بلغت المراكز المكشوفة في $QQQ للتو 11% من الأسهم القائمة، وهو أعلى مستوى منذ 2023. وهذه زيادة قدرها 5 نقاط مئوية منذ يناير وحده.
للتوضيح: خلال السوق الهابطة في 2022، بلغ هذا المستوى ذروته عند نحو 14%. ونحن نقترب من ذلك.
وفي الوقت نفسه، تعكس مراكز صناديق التحوط القصة نفسها. تُظهر بيانات غولدمان ساكس أن نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة في قطاع التكنولوجيا لدى صناديق التحوط هبطت إلى 1.5، وهي أدنى قراءة منذ بدء تتبّعها في 2016. وهذا انخفاض قدره 0.6 نقطة منذ يونيو وحده.
ما يعنيه هذا: أن كثيرًا من المستثمرين الأذكياء يراهنون الآن ضد قطاع التكنولوجيا. عندما تبلغ المراكز هذا القدر من التطرف، عليك أن تسأل: ماذا سيحدث إن كانوا مخطئين؟ أو حتى إن كانوا فقط متسرعين؟
لا تحتاج حالات الضغط على المراكز المكشوفة إلى أطروحة صعودية. بل تحتاج فقط إلى تكدّس المراكز ومحفّز. فإذا شهد قطاع التكنولوجيا أي طلب، سيصبح أصحاب المراكز المكشوفة مضطرين إلى الشراء. هكذا تحدث التحركات العنيفة.
لا أقول إن ضغطًا على المراكز المكشوفة سيحدث. أقول فقط إن الظروف مهيأة لذلك.
للتوضيح: خلال السوق الهابطة في 2022، بلغ هذا المستوى ذروته عند نحو 14%. ونحن نقترب من ذلك.
وفي الوقت نفسه، تعكس مراكز صناديق التحوط القصة نفسها. تُظهر بيانات غولدمان ساكس أن نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة في قطاع التكنولوجيا لدى صناديق التحوط هبطت إلى 1.5، وهي أدنى قراءة منذ بدء تتبّعها في 2016. وهذا انخفاض قدره 0.6 نقطة منذ يونيو وحده.
ما يعنيه هذا: أن كثيرًا من المستثمرين الأذكياء يراهنون الآن ضد قطاع التكنولوجيا. عندما تبلغ المراكز هذا القدر من التطرف، عليك أن تسأل: ماذا سيحدث إن كانوا مخطئين؟ أو حتى إن كانوا فقط متسرعين؟
لا تحتاج حالات الضغط على المراكز المكشوفة إلى أطروحة صعودية. بل تحتاج فقط إلى تكدّس المراكز ومحفّز. فإذا شهد قطاع التكنولوجيا أي طلب، سيصبح أصحاب المراكز المكشوفة مضطرين إلى الشراء. هكذا تحدث التحركات العنيفة.
لا أقول إن ضغطًا على المراكز المكشوفة سيحدث. أقول فقط إن الظروف مهيأة لذلك.
