Alpha哥AI投资日记

اليوم صندوق أبوظبي السيادي Mubadala يدخل في استثمار في Luckin، ومع شركة داقين كابيتال نفّذوا صفقة تقارب 1 مليار دولار.

الزعيم “سون” هو فعلًا الشخص الأكثر شراسة في Luckin.

في عام 2021، خلال أسوأ لحظات Luckin بعد فضيحة التلاعب المالي: تمّ شطب الشركة من ناسداك، وبدأت الولايات المتحدة إجراءات إعادة التنظيم بعد الإفلاس، وكانت السوق عمليًا تُقيّم الشركة بناءً على سؤال: “هل يمكن لهذه الشركة أن تعيش؟”. وقتها قال سون يوتشيين علنًا إنه اشترى حوالي 2% من Luckin. في ذلك الوقت كان سعر السهم قرابة $14.44، وكانت القيمة السوقية لحيازته بين 60 و70 مليون دولار.

وبالعودة بناءً على هذه الأرقام، فمن المرجح أنها حوالي 4.2 إلى 4.8 مليون سهم من ADS.

الآن Luckin بسعر $33.98، فإذا كان سون لم يبع سهمًا واحدًا، فإن هذه الدفعة من الأسهم كانت بالفعل تساوي 140 إلى 165 مليون دولار. حتى إذا حسبنا فقط من نقطة الزمن التي أعلن فيها عن حصته العلنية، فهذا يساوي 2.35 ضعفًا، والأرباح غير المحققة تقارب 100 مليون دولار؛ وبالنظر إلى أن سعر شرائه الفعلي غالبًا كان أقدم وبسعر أقل، فقد تكون الأرباح الحقيقية أعلى أيضًا.

في ذلك الوقت، قال سون إن Luckin هي “بيتكوين في مجال الاستهلاك الجديد”، والآن حتى صندوق أبوظبي السيادي جاء ليأخذ الدور من بعده.

وبهذا الحساب، صفقة Luckin وحدها: مبلغ 50 مليون دولار الذي دفعته جين تيان (جين تيين) كافٍ تمامًا. سون ليس لأنه لا يملك المال، بل لأنّه “يبخل” 🤣

ترك الدراسةAll in xxx، الطعم مألوف بعض الشيء، يبدو أني شاهدت هذه الحلقة من قبل🧐

قامت جماعة الحوثيين للتو بالاستيلاء على مدينة ميناء رئيسية على الساحل الغربي لليمن تُدعى المخا (Mokha)، وهي الآن تقترب من مضيق باب المندب.

وما يجعل الأمر أكثر تعقيدًا هو أن مضيق هرمز كان أصلًا قد أصبح مُعاقًا، ما اضطر السعودية إلى إرسال المزيد من النفط الخام عبر خط أنابيب يمتد بين الشرق والغرب إلى مخرج ينبع (Yanbu) على البحر الأحمر، ومن الواضح بذات الأهمية التي يحملها ذلك لمسار الملاحة عبر البحر الأحمر. لكن في هذا التوقيت بالذات، بدأت قوات الحوثي أيضًا بالتقدم نحو مضيق باب المندب من الطرف الجنوبي للبحر الأحمر.

الآن، يمر عبر مضيق باب المندب يوميًا حوالي 8.1 مليون برميل من النفط الخام والمنتجات النفطية. ما معنى ذلك؟ إنها تقريبًا تعادل مرور 4 ناقلات عملاقة محمّلة بالنفط الخام يوميًا عبر هذا الممر، والآن أصبحت الكميات المتدفقة هي حوالي 1.6 ضعف مثيلاتها في مضيق هرمز بعد تأثره بالحرب، أي أنها تقارب نصف حجم مضيق ملقا.

وبعد أن ظهرت المشكلة في مضيق هرمز، كان بالإمكان تحويل شحنات الطاقة عالميًا إلى طريق البحر الأحمر. لكن الآن حتى “البوابة الجنوبية” للبحر الأحمر بدأت تتعرض للتهديد. فقد تجاوز سعر نفط خام WTI 102 دولارًا.

وكان السوق يتداول في الأصل على أساس أن الحرب ستنتهي بسرعة وأن أسعار النفط ستنخفض، لكن بدلًا من ذلك أصبح الأمر الآن وكأن عنقيْن حيويين لأهم طاقتين عالميتين يتعرضان للمشاكل في الوقت نفسه. ويبدو أن ترامب هذه المرة في مأزق حقيقي 😂

انكشفَت الشاشة، وانطوى صافي قيمة الحساب 🤣

iPhone Duo الجديد مناسب لكل عشّاق YOLO في سوق الأسهم الأمريكية وكل من يؤمنون بـ“الذهاب بكل شيء” في عالم العملات الرقمية

#iPhoneDuo

أعتقد أن فكرة زوكربيرغ صحيحة جدًا: مساعد الذكاء الاصطناعي الشخصي للأشخاص العاديين ينبغي أن يكون مجانيًا، بينما المستخدمون الثقيلون فقط هم من يحتاجون إلى الدفع.

ومع انخفاض تكاليف الـ token تدريجيًا، ستصبح تكلفة الدردشة، وطرح الأسئلة، والكتابة البسيطة بالنسبة للمستخدم العادي أقل فأقل. لذلك لا داعي لتحصيل مبلغ ثابت قدره 20 دولارًا شهريًا.

أما الطلبات عالية الكثافة مثل كتابة الكود بكثرة، وتشغيل مهام معقدة، وترك الـ Agent يعمل طوال اليوم—فهذه تستهلك موارد كبيرة، وأرى أن تحصيل الرسوم عليها أكثر منطقية.

وبالنسبة للتسويق التجاري، أميل إلى ترجيح Meta. فهي تملك بالفعل قدرًا كبيرًا من موارد التجار ونظام إعلانات ناضج. وفي المستقبل، عندما يستطيع الذكاء الاصطناعي مساعدة المستخدمين في العثور على المنتجات، وحجز الفنادق، واختيار الخدمات، فسوف تتاح له فرص تحقيق الأرباح من الصفقات التي تتم فعليًا. إذا كان التجار مستعدين للدفع مقابل العملاء والطلبات، فيمكن للمستخدمين العاديين الاستمرار في الاستخدام مجانًا.

عندما تقترب قدرات الذكاء الاصطناعي تدريجيًا، ستزداد حدة المنافسة وستختبر أكثر من يقدر على تحويل احتياجات المستخدمين إلى أعمال مربحة. وبما أن Meta تراكمت لديها خبرة في هذا المجال لسنوات طويلة، فأعتقد أن قدرتها على تقديم خدمة لمستخدمي القطاع C قد تكون أفضل تمامًا من Anthropic وOpenAI

اقتباس: https://x.com/i/web/status/2097705128606462078

$META أطلقت للتو المساعد الذكي الشخصي Muse، وتوفر استخدامًا مجانيًا يصل إلى مليار توكن أسبوعيًا كحد أقصى. هذا السقف الممنوح يبدو سخياً للغاية

وبحسب نهج زاكربيرج، فإن الشخص العادي في الواقع لا ينبغي أن يدفع مقابل استخدام الذكاء الاصطناعي. الاشتراك الأساسي في ChatGPT أو Claude مقابل 20 دولارًا شهريًا ليس من المفترض أن يكون الطريقة الافتراضية لاستخدام الذكاء الاصطناعي؛ فاحتياجات المستخدم اليومية العادية ينبغي أن تُلبّى مجانًا

يمكن لشركات الذكاء الاصطناعي فرض رسوم على المستخدمين ذوي الاستخدام المكثف، ويمكن أيضًا تحقيق الأرباح من خلال مشاركة الأرباح أثناء مساعدة المستخدمين في التسوق والحجز وإدارة الأعمال. يتم أولاً استخدام الخدمة المجانية للاحتفاظ بالمستخدمين وعادات الاستخدام، ثم بناء الأعمال حول هذا المدخل. وبمجرد أن يصبح الذكاء الاصطناعي المجاني كافياً ليكون مفيدًا بدرجة جيدة، يجب على OpenAI وAnthropic أن يُثبتا مرة أخرى قيمتهما مقابل الـ20 دولارًا شهريًا

اليوم ارتفع $META بنسبة 7%، ما يدل على أن السوق ما يزال يأكل كعكة زاكربيرج هذه

عالمٌ سحري، ميم أطلقه ابن بايدن $LAPTOP بلغت قيمته السوقية (بالطبع ليست حقيقية) مرةً ما أعلى من سولانا:Es9vMFrzaCERmJfrF4H2FYD4KCoNkY11McCe8BenwNYB تبلغ قيمتها السوقية https://twitter.com/nicksolrik/status/2097658042838077772

تفضل يا أُو! 🫡 https://twitter.com/aleabitoreddit/status/2097601244898775465

جاريت جن الآن على الأرجح يملك حوالي 39760 عقدًا/صفقة زاش:native بيع على المكشوف (مركز قصير) بسعر متوسط 576 دولار، ولدى هذا المركز أسعار تصفية قوية عند 2,292 دولار، ضمن وضع الهامش المتقاطع (نمط ضمان شامل/حساب كامل). وفي الوقت نفسه لديه مراكز شراء على BTC بقيمة 100 مليون دولار.

إذا كان لدى ZEC فعلًا مُحرك/مشارك رئيسي يريد أن يزعجه، فإن أكثر الطرق قسوة ليست بالضرورة رفع سعر ZEC مباشرةً بقوة، بل هو انتظار حدوث تراجع/هبوط في BTC، ثم تثبيت ZEC بقوة عكس اتجاه السوق، وبعدها سحبه للأعلى عكس التيار.

مثلًا، عندما يتراجع BTC، فإن $ZEC قد يواصل الصعود بدلًا من ذلك ليوصل إلى 1,700–1,800 دولار؛ عندها يصبح من الصعب عليه أن يتعامل نفسيًا، وسيتوسع الربح/الخسارة العائمة لمراكز ZEC القصيرة إلى حوالي 45–49 مليون دولار، وفي الوقت نفسه ستبدأ مراكز شراء BTC أيضًا في الخسارة، فيستهلك الطرفان معًا الهامش/الضمان.

عند تلك النقطة، حتى لو لم يكن قد تم الوصول بعد إلى سعر التصفية الظاهر، فقد يضطر إلى قطع مركزه القصير على ZEC يدويًا. وبما أن هناك مضاربًا كبيرًا (مركز بيع قصير) بقيمة تقارب 50 مليون دولار يجبر على تغطية/إغلاق الصفقة، فهذا بحد ذاته يُعد وقودًا للمرحلة التالية من الصعود.

إذا كنت أنا مُسيطرًا/صاحب أمر ZEC، ورأيت سمكة كبيرة بهذه الضخامة معلّقة على السلسلة، فقد أكون بصراحة لا أستطيع مقاومة تجربة ذلك 😂

اقتباس: https://x.com/i/web/status/2096866422559252609

بالنسبة للحزب الديمقراطي، قد يكون Jon Ossoff أكثر ملاءمة من AOC لانتخابات 2028

تكمن ميزة AOC في أنها تحظى بشعبية قوية لدى الشباب، والقاعدة اليسارية الأساسية، وتأثيرها كبير على وسائل التواصل الاجتماعي. لكن المشكلة أنها وُصمت بكونها يسارية جدًا. قضايا مثل Medicare for All، والهجرة، والشرطة—عند الدخول إلى مرحلة الانتخابات قد تمنح الجمهوريين فرصة سهلة لتنظيم هجمات مركّزة ضدها.

نهج Ossoff أذكى بكثير. فهو في جوهره يبقى ضمن الديمقراطيين من التيار الأوسط-اليساري، لكن في قضايا الصحة والرعاية الطبية والطاقة والأمن والسلامة والهجرة يكون أكثر اعتدالًا من AOC. ويشبه قليلًا مسار أوباما في ذلك الوقت: مسار مسؤولين تقنيين شباب. وأكبر رصيد له هو سجلُّه العملي في ولاية مثل جورجيا، وهي ولاية متأرجحة؛ وهذا يُقنع أكثر بكثير من الفوز في دائرة ديمقراطية عميقة بنسبة 70%.

وعلى نحو متزايد جدًا مؤخرًا، فإن صعود Ossoff يبدو قويًا جدًا. فـ Polymarket وصلت بالفعل إلى 12%. وإذا تمكن في حال نجح في التجديد لمقعده في مجلس الشيوخ هذا العام، وفاز مرة أخرى في جورجيا، فأشعر أنه قد يدخل بسرعة إلى 2028 كالخيار الأول.

تحليل بحت، ولا يمثل موقفًا سياسيًا شخصيًا.

اقتباس: https://x.com/i/web/status/2096791552953897316

زكاش: الأصلية في نهاية الأسبوع تفجّر المراكز القصيرة

AI空头要小心一个情况: 任何一个足够大的利益集团一旦形成，都不会那么容易瓦解，尤其 AI 现在已经不是几家创业公司的事情了。OpenAI、Anthropic 融了几百亿美元，英伟达、云厂商、VC、存储、光模块全都绑在AI这条产业链上，这里面每个公司都有巨大的利益，所以整个体系天然会想办法把这个周期尽可能延长，而不是看着一个单因子，比如因为短期收入兑现不够快就直接崩掉

现在卖 token 越来越卷，模型能力接近以后价格只会越来越便宜，如果ARR保不住，那 OpenAI、Anthropic 完全可能换一种收费方式，游戏玩不下去之后可以改变游戏规则。不只卖token，而是按 task、按结果、按替代了多少人工去收费。一个原来需要白领干一小时、企业愿意付 $50 成本的工作，AI 哪怕只花 $1 的推理成本，也可以收你 $5、$10。这样一下子连市场算账的方法都变了，从“token 还能卖多少钱，ARR是不是增速不想”变成“AI 最后能拿走全球多少白领工资”

改变游戏方式可以给整个行业 buy time。原来的商业模式开始被质疑，就换一套新的收费方式、新的 KPI、新的 TAM 算法，市场要重新观察 adoption、成功率和企业愿意付多少钱，这些东西本身又要半年一年才能证伪

而对这么大的一个利益集团来说，半年一年已经很值钱了。因为这期间模型能力还可以继续进步，推理成本还能继续下降，computer use、AI视频、各种非 Coding 场景也可能突然跑出来。只要其中再出现一两个真正的大突破，整个周期又能继续往后，继续 Party。

一个巨大的产业利益共同体形成以后，会不断寻找新的工具、新的商业模式和新的估值方法，来延长这个周期。中国房地产当年可以用棚改、信贷、土地财政不断续。

AI 空头如果发现大家改规则了，可能要先平空保命。

قبل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية، عندما رأيت باينانس يرسل لي هذا الإشعار، شعرت أن هناك شيئًا غير مريح، فسارعت إلى تقليل بعض المراكز 😂

"في المرتين السابقتين لبيانات الوظائف غير الزراعية ارتفع BTC، تعالوا وابدؤوا بالتمركز مبكرًا" — عندما تبدأ المنصات نفسها بتذكير المستثمرين الأفراد بالتداول مبكرًا على منطق: "وظائف غير زراعية ضعيفة = لا رفع للفائدة = صعود BTC"، فهذا يعني عمليًا أن هذا التوقع ربما تم تسعيره بالكامل مسبقًا

ثم جاءت الضربة المعاكسة الليلة مباشرة: وظائف أغسطس غير الزراعية +162 ألف، بينما التوقع كان +56 ألفًا، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف المتوقع؛ ومعدل البطالة ما يزال عند 4.1%، كما أن نمو الأجور جاء أعلى قليلًا من المتوقع. وحتى الشهرين السابقين تمّت مراجعة التوظيف فيهما بالرفع بمقدار 55 ألفًا إجمالًا، إذ تم تعديل يوليو من -23 ألفًا إلى +21 ألفًا

وبناءً على ذلك، يبدو أن سوق العمل الأمريكي ما يزال قويًا جدًا، وأظن أن التقلبات ستستمر، ثم سنرى يوم الجمعة القادم بيانات CPI لتحديد ما إذا كان سيتم رفع الفائدة

في الآونة الأخيرة ارتفع $HOOD بقوة كبيرة، لكن لدي إحساس بأن السوق لم يَحتسب بالكامل بعد قيمة Robinhood Chain. سأعطي قيمة منفصلة لـ Robinhood Chain بطريقتين أبسط ما يمكن، وسعر HOOD العادل الناتج عن كلتا الطريقتين سيكون تقريبًا بين 140 و160 دولارًا، والمنتصف يساوي حوالي 150 دولارًا

الطريقة الأولى: استخدم HYPE كمرجع مباشرة. تبلغ قيمة HYPE السوقية حاليًا حوالي 19 مليار دولار، وإيراداته السنوية بحوالي 710 ملايين دولار، والسوق يمنحها تقريبًا 27 ضعف الإيرادات. إيرادات Robinhood Chain خلال آخر 7 أيام هي 11.2 مليون دولار، وبالسنوية تكون تقريبًا 580 مليون دولار؛ إذا أعطيناها أيضًا 27 ضعفًا، فستساوي تقريبًا 16 مليار دولار. تبلغ قيمة HOOD السوقية الآن حوالي 112 مليار دولار؛ وبشكل مبسط نضيف الـ 16 مليار دولار مرة أخرى، فيكون سعر السهم تقريبًا 142 دولارًا

الطريقة الثانية: أبسط من ذلك بكثير، وهي تقدير قيمة Robinhood Chain مباشرةً بناءً على تقييم السلاسل العامة الحالية. تبلغ قيمة SOL السوقية الآن حوالي 61 مليار دولار. وافترض أن Robinhood Chain في النهاية لن تصل إلا إلى نصف SOL، أي 30 مليار دولار. نضيف الـ 30 مليار دولار إلى HOOD؛ فيكون ذلك بزيادة تقارب 34 دولارًا لكل سهم، ومن ثم يكون السعر العادل 159 دولارًا

واحدة تُحسب بناءً على الإيرادات وتُظهر 142، والأخرى تُحسب على أساس نصف SOL وتُظهر 159؛ والفارق بينهما بالضبط تقريبًا عند 150. وبما أن HOOD عند 125 دولارًا بالتأكيد يتضمن بالفعل جزءًا من التوقعات الخاصة بـ Robinhood Chain، فإذا استمرت هذه الموجة الأخيرة من Robinhood Chain في الازدهار فترة إضافية، مع إضافة بعض علاوة المزاج/المعنويات، فقد تكون حالة $HOOD $150 مجرد سيناريو طبيعي إلى حدّ ما

zcash:native 1000 وصل، إصدار الخصوصية يبدأ من $BTC تحليقًا 🛫

بدأت بشراء zcash:native قبل حوالي 60 العام الماضي، وبعت بعضًا بسعر 600، ثم اشتريت مرة أخرى بسعر 400.

رحلة العملات الخاصة بالخصوصية للتو بدأت https://twitter.com/alphaguytrading/status/2090997661688352873

تم إطلاق GPT-6 Astra. وقد تم تحسينه بشكل رئيسي بحيث باتت عمليات الكمبيوتر التي تُجريها تقنية الذكاء الاصطناعي تقترب فعليًا من “إنجاز العمل”

في اختبارات OpenAI، عند تنفيذ مهام تشغيل الكمبيوتر من نفس الفئة، يحتاج GPT-5.6 Sol إلى حوالي 75 دقيقة، بينما انخفض ذلك إلى قرابة 40 دقيقة مع Astra، كما أن معدل الإنجاز كان أعلى أيضًا؛ وبالاقتران مع Codex الجديد، أصبحت سرعة إنجاز مجموعة أخرى من مهام الويب أسرع بحوالي الضعف مباشرةً. لاحقًا، عندما يبدأ الذكاء الاصطناعي بفتح المتصفح بنفسه، وملء النماذج، وإنجاز ملفات Excel، وتشغيل CRM، والبحث عن المعلومات، وتعديل المواقع—ستبدأ هذه الأمور تدريجيًا من كونه مجرد عرض (Demo) لتصبح قوة إنتاجية حقيقية قابلة للاستخدام. (لقد تم تضمين القدرات الأساسية لـ manus 😅)

اقتباس: https://x.com/i/web/status/2095595741528125780

الخلفية وراء محطة الترانزيت: DeepSeek وGLM وKimi لم يتوقفوا عن العمل 😅 https://twitter.com/_FORAB/status/2095531562720973182

هذه الاستراتيجية التي تبدو وكأنها Delta neutral في الحقيقة لديها مخاطر كبيرة جدًا، وهي في الواقع فخ للتسويق/صناع السوق. يحكي المثل: يقتنص الصقر الساكن ثم يأتي الطائر المراوغ في النهاية.

إن خسائر المراكز الناتجة عن المضاربة بالبيع على العقود التي تؤدي إلى تآكل التمويل/رسوم التمويل (funding) يتم تسويتها فعليًا من قِبل البورصة بسعر متطرف حقيقي، بينما يكون الجانب الآخر على شكل أرباح في السوق الفوري مجرد أرباح على الورق. عمومًا، عمق تداول عملة مثل AKE في السوق الفوري ضعيف جدًا؛ فإذا كان لديك عدة ملايين من الدولارات كعملات فورية، فلا يمكن ببساطة بيعها كلها بالكامل قرب 0.04. وعندما تنفد أو تنفجر أوامر البيع (الصفقات القصيرة) في Binance، ثم ينخفض السعر من 0.045 مرة أخرى إلى 0.013، فإن الأرباح العائمة في السوق الفوري ستختفي أيضًا. وإذا أضفت إلى ذلك Cross Margin، فإن عملية ضخ/ارتفاع حاد لـ AKE (爆拉) يمكن أن تفجر بالكامل هامش/ضمان الحساب. بعدها ستتعرض المراكز التحكّمية الأخرى العديدة التي كانت مستقلة أصلاً أيضًا للتصفية المتسلسلة.

اقتباس: https://x.com/i/web/status/2095371870258516372

عالم Google Gemini في المرتبة الأولى عالميًا، ولم يستمر ذلك سوى 30 ساعة فقط.

أعلنت Google مساء أمس عن Gemini 3.8 Flash، وحققت حوالي 74% على DeepSWE، بل وصلت لفترة قصيرة إلى المركز الأول عالميًا في وكلاء البرمجة. وDeepSWE تعني تزويد النموذج بـ 100 مهمة تطوير برمجيات معقدة نسبيًا وواقعية. منها حوالي 74 مهمة يستطيع أخيرًا إنجازها بشكل مستقل وصحيح بما يكفي لاجتياز الاختبارات. لكن بعد وقت قصير، أصدرت Meta أيضًا Muse Spark 1.3، وحققت نسبة 75.4%، لتزيح Google مباشرة.

قدرة نماذج Meta وGoogle الرخيصة على البرمجة باتت تقترب أكثر فأكثر من فئة Opus الأغلى ثمناً، لكنها أقل بكثير في السعر. سجّل Gemini 3.8 Flash على DeepSWE متوسط تكلفة لا يتجاوز 2.36 دولارًا لإكمال مهمة واحدة، بينما تكلف Opus 5 من الفئة نفسها 11.84 دولارًا. وصلت قدرة برمجة هذين النموذجين من Google وMeta إلى مستوى قريب من Claude Opus 5 تقريبًا، لكن متوسط تكلفة إكمال مهمة واحدة أصبح أقل بنحو خمس مرات من تكلفة Opus.

النماذج الكبيرة تتنافس الآن بشكل “مجنون” فعلًا، والذكاء البرمجي يتحول بسرعة إلى منتج سلعي.

اقتباس: https://x.com/i/web/status/2095232032896946311