Mohamed A. El-Erian Re-poster

.@نVIDIA #ذكاء_اصطناعي #اقتصاد #أسواق @FT

أدى بيانات فبراير حول ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة إلى مفاجأة سارة. متجاوزًا توقعات الإجماع البالغة 86.8، وصلت المؤشر المركب إلى 91.2. وهذا يمثل تحسنًا مقارنةً بالقراءة المعدلة السابقة البالغة 89.0، والتي تم الإبلاغ عنها في الأصل كـ 84.5. ما يبرز هو أن هذه الزيادة العامة حدثت على الرغم من انخفاض في مؤشر الشروط الحالية الفرعي. وبالتالي، كانت الحركة الصاعدة مدفوعة فقط بزيادة الأمل بشأن التوقعات المستقبلية. من حيث التضخم، ومع ذلك، تظل النظرة ثابتة، حيث ظلت التوقعات المتوسطة دون تغيير عند 4.4%.

#الاقتصاد #الأسواق #الثقة #العاطفة #النمو #التضخم

مرحبا بالجميع.

الاهتمام مركز حاليا على الين الياباني، الذي انخفض بنحو 1% مقارنة بالدولار الأمريكي في تداولات الصباح. حدث هذا الانخفاض بعد أن أفادت وسائل الإعلام المحلية بأن رئيسة الوزراء تاكايتشي أعربت عن معارضة أقوى لزيادات أسعار الفائدة خلال مناقشاتها مع المحافظ أوييدا من البنك المركزي.

لقد لاحظنا رد فعل مثير للاهتمام على الفور في شكل عملية بيع مزدوجة، تميزت بضعف العملة في حين ارتفعت عوائد السندات. على الرغم من أن مثل هذا السلوك في السوق عادة ما يكون سمة مميزة للدول النامية، إلا أن أنماطًا مماثلة ظهرت في الولايات المتحدة خلال العام السابق تحت ظروف مشابهة.

القضية الحرجة التي يجب مراقبتها هي الدرجة التي ستحاول بها الحكومة اليابانية الجديدة، التي تركز على التحفيز، الضغط على بنك اليابان للامتثال. في السنوات التي تلت أزمة المالية العالمية في 2008، عملت البنوك المركزية في الدول المتقدمة كالسُلطة الوحيدة على السياسة. ومع ذلك، فإن البيئة الحالية تتغير، حيث تواجه هذه المؤسسات مقاومة سياسية متزايدة في الاقتصادات المتقدمة.

#الاقتصاد #الأسواق #اليابان #البنك_الياباني #البنوك_المركزية

هناك كمية كبيرة من التعليقات، الكثير منها واثق جدًا، بشأن التأثير الدقيق لإطار التعرفة الجديد الذي قدمته إدارة الولايات المتحدة في عطلة نهاية الأسبوع الماضية. يجب على القراء الاقتراب من هذه وجهات النظر بشك، لأن هذه السياسة بعيدة عن حالتها النهائية. البديل عن IEEPA هو مؤقت بحت. كما أنه ينتج مجموعة من الآثار الجانبية غير المقصودة، والتي تشمل معاقبة الدول الصديقة في حين تقليل الضغط على الخصوم في الوقت نفسه. يجب أن تتوقع أن يتغير مشهد التعريفات أكثر في الأسابيع القادمة مع تفعيل الإدارة لسلطات مختلفة. وبالتالي، فإن هذا المناخ من عدم اليقين يعيق عمليات اتخاذ القرار في الشركات ويؤثر على الدول المشاركة في مناقشات التجارة، وهي نقطة تم تسليط الضوء عليها من قبل إعلان الاتحاد الأوروبي.
#اقتصاد #تجارة #تعريفات #أسواق

تقوم الشركات والأسواق المالية حاليًا بتقييم العواقب الدقيقة لنظام التعريفات الأمريكي المتطور. في ظل هذه الخلفية، شهد الذهب زيادة في الصباح الباكر، حيث وصلت الأسعار تقريبًا إلى 5,150 دولار. يمكنك مشاهدة المسار في مخطط CNBC المعروض أدناه.
#الاقتصاد #الأسواق #الذهب

تحيات للجميع.

فيما يلي ستجدون الوصول إلى تحليلي الأسبوعي الأخير بشأن الاقتصاد العالمي والأسواق. تركز هذه التحديثات على تفسير أحداث الأسبوع الماضي وتحديد ما يمكن توقعه في الأيام القادمة.

https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-w9nie
https://mohamedelerian.substack.com/publish/posts/detail/188812734?referrer=%2Fpublish%2Fposts%2Fpublished

#الاقتصاد #الأسواق

بالإضافة إلى النقاط التي أثارها @WSJ، من المهم تسليط الضوء على المهام التي تنتظر الكيانات الشركات. بمجرد أن يجد مشهد التعريفات المحدثة موضعه، ستكون الشركات مسؤولة عن تحديد ما تتضمنه اللوائح الجديدة بالضبط. على وجه التحديد، تتطلب هذه التحليل فهم كيف ستؤثر الشروط المعدلة على المناطق الجغرافية والقطاعات السوقية المتميزة.
#الاقتصاد #التجارة #التعريفات #الأسواق

تحديد المسؤولية والملكية هو محور النقاشات المكثفة المحيطة بقرار المحكمة العليا بشأن IEEPA. مع وجود 133 مليار دولار في استردادات التعريفات المحتملة على المحك، فإن هذا الموضوع يثير مناقشات واسعة ومن المقرر أن ينتقل إلى الساحات القضائية في المستقبل القريب. كما أن هناك حالة من عدم اليقين تحيط بالهيكل المستقبلي لهذه الرسوم التجارية، خاصة في الوقت الذي تحقق فيه الإدارة في ثلاثة مسارات قانونية بديلة على الأقل. بينما اقترح وزير التجارة بيسنت أن الحجم الإجمالي لتحصيل التعريفات قد يبقى دون تغيير بحلول نهاية العام، فإن الأثر المحدد على الشركات الفردية وقطاعات السوق قد يبدو مختلفًا تمامًا.

#الاقتصاد #التعريفات #التجارة

تحديد الالتزامات المالية الدقيقة بين الأطراف أصبح قضية حاسمة. تتركز المحادثات حالياً على حكم المحكمة العليا في IEEPA وتأثيره على ردود التعريفة المحتملة التي تبلغ 133 مليار دولار، وهو موضوع يثير الجدل في العديد من الدوائر وسينتقل قريباً إلى المحاكم. هناك أيضاً قدر كبير من عدم اليقين بشأن المشهد المستقبلي للنظام التجاري، نظراً لأن الإدارة تتبع على الأقل ثلاثة مسارات قانونية بديلة. بينما أشارت وزيرة بيسينت إلى أن إجمالي تحصيل التعريفات قد يبقى ثابتاً بحلول نهاية العام، إلا أن العبء الفعلي المفروض على الشركات الفردية وقطاعات الصناعة قد يبدو مختلفاً تماماً.
#الاقتصاد #التعريفات #التجارة

لدينا تطور جديد بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية. قررت المحكمة العليا ضد عناصر معينة من السياسة التي وضعتها الإدارة. هذا يضع عبء العمل مرة أخرى على الإدارة نفسها. سيكون الناتج الآن محددًا بواسطة استعدادهم وقدرتهم على فرض الرسوم الجمركية من خلال مسارات قانونية مختلفة. #اقتصاد #رسوم_جمركية #أسواق

بينما كانت التقارير الاقتصادية الأخيرة من اليابان وأوروبا مشجعة، جاءت الأرقام الأخيرة من الولايات المتحدة أقل من التوقعات في مجالين رئيسيين.

أولاً، نما الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بمعدل سنوي قدره 1.4%. يمثل هذا انخفاضًا كبيرًا عن نمو 4.4% الذي تم رؤيته في الربع الثالث، ويفوت التوقعات الإجمالية البالغة 2.8% بهامش ملحوظ. نتيجة لذلك، فإن معدل النمو للسنة الكاملة 2025 يبلغ 2.2%، وهو انخفاض عن 2.8% التي تم تحقيقها في 2024. من المحتمل أن يقوم المحللون بتدقيق البيانات الضعيفة المحيطة بالتحفيز الحكومي والاستهلاك الشخصي، بينما من المتوقع أن تدور المناقشات السياسية حول عواقب الإغلاق الحكومي الأخير.

ثانيًا، لا تزال التضخم ثابتة. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 0.4% خلال الشهر. هذا الارتفاع يدفع المعدل السنوي إلى 3.0%، وهو أعلى من التقدير الإجمالي البالغ 2.9%.

#الاقتصاد #النمو #التضخم #الأسواق

وفقًا لبloomberg. #الاقتصاد #الأسواق #البنوك_المركزية

لقد كان بداية مشرقة لليوم للاقتصادات المتقدمة، مع خمسة إصدارات بيانات منفصلة أدت بشكل أفضل من المتوقع.

بدءًا من آسيا، شهدت اليابان انخفاض معدل التضخم الأساسي لشهر يناير إلى 1.5%، وهو رقم كان أضعف من المتوقع. ومن الملاحظ أن هذه تمثل المرة الأولى في ما يقرب من أربع سنوات حيث انخفض المعدل تحت الهدف الذي حددته البنك المركزي.

في أوروبا، تفوق مؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو على توقعات الإجماع. وقد تم دفع هذا الإنجاز من خلال تحول كبير في ألمانيا، حيث دخل قطاع التصنيع منطقة التوسع لأول مرة في ما يقرب من أربع سنوات.

وفي الوقت نفسه، قدمت المملكة المتحدة ثلاث تحديثات قوية. شهد شهر يناير أكبر فائض في الميزانية على الإطلاق، بفضل مجموعة من المدفوعات الأقل لخدمة الديون وزيادة إيرادات الضرائب. يوفر هذا التعزيز المالي للحكومة مساحة كبيرة ضمن قواعدها المالية، مما يوفر مرونة قيمة للربع النهائي من السنة المالية.

علاوة على ذلك، تعززت التوقعات البريطانية، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات لشهر يناير إلى 53.9. وقد تجاوزت هذه النتيجة التوقع الإجماعي البالغ 53.2 وتعتبر أقوى قراءة في ما يقرب من عامين. أخيرًا، قفزت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة بنسبة 1.8% في يناير، متجاوزة الزيادة المتوقعة البالغة 0.2%. وهذا يمثل أسرع وتيرة نمو للقطاع في ما يقرب من عامين.

#الاقتصاد #الأسواق #اليابان #المملكة_المتحدة #ألمانيا #أوروبا

وفقًا لـ @FT، انخفضت أسهم مديري الاستثمار الخاص الرائدين في وول ستريت يوم الخميس. حدثت هذه الاستجابة السوقية بعد أن منعت شركة بلو أوwl المستثمرين بشكل دائم من الخروج من صندوق دين مخصص للعملاء الأفراد، مما أثار القلق في جميع أنحاء الصناعة.
#الأسواق #الائتمان_الخاص #بلو_أوwl #الاستثمار #المستثمرين

إميلي بيك من أكسيوس تبرز إحصائيات جديدة مستمدة من بيانات ADP التي تتماشى مع علامات أخرى، على الرغم من أنها ليست عالمية تمامًا، تشير إلى تراجع في سوق العمالة. يشير التقرير إلى أن الزيادات الكبيرة في الأجور المرتبطة سابقًا بتغيير الوظائف قد انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2020. من حيث الأرقام المحددة، ارتفع نمو الأجور المتوسطة للموظفين الذين ظلوا مع شركاتهم الحالية بنسبة 4.5% خلال العام الماضي. بالمقابل، تم تسجيل الزيادة للعاملين الذين انتقلوا إلى أصحاب عمل جدد عند 6.4%. #econmy #jobs #employment #umeployment

لقد تم تسليط الضوء مؤخرًا على اتجاه مثير في سوق العمل الأمريكي من قبل @Axios. في تقرير عن الأرقام من ADP، تكشف الصحفية في Axios إميلي بيك أن عصر الزيادات الكبيرة في الرواتب لأولئك الذين يغيرون وظائفهم يتلاشى. في الواقع، يعاني الموظفون الذين ينتقلون من وظيفة إلى أخرى حاليًا من أصغر زيادات في الرواتب منذ عام 2020.

نظرة على البيانات المحددة تظهر أنه بينما نمت الرواتب المتوسطة بنسبة 4.5% خلال العام الماضي للموظفين الذين بقوا مع شركاتهم، كانت الزيادة لأولئك الذين يغيرون أدوارهم 6.4%. هذه الفجوة المتضائلة تتماشى مع علامات أخرى متعددة تشير إلى أن سوق العمل يضعف، حتى لو لم تتفق كل المؤشرات.

#الاقتصاد #الوظائف #التوظيف #البطالة

إليك بعض الرؤى الإضافية بشأن العلاقة بين الأسهم والسندات، بفضل صندوق النقد الدولي. تسلط المنظمة الضوء على أنه بعد بداية الجائحة، أصبحت الأصول ذات الدخل الثابت أقل موثوقية لتخفيف تقلبات الأسواق المالية. بدلاً من أن تعمل كوزن مضاد للمخاطر المرتبطة بالأسهم، تميل السندات في كثير من الأحيان إلى الاتجاه في نفس الاتجاه. يصبح هذا التزامن واضحًا بشكل خاص خلال فترات التصفية العنيفة في السوق.

أود أن أضيف أن الارتفاع الكبير في الارتباط الإيجابي، الذي يهدد الكفاءة الكلاسيكية لتنويع المحافظ باستخدام الأسهم والسندات، شهد تراجعًا جزئيًا خلال الفترة الزمنية الأخيرة. حتى مع هذا التعديل، ومع ذلك، لا يزال الارتباط السلبي التاريخي ضعيفًا بشكل غير عادي.

#الاقتصاد #الأسواق #تنويع_المحافظ #الاستثمار #المستثمرين @IMFNews

وفقًا لصندوق النقد الدولي، فإن الإطار الذي يدعم ثاني أكبر اقتصاد في العالم يواجه عقبات متزايدة. لقد ظل الطلب المحلي هادئًا، وهو اتجاه ناتج أساسًا عن الانخفاض المطول في سوق العقارات وشبكة الأمان الاجتماعي الضعيفة، وكلاهما قد خفّض من رغبة الجمهور في الإنفاق. لقد أدت هذه الظروف إلى ضغوط انكماشية وزيادة الاعتماد على الطلب من الخارج. ومع ذلك، فإن الاعتماد فقط على زيادة الصادرات لن يكون كافيًا لضمان نمو مستدام للصين في المستقبل. #الاقتصاد @IMFNews #الصين #النمو

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون البيانات الأمريكية عالية التردد:
كانت هناك نتائج مزدوجة في بيانات هذا الصباح حيث كانت كل من طلبات إعانة البطالة الأولية ومؤشر التصنيع في فيلادلفيا (أدناه) أقوى من التوقعات المتفق عليها.
#الاقتصاد #الأسواق #النمو #الوظائف

أعود إلى الأخبار المتعلقة بـ Blue Owl التي ناقشتها في تحديثي السابق. يرجى أخذ لحظة لمراجعة هذه الرسم البياني المنشور من قبل Financial Times.

#الاقتصاد #الأسواق #بلوويل #الائتمان_الخاص @FT