تدخل الصورة الكلية للاقتصاد العالمي حقبة جديدة من ارتفاع الفائدة، مصحوبة بتقلبات قوية في الطاقة وقنوات الاستثمار التقليدية. فيما يلي أبرز النقاط الجوهرية حول اتجاهات السوق الحالية. 1. حقبة جديدة لارتفاع الفائدة وضغوط استحقاق الديون على مستوى العالم رفعت لجنة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكية (Fed) سعر الفائدة إلى مستوى 3,75% - 4%، ومن المتوقع أن تحافظ على هذا المستوى المرتفع طوال الفترة 2026 - 2027.
الاحتياطي الفيدرالي يرفع الفائدة لأول مرة منذ عام 2023: الاتجاهات الاقتصادية الكلية وتأثيرها على سوق الأصول
اعتمدت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) رسميًا قرارًا برفع سعر الفائدة الأساسي بنسبة 0,25%، ما يرفع نطاق سعر الفائدة المستهدف لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) إلى 3,75% – 4,00%. وتُعد هذه أول مرة يرفع فيها الاحتياطي الفيدرالي الفائدة منذ يوليو/تموز 2023، لتقلب بالكامل دورة التيسير النقدي السابقة. وقد حظي القرار بتوافق تام بنسبة 18/18 من الأعضاء الذين صوتوا لصالحه.
ضغوط أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي واتجاهات تدفقات رأس المال
تشير أحدث البيانات إلى أن السوق يقيّم بنسبة 87% احتمال استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) في رفع أسعار الفائدة خلال الاجتماع القادم. إن استمرار ضغوط التضخم فوق هدف 2% مع ارتفاع مؤشر التضخم الأساسي (CPI الأساسي) يجبر الجهة التنظيمية النقدية الأمريكية على الحفاظ على سياسة تشديد السياسة النقدية. أبرز التطورات في الأسواق المالية الدولية: ١. سوق السندات وتكلفة رأس المال
هل سيواصل الذهب الارتفاع عندما يرفع «الـFed» الفائدة؟
العائد الحقيقي الإيجابي للولايات المتحدة لم يعد يشكل عائقًا مطلقًا أمام استمرار صعود أسعار الذهب. ورغم أنه من الناحية النظرية المالية التقليدية، فإن سياسات التشديد النقدي وارتفاع الفائدة الصادر عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (البنك المركزي الأمريكي/الـFed) من شأنه أن يفرض ضغطًا هبوطيًا على الأصول غير المدرة للعائد، إلا أن السوق في الواقع تحركه قوى بنيوية أقوى من ذلك. فيما يلي 8 نقاط جوهرية تشرح سبب استمرار اتجاه الذهب الصاعد طويل الأجل في الثبات حتى في سيناريو قيام «الـFed» بمواصلة رفع أسعار الفائدة.
في ظل تزايد مخاطر التوترات الجيوسياسية إلى جانب التقلبات المعقدة للاقتصاد الكلي العالمي، يواصل الذهب $XAUT تأكيد مكانته كقناة أساسية للتحوط للأموال الكبيرة. 1. التوترات الجيوسياسية وضغوط التضخم تصاعد حدة الصراع في منطقة الشرق الأوسط، ولا سيما خطر تعطل إمدادات الطاقة عبر مضيق هرمز، يدفع أسعار الديزل إلى مستويات قياسية جديدة. وتؤدي التكاليف المتزايدة للنقل والإنتاج إلى خلق ضغط تضخمي جديد على مستوى العالم. ويؤدي هذا الاتجاه بشكل مباشر إلى تنشيط الطلب على البحث عن الأصول التي تحافظ على القيمة، حيث يحتل الذهب $XAUT موقعاً أولاً في الأولوية.
التوتر في الشرق الأوسط، ضغوط التضخم واتجاهات الأصول
لا تزال التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط تحظى بتركيز اهتمام الأسواق المالية العالمية. إن تصعيد الصراع إلى جانب التقلبات القوية في مجموعة السلع الاستراتيجية التي يجري رصدها يخلق موجة تأثيرات واسعة النطاق على تدفقات رأس المال الاستثماري. 1. الصراع في الشرق الأوسط ومخاطر سلسلة الإمداد بالطاقة شنت القوات المسلحة الأمريكية تحركًا لاستهداف ناقلات النفط المرتبطة بإيران في منطقة مضيق هرمز. تُعد هذه خطوة تصعيدية عسكرية خطيرة، تهدد بشكل مباشر شريان النقل البحري للنفط والغاز في العالم. ولا تزال العلاقة بين الطرفين عالقة في طريق مسدود، إذ لا تقبل إيران شروط التفاوض غير المواتية، ولديها توجه إلى إطالة حالة التوتر سعياً إلى موعد الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة.