TVBee
1.3k منشورات
TVBee
Creator of the Year
原创之星
فتح تداول
حائز على BTC
مُتداول مُتكرر
7.2 سنوات
220 تتابع
8.6K+ المتابعون
8.1K+ إعجاب
2 الشارات
منشورات
الحافظة الاستثمارية
الكل
اقتباسات
مقاطع فيديو
Live
صحيح جزئيًا
خبر جيد: توقعات السوق تتغير—تم تأجيل رفع الفائدة من سبتمبر إلى أكتوبر، ومن ثم لن يتم رفع الفائدة مرة أخرى في العام المقبل
بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أمس كانت كلها أقل من التوقعات، فارتفع سعر BTC بشكل حاد، لكن عقود الفائدة الآجلة لدى CME ما زالت تتوقع رفع الفائدة في سبتمبر.
لكن حتى اليوم، فإن مؤشرات PPI وPPI الأساسي (أربعة مؤشرات) كلها جاءت أقل من التوقعات، باستثناء أن معدل التغير الشهري لـ PPI الأساسي كان أقل من القيمة السابقة. كما هو موضح في الشكل 1.
توقعات رفع الفائدة أخيرًا بدأت تتغير.
من الأرجح أن يكون توقع الفائدة لشهر سبتمبر بنسبة 3.5%~3.75%، وهو ما يتماشى مع الوضع الحالي. كما هو موضح في الشكل 2.
أما توقعات الفائدة لشهر أكتوبر فهي بنسبة أعلى على الأرجح 3.75%~4%.
وهذا يعني أن توقعات السوق انتقلت من رفع الفائدة في سبتمبر إلى رفعها في أكتوبر.
وبالإضافة إلى ذلك، حتى سبتمبر 2027، فإن توقعات السوق للفائدة تظل 3.75%~4%. وهذا يعني أن السوق يتوقع رفع الفائدة مرة واحدة في أكتوبر، ومن ثم عدم رفع الفائدة مرة أخرى.
أما رفع الفائدة في سبتمبر، فمن المحتمل أن يكون قد تم تسعيره بالكامل بالفعل، سواء بالنسبة للأسهم أو أسعار العملات أو عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
وبالنسبة لعدم رفع الفائدة مرة ثانية خلال العام المقبل، فهذا بالطبع خبر جيد. ومع ذلك، ما زلنا نحتاج إلى النظر إلى مخطط النقاط لشهر سبتمبر؛ إذ يمكن أن يوفر مخطط النقاط مرجعًا إضافيًا. ولكن على المدى القصير، يجب أن تكون المعنويات جيدة أيضًا.
بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أمس كانت كلها أقل من التوقعات، فارتفع سعر BTC بشكل حاد، لكن عقود الفائدة الآجلة لدى CME ما زالت تتوقع رفع الفائدة في سبتمبر.
لكن حتى اليوم، فإن مؤشرات PPI وPPI الأساسي (أربعة مؤشرات) كلها جاءت أقل من التوقعات، باستثناء أن معدل التغير الشهري لـ PPI الأساسي كان أقل من القيمة السابقة. كما هو موضح في الشكل 1.
توقعات رفع الفائدة أخيرًا بدأت تتغير.
من الأرجح أن يكون توقع الفائدة لشهر سبتمبر بنسبة 3.5%~3.75%، وهو ما يتماشى مع الوضع الحالي. كما هو موضح في الشكل 2.
أما توقعات الفائدة لشهر أكتوبر فهي بنسبة أعلى على الأرجح 3.75%~4%.
وهذا يعني أن توقعات السوق انتقلت من رفع الفائدة في سبتمبر إلى رفعها في أكتوبر.
وبالإضافة إلى ذلك، حتى سبتمبر 2027، فإن توقعات السوق للفائدة تظل 3.75%~4%. وهذا يعني أن السوق يتوقع رفع الفائدة مرة واحدة في أكتوبر، ومن ثم عدم رفع الفائدة مرة أخرى.
أما رفع الفائدة في سبتمبر، فمن المحتمل أن يكون قد تم تسعيره بالكامل بالفعل، سواء بالنسبة للأسهم أو أسعار العملات أو عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
وبالنسبة لعدم رفع الفائدة مرة ثانية خلال العام المقبل، فهذا بالطبع خبر جيد. ومع ذلك، ما زلنا نحتاج إلى النظر إلى مخطط النقاط لشهر سبتمبر؛ إذ يمكن أن يوفر مخطط النقاط مرجعًا إضافيًا. ولكن على المدى القصير، يجب أن تكون المعنويات جيدة أيضًا.
TVBee
·
--
بيانات مؤشر CPI في حالة ممتازة، وارتفع سعر BTC إلى 64000.
لكن لماذا ما تزال توقعات رفع الفائدة في سبتمبر قائمة؟
◆ إجمالي CPI على أساس سنوي 3.5%، أقل من المتوقع 3.8%؛
◆ إجمالي CPI على أساس شهري -0.4%، أقل من المتوقع -0.1%، وأقل من القيمة السابقة 0.5%؟
◆ مؤشر CPI الأساسي على أساس سنوي 2.6%%، أقل من المتوقع 2.8%؛
◆ مؤشر CPI الأساسي على أساس شهري 0%، أقل من المتوقع 0.2%، وأقل من القيمة السابقة 0.2%.
كلها أقل من التوقعات، وكلها أقل من القيمة السابقة.
في يوليو، بسبب توتر جديد بين أمريكا وإيران، ارتدّت أسعار النفط قليلاً، وما تزال توقعات رفع الفائدة في سبتمبر قائمة. احتمالية أن تتراوح فائدة السوق المتوقعة في سبتمبر بين 3.75% و4% هي 51.2%، وهي أعلى قليلاً من احتمال عدم رفع الفائدة.
في يونيو، واجه ترمب مذكرة تفاهم بشأن "إذلال وخضوع للدولة" دون أي اعتراض، وكانت توقعات السوق أن يتم فتح المضيق قريباً، ما أدى إلى هبوط سعر النفط مؤقتاً إلى أقل من 70 (بالنظر إلى نفط أمريكا؛ وقد يكون أوبك أعلى قليلاً).
في يوليو، عاد التوتر بين الطرفين مجدداً، لكن هلع السوق إزاء أسعار النفط بدأ يضعف، وبالتالي فإن أي ارتداد في أسعار النفط لن يكون مثل الفترة من 3 إلى 4 أبريل.
لا يزال رفع الفائدة في سبتمبر أمراً لا يمكن استبعاده، لكن رفع الفائدة لا يعني بداية دورة رفع الفائدة.
لكن لماذا ما تزال توقعات رفع الفائدة في سبتمبر قائمة؟
◆ إجمالي CPI على أساس سنوي 3.5%، أقل من المتوقع 3.8%؛
◆ إجمالي CPI على أساس شهري -0.4%، أقل من المتوقع -0.1%، وأقل من القيمة السابقة 0.5%؟
◆ مؤشر CPI الأساسي على أساس سنوي 2.6%%، أقل من المتوقع 2.8%؛
◆ مؤشر CPI الأساسي على أساس شهري 0%، أقل من المتوقع 0.2%، وأقل من القيمة السابقة 0.2%.
كلها أقل من التوقعات، وكلها أقل من القيمة السابقة.
في يوليو، بسبب توتر جديد بين أمريكا وإيران، ارتدّت أسعار النفط قليلاً، وما تزال توقعات رفع الفائدة في سبتمبر قائمة. احتمالية أن تتراوح فائدة السوق المتوقعة في سبتمبر بين 3.75% و4% هي 51.2%، وهي أعلى قليلاً من احتمال عدم رفع الفائدة.
في يونيو، واجه ترمب مذكرة تفاهم بشأن "إذلال وخضوع للدولة" دون أي اعتراض، وكانت توقعات السوق أن يتم فتح المضيق قريباً، ما أدى إلى هبوط سعر النفط مؤقتاً إلى أقل من 70 (بالنظر إلى نفط أمريكا؛ وقد يكون أوبك أعلى قليلاً).
في يوليو، عاد التوتر بين الطرفين مجدداً، لكن هلع السوق إزاء أسعار النفط بدأ يضعف، وبالتالي فإن أي ارتداد في أسعار النفط لن يكون مثل الفترة من 3 إلى 4 أبريل.
لا يزال رفع الفائدة في سبتمبر أمراً لا يمكن استبعاده، لكن رفع الفائدة لا يعني بداية دورة رفع الفائدة.
بيانات مؤشر CPI في حالة ممتازة، وارتفع سعر BTC إلى 64000.
لكن لماذا ما تزال توقعات رفع الفائدة في سبتمبر قائمة؟
◆ إجمالي CPI على أساس سنوي 3.5%، أقل من المتوقع 3.8%؛
◆ إجمالي CPI على أساس شهري -0.4%، أقل من المتوقع -0.1%، وأقل من القيمة السابقة 0.5%؟
◆ مؤشر CPI الأساسي على أساس سنوي 2.6%%، أقل من المتوقع 2.8%؛
◆ مؤشر CPI الأساسي على أساس شهري 0%، أقل من المتوقع 0.2%، وأقل من القيمة السابقة 0.2%.
كلها أقل من التوقعات، وكلها أقل من القيمة السابقة.
في يوليو، بسبب توتر جديد بين أمريكا وإيران، ارتدّت أسعار النفط قليلاً، وما تزال توقعات رفع الفائدة في سبتمبر قائمة. احتمالية أن تتراوح فائدة السوق المتوقعة في سبتمبر بين 3.75% و4% هي 51.2%، وهي أعلى قليلاً من احتمال عدم رفع الفائدة.
في يونيو، واجه ترمب مذكرة تفاهم بشأن "إذلال وخضوع للدولة" دون أي اعتراض، وكانت توقعات السوق أن يتم فتح المضيق قريباً، ما أدى إلى هبوط سعر النفط مؤقتاً إلى أقل من 70 (بالنظر إلى نفط أمريكا؛ وقد يكون أوبك أعلى قليلاً).
في يوليو، عاد التوتر بين الطرفين مجدداً، لكن هلع السوق إزاء أسعار النفط بدأ يضعف، وبالتالي فإن أي ارتداد في أسعار النفط لن يكون مثل الفترة من 3 إلى 4 أبريل.
لا يزال رفع الفائدة في سبتمبر أمراً لا يمكن استبعاده، لكن رفع الفائدة لا يعني بداية دورة رفع الفائدة.
لكن لماذا ما تزال توقعات رفع الفائدة في سبتمبر قائمة؟
◆ إجمالي CPI على أساس سنوي 3.5%، أقل من المتوقع 3.8%؛
◆ إجمالي CPI على أساس شهري -0.4%، أقل من المتوقع -0.1%، وأقل من القيمة السابقة 0.5%؟
◆ مؤشر CPI الأساسي على أساس سنوي 2.6%%، أقل من المتوقع 2.8%؛
◆ مؤشر CPI الأساسي على أساس شهري 0%، أقل من المتوقع 0.2%، وأقل من القيمة السابقة 0.2%.
كلها أقل من التوقعات، وكلها أقل من القيمة السابقة.
في يوليو، بسبب توتر جديد بين أمريكا وإيران، ارتدّت أسعار النفط قليلاً، وما تزال توقعات رفع الفائدة في سبتمبر قائمة. احتمالية أن تتراوح فائدة السوق المتوقعة في سبتمبر بين 3.75% و4% هي 51.2%، وهي أعلى قليلاً من احتمال عدم رفع الفائدة.
في يونيو، واجه ترمب مذكرة تفاهم بشأن "إذلال وخضوع للدولة" دون أي اعتراض، وكانت توقعات السوق أن يتم فتح المضيق قريباً، ما أدى إلى هبوط سعر النفط مؤقتاً إلى أقل من 70 (بالنظر إلى نفط أمريكا؛ وقد يكون أوبك أعلى قليلاً).
في يوليو، عاد التوتر بين الطرفين مجدداً، لكن هلع السوق إزاء أسعار النفط بدأ يضعف، وبالتالي فإن أي ارتداد في أسعار النفط لن يكون مثل الفترة من 3 إلى 4 أبريل.
لا يزال رفع الفائدة في سبتمبر أمراً لا يمكن استبعاده، لكن رفع الفائدة لا يعني بداية دورة رفع الفائدة.
TVBee
·
--
ومن الناحية النظرية، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الليلة لن تكون سيئة للغاية
أولاً، تراجع أسعار النفط؛ ففي الفترة من مايو إلى يونيو انخفضت أسعار النفط شهرين متتالين. كما في الشكل 1
ثانياً، انخفاض ثقة المستهلكين؛ فقد بلغت نسبة مؤشر ثقة المستهلكين في يونيو 91.2%، وهي أدنى مستوى منذ مارس. كما في الشكل 2
بل إن بيانات توقعات مؤشر أسعار المستهلكين نفسها تكاد تكون جميعها أقل من القيمة السابقة. كما أن القيمة المتوقعة للتغير الشهري لمؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري تتجه حتى إلى السالب. كما في الشكل 3
صرّح مسؤول مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر أنه إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو قوية، فسيدعم ذلك رفع الفائدة في الفترة القريبة. لكن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو قد تتوافق مع نطاق التوقعات، وربما تكون أقل من المتوقع أيضاً.
أولاً، تراجع أسعار النفط؛ ففي الفترة من مايو إلى يونيو انخفضت أسعار النفط شهرين متتالين. كما في الشكل 1
ثانياً، انخفاض ثقة المستهلكين؛ فقد بلغت نسبة مؤشر ثقة المستهلكين في يونيو 91.2%، وهي أدنى مستوى منذ مارس. كما في الشكل 2
بل إن بيانات توقعات مؤشر أسعار المستهلكين نفسها تكاد تكون جميعها أقل من القيمة السابقة. كما أن القيمة المتوقعة للتغير الشهري لمؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري تتجه حتى إلى السالب. كما في الشكل 3
صرّح مسؤول مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر أنه إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو قوية، فسيدعم ذلك رفع الفائدة في الفترة القريبة. لكن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو قد تتوافق مع نطاق التوقعات، وربما تكون أقل من المتوقع أيضاً.
تمّ التحقق
ومن الناحية النظرية، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الليلة لن تكون سيئة للغاية
أولاً، تراجع أسعار النفط؛ ففي الفترة من مايو إلى يونيو انخفضت أسعار النفط شهرين متتالين. كما في الشكل 1
ثانياً، انخفاض ثقة المستهلكين؛ فقد بلغت نسبة مؤشر ثقة المستهلكين في يونيو 91.2%، وهي أدنى مستوى منذ مارس. كما في الشكل 2
بل إن بيانات توقعات مؤشر أسعار المستهلكين نفسها تكاد تكون جميعها أقل من القيمة السابقة. كما أن القيمة المتوقعة للتغير الشهري لمؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري تتجه حتى إلى السالب. كما في الشكل 3
صرّح مسؤول مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر أنه إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو قوية، فسيدعم ذلك رفع الفائدة في الفترة القريبة. لكن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو قد تتوافق مع نطاق التوقعات، وربما تكون أقل من المتوقع أيضاً.
أولاً، تراجع أسعار النفط؛ ففي الفترة من مايو إلى يونيو انخفضت أسعار النفط شهرين متتالين. كما في الشكل 1
ثانياً، انخفاض ثقة المستهلكين؛ فقد بلغت نسبة مؤشر ثقة المستهلكين في يونيو 91.2%، وهي أدنى مستوى منذ مارس. كما في الشكل 2
بل إن بيانات توقعات مؤشر أسعار المستهلكين نفسها تكاد تكون جميعها أقل من القيمة السابقة. كما أن القيمة المتوقعة للتغير الشهري لمؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري تتجه حتى إلى السالب. كما في الشكل 3
صرّح مسؤول مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر أنه إذا كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو قوية، فسيدعم ذلك رفع الفائدة في الفترة القريبة. لكن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو قد تتوافق مع نطاق التوقعات، وربما تكون أقل من المتوقع أيضاً.
تمّ التحقق
◆خبر سار: لم تَبع MicroStrategy بيتكوين الأسبوع الماضي
◆خبر سيئ: تم إصدار أسهم إضافية في MSTR لكن أيضًا لم يتم شراء BTC
◆خبر سار: يمكن لاحتياطي الدولار دفع أرباح الأسهم وفوائدها حتى فبراير 2028
┈➤إصدار أسهم إضافية في MSTR
الأسبوع الماضي، قامت MicroStrategy بإصدار 4,818,781 سهمًا إضافيًا من MSTR.
بالنظر فقط إلى الأسهم المتداولة من الفئة A، فهذا يعادل إصدارًا بنسبة 1.37%، ليصبح إجمالي MSTR (الفئة A) بعد الإصدار 356,784 ألف سهم.
┈➤زيادة احتياطي الدولار إلى 3 مليارات دولار
في الأسبوع الماضي، جمع إصدار MSTR أسهمًا إضافية 4.667 مليار دولار، دون شراء BTC، وتم إدخال كامل المبلغ ضمن احتياطي MicroStrategy بالدولار، لاستخدامه في دفع أرباح الأسهم التفضيلية وفوائدها في المستقبل.
حتى 12 يوليو، يمكن لاحتياطي 3 مليارات دولار لدى MicroStrategy تغطية جميع أرباح الأسهم التفضيلية وفوائد السندات القابلة للتحويل حتى فبراير 2028، وجزءًا من شهر مارس.
لكن يبدو أن salor يأمل أن يعود سعر STRC إلى 100 دولار، وربما يكون ذلك بسبب هبوط BTC اليوم؛ إذ إن STRC/STRF/STRK/STRD جميعها كانت في هبوط اليوم.
◆خبر سيئ: تم إصدار أسهم إضافية في MSTR لكن أيضًا لم يتم شراء BTC
◆خبر سار: يمكن لاحتياطي الدولار دفع أرباح الأسهم وفوائدها حتى فبراير 2028
┈➤إصدار أسهم إضافية في MSTR
الأسبوع الماضي، قامت MicroStrategy بإصدار 4,818,781 سهمًا إضافيًا من MSTR.
بالنظر فقط إلى الأسهم المتداولة من الفئة A، فهذا يعادل إصدارًا بنسبة 1.37%، ليصبح إجمالي MSTR (الفئة A) بعد الإصدار 356,784 ألف سهم.
┈➤زيادة احتياطي الدولار إلى 3 مليارات دولار
في الأسبوع الماضي، جمع إصدار MSTR أسهمًا إضافية 4.667 مليار دولار، دون شراء BTC، وتم إدخال كامل المبلغ ضمن احتياطي MicroStrategy بالدولار، لاستخدامه في دفع أرباح الأسهم التفضيلية وفوائدها في المستقبل.
حتى 12 يوليو، يمكن لاحتياطي 3 مليارات دولار لدى MicroStrategy تغطية جميع أرباح الأسهم التفضيلية وفوائد السندات القابلة للتحويل حتى فبراير 2028، وجزءًا من شهر مارس.
لكن يبدو أن salor يأمل أن يعود سعر STRC إلى 100 دولار، وربما يكون ذلك بسبب هبوط BTC اليوم؛ إذ إن STRC/STRF/STRK/STRD جميعها كانت في هبوط اليوم.
TVBee
·
--
تُرجّح شركة MicroStrategy أنها ستواصل بيع BTC، ويبدو أن الأمر سيستمر على الأقل حتى بيع ما يعادل 2.25 مليار دولار
Saylor: النقطة البرتقالية لا تُحكي إلا جزءًا من القصة
في الأسبوع الماضي، باعت 3588 من عملات BTC، ومن المرجح جدًا أن تواصل MicroStrategy بيع BTC بما لا يقل عن 2.25 مليار دولار.
┈➤ 1.25 مليار دولار كاحتياطي إضافي
ومن بين ذلك، تبلغ 1.25 مليار دولار لملء احتياطي الدولار، ويتم استخدام هذه الأموال لدفع أرباح الأسهم الممتازة (الأسهم ذات الأولوية) المستقبلية. فالأولوية الآن هي للأسهم الممتازة ذات علاوة سلبية.
ليس فقط STRC؛ فبالإضافة إلى STRE الموجّه للسوق الأوروبية، فإن باقي أسهم MicroStrategy الممتازة الأخرى كلها تقريبًا ذات علاوة سلبية.
عند إغلاق يوم الجمعة: سعر STRC هو 87 دولار، وسعر STRF 96 دولار، وسعر STRK 61 دولار، وسعر STRD 60 دولار.
┈➤ 1 مليار دولار لإعادة شراء MSTR
يُخصص 1 مليار دولار لإعادة شراء $MSTR . لأن بيع BTC وإعادة شراء MSTR يكون أكثر فائدة بالنسبة لـ MSTR عندما تكون نسبة MSTR/BTC منخفضة.
┈➤ 1 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة قد لا يكون الآن
أما بالنسبة لميزانية 1 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة، في رأي أخي النحل (蜂兄) أنه سيكون أكثر ربحية بيع BTC خلال فترة السوق الصاعدة.
لنأخذ STRC كمثال: السعر الحالي 87، وأعلى سعر تاريخي 100. بافتراض أن STRC سترتفع إلى 110 بعد عامين، ومع إضافة توزيعات أرباح لمدة عامين قدرها 24، فإن الزيادة ستكون 54% فقط.
ولنأخذ STRD كمثال: السعر الحالي 60 دولار، وأعلى سعر تاريخي أقل من 97. بافتراض أن STRD سترتفع إلى 100 بعد عامين، ومع إضافة توزيعات أرباح لمدة عامين قدرها 20، فإنها ستصل إلى الضعف تقريبًا فقط.
خلال عامين، قد لا تكون BTC قد تضاعفت في السعر فقط.
┈➤ دفع الأرباح والفوائد
هناك أيضًا جزء من مبيعات BTC يُستخدم لدفع أرباح الأسهم الممتازة وفوائد السندات القابلة للتحويل.
أما هذه الحصة، فلم تُحدد MicroStrategy لها سقفًا.
لكن وفقًا لحجمها الحالي، فإن المدفوعات سنويًا تبلغ 1.763 مليار دولار.
ورأي أخي النحل هو أن هذه النفقات، من غير المتوقع أن تواصل MicroStrategy بيع BTC بشكل لا نهائي.
لأن بيع BTC بشكل مفرط سيؤدي إلى تخفيف زائد لحصة MSTR من العملات، وهو ما لا يصب في صالح سعر عملات MSTR.
والجدير بالذكر أنه في سبتمبر من العام القادم توجد سندات قابلة للتحويل تنتهي صلاحيتها، ويجب أن يرتفع MSTR إلى سعر معيّن حتى تتمكن هذه السندات من التحويل. وإلا فستواجه MicroStrategy في سبتمبر من العام القادم أيضًا التزامًا سلبيًا قدره 1.01 مليار دولار.
┈➤ أخيرًا
يعتقد أخي النحل أن MicroStrategy ستبيع BTC هذا العام بأكثر من 2.25 مليار دولار، لكن من غير المتوقع أن تتجاوز ذلك كثيرًا.
وبحسب سعر BTC الحالي، أعتقد أنها ستبيع حوالي 40000 قطعة تقريبًا، ولن تكون أكثر من ذلك بكثير.
من ناحية، ستعمل MicroStrategy على حماية كمية BTC لدى MSTR وسعرها؛ ومن ناحية أخرى، قد تعود الأموال بعد انتهاء كأس العالم.
Saylor: النقطة البرتقالية لا تُحكي إلا جزءًا من القصة
في الأسبوع الماضي، باعت 3588 من عملات BTC، ومن المرجح جدًا أن تواصل MicroStrategy بيع BTC بما لا يقل عن 2.25 مليار دولار.
┈➤ 1.25 مليار دولار كاحتياطي إضافي
ومن بين ذلك، تبلغ 1.25 مليار دولار لملء احتياطي الدولار، ويتم استخدام هذه الأموال لدفع أرباح الأسهم الممتازة (الأسهم ذات الأولوية) المستقبلية. فالأولوية الآن هي للأسهم الممتازة ذات علاوة سلبية.
ليس فقط STRC؛ فبالإضافة إلى STRE الموجّه للسوق الأوروبية، فإن باقي أسهم MicroStrategy الممتازة الأخرى كلها تقريبًا ذات علاوة سلبية.
عند إغلاق يوم الجمعة: سعر STRC هو 87 دولار، وسعر STRF 96 دولار، وسعر STRK 61 دولار، وسعر STRD 60 دولار.
┈➤ 1 مليار دولار لإعادة شراء MSTR
يُخصص 1 مليار دولار لإعادة شراء $MSTR . لأن بيع BTC وإعادة شراء MSTR يكون أكثر فائدة بالنسبة لـ MSTR عندما تكون نسبة MSTR/BTC منخفضة.
┈➤ 1 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة قد لا يكون الآن
أما بالنسبة لميزانية 1 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة، في رأي أخي النحل (蜂兄) أنه سيكون أكثر ربحية بيع BTC خلال فترة السوق الصاعدة.
لنأخذ STRC كمثال: السعر الحالي 87، وأعلى سعر تاريخي 100. بافتراض أن STRC سترتفع إلى 110 بعد عامين، ومع إضافة توزيعات أرباح لمدة عامين قدرها 24، فإن الزيادة ستكون 54% فقط.
ولنأخذ STRD كمثال: السعر الحالي 60 دولار، وأعلى سعر تاريخي أقل من 97. بافتراض أن STRD سترتفع إلى 100 بعد عامين، ومع إضافة توزيعات أرباح لمدة عامين قدرها 20، فإنها ستصل إلى الضعف تقريبًا فقط.
خلال عامين، قد لا تكون BTC قد تضاعفت في السعر فقط.
┈➤ دفع الأرباح والفوائد
هناك أيضًا جزء من مبيعات BTC يُستخدم لدفع أرباح الأسهم الممتازة وفوائد السندات القابلة للتحويل.
أما هذه الحصة، فلم تُحدد MicroStrategy لها سقفًا.
لكن وفقًا لحجمها الحالي، فإن المدفوعات سنويًا تبلغ 1.763 مليار دولار.
ورأي أخي النحل هو أن هذه النفقات، من غير المتوقع أن تواصل MicroStrategy بيع BTC بشكل لا نهائي.
لأن بيع BTC بشكل مفرط سيؤدي إلى تخفيف زائد لحصة MSTR من العملات، وهو ما لا يصب في صالح سعر عملات MSTR.
والجدير بالذكر أنه في سبتمبر من العام القادم توجد سندات قابلة للتحويل تنتهي صلاحيتها، ويجب أن يرتفع MSTR إلى سعر معيّن حتى تتمكن هذه السندات من التحويل. وإلا فستواجه MicroStrategy في سبتمبر من العام القادم أيضًا التزامًا سلبيًا قدره 1.01 مليار دولار.
┈➤ أخيرًا
يعتقد أخي النحل أن MicroStrategy ستبيع BTC هذا العام بأكثر من 2.25 مليار دولار، لكن من غير المتوقع أن تتجاوز ذلك كثيرًا.
وبحسب سعر BTC الحالي، أعتقد أنها ستبيع حوالي 40000 قطعة تقريبًا، ولن تكون أكثر من ذلك بكثير.
من ناحية، ستعمل MicroStrategy على حماية كمية BTC لدى MSTR وسعرها؛ ومن ناحية أخرى، قد تعود الأموال بعد انتهاء كأس العالم.
تمّ التحقق
تُرجّح شركة MicroStrategy أنها ستواصل بيع BTC، ويبدو أن الأمر سيستمر على الأقل حتى بيع ما يعادل 2.25 مليار دولار
Saylor: النقطة البرتقالية لا تُحكي إلا جزءًا من القصة
في الأسبوع الماضي، باعت 3588 من عملات BTC، ومن المرجح جدًا أن تواصل MicroStrategy بيع BTC بما لا يقل عن 2.25 مليار دولار.
┈➤ 1.25 مليار دولار كاحتياطي إضافي
ومن بين ذلك، تبلغ 1.25 مليار دولار لملء احتياطي الدولار، ويتم استخدام هذه الأموال لدفع أرباح الأسهم الممتازة (الأسهم ذات الأولوية) المستقبلية. فالأولوية الآن هي للأسهم الممتازة ذات علاوة سلبية.
ليس فقط STRC؛ فبالإضافة إلى STRE الموجّه للسوق الأوروبية، فإن باقي أسهم MicroStrategy الممتازة الأخرى كلها تقريبًا ذات علاوة سلبية.
عند إغلاق يوم الجمعة: سعر STRC هو 87 دولار، وسعر STRF 96 دولار، وسعر STRK 61 دولار، وسعر STRD 60 دولار.
┈➤ 1 مليار دولار لإعادة شراء MSTR
يُخصص 1 مليار دولار لإعادة شراء $MSTR . لأن بيع BTC وإعادة شراء MSTR يكون أكثر فائدة بالنسبة لـ MSTR عندما تكون نسبة MSTR/BTC منخفضة.
┈➤ 1 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة قد لا يكون الآن
أما بالنسبة لميزانية 1 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة، في رأي أخي النحل (蜂兄) أنه سيكون أكثر ربحية بيع BTC خلال فترة السوق الصاعدة.
لنأخذ STRC كمثال: السعر الحالي 87، وأعلى سعر تاريخي 100. بافتراض أن STRC سترتفع إلى 110 بعد عامين، ومع إضافة توزيعات أرباح لمدة عامين قدرها 24، فإن الزيادة ستكون 54% فقط.
ولنأخذ STRD كمثال: السعر الحالي 60 دولار، وأعلى سعر تاريخي أقل من 97. بافتراض أن STRD سترتفع إلى 100 بعد عامين، ومع إضافة توزيعات أرباح لمدة عامين قدرها 20، فإنها ستصل إلى الضعف تقريبًا فقط.
خلال عامين، قد لا تكون BTC قد تضاعفت في السعر فقط.
┈➤ دفع الأرباح والفوائد
هناك أيضًا جزء من مبيعات BTC يُستخدم لدفع أرباح الأسهم الممتازة وفوائد السندات القابلة للتحويل.
أما هذه الحصة، فلم تُحدد MicroStrategy لها سقفًا.
لكن وفقًا لحجمها الحالي، فإن المدفوعات سنويًا تبلغ 1.763 مليار دولار.
ورأي أخي النحل هو أن هذه النفقات، من غير المتوقع أن تواصل MicroStrategy بيع BTC بشكل لا نهائي.
لأن بيع BTC بشكل مفرط سيؤدي إلى تخفيف زائد لحصة MSTR من العملات، وهو ما لا يصب في صالح سعر عملات MSTR.
والجدير بالذكر أنه في سبتمبر من العام القادم توجد سندات قابلة للتحويل تنتهي صلاحيتها، ويجب أن يرتفع MSTR إلى سعر معيّن حتى تتمكن هذه السندات من التحويل. وإلا فستواجه MicroStrategy في سبتمبر من العام القادم أيضًا التزامًا سلبيًا قدره 1.01 مليار دولار.
┈➤ أخيرًا
يعتقد أخي النحل أن MicroStrategy ستبيع BTC هذا العام بأكثر من 2.25 مليار دولار، لكن من غير المتوقع أن تتجاوز ذلك كثيرًا.
وبحسب سعر BTC الحالي، أعتقد أنها ستبيع حوالي 40000 قطعة تقريبًا، ولن تكون أكثر من ذلك بكثير.
من ناحية، ستعمل MicroStrategy على حماية كمية BTC لدى MSTR وسعرها؛ ومن ناحية أخرى، قد تعود الأموال بعد انتهاء كأس العالم.
Saylor: النقطة البرتقالية لا تُحكي إلا جزءًا من القصة
في الأسبوع الماضي، باعت 3588 من عملات BTC، ومن المرجح جدًا أن تواصل MicroStrategy بيع BTC بما لا يقل عن 2.25 مليار دولار.
┈➤ 1.25 مليار دولار كاحتياطي إضافي
ومن بين ذلك، تبلغ 1.25 مليار دولار لملء احتياطي الدولار، ويتم استخدام هذه الأموال لدفع أرباح الأسهم الممتازة (الأسهم ذات الأولوية) المستقبلية. فالأولوية الآن هي للأسهم الممتازة ذات علاوة سلبية.
ليس فقط STRC؛ فبالإضافة إلى STRE الموجّه للسوق الأوروبية، فإن باقي أسهم MicroStrategy الممتازة الأخرى كلها تقريبًا ذات علاوة سلبية.
عند إغلاق يوم الجمعة: سعر STRC هو 87 دولار، وسعر STRF 96 دولار، وسعر STRK 61 دولار، وسعر STRD 60 دولار.
┈➤ 1 مليار دولار لإعادة شراء MSTR
يُخصص 1 مليار دولار لإعادة شراء $MSTR . لأن بيع BTC وإعادة شراء MSTR يكون أكثر فائدة بالنسبة لـ MSTR عندما تكون نسبة MSTR/BTC منخفضة.
┈➤ 1 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة قد لا يكون الآن
أما بالنسبة لميزانية 1 مليار دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة، في رأي أخي النحل (蜂兄) أنه سيكون أكثر ربحية بيع BTC خلال فترة السوق الصاعدة.
لنأخذ STRC كمثال: السعر الحالي 87، وأعلى سعر تاريخي 100. بافتراض أن STRC سترتفع إلى 110 بعد عامين، ومع إضافة توزيعات أرباح لمدة عامين قدرها 24، فإن الزيادة ستكون 54% فقط.
ولنأخذ STRD كمثال: السعر الحالي 60 دولار، وأعلى سعر تاريخي أقل من 97. بافتراض أن STRD سترتفع إلى 100 بعد عامين، ومع إضافة توزيعات أرباح لمدة عامين قدرها 20، فإنها ستصل إلى الضعف تقريبًا فقط.
خلال عامين، قد لا تكون BTC قد تضاعفت في السعر فقط.
┈➤ دفع الأرباح والفوائد
هناك أيضًا جزء من مبيعات BTC يُستخدم لدفع أرباح الأسهم الممتازة وفوائد السندات القابلة للتحويل.
أما هذه الحصة، فلم تُحدد MicroStrategy لها سقفًا.
لكن وفقًا لحجمها الحالي، فإن المدفوعات سنويًا تبلغ 1.763 مليار دولار.
ورأي أخي النحل هو أن هذه النفقات، من غير المتوقع أن تواصل MicroStrategy بيع BTC بشكل لا نهائي.
لأن بيع BTC بشكل مفرط سيؤدي إلى تخفيف زائد لحصة MSTR من العملات، وهو ما لا يصب في صالح سعر عملات MSTR.
والجدير بالذكر أنه في سبتمبر من العام القادم توجد سندات قابلة للتحويل تنتهي صلاحيتها، ويجب أن يرتفع MSTR إلى سعر معيّن حتى تتمكن هذه السندات من التحويل. وإلا فستواجه MicroStrategy في سبتمبر من العام القادم أيضًا التزامًا سلبيًا قدره 1.01 مليار دولار.
┈➤ أخيرًا
يعتقد أخي النحل أن MicroStrategy ستبيع BTC هذا العام بأكثر من 2.25 مليار دولار، لكن من غير المتوقع أن تتجاوز ذلك كثيرًا.
وبحسب سعر BTC الحالي، أعتقد أنها ستبيع حوالي 40000 قطعة تقريبًا، ولن تكون أكثر من ذلك بكثير.
من ناحية، ستعمل MicroStrategy على حماية كمية BTC لدى MSTR وسعرها؛ ومن ناحية أخرى، قد تعود الأموال بعد انتهاء كأس العالم.
TVBee
·
--
عذرًا، هناك خبر سيئ؛ دعونا نصحح سقف بيع MicroStrategy للـ BTC
أراد الأخ عسل أن يقول إنه أخطأ في قراءة ملف MicroStrategy سابقًا؛ فليس سقف بيع MicroStrategy للـ BTC هو 1.25 مليار دولار فقط.
في الأسبوع الماضي باعت شركة MicroStrategy 3588 عملة BTC، ولم تستخدم سقف 1.25 مليار دولار.
┈➤ سقف بيع MicroStrategy للـ BTC
1.25 مليار دولار هي مخصصات لتعزيز احتياطي الدولار.
وبالإضافة إلى ذلك، لدى كل من الأسهم الممتازة والأسهم العادية سقف قدره 1 مليار دولار.
علاوة على ذلك، ذكرت MicroStrategy أنها ستبيع BTC لدفع أرباح الأسهم الممتازة، ولم تذكر هذه الجزئية أي سقف.
لذلك، بالإضافة إلى الجزء الخاص بدفع أرباح الأسهم الممتازة، فإن إجمالي سقف بيع MicroStrategy للـ BTC هو 12.5+10+10=32.5 مليار دولار.
في الأسبوع الماضي باعت شركة MicroStrategy 3588 عملة BTC، ولم تستخدم سقف 1.25 مليار دولار.
┈➤ سقف بيع MicroStrategy للـ BTC
1.25 مليار دولار هي مخصصات لتعزيز احتياطي الدولار.
وبالإضافة إلى ذلك، لدى كل من الأسهم الممتازة والأسهم العادية سقف قدره 1 مليار دولار.
علاوة على ذلك، ذكرت MicroStrategy أنها ستبيع BTC لدفع أرباح الأسهم الممتازة، ولم تذكر هذه الجزئية أي سقف.
لذلك، بالإضافة إلى الجزء الخاص بدفع أرباح الأسهم الممتازة، فإن إجمالي سقف بيع MicroStrategy للـ BTC هو 12.5+10+10=32.5 مليار دولار.
تدشين «التحقق بالذكاء الاصطناعي» في ساحة بينانس جديد ومفيد جدًا، وأنا أشهد!
┈➤وسم «حقيقي» بعد التحقق بالذكاء الاصطناعي
كنت قد فهمت خطأً حدود بيع (المبالغ المسموح بها) لشركة MicroStrategy، ولم تعطِ تلك المقالة وسْم «حقيقي».
بعد ذلك كتبتُ مقالًا للتصحيح، وقد أعطت ساحة بينانس التابعة للذكاء الاصطناعي وسْم «حقيقي».
كما في الشكل 1
عند النقر على وسْم «حقيقي»، سيتم عرض محتوى تحليل الذكاء الاصطناعي ومصادر المعلومات.
يمكن للمستخدمين أيضًا المشاركة في عملية الحكم، عبر النقر على «أوافق» أو «لا أوافق».
كما في الشكل 2
┈➤اقتراح صغير غير ناضج
لقطة الشاشة الثالثة لأخي «فِنغ»، هي بيانات صناديق ETF التي قام بأحصائها. قد تكون بيانات هذا المنشور سليمة، لكن لم تحصل على وسْم «حقيقي».
كما في الشكل 3
أشعر أنه يمكن لساحة بينانس إضافة مربع نص اختيار إجباري/اختياري لمدخل «مصدر المعلومات»، ثم يقوم الذكاء الاصطناعي بتقييم موثوقية مصادر المعلومات والبيانات، والحكم أكثر على مدى صحة المنشور.
┈➤عملي
بغض النظر عن ذلك، هذه ميزة عملية!
بالنسبة لنا كمحللين، إذا لم يحصل المنشور الذي يعتمد على تحليل ذاتي على هذا الوسم، فعلينا أن نبحث أين تم الخطأ في الكتابة.
وبالنسبة لمستخدمي التداول الذين يقرأون المنشورات، عليهم التعامل بتحفظ مع محتوى المنشورات التي لا تحتوي على وسْم «حقيقي».
┈➤وسم «حقيقي» بعد التحقق بالذكاء الاصطناعي
كنت قد فهمت خطأً حدود بيع (المبالغ المسموح بها) لشركة MicroStrategy، ولم تعطِ تلك المقالة وسْم «حقيقي».
بعد ذلك كتبتُ مقالًا للتصحيح، وقد أعطت ساحة بينانس التابعة للذكاء الاصطناعي وسْم «حقيقي».
كما في الشكل 1
عند النقر على وسْم «حقيقي»، سيتم عرض محتوى تحليل الذكاء الاصطناعي ومصادر المعلومات.
يمكن للمستخدمين أيضًا المشاركة في عملية الحكم، عبر النقر على «أوافق» أو «لا أوافق».
كما في الشكل 2
┈➤اقتراح صغير غير ناضج
لقطة الشاشة الثالثة لأخي «فِنغ»، هي بيانات صناديق ETF التي قام بأحصائها. قد تكون بيانات هذا المنشور سليمة، لكن لم تحصل على وسْم «حقيقي».
كما في الشكل 3
أشعر أنه يمكن لساحة بينانس إضافة مربع نص اختيار إجباري/اختياري لمدخل «مصدر المعلومات»، ثم يقوم الذكاء الاصطناعي بتقييم موثوقية مصادر المعلومات والبيانات، والحكم أكثر على مدى صحة المنشور.
┈➤عملي
بغض النظر عن ذلك، هذه ميزة عملية!
بالنسبة لنا كمحللين، إذا لم يحصل المنشور الذي يعتمد على تحليل ذاتي على هذا الوسم، فعلينا أن نبحث أين تم الخطأ في الكتابة.
وبالنسبة لمستخدمي التداول الذين يقرأون المنشورات، عليهم التعامل بتحفظ مع محتوى المنشورات التي لا تحتوي على وسْم «حقيقي».
الخبر السيئ هو: شركة MicroStrategy أخيرًا باعت BTC
والخبر الجيد هو: احتياطي الدولار يمكنه تغطية حتى 11/2027
┈➤ كيف هو ضغط البيع من MicroStrategy؟
في الأسبوع الماضي، باعت MicroStrategy ما مجموعه 3588 سهمًا من MicroStrategy، وجمعت ما يعادل 216 مليون دولار، أي 17.28% من إجمالي الحد المتاح للبيع.
وبإمكان MicroStrategy بيع ما تبقى من حدّها البالغ 1034 مليون دولار،
وباحتساب سعر BTC البالغ 62500 دولار، فإن لدى MicroStrategy ما يزال يمكنها بيع 16544 BTC.
أما الـ 3588 BTC التي تم بيعها في الأسبوع الماضي، ومع تأثيرات المشاعر، فقد انخفض سعر BTC إلى أدنى مستوى عند 57000+.
ومن المتوقع أن تتلاشى تأثيرات المشاعر نظريًا لاحقًا، وبالتالي قد تكون مساحة هبوط BTC الناتجة عن بيع MicroStrategy في الفترة المقبلة محدودة نسبيًا.
┈➤ ما مدى أمان الأسهم الممتازة لدى MicroStrategy؟
أما كل جزء الدولار الذي تم بيعه في الأسبوع الماضي فقد دخل بالكامل إلى احتياطي الدولار، وذلك لدفع أرباح/فوائد الأسهم الممتازة. بعد استبعاد أرباح الشهر في يونيو، يبلغ احتياطي الدولار لدى MicroStrategy 2.55 مليار دولار، ويمكنه تغطية الفوائد وأرباح الأسهم الممتازة بالكامل حتى 11/2027، وجزءًا من أرباح/فوائد 12/2027.
والخبر الجيد هو: احتياطي الدولار يمكنه تغطية حتى 11/2027
┈➤ كيف هو ضغط البيع من MicroStrategy؟
في الأسبوع الماضي، باعت MicroStrategy ما مجموعه 3588 سهمًا من MicroStrategy، وجمعت ما يعادل 216 مليون دولار، أي 17.28% من إجمالي الحد المتاح للبيع.
وبإمكان MicroStrategy بيع ما تبقى من حدّها البالغ 1034 مليون دولار،
وباحتساب سعر BTC البالغ 62500 دولار، فإن لدى MicroStrategy ما يزال يمكنها بيع 16544 BTC.
أما الـ 3588 BTC التي تم بيعها في الأسبوع الماضي، ومع تأثيرات المشاعر، فقد انخفض سعر BTC إلى أدنى مستوى عند 57000+.
ومن المتوقع أن تتلاشى تأثيرات المشاعر نظريًا لاحقًا، وبالتالي قد تكون مساحة هبوط BTC الناتجة عن بيع MicroStrategy في الفترة المقبلة محدودة نسبيًا.
┈➤ ما مدى أمان الأسهم الممتازة لدى MicroStrategy؟
أما كل جزء الدولار الذي تم بيعه في الأسبوع الماضي فقد دخل بالكامل إلى احتياطي الدولار، وذلك لدفع أرباح/فوائد الأسهم الممتازة. بعد استبعاد أرباح الشهر في يونيو، يبلغ احتياطي الدولار لدى MicroStrategy 2.55 مليار دولار، ويمكنه تغطية الفوائد وأرباح الأسهم الممتازة بالكامل حتى 11/2027، وجزءًا من أرباح/فوائد 12/2027.
الجميع هيا نبحث سويًا: ما هي العملات المقلدة الأخرى من هذا النوع؟
السمة الأولى: عدد المرات التي يتم فيها إدخال الإبرة للأعلى أعلى بشكل واضح من عدد المرات التي يتم فيها إدخالها للأسفل.
السمة الثانية: في عام 2026 يكاد لا يحدث انخفاض تقريبًا، وحتى الآن لا يختلف القاع كثيرًا عن قاع نهاية 2025.
السمة الثالثة: تم إدراجها على Coinbase أو منصات كبيرة أخرى، لكنها لم تُدرج بعد على Binance أو OKX.
السمة الأولى: عدد المرات التي يتم فيها إدخال الإبرة للأعلى أعلى بشكل واضح من عدد المرات التي يتم فيها إدخالها للأسفل.
السمة الثانية: في عام 2026 يكاد لا يحدث انخفاض تقريبًا، وحتى الآن لا يختلف القاع كثيرًا عن قاع نهاية 2025.
السمة الثالثة: تم إدراجها على Coinbase أو منصات كبيرة أخرى، لكنها لم تُدرج بعد على Binance أو OKX.
لا تنخدع ببيانات صناديق الاستثمار الأمريكية المتداولة (ETF)
في فبراير ومايو ويونيو 2026، كانت صناديق الاستثمار الأمريكية المتداولة (ETF) جميعها تشهد تدفقات صافية لخروج الأموال.
لكن عدد البيتكوين (BTC) الذي تحتفظ به صناديق الـETF ينمو كل شهر.
قد تكون “الأموال الذكية” على السلسلة إما أموالًا ذكية فعلًا، أو قد تكون “مخازن فئران” (صفقات تلاعب).
لكن لاعبي صناديق الـETF فهم حقًا أذكياء. ففي ظل تدفقات صافية لخروج الأموال، ما زالوا قادرين على زيادة كمية BTC التي يمتلكونها.
في فبراير ومايو ويونيو 2026، كانت صناديق الاستثمار الأمريكية المتداولة (ETF) جميعها تشهد تدفقات صافية لخروج الأموال.
لكن عدد البيتكوين (BTC) الذي تحتفظ به صناديق الـETF ينمو كل شهر.
قد تكون “الأموال الذكية” على السلسلة إما أموالًا ذكية فعلًا، أو قد تكون “مخازن فئران” (صفقات تلاعب).
لكن لاعبي صناديق الـETF فهم حقًا أذكياء. ففي ظل تدفقات صافية لخروج الأموال، ما زالوا قادرين على زيادة كمية BTC التي يمتلكونها.
هل ما زال هناك من ينتظر 30 ألف دولار من البيتكوين؟
مؤشر RSI على الإطار الأسبوعي للبيتكوين يُظهر تباعدًا هبوطيًا عند القاع: قاع يونيو أقل من قاع فبراير، لكن RSI في يونيو أعلى من RSI في فبراير.
حجْم العروض في التراجع.
آخر مرة حدث فيها تباعد عند القاع في الإطار الأسبوعي كانت في الفترة من يونيو 2022 إلى نوفمبر.
كما يظهر مؤشر RSI على مستوى الإطار اليومي أيضًا تباعدًا عند القاع: من بداية يونيو إلى بداية يوليو، كان سعر البيتكوين يتراجع، لكن RSI كان أعلى.
مؤشر RSI على الإطار الأسبوعي للبيتكوين يُظهر تباعدًا هبوطيًا عند القاع: قاع يونيو أقل من قاع فبراير، لكن RSI في يونيو أعلى من RSI في فبراير.
حجْم العروض في التراجع.
آخر مرة حدث فيها تباعد عند القاع في الإطار الأسبوعي كانت في الفترة من يونيو 2022 إلى نوفمبر.
كما يظهر مؤشر RSI على مستوى الإطار اليومي أيضًا تباعدًا عند القاع: من بداية يونيو إلى بداية يوليو، كان سعر البيتكوين يتراجع، لكن RSI كان أعلى.
تمّ التحقق
لم يتحقق عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر يونيو من التوقعات، كما اتسم اتجاه الأجور بالاعتدال
عدد الوظائف غير الزراعية، كان التوقع 110 آلاف وظيفة، مقارنةً بـ129 ألفًا في الشهر السابق، بينما سجلت الفعلية 57 ألفًا.
كما أن معدل المشاركة في قوة العمل بلغ 61.5%، وهو أقل من كل من الشهر السابق والتوقعات البالغة 61.8%.
وبخصوص الأجور، بقي متوسط الأجر بالساعة على أساس شهري ثابتًا مقارنةً بالتوقعات والشهر السابق (0.3%).
بشكل عام، تُظهر البيانات أن التوظيف يبرد مؤقتًا، بينما ترتفع الأجور بشكل معتدل، ولا توجد في الوقت الحالي علامات على حلقة "الأجور-التضخم".
تُظهر العقود الآجلة لأسعار الفائدة التابعة لـCME أن توقعات السوق لشهر سبتمبر تشير إلى تثبيت سعر الفائدة دون تغيير، بينما لا تزال هناك توقعات برفع الفائدة في شهر أكتوبر.
عدد الوظائف غير الزراعية، كان التوقع 110 آلاف وظيفة، مقارنةً بـ129 ألفًا في الشهر السابق، بينما سجلت الفعلية 57 ألفًا.
كما أن معدل المشاركة في قوة العمل بلغ 61.5%، وهو أقل من كل من الشهر السابق والتوقعات البالغة 61.8%.
وبخصوص الأجور، بقي متوسط الأجر بالساعة على أساس شهري ثابتًا مقارنةً بالتوقعات والشهر السابق (0.3%).
بشكل عام، تُظهر البيانات أن التوظيف يبرد مؤقتًا، بينما ترتفع الأجور بشكل معتدل، ولا توجد في الوقت الحالي علامات على حلقة "الأجور-التضخم".
تُظهر العقود الآجلة لأسعار الفائدة التابعة لـCME أن توقعات السوق لشهر سبتمبر تشير إلى تثبيت سعر الفائدة دون تغيير، بينما لا تزال هناك توقعات برفع الفائدة في شهر أكتوبر.
تمّ التحقق
المثلثُ المستحيل لاستراتيجية “مايكرو سترتيجي”، فما الذي يراهن عليه سايلور؟
تواجه “مايكرو سترتيجي” ثلاث مشكلات صعبة: توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة، نسبة احتفاظ MSTR بالبيتكوين، وسعر البيتكوين (BTC).
حفظ الثلاثة معًا مستحيل.
اختيار سايلور حاليًا هو أولًا الحفاظ على توزيعات الأرباح للأسهم الممتازة.
أما بخصوص تخفيف/تغيير بنية MSTR (dilution)، فقد استخدم سايلور بشكل أساسي أسلوب “إدارة التوقعات”.
┈➤ إعادة شراء MSTR عبر تقليب/توظيف BTC لزيادة نسبة الاحتفاظ بالبيتكوين
اقترح سايلور خطة لشراء MSTR مرة أخرى عبر بيع BTC.
مع عدم احتساب خسائر/تكاليف الاكتتاب بنظام ATM:
عندما تكون MSTR/BTC=0.004، فإن إصدار/بيع 500 سهم MSTR يمكن أن يشتري 2 BTC.
وعندما تكون MSTR/BTC=0.002، فإن إعادة شراء 500 سهم MSTR تتطلب تقليل/بيع 1 BTC.
وبالتالي، عندما تصبح MSTR/BTC لاحقًا=0.004، فإن بيع 500 سهم MSTR مرة أخرى يتيح شراء 2 BTC.
لذلك، عندما تكون MSTR/BTC منخفضة جدًا، فإن بيع BTC لإعادة شراء MSTR سيكون مفيدًا لزيادة “الاحتفاظ بالبيتكوين” لدى MSTR.
وبالطبع، قد تُستخدم عائدات بيع BTC أيضًا لإعادة شراء الأسهم الممتازة، أو تُضاف إلى احتياطي الدولار لدفع توزيعات الأرباح غير المسددة.
لكن عند نقطة تكون فيها MSTR/BTC منخفضة، فإن إعادة الشراء عبر بيع BTC تكون فعلًا لصالح توقعات MSTR.
┈➤ بيع محدود للـ BTC
من خلال بيع BTC لإعادة شراء MSTR، من ناحية يكون ذلك مفيدًا لزيادة كمية BTC المحتفظ بها ضمن MSTR، ومن ناحية أخرى يقلل من عدد BTC.
لذلك، فإن خطة سايلور لبيع BTC تحدد سقفًا قدره 1.25 مليار دولار.
ويمثل هذا السقف تقريبًا 2.5% فقط من إجمالي البيتكوين الذي تمتلكه “مايكرو سترتيجي”، و0.107% من القيمة السوقية للبيتكوين المتداول.
رغم وجود تأثيرات عاطفية أيضًا، فإن سايلور يثبت سقفًا أعلى لبيع BTC، ما يعيد مرة أخرى إدارة توقعات السوق.
┈➤ الخلاصة
ركّز سايلور في المرحلة الحالية على حماية الأسهم الممتازة، عبر تعزيز ضمانات سداد توزيعات الأرباح، ورفع مستوى إدارة التوقعات بشأن توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم الممتازة بطرق متعددة، بما يعزز ثقة السوق في الأسهم الممتازة.
كما أنه من خلال تحديد سقف بيع BTC، وخطط إعادة شراء الأسهم الممتازة وMSTR، يدير توقعات السوق بشكل واضح.
إجمالًا، سعى سايلور لتحقيق قدر من التوازن بين ثلاثة جوانب: توزيعات أرباح الأسهم الممتازة لدى “مايكرو سترتيجي”، نسبة احتفاظ MSTR بالبيتكوين، وسعر BTC.
أولًا: نجحت “مايكرو سترتيجي” في الأساس في الحفاظ على سداد توزيعات أرباح الأسهم الممتازة (قابلة للدفع حتى أكتوبر 2027). عادت الأسهم الممتازة إلى الارتفاع الجماعي، وعاد STRC إلى نطاق 85 تقريبًا.
ثانيًا: قد يتم بيع قدر محدود من BTC، لكن تأثيره النفسي أكبر من ضغط البيع الفعلي، وقد يكون له تأثير على المدى القصير. وقد يصل BTC إلى أدنى مستوى له أقل من 58000.
ثالثًا: توقفت MSTR مؤقتًا عن الهبوط.
رابعًا: هناك حد أقصى لمبلغ بيع BTC، وبالتالي لن يحدث “حلقة موت”.
تواجه “مايكرو سترتيجي” ثلاث مشكلات صعبة: توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة، نسبة احتفاظ MSTR بالبيتكوين، وسعر البيتكوين (BTC).
حفظ الثلاثة معًا مستحيل.
اختيار سايلور حاليًا هو أولًا الحفاظ على توزيعات الأرباح للأسهم الممتازة.
أما بخصوص تخفيف/تغيير بنية MSTR (dilution)، فقد استخدم سايلور بشكل أساسي أسلوب “إدارة التوقعات”.
┈➤ إعادة شراء MSTR عبر تقليب/توظيف BTC لزيادة نسبة الاحتفاظ بالبيتكوين
اقترح سايلور خطة لشراء MSTR مرة أخرى عبر بيع BTC.
مع عدم احتساب خسائر/تكاليف الاكتتاب بنظام ATM:
عندما تكون MSTR/BTC=0.004، فإن إصدار/بيع 500 سهم MSTR يمكن أن يشتري 2 BTC.
وعندما تكون MSTR/BTC=0.002، فإن إعادة شراء 500 سهم MSTR تتطلب تقليل/بيع 1 BTC.
وبالتالي، عندما تصبح MSTR/BTC لاحقًا=0.004، فإن بيع 500 سهم MSTR مرة أخرى يتيح شراء 2 BTC.
لذلك، عندما تكون MSTR/BTC منخفضة جدًا، فإن بيع BTC لإعادة شراء MSTR سيكون مفيدًا لزيادة “الاحتفاظ بالبيتكوين” لدى MSTR.
وبالطبع، قد تُستخدم عائدات بيع BTC أيضًا لإعادة شراء الأسهم الممتازة، أو تُضاف إلى احتياطي الدولار لدفع توزيعات الأرباح غير المسددة.
لكن عند نقطة تكون فيها MSTR/BTC منخفضة، فإن إعادة الشراء عبر بيع BTC تكون فعلًا لصالح توقعات MSTR.
┈➤ بيع محدود للـ BTC
من خلال بيع BTC لإعادة شراء MSTR، من ناحية يكون ذلك مفيدًا لزيادة كمية BTC المحتفظ بها ضمن MSTR، ومن ناحية أخرى يقلل من عدد BTC.
لذلك، فإن خطة سايلور لبيع BTC تحدد سقفًا قدره 1.25 مليار دولار.
ويمثل هذا السقف تقريبًا 2.5% فقط من إجمالي البيتكوين الذي تمتلكه “مايكرو سترتيجي”، و0.107% من القيمة السوقية للبيتكوين المتداول.
رغم وجود تأثيرات عاطفية أيضًا، فإن سايلور يثبت سقفًا أعلى لبيع BTC، ما يعيد مرة أخرى إدارة توقعات السوق.
┈➤ الخلاصة
ركّز سايلور في المرحلة الحالية على حماية الأسهم الممتازة، عبر تعزيز ضمانات سداد توزيعات الأرباح، ورفع مستوى إدارة التوقعات بشأن توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم الممتازة بطرق متعددة، بما يعزز ثقة السوق في الأسهم الممتازة.
كما أنه من خلال تحديد سقف بيع BTC، وخطط إعادة شراء الأسهم الممتازة وMSTR، يدير توقعات السوق بشكل واضح.
إجمالًا، سعى سايلور لتحقيق قدر من التوازن بين ثلاثة جوانب: توزيعات أرباح الأسهم الممتازة لدى “مايكرو سترتيجي”، نسبة احتفاظ MSTR بالبيتكوين، وسعر BTC.
أولًا: نجحت “مايكرو سترتيجي” في الأساس في الحفاظ على سداد توزيعات أرباح الأسهم الممتازة (قابلة للدفع حتى أكتوبر 2027). عادت الأسهم الممتازة إلى الارتفاع الجماعي، وعاد STRC إلى نطاق 85 تقريبًا.
ثانيًا: قد يتم بيع قدر محدود من BTC، لكن تأثيره النفسي أكبر من ضغط البيع الفعلي، وقد يكون له تأثير على المدى القصير. وقد يصل BTC إلى أدنى مستوى له أقل من 58000.
ثالثًا: توقفت MSTR مؤقتًا عن الهبوط.
رابعًا: هناك حد أقصى لمبلغ بيع BTC، وبالتالي لن يحدث “حلقة موت”.
TVBee
·
--
$MSTR 正在反哺 $STRC ……
┈➤في السابق كان من الأرجح أن الأسهم الممتازة هي التي تتحمّل وحدها عبء كمية MSTR من العملات
منذ عام 2025، بشكل عام كان كل من MSTR / BTC في اتجاه هابط.
دون احتساب خسائر تكلفة طرح الـATM:
عندما تكون MSTR/BTC=0.004، فإن بيع 250 سهمًا من MSTR يمكنه شراء 1 بيتكوين.
عندما تكون MSTR/BTC=0.002، فإن بيع 250 سهمًا من MSTR يمكنه شراء 0.5 بيتكوين فقط.
من المنطقي أنه عندما تنخفض MSTR/BTC، فإن قيام شركة ميكروستراتيجي بإصدار MSTR لشراء BTC يجب أن يؤدي إلى انخفاض كمية الاحتفاظ بالبيتكوين.
لكن وفقًا لبيانات شركة ميكروستراتيجي، فإن كمية BTC التي تمتلكها شركة ميكروستراتيجي مقسومة على ADSO (عدد الأسهم العادية بعد التخفيف المعدّل والمستبعد منه الإصدار)، أي كمية حيازة MSTR من العملات، ما زالت إجمالًا في تزايد.
والسبب هو أنه في فبراير 2025 بدأت ميكروستراتيجي في شراء BTC عبر إصدار أسهم ممتازة ممولة.
يُفترض أن هذا هو أحد الدوافع الرئيسية لسايلور لإظهار كمية حيازة MSTR من العملات بشكل جيد في السجلات.
┈➤MSTR正在反哺 الأسهم الممتازة
حتى وقت قريب، كانت أسعار الأسهم الممتازة تتراجع تباعًا؛ ولم يقتصر الأمر على STRC فقط، بل إن جميع أسهم ميكروستراتيجي الممتازة باستثناء STRE أظهرت اتجاهًا هابطًا.
من غير المناسب لميكروستراتيجي حاليًا أن تواصل التمويل عبر إصدار أسهم ممتازة.
لذلك، يعد إصدار MSTR بشكل إضافي عبر شكل ATM هو الوسيلة التمويلية الرئيسية.
خلال آخر 5 أسابيع، قامت ميكروستراتيجي بإصدار MSTR لتمويل على الترتيب $128.3 و$181 و$209 و$333.5 و$1,152.4 million، لكن أعداد BTC التي تم اقتناؤها كانت على التوالي: -32 بيتكوين، و1550 بيتكوين، و1587 بيتكوين، و520 بيتكوين، و0.
كلما قلّت كمية BTC التي تم شراؤها بعد زيادة إصدار MSTR، زادت قوة التخفيف على MSTR. لكن في المقابل، تتوفر احتياطيات بالدولار أكبر لدفع أرباح الأسهم الممتازة المستقبلية.
وهذا هو ما يعنيه “反哺” (إعادة التمويل/التعويض) من MSTR تجاه الأسهم الممتازة.
بالإضافة إلى ذلك، طرحت ميكروستراتيجي خطة لإعادة شراء الأسهم الممتازة، ورفعت عائد أرباح STRC من 11.5% إلى 12%.
يتضح إذن أن “ال反哺” التي تقدمها MSTR تتركّز بشكل أساسي على STRC.
STRC هو أكثر أسهم ميكروستراتيجي الممتازة التي تحظى بالتركيز؛ وتحسين ثقة السوق تجاه STRC يُعادل عمليًا تحسين ثقة السوق تجاه ميكروستراتيجي نفسها.
أما بالنسبة لتخفيف MSTR، فبالنسبة لـ@saylor توجد استراتيجيات أخرى؛ سنناقش ذلك غدًا.
┈➤في السابق كان من الأرجح أن الأسهم الممتازة هي التي تتحمّل وحدها عبء كمية MSTR من العملات
منذ عام 2025، بشكل عام كان كل من MSTR / BTC في اتجاه هابط.
دون احتساب خسائر تكلفة طرح الـATM:
عندما تكون MSTR/BTC=0.004، فإن بيع 250 سهمًا من MSTR يمكنه شراء 1 بيتكوين.
عندما تكون MSTR/BTC=0.002، فإن بيع 250 سهمًا من MSTR يمكنه شراء 0.5 بيتكوين فقط.
من المنطقي أنه عندما تنخفض MSTR/BTC، فإن قيام شركة ميكروستراتيجي بإصدار MSTR لشراء BTC يجب أن يؤدي إلى انخفاض كمية الاحتفاظ بالبيتكوين.
لكن وفقًا لبيانات شركة ميكروستراتيجي، فإن كمية BTC التي تمتلكها شركة ميكروستراتيجي مقسومة على ADSO (عدد الأسهم العادية بعد التخفيف المعدّل والمستبعد منه الإصدار)، أي كمية حيازة MSTR من العملات، ما زالت إجمالًا في تزايد.
والسبب هو أنه في فبراير 2025 بدأت ميكروستراتيجي في شراء BTC عبر إصدار أسهم ممتازة ممولة.
يُفترض أن هذا هو أحد الدوافع الرئيسية لسايلور لإظهار كمية حيازة MSTR من العملات بشكل جيد في السجلات.
┈➤MSTR正在反哺 الأسهم الممتازة
حتى وقت قريب، كانت أسعار الأسهم الممتازة تتراجع تباعًا؛ ولم يقتصر الأمر على STRC فقط، بل إن جميع أسهم ميكروستراتيجي الممتازة باستثناء STRE أظهرت اتجاهًا هابطًا.
من غير المناسب لميكروستراتيجي حاليًا أن تواصل التمويل عبر إصدار أسهم ممتازة.
لذلك، يعد إصدار MSTR بشكل إضافي عبر شكل ATM هو الوسيلة التمويلية الرئيسية.
خلال آخر 5 أسابيع، قامت ميكروستراتيجي بإصدار MSTR لتمويل على الترتيب $128.3 و$181 و$209 و$333.5 و$1,152.4 million، لكن أعداد BTC التي تم اقتناؤها كانت على التوالي: -32 بيتكوين، و1550 بيتكوين، و1587 بيتكوين، و520 بيتكوين، و0.
كلما قلّت كمية BTC التي تم شراؤها بعد زيادة إصدار MSTR، زادت قوة التخفيف على MSTR. لكن في المقابل، تتوفر احتياطيات بالدولار أكبر لدفع أرباح الأسهم الممتازة المستقبلية.
وهذا هو ما يعنيه “反哺” (إعادة التمويل/التعويض) من MSTR تجاه الأسهم الممتازة.
بالإضافة إلى ذلك، طرحت ميكروستراتيجي خطة لإعادة شراء الأسهم الممتازة، ورفعت عائد أرباح STRC من 11.5% إلى 12%.
يتضح إذن أن “ال反哺” التي تقدمها MSTR تتركّز بشكل أساسي على STRC.
STRC هو أكثر أسهم ميكروستراتيجي الممتازة التي تحظى بالتركيز؛ وتحسين ثقة السوق تجاه STRC يُعادل عمليًا تحسين ثقة السوق تجاه ميكروستراتيجي نفسها.
أما بالنسبة لتخفيف MSTR، فبالنسبة لـ@saylor توجد استراتيجيات أخرى؛ سنناقش ذلك غدًا.
$MSTR 正在反哺 $STRC ……
┈➤في السابق كان من الأرجح أن الأسهم الممتازة هي التي تتحمّل وحدها عبء كمية MSTR من العملات
منذ عام 2025، بشكل عام كان كل من MSTR / BTC في اتجاه هابط.
دون احتساب خسائر تكلفة طرح الـATM:
عندما تكون MSTR/BTC=0.004، فإن بيع 250 سهمًا من MSTR يمكنه شراء 1 بيتكوين.
عندما تكون MSTR/BTC=0.002، فإن بيع 250 سهمًا من MSTR يمكنه شراء 0.5 بيتكوين فقط.
من المنطقي أنه عندما تنخفض MSTR/BTC، فإن قيام شركة ميكروستراتيجي بإصدار MSTR لشراء BTC يجب أن يؤدي إلى انخفاض كمية الاحتفاظ بالبيتكوين.
لكن وفقًا لبيانات شركة ميكروستراتيجي، فإن كمية BTC التي تمتلكها شركة ميكروستراتيجي مقسومة على ADSO (عدد الأسهم العادية بعد التخفيف المعدّل والمستبعد منه الإصدار)، أي كمية حيازة MSTR من العملات، ما زالت إجمالًا في تزايد.
والسبب هو أنه في فبراير 2025 بدأت ميكروستراتيجي في شراء BTC عبر إصدار أسهم ممتازة ممولة.
يُفترض أن هذا هو أحد الدوافع الرئيسية لسايلور لإظهار كمية حيازة MSTR من العملات بشكل جيد في السجلات.
┈➤MSTR正在反哺 الأسهم الممتازة
حتى وقت قريب، كانت أسعار الأسهم الممتازة تتراجع تباعًا؛ ولم يقتصر الأمر على STRC فقط، بل إن جميع أسهم ميكروستراتيجي الممتازة باستثناء STRE أظهرت اتجاهًا هابطًا.
من غير المناسب لميكروستراتيجي حاليًا أن تواصل التمويل عبر إصدار أسهم ممتازة.
لذلك، يعد إصدار MSTR بشكل إضافي عبر شكل ATM هو الوسيلة التمويلية الرئيسية.
خلال آخر 5 أسابيع، قامت ميكروستراتيجي بإصدار MSTR لتمويل على الترتيب $128.3 و$181 و$209 و$333.5 و$1,152.4 million، لكن أعداد BTC التي تم اقتناؤها كانت على التوالي: -32 بيتكوين، و1550 بيتكوين، و1587 بيتكوين، و520 بيتكوين، و0.
كلما قلّت كمية BTC التي تم شراؤها بعد زيادة إصدار MSTR، زادت قوة التخفيف على MSTR. لكن في المقابل، تتوفر احتياطيات بالدولار أكبر لدفع أرباح الأسهم الممتازة المستقبلية.
وهذا هو ما يعنيه “反哺” (إعادة التمويل/التعويض) من MSTR تجاه الأسهم الممتازة.
بالإضافة إلى ذلك، طرحت ميكروستراتيجي خطة لإعادة شراء الأسهم الممتازة، ورفعت عائد أرباح STRC من 11.5% إلى 12%.
يتضح إذن أن “ال反哺” التي تقدمها MSTR تتركّز بشكل أساسي على STRC.
STRC هو أكثر أسهم ميكروستراتيجي الممتازة التي تحظى بالتركيز؛ وتحسين ثقة السوق تجاه STRC يُعادل عمليًا تحسين ثقة السوق تجاه ميكروستراتيجي نفسها.
أما بالنسبة لتخفيف MSTR، فبالنسبة لـ@saylor توجد استراتيجيات أخرى؛ سنناقش ذلك غدًا.
┈➤في السابق كان من الأرجح أن الأسهم الممتازة هي التي تتحمّل وحدها عبء كمية MSTR من العملات
منذ عام 2025، بشكل عام كان كل من MSTR / BTC في اتجاه هابط.
دون احتساب خسائر تكلفة طرح الـATM:
عندما تكون MSTR/BTC=0.004، فإن بيع 250 سهمًا من MSTR يمكنه شراء 1 بيتكوين.
عندما تكون MSTR/BTC=0.002، فإن بيع 250 سهمًا من MSTR يمكنه شراء 0.5 بيتكوين فقط.
من المنطقي أنه عندما تنخفض MSTR/BTC، فإن قيام شركة ميكروستراتيجي بإصدار MSTR لشراء BTC يجب أن يؤدي إلى انخفاض كمية الاحتفاظ بالبيتكوين.
لكن وفقًا لبيانات شركة ميكروستراتيجي، فإن كمية BTC التي تمتلكها شركة ميكروستراتيجي مقسومة على ADSO (عدد الأسهم العادية بعد التخفيف المعدّل والمستبعد منه الإصدار)، أي كمية حيازة MSTR من العملات، ما زالت إجمالًا في تزايد.
والسبب هو أنه في فبراير 2025 بدأت ميكروستراتيجي في شراء BTC عبر إصدار أسهم ممتازة ممولة.
يُفترض أن هذا هو أحد الدوافع الرئيسية لسايلور لإظهار كمية حيازة MSTR من العملات بشكل جيد في السجلات.
┈➤MSTR正在反哺 الأسهم الممتازة
حتى وقت قريب، كانت أسعار الأسهم الممتازة تتراجع تباعًا؛ ولم يقتصر الأمر على STRC فقط، بل إن جميع أسهم ميكروستراتيجي الممتازة باستثناء STRE أظهرت اتجاهًا هابطًا.
من غير المناسب لميكروستراتيجي حاليًا أن تواصل التمويل عبر إصدار أسهم ممتازة.
لذلك، يعد إصدار MSTR بشكل إضافي عبر شكل ATM هو الوسيلة التمويلية الرئيسية.
خلال آخر 5 أسابيع، قامت ميكروستراتيجي بإصدار MSTR لتمويل على الترتيب $128.3 و$181 و$209 و$333.5 و$1,152.4 million، لكن أعداد BTC التي تم اقتناؤها كانت على التوالي: -32 بيتكوين، و1550 بيتكوين، و1587 بيتكوين، و520 بيتكوين، و0.
كلما قلّت كمية BTC التي تم شراؤها بعد زيادة إصدار MSTR، زادت قوة التخفيف على MSTR. لكن في المقابل، تتوفر احتياطيات بالدولار أكبر لدفع أرباح الأسهم الممتازة المستقبلية.
وهذا هو ما يعنيه “反哺” (إعادة التمويل/التعويض) من MSTR تجاه الأسهم الممتازة.
بالإضافة إلى ذلك، طرحت ميكروستراتيجي خطة لإعادة شراء الأسهم الممتازة، ورفعت عائد أرباح STRC من 11.5% إلى 12%.
يتضح إذن أن “ال反哺” التي تقدمها MSTR تتركّز بشكل أساسي على STRC.
STRC هو أكثر أسهم ميكروستراتيجي الممتازة التي تحظى بالتركيز؛ وتحسين ثقة السوق تجاه STRC يُعادل عمليًا تحسين ثقة السوق تجاه ميكروستراتيجي نفسها.
أما بالنسبة لتخفيف MSTR، فبالنسبة لـ@saylor توجد استراتيجيات أخرى؛ سنناقش ذلك غدًا.
ملخص النصف الأول من 2026 قد يكون بجملة واحدة فقط: من الربط عبر السلاسل إلى التوسّع إلى عوالم أخرى
آخر يوم في النصف الأول من 2026.
إذا كان الأمر كما في السنوات الماضية—حتى في سنوات الأسواق الهابطة مثل 2018 و2022—فقد كان من المفترض أن نرى بالفعل كل أنواع ملخصات نصف السنة، لكن حتى الآن لم أَرَ أي ملخص.
في النصف الأول من 2026، يبدو أن Web3 بالفعل ضعيف الأداء ومخيّب للآمال!
في الأساس، باستثناء CEX الذي يتيح الوصول المباشر إلى الأسهم الأمريكية أو توكنات الأسهم الأمريكية، لم يحظَ سوى HyperLiquid بالزخم.
حتى محفظة Phantom قامت بدمج تداول العقود الدائمة لدى HyperLiquid. والأحجام كانت كبيرة أيضًا، لتصل إلى 45.0 مليار دولار.
كما دمجت محفظة Phantom DeBridge، والهدف هو الربط عبر السلاسل من Solana إلى EVM السائد.
وبالنسبة لدمج Phantom مع HyperLiquid، فهذا يعني الانتقال من المحفظة إلى العقود الدائمة—أي توسّع إلى عالم آخر. طبعًا داخل Phantom، تدفّق الأموال بين شبكة Solana وHyperLiquid في الأساس يتم عبر DeBridge أيضًا.
من الربط عبر السلاسل إلى التوسّع إلى عوالم أخرى: لدى قسم Prep في محفظة Phantom واجهة خاصة به، وكأن Phantom أصبحت شركة وساطة لـ HyperLiquid.
ومن خلال مراقبة الواجهة، يبدو أن ما يحظى بمزيد من الشعبية—بالإضافة إلى BTC وETH وHYPE وSOL—هو أصول TradeFi مثل الأسهم الأمريكية وNASDAQ 100 وS&P 500 والنفط الخام والفضة.
تداول TradeFi في كل من CEX وDEX أيضًا يُعد نوعًا من التوسّع إلى عوالم أخرى.
التمسّك بأي سلسلة أو Web3 بعينها لا يكون ذكيًا بما يكفي. سواء كان الربط عبر السلاسل أو التوسّع إلى عوالم أخرى، فإن التوسّع الأفقي والاندماج هو اتجاه كبير!
أتمنى في النصف الثاني من 2026 أن تُشعل هذه الموجة الكبيرة شرارة قوية! لا تجعل ملخص النصف الثاني أيضًا مجرد جملة واحدة فقط!!
آخر يوم في النصف الأول من 2026.
إذا كان الأمر كما في السنوات الماضية—حتى في سنوات الأسواق الهابطة مثل 2018 و2022—فقد كان من المفترض أن نرى بالفعل كل أنواع ملخصات نصف السنة، لكن حتى الآن لم أَرَ أي ملخص.
في النصف الأول من 2026، يبدو أن Web3 بالفعل ضعيف الأداء ومخيّب للآمال!
في الأساس، باستثناء CEX الذي يتيح الوصول المباشر إلى الأسهم الأمريكية أو توكنات الأسهم الأمريكية، لم يحظَ سوى HyperLiquid بالزخم.
حتى محفظة Phantom قامت بدمج تداول العقود الدائمة لدى HyperLiquid. والأحجام كانت كبيرة أيضًا، لتصل إلى 45.0 مليار دولار.
كما دمجت محفظة Phantom DeBridge، والهدف هو الربط عبر السلاسل من Solana إلى EVM السائد.
وبالنسبة لدمج Phantom مع HyperLiquid، فهذا يعني الانتقال من المحفظة إلى العقود الدائمة—أي توسّع إلى عالم آخر. طبعًا داخل Phantom، تدفّق الأموال بين شبكة Solana وHyperLiquid في الأساس يتم عبر DeBridge أيضًا.
من الربط عبر السلاسل إلى التوسّع إلى عوالم أخرى: لدى قسم Prep في محفظة Phantom واجهة خاصة به، وكأن Phantom أصبحت شركة وساطة لـ HyperLiquid.
ومن خلال مراقبة الواجهة، يبدو أن ما يحظى بمزيد من الشعبية—بالإضافة إلى BTC وETH وHYPE وSOL—هو أصول TradeFi مثل الأسهم الأمريكية وNASDAQ 100 وS&P 500 والنفط الخام والفضة.
تداول TradeFi في كل من CEX وDEX أيضًا يُعد نوعًا من التوسّع إلى عوالم أخرى.
التمسّك بأي سلسلة أو Web3 بعينها لا يكون ذكيًا بما يكفي. سواء كان الربط عبر السلاسل أو التوسّع إلى عوالم أخرى، فإن التوسّع الأفقي والاندماج هو اتجاه كبير!
أتمنى في النصف الثاني من 2026 أن تُشعل هذه الموجة الكبيرة شرارة قوية! لا تجعل ملخص النصف الثاني أيضًا مجرد جملة واحدة فقط!!
تمّ التحقق
إذا كنت قلقًا من أسهم ميكروإستراتيجية المفضلة، فهذه المرة يمكنك أن تستريح!
احتياطي 2.55 مليار دولار يمكنه دفع الفوائد حتى أكتوبر 2027!
في تقرير ميكروإستراتيجية 8-K يوم الاثنين، هناك حدثان رئيسيان:
أولًا: تم رفع عائد توزيعات STRC من 11.5% إلى 12%، وهذه هي ثاني مرة يتم فيها تعديل STRC هذا الشهر. المرة الأولى كانت تحويل STRC من توزيعات تُدفع شهريًا إلى توزيعات تُدفع كل نصف شهر، والمرة الثانية هي رفع العائد مباشرة.
ثانيًا: تم إصدار أسهم إضافية الأسبوع الماضي بواقع 12,669,017 سهمًا من MSTR. وقد تم احتساب صافي الدخل البالغ 1,152.4 مليون دولار أمريكي بالكامل ضمن الاحتياطي بالدولار، دون شراء BTC.
تم تعزيز سعر STRC، وارتفع قبل الافتتاح إلى أكثر من 81.
كما زاد احتياطي الدولار إلى 2.55 مليار دولار، ما يتيح دفع الفوائد وتوزيعات الأرباح حتى أكتوبر 2027.
كـ“@saylor” في الحسابات باللغة الصينية (مجاني 😂)، تحدثت أخي النحل عن حذر سايلور أكثر من مرة.
أما من كان قلقًا من أسهم ميكروإستراتيجية المفضلة، فبإمكانك الآن الاطمئنان.
احتياطي 2.55 مليار دولار يمكنه دفع الفوائد حتى أكتوبر 2027!
في تقرير ميكروإستراتيجية 8-K يوم الاثنين، هناك حدثان رئيسيان:
أولًا: تم رفع عائد توزيعات STRC من 11.5% إلى 12%، وهذه هي ثاني مرة يتم فيها تعديل STRC هذا الشهر. المرة الأولى كانت تحويل STRC من توزيعات تُدفع شهريًا إلى توزيعات تُدفع كل نصف شهر، والمرة الثانية هي رفع العائد مباشرة.
ثانيًا: تم إصدار أسهم إضافية الأسبوع الماضي بواقع 12,669,017 سهمًا من MSTR. وقد تم احتساب صافي الدخل البالغ 1,152.4 مليون دولار أمريكي بالكامل ضمن الاحتياطي بالدولار، دون شراء BTC.
تم تعزيز سعر STRC، وارتفع قبل الافتتاح إلى أكثر من 81.
كما زاد احتياطي الدولار إلى 2.55 مليار دولار، ما يتيح دفع الفوائد وتوزيعات الأرباح حتى أكتوبر 2027.
كـ“@saylor” في الحسابات باللغة الصينية (مجاني 😂)، تحدثت أخي النحل عن حذر سايلور أكثر من مرة.
أما من كان قلقًا من أسهم ميكروإستراتيجية المفضلة، فبإمكانك الآن الاطمئنان.
صحيح جزئيًا
سلسلة متقاطعة (Cross-chain) هي مسار لا يمكن تجاهله
إيرادات بروتوكولات DEX مرتفعة؛ في الواقع، فإن سلاسل التقاطع تحقق أيضًا قدرًا كبيرًا من الإيرادات، لأن جوهر عمليات السلسلة المتقاطعة هو في الأساس طبيعة المعاملات.
في قناة التصنيف (categories) لدى @DefiLlama، أعلى تصنيف من حيث ترتيب TVL هو — Bridge، بإجمالي TVL يبلغ 45.365b دولار.
ومن بين جسور السلاسل المتقاطعة التي تحتل المراتب العشر الأولى من حيث الإيرادات: SolvBTC و deBridge و Unit و LayerZero و Circle CCTP و WBTC و Allbridge و TeleSwap و Portal و Axelar وغيرها.
يولي DefiLlama اهتمامًا أكبر بـ TVL، لذا تم أيضًا تصنيف أشياء مثل WBTC ضمن deBridge.
أما تصنيفات وتعاريف @tokenterminal الإحصائية فهي غير متطابقة إلى حد ما؛ فهي تركز بشكل أساسي على منصات السلاسل المتقاطعة. وتشمل المراكز الخمسة الأولى من جسور السلاسل المتقاطعة: deBridge DLN و Across و Allbridge و Stargate و Hyperbridge.
بينما تم تصنيف Chainlink و deBridge و Layerzero و Axelar في tokenterminal ضمن بروتوكولات التشغيل البيني (interoperability protocols).
وبالنظر إلى الصورة الشاملة، فإن المراكز الثلاثة الأولى هي: Chainlink و SolvBTC و deBridge.
يبدو أن Chainlink يستفيد من دمج تقنيات Web2.
قد يكون SolvBTC بسبب ارتفاع قيمة BTC.
وقد تجاوزت deBridge المنصة الشهيرة Layerzero بالفعل؛ ولا يُعرف ما إذا كان ذلك مرتبطًا بانخفاض حصتها السوقية بعد الهجوم الذي تعرضت له KelpDAO في الفترة الأخيرة.
توضيح إضافي: يقوم tokenterminal بفصل بروتوكول الطبقة الأساسية لـ deBridge (deBridge) عن منصة السلاسل المتقاطعة التي يستخدمها المستخدمون مباشرة (deBridge DLN) في الإحصاءات. يجب أن تتضمن بيانات deBridge DLN، بشكل مشابه للعلاقة بين Layerzero و Stargate.
كما أن Axelar — الذي كان يحظى بنبرة عالية من حيث الاهتمام — وبروتوكولات مثل WBTC في نظام Ethereum البيئي، لم تُدرج أيضًا ضمن المراكز الثلاثة الأولى.
حتى إن بعض بروتوكولات السلاسل المتقاطعة لديها إيراد في عام 2025، لكنه بحلول 2026، وخصوصًا في الآونة الأخيرة، تحولت الإيرادات إلى 0.
أخيرًا، من زاوية المحاسبة: الرسوم (Fee) هي الإيراد، بينما الإيراد (Revenue) هو الربح. نظرًا لاختلاف طرق الاعتراف بالتكاليف بين البروتوكولات، فإن مقارنة الرسوم تبدو أكثر منطقية نسبيًا.
إيرادات بروتوكولات DEX مرتفعة؛ في الواقع، فإن سلاسل التقاطع تحقق أيضًا قدرًا كبيرًا من الإيرادات، لأن جوهر عمليات السلسلة المتقاطعة هو في الأساس طبيعة المعاملات.
في قناة التصنيف (categories) لدى @DefiLlama، أعلى تصنيف من حيث ترتيب TVL هو — Bridge، بإجمالي TVL يبلغ 45.365b دولار.
ومن بين جسور السلاسل المتقاطعة التي تحتل المراتب العشر الأولى من حيث الإيرادات: SolvBTC و deBridge و Unit و LayerZero و Circle CCTP و WBTC و Allbridge و TeleSwap و Portal و Axelar وغيرها.
يولي DefiLlama اهتمامًا أكبر بـ TVL، لذا تم أيضًا تصنيف أشياء مثل WBTC ضمن deBridge.
أما تصنيفات وتعاريف @tokenterminal الإحصائية فهي غير متطابقة إلى حد ما؛ فهي تركز بشكل أساسي على منصات السلاسل المتقاطعة. وتشمل المراكز الخمسة الأولى من جسور السلاسل المتقاطعة: deBridge DLN و Across و Allbridge و Stargate و Hyperbridge.
بينما تم تصنيف Chainlink و deBridge و Layerzero و Axelar في tokenterminal ضمن بروتوكولات التشغيل البيني (interoperability protocols).
وبالنظر إلى الصورة الشاملة، فإن المراكز الثلاثة الأولى هي: Chainlink و SolvBTC و deBridge.
يبدو أن Chainlink يستفيد من دمج تقنيات Web2.
قد يكون SolvBTC بسبب ارتفاع قيمة BTC.
وقد تجاوزت deBridge المنصة الشهيرة Layerzero بالفعل؛ ولا يُعرف ما إذا كان ذلك مرتبطًا بانخفاض حصتها السوقية بعد الهجوم الذي تعرضت له KelpDAO في الفترة الأخيرة.
توضيح إضافي: يقوم tokenterminal بفصل بروتوكول الطبقة الأساسية لـ deBridge (deBridge) عن منصة السلاسل المتقاطعة التي يستخدمها المستخدمون مباشرة (deBridge DLN) في الإحصاءات. يجب أن تتضمن بيانات deBridge DLN، بشكل مشابه للعلاقة بين Layerzero و Stargate.
كما أن Axelar — الذي كان يحظى بنبرة عالية من حيث الاهتمام — وبروتوكولات مثل WBTC في نظام Ethereum البيئي، لم تُدرج أيضًا ضمن المراكز الثلاثة الأولى.
حتى إن بعض بروتوكولات السلاسل المتقاطعة لديها إيراد في عام 2025، لكنه بحلول 2026، وخصوصًا في الآونة الأخيرة، تحولت الإيرادات إلى 0.
أخيرًا، من زاوية المحاسبة: الرسوم (Fee) هي الإيراد، بينما الإيراد (Revenue) هو الربح. نظرًا لاختلاف طرق الاعتراف بالتكاليف بين البروتوكولات، فإن مقارنة الرسوم تبدو أكثر منطقية نسبيًا.
صحيح جزئيًا
مستخدمو ETF من بلاكروك يشتبه أنهم يزيدون من حصصهم في BTC بطريقة تداولية
تشير بيانات نى إلى أن تدفقات الأموال من ETF بلاكروك تتجه عكس تدفقات ARK وفيدليتي.
هذه ليست المرة الأولى في انطباع الأخ النحلة. ليس مرة واحدة فقط كانت هناك تدفقات صافية إيجابية في ETFs أخرى بينما كانت بلاكروك تسجل تدفقات خارجة.
إذا كان مستخدمو ARK يفضلون BTC أكثر، فهذا يمكن تفسيره. لكن فيدليتي وبلاكروك كلاهما ينتمي إلى عالم المال التقليدي، مما يجعل الاتجاهات المتعارضة صعبة التفسير.
لا أريد البحث عن البيانات، سأستفسر مباشرة عن @grok ، أيهما أعلى، حجم تداول BTC في هذه ETFs مقسومًا على كمية BTC المحتفظ بها.
البيانات التي قدمها Grok تشير إلى أن حجم تداول IBIT الخاص ببلاكروك مقسومًا على كمية BTC هو الأعلى بشكل ملحوظ.
تخمين الأخ النحلة هو أن مستخدمي ETF BTC من بلاكروك هم أكثر ذكاءً، لديهم تردد تداول أعلى، وأيضًا يقومون بمزيد من العمليات التداولية.
سواء كان مجموع كمية BTC المحتفظ بها في ETF BTC (الشكل 1) أو كمية BTC المحتفظ بها في ETF بلاكروك (الشكل 2)، فإن الاتجاه نحو النمو مستمر حتى عام 2026.
لذا، يبدو أن مستخدمي ETF بلاكروك يشتبه في أنهم يزيدون من حصصهم في BTC بطريقة تداولية.
تشير بيانات نى إلى أن تدفقات الأموال من ETF بلاكروك تتجه عكس تدفقات ARK وفيدليتي.
هذه ليست المرة الأولى في انطباع الأخ النحلة. ليس مرة واحدة فقط كانت هناك تدفقات صافية إيجابية في ETFs أخرى بينما كانت بلاكروك تسجل تدفقات خارجة.
إذا كان مستخدمو ARK يفضلون BTC أكثر، فهذا يمكن تفسيره. لكن فيدليتي وبلاكروك كلاهما ينتمي إلى عالم المال التقليدي، مما يجعل الاتجاهات المتعارضة صعبة التفسير.
لا أريد البحث عن البيانات، سأستفسر مباشرة عن @grok ، أيهما أعلى، حجم تداول BTC في هذه ETFs مقسومًا على كمية BTC المحتفظ بها.
البيانات التي قدمها Grok تشير إلى أن حجم تداول IBIT الخاص ببلاكروك مقسومًا على كمية BTC هو الأعلى بشكل ملحوظ.
تخمين الأخ النحلة هو أن مستخدمي ETF BTC من بلاكروك هم أكثر ذكاءً، لديهم تردد تداول أعلى، وأيضًا يقومون بمزيد من العمليات التداولية.
سواء كان مجموع كمية BTC المحتفظ بها في ETF BTC (الشكل 1) أو كمية BTC المحتفظ بها في ETF بلاكروك (الشكل 2)، فإن الاتجاه نحو النمو مستمر حتى عام 2026.
لذا، يبدو أن مستخدمي ETF بلاكروك يشتبه في أنهم يزيدون من حصصهم في BTC بطريقة تداولية.
تمّ التحقق
سجّل الدخول لاستكشاف المزيد من المُحتوى