثم عند 20:00 وصل إلى -1.5721%. وبعدها جاءت ثلاث طبقات متتابعة وهي تتقارب: -1.3464%، -1.0236%، -0.6802%؛ يبدو كأن المضاربين على المكشوف يستعدون للتخفيف. لكن عند 12:00 كان الطلب معلقًا لحظيًا عند -1.0773%، ثم عاد للخلف.

كان تقديري الليلة الماضية أن معدل التمويل السلبي الشديد سينسجم مع نفسه ويقلّ، وأن المضاربين على المكشوف سيُرخون أولًا؛ لكن الآن غيّرت رأيي إلى النصف. خلال التقاء تلك الثلاث طبقات، ظل السعر ينزلق من $0.1817 إلى $0.1574؛ وما كان يضغط هذه الموجة هو أوامر البيع في الفوري، أما عقود المكشوف فكانت بجانب الطريق تكتفي بدفع المال ومشاهدة المسرحية. صباح اليوم عند 09:44، هبطت العقود غير المصفّاة بنسبة 5.4% خلال خمس دقائق؛ وكان ما أعلنته بينانس أن ذلك يعني تصفية/تفجير المراكز الطويلة (المضاربين على الصعود). إجمالي المراكز غير المصفّاة 74.43 مليون وحدة؛ وفي مجرد هذه الطبقة عند -1.0773% وحدها، كان على المضاربين على المكشوف أن يستخرجوا ما يزيد قليلًا عن 100 ألف دولار.

المعيار مكتوب هنا حرفيًا: في 17 أغسطس عند 16:00 بتوقيت CST، إن كانت نسبة التمويل لا تزال أقل من -0.50%، وإن كانت المراكز غير المصفّاة ما تزال فوق 60 مليون وحدة، فهذا يعني أن الزحام لم يُحلّ بعد، وسيظل $0.135 بحاجة إلى تجربة المزيد من الهبوط. أما إن عاد معدل التمويل إلى ما فوق -0.20%، فاعتبر أنني قرأت الإشارة غلط.

أنا أحدّق في خط $0.273. الأشخاص الذين يحملون من خلال تلك الساعات الثلاث الأفقيات، إذا أراد أحدهم أن يستردّ رأس المال، فسيبدأ بإخراج الكمية أولًا.

$26.17 مقابل $490.06، هو متوسط قيمة كل صفقة تم تنفيذها لكل واحدة من $TUT و$BTC على بينانس الفورية اليوم، بعدد مرات تكرار الضرب لكلٍ منهما.

الأكثر نشاطًا هو الجهة الأرخص. بلغت قيمة التداول الفوري لـ $TUT اليوم 48.96 مليون دولار، وقد تم ضربه 1.871 مليون مرة؛ وبهذا العدد يحتل $TUT المرتبة الأولى في سوق بينانس. أما $BTC 175.9 مليون مرة، فيأتي في المرتبة الثانية، بينما تبلغ قيمة تداول الجهة $BTC ضعفًا قدره 17.6 مرات من الأولى.

في نفس البورصة، وفي نفس اليوم، يجلس في لوحين منفصلين تمامًا مجموعتان مختلفتان من الناس.

سعر $TUT الحالي هو $0.07436، وقد انخفض اليوم بنسبة 28.14%، ووصل أدنى مستوى داخل اليوم إلى $0.06129. $TUT هو ذلك المشروع على BNB Chain الذي يقدّم تعليمًا Web3، وبعد موجة الارتفاع في 9 أغسطس فإنه ظل يُسدد ديونه.

اعترف بالأمر أولًا.

في صباح 10 أغسطس، كتبت مقالًا عن $TUT ، وحددت فيه شرطين بشكل نهائي: إذا انخفض عدد العقود بالوحدة الأساسية إلى أقل من 260 مليون قطعة، فسيُعدّ أن الوقود نفد؛ وإذا ارتفع فوق 390 مليون قطعة، فسيُعدّ أن أموالًا جديدة جاءت لتتولى الدور. عند كتابة ذلك، كانت القراءة 301 مليون قطعة.

حتى الآن، خلال آخر 48 ساعة، تحركت الحيازة بين 269.6 مليون و337.4 مليون قطعة، ولم تلمس أي من الخطّين أيًّا منهما؛ والآن هي 331.7 مليون. وخلال نفس الفترة، هبط السعر من ما يزيد بقليل عن عشرين سنتًا إلى أكثر من سبعة سنتات، أي أقل بأكثر من 60%.

بعد أن اكتملت دورة الحركة بالكامل، لم ينطلق أيّ من المفتاحين اللذين ركّبتُهما ولو مرة واحدة. لقد وطئتُ نفس الحفرة مرة أخرى؛ كان الشرط مثبتًا بالحرف، لكن تم تثبيته في مكان لا تصل إليه الحركة.

انظر لطبقة أعمق. تحوّل عدد الحيازة بالوحدة الأساسية من 301 مليون إلى 331.7 مليون، لكن عدد العملات زاد. وعندما حوّلته إلى دولارات، انخفضت من 60.60 مليون إلى 24.67 مليون، ولم يبقَ سوى 40%.

من ناحية التمويل اليوم، تسويات فئات التمويل الأربع كانت +0.0050% و+0.0050% و+0.0050%، وفي شريحة الساعة 16:00 تم رفعها إلى +0.0315%. طوال الوقت كان المراكز الطويلة تدفع للمراكز القصيرة، لكن الدفع كان قليلًا. نسبة حسابات المراكز الطويلة إلى القصيرة 0.7406 وهي أدنى نقطة خلال 24 ساعة، وعدد حسابات البيع/القصير أكثر.

ضع الأوامر الصغيرة المتناثرة جنبًا إلى جنب ليتضح المشهد أكثر. صفقة واحدة لـ EPIC بقيمة $31.24، وصفقة واحدة لـ BICO بقيمة $24.90، وصفقة واحدة لـ BANANAS31 بقيمة $19.40، وصفقة واحدة لـ $ETH بقيمة $234.72. أما $26.17 الخاصة بـ $TUT فتقع في منتصف تلك المجموعة من العملات الصغيرة التي هبطت اليوم بأشد وتيرة.

لم أجد سبب ذلك. لقد قلبتُ في تقويم الإطلاق والإعلانات، ولم يكن هناك في أغسطس أي جدول إطلاق يطابق ذلك؛ وما نشره الحساب الرسمي اليوم عند 15:41 كان إطلاق الديمومة على Aster وتحديث المنصّة، ولا يتوافق مع طريقة “الضرب/السحق” هذه. لذلك في هذه المرحلة أعطيكم فقط ما يظهر في دفتر الأسعار، دون أسباب.

غيّر طريقة وضع الشرط واجعله في مكان يمكن لمسه غدًا. في 13 أغسطس، عند الساعة 16:00، سأقيس متوسط أوامر $TUT الفورية مرة أخرى وفق نفس المعيار: إذا صعدت إلى ما فوق $30، فسنعتبر أن الصفقة الكبيرة قد عادت؛ وإذا هبطت مجددًا إلى أقل من $22، فسنعتبر أن الأوامر الصغيرة ما تزال تقضمها لقمة بلقمة. هذان الرقمان ظهرا في 9 أغسطس وكذلك صباح اليوم، وليسا شيئًا رسمته من تلقاء نفسي.

هناك رقم آخر لا أستطيع قياسه. وراء 1.871 مليون مرة ضرب، كم عدد الحسابات الحقيقية بالضبط؟ بما أن البورصة لا تكشف ذلك، لم أجد معيارًا بديلًا بعد أن بحثتُ اليوم في كل مكان. عشرات الآلاف من الأشخاص يطرق كلٌ منهم عدة صفقات، وفي المقابل بضعة برامج تنقر مليونًا ومئة ألف مرة تقريبًا؛ على لوحة الأسعار يظهر كل شيء متطابقًا تمامًا، لكن هاتين الحالتين تعنيان شيئًا معاكسًا تمامًا.

$1.823 تم سحبه إلى $3.463، تقريبًا تضاعف مرة، و$PROM أنهى هذه الجولة بالفعل خلال أربع شموع/ساعات صباح اليوم.

بالأمس ظهرًا كتبت لنفسي خطَّين هنا بشكلٍ نهائي، ووضعت أيضًا جملة إضافية تقول إنهما سيكونان ضمن متناول اليوم. النتيجة: لم أَلمس أيًّا منهما. هذا الصباح عندما استيقظت كنت أصلًا مستعدًا للاستسلام.

النص الحرفي كان: تمسك العملة في وضع “الكمية من ناحية الاحتفاظ” فوق 2 مليون عملة، وفي الوقت نفسه يظل معدل التمويل تحت 0؛ عندها يعتبر “الضغط/التصفير” الذي راهنت عليه صحيحًا. إذا تحولت أيُّ فترة سعر تمويل لمدة ساعتين متتاليتين إلى موجب، وصولًا إلى +0.0100% أو أكثر، سأعترف بخطئي. وقت الانتهاء كان محددًا عند 01:00 الليلة الماضية.

عندما انتهت في تلك اللحظة أمس، كانت الكمية المحفوظة حول 1.57 مليون، ما يزال يفصلها أكثر من 20% عن 2 مليون، ولم يتحول معدل التمويل إلى موجب أيضًا. الخطّان الاثنان سقطا؛ لم أُخرج حتى نتيجةٍ واحدة كانت قابلة للتسوية في مقالي الأخير.

ثم هذا الصباح عند 08:00، انطلق $PROM من $1.823. عند 09:00 أغلق عند $2.395، وعند 10:00 وصلت الشمعة مباشرة إلى $3.252. عند 11:00 لمست $3.463 ثم سُحقت مرة أخرى إلى $2.666. الآن السبوت عند $2.694، والارتفاع خلال 24 ساعة هو 25.9%، وهو في المركز الثالث ضمن قائمة أعلى الارتفاعات في سوق أمان العملات، وعلى العقود يظهر $2.65.

من ناحية الاحتفاظ: عند السادسة صباحًا 1.579 مليون قطعة، عند التاسعة 1.836 مليون، وعند الحادية عشرة قفزت إلى 2.838 مليون، والآن 2.708 مليون.

ذلك الخط عند 2 مليون قطعة: تأخر أقل من 12 ساعة، ثم خرج دفعة واحدة بنسبة 36% فوقه.

أما معدل التمويل في نفس التوقيت فلم ينعكس للأعلى فقط، بل تعمق أكثر في السالب. #PROM بالأمس عدّلته Binance إلى تسوية مرة كل ساعة. شريحة 10:00 كانت -0.0037%، و11:00 -0.3028%، و12:00 -0.5536%، و13:00 -0.7394%. الآن معلّق أمر بيع/Short بمبلغ 10 آلاف دولار؛ مجرد ساعة واحدة عند 13:00 وحدها ستكلف 74 قطعة. نسبة Long/Short في الحساب عادت من 0.6661 عند الساعة العاشرة صباحًا إلى 0.9798؛ الناس التي تبيع على المكشوف بدأت تتراجع خارجًا.

لذلك، كان الحكم الذي وضعته أمس في الأساس صحيحًا. الاتجاه، والبنية، وشكل “الضغط/الشد المتتالي” كلها كانت صحيحة. لكن النقاط التي حصلت عليها كانت صفرًا.

المشكلة كانت في وقت الانتهاء. شروط التحقق تتطلب أن تقف كمية جديدة فوق 2 مليون قطعة—وهذا يحتاج أن يقوم أشخاص من الخارج بنقل المال إلى الداخل من جديد. ومع ذلك وضعت نافذة مدتها اثنتا عشرة ساعة فقط، وحتى تلك الاثنتا عشرة ساعة كانت مرحلة تذبذب هابط بطيء. وضع شرط يحتاج إلى تجمّع رأس مال جديد مع نافذة زمنية بهذه المواصفات يجعل عدم الوصول عند الانتهاء شبه مؤكد. الخط لم يكن مكتوبًا خطأ؛ أنا فقط ضبطت ساعة الإيقاف في وقتٍ أبكر.

ببساطة: العتبة والنافذة الزمنية معًا هما اللذان يحددان إن كان للخط معنى. المرة السابقة سقطت لأن العتبة وضعتها خارج النطاق المُقاس. وهذه المرة سقطت لأن الوقت كان محصورًا قبل حدوث الشرط.

سنكتب خطًا جديدًا بنفس الشكل، وسنمد النافذة إلى 48 ساعة، حتى 14 أغسطس عند 13:00. اتجاه ما راهنت عليه لم يتغير؛ ما زالت جهة الهبوط/الـShort هي الأكثر خطورة.

صحيح: أن تحافظ الكمية على 2.5 مليون قطعة أو أكثر، وفي الوقت نفسه أي شريحة ساعة يبقى فيها معدل التمويل عند -0.20% أو أقل. الـShort لم يهرب، وما زال يقدم المال للـLong كل ساعة؛ وعلى الجزء العلوي سيكون هناك موجة ثانية.

باطل: تنخفض الكمية إلى أقل من 2 مليون قطعة، أو يعود معدل التمويل إلى أعلى من 0 عبر ثلاث شرائح متتالية. ظهور أي واحدة من هذين الشرطين يعني أن الـShort قد أنهى التسوية، وتنتهي الأمور عندي. الآن الخطّان كلاهما ضمن مجال الرماية.

الذي يزعجني هو لحظة 01:00 الليلة الماضية. عندما رأيت رقم 1.57 مليون، كنت قد رسمت هذا الطلب في داخلي كأنه تذكرة لاغية. وبعد سبع ساعات، رجع المال كله.

١,٠٤٠٠,٠٠٠ دولار، هي الإيجار الذي دفعته المراكز القصيرة التابعة لـ$KAITO خلال الـ24 ساعة الماضية. في اليوم نفسه، لم تُنجز جميع صفقات السوق الفوري في بينانس مجتمعة سوى 2.85 مليون دولار. الإيجار يقارب ثلث إجمالي حجم التداول في السوق الفوري.

كيف جاء هذا الرقم؟ أعددت لك المنهجية/المقاييس بشكل واضح؛ يمكنك استخدامها لقياس أي عملة يكون فيها معدل الرسوم/التمويل غير طبيعي.

عقد بينانس الآجل KAITOUSDT الآن يحمل 34.757 مليون قطعة، والسعر المرجعي $0.61986؛ وعند الضرب نحصل على قيمة اسمية تساوي 21.54 مليون دولار. يتم التسوية كل أربع ساعات، وعلى ست فترات (6 شرائح). كانت النِّسب في آخر ست فترات: -0.7105%، -0.6482%، -1.0158%، -0.6709%، -0.5412%، -1.2214%؛ وبالمجموع -4.8080%. بما أن معدل التمويل/الرسوم كان سالبًا، فإن الأموال تذهب من جيوب المراكز القصيرة إلى جيوب المراكز الطويلة. 21.54 مليون × 4.808% = 1.036 مليون دولار.

إذا حوّلنا ذلك لحساب فردي: الآن معلّق لديك عقد بيع/short بقيمة 10,000 دولار. وفقًا لمسار آخر يوم (الـ24 ساعة الماضية)، سيكون عليك دفع حوالي 480 دولارًا في اليوم، وتدفعها كل يوم.

بالأمس صباحًا، كتبت هنا خطّين بشكل محدد. إذا عادت أي شريحة إلى -0.40% أو أعلى، فهذا يعني أن القصير بدأ يسحب؛ وقلت إنّي كنت مخطئًا. إذا هبطت أي شريحة دون -1.10%، فهذا يعني أن القصير يزيد المراهنة؛ وقلت إنّي كنت مصيبًا.

هذا الصباح عند الساعة 08:00 كانت شريحة التسوية -1.2214%. الشريحة الأولى ضمن الست شرائح اخترقت -1.10% بالكامل، وما زالت هذه الجولة تسجّل قمة/قيمة جديدة. هذه توقّعتها بنجاح.

لكن حجم المراكز آخذ في الانخفاض. قبل 24 ساعة كان العدد 37.90 مليون قطعة، والآن 34.757 مليون قطعة، أي أقل بنسبة 8.3%. الناس تتجه للخروج، لكن السعر الذي تدفعه يزداد تكلفة يومًا بعد يوم. غالبًا الدفعة التي غادرت لا تتحمل هذا الإيجار، أما من بقي داخلًا فهو من يعرف أنه سيتحمّل نزولًا يقارب 5% يوميًا ومع ذلك يستمر في الدفع.

في كامل السوق، المرتبة الثانية لمعدلات التمويل/الرسوم السالبة هي $RVN بنسبة -0.4400%. وحتى لو ارتفع/تضاعف السعر لأكثر من الضعف، فلن يصل إلى مستوى $$KAITO الحالي.

أما لماذا يواصل البعض الدفع؟ في 20 أغسطس عند 12:00 UTC، تم إطلاق/فك قفل تأكيد لـ$KAITO . من ناحية الكمية، هناك أربعة مصادر أعطت ثلاثة مقاييس/منظورات مختلفة: Tokenomist وTradingView يذكران 3260 مليون قطعة، أي حوالي 7.63% من الكمية التي تم إطلاقها بالفعل؛ Messari يعطي 2070 مليون قطعة؛ cryip.co يحوّلها إلى دولارات بقيمة 3468 مليون قطعة؛ وCCN يقول إنها أكثر من 2300 مليون قطعة. أكبر فجوتين بين المصدرين تفصلان 11.90 مليون قطعة، أي قرابة 60%. لا أستطيع تحديد أيهما صحيح، لذلك وضعت الأربعة هنا؛ وعندما تختار المقياس بنفسك، خذها في حسابك.

يوجد من هو مستعد يوميًا لتغطية خسارة تعادل 5% من رأس المال والاستمرار في الاحتفاظ بصفقة قصيرة (short)؛ وهذا يعني أنه يراهن على تلك الدفعة من الحصص بعد 8 أيام. في هذا السعر يوجد حدثٌ محدد بتاريخ ثابت.

تقييمي اليوم لم يتغير: قبل أن تكتمل/تهبط عملية الإطلاق على أرض الواقع، لن تعود معدلات التمويل إلى الإيجابية. السعر الحالي للعقد $0.6196، وفي آخر 24 ساعة انخفض 5.14%، وما يتم حسابه هو وفقًا لمقياس عقود بينانس.

الخطّان الجديدان سأرسمهما بناءً على النطاق الفعلي خلال آخر 24 ساعة: أقل حد -0.5412%، وأعمق حد -1.2214%؛ والخط لازم يكون مضغوطًا ضمن هذا النطاق لكي يكون له معنى. اليوم المتبقي عند 12:00 و16:00 و20:00، بالإضافة إلى آخر شريحة غدًا عند 00:00 و04:00 — هذه خمس شرائح. إذا عادت أي شريحة إلى -0.50% أو أعلى، فهذا يعني أن القصير بدأ يرخي قبضته؛ وقلت إنّي مخطئ. إذا هبطت أي شريحة دون -1.20%، فهذا يعني أنها ما زالت تتجه للأعمق؛ وقلت إنّي مصيب.

غدًا صباحًا سأعود لإنهاء هذا الخط. العدّ التنازلي D-8، والإيجار يتحرك يوميًا. هذه اللوحة/الجدول تصدر صوت تنبيه كل أربع ساعات.

حوّلتُ قلمًا بقيمة 14.62 دولار إلى قلمٍ بقيمة 23.54 دولار، والمسطرة التي راهنتُ عليها رفعتها خلال يومٍ واحدٍ بنسبة ستين بالمئة وأكثر. في الفترة نفسها، انخفضت $EPIC في سوق السبوت لدى بينانس خلال 24 ساعة بنسبة 13.6%، والسعر الحالي هو 0.406 دولار.

المسطرة تتجه للأعلى، بينما يتحرك السوق للأسفل.

في الليلة الماضية 22:12 كتبتُ معيارًا نهائيًا: السبوت المتوسط لصفقات $EPIC ، أي 24 ساعة: حجم التداول مقسومًا على عدد الصفقات، قبل أن يعود إلى ما فوق 40 دولار—أي أن أي ارتداد حتى ذلك الوقت هو مجرد فتات تتراكم. حدّدتُ ثلاث شرائح، وسيتم التسوية في تمام 22:00 الليلة. أقل من 20 دولار يعني أنني كنتُ صائبًا، أكثر من 40 دولار يعني أنني تمّت الإطاحة بي، والجزء بينهما منطقة رمادية؛ وإذا وقعنا في المنطقة الرمادية فقلها كما هي: رمادية.

23.54 دولار. منطقة رمادية.

كان يمكنني أن أروي هذا الرقم على أنه خبر جيد: حجم الصفقة كبر بنسبة ستين بالمئة. لكن يبدو كأن المال الكبير رجع ليُكمل كـ”مُستَلمٍ“ آخر. بتفكيك البسط والمقام تصبح الأمور أقل جمالًا.

المقام خلال هذا اليوم انهار بنسبة ثمانين بالمئة تقريبًا، إذ هبط عدد الصفقات من 1.94 مليون إلى 385 ألفًا. والبسط انهار بأقل من سبعين بالمئة، وحجم تداول السبوت لدى بينانس الآن هو 9.07 ملايين دولار.

الهبوط أدنى كان أسرع من الأعلى، لذلك ارتفع المتوسط بشكل طبيعي. مجموعة “الفتات” الأولى رحلت تمامًا، ومن بقي صار متوسطه لكل صفقة يبدو أفضل قليلًا، ولا شيء أكثر من ذلك.

لو تتبعنا بالساعة فالأمر أوضح. من 19 إلى 21، صعد المتوسط من 26.35 دولار إلى 30.82 دولار. وفي نفس الفترة لم تتم سوى عشرات الآلاف إلى بضع عشرات الآلاف لكل ساعة (من 100 ألف إلى 200 ألف تقريبًا)، وعدد الصفقات كان يتأرجح بين 6 آلاف و8 آلاف. الأرقام تصبح أجمل، والسوق يصبح أرفع.

مكان “الاعتراف” الليلة موجود في المسطرة نفسها. مؤشر المتوسط هذا يكذب عندما يحدث تقليص شامل للحجم؛ فهو لا يفرق إن كان هناك من بدأ يضع أوامر كبيرة، أم أن من يضع أوامر صغيرة هو من لم يعد يلعب. هذا حفرة حفرتها بنفسي: عندما وضعتُ عتبة 40 دولار أمس، لم أتوقع أن ينهار المقام أولًا.

يمكن أخذ $HOME في نفس الثانية كمرجع: صفقة واحدة بـ 96.36 دولار، أي أربعة أضعاف $EPIC . عدد الصفقات هناك فقط أكثر قليلًا من 200 ألف، لكن “اللوح/حجم السوق” هناك أثخن بضعف أكبر من $EPIC . فلوس أكثر، ناس أقل، والصفقات أكبر—هكذا يكون الشكل المتوقع للمتوسط. أما $BTC فكانت صفقة واحدة بـ 525.62 دولار. أما 23.54 دولار الخاصة بـ $EPIC فهي صفقة “مضغوطة” عبر تقليص الحجم.

غدًا، في 12 أغسطس، 22:00، سأعيد النظر في نفس الوقت وبنفس المنهج لكن هذه المرة سأراقب المقام. لنعدّها “دخولًا حقيقيًا” إذا عادت أعداد الصفقات إلى أكثر من 500 ألف، وبالتزامن حافظ المتوسط على 20 دولار. إذا استمر عدد الصفقات في النزول إلى أقل من 300 ألف، حتى لو صعد المتوسط إلى 30 دولار، فلن أعدّها… لأن هذا يعني أن اللوح “توقّف عن التنفّس”.

وهناك خط آخر سُجّلته: نسبة الصعود/الهبوط لدى حسابات صغار المستثمرين تحركت من 0.8212 الليلة الماضية إلى 1.0173 الليلة. الطرف الصاعد يضيف مشاركين، ومع ذلك انخفض السعر يومًا كاملًا. الخطّان يتفرعان الآن؛ سننظر إليهما معًا غدًا.

المسطرة هي رسومي أنا. أول مرة أخرجها لأستخدمها، خدعَتني المقام الذي صنعته بنفسي—كان الأمر مُحرجًا جدًا، لكن أفضل من التظاهر بأنني أفهمها.

مقالة كُتبت ولم تُنشر مطلقًا، ظلت في مجلد على الأرض طوال اليوم. في ذلك اليوم $BMT هي التي ردّت موجة الارتفاع التي حدثت في التاسع من أغسطس، فتمّ ردّ ثلثيها.

في ذلك الوقت قفز من $0.01313 إلى $0.03302، خلال يوم واحد تضاعف أكثر من مرة ونصف. كنت قد كتبت آنذاك تحليلًا شاملاً أفقيًا، مع مقارنة بين ثلاثة عملات بجانب بعض، وبعد أن انتهيت شعرت بالفخر بنفسي، لكن الأمر تعثّر عند خطوة التحقق قبل النشر. الآن، عند الرجوع للنظر في الموضوع، يبدو الأمر مضحكًا؛ فتعطّله كان كأنه ساعدني بدلًا من أن يعيقني، لأن في تلك المقالة كان هناك جزء كبير يناقش بجدية ما إذا كان بإمكانه الثبات عند $0.03.

أمس، في تمام الساعة الرابعة عصرًا، كان لا يزال عند $0.03294، أما الآن فصار $0.01985؛ خلال 24 ساعة -31.2%. أقل سعر اليوم هو $0.01946، وهذه اللحظة يفصلُه خطوة واحدة فقط عن القاع.

قلبتُ كل الإعلانات وخطط الإطلاق/الفكّ، ولم أجد أي حدث يمكن أن يطابق الانخفاض في هذين اليومين؛ لذلك لم يبقَ إلا البحث عن الجواب من دفتر الأوامر. الإجابة التي يعطيها دفتر الأوامر كانت أبرد بكثير مما توحي به ضربات البيع القوية.

حجم التداول الفوري خلال 24 ساعة هو $14.91 مليون. يبدو رقمًا جيدًا عند النظر إليه ككتلة واحدة، لكن تفكيكه يكشف الأمر. من الساعة الثامنة صباحًا حتى الآن، خلال هذه الساعات الإحدى عشرة، حجم التداول لا يتجاوز قليلاً أكثر من عُشر حجم التداول في أمس طوال اليوم. كما أن متوسط كل صفقة يتناقص أيضًا: في يوم الضخ كانت صفقة واحدة $51.88، بالأمس $38.65، واليوم $36.79. من يقوم بضربات البيع ليس كثيرًا أصلًا، وحتى المشترون/المستقبلون لا يأتون، فالمال الذي يبقى في الحلبة يتكسر قطعةً بعد قطعة.

وفي العقود الآجلة، صار الكلام أوضح. معدل التمويل الآن هو -0.001% كل 8 ساعات (تلك الدفعة التي يدفعها الطرفان بين البائعين والمشترين، والقيمة المرجعية هي 0.01%)، وهو قريب جدًا من الصفر؛ والمراكز القصيرة لا تدفع أي علاوة. لا أحد ينتظر دوره لفتح مراكز بيع على المكشوف؛ سيناريو يقوم على أن السوق يستدعي إصلاحًا عبر إغلاق المراكز القصيرة بالقوة — لم يعد له وقود.

حجم التداول في العقود خلال اليوم يساوي 26 ضعفًا من حجم المراكز غير المغلقة الحالية، وكلّه دوران داخل اليوم؛ ولا أحد يرغب في حمل المراكز لليل.

لذا رأيي مباشر جدًا: إذا كنت تتوقع أن تنتزع السوق البائعين على المكشوف ليكون هذا القاع فرصة للاستفادة منه، فهذه الطريق مُسدودة. المرجع الذي ينبغي التركيز عليه هو نقطة الانطلاق في الثامن من أغسطس عند $0.01312؛ قبل موجة الضخ كان هناك تقريبًا جالسًا، والآن ما يزال أعلى بنحو خمسين بالمئة. والمرتد/التراجع الذي حصل ما زال لم يكتمل بعد.

هذا خطٌّ يمكن التحقق منه اليوم. كسر أدنى سعر اليوم عند $0.01946 يعني أنه يتجه للخطوة التالية باتجاه ذلك المرجع. وإذا أردت أن أغيّر قولي، فلا بد أن أرى أمرين معًا: أن يعود السعر فوق $0.0225 (أعلى ما وصل إليه خلال اليوم حتى الآن كان $0.02329، أي أنه يمكن بلوغه)، وأن يعود حجم التداول اليومي فوق $20 مليون. لا يكفي واحد منهما وحده.

لن أعدّل تلك المقالة؛ سأتركها في المجلد كتذكير. شيء يمكنه أن يرتفع مرة ونصف في يوم واحد، وعندما يتراجع لن يسألك هل كنت موجودًا في السوق.

77 يوماً من التداول دون انقطاع، يكفي لتحويل مجموعة الشرائح $WLD التي لم تدخل السوق بعد إلى دوران كامل.

في صفحة بينانس، إجمالي كمية WLD مكتوب أنه 10 مليارات قطعة، بينما المتداول حالياً هو 5.549 مليار قطعة. والباقي 4.451 مليار قطعة، وبحسب السعر الحالي $0.3305، يساوي 1.471 مليار دولار. أما قيمة تداولها الفوري اليوم (24 ساعة) على بينانس فهي 18.97 مليون دولار. بقسمة الرقمين: 77.

لا تُستخدم هذه الـ77 يوماً للتنبؤ بالسعر؛ هي فقط تحول جانب العرض إلى وحدة يمكن لمسها. مقدار الشرائح التي يمكن للسوق استيعابها يومياً، مقارنةً بعدد الشرائح المتبقية التي تصطف للانضمام، بينهما فجوتان من حيث الحجم.

لقد كنت أحدّق في هذا الخط منذ فترة. في أواخر يوليو كتبت مقالاً تحدثت فيه عن أن الكمية التي يتم فكّها/إطلاقها يومياً تتجه للأسفل، وإذا انخفض العرض فهذا يُحسب كإشارة إيجابية. لكن في 24 يوليو، خلال يوم واحد، تم سحق السعر من 0.3815 وصولاً إلى 0.3389، ثم أغلق عند 0.3473. الكلمات التي ختمت بها ذلك اليوم كانت «متغير بطيء»، والمعنى أن الأمر يحتاج وقتاً طويلاً كي يظهر بوضوح.

من إغلاق 22 يوليو عند 0.3847 إلى الآن حيث 0.3305، مرّت قرابة ثلاثة أسابيع. المتغير البطيء لم يتفعّل بعد. إن كان هذا خطأً فهو خطأ، ولن أبحث عن تبرير لنفسي.

لكن أمس أعطاني بعض الأمل. في 10 أغسطس، تلك الشمعة اليومية، #WLD تم سحبها من 0.3127 إلى 0.3408 مع الإغلاق. كانت قيمة التداول في ذلك اليوم 24.18 مليون دولار، وهي أكبر شمعة خلال آخر عشرة أيام. الكمية فعلاً ارتفعت.

ثم اليوم حصل ردّ/تخلّي عن جزء من المكاسب. الفوري على بينانس -5.95% خلال 24 ساعة، والسعر 0.3305؛ أعلى سعر 0.3542 وأدنى سعر 0.3297. معظم الشمعة الصاعدة من أمس تم ابتلاعها.

أرقام العقود أراقبها لفترة أطول. حجم الفائدة المفتوحة 1.834 مليار قطعة، أي 3.3% من التداول المتاح، وعند تحويلها إلى قيمة نقدية تساوي 60.63 مليون دولار. قيمة تداول العقود خلال 24 ساعة هي 144.5 مليون دولار، أي 7.6 مرات أعلى من 18.97 مليون دولار للفوري. سلطة تسعير هذا الكوين تقع أساساً في أيدي العقود؛ الفوري مجرد نافذة لعرض الأسعار.

نسبة حسابات المراكز الطويلة إلى القصيرة 1.53، وستون بالمئة من الحسابات تقف مع الاتجاه الصعودي (الطويل). معدل التمويل +0.0059%، قريب جداً من الصفر؛ المضاربون/الطوليون بالكاد يدفعون المال.

المكان الذي لا أستطيع الجزم به هو هذا: ستين بالمئة تتخذ مراكز شراء (طويل)، لكن معدل التمويل لم يرتفع، وهذا يعني أن مراكز الطول ليست كبيرة بالقدر ولا مستعجلة، بل أقرب إلى «معلّقة» بانتظار الفرصة. إن حدث نزول فعلاً لفترة، فليس واضحاً إن كانوا يستطيعون الصمود.

سأترك لنفسي شرطاً يمكن مراقبته. اليوم أدنى سعر عند 0.3297. إذا انخفض السعر وكسر هذا المستوى، وإذا ظلت نسبة المراكز الطويلة/القصيرة مستقرة فوق 1.5 ولا تنخفض أكثر، فذلك يعني أن المشترين/الطوليون «يتحملون بالقوة» (Hard carry/Hard holding). والتحمّل بالقوة عادة لا يدوم طويلاً. بالعكس، إذا انخفضت نسبة الطويل/القصيرة أولاً، فهذا يعني أن هناك من اعترف طوعاً بخطئه/تراجع، وهذا يكون أنظف.

مقالة يوليو جعلتني أتذكر شيئاً. مهما بدا جانب العرض جيداً، لا يقدر على تعويض حقيقة أن اليوم لا يوجد سوى 18.97 مليون دولار من قيمة التداول لاستيعاب ذلك. الكمية التي يرغب السوق في ابتلاعها هي السقف الحقيقي.

77 يوماً. دوّنت هذا الرقم في دفتري. وسأنتظر أن يجذب السعر شمعة صاعدة من نفس نوع شمعة أمس، ثم سأعود لأرى هل تغيّر هذا الرقم أم لا.

في عقود بينانس، حجم التداول خلال يوم واحد للعقد $BTC لا يكفي إلا لتبديل مراكزه الخاصة 1.1 مرة. اليوم $PROM تم تبديله 23 مرة.

تفصيل الأرقام كالتالي: $PROM قيمة تداول 24 ساعة $8.331 مليون، بينما مجموع كل عقوده غير المُغذاة (غير المصفاة/المفتوحة) لا يساوي سوى $3.62 مليون. 115.7 ألف صفقة، ومتوسط كل صفقة $72. وفي الوقت نفسه كان متوسط الأوامر لعقد $BTC هو $3,676. في هذا السوق لا توجد أموال كبيرة؛ كلها صفقات صغيرة تُحطِّم بعضها البعض.

من الثانية فجراً حتى الخامسة، السعر كان لا يزال متماسكاً قرب $2.03، والمركز 1.086 مليون عملة، شبه بلا حركة. بدءاً من السادسة دخلت سيولة، وعند الساعة الثامنة شمعة الساعة انطلقت من $2.316 دفعة واحدة إلى $2.75؛ وخلال تلك الساعة قفز حجم التداول من $1.63 مليون في الساعة السابقة إلى $11.05 مليون. عند التاسعة لامس السعر أعلى مستوى في نفس يوم العقد وهو $2.798، وفي الجهة الفورية قفز السعر إلى $3.00 بالضبط. من العاشرة إلى الحادية عشرة تم سحق السعر مرة أخرى إلى $1.582.

ما يستحق المراقبة حقاً هو لحظة انقلاب معدل التمويل. في يوم 10 أغسطس كامل، كان معدل التمويل لمدرجات #PROM كلها (الستة) متوقفاً عند +0.0050% مقارنة بالأساس، دون أي شذوذ. في 11 عند 00:00 انقلب إلى السالب -0.0071%، وعند 08:00 كان -0.0106%، وما زالت الأمور معتدلة. حتى عند 12:00، كانت تلك الفئة تسعير التسوية عند -2.0000%.

هذه القيمة تساوي تماماً الحد الأدنى لمعدل التمويل الذي وضعته بينانس له، ولا زيادة ولا نقصان. وفي نفس الدقيقة، 12:01:01، غيّرت بينانس دورة التسوية من 4 ساعات إلى ساعة واحدة. بمعنى واضح: سعر العقد انحرف عن الفوري إلى درجة تستدعي التدخل من جانب إدارة المخاطر، فزاد البورصة وتيرة تحصيل الرسوم لِـ“إجبار” فرق السعر هذا على العودة إلى الداخل. بعد ذلك، عند الفئة التالية 13:00 رجع إلى -0.0107%.

التحرير/إلغاء القفل، الإدراج، الشراكة، إعادة الشراء… فتحت إعلانات هذا اليوم، ولم أجد أي شيء يمكنه تفسير هذا الارتفاع. لذلك لا أستطيع شرح السبب؛ كل ما يمكن قوله هو شكل دفتر الأوامر الآن.

أكثر نقطة غير بديهية في دفتر الأوامر: طوال عملية السحق كان حجم المركز يرتفع. الساعة 05:00 كان 1.086 مليون قطعة، عند 11:00 ارتفع إلى أعلى مستوى في ذلك اليوم 1.978 مليون، والآن 1.795 مليون. خلال الساعتين اللتين هبط فيهما السعر من $2.798 إلى $1.582، لم ينقص المركز بل زاد بمقدار 425 ألف قطعة. وفي نفس الفترة، نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة (الـ多空) ارتفعت/انقلبت من 1.1263 عند الساعة التاسعة صباحاً إلى 0.9482 الآن؛ والحسابات التي تراهن على الهبوط (البيع/القصير) أصبحت أكثر من نصفها.

السيولة الجديدة كانت تتجه لمطاردة الهبوط للأسفل؛ فالهروب من طرف المراكز الطويلة ليس السبب الرئيسي.

تقييمي هنا: الآن، الخطر في هذا الموضع يقع على جهة البائعين/القصيرين. على مستوى الحسابات تم قلب الميزان إلى القصير، ومعدل التمويل ما زال مضغوطاً تحت 0؛ وهذا يعني أن هذه الدفعة من الصفقات القصيرة الجديدة، وهي تلاحق السعر إلى الأسفل، ما زالت تدفع أيضاً للطرف الطويل. مثل هذا الترتيب يجعل من السهل نسبياً أن يتم دفع السعر للأعلى مرة أخرى. أما مواصلة الهبوط بسلاسة فهي الطريق الأصعب. قد أكون مخطئاً، لكنني أراهن على هذا الاتجاه.

الشرط ثابت: التسوية الليلة قبل 01:00. إذا انقلبت أي فئتين متتاليتين من معدل التمويل خلال ساعتين (كلتاهما لمدة 1 ساعة) إلى موجب ≥ +0.0100% (بما في ذلك علامة المساواة)، فهذا يعني أن القصيرون سحبوا أنفسهم؛ وانتهت “وقود” الضغط للأعلى؛ وتصبح الأحكام التي فوق لاغية، وأعترف بخطئي. إذا وقف حجم العملة (على أساس العملة) عند المركز فوق 2 مليون قطعة، وبقي معدل التمويل ما يزال تحت 0، فهذا يعني أن القصيرين ما زالوا يضيفون وما زالوا يدفعون؛ عندها ينطبق ما قلته لدي. حالياً 1.795 مليون قطعة، والخطان اليوم يمكن الوصول إليهما.

في الفئة عند منتصف الليل، تم جمع 2% دفعة واحدة من الأشخاص الذين كانوا في وضع القصير. كم منهم داخلهم لم يكن يعرف قبل اليوم أنه يحمل “لوحة معدل التمويل” هذه؟ بصراحة أود أن أعرف.

الخط الذي راهنتُ عليه كان عند ‎-0.80%‎، لكن تسوية رسوم التمويل في الشريحة $KAITO عند الساعة 08:00 هذا الصباح خرجت ‎-0.8209%‎، أي بفارق ‎0.0209‎ نقطة مئوية، فلم تبلغ الهدف.

المعيار الذي وضعته بنفسي الليلة الماضية كان هذا: تسويات حقيقية في الشرائح الثلاث 04:00 و08:00 و12:00 يوم 11 أغسطس؛ يكفي أن تظهر أي شريحة واحدة ≥ ‎-0.80%‎ لأُعدّ محقًا، وإذا كانت شريحتان متتاليتان ≤ ‎-1.50%‎ أُعدّ مخطئًا. وحتى الآن لم تُحسم الجهتان بعد.

الشرائح الأخيرة تبدو هكذا:

8-10 16:00　‎-0.7674%‎
8-10 20:00　‎-1.1116%‎
8-11 00:00　‎-1.7097%‎
8-11 04:00　‎-0.8600%‎
8-11 08:00　‎-0.8209%‎

شريحة 00:00 كانت أعمق ضربة؛ ‎-1.7097%‎ دخلت مباشرة في خط خسارتي، لكن للأسف لم تتبعها الشريحة الثانية المتتالية، فلا تُحتسب. بعد ذلك عادتا الشريحتان التاليتان إلى ‎-0.86%‎ و‎-0.82%‎، وكأن الأمور بدأت ترتدّ للخلف.

بعد أن أنهيت الحساب غيّرتُ رأيي.

رسوم التمويل سالبة، ومعناها أن من يبيع على المكشوف يدفع في كل تسوية إلى حساب من يشتري على المكشوف؛ عقد $KAITO يُسوّى كل 4 ساعات، أي ست مرات يوميًا. اليوم، ومنذ منتصف الليل حتى الآن، تحرك السعر من 0.6556 إلى 0.6534، أي ظلّ تقريبًا مكانه. وخلال الفترة نفسها دفع المضاربون على الهبوط إيجارًا مرتين: ‎-0.8600%‎ ثم ‎-0.8209%‎، بمجموع ‎1.68%‎. الاتجاه كان صحيحًا، والمال كان يتدفق بالعكس.

ثم قارنته بالأمس. إجمالي الشرائح الست في 10 أغسطس كان ‎-4.8857%‎، أما اليوم فالشـرائح الثلاث الأولى وحدها بلغت ‎-3.3906%‎. وعلى هذا المعدل، إذا استمر اليوم كاملًا، فسيدفع المضاربون على الهبوط إيجارًا أغلى بنحو 40% مما دفعوه أمس. ما يُسمّى بانحسار الموجة لا يظهر في الأرقام.

وهذه النظرة اللحظية تؤكد أكثر. السعر المرجعي الدائم 0.6534، ومؤشر السبوت 0.6649، أي إن العقود الآجلة تتداول بأقل من السبوت بنسبة 1.7%. ورسوم التسوية، ببساطة، هي متوسط هذا الخصم خلال الفترة؛ ومن 08:00 حتى الآن كان الخصم يتسع لا يتقلص.

لذلك أراهن أن شريحة 12:00 ستكون أكثر سلبية من شريحة 08:00، وتقع بين ‎-1.3%‎ و‎-1.7%‎، ولن تعود إلى خط ‎-0.80%‎. وإن أخطأتُ.

وبخصوص بعض الأرقام المساندة، أقولها في جملة واحدة: السعر الحالي للعقد ‎$0.6536‎، وتغير 24 ساعة ‎-5.889%‎، وحجم التداول ‎$9964‎ مليون، وOI عند 37.90 مليون قطعة وهو ما يزال يتراجع من 38.90 مليون صباحًا، ونسبة الشراء إلى البيع في حسابات الأفراد 0.5494، أي أن 35.5% فقط يقفون في جانب الشراء. والكتلة الغالبة المتشائمة هي نفسها التي تدفع الرسوم كل أربع ساعات.

أما فكّ القفل في 20 أغسطس، فقد أردتُ استخدامه تفسيرًا، لكن عند التدقيق وجدت أن منصتي تتبع تعطيان كمية مختلفة، والفارق يصل إلى الثلث. وما لا أستطيع التحقق منه بدقة لا أضعه في المتن، وسأنتظر الصيغة الرسمية قبل أن أقول شيئًا.

وملاحظة سريعة حول الفكرة التي قلتها أمس: كنت قد راهنتُ في 10 أغسطس على أن الازدحام سيتبدد، وقد حُكم عليه بالموت عند شريحة 20:00، واعترفتُ بذلك الليلة الماضية، ولن أكرره اليوم. فائدته الوحيدة كانت أنه جعلني أنقل الخط من ‎-1.00%‎ إلى ‎-1.50%‎، لكن شريحة 00:00 وحدها ضربت ‎-1.7097%‎؛ الاتجاه انتقل صحيحًا، لكن المقدار لم يكن كافيًا.

بعد ساعتين تأتي تسوية 12:00. أرجّح أن هذا الخط سيموت أولًا من النصف، وإذا هبط فعلاً إلى أقل من ‎-1.5%‎ ثم جاءت شريحة أخرى، فسأضطر إلى الاعتراف بالخطأ للمرة الثانية. أسلوب أن تضع لنفسك خطًا فاصلاً قاسيًا فيه شيء من جلد الذات، لكنه أريح من ترقيع الكلام بعد الحدث.

عند كل عملية بيع فورية في بينانس للـ BTC، يكون متوسط المبلغ $436. على نفس الشاشة، عملية واحدة للرقم $EPIC تبلغ $14.61.

انخفاض بثلاثين ضعفًا.

وفي يوم $EPIC انخفض السعر من $1.0387 إلى $0.4624، أي قطع 54.9%. هناك 1.94 مليون أمر موزعة على نفس الشمعة (K line)، وعدد الأوامر يحتل المركز الثاني في السوق بأكمله، وأكثر من 1.55 مليون أمر لدى $BTC . لكن مجموع قيمة هذه الـ 1.94 مليون أمر لا يتجاوز $284.3 مليون كقيمة تداول، بينما في الجهة الأخرى $BTC تبلغ $6.80 مليار.

عدد كبير من الناس، لكن مال قليل.

أوضح استخدام لهذه المسطرة (متوسط مبلغ الصفقة) هو هذا بالذات. لا علاقة لها باتجاه السعر إلى أين سيذهب؛ هي فقط تخبرك من يجلس أمام الشاشة.

$14.61 يعني أن أغلب من يضعون الأوامر لا يستطيعون شراء فنجانين قهوة بالمال الذي يدخلونه في كل مرة. في قائمة أكبر نسب الانخفاض، العملات التي تقف بجانبها—عند نزول كل صفقة، تكون عشرات إلى مئة وخمسين دولارًا تقريبًا؛ هذا مال له حجم يتعامل مع المراكز. أما $EPIC هذه الشمعة تحديدًا، كلها “فتات” أموال تتبادل فيما بينها.

في العقود، الأمر يُقال بشكل أكثر حسمًا. إجمالي العقود المفتوحة لدى $EPIC هو 1376 مليون وحدة فقط، بينما قيمة التداول في العقود في ذلك اليوم هي 21 ضعفًا من قيمة هذه الحيازات بعد احتسابها بالسعر الحالي. نفس مجموعة الرقائق تم تمريرها 21 مرة؛ ولا أحد يخطط لتركها بين عشية وضحاها.

أنا أستخدم هذه المسطرة (متوسط الصفقة) منذ اليوم الثالث. في أول يومين، كانت تقرأ مشاهد حماسية وضجة. اليوم لأول مرة تصطدم بشمعة تم قطعها إلى النصف (هابطًا)، لكن المفاجأة كانت الإجابة أكثر مباشرة: عندما ينخفض إلى هذا المستوى ما زالت هناك 1.94 مليون صفقة “تستقبل” (تشتري)، يبدو كأنه قاع/اصطياد قاع؛ لكن بما أن كل صفقة لا تتعدى $14.61، فهذا يعني أنه لا توجد أي كتلة مالية كبيرة مستعدة للدخول لتلتقط هذا الهبوط.

نسبة حسابات الشراء والبيع الآن: تفوق المضاربين على المدى القصير؟ (الفرق) 0.8212. 54.9% من الحسابات معلقة على جهة البيع (الShort). معدلات التمويل (funding rate) لآخر ثلاث طبقات تسوية هي -0.0023% و -0.0061% و -0.0204%، وكل طبقة أكثر سلبية من التي قبلها؛ البائعون يمنحون المال للمشترين. عادةً عندما تتحرك الرسوم نحو السالب، يُفهم ذلك على أنه تزاحم في جانب البيع. لكن مع متوسط صفقة عند $14.61، أفضّل قراءة مختلفة: البائعون مجرد فتات، والمشترون أيضًا فتات، ولا يوجد طرف يملك القدرة على تسعير هذه العملة.

بالصدفة، لقد حسمت حسابات المقالة التي كتبتها صباحًا. كان معياري في صباح اليوم $TUT هو: حجم المراكز ينكمش، والسعر يرتفع، وما زالت 60% من الحسابات معلقة على جانب البيع، وأن معدل التمويل تحول من سالب إلى موجب؛ لذلك كانت تلك الموجة الصعودية مدفوعة بإغلاق البائعين لصفقاتهم (تقليل الشورت)، وليس هناك مال جديد يأتي ليواصل. اليوم $TUT انخفض الفوري -27.4%، وعاد السعر إلى $0.1164. كما أن التمويل الذي كان +0.1273% هبط تدريجيًا حتى +0.0050%؛ أي أن رغبة المشترين بالتمويل بقي منها “فتات” فقط. المعيار تحقق، واتجاه المرة هذه كان صحيحًا أيضًا.

حكمي ثابت هنا. طالما لم يعد متوسط صفقة $EPIC إلى ما فوق $40، فإن أي ارتداد سيكون مجرد فتات أموال تُكدَّس من هنا، ولا تستطيع الإمساك (لا يوجد من يدعم).

نقطة التحقق أيضًا ثابتة. غدًا، في 11 أغسطس، الساعة 22:00 ليلًا، سأجلب مرة أخرى بيانات تداول الفوري $EPIC خلال 24 ساعة: قيمة التداول وعدد الصفقات، ثم أقسم النتيجة على عدد الصفقات (مرة أخرى). إذا ظل متوسط الصفقة تحت $20، فهذا يعني أن “الأموال الكبيرة” لم تأتِ بعد، وهذه الشمعة لم تُحَطّم بالكامل. وإذا قفزت فوق $40، فهذا يعني أن هناك من دخل بالفعل ليستلم، وعندها فقط يحين وقت مناقشة الارتداد.

هذه المسطرة يمكنك استخدامها الآن. افتح صفحة تداول أي عملة على بينانس، واقسم قيمة تداول آخر 24 ساعة على عدد الصفقات، وستخبرك الأرقام بمن يضغط المفاتيح على هذه العملة اليوم. $14.61 و $436 هما عالمان مختلفان تمامًا.

غدًا في هذا الوقت سأعود لأراجع الحسابات. إذا قفز متوسط الصفقة فعلًا، سأكون أول من يكتب.

同一张负费率榜，同一秒钟，第二名占第一名的比例可以是 68%，也可以是 30%。差别只在于你把四个此刻根本不开盘的股票永续算不算进去。

我昨天押的就是费率榜第二名占第一名的这个比例本身，跟哪个币涨跌没关系。今天中午这把尺子给了我两个答案。

实拉的读数摆这儿。$KAITO 实时预估费率 -0.3892%，还是全市场最负那一个。第二名是 TBT，-0.2649%，正好是它的 68%。可 TBT 是股票永续，币安合约 exchangeInfo 里 underlyingType 写着 EQUITY，24 小时成交额四万二千多美元、一千一百笔、持仓量十七万美元，翻结算历史每一档都是 +0.0000%，一次没真收过钱。第三第四第五名同样是 EQUITY。把口径收回币本身，第二名换成 EUL 的 -0.1183%，占第一名 30%。

判据因此没法结算，我写的时候压根没规定分子分母得是同一类资产。押比值这一步是对的，口径不定死就等于什么都没押，这是我这周第二次栽在自己写的公式上。想复现就拉合约 exchangeInfo 看 underlyingType，COIN 和 EQUITY 分开排，美股收盘那几个小时 EQUITY 永续的负费率基本是标记价跟指数价的漂移。

另一栏我押赢了。$KAITO 昨天下午写死的三档，20:00 结算 -0.9810%、00:00 -0.7241%、04:00 -1.3275%，判据说任意一档跌破 -1.20% 算二次拥挤成立，04:00 命中。但原帖顺手写的一档比一档浅的收敛，被 20:00 和 04:00 各打断一次，这句错了，照实认。

判据成立，价格是另一码事。我押下去那会儿合约报 $0.6878，现在 $0.6783，二十一个小时跌了 1.38%，同期空头交了五次费率，08:00 -0.6727%、12:00 -0.2825%，五档合计接近 4 个点，付出去的是拿回来的将近三倍。眼下现货 $0.6848、24h -2.91%，合约 -1.58%，现货 24h 成交额只有 $570 万，合约那边是它的十八倍多，这币的故事全长在合约上。持仓量从凌晨一点的 4666 万枚缩到 4182 万枚。散户多空账户比 0.5468，六成半账户站在空头那边，大户持仓多空比 1.1550 正好反过来，换手 3.72 倍，隔壁 $DEXE 1.53 倍，两边都是真仓位。

判断我给死一个。这轮拥挤正在被耗掉，空头一直付钱、价格几乎不动、持仓一路缩水，最省事的解释是两边都在往外走。判据同样定死，往后三档 16:00、20:00、00:00 CST，连续两档结算 ≥ -0.15%（含正好等于）算我说对，任意一档 ≤ -1.00%（含等号）算我错。价格往哪走这句我不写。

尺子改完口径我再押一次。要是明天它又同时递给我一个 68% 和一个 30%，那我认。