CryptoQuant Quicktake

ارتفع سعر البيتكوين إلى مستوى 64 ألف دولار عقب رد فعل قوي من سعر افتتاح الشهر—وهو معيار رئيسي لدى المؤسسات. ويكشف تحليل بيانات كبرى منصات التداول عن الآليات الكامنة وراء هذه الحركة السريعة على أحجام تداول منخفضة.
فروق معدلات التمويل والتمركز
عند افتتاح الشهر، تباينت معدلات التمويل عبر المنصات الرئيسية بشكل ملحوظ:
• Binance وBybit وOKX وDeribit: انخفضت معدلات التمويل إلى المنطقة السلبية قرب -0.00، بما يشير إلى هيمنة واضحة للمراكز القصيرة (short).
• HTX: حافظت على معدل تمويل إيجابي قدره 0.05، مما يشير إلى أن المستخدمين كانوا في الغالب متمركزين في مراكز شراء (long).

يُظهر ربح/خسارة صافي الأرباح/الخسائر المُحققة لمدة سنة واحدة لدى بيتكوين حاليًا قيمة سالبة، مع آخر قراءة قريبة من -354K BTC.
وهذا يعني أنه خلال آخر 365 يومًا، تجاوزت الخسائر المُحققة الأرباح المُحققة من حيث قيمة BTC.
للسياق، كانت الحفر السابقة في هذا المؤشر أعمق بكثير: نحو -3.7 مليون BTC في 2015، و-4.0 مليون BTC في 2019، و-4.3 مليون BTC في 2023.
من حيث العمق، فإن القراءة السلبية الحالية لا تزال أقل بكثير من تلك القيعان التاريخية.
الإشارة تحذيرية، لكنها ليست وحدها عند مستوى الاستسلام (الكابيتوليشن).

البيانات
مؤشر علاوة Coinbase هو الفارق بين سعر بيتكوين (BTC) على Coinbase وسعره على Binance، محسوبًا كنسبة مئوية. الأرقام اعتبارًا من 16 أغسطس 2026.
- 103 أيام متتالية تحت الصفر، من 6 مايو: الأطول منذ بدء السلسلة في 2017
- الأطول سابقًا: 84 يومًا، في أواخر 2018
- ما زال مستمرًا، لذا فإن 103 هو حدٌّ أدنى ويمكن أن يرتفع فقط
- مُحصى بدقة، 103 هو الرقم القياسي. اسمح بإنهاء إيجابي واحد وما زال 2026 في المقدمة، 107 إلى 88
نصف السلسلة هو ارتباط السعر
أسعار Coinbase بالدولار، وBinance بالـUSDT، وُصُمِّمَت عملة Tether لتُحافظ على سعر دولار واحد. عندما ينحرف سعر الـUSDT، يتحرك الفارق من تلقاء نفسه، دون وجود مشتريات تقف خلفه.

انخفض عنوان إيداع مستخدمي Binance بشكل كبير بعد أن بلغ مستوى مرتفعًا في يوليو، وهو الآن يواصل التهدئة.
تشير هذه النتائج إلى أن نشاط إيداع $BTC على منصة Binance أقل من الفترة السابقة، لكن ذلك لا يكفي لاستخلاص أن ضغوط البيع تتراجع أو أن المعروض يتم امتصاصه.
في الوقت الحالي، تشير البيانات بشكل أساسي إلى أن نشاط الإيداع قد انخفض، بينما يجب أيضًا مراعاة حجم تحويلات $BTC الفعلي إلى البورصة لتقييم تدفقات رأس المال والضغط المحتمل للبيع بشكل أفضل.

توضح بيانات تدفقات صافي تبادل البيتكوين (CDD) على منصة Binance تراجعًا واضحًا في حركة العملات المُحتفظ بها لفترة طويلة إلى المنصة. وقد انخفض المؤشر إلى نحو 155، وهو أدنى مستوى له منذ مايو الماضي. ويأتي هذا التراجع بعد زيادات قوية في أواخر مايو وبداية يونيو، عندما تجاوزت القراءة مرارًا 500 وحتى تخطت 1,000.
يشير التراجع الحالي إلى انخفاض نسبي في حركة العملات الأقدم إلى Binance، ما يعني أن تدفقات البيتكوين إلى المنصة أصبحت أقل ارتباطًا بالعملات التي ظلت خاملة لفترات طويلة. وهذا يتناقض بشدة مع النشاط الذي شوهد في مايو، عندما سجل المؤشر زيادات كبيرة بالتزامن مع تحركات أكبر للعملات الأقدم.

نلاحظ انخفاضًا في جني الأرباح عبر كلٍ من حاملي الأجل القصير والأجل الطويل.
عاد مؤشر SOPR لحامل الأجل القصير (STH) إلى حوالي 1، بينما لا يزال مؤشر SOPR لحامل الأجل الطويل (LTH) أقل من 1. عندما كانت بيتكوين تتداول عند مستويات أعلى في وقت سابق من هذا العام، كانت كلا المقاييس أعلى بكثير.
لذا، يوجد ربح أقل يتم تحقيقه عبر كلا المجموعتين مقارنةً بما كان عليه في وقت سابق من هذا العام.
الآن، يجدر مراقبة كلا المؤشرين عن كثب. إذا بدأا بالتحرك مرة أخرى فوق 1 بينما تستمر بيتكوين في الحفاظ على نطاقها الحالي، فسنحصل على صورة أوضح عما إذا كان ضغط جني الأرباح بدأ يعود للارتفاع.

يُبقي البيتكوين نفسه فوق 60 ألف دولار مع تراجع ضغوط البيع، لكن الطلب لا يزال ضعيفًا
يتداول البيتكوين حاليًا بين 63.3 ألف دولار و63.6 ألف دولار بعد اختبار نطاق 62 ألف دولار إلى 65 ألف دولار. وعلى الرغم من أن البنية ما زالت قائمة فوق 60 ألف دولار، فإن الطلب ما يزال ضعيفًا نسبيًا.
لا يزال حاملو الأجل القصير تحت الماء لمدة 98 يومًا متتالية، مع متوسط أساس تكلفة قرب 67.3 ألف دولار وخسائر غير محققة تقارب 6%. ومع ذلك، تشير قيمة STH SOPR عند 0.996 إلى أن الخسائر يتم تكبدها قريبًا من التعادل، دون أي علامات على هلع بيع عميق.
كما تراجعت ضغوط البيع من البورصات. انخفضت التدفقات الصافية من +3,507 بيتكوين في 14 أغسطس إلى ما يقارب +29 إلى +680 بيتكوين في القراءات اللاحقة. ويشير هذا التراجع إلى أن ضغط البيع الفوري يتجه إلى التهدئة.

After a brief negative period (February–May 2026), funding rates have returned to 2026 high levels, reaching 20-month values.
The derivatives market sentiment is positive within the current BTC price range, indicating that most traders are taking long positions.
Written by G a a h

إعادة بناء مراكز مشتقات البيتكوين جارية عبر معظم البورصات الرئيسية.
على بينانس، تعافت تغيّرات الفائدة المفتوحة للبيتكوين لمدة 30 يومًا إلى +6,380 بيتكوين في 15 أغسطس، بعد أن هبطت إلى -14,280 بيتكوين في 6 يوليو.
يمثل ذلك تذبذبًا يقارب 20,660 بيتكوين من أدنى مستوى في يوليو. ومع ذلك، لا تزال الحركة الحالية دون بكثير قمة يونيو لدى بينانس البالغة حوالي +17,000 بيتكوين، ما يشير إلى أن الرافعة المالية عادت ولكن دون أن تصل بعد إلى مستوى الحدة الذي شوهد في وقت سابق خلال الصيف.
كما يظهر التعافي عبر بورصات رئيسية أخرى.

انخفض متوسط حجم الشراء بالـ Taker خلال 30 يومًا على بينانس لبيتكوين إلى نحو 3.3 مليارات دولار، ليعود إلى منطقة لوحظت سابقًا حول إعادة الضبط في أواخر 2020، وقاع دورة 2022، وتجميع 2023.
الذي يبرز هو التباين بين السعر والمشاركة. يتداول بيتكوين قرب 63,500 دولار، لكن نشاط شراء السوق العدواني تقلّص إلى مستويات سُجّلت عندما كان سعر BTC أقل بكثير. وتحت سطح السعر، يشير ذلك إلى تلاشي الطلب المضاربي، وانخفاض درجة الاستعجال لدى المشترين، وخسارة أوسع لثقة السوق.

أغلق XRP عند 0.993 دولارًا في 16 أغسطس، مختبرًا الحد الأدنى من نطاقه لستة أشهر. تحت حركة السعر الضعيفة هذه، يتغير الرابط بين التموضع المضاربي والسيولة الفورية.
يتشكل تباين واضح بين نمو المشتقات وتراجع تدفقات البورصات. ارتفع الفائدة المفتوحة (OI) من 366 مليونًا في 4 أغسطس إلى 461 مليونًا في 16 أغسطس (+10% مقارنةً بخط الأساس خلال 30 يومًا)، مع انتقال نسبة الرافعة من 0.141 إلى 0.176. وهذا يشير إلى أن المتداولين المضاربين يبنون مراكز بشكل نشط.

بدأت بنية سوق البيتكوين تتغير. تشير ثلاثة مؤشرات على السلسلة إلى أن إمدادات BTC تعود إلى التبادلات، بينما لا تزال طلبات الفوري ضعيفة بما يكفي لامتصاصها.
أولًا، قفزت نسبة تدفق الحيتان لدى بينانس بشكل حاد، واقتربت لفترة وجيزة من 0.60. وهذا يعني أن المعاملات الكبيرة أصبحت تشكل جزءًا كبيرًا من تدفق BTC إلى بينانس. لا تعني الإيداعات في التبادلات بالضرورة البيع الفوري، لكنّها تزيد كمية BTC المتاحة للتداول أو التحوط.
ثانيًا، احتياطيات تبادل البيتكوين قد انعكست لتتحسن. بعد أن انخفضت طوال جزء كبير من عام 2025 وبدايات 2026، وصلت الاحتياطيات إلى أدنى مستوى قريبًا من 2.67 مليون BTC في مايو، ثم تعافت إلى حوالي 2.73 مليون BTC. لذلك قد يكون الاتجاه الطويل الأمد المتمثل في مغادرة البيتكوين للتبادلات في طريقه إلى الضعف.

فكرة التقاط القاع المطلق خاطئة.
عندما يستمر سوق هابط، يأتي وقت يبدأ فيه متوسط أساس التكلفة لدى حاملي البيتكوين في الانخفاض.
يعكس هذا عملية إدراك حاملي التكاليف المرتفعة لخسائرهم وتحويل العملات إلى أيدٍ أقوى.
إن تجميع الأصول تدريجيًا خلال هذه المرحلة يميل إلى أن يكون مفيدًا على المدى الطويل.
تستمر نافذة الفرصة لفترة أطول مما يتوقعه معظم الناس. ومع ذلك، فهذا هو بالضبط الوقت الذي يغادر فيه غالبية المتداولين السوق.
تمت كتابته بواسطة Crypto Dan

شهدت أنشطة مشتقات XRP على بينانس تحولاً حاداً في أغسطس؛ إذ توسعت الفائدة المفتوحة رغم استمرار سيطرة البائعين على تدفقات أوامر العقود الدائمة والسبوت على حد سواء.
ارتفعت الفائدة المفتوحة لعقود بينانس على XRP من نحو 181 مليون دولار في 3 أغسطس إلى 232.7 مليون دولار في 17 أغسطس، بزيادة تقارب 28.6% خلال أسبوعين، وهو أعلى مستوى تم تسجيله منذ يونيو 2026.
يصبح التغيير أكثر أهمية عند رؤيته من خلال اتجاه الفائدة المفتوحة لمدة 7 أيام.
انتقلت زيادة الفائدة المفتوحة على XRP لدى بينانس من حوالي -40 مليون دولار في 29 يوليو إلى +38.9 مليون دولار في 17 أغسطس، مما يشير إلى تحول من انكماش المراكز وفكّها في أواخر يوليو إلى عودة بناء المراكز في أغسطس.

تُظهر بيانات Binance BTC Taker Imbalance % استمرارًا لكن مع ضغط بيع طفيف، إذ يسجل المؤشر قرابة -0.0127%. بلغت أوامر البيع المنفذة حوالي 797.8 مليون دولار، مقارنةً بنحو 777.8 مليون دولار في أوامر الشراء، بفارق يقارب 20 مليون دولار لصالح البائعين. ومع ذلك، تظل الفجوة صغيرة مقارنة بإجمالي حجم التداول، ما يشير إلى أن ضغط البيع الحالي ليس قويًا بما يكفي للإشارة إلى خروج واسع من السوق.
يتداول البيتكوين حول 63,000 دولار، ما يجعل القراءة الحالية مهمة لتقييم الزخم قصير الأجل. قد تحدّ ضغوط البيع المستمرة من قدرة السعر على التعافي إلى مستويات أعلى، خصوصًا إذا تزامن ذلك مع ارتفاع أحجام البيع خلال الجلسات المقبلة. في المقابل، فإن تضييق الفجوة بين أحجام الشراء والبيع يمكن أن يساعد السعر على الاستقرار، حتى دون أن يتحول المؤشر بشكل واضح إلى الإيجابية.

تجميع UNI على Binance، وهو الرمز المميز الأصلي لبروتوكول Uniswap، لم يكن بهذه القوة منذ خمس سنوات، كما هو عليه خلال فترة الهبوط الحالية.
تتتبّع هذه الرسوم قوة ذلك التجميع عبر التدفقات الخارجة اليومية الناتجة عن أكبر المعاملات على Binance.
كان ذلك واضحًا بشكل خاص عندما اقترب سعر UNI مؤخرًا من 3 دولارات، إذ وصلت التدفقات الخارجة المتوسطة من أكبر عشر معاملات يومية على Binance إلى مستويات قياسية مرتفعة.
للمقارنة، بلغ سعر الرمز ذروته فوق 43 دولارًا في عام 2021؛ ويُظهر الآن تراجعًا يزيد عن 93%، ويتداول حاليًا قرابة 3 دولارات.

تحقق قراءتان خلال الأسبوع نفسه في الوقت ذاته، ولا تعودان عادةً للتقلب معًا.
الأولى هي الزخم. نسخة الزخم المعدّلة حسب التقلبات، وهي نسبة شارب-شبيهة، للتو تجاوزت خطّها الأساسي للأسفل. هذه هي النسخة التي أهتم بها، لأن الزخم الخام لمدة 30 يومًا سيطبع بكل سرور رقمًا كبيرًا على حركة كانت في معظمها ضجيجًا. إن قسمة ذلك على التقلب المحقق تطرح سؤالًا أصعب: هل كانت الحركة تستحق المخاطر التي تطلّبتها؟ في الوقت الراهن كانت الإجابة قد انعكست إلى لا. في وقت سابق من هذا العام كان الخط نفسه يعمل فوق +2. وقد ظلّ يعيد ذلك خطوة بخطوة منذ ذلك الحين، وهو الآن على الجانب الخطأ من الصفر.

تُظهر بيانات اليوم على السلسلة الخاصة بـ BTC أن المخاطر تتراجع، لكن دون حدوث تحول واضح بعد نحو سيطرة قوية من جهة الشراء.
انخفض صافي تدفقات البورصة (Exchange Netflow) من +3,507 BTC في 14 أغسطس إلى +29 BTC فقط اليوم، ما يشير إلى انخفاض حاد في ضغط البيع الفوري.
انخفض معدل التمويل من 0.0228 إلى 0.00465، بينما تراجع الفائدة المفتوحة (Open Interest) من نحو 23.11 مليار دولار إلى 22.94 مليار دولار. إن فرط السخونة على جانب المراكز الطويلة (Long-side) يتراجع بوضوح، رغم أن الرافعة المالية لم تُعاد ضبطها بالكامل.
نسبة عملة الاستقرار في البورصة (The Exchange Stablecoins Ratio) لا تزال أعلى قليلاً من متوسطها لآخر 30 يومًا، لذا ينبغي متابعة ظروف السيولة إلى جانب صافي التدفقات (Netflow) ومراكز المشتقات (derivatives).

قد تكون الأسبوع المقبل اختباراً رئيسياً للبيتكوين مع تلاقي ثلاثة أحداث اقتصادية كبرى: بيانات TIC الأمريكية، ومحاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يوليو، ومؤشر أسعار المستهلكين في اليابان (CPI).
ستوضح بيانات TIC ما إذا كان الطلب الأجنبي على الأوراق المالية الأمريكية طويلة الأجل يضعف. قد يؤدي ضعف الطلب إلى دفع عوائد سندات الخزانة إلى الأعلى وتشديد الظروف المالية، وهو ما يشكل عائقاً أمام البيتكوين.
قد تكشف محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية كيف كانت نطاقات القلق بشأن التضخم. قد يؤدي نبرة أكثر تشدداً (hawkish) إلى رفع عوائد الولايات المتحدة والدولار، بينما قد يدعم القلق الأقوى بشأن النمو أو ضعف سوق العمل الأصول ذات المخاطر.

انضم مؤخرًا تطبيق Bitget Wallet إلى “JPYC × XWIN Early Morning Space” لمناقشة محافظ الحفظ الذاتي ودورها في Web3.
الفضاء:
https://x.com/FumihiroArasawa/status/2088370315210768465?s=20
لا تزال عناوين Ethereum النشطة مرتفعة، مع ارتفاعات حادة مجددًا في 2026. قد يكون تحسين تجربة المحفظة أحد العوامل المساهمة: تسجيل الدخول عبر وسائل التواصل، ودعم متعدد السلاسل، وعمليات التبادل المدمجة تُقلل الحواجز أمام المشاركة على السلسلة.
كانت محافظ الحفظ الذاتي في السابق تُستخدم بشكل أساسي لتخزين العملات المشفرة بينما يتحكم المستخدمون في مفاتيحهم الخاصة. اليوم، يتحول التنافس نحو واجهات تجمع بين التداول وDeFi والتحويلات والمدفوعات وإدارة الأصول.