الإجابة القصيرة: نعم. ولكن… ماذا حدث لم يكن هذا الأسبوع مدفوعاً بحدث أو عنوان واحد. كان نتيجة عدة ضغوط تتجمع ثم تنطلق في نفس الوقت. كانت الظروف الكلية بالفعل هشة. • لا تزال السيولة تتناقص. • لم تتراجع توقعات الأسعار. • بدأت أسهم التكنولوجيا تضعف مرة أخرى، و تستمر العملات المشفرة في الرد على ذلك البيئة بشكل أسرع وأكثر عنفاً من معظم الأصول الأخرى. تلك النقطة ليست مثيرة للجدل. لقد كانت الخلفية لعدة أشهر.
تحسّنت تدفقات صناديق US Spot ETF بشكل ملحوظ مقارنةً بالتوزيعات الشديدة التي شوهدت حتى أواخر يونيو وبدايات يوليو، عندما انخفض متوسط 7 أيام إلى قرابة -5k $BTC لكل يوم. ومنذ ذلك الحين، عادت التدفقات مرارًا إلى المنطقة الإيجابية، بما في ذلك اندفاع قوي من التراكم في أوائل أغسطس.
تشير القراءة الأحدث مرةً أخرى إلى تحول طفيف نحو الإيجابية بعد عودةٍ قصيرة للتدفقات الخارجة، ما يوحي بأن ضغوط البيع المؤسسي قد خفّت بشكل كبير، لكن لا تزال عمليات التراكم المستمرة لم تتخذ مكانها بعد. إن سلسلة أكثر استمرارية من التدفقات الإيجابية #etf من شأنها أن تعزز الحجة بأن الطلب على الأصول الفورية الخاضعة للتنظيم يعيد البناء تحت حالة التماسك الحالية.
HUMA has broken out of the symmetrical triangle pattern with significant volume, signaling strong bullish momentum.
The Ichimoku cloud is acting as a key support zone, showing strength in the current structure. Currently, HUMA looks ready for a potential explosive move🚀
🚨 الأسهم، بيتكوين $BTC ، والذهب $XAU كلها تشهد ارتفاعًا بالتزامن على نفس البيانات التي دفعت احتمالات رفع الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى 85%.
مؤشر التضخم الأساسي عند 2.4% هو الأدنى منذ أكثر من 5 سنوات.
هذه هي الأرقام التي تزيل الغذاء والطاقة، لذا فهي تعكس الجزء «الملتصق» والمتكرر من التضخم، مثل تكاليف السكن والخدمات والسلع اليومية، وقد كانت تتراجع بشكلٍ منتظم لسنوات.
أما التضخم الرئيسي #cpi فظل عند 3.4%، لكن ذلك يعود تقريبًا بالكامل إلى النفط، الذي ارتفع بسبب حرب إيران.
هذا صدمة عرض مرتبطة بحدث جيوسياسي محدد، وليس دليلًا على أن التضخم المرتبط بالطلب الواسع يعود.
ارتفعت الأصول ذات المخاطر عبر اللوح استنادًا إلى هذه البيانات، #stocks ، وارتفع كل من البيتكوين والذهب والفضة في الوقت نفسه.
وهذا يعني أن السوق تراهن على أن تباطؤ التضخم الأساسي يمنح الفيدرالي مساحة للإبقاء على الفائدة ثابتة أو حتى خفضها لاحقًا هذا العام.
لكن احتمالات رفع الفائدة قفزت إلى 85% بعد صدور نفس البيانات. فأسواق الفائدة ترفع رهاناتها على السيناريو المعاكس، بأن الفيدرالي سيقوم برفع الفائدة في اجتماعه القادم.
إليك سبب اختلاف هذين السوقين.
الرقم الشهري الأساسي جاء «حارًا»، مرتفعًا بنسبة 0.3% مقابل 0.2% متوقعة، مدفوعًا بخدمات «سوبركور»، وهي مقياس يستبعد كلاً من الطاقة والسكن.
وبما أن «سوبركور» لا علاقة له بالوقود أو النفط، فإن هذا السخونة تبدو كطلب حقيقي، وليس مجرد تأثير الحرب. أسواق الفائدة تتفاعل مع ذلك الرقم الشهري الحار وحده.
أما الأصول ذات المخاطر فتتفاعل مع اتجاه السنوات الخمس في الرقم السنوي.
لا يمكن أن يكون الاثنان على صواب لفترة طويلة.
إذا خفت ضغوط النفط وتراجع «سوبركور» الشهر المقبل، فإن الأصول ذات المخاطر ستحقق هذا الرهان.
أما إذا استمر «سوبركور» في العمل بحرارة، فسيكون لدى الفيدرالي ما يبرر رفع الفائدة في 17 سبتمبر بغض النظر عن الاتجاه السنوي، وستبدو موجة الصعود في أسهم اليوم و«كريبتو» سابقة لأوانها.
$BCH تم اختباره للأسفل أسفل منطقة مفتاح قوية وتشكيل قناة/نمط علم صغير ومحاولة كسر النمط. البيع على المدى القصير كافٍ، لكن لا تحاول الاحتفاظ بالصفقات الطويلة.
لم ينخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بعد، وفقط النفط الخام من برنت $CL قَفَز للتو ليكسر حاجز 111 دولارًا.
هذا يعني انفجارًا يقارب 50 دولارًا للبرميل من مستوى حوالي 60.70 دولارًا في بداية العام.
والآن يأتي الجزء غير المريح للمستثمرين:
ماذا يحدث للتضخم عندما يكون النفط مرتفعًا بنحو 83%، وما زالت أسعار الطاقة تتسارع؟
مطبوع اليوم من مؤشر أسعار المستهلكين يحمل فجأة وزنًا أكبر بكثير.
قد يؤدي ارتفاع مؤشر CPI بشكل أعلى من المتوقع، إلى جانب صدمة النفط المتجددة هذه، إلى تعزيز حجة أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على الفائدة عند مستويات أعلى، أو حتى تنفيذ زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس.
وهذا ليس مجرد ما تدفعه عند المضخة.
يمكن أن تتسبب أسعار النفط الأعلى في انتقال الأثر إلى النقل والشحن والتصنيع، وفي النهاية إلى التكلفة الأوسع للسلع والخدمات.
يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يتجاوز طفرة طاقة مؤقتة.
لكن إذا بدأت تكاليف الطاقة الأعلى تدفع التضخم الأوسع نحو الارتفاع، فهذه مشكلة مختلفة تمامًا.
تابع مؤشر CPI عن كثب اليوم.
إن الجمع بين نفط عند 111 دولارًا + تضخم لزج تمامًا هو بالضبط نوع السيناريو الذي يمكنه إعادة تشكيل توقعات الفائدة وتحريك الأسواق.