CryptoQuant Quicktake

كما في فبراير، اختبر البيتكوين مستوى 60,000 دولار مرة أخرى بعد وصوله إلى 82,000 دولار، مما يمثل انخفاضًا بأكثر من 28% منذ مايو.
حركت هذه الخطوة مستوى معين من الخوف بين المستثمرين، حيث انخفض مؤشر الخوف والطمع إلى أدنى نقطة له، أقل من 10.
مرة أخرى، عانت STHs أكثر من غيرها من هذا التصحيح وتفاعلت بشكل حاد.
هذا الرد العاطفي ترجم إلى تدفقات إلى باينانس من بين الأعلى التي شهدناها منذ ATH الأخير. خلال شهر يونيو، تجاوزت تدفقات STH إلى باينانس 80,000 BTC خلال 7 أيام، مما يمثل ضغط بيع بحوالي 5 مليارات دولار.

تشير بيانات الشبكة على مدار الـ 14 يومًا الماضية إلى تحول هيكلي ملحوظ في تدفقات تبادل البيتكوين. سجلت منصة باينانس تدفقات خارجة صافية تتجاوز 5,200 بيتكوين في يوم واحد (15 يونيو)، ومتوسط التدفق الصافي لمدة 7 أيام للمنصة قد تحول إلى السالب بشكل عميق بحوالي -887 بيتكوين/يوم — وهو تحول بنسبة 538% عن الأساس الذي يمتد لـ 90 يومًا. في الوقت نفسه، ارتفعت القيمة بالدولار للأموال التي تتراوح أعمارها بين 7 إلى 10 سنوات بشكل حاد أسبوعيًا، على الرغم من أنها تبقى متسقة إلى حد كبير مع المتوسط لمدة 6 أشهر والذي يبلغ حوالي 26 مليون دولار.

بدون حيتان جدد (@155 يوماً) يشعرون بالسعادة، فإن انتعاش الثور يبقى مجرد حلم.
متوسط تكلفة الحيتان الجدد هو 72.1K ومنذ أن السعر حالياً هو 64.2K، فإن هذه الأموال الجديدة تحت الماء الآن. أسفلهم مباشرة تتراصف ثلاث طبقات تكلفة قوية. المستثمر في بينانس RP (متوسط تكلفة الأساس) يجلس عند 58.7K، والمعدنون عند 53.7K، وحيتان حاملي المدى الطويل عند 47.3K. لذا فالسعر يتجول تحت الحيتان الجدد الذين قد يشعرون بالذعر، لكنه بأمان فوق الأموال الصبورة التي اشترت عملاتها بسعر رخيص.
نتيجة لذلك، حتى يتم استعادة 72.1K، يبقى الاتجاه تحت ضغط الحيتان الجديدة، والدعم الحرج الحقيقي هو نطاق 58.7K إلى 53.4K، لأنه إذا تم كسره، قد تفتح الأبواب تجاه تكلفة حاملي المدى الطويل عند 47.4K.

إمدادات $BTC في خسارة وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. هذا يعني أن أكثر من نصف الإمدادات الحالية في حالة خسارة.
إمدادات $BTC في خسارة عند نفس المستوى مثل القيعان التي تم رؤيتها في 2019 و2022. بسبب التراجع الأخير، وصل المستثمرون مرة أخرى إلى أقصى خسائرهم.
عدد المستثمرين الأفراد المتبقين في السوق انخفض بشكل كبير، حيث تركوا السوق عن طريق بيع كمية كبيرة.
وفي الوقت نفسه، الحيتان تمتص كل حجم البيع من المستثمرين الأفراد.

قد يكون الاحتياطي الفيدرالي يدخل في عصر جديد.
في أول اجتماع له مع FOMC، أبقى كيفن وارش على معدلات الفائدة دون تغيير لكنه أشار إلى تحول كبير في استراتيجية التواصل من خلال التراجع عن التوجيه المستقبلي.
لسنوات، كانت الأسواق مدفوعة بتوقعات خفض المعدلات المستقبلية. كان بيتكوين غالبًا ما يتفاعل أقل مع التغييرات الفعلية في السياسة وأكثر مع ما يعتقده المستثمرون أن الاحتياطي الفيدرالي قد يفعله بعد ذلك.
قد يكون وارش يغير هذه الديناميكية.
مع تراجع أهمية التوجيه المستقبلي، لم يعد بإمكان المستثمرين الاعتماد فقط على رسائل الاحتياطي الفيدرالي. بدلاً من ذلك، يجب عليهم التركيز على ظروف السيولة الفعلية وتدفقات رأس المال الحقيقية.

منذ القمة المحلية لبيتكوين في 10 مايو، ظل متداولو المشتقات متفائلين بشكل ملحوظ.
استمرت معدلات التمويل عبر البورصات في البقاء إيجابية في الغالب، مما يشير إلى أن المراكز الطويلة لا تزال تهيمن على تموضع السوق على الرغم من الانخفاض المستمر لبيتكوين نحو منطقة $60K.
تحت الظروف العادية، يعكس التمويل الإيجابي المشاعر المتفائلة والتوقعات لأسعار أعلى.
في الواقع، سجل السوق مؤخرًا أعلى قراءة لمعدل التمويل الإيجابي منذ سبتمبر 2025، وهي فترة سبقت الارتفاع النهائي لبيتكوين قبل أن يصل السوق إلى ذروته ويدخل في اتجاه هبوطي طويل الأمد. ومن الجدير بالذكر أن هذه الوضعية المتفائلة للغاية ظهرت قبل أيام فقط من تعرض BTC لبيع حاد آخر في أوائل يونيو، مما يبرز كيف كان المتداولون يراهنون بشدة على التعافي على الرغم من ضعف حركة السعر.

على مدار الـ90 يومًا الماضية، أظهر OCEAN تباطؤًا واسعًا في أداء السوق ونشاط الشبكة على-chain. كان التوكن يتداول في نطاق ضيق حول 0.101–0.103 دولار، مع السعر الحالي قريب من أدنى مستوى له في ستة أشهر عند 0.101 دولار.
نشاط التداول ضعُف بشكل كبير برضه. حجم التداول اليومي انخفض تقريبًا إلى 48,000 دولار، مقارنةً بمتوسط ستة أشهر حوالي 112,000 دولار. استخدام الشبكة على-chain يعكس نفس الاتجاه، مع انخفاض عدد المعاملات اليومية من متوسط 333 معاملة إلى حوالي 196 في الجلسات الأخيرة.

مؤشر تأثير تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (EFIS) مصمم لقياس طلب صناديق الاستثمار المتداولة على البيتكوين من خلال نهج مُعدل، يقارن التدفقات الصافية لصناديق الاستثمار المتداولة بإجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة بدلاً من الاعتماد فقط على أرقام التدفق الواردة والصادرة المطلقة. هذا يسمح للنموذج بالتقاط التأثير الحقيقي لوضع صناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية عبر أحجام سوق مختلفة.
وفقًا لأحدث قراءة لـ EFIS، يتم تداول البيتكوين حاليًا بسعر 63.5 ألف دولار بينما قيمة النموذج القائم على تدفق صناديق الاستثمار المتداولة تقف بالقرب من 87.7 ألف دولار. هذا يضع BTC بشكل ملحوظ دون المستوى الذي تشير إليه هيكل تدفق صناديق الاستثمار المتداولة التراكمي، مع السعر حاليًا دون منطقة الانحراف المعياري -1 للنموذج حول 70.4 ألف دولار ولكنه لا يزال فوق الحدود الأعمق عند -2 انحراف معياري بالقرب من 53 ألف دولار.

- تظهر بيانات من CryptoQuant أن مقياس تدفق ETH على Binance قد سجل مؤخرًا ارتفاعًا ملحوظًا في يونيو 2026. تحديدًا، تم سحب كمية كبيرة من $ETH من البورصة بينما كان السعر يتقلب حول منطقة 1.71K.
- الارتفاع المفاجئ في كمية العملات المسحوبة من البورصة (تدفق العملات خارج البورصة) في منطقة الأسعار المنخفضة عادةً ما يعكس حركة نقل الأصول إلى محافظ باردة أو المشاركة في الستاكينغ. هذا يمكن أن يساعد في تخفيف ضغط البيع الفوري على البورصة على المدى القصير.

• عند إغلاق هذا الأسبوع، لوحظ نفس الضعف في السوق من زاويتين مختلفتين.
• الجانب المتعلق بالشبكة والجانب المتعلق بالسعر.
• بيانات على السلسلة مستخرجة من كريبتو كوانت.
كتبها فاكندو فاما

- عند ملاحظة مخطط صافي الربح/الخسارة غير المحقق (NUPL) على CryptoQuant، المؤشر حاليًا يلامس العتبة الخضراء عند حوالي 0.1، وهو ما يتوافق مع سعر $BTC عند 63.3K دولار. على الرغم من أنه قد تبرد بشكل كبير من المناطق الصفراء/البرتقالية، إلا أن الشبكة العامة لا تزال تحتفظ بحالة ربح غير محقق (NUPL > 0).
- المنطقة الزرقاء تمثل مرحلة الاستسلام - فترة عندما يتحمل معظم السوق خسائر كبيرة. البيانات التاريخية تُظهر أن هذه المنطقة المثالية تظهر فقط في أدنى النقاط القاسية لسوق هبوط $BTC (مثل أواخر 2022).

زخم دورة البيتكوين لم يرتفع فوق المنطقة المحايدة (0)، لذا لا يزال السوق الدببي مستمراً.
وصل المؤشر إلى نطاق -30 — منطقة عميقة تاريخياً لتشكيل قاع دوري
تاريخياً، شكل هذا النطاق (-30) مستويات الدعم الرئيسية للبيتكوين
ومع ذلك، لتأكيد انعكاس الاتجاه، يجب أن يشكل السعر نمط صعودي مع كسر المؤشر فوق المنطقة المحايدة.
كتب بواسطة ج ا ا ه

استنادًا إلى بيانات CSV بتاريخ 20 يونيو 2026، تظهر ظروف BTC على السلسلة انخفاض ضغط البيع من جهة السوق الفورية وتقليل حرارة المشتقات، لكن السوق لم يظهر بعد اتجاه مؤكد.
عاد صافي تدفق التبادل إلى تدفق صافي سلبي عند -303.67 BTC، مع إجمالي 7 أيام أيضًا سلبي عند -1,232.65 BTC. وهذا يشير إلى أن العرض الجاهز للبيع على التبادلات على المدى القصير يتناقص.
انخفض معدل التمويل بشكل حاد إلى 0.000337 من 0.003985، مما يدل على أن الزحام من جانب الشراء قد تباطأ. ارتفع الاهتمام المفتوح قليلاً إلى حوالي 21.24 مليار دولار، لكنه لا يزال أقل من قبل سبعة أيام، لذا فإن الرافعة المالية لم تتوسع بالكامل مرة أخرى.

تعتبر XWIN الزيادة الأخيرة في نشاط شبكة البيتكوين إشارة مهمة للغاية. تاريخياً، كانت أسواق الثور في البيتكوين تتبع نمطاً مألوفاً:
ارتفاع الأسعار → دخول رأس المال المضارب → زيادة استخدام الشبكة.
ومع ذلك، يبدو أن الأمر اليوم معكوس:
زيادة استخدام الشبكة → الأسعار تظل ضعيفة.
هذا يذكرنا بعصر الإنترنت المبكر. بعد انفجار فقاعة الدوت كوم، انهارت أسهم التكنولوجيا، ومع ذلك استمر عدد مستخدمي الإنترنت وحركة البيانات في النمو. أصبحت تلك الزيادة في النهاية أساساً لموجة التوسع التالية.

• خلال الإغلاق الأسبوعي نفسه، كان هناك إشارة هبوطية مزدوجة.
• الجانب على السلسلة والجانب السعري.
• العرض في خسارة. 16 نوفمبر 2025. BTC: 94K$. في الإطار الزمني الأسبوعي، أغلق SL فوق أعلى مستوى له من أبريل 2025. منذ هذا التاريخ، كان في اتجاه صعودي، مما يعكس أن البائعين سيطروا على السوق.
• السعر - SMA50. 16 نوفمبر 2025. BTC: 94K$. في الإطار الزمني الأسبوعي، أغلق سعر البيتكوين تحت SMA50. رغم ذلك، كان لا يزال يتداول فوق أدنى مستوى له في أبريل والبالغ 74K$. بعد ذلك، دخل السعر في اتجاه هبوطي، مما يعكس أن البائعين سيطروا على السوق.

• خلال نفس الإغلاق الأسبوعي، كان هناك إشارة دببية مزدوجة.
• SMA50 والإمدادات في الخسارة.
• جانب السلسلة وجانب السعر.
• بيانات السلسلة المستخرجة من كريبتو كوانت.
كتبها فاكندو فاما

مؤخراً، بينما كان سعر BTC يتراجع، لاحظت أن نسبة العرض في البورصة بدأت ترتفع مرة أخرى. هذه المقياس يُعتبر مهم جداً لأنه يعكس الكمية النسبية من BTC المحتفظ بها على Binance ويساعد المستثمرين على فهم أين يضع حاملو العملات الكبار والمشاركون المؤسسيون السيولة. بما أن Binance هو أكبر مركز سيولة في السوق، فإن التغييرات في العرض على البورصة غالباً ما تقدم إشارات مسبقة عن تحركات الأسعار الكبرى. لهذا السبب، فإن بقاء نسبة العرض مرتفعة في الأسابيع الأخيرة يشير إلى أن كمية BTC المتاحة للتداول على Binance قد زادت. على الرغم من أن هذا المقياس بمفرده لا يعني ضغط بيع مباشر، إلا أنه يشير إلى أن المستثمرين يقومون بنقل عملاتهم إلى البورصات. عند النظر إلى البيانات التاريخية، فإن الفترات التي وصلت فيها نسبة العرض إلى مستويات مماثلة غالباً ما تلتها تصحيحات في الأسعار. لذلك، قد تكون موجة أخرى من ضغط البيع في انتظار المستثمرين.

• الديناميكية بين سعر البيتكوين، العرض، الطلب، وحاملي العملات.
• بيانات على سلسلة مستخرجة من CryptoQuant.
كتبها فكاندو فاما

عناوين بيتكوين التي تحتفظ بـ 100–1,000 BTC لا تزال تظهر تغييرًا إيجابيًا على مدى عام واحد في إجمالي الحيازات، لكن تلك الزيادة السنوية تستمر في التقلص.
اعتبارًا من 18 يونيو، فإن التغيير على مدى عام واحد في إجمالي حيازات الدلافين يقف عند ~381K BTC، منخفضًا عن مستويات الانتعاش التي تم رصدها في مارس.
هذا يبني على الملاحظة من مارس: الانتعاش لم يتطور إلى توسع متجدد. المقياس استمر في الانخفاض من المستويات المرتفعة التي تم رؤيتها خلال مرحلة التوسع في 2025، عندما اقترب من منطقة 900K BTC.

- عند النظر إلى مخطط علاوة سوق صندوق $BTC، شهدنا مؤخرًا انخفاضًا حادًا في مؤشر العلاوة إلى المنطقة السلبية، متزامنًا مع تصحيح السعر إلى منطقة 63.1K.
- إذا كانت العلاوة سلبية، فهذا يعني أن العرض يتفوق على الطلب المحلي للشراء. لم يعد المستثمرون في الصناديق مستعدين لدفع علاوة أعلى من قيمة الأصول الصافية (NAV) للحصول على مركز.
- حاليًا، رغم أن المؤشر قد تعافى قليلاً إلى -0.6، إلا أنه لا يزال في منطقة الخصم. كما أن المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا يتجه نحو الأسفل.