CryptoQuant Quicktake

بعد أن ارتد بشكل مثالي عند السعر المحقق لفئة حاملي الأسهم طويلة الأجل لمدة 18 شهرًا إلى سنتين، حوالي 62,000 دولار، يواجه BTC مرة أخرى تكلفة الأساس لفئة حاملي الأسهم قصيرة الأجل لمدة 1 شهر إلى 3 أشهر، والتي تقع بالقرب من 75,620 دولار.

في المرة الأخيرة التي حدث فيها ذلك، تم رفض BTC حوالي 95,000 دولار وواجه تصحيحًا بنسبة 34%.

كان من المحتمل أن يُنظر إلى الانتعاش السابق كفرصة خروج من قبل بعض حاملي الأسهم قصيرة الأجل، الذين عادوا بعد ذلك إلى مستوى التعادل الخاص بهم.

سنرى ما إذا كانت الانتعاشة الحالية ستُعالج بنفس الطريقة، أو ما إذا كان BTC سيتمكن من دفع هذه الفئة من حاملي الأسهم قصيرة الأجل مرة أخرى إلى منطقة الربح.

منذ بداية عام 2026، قضت معدلات التمويل لـ XRP على بينانس معظم الوقت في المنطقة السلبية.

هذا يشير إلى أن متداولي XRP على بينانس قد انتقلوا تدريجياً نحو ميل سلبي بشكل عام، والذي أصبح الآن قريباً من تشكيل توافق عام في السوق.

هذا النوع من الإعداد غالباً ما يكون مثيراً للاهتمام عند مقارنته بحركة السعر. عندما يكون معظم المشاركين في نفس الاتجاه، يميل السوق إلى أن يصبح غير متوازن، وغالباً ما يتم الوصول إلى مثل هذا التوافق في وقت متأخر جداً.

هذا ملحوظ بشكل خاص عند النظر إلى تراجعات XRP. بينما يقف التصحيح الآن عند حوالي -60%، يواصل المتداولون وضع مراكزهم بشكل أساسي لمزيد من الانخفاض بدلاً من توقع انتعاش.

تم تقديم أصول TradFi على بينانس مؤخرًا فقط، بدءًا من الذهب في نهاية العام الماضي، لكن التحول من التشفير إلى TadFi كان ملحوظًا.

أولاً، وصلت كل من الذهب والفضة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق (ATH)، مما أدى إلى حجم تداول كبير. مؤخرًا، وصل أيضًا مؤشر S&P 500 إلى ATH، مما حول الانتباه نحو الأسهم. في الوقت نفسه، دفعت التوترات الجيوسياسية النشاط في النفط الخام WTI (CL).

معًا، خلقت هذه العوامل فرصة مثالية لبينانس للتوسع في العقود الآجلة على أصول TradFi.

هذا الرسم البياني يكشف بهدوء كم أن السوق قد "تبرد".

مؤشر MVRV، ببساطة، يقارن القيمة السوقية لبيتكوين مع متوسط تكلفة حامليه.

في منتصف عام 2025، كان خط MVRV الأرجواني يجلس فوق مستويات الأسعار. كانت تلك مرحلة حيث كان معظم المشاركين يحققون أرباحًا وكان السوق مرتفعًا بوضوح. كانت المشاعر مشدودة، والتوقعات مرتفعة، وقد تراكم الفائض.

تقدم سريعًا إلى أبريل 2026، والصورة مختلفة تمامًا. لقد انحدرت خط MVRV نحو مستوى 1.

مرت Aave باضطرابات كبيرة مؤخرًا، مما خلق قدرًا كبيرًا من الخوف وعدم اليقين حول المشروع، في حين كان الرمز بالفعل يخضع لتصحيح حاد جنبًا إلى جنب مع السوق الأوسع.

دفعت هذه الأحداث الأخيرة الرمز إلى تراجع أعمق.

اليوم، وصلت Aave إلى انخفاض قدره 81.6%، وهو مستوى تصحيح يعيدها إلى التقييمات التي شوهدت آخر مرة خلال سوق الدب السابق. عندما تصل الانخفاضات إلى مثل هذه المستويات القصوى، يمكن أن تبدأ في تمثيل فرص جذابة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى وضع أنفسهم.

الرسم البياني من CryptoQuant يظهر العلاقة بين سعر البيتكوين ونسبة الحيتان في البورصة (نسبة أعلى 10 تدفقات مقارنة بإجمالي التدفق إلى البورصات).

حالياً، سعر البيتكوين (BTC) حوالي 74.7K دولار أمريكي، بينما زادت نسبة الحيتان بشكل كبير مقارنة بالمستويات السابقة.

نسبة عالية تشير إلى أن الحيتان تشكل جزءاً أكبر من إجمالي التدفق إلى البورصات. من ناحية أخرى، تعكس نسبة أقل عادةً النشاط بشكل أساسي من المستثمرين الأفراد.

يعكس بيانات اهتمام البيتكوين المفتوح حسب البورصة (تغيير 30 يومًا) تحولًا واضحًا في توزيع الاهتمام المفتوح عبر البورصات. تشير البيانات إلى أن اهتمام البيتكوين المفتوح قد زاد بشكل كبير في الأيام الأخيرة، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ بداية عام 2026. يعكس هذا انتعاشًا قويًا في نشاط سوق المشتقات وزيادة واضحة في استخدام الرافعة المالية.

من حيث القيم المحددة، تتصدر بينانس بحوالي 1.33 مليار دولار، مما يجعلها المنصة التي شهدت أكبر زيادة حديثة في الاهتمام المفتوح. تليها بايبت بحوالي 737 مليون دولار، بينما تسجل OKX حوالي 511 مليون دولار.

مؤشر السوق المشترك للبيتكوين (BCMI) - المكون من MVRV و NUPL و SOPR و Fear & Greed - يقوم حاليًا باختبار منطقة محورية تاريخية كبيرة.

رؤى محافظة رئيسية:

1️⃣ التقييم الاستراتيجي المنخفض: لقد انخفض المؤشر إلى نطاق 0.2 - 0.3. على الرغم من أن هذا لا يضمن انتعاشًا "على شكل V" على الفور، إلا أنه يحدد منطقة حيث تم تقييم $BTC تاريخيًا بشكل منخفض للغاية.

2️⃣ تداخل البيانات: من خلال وزن MVRV(30%) و NUPL(25%)، يؤكد BCMI أن التصحيح الحالي قد أعاد تعيين كل من القيمة المدركة ومشاعر المستثمر إلى مستويات لم تُرَ منذ أوائل عام 2023.

Bitcoin’s struggle at the $75K resistance is revealing a clear structural mismatch. While price action looks consolidative, the underlying flows suggest a shift in sentiment among major players.

We’ve just seen a significant spike in Exchange Inflow CDD.

Large volumes of "Old Money" (coins held for years) are hitting exchanges since 4/15. This could indicate that aging holders are capitalizing on the current liquidity to de-risk or realize profits at this psychological level.

Simultaneously, the Coinbase Premium is losing its upward momentum. That is, the aggressive U.S. buying pressure that fueled the recent bounce is visibly cooling off.

Supply is hitting the market (via CDD) just as the primary demand engine (Coinbase buyers) is shifting to a neutral stance. With the weekend approaching, the risk-to-reward ratio for long positions at $75K has significantly deteriorated. Expect a sideways chop or a sharp retest of lower support levels if the Coinbase Premium remains suppressed over the weekend.

On a short-term basis, the risk-to-reward ratio for long positions at $75K has significantly deteriorated. Without a fresh influx of institutional bidding to absorb this LTH sell pressure, a "fakeout" remains the primary risk.

Written by Sunny Mom

According to the “Drawdown from ATH for major assets” chart, global markets are showing a clear divergence in recovery. While the S&P 500 and Nasdaq have returned to all-time highs, Bitcoin and Ethereum remain significantly below their peaks.

BTC is still about -40% from its ATH, and ETH about -52%, highlighting a notable lag behind equities. Meanwhile, gold (-12%) and silver (-34%) are also in correction territory, reinforcing that this is not a broad-based rally, but a selective allocation of capital.

The key is the quality of this equity rally. It is not driven by full inflation resolution or aggressive monetary easing, but rather by the repricing of tail risks—particularly easing geopolitical tensions and reduced energy shock fears. Liquidity conditions remain tight, with interest rates still elevated.

Market flows typically follow a sequence: oil → dollar & rates → equities → Bitcoin. At present, equities are leading as upstream pressures ease, while crypto sits later in this chain.

On-chain data suggests BTC structure is improving, with declining exchange reserves and continued accumulation. However, price remains below key resistance, indicating a “pre-breakout” phase rather than confirmed recovery.

In essence, Bitcoin’s lag does not signal weakness, but timing. The structure is building beneath the surface.

Written by XWIN Research Japan

The market is witnessing a high-class divergence in XRP. With the XRP Spot Price (USD) hitting $1.409 during our data snapshot—and already accelerating past $1.45—the driving force is not retail, but rather a silent structural adoption. Our proprietary indicator, the XRPL: Speculation-to-Utility, has compressed its Ratio to an impressive 1.75. Mathematically, this means the network has reached a rare level of efficiency: for every 1 token traded on exchanges, there is a nearly equivalent backing of real use.

ON-CHAIN VS. SPECULATION

This efficiency is proven by an On-Chain Settlement Volume (XRP) of 291.37M. In crypto, exchange turnover is usually 10x, 20x, or even 50x greater than utility. However, the Aggregate Speculative Volume (XRP) is atypically contained at 510.92M, generating a very rare Ratio of 1.75. Instead of speculation overwhelming the network, fundamentals have stolen the show: on-chain infrastructure is already operating with a volume nearly identical to that of the "casino."

ACTIVE ADDRESSES & NETFLOWS

To validate the integrity of this flow, the background data is definitive. The XRP Ledger: Active Addresses (24h) registered 17,329 active accounts, breaking the weekly average and confirming systemic capillarity. Even more lethal is the XRP Ledger: Exchange Inflow - Binance: while 291 million XRP were settled on the blockchain, only 1.36M entered the world's leading exchange.

CONCLUSION

The massive on-chain volume is focused on institutional remittances (ODL) and cold custody (OTC). With no coins entering exchanges to generate selling pressure, the price of US$ 1.409 is just the beginning of the adjustment to the supply shock. Value is finally following utility.

Written by GugaOnChain

تزداد احتياطيات العملات المستقرة لـ Binance مرة أخرى، مما يشير إلى سيولة أقوى بالدولار في البورصة ومن المحتمل أن يكون هناك المزيد من رأس المال المتاح للنشر عبر السوق.

ارتفعت احتياطيات USDT على Binance من 35.4 مليار دولار في 16 مارس إلى 39.7 مليار دولار في 16 أبريل، بزيادة قدرها حوالي 4.3 مليار دولار في شهر واحد.

في نفس الوقت، ارتفعت احتياطيات USDC من 6.6 مليار دولار في 31 مارس إلى 7.2 مليار دولار في 16 أبريل. في وقت سابق من الدورة، كانت احتياطات USDC الخاصة بـ Binance حوالي 4.7 مليار دولار في بداية فبراير.

على الرغم من التوترات الجيوسياسية المتزايدة في مضيق هرمز، بدأ الأسبوع في التحول نحو خفض التصعيد، وهو ما بدأ السوق في تسعيره بالفعل.

تم دعم هذا بشكل أكبر من خلال بيانات مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة التي جاءت أقل بكثير من التوقعات. سجل مؤشر أسعار المنتجين الأساسي لشهر مارس 0.1% (مقابل 0.3% في فبراير)، مما يبرز مرونة الاقتصاد الأمريكي وقدرته على استيعاب التضخم المدفوع بالطاقة دون أن ينتشر بعمق في تكاليف الإنتاج.

في هذا السياق، يبدو أن بعض المستثمرين يعيدون تدريجياً نشر عملاتهم المستقرة على منصات التداول، إما لتكوين مراكز أو للتحضير لذلك.

يعكس نسبة شارب للإيثيريوم على بينانس تحسنًا تدريجيًا في جودة العائد في الفترات الأخيرة، على الرغم من بعض التقلبات المستمرة في أداء السوق بشكل عام.

وفقًا لأحدث البيانات، يسجل المؤشر قيمة تبلغ حوالي 0.07—قراءة إيجابية، على الرغم من أنها لا تزال ضمن مستويات معتدلة. وهذا يشير إلى أن عوائد الإيثيريوم الحالية بدأت تتحسن بالنسبة للمخاطر، لكنها لم تصل بعد إلى مستوى من القوة الواضحة. متوسط العائد على مدى 30 يومًا يبلغ حوالي 0.0027، مما يعكس أداءً إيجابيًا متواضعًا، بينما تواصل التقلبات بشكل كبير تقييد المكاسب الإضافية في المؤشر.

إيثريوم (ETH) يتم تداوله بسعر 2,301.64 دولار (+6.18% في 7 أيام) في سيناريو من عدم التماثل النادر. تكشف مصفوفة مخاطر إيثريوم أن مذبذب مخاطر AVIV وصل إلى 0.986، ودخل منطقة القيمة العميقة (@1.0). تشير هذه المستوى التاريخي إلى أن السعر قد انخفض دون تكلفة الأساس النشطة، مما يشير إلى استسلام التجزئة والنقطة الدقيقة للامتصاص بواسطة "المال الذكي". تأكيدًا لهذه الفرضية، يسجل التدفق الصافي الإجمالي رقمًا محايدًا قدره 148 ETH، متماشيًا تمامًا مع توازن التدفق الصافي. هذا يثبت نفاد ضغط البيع، مما يبقي التدفق بعيدًا جدًا عن منطقة تدفق التوزيع لدينا (>100k ETH).

تحافظ الإيثيريوم على مستوى فوق 2,300 دولار، حتى مع تحول تغيير الفائدة المفتوحة لمدة 30 يومًا إلى السلبية عبر معظم بورصات المشتقات الكبرى.

في 16 أبريل 2026، وصلت القراءات إلى -227 مليون دولار على بينانس، -38 مليون دولار على بايبت، و -132 مليون دولار على OKX، مما دفع السوق مرة أخرى بالقرب من نفس منطقة الانخفاض التي شهدناها في أبريل ويونيو 2025.

بدلاً من أن يكون سلبياً بحتاً، يشير هذا النوع من الانخفاض في الفائدة المفتوحة غالباً إلى تراجع الرافعة المالية المفرطة.

عادة ما يساعد ذلك في تقليل ازدحام وضعيات العقود الآجلة ويمكن أن يدعم هيكلًا صحيًا أكثر صعودًا.

عندما تكون في شك، قم بالتكبير.

نسبة شارب تتواجد في واحدة من أدنى مناطق المخاطر في هذه الدورة بأكملها. هذه القراءات لا تظهر كثيرًا. كانت آخر انضغاط مماثل قبل بضعة أسابيع، وقبل ذلك يجب أن تعود إلى لحظات سبقت إعادة تسعير كبيرة.

هل يمكننا الذهاب إلى الأسفل؟ بالتأكيد. لكن ميل الاحتمالات عند هذه المستويات يفضل التمركز، وليس الذعر. هذه هي المنطقة التي تهز فيها التقلبات الناس قبل أن تعيدهم FOMO.

📊 تكلفة الأساس STH تخبر النصف الآخر

تشير الزيادة الأخيرة في تدفق CDD إلى 3.6M إلى أن كمية كبيرة من البيتكوين المحتفظ بها لفترة طويلة - تتراوح من عدة آلاف إلى عشرات الآلاف من BTC - قد انتقلت إلى السوق دفعة واحدة. تاريخياً، كانت الزيادات في CDD خلال مراحل التوزيع تميل إلى أن تسبق الانخفاضات في الأسعار. في السياق الحالي، يمكن تفسير هذا على أنه ضغط بيع ضد انتعاش قصير الأجل.

ومع ذلك، من منظور قصير الأجل، من المحتمل أن يتم امتصاص هذا الضغط البيعي دون تأثير كبير على السوق، حيث لا يزال سعر Coinbase Premium في المنطقة الإيجابية، مما يشير إلى استمرار الطلب الفوري، لا سيما من المشاركين الذين يتخذون من الولايات المتحدة مقرًا لهم.

تشير مؤشرات سيولة جانب البيع للبيتكوين إلى تحول في توازن العرض والطلب داخل سوق البيتكوين. تُظهر البيانات انخفاضًا واضحًا في السيولة المتاحة للبيع، بينما يظل الطلب من محافظ التراكم قويًا.

وفقًا لأحدث البيانات، يبلغ إجمالي سيولة جانب البيع حوالي 8.53 مليون بيتكوين، وهو مستوى منخفض نسبيًا مقارنة بالفترات السابقة. بالمقابل، زادت الطلبات من عناوين التراكم بشكل ملحوظ لتصل إلى حوالي 275,000 بيتكوين خلال الثلاثين يومًا الماضية، مما يعكس سلوك الشراء طويل الأجل المستمر من قبل المستثمرين.

قد تكون عدم القدرة على استمرار الضغط الشرائي الأخير هو الاستنتاج الأكثر أهمية من هذه الرسم البياني. منذ بداية عام 2026، كانت هيمنة المشترين قوية جداً، ومع ذلك، لم يتحرك السعر للأعلى وفقًا لذلك؛ بل أظهر فقط تعافيًا ضعيفًا بعد الانخفاض. تشير هذه الفجوة إلى أن البائعين الذين يضعون أوامر محدودة عند مستويات المقاومة يمتصون تدريجياً الطلب الوارد. بعبارة أخرى، بينما يشتري بعض المشاركين بشكل عدواني في السوق، يقوم آخرون بتوفير السيولة بشكل مستمر من الأعلى.