PIZZA看加密

$69.5 هذه الخط، كنت قد دفنتها في ذلك المنشور السابق لمدة 9 أيام.

في المرة التي كانت بتاريخ 6 يوليو، تم فك قفل $HYPE بسعر افتتاح قدره $69.5. في ذلك الوقت وضعت لغزًا: هل يمكن للمرة الثامنة أن تستمر في النمط؟ فالتاريخ أظهر أن سلسلة الصعود المتتالية تحققت 7 مرات من قبل.

الآن يمكنني إعطاء الجواب.

تمت الإدانة/تُفِيَتُ التوقعات.

على OKX، سعر $HYPE الحالي هو $68.20. اليوم ارتد بنسبة 6.77%، ونقطة البداية كانت $63.87. حتى لو أضفنا موجة اليوم، ما زال السعر تحت $69.5.

نتيجة اختبار الـ7 أيام هي هذا بالضبط.

لكن حبكة الأحداث بين النتيجة كانت أكثر إثارة.

في اليوم الأول بعد فك القفل، تحرك السعر فعلًا للأعلى، لامس القمة قرب $72، مما كان يبدو كأنه يستمر وفقًا للنمط التاريخي.

لكن في اليوم الثالث انعطف المسار. في 8 يوليو، كسر السعر $69.5، وزادت أحجام التداول/الكمية أيضًا، وإشارة البيع كانت واضحة جدًا. في ذلك الوقت نشرت منشور تتبّع، وكانت البيانات تشير إلى أن احتمال البيع أعلى.

ثم بقي السعر عالقًا عند حدود الـ$60 بدايةً لأسبوع كامل تقريبًا، وحتى اليوم فقط سحبه للأعلى قليلًا، ومع ذلك ما زال أقل بحوالي 1.9% من $69.5.

في المرة التاريخية الثامنة، انقطع النمط.

لم أندم على وضع هذا اللغز. فالمرة السابعة كانت بيانات حقيقية، والنمط موجود أصلًا. لكن بيئة المرة الثامنة تغيّرت؛ قبل فك القفل كان السعر قد ارتفع بالفعل من مستوى منخفض لمسافة كبيرة، فتلاشى جزء من التوقعات مسبقًا، وبعد فك القفل لم يعد المشترون قادرين على دفع السعر.

النمط لا يكون صحيحًا في كل مرة؛ إنه فقط يخبرك باحتمال أعلى. هذه المرة لم يصب التوقع، فسجّل هذه الملاحظة، وعاود النظر في المرة القادمة.

السؤال التالي موجود هنا: المرة التاسعة لفك القفل لـ $HYPE ستكون تقريبًا أوائل أغسطس، وعندها سننظر مجددًا. إذا كانت المرة التاسعة قادرة على الإصلاح، فستكون المرة الثامنة مجرد حلقة/استثناء. أما إذا انقطع النمط في مرتين متتاليتين، فهذا يعني أن هذا النمط سيفقد فعاليته تقريبًا.

حاليًا السعر $68.20؛ اجعل $69.5 بمثابة خطّ. سنتحدث بعد أن يتجاوزه للأعلى.

اليوم، عقود 1000XEC للاتجاه الهبوطي استمرت حتى صباحًا عند معدل التمويل -0.024%، ثم تقريبًا استسلمت.

قبل يومين، عند كتابة ذلك المقال، كان معدل عقد 1000XEC هو -0.32%، وكانت مجموعة من المراكز البيعية تضغط بداخله وتتماسك، منتظرة أن يستمر السعر في الانخفاض. أمس، هبط السعر من القمة عند 0.00726 إلى 0.00597، ما جعل الأمر يبدو كأن البائعين على المكشوف أصابوا الاتجاه.

لكن اليوم انحسر معدل التمويل من -0.32% تدريجيًا طوال الوقت؛ وخلال نافذة الفترة من 9 إلى 11 صباحًا وصل أدنى مستوى إلى -0.024% تقريبًا. تلك المجموعة من البائعين تماسكَت يومين، وفي النهاية تعادلت المراكز/تمت تسويتها، بل إن السعر ارتد من أدنى أمس 0.00597 إلى 0.00648، بينما ارتفع السعر الفوري اليوم لـ $XEC بنسبة +14.5%، وبلغت قيمة تداول العقود 51.25 مليون دولار.

لكن القصة لم تنتهِ. في الساعة 13:00 مساءً، قفز معدل تمويل 1000XEC مرة أخرى إلى -0.26%، ودخلت دفعة جديدة من البائعين على المكشوف. ومع مطاردة صعودٍ بنسبة 14.5%، اعتقدوا أن الارتفاع زاد عن الحد ويمكنهم القيام بالانعكاس. الآن أصبح معدل التمويل عند -0.14%، وتداخلت المراكز القديمة والجديدة ولم تُصفَّ بالكامل.

أما $VANRY فالأمر أكثر مبالغة.

بعد انتهاء التسوية عند 16:00، كان معدل التمويل لعقد VANRY -0.5369%، وهو أعلى بنحو 70% من -0.32% وقت $XEC . وهو الرقم الأكثر تطرفًا بين جميع العقود التي اشتريتها/رصدتها اليوم. ارتفع عقد VANRY اليوم بنسبة +7.9%، وقيمة التداول 41.7 مليون دولار، وبدأ السعر بالهبوط من أعلى نقطة داخل الجلسة عند 0.00612، والآن عند 0.00553.

وضع VANRY أكثر تعقيدًا قليلًا من $XEC : فهو ضمن قائمة المرشحين لمراقبة الإزالة من تداول Binance. في منشور 13 يوليو السابق، ذُكر أن PYR/SCRT/VANRY كلها ضمن المرشحين. الرهان لدى البائعين على المكشوف هو أنه بمجرد صدور إعلان الإزالة سيقومون مباشرة بضرب السعر للأسفل، والمنطق منطقي؛ لذلك تدفقت المراكز بكثافة، حتى انخفض معدل التمويل إلى -0.54%.

لكن $XEC كان وفق سيناريو مختلف: معدل تمويل سلبي شديد التطرف، ومع ذلك ارتفع السعر بدل أن ينخفض، وفي النهاية تم إخراج البائعين على المكشوف.

بدون وجود إعلان، يدفع بائعو VANRY على المكشوف إيجارًا/تمويلًا قدره -0.54% كل 8 ساعات. إلى متى سيتمكنون من الصمود يعتمد على موعد إصدار ذلك الإعلان من الجهات الرسمية، أو ما إذا كان سيتم إصداره من أصلًا.

لننتظر أولًا ونرى من سيتحمل حتى آخر لحظة.

1.13 مليار دولار.

هذه هي قيمة التداول خلال 24 ساعة على منصة Binance اليوم لـ $SXT ، تأتي بعد SOL (145 مليونًا) وقبل XRP (85.77 مليونًا)، وقبل BNB (71.87 مليونًا).

ربما لم تكن قد اشتريت ذلك، وكثيرون لم يسمعوا به أصلاً.

Space and Time، لبناء مستودع بيانات بلوكتشين لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. المنطق الكامل هو وضع استعلامات SQL على السلسلة لإجراء حسابات قابلة للتحقق، وتكون نتائج البيانات مرفقة بإثباتات تشفيرية. وعندما يعالج الذكاء الاصطناعي بيانات على السلسلة، لا يحتاج إلى الثقة في مخرجات الطرف الآخر. موجه أكثر للمطورين، وليس قريبًا من المستخدمين بالتجزئة؛ سرد نموذجي للبنية التحتية.

لكن اليوم ليس كذلك.

أعلى سعر خلال اليوم كان 0.01066 دولار. ومن أدنى نقطة اليوم 0.00817 دولار، كانت أكبر تقلبات بنسبة 30.5%. صعد ثم هبط. الآن عند 0.00853 دولار، ولا يزال مكاسب 24 ساعة 4.28% فقط.

لا توجد أخبار في الإعلان، ولا رسائل عن شراكات أيضًا. وحتى الداعمين الكبار الذين يرددون $SXT لم أرَ لهم شيئًا.

لا يمكن تفسير هذه الكمية وهذا الاندفاع السريع بأي خبر.

هناك احتمالان فقط في مثل هذه الحالة: دخلت أموال مضاربة قصيرة الأجل فرفعت السعر ثم خرجت بعد تحقيق البيع (ضخ وتوزيع)، أو أن هناك من يبني مركزًا بهدوء لكن لم يحن وقت الإعلان بعد.

بعد الارتفاع عاد السعر للهبوط. ومن ناحية الشكل/النمط لا يبدو وكأنه يستقر؛ أميل إلى أنه مضاربة.

لكن رقم 1.13 مليار دولار في حجم التداول لن يُتجاهل. وكونه على نفس المنصة مع XRP وBNB، وظهوره دون تغطية إعلامية، فهذا يعني أنه على الأقل توجد دفعة من الأموال تُخصص لمسار طبقة البيانات الخاصة بـ #AI ، حتى لو كانت معظم الزيادة قد تم ردها بالفعل.

قصة الذكاء الاصطناعي موجودة منذ عامين. غالبًا المشاريع التي بقيت فعلًا هي التي تتعامل فعليًا مع البنية التحتية للبيانات، وليس مجرد سرد/قصص. $SXT يقوم بما هو أقرب إلى الخيار الأول. لكن حجم اليوم يبدو أكثر كأنه دخول قصير الأجل، وليس نمط دخول طويل الأجل.

لذلك لن ألاحق. سجّله في القائمة وانتظر المرة القادمة.

أدنى نقطة اليوم 0.00817 دولار. إذا كُسرت، فاعتبرها ضجيجًا.

قمت بتصفّح قائمة الارتفاعات حتى وجدت رقمًا: 41%—ثمّ عند التحقق تبيّن أنه $PORTO .

رمز مشجّعي نادي بورتو من FC Porto، ارتفع اليوم بنسبة 41.58%، وسعره الحالي $0.555. وقد وصل أعلى مستوى خلال 24 ساعة إلى $0.67، بإجمالي حجم تداول بلغ 5.29 مليون دولار.

أول ما فكرت به: هل بورتو فاز في مباراة ما؟ قلبت معلومات المباريات فلم أجد إجابة، لكني وجدت شيئًا أكثر إثارة للاهتمام. لقد وصل #WorldCup إلى المرحلة الحاسمة، فسرعة انتقال مشاعر المشجعين على السلسلة كانت أكثر مباشرة مما رأيتُ في معظم السرديات التي رأيتها في عالم العملات.

هناك مقارنة تستحق التوقف عندها: $CHZ ارتفع اليوم بنسبة 1.03%، حجم التداول 1.23 مليون دولار، وكان شبه ثابت على نطاق ضيق.

$CHZ هي السلسلة الأساسية الأهم لرموز المشجعين، بينما $PORTO تم إصداره على شبكة Chiliz. السلسلة الأساسية تكاد لا تتحرك، لكن الرمز الموجود عليها ارتفع 41%—وهذا التفرّع يوضح شيئًا واحدًا: من اشترى $PORTO كان يشتري رهانه العاطفي على مدى قدرة بورتو على التقدم في هذه النسخة من كأس العالم، وليس له علاقة كبيرة بالسرديات التقنية.

رموز المشجعين تعمل بهذا المنطق. ليس لها علاقة ببروتوكولات DeFi أو ببنية تحتية للذكاء الاصطناعي. هي أقرب إلى النسخة “على السلسلة” من تذاكر اليانصيب: إن كنت تعتقد أن أي فريق سيصل إلى النهاية، فاشترِ رمز ذلك الفريق. موقف بحت، دون أي تلوّث بـ FOMO.

أنا شخصيًا لا أملك $PORTO ، ولا أتابع بورتو من الأساس، لكن بعد رؤية هذا الرقم اليوم، درستُ جدول المباريات فعلًا. هذه الاندفاعة شعرتُ بها أيضًا في كأس العالم في قطر عام 2022. ففي ذلك الوقت، انفجرت رموز مشجّعي البطولة عمومًا؛ من اشترى رموز منتخب الأرجنتين قبل المباراة كان سعيدًا—بدرجة قد تكون أكبر من سعادة ميسي.

هذه المرة، لمسار $PORTO نتيجتان محتملتان: إذا استمر بورتو في مواصلة اللعب للأمام، ستبقى المشاعر مدعومة؛ وإذا خرج من البطولة، فالتراجع سيكون أيضًا مدفوعًا بالمشاعر، ولن يكون بطيئًا.

أكبر خطر في هذه الأشياء هو لحظة صدور نتيجة المباراة.

قبل المباراة النهائية، كيف ستسير رموز المشجعين؟ باختصار: يعتمد الأمر على عدد المباريات التي يستطيع بورتو مواصلتها. لا يمكن التنبؤ بمثل هذه الأصول المدفوعة بالمشاعر عبر الرسوم البيانية، لكن الاتجاه أكثر وضوحًا من أغلب بيانات السلسلة على الإطلاق—فقط عليك أن تراقب: هل فاز ذلك الفريق الليلة أم لا؟

اختبار

بعد 11 يومًا، انخفضت كمية الرموز التي تدخل السوق يوميًا—بواقع $WLD —من 5.1 مليون إلى 2.9 مليون.

منشور الأمس عن حدث WLD الذي تم فيه فك القفل للنصف، ظهرت أرقام المشاهدات، وكانت الاستجابة أعلى من المتوقع.

هذا يعني أن هناك من يتابع هذا الأمر، لذلك سأقوم اليوم بتحديث التقدم.

سعر WLD الحالي 0.4122 دولار، وقد انخفض اليوم بنسبة -1.13%.

سعر الافتتاح 0.4169 دولار، وكان أدنى مستوى خلال الصباح 0.3828 دولار، والآن ارتد قليلًا.

BTC ارتد اليوم بنسبة +2.29%، لكن WLD لم يواكب، فالسوق تحرك بشكل عام بينما هنا لم يتحرك شيء.

حجم التداول بلغ 26.41 مليون دولار، والوتيرة مستقرة ولا يبدو أن هناك أي تقلبات غير معتادة.

وهكذا، ما زالت القيمة عند 0.41، لا انهيار ولا اندفاع.

كنت أفكر في شيء: قبل تنفيذ فك القفل للنصف، هل قد يكون WLD قد قام بتسعير هذه الأخبار الإيجابية مقدمًا؟

إذا كان السوق ذكيًا، كان من المفترض أن يرتفع في هذه اللحظة، ثم في يوم 25 يوليو تحديدًا قد ينخفض قليلًا.

أما إذا كان السوق متأخرًا في الاستجابة، فلن تظهر ردة الفعل إلا في يوم تنفيذ فك القفل للنصف فعليًا، وخلال هذه الفترة ما زالت الضغوط قائمة.

أستطيع فهم كلتا المنطقيْن، لكن لا أدري أيهما سيحدث أولًا.

ومن مسار الأيام القليلة الماضية، يبدو أن الأمس انخفض كثيرًا، واليوم ما زال هناك انخفاض بسيط—لم أر إشارة واضحة على تسعير مسبق.

يبدو أكثر أنهم ينتظرون، ينتظرون إلى يوم فك القفل للنصف ليروا هل ضغط البيع أقل فعلًا، ثم يقررون كيفية التحرك.

وقد يكون أيضًا أن إيقاع السوق العام هو الذي يجرّ الأمور، وليس لفك القفل للنصف علاقة كبيرة بحد ذاته.

لا أملك إجابة.

مسائل التسعير المسبق للأحداث: إن أصبت فذلك حظ، وإن أخطأت أيضًا أمر طبيعي—لا ترفع سقف التوقعات كثيرًا.

ما تبقى 11 يومًا، والناس الذين يحملون قد يعانون قليلًا خلال هذه الفترة: يرون يوميًا أن فك القفل يُسقِط الرموز، لكنهم في الوقت نفسه يتوقعون أن يحدث شيء بعد 25.

سأعود للتحديث في 25 يوليو؛ وعندها سأرى ما الإجابة التي تعطيها البيانات.

$77.84، ارتفع عقد نفط خام ويتي إلى أعلى مستوى له هذا العام.

وفي نافذة أخرى، كان #BTC ينخفض بنسبة -0.5%، والآن عند $62,740.

ظهور الرقميْن معًا جعلني أراقب قليلًا، لكنني لم أفهم الأمر جيدًا.

وفقًا للمنطق المعتاد، كلما زادت فوضى الأوضاع في الشرق الأوسط، ساءت أحوال الأصول عالية المخاطر. ارتفاع ويتي الخام يشير إلى أن السوق يعتقد أن الأمور أصبحت مضطربة، لكن البيتكوين لا يتراجع إلا بنصف نقطة. هذا التفاعل يبدو هادئًا أكثر من اللازم.

أما بالنسبة للوضع في مضيق هرمز، فالصحيح أن الأمور لم تُحسم بعد.

في إيران، صدر بيان يقول إن المضيق غير صالح للملاحة، بينما من جهة القوات الأمريكية قيل إن الملاحة مستمرة. التصريحات من الطرفين متعاكسة تمامًا، ولا أحد مستعد للتراجع. هذا المضيق يتحمل تقريبًا 20% من نقل النفط عالميًا، والسفن النفطية الآن تبدو في الغالب بانتظار التطورات، والقادة لا يعرفون لمن يصدّق.

تتولد فكرة: ماذا لو تم إغلاق مضيق هرمز فعلاً؟ فما العملة التي سيتم إعادة تسعيرها أولاً في السوق المشفر؟

الرد الأول لدى أغلب الناس هو $BTC . ذهب رقمي، والمال الذي لا يمكن للحكومات طباعته، ورهان على مقاومة المخاطر الجيوسياسية—هذه القصة يُعاد طرحها كلما اشتعلت الاضطرابات في الشرق الأوسط.

لكن بالرجوع إلى السجل التاريخي الفعلي، أداء BTC ظل منقسمًا دائمًا. خلال اندلاع الحرب في أوكرانيا، تراجع البيتكوين أولاً، ثم ارتد لاحقًا، وهو ما لا يتوافق مع السيناريو نفسه الذي سارت عليه الذهب. هذه المرة، بدأت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في التفاقم منذ بداية يوليو، وتجاوزت أسعار النفط هذا الأسبوع 8%، لكن BTC لم تُظهر أي تحرك يُذكر.

فإذًا، ما الذي يمثله $BTC بالضبط؟

إذا تحدثنا عن الأصول عالية المخاطر، فالأمر مفهوم: فحين ينكمش السيولة، فإنها تنخفض أسرع من مؤشر ناسداك. وإذا تحدثنا عن أصول الملاذ الآمن، فالأمر مفهوم أيضًا: شبكة BTC لن تتوقف بسبب إغلاق مضيق هرمز.

كلتا القصتين صحيحتان، لكنهما تنطبق على عملة واحدة؛ لذا لا يمكنك أن تخمن كل مرة إلى أين ستمضي الخطوة التالية.

يوجد اتجاه أكثر إثارة للاهتمام: إذا انقطعت سلسلة الإمداد فعلاً، وقفزت أسعار الكهرباء للاستخدام الصناعي، فقد تكون أول دفعة تتحمل الضغط هم عمال التعدين، ولن يكون سردية BTC هي التي تبدأ أولاً في الانهيار. تكاليف عمال التعدين مرتبطة مباشرة بسعر الكهرباء، فإذا ارتفعت فاتورة الكهرباء، فأول من يُغلقون أجهزة التعدين هم الصغار، ما يؤدي إلى انخفاض قوة الحوسبة. هذه السلسلة المنطقية تبدو أبسط وأكثر مباشرة من أي سردية.

ربما تكون المشاريع المرتبطة بسلسلة الطاقة أكثر جدارة بأن نلقي نظرة عليها من BTC.

ومع ذلك، لا يزال الأمر لم يصل بعد إلى تلك المرحلة. سعر النفط $77.84 لا يزال بعيدًا عن أن يدفع أصحاب مزارع التعدين إلى الهلع وحساب فواتير الكهرباء.

في مثل هذا الوقت، عادةً لا أُجري عمليات؛ فقط أراقب. على أي حال، حتى لو لم تكن التخمينات دقيقة، فالرسمة للاستمتاع.

53٪،45٪. هاتان نسبة الهبوط ظهرتا اليوم ضمن المراكز الأولى في قائمة الهبوط. لم يحدث انهيار كبير في السوق العامة، لكن ما دفع ذلك هو إعلان Binance عن جولة جديدة من إشعارات الإيقاف/الشطب.

الدفعة الثالثة. $ATA و $SXP.

$ATA الآن عند 0.00120 دولار، خلال 24 ساعة من 0.00300 مباشرة إلى الأسفل، بنسبة هبوط -53.85٪، وبحجم تداول خلال 24 ساعة قدره 1.03 مليون دولار. هذه هي أكثر فترات النشاط تداولًا اليوم.

$SXP عند 0.00220 دولار، خلال 24 ساعة هبط من 0.00420، ليلامس أدنى مستوى 0.00190 دولار، بحجم تداول 0.83 مليون دولار، وبنسبة هبوط -45٪.

هل يوجد مجال للشراء بهدف التقاط القاع؟ خلّني أقول الخلاصة مباشرة: بعد صدور إشعار الإيقاف/الشطب، حسب الهبوط، هل تراها نقطة شراء؟ أنا أراها تكلفة خروج. بعد الشطب، ما معنى الاحتفاظ؟ هذه مسألة تستحق التفكير فيها بوضوح قبل اتخاذ أي إجراء. أحجام التداول ستستمر في التقلص، والسيولة في المستقبل ستكون أسوأ.

هذا النمط أصبحت أعرفه جيدًا.

الدفعة الثانية: PHB و NFP و BETA و VIB و WTC، وما زالت حتى الآن ضمن أول خمس مراتب في قائمة الهبوط، بنسبة هبوط من -56٪ إلى -69٪. بعد صدور الإعلان، يكون الهبوط في اتجاه واحد، ويتقلص حجم التداول بسرعة؛ لا يوجد تحليل فني، ولا توجد نافذة ارتداد، فقط انتظار تاريخ الشطب.

الإيقاع بين إشعار الإيقاف/الشطب ومسار السعر متزامن تمامًا. هذا هو الحال في الدفعة الثالثة، ولا توجد أي حالة استثناء.

في السوق، يجري تداول ترشيحات للدفعة الرابعة حاليًا: PYR و SCRT و VANRY.

السعر الفوري اليوم: PYR $0.137، -3.5٪. VANRY $0.00515، -13.3٪. SCRT $0.0416، +1.5٪.

لا أستطيع تأكيد ما إذا كانت هذه الثلاثة هي فعلًا الدفعة التالية. عادةً لا تعلن Binance عن عمليات الإيقاف/الشطب مسبقًا. بمجرد صدور الخبر، ستحصل على السعر الذي يمكنك البيع عنده في تلك اللحظة فقط؛ وما يأتي بعد ذلك سيكون مجرد مرجع لقائمة الهبوط.

ثلاثة أسماء—هل لديك أي منها؟

من يحتفظ بأحد هذه الثلاثة الآن، يستحق أن يطرح على نفسه سؤالًا واحدًا: هل ما يزال منطق امتلاكك لها قائمًا؟ ليس لدي إجابة، لكني فقط أعتقد أن هذا الاختبار لا ينبغي أن تنتظر صدور الإعلان لتفكر فيه.

200 مليون و60 مليون دولار، هذا هو حجم التداول خلال الـ24 ساعة لعقد <a>$XEC </a> اليوم.

حتى الكثير من العملات الرئيسية القديمة قد لا تستطيع مواكبة هذا الحجم.

أقول هذا لأنني أمس نشرت منشورًا قلت فيه إن <a>#XEC </a> معدل التمويل منخفض جدًا (سلبي)، وأن المضاربين على الهبوط يدفعون “رسوم المرور” للمضاربين على الصعود، وهذه علامة مبكرة على قيام هبوط بطيء (ضغط تدريجي على المكشوف). ذلك المنشور حصد 76 مشاهدة، وليس شيئًا كبيرًا.

لكن اتجاه البيانات صحيح.

أمس ارتفع عقد <a>1000XEC</a> إلى 0.00726 من القاع، أي حوالي 15%. اعتقدت أن المضاربين على الهبوط سيبدأون بالخروج من مراكزهم، ثم أعطَوا السعر “لكمة” بالارتداد من الاتجاه المعاكس.

ومن 0.00726 استمر النزول تدريجيًا حتى الآن إلى 0.00597، أي انخفض 18%. ما زال معدل التمويل سلبيًا: -0.0680%. علاوة على ذلك، هذا العقد يتم تسويته كل ساعة، وبعد 53 دقيقة أخرى سيتم خصم مرة ثانية.

انتظر—تسوية كل ساعة؟

نعم. <a>1000XECUSDT</a> هو معدل التمويل لكل ساعة، وليس دورة الثماني ساعات القياسية. وهذا يعني أن المضاربين على الهبوط منذ أمس يدفعون المال كل ساعة “من جيوبهم”. أعلى مرة تم تسويتها أمس كانت -0.1126%، وهي تكلفة استمرت لمدة ساعة.

لذلك، عند النظر إلى حجم التداول البالغ 267 مليون دولار، يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. بوجود حجم تماثل بهذه الضخامة، الطرفان يتعاملان بجدية—لكن المضاربين على الهبوط ما زالوا يدفعون أجرة كل ساعة، ومع ذلك تمكنوا من ضغط السعر من 0.00726 إلى 0.00597.

وهذا هو الفرق بين “الضغط البطيء على المكشوف” و“الضغط العنيف على المكشوف”.

الضغط العنيف يكون عندما لا يملك المضاربون على الهبوط وقتًا للرد؛ بمجرد أن يرتفع السعر يرتفع كما هو، فتدخل أوامر التصفية القسرية تدريجيًا على دفعات. أما الضغط البطيء فهو أن المراكز الطويلة تستخدم الوقت للتمهيد؛ المضاربون على الهبوط يستمرون في الدفع، يرتفع السعر قليلًا ثم يعود، والجميع يستهلك رصيده.

الآن نحن أمام الحالة الثانية. لم يتم الحفاظ على القمة، لكن لم ينقطع الهبوط كذلك—غير أنهم أيضًا لا يتحملون مجانًا.

-0.07% كل ساعة، تكلفة ملموسة جدًا. وكلما طال الوقت زادت الضغوط. أما متى يتحدد الفائز، فأنا لا أعرف.

825 مليارًا من العملات دخلت السوق خلال 3 أيام، لكن $PUMP أصبحت بدلًا من أن تنخفض أكثر سعرًا من قبل فكّ القفل.

لم أكن متأكدًا من النتيجة تمامًا. في يوم فكّ القفل، وضعتُ إشارتين للتتبّع: هل تُحوِّل إلى بورصات كبيرة خلال 72 ساعة من عنوان الاستلام؟ وهل يتجاوز إجمالي قيمة الصفقات في السوق الفوري 10 ملايين دولار؟ اليوم أعطاني الجواب.

بلغت قيمة التداول في السوق الفوري خلال 24 ساعة 8.19 مليون دولار. ما زال هناك انفراج بسيط للوصول إلى 10 ملايين، والعَتبة التي وضعتها لم تُكسر.

أرقام مرجعية: قبل فكّ القفل 0.001397 دولار، وبعد 72 ساعة أصبح السعر 0.001505 دولار. وبالنظر إلى أن حجم فكّ القفل يشكّل 23.31% من التداول، فإن هذا الرد كان أكثر اعتدالًا مما توقعت بكثير، ولم تقم جهة الاستلام بالضغط للبيع فور فكّ القفل.

عند علامة 48 ساعة، حدّثتُ مرة: في سوق العقود كان إجمالي التداول خلال 24 ساعة 36.65 مليون دولار، بينما في السوق الفوري كان 4.17 مليون فقط. يبدو أن الرهان الأكبر حدث في جانب العقود، ولم يظهر في السوق الفوري إغلاق جماعي للمراكز. والآن عند 72 ساعة، قيمة التداول الفوري 8.19 مليون، أعلى قليلًا من ذلك الوقت، لكن دون أن تتضخم إلى درجة تقلق.

بالنسبة لسلوك عنوان الاستلام، لم أملك قناة مسح سلسلة مباشرة. لكنني استنتجت بالعكس من قيمة التداول: إذا كانت غالبية 825 مليار عملة تُدفَع إلى البورصات، لما كان من المفترض أن تظل قيمة التداول عند مستوى 8 ملايين وأقل، ولما كان السعر ليتحمّل بهذه السهولة. من هذا المنظور، من المرجّح جدًا أن جهة الاستلام خلال هذه الـ72 ساعة كانت تنتظر، ولم تُخرج الكمية بشكل مركز.

لكن الانتظار حالة فقط، ومع مرور الوقت قد يتغيّر الأمر.

فكّ القفل هذه المرة أعطاني إدراكًا: لا يكفي النظر إلى حجم فكّ القفل وحده، بل يجب معرفة الطبيعة المالية لعنوان الاستلام. لدى المؤسسات وصُنّاع السوق خطط بيع أطول، ولن يقوموا بتصفية ما لديهم فورًا خلال 72 ساعة. الآن السعر أعلى من قبل فكّ القفل بنحو ملحوظ؛ ربما منح ذلك حاملي الكميات سعر بيع أفضل قليلًا، لكن لا يزال من غير المعروف كيف ستكون التصرفات لاحقًا.

الاختبار الحقيقي هو تحركات عناوين هذه الدفعة خلال الـ30 يومًا القادمة. سأتابع: هل ستتمكن قيمة التداول من تجاوز 10 ملايين دولار؟ وهل ستحدث تدفقات كبيرة إلى بورصات مركزية كبيرة؟ إن ظهرت أي تحركات، سأعود لاحقًا.

بعد أقل من ساعة، سيتعين على المراكز القصيرة لـ$XEC دفع الإيجار مرة أخرى。

عند الساعة 23:00، سيتم تسوية معدل التمويل التالي。

السبوت +29.3%، والسعر الحالي $0.00000666。

حجم التداول 9.3 مليون دولار، ليس كبيراً。

لكن في العقود، حجم التداول خلال 24 ساعة هو 166 مليوناً، أي 18 ضعف حجم السبوت。

معظم الذين يراقبون $XEC يتعاملون في جانب العقود، لا في السبوت。

معدل التمويل -0.32%، يتم تسويته كل 8 ساعات، ثلاث مرات في اليوم。

إجمالي اليوم حوالي -0.96%، قريب من 1% كتكلُفة للمراكز القصيرة。

عندما تحمل صفقة بيع على المكشوف بقيمة 100 ألف دولار، سيتم إخراج حوالي 960 دولاراً في يوم واحد؛ هذا المال لا علاقة له بصعود/هبوط السعر، إنه تكلفة الاحتفاظ بالمركز نفسه للاتجاه القصير。

$XEC هو eCash، سلسلة متفرعة من Bitcoin Cash، تركيزها على الدفع من نظير إلى نظير، وخلال العادة تكون هادئة جداً، وحجم المعاملات يكون في حدود بضعة ملايين دولار فقط。

اليوم، لا أجد محفزاً واضحاً لارتفاع 29% هذا، ربما تكون أخباراً من داخل مجموعة ما، أو أن جهة كبيرة قامت بدفع السعر، لكنني غير متأكد。

لكن هناك أمر واحد واضح نسبياً: بعد كل هذا الارتفاع، لم يتراجع جانب البيع على المكشوف。

معدل التمويل لا يزال سالباً، ما يعني أن كمية الأموال التي تقف في جانب العقود للقيام بالبيع على المكشوف ما تزال أكبر من جانب الشراء。

هناك احتمالان، ولا أستطيع تحديد أيهما أكثر。

الأول هو صفقات التحكيم: لديهم مركز شراء في السبوت، ويقومون في الوقت نفسه بعمل مركز بيع على العقود لتثبيت السعر؛ معدل التمويل السالب يتحملونه هم كتكلفة، ولا يهمهم أن يُقصَر عليهم (short squeeze)، لأن أرباح السبوت هي ما يضمن لهم العكس。

والثاني هو صفقة اتجاهية فقط: بيع صافي على المكشوف فحسب، مع الرهان بأن هذا الاختراق بنسبة 29% كاذب وأن السعر سيعود، ثم يمسكون الصفقة أولاً。

في الحالة الأولى يمكنهم الصمود، أما في الثانية فهم يواصلون النزيف ببطء。

إذا لم ينسجم $XEC مع الاتجاه في الأسابيع/اللاحق، فكل 8 ساعات ستكون “ضربة” جديدة، حيث تزداد التكلفة باستمرار، وحد صبر صفقات الاتجاهية له سقف。

متى يتحول معدل التمويل من سالب إلى موجب هو الإشارة التي أريد مراقبتها؛ لأن ذلك يعني أن جانب البيع على المكشوف في حالة تقليص/انكماش。

دعنا نعود ونراجع بعد 48 ساعة.

47%，没有合约，没有公告，没有 KOL 喊单。

$DODO 现货就这么涨上来了，从 $0.016 到 $0.024，不到 24 小时完成。我拿着涨幅榜盯了好一会儿，确认了三件事：Binance 没有它的合约对，成交额 866 万美元，也没挂在任何话题热搜上。

有钱进来，但没有官方解释，也没有大喇叭喊单。这很怪。

来拆一下，$DODO 为什么暴涨。我按概率高低给你排一下可能的原因。

版本一：DEX 赛道联动（概率最高）

最近链上 DEX 活动在升温，$DODO 用的是 PMM 算法（主动做市商模型，跟 Uniswap 那套 AMM 逻辑不一样，价格效率更高但也更小众）。赛道如果整体热起来，第一批被拉的往往是这类有真实 TVL 但两三年没人提的基础设施代币。成本低，筹码少有人动，一旦有资金进来，价格走得很快。

版本二：大户低位系统性扫货（概率中等）

$0.016 是 $DODO 今年的低点区域，从低点到现在涨了将近 49%。成交额 866 万美元对一个曾经市值破亿的项目来说，走出这个幅度更像是有人系统性地进了货，散户 FOMO 的成交额通常要大 3-5 倍以上。这个量，安静，但有意图。

版本三：有啥消息我没查到（概率存在）

我翻了一圈，没看到新合作公告，没有代币回购新闻，也没有主流 KOL 在炒。如果有消息面驱动，那个消息暂时没浮出来。不排除是链上治理或者某个合作方在执行某个动作，等链上数据出来才能看清楚。

$DODO 这个项目在 2021 年最热的时候去过 $7+，现在还在 $0.024 左右。背后如果真的是资金在重新定价，接下来 24-48 小时的成交量才是关键信号。快进快出砸盘和真实行情，最后都会在量上露馅。

量缩了，就当路过，不用多想。量不缩，这个老 DEX 到底还有多少人在用，我可能得重新算一下。

没有公告，但有 866 万美元的成交额进来，有时候这就是全部的答案了。

افتح قائمة أكبر الانخفاضات، المراكز الخمسة الأولى: PHB -69%، NFP -66%، BETA -64%، VIB -63%، WTC -57%. وبالتمرير للأسفل تجد أيضًا ATA -54%، SXP -45%. سبعة عملات، وجميع الانخفاضات فوق 40%، وبسبب واحد: إدراجها ضمن قائمة الإزالة.

هذه القصة بدأت أمس.

كتبت أمس منشورًا ذكرت فيه أسماء هذه المجموعة ضمن إعلان الدفعة الثانية من الإزالات في بينانس، وقلت إن اليوم قد يكون سيئًا جدًا. والآن فعلاً: $NFP من أعلى سعر خلال 24 ساعة تم سحقه إلى 0.0018 دولار، بانخفاض 66%، وبحجم تداول قدره 3.83 مليون دولار.

أما الباقون الذين تمت إزالتهم فلم يكونوا أفضل حالاً. PHB هبط 69%، إلى 0.015؛ ATA هبط 54%، إلى 0.0012؛ SXP هبط 45%، إلى 0.0022. كلها قرب أدنى مستوياتها التاريخية.

هل سيتعافى السعر؟ سألني أحدهم هذا السؤال. إجابتي الشخصية: لا. بعد الإزالة، جفت السيولة تقريبًا، فحجم التداول في المرحلة التالية هو عبارة عن ضربات متبادلة وصفقات مساومة من الأشخاص المحاصرين، ولا يوجد منطق للشراء/الارتفاع. في المرة السابقة عندما ظننت أن هناك موجة أخيرة، كانت هذه هي النتيجة—وهذه الصورة اليوم لا مفاجآت فيها.

من ستكون الدفعة الثالثة؟ هذا سؤال عملي.

حاليًا لدي في قائمة المراقبة ثلاثة أسماء. SCRT تراجع اليوم 5%، وحجم التداول أقل من 300 ألف دولار، ويعتمد على سلسلة حسابات الخصوصية؛ يصعب حاليًا سرد قصة هذا القطاع. PYR هبط 10%، وحجم التداول 1.71 مليون، وهو توكن منصة ألعاب Vulcan Forged؛ في الدورة الماضية كان عليها حماس، لكن الآن لا يوجد حديث. VANRY هبط 15%، وحجم التداول قرابة 8.77 مليون، والسيولة جيدة نسبيًا، لكن طريقة الهبوط اليوم تشير إلى مشكلة ما بوضوح.

هذه الثلاثة ليست ضمن الإعلان، وقد لا تدخل القائمة أبدًا. لكن بعد أن تم صرف الدفعة الثانية اليوم فعلاً، شدّ السوق أعصابه بوضوح تجاه المشاريع قليلة السيولة. في 19 يوليو—لنرَ من سيكون صاحب الحضور التالي في مقدمة قائمة أكبر الانخفاضات.

اختباراختباراختباراختباراختباراختباراختباراختباراختباراختبار

بعد 12 يومًا، انخفضت كمية $WLD التي تدخل السوق يوميًا من 5.1 مليون قطعة إلى 2.9 مليون قطعة.

في 25 يوليو، تم خفض كمية التحرير اليومي بشكل خطي لدى Worldcoin إلى النصف. ومنذ ذلك اليوم، فإن كمية WLD التي تدخل التداول يوميًا تقل بمقدار 2.2 مليون قطعة، لتصل نسبة انخفاض العرض اليومي إلى ما يقارب 57%.

اليوم كان السوق العام ضعيفًا نسبيًا؛ هبطت BTC بنسبة 1.9%، وهبطت ETH بنسبة 1.2%، لكن $WLD ارتفع بنسبة 5.1%، بسعر حالي 0.42$، وبحجم تداول 32.80 مليون دولار. بصراحة، أجد فكرة “التحرك عكس التيار” شيئًا مثيرًا للاهتمام. بالنسبة إلى WLD، فإن حجم التداول البالغ 32.80 مليون دولار ليس منخفضًا؛ فهناك أموال تتجه إلى الداخل، والاتجاه عكس اتجاه السوق. لا أستطيع الجزم بما إذا كان السوق يستوعب مسبقًا تغيّر العرض في 25 يوليو، لكن مجرد حدوث الأمر معًا يستحق تدوين ملاحظة.

سأشرح الخلفية قليلًا. عند إصدار Worldcoin، اعتمد الفريق والمستثمرون هيكل تحرر خطي على مدار 4 سنوات؛ وتم توزيعه بحيث يتم إطلاق حوالي 5.1 مليون WLD يوميًا بشكل مستمر ودخولها إلى السوق. كان 25 يوليو بمثابة نقطة تحول: بعده انخفضت كمية التحرير اليومية من 5.1 مليون إلى 2.9 مليون، وظلت عند هذا المستوى لفترة من الوقت حتى الوصول إلى المحطة/المعلم التالي.

تقليل ضغوط البيع اليومية لا يعني بالضرورة أن السعر سيرتفع حتمًا. رأيت هذا المنطق “يُكسر” من قبل: انخفضت عمليات التحرير، لكن السوق لم يصدق القصة، فتقلصت أحجام الشراء معها، وانتهى الأمر بحالة من الركود.

إن انخفاض المعروض يوفّر فقط شرطًا أخف، وكون الشرط جيدًا لا يعني أن النتيجة ستكون جيدة.

ما ينجح فعلًا هو أن يتحرك جانبا العرض والطلب معًا. إذا تمكن سرد قصة WLD من الصمود، واستمرت أعداد المستخدمين النشطين في World App في الازدياد، وكان هناك شيء يعمل على Worldchain، فحينها سيظهر تأثير مضاعف: مع انخفاض 2.2 مليون قطعة من ضغط البيع يوميًا، ومع بقاء حجم الشراء دون تغيير، ستكون ضغوط الاستيعاب على السوق أخف بدرجة—أي أنك ستشعر بالفرق.

إن تحرك WLD عكس التيار اليوم بنسبة +5% وحجم تداول 32.80 مليون دولار هو إشارة، وليس جوابًا. خلال العدّ التنازلي الذي يبلغ 12 يومًا، سأعود للنظر في هذين الرقمين بعد 25 يوليو: هل انكمش حجم التداول؟ وهل سيصمد 0.40$؟

٨٢٥ مليار عميل يدخل السوق، لكن السوق لم يهبط بل ارتفع.

هذه هي الصفقة $PUMP التي كنت أتابعها بعد فك القفل. في 12 يوليو، دفعت Pump.fun ٨٢٥ مليار توكن إلى السوق، وهو ما يمثل 23.31% من إجمالي التداول، بما يعادل حوالي 120 مليون دولار. في ذلك الوقت توقّع كثيرون وجود ضغط بيع/تفريغ.

في يوم فك القفل، تحرك $PUMP قليلًا إلى الأسفل؛ لم يتجاوز حجم تداول الموجودات الفورية 3.1 مليون دولار، ولم يكن هناك أي شعور تقريبًا في السوق، ولم تظهر ضغوط بيع واضحة.

والآن بعد مرور 24 ساعة، البيانات كالتالي:

سعر $PUMP الحالي 0.001474 دولار، وارتفاعه خلال 24 ساعة +5.51%. اليوم وصلت إلى أعلى مستوى عند 0.001529 دولار، وكانت عند الافتتاح 0.001397 دولار. مدى التذبذب 10.6%، والحركة ليست بسيطة. حجم التداول للـعقود خلال 24 ساعة هو 36.65 مليون دولار، بينما حجم التداول للموجودات الفورية خلال 24 ساعة 4.17 مليون دولار؛ وعلى جانب العقود، السوق نشط بوضوح اليوم.

المثير للاهتمام هنا هو: في يوم فك القفل كانت الحالة باردة، لكن الآن زادت الكميات مع ارتفاع السعر.

التفسيران كلاهما قابل للتصديق. الأول: العناوين المستلمة لم تقم حتى الآن بتحويل أي جزء إلى البورصات أصلًا، وبالتالي لا يوجد ضغط بيع جديد يدخل السوق؛ والثاني: المتداولون/المضاربون على العقود (الطول) يرفعون السعر بنشاط، بينما لا توجد قوة كافية من جانب الموجودات الفورية لمتابعة ذلك، لذا ما زالت كمية الموجودات الفورية قريبة من مستوى يوم فك القفل تقريبًا، أي في حدود 4.17 مليون دولار، بينما حدثت زيادة فعلية في حجم التداول على جانب العقود إلى 36.65 مليون دولار.

المنطق وراء الحالتين مختلف تمامًا. الحالة الأولى تعني أن السوق فعلًا يقوم بتفسير/استيعاب هذه الدفعة من السيولة؛ أما الثانية فتعني أن هناك تقلبًا قصير الأجل في جانب العقود فقط، دون ارتباط مباشر باتجاه ذهاب هذه الحصص.

المتغير الحقيقي هو ما إذا كانت العناوين المستلمة قد بدأت بنقل العملات إلى البورصات. إذا ظهرت خلال الأيام القادمة تحويلات كبيرة على السلسلة، فستكون إشارة ملموسة لوجود ضغط بيع فعلي؛ وإذا ظلت الأمور دون حركة، فقد يكون الوضع قصير الأجل أكثر أمانًا مما يتوقعه معظم الناس.

نافذة المراقبة لمدة 72 ساعة حتى 15 يوليو. حتى الآن، سيناريو “لا بد أن يهبط بعد فك القفل” فشل في الجولة الأولى. سيتم التحديث يوم 15 يوليو أيضًا.

المنشور السابق ترك سؤالًا: هل يمكن لـ $460 أن يصمد؟ اليوم كانت الإجابة $527.

لم يصمد فحسب، بل انطلق من مستوى الدعم ليرتفع قرابة 15% قبل أن يتوقف.

حاليًا $ZEC عند $527.59، وارتفاع الـ 24 ساعة +4.76%، وأعلى سعر اليوم $534.91، وأدنى سعر خلال اليوم $501، ولم يتم كسره طوال الجلسة. المسافة عن مستوى الضغط عند $460 في بداية يوليو باتت كبيرة جدًا.

ثم نظرت إلى حجم التداول؛ وكان ذلك مفاجئًا قليلًا: 87.20 مليون دولار، وهو المركز الخامس على بينانس. الذي يسبقه هو USDC وBTC وETH وSOL، أما المركز الخامس فهو ZEC. اليوم حجم تداولها وقيمة SOL على نفس المستوى تقريبًا، أعلى من أرقام أغلب العملات الرئيسية التي يتابعها معظم الناس يوميًا. عملة خصوصية كثيرون يعدّونها “قديمة” من منظورهم، لكنها اليوم ضمن إجمالي تداولات بينانس بالمرتبة الخامسة—ليس وهمًا، بل هذا ما يحدث.

السيولة هي الإشارة الأكثر مباشرة لتقييم جودة الارتداد. إذا كان الأمر مجرد قيام المراكز القصيرة قصيرة الأجل بالانكشاف، فعادةً يرجع حجم التداول في اليوم التالي إلى أقل من $30 مليون، وغالبًا يتلاشى الارتداد عندها. لكن إذا استمر حجم التداول خلال الأيام القليلة القادمة فوق $50 مليون، فهذا يعني أن هناك طلبًا حقيقيًا يدخل، وليس مجرد تسعير مدفوع بتصفية المراكز بالعقود.

معدل التمويل الآن 0.007%، أي شبه محايد. لم يظهر تزاحم مفرط للشراء على العقود، ولم يتجه المعدل إلى 0.1%+. ارتفع السعر كثيرًا، لكن لا توجد علامات واضحة على مطاردة شراء كبيرة على مستوى اتجاه العقود. عادةً ما تكون التحركات التي تُرفع بالفرق (basis) أكثر هشاشة من تلك المدعومة فعليًا بالصفقات الفورية، أما التمويل المحايد في هذا المستوى فيعد إشارة مستقرة.

سأترك نقطة تحقق جديدة: حتى 19 يوليو، هل يستطيع $ZEC الحفاظ على $480 فما فوق؟ وهل يدخل حجم التداول في اتجاه تناقص (缩量趋势)؟ إذا تراجع الحجم من $8720 مليونًا إلى أقل من $3000 مليونًا خطوة بخطوة، مهما كان السعر، فهذا يعني أن هذه الموجة بدأت تفتر حرارتها. إذا استمر الحجم، فمدى $550 فما فوق هو نطاق يمكن مراقبته.

صديقي قبل يومين كان يشرح لي أيضًا Hyperliquid، وتحدّث عن آلية التمويل فيه، واستغرق الأمر قرابة نصف ساعة. لم أقطعه حينها، وكان في خلدي أن حجم التداول اليومي على سلسلة Robinhood من الأسبوع الماضي تجاوز Hyperliquid بالفعل.

سلسلة Robinhood Chain، هي تلك السلسلة التي أطلقتها تطبيقات الأسهم التي وضعت قيودًا على طلبات شراء المستثمرين الأفراد في حدث GME، وقد تم إطلاقها في 1 يوليو، وبُنيت على تقنيات Arbitrum، وتتكامل مع Uniswap للتداول، وChainlink كـ oracle للتنبؤات، وMorpho للإقراض والاقتراض. السلسلة مفتوحة لإتاحة الصلاحيات على Ethereum L2؛ بمجرد فتحها يمكنك استخدامها.

في اليوم الثامن من إطلاقها، بلغ حجم تداول DEX اليومي 564 مليون دولار، متجاوزًا Hyperliquid، ومتصدرة قائمة DEX لذلك اليوم. وحتى الآن، عدد عناوين السلسلة على البلوكشين يتجاوز 350 ألف، وعدد الصفقات يتجاوز 17 مليونًا، وارتفع TVL إلى 234 مليون دولار.

لكن خلّينا نقول ما الذي يوجد داخل الـ 564 مليون في ذلك اليوم: منها 98 مليونًا كانت مساهمة من عملة ميمي قطط تُسمّى CASHCAT، أي قرابة خمس إجمالي ذلك اليوم. بلغت القيمة السوقية لـ CASHCAT في وقت ما أكثر من 100 مليون دولار، وهي التي انطلقت على Robinhood Chain. لذلك فإن الرقم الذي تجاوز Hyperliquid في ذلك اليوم، كانت نسبة معتبرة منه تأثير “إطلاق السلسلة” البارد المرتبط بميمات جديدة، وليس له علاقة كبيرة بمستخدمي الأسهم التقليديين لدى Robinhood.

ومن ناحية TVL أيضًا هناك ما يلفت النظر: ضمن 234 مليون دولار، يأتي 90% من أنشطة الإقراض لدى Morpho، ونسبة الأموال التي تقوم فعلًا بالتداول على السلسلة ليست عالية. كما أن حجم التداول انخفض الآن إلى مستوى بضعة عشرات من الملايين يوميًا، وما زال بعيدًا عن 564 مليون في ذلك اليوم بفارق ترتيب.

$ARB ارتفع اليوم بنسبة 3.25%، والسعر الحالي 0.0953 دولار، وقيمة التداول 16.57 مليون دولار. تعمل Robinhood Chain على تقنية Arbitrum، وهذا سرد إيجابي كامل بالنسبة لمنظومة Arbitrum. لكن سعر $ARB نفسه الآن لا يزال أقل من 10 سنتات، ولا يزال بعيدًا جدًا عن أعلى مستوى تاريخيًا.

أكثر شيء لست متأكدًا منه الآن هو: مستخدمو سلسلة Robinhood، هل هم مستثمرون تقليديون أم لاعبو الميم؟ إذا استطعت توجيه 25 مليون مستخدم أسهم إلى DeFi، فستحصل هذه السلسلة على دعم طويل المدى لحجم التداول. أما إذا كانت مجرد سخونة لميمات على السلسلة في مرحلة الإطلاق البارد، فمن المرجح أن تهدأ لاحقًا وتتحول إلى سلسلة أخرى بياناتها جميلة لكن لا أحد يستخدمها.

Robinhood نفسها لم تُعطِ إجابة واضحة بعد. لننتظر بيانات أغسطس؛ عندما ينخفض حماس CASHCAT، سنعرف كم المتبقي فعلًا وهو “الأساس” الحقيقي.

ليس $HYPE هو صاحب المرتبة الأولى من حيث حجم الإطلاق في 7 يوليو.

من أواخر يونيو إلى أوائل يوليو، استغرقت المنطقة الصينية قرابة أسبوع كاملًا لمناقشة إطلاق $HYPE . والسبب منطقي: إن Hyperliquid هي أول DEX على السلسلة، مع إطلاق مركز قدره 6.3 مليار دولار من الرموز. فهل سيقوم المساهمون بالتصفية؟ وهل يمكن للسوق استيعاب ذلك؟

في يوم 6 يوليو، وهو يوم الإطلاق، لم يتحرك السعر تقريبًا. والسبب واضح أيضًا: أغلب العناوين المستلمة اختارت إعادة الرهن. كما أن حيازات صندوق إعادة الشراء في Hyperliquid تبلغ 4.6 أضعاف إجمالي كمية الإطلاق، لذلك لم يشعر السوق بأي ضغط. الآن قيمة $HYPE تبلغ $67.28، وإجمالي حجم التداول خلال 24 ساعة هو $320 مليون، ومعدل التمويل +0.003%، والبنية مستقرة.

بعد 5 أيام، في 11 يوليو، أكمل Rain Protocol عملية إطلاق 51.8 مليار رمز $RAIN، ما يعادل $812 مليون، وهو أكبر بحوالي 30% من عملية $HYPE .

نسبة التغطية داخل الدائرة الصينية تقارب الصفر.

ما يفعله Rain هو البنية التحتية لسوق التوقعات على السلسلة، ويعمل على Arbitrum. يتموضع كطبقة البنية التحتية في مجال أسواق التوقعات. والرمز حاليًا له أزواج تداول في Gate.io وHTX، وسعره الحالي يقارب $0.014. وبسبب هذا الحجم الكبير للإطلاق، يوجد جزء من السبب أن شركة Enlivex المدرجة في ناسداك قد قامت سابقًا بإيداع 212 مليون دولار داخل شركته/داخلها من أجل الأرصدة، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من مصادر الإطلاق.

$RAIN غير موجود في Binance، وبالتالي لا يتمكن معظم الناس من الوصول إليه، وهذه هي السبب المباشر لانخفاض التغطية. لكن سلوك إطلاق الرموز على السلسلة لا علاقة له بموعد طرح المنصة: فعمليات العناوين المستلمة حدثت فعليًا على أرض الواقع—هل تم التحويل بكميات كبيرة إلى البورصات؟ هل طرأ أي تغير على السيولة في Uniswap V3؟ وحتى الآن، هذه الجوانب ما زالت شبه مجهولة.

عندما يتم وضع عمليتي الإطلاق جنبًا إلى جنب، تصبح المفارقة واضحة جدًا. تم تحليل $HYPE قبل أسبوع من حدوثه بشكل تفصيلي، وانتهت عملية 6 يوليو بسلاسة دون هبوط—بل بقي السعر ثابتًا. أما Rain Protocol بقيمة $812 مليون، وهو أكبر، فقد حدث بعد ذلك بخمسة أيام، ومع ذلك تقريبًا لا أحد في السوق الصينية يتابع.

الإطلاق بحد ذاته ليس مخيفًا. المخيف هو أن تركز فقط على الشيء الذي يركض الجميع نحوه، وتفوت الشيء الأكبر.

بعد إطلاق $RAIN، هل تحولت العناوين المستلمة بكميات كبيرة إلى البورصات خلال 72 ساعة؟ هذه بيانات لم يقم أحد حتى الآن بترتيبها. وهذه هي الشق الأهم من حيث تأثيرها، أكثر من حجم الإطلاق نفسه.

跌幅 Top10，十个名字，都在币安的下架名单里。

$PHB -69%，$NFP -66%，SXP -45%，另外还有七个。今天跌超 45% 的，清一色来自币安两批下架公告，第一批 7 月 5 日，第二批本周。下架日到了，流动性冻结，合约强平叠上去，价格整排往下砸。没有利空新闻，没有项目暴雷，就是一份公告把它们送走的。

做了几年币，这种场面遇过不止一次。印象最深的一次，拿着个杂币没留意公告，等想减仓的时候滑点大到出不去，硬是少出来将近 40%。后来就养成了扫手里小仓位的习惯，主要盯两件事。

先看成交额。这批里，$NFP 成交额约 380 万美元，算最高的了。最低那个不到 30 万美元。跟 BTC 几十亿的成交额比，差了几千倍。一个代币日成交额长期低于 30 万美元，在交易所那边基本是淘汰候补，只是不知道公告哪天冒出来。

再看项目有没有还在动。翻这几个项目的官推，做跨链的、做供应链的、做 NFT 协议的，很多最近一条推文都是大半年前的，社区活跃度接近零。项目停更、没人维护，这类代币早晚会被清出去，跟大盘走势无关。

两条同时中，趁还有流动性先减仓，比等公告出来再跑要从容得多。

目前币安 USDT 现货交易对里，日成交额低于 30 万美元的超过 230 个。符合项目半年没有动静的也不只这几个。下一批是谁，我提前知道不了，但判断标准已经摆在这了，自己拿着对照手里的杂币，大概能判断出风险在哪。

$PHB $NFP