ملف Sofia Hashmi الشخصي

لقد زال الأساس المنطقي لرفع أسعار الفائدة؛ ومن المتوقع أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة في أكتوبر

5 يوليو 13:43 (UTC) شاهد المصدر

ذكرَت «سيتي للأبحاث» في تقريرها «الأسبوعي للاقتصاد الأميركي» الصادر في 2 يوليو أن بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر يونيو أظهرت ضعفًا ملحوظًا، ما ينفي بقوة ضرورة إجراء رفع للفائدة. وترى «سيتي» أن عدة عوامل كانت تدعم في السابق موقفًا متشددًا—بما في ذلك ارتفاع أسعار النفط، وتسارع نمو الأجور، وارتفاع مؤشر PCE الأساسي فوق الهدف—قد تلاشت تباعًا، وأن «السبب لرفع معدلات الفائدة قد اختفى».

وتُظهر البيانات أن الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة زادت فقط بمقدار 57 ألف وظيفة في يونيو—وهو أقل بكثير من التوقعات—كما جرى تعديل الرقمين للشهرين السابقين نزولًا بمجموع 74 ألف وظيفة. وبعد إجراء التعديلات، انخفض متوسط النمو الشهري لفرص العمل غير الزراعية خلال الأشهر الثلاثة الماضية إلى نحو 111 ألف وظيفة، وهو تراجع حاد من أكثر من 180 ألفًا قبل المراجعة. وانخفض معدل البطالة من 4.296% إلى 4.189% في يونيو؛ إلا أن «سيتي» تشير إلى أن ذلك كان مدفوعًا بشكل رئيسي بتراجع معدل المشاركة في القوى العاملة—من 61.8% إلى 61.5%. ولو بقي معدل المشاركة دون تغيير، لكان معدل البطالة قد ارتفع في الواقع إلى أكثر من 4.5%.

لو بقي معدل المشاركة دون تغيير، لكان معدل البطالة قد ارتفع في الواقع إلى أكثر من 4.5%.

وبخصوص التضخم، تقول «سيتي» إن عدة عوامل تتخفف بالتزامن لتحد من ضغوط الأسعار. فقد تراجعت أسعار النفط إلى مستويات ما قبل اندلاع الصراع، ومن المتوقع أن تُظهر بيانات مؤشر CPI لشهر يوليو وبيانات مؤشر PCE انخفاضًا على أساس شهري. كما أن التباطؤ الإضافي في إيجارات السكن سيؤثر كذلك على كل من مؤشر CPI الأساسي ومؤشر PCE الأساسي. إضافة إلى ذلك، ستعتمد مراجعة المنهجية في مؤشر PCE الأساسي تعديلات سعرية أكثر معقولية للسلع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي؛ وتقدّر «سيتي» أن المراجعة قد تُخفض معدل نمو مؤشر PCE الأساسي على أساس سنوي بمقدار 20-30 نقطة أساس، مع انعكاس الأثر رسميًا بدءًا من سبتمبر.

تحافظ «سيتي» على توقعاتها الأساسية، متوقعةً أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي الأسعار دون تغيير في اجتماعات لجنة السوق المفتوحة (FOMC) في يوليو وسبتمبر، وأن ينفذ أول خفض لمعدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 28 أكتوبر،
$HOT $LAB $SPCXB

Sofia Hashmi

المواضيع الرائجة