في ذلك الوقت من 30 يوليو، قام شخص ما بقطع مراكز (تحقيق خسائر) في سهمَي سامسونج إلكترونكس وSK هاينكس/هَيْنيكس للخروج من التداول، وكان يعتقد أن هبوط شرائح الذاكرة في هذه الجولة لن يجد قاعًا. بعد عشرة أيام، كانوا يحدّقون في مخططات K داخل حساباتهم وهي تتجه صعودًا، دون أن يستطيعوا قول أي شيء.
ومن أدنى مستوى في 30 يوليو حتى ذلك الوقت، ارتد مؤشر KOSPI بنحو 23% خلال عشرة أيام، ليدخل مباشرة في ما يُعرف بالسوق الثانوية الصاعدة (Bull) الفنية؛ بل إن بورصة كوريا أطلقت أيضًا قَطعًا مؤقتًا للتداول (熔断) بسبب الارتفاع الحاد. في يوم 13 أغسطس، ارتفع خلال التداول بأكثر من 4% في وقتٍ ما: ارتفعت سامسونج إلكترونكس بأكثر من 4%، وSK هاينكس بأكثر من 7%، لتقوم هاتان القوتان الكبريان بحمل سوق سيول بالكامل على أكتافهما.
هذه المرة ليست مجرد مضاربة فارغة. فقد قالت شركة تمويل حكومية في سنغافورة (صندوق الثروة السيادي تماسيك) إنها تنوي الاستثمار مباشرة في سامسونج وSK هاينكس، مستندة إلى أن "شرائح الذاكرة داخل سلسلة إمداد قطاع الذكاء الاصطناعي ما زالت مُقيّمة بأقل من قيمتها"؛ وهذه أول مرة تتدخل فيها بشكل مباشر لشراء أسهم كورية. كما كانت SK هاينكس تستعد لإعداد خطة لإرجاع حقوق المساهمين بحجم يقارب 100 تريليون وون كوري. ومن المرجّح أن تتبع سامسونج الخطوة نفسها؛ وبذلك قد تصل قيمة المجموع بين الشركتين إلى أكثر من 200 تريليون وون، أي أكثر من 7 مرات مقارنةً بـ 14.3 تريليون وون العام الماضي. أما من ظل يمسك بأسهم قديمة واصطبر خلال قاع الدورة، فقد يبدو أنه أخيرًا "وصل" إلى اللحظة التي انتظرها.
في يوم 13 أغسطس تحديدًا، اشترت الاستثمارات الأجنبية الصافية نحو 2.66 تريليون وون كوري، بينما باع الأفراد الصافي نحو 2.69 تريليون وون كوري؛ جانبٌ يركض لزيادة المراكز، وجانبٌ آخر يحقق الأرباح سريعًا ويحوّلها إلى نقد. رفّعت جيه بي مورغان توقعاتها لسوق الذاكرة بين عامَي 2026 و2028 بنسبة 4% إلى 8%. وقال مسؤولون تنفيذيون في شركة ميكـرون إن نسبة العرض والطلب في 2027 ستكون أكثر إحكامًا من هذا العام. فالعنق يُخنق بسبب DRAM نفسها، وليس بسبب الكهرباء ولا بسبب المصانع. لكن حتى مع انخفاض معامل السعر إلى الربح الآجل إلى 3.6 مرة، لا يزال هناك من يعتقد أن الوقت قد حان للمغادرة.
لم تختفِ صفة دورة شرائح الذاكرة؛ بل إنها فقط أُوصدَت مؤقتًا بفعل الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي. الاستثمارات الأجنبية التي ينبغي أن تُقتنَص المراكز فيها كانت في طريقها أصلًا إلى الاقتناص؛ أما الأفراد الذين ينبغي أن يحققوا الأرباح فقد حققوا أرباحهم بالفعل. والآن يتوقف الأمر على ما إذا كانت تقارير سامسونج وSK هاينكس المالية ستستطيع ترجمة هذه الزيادة إلى أرقام حقيقية. $SKHY
#سامسونجSK هاينكس تتصدران سوق سيول للأوراق المالية
يا له من أمر! ما إن نزلت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) منذ دقائق قليلة، حتى بدأت التعليقات فورًا بالهتاف: بما أن التضخم يبدو بهذه “النعومة”، فإن خفض الفيدرالي للفائدة يكاد يكون مضمونًا… ألن “الخبز الكبير” (الـBTC) سيبدأ مجددًا بالعرض؟ لم تُسخَّن الأرقام بعد بالكامل، لكن المشاعر سبقت الأحداث بالفعل.
قبل أسبوع فقط، كان سهم الولايات المتحدة في حالة احتفال محموم. ارتفع S&P بنسبة 3.6%، واندفع Nasdaq 100 بنسبة 5.1%، وقفز مؤشر Dow بنسبة 3%، وحتى Russell 2000 للأسهم الصغيرة قفز بنسبة 3.5%. بل إن S&P وDow وRussell 2000 سجلت جميعها قممًا تاريخية جديدة داخل الجلسة. هؤلاء الذين كانوا متخفّين داخل أسهم التكنولوجيا، يبدو أنهم خلال هذه الأيام يرتاحون جدًا عند مراجعة محافظهم.
لكن موجة الاحتفال اصطدمت برقمين لا يمكن الالتفاف عليهما. يوم الأربعاء، سجلت الولايات المتحدة مؤشر CPI لشهر يوليو نموًا سنويًا بنسبة 3.4%، مقارنةً بالقراءة السابقة 3.5% أي أنه تراجع خطوة أخرى؛ أما CPI الأساسي فبلغ 2.5% سنويًا، وارتفع فقط 0.2% على أساس شهري—وهي أهدأ قراءة منذ عام 2021. ما إن طُرحت البيانات على الطاولة، حتى استطاع كثيرون أخيرًا أن يرخوا نصف شدة التوتر التي ظلّت مشدودة لأسابيع.
لكن من يرخّي صدره هو نصف الناس فقط. ما إن نزلت بيانات CPI حتى اشتعلت الأصوات في الساحة: يرى 30% أن التوجه نحو كبح التضخم سيستمر، وأن الأصول ذات المخاطر تجد دعمًا؛ بينما يخشى آخرون الارتداد، قلقين من أن غيمة “رفع/ثبات معدلات الفائدة المرتفعة لفترة أطول” لم تتبدد بعد. بعضهم صنّف بيانات CPI على أنها “اجتياز للمرحلة”، وآخرون يتابعون بحذر وثبات نحو PPI الذي يليه مباشرة، ولا يتركونه من أعينهم، إذ يرون أن ما سيحدد المسار القادم فعلًا يعتمد على اختبارات PPI وسعر النفط.
ما يزال PPI لم يُعلن بعد، ولا أحد يمكنه تقديم إجابة مسبقة. إن اجتازت CPI لا يعني أن كل شيء قد اجتاز. خلال هذه الأيام، يبدو أن من يحملون $BTC سيضطرون إلى المراقبة قليلًا إضافيًا من أجل أن يناموا بطمأنينة.
# بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI لشهر يوليو تصدر هذا الأسبوع